收购方案 - 公司拟收购三竹智能控制权 整体作价不超过2.7亿元 最终收购比例和交易对价以正式协议为准[2] - 交易对手初步承诺三竹智能2026至2028年净利润合计7100万元至7500万元[3] - 各方已签署意向性合作协议 具体条款待履行审批程序后确定[2] 标的公司业务 - 三竹智能主要产品为连接器和线束 应用于伺服驱动系统 机器人 工业机械手领域[2] - 连接器是工业自动化 机器人 新能源等高端应用场景的关键接口[2] - 客户涵盖松下集团 汇川技术 先导智能 美的工业 埃斯顿 格力智能装备等头部企业[2] - 产品销往德国 法国 意大利 美国 韩国 日本 印度 土耳其等多个国家[2] 财务表现 - 三竹智能2024年度营业收入2.09亿元 净利润0.25亿元 扣非净利润0.22亿元[3] - 截至2024年底总资产1.85亿元 净资产0.94亿元[3] - 标的公司目前已实现盈利[3] 战略意义 - 公司期望通过收购打造第二增长曲线[2] - 标的公司成立于2017年 位于安徽马鞍山市[2] - 连接器产品被定位为高端应用场景的"最后一环"[2]

收购交易概述 - 公司拟收购三竹智能控制权以打造第二增长曲线 交易整体作价不超过2.7亿元 最终收购比例和交易对价以正式协议为准[1] - 交易对手初步承诺三竹智能2026至2028年净利润合计7100万元至7500万元[2] 标的公司业务定位 - 三竹智能主要产品为连接器和线束 应用于工业自动化、机器人和新能源领域的高端场景 是产业链关键接口环节[1] - 客户涵盖松下集团、汇川技术、先导智能、埃斯顿、美的工业等头部企业 产品已销往德国、美国、日本等国际市场[1] 标的公司财务状况 - 2024年度营业收入2.09亿元 净利润0.25亿元 扣非净利润0.22亿元[2] - 截至2024年底总资产1.85亿元 净资产0.94亿元[2] 战略协同效应 - 通过收购切入工业自动化、机器人及新能源领域的高端连接器市场 强化产业链布局[1] - 标的公司已实现盈利且具备国际客户基础 有望为公司创造新的业务增长点[1][2]

公司业务定位 - 公司长期深耕能源电力领域 为电力发输配用储等环节提供继电保护 自动化与控制系统 电力电子 一二次融合 智慧物联等产品及解决方案 [1] - 同时积极拓展其他工业自动化 智能化领域 [1] 业务发展状况 - 无人艇业务属于公司相关技术及产品在相关领域的协同拓展 [1] - 鉴于市场情况 公司无人艇业务拓展当前不及预期 [1]

内容概况：信号继电器是继电器的一种，是继电保护装置和电气自动装置中的记录元件。它通过电磁线 圈和开关触点的组合，实现对电路的接通和断开，从而发布控制命令和反映设备状态。信号继电器不仅 能够在自动控制系统中作为核心部件，还能在电子式或计算机式信号系统中作为接口部件，发挥着重要 作用。信号继电器电气隔离、放大功能、可靠性、多通道控制和灵活性等特性使其在各种场合下都能得 到有效应用。从自动控制系统到通信系统再到工业设备和游乐设备等领域，信号继电器都展现出了其广 泛的应用前景和重要的实用价值。近年来，随着工业自动化、智能电网、新能源汽车及物联网等新兴产 业的快速发展，对电路控制与信号转换的精度及可靠性要求持续提升，显著拉动了信号继电器市场需 求。据统计，2024年中国信号继电器行业市场规模从2015年的21.88亿元增长至89.69亿元，年复合增长 率为16.97%。未来，随着科技的不断发展和创新，信号继电器将会在未来得到更加广泛的应用和发 展，行业规模有望继续增长。 相关上市企业：江西铜业（600362）、北方铜业（000737）、紫金矿业（601899）、铜陵有色 （000630）、兴业银锡（000426）、湖南 ...

博众精工股权转让交易 - 公司拟以6400万元转让苏州灵猴机器人有限公司18.29%股权（对应注册资本2031.75万元）[2] - 交易完成后持股比例由39.9%降至21.61% 交易价格较账面成本1887.41万元溢价239.09%[2] - 本次交易基于资产结构优化和主业聚焦考虑 旨在提高资产流动性及使用效率[2] 苏州灵猴企业概况 - 公司成立于2015年 是智能制造和工业自动化核心零部件供应商[2] - 自主研发产品包括直驱电机/机器视觉/工业机器人/移动机器人 应用于3C/半导体/新能源/光伏等行业[2] - 在苏州/深圳/美国硅谷设研发中心 销售网络覆盖全国及东南亚/欧洲/北美市场[3] 股权结构变动历史 - 2025年4月融资中博众精工转让6%股权 持股比例从45.9%降至39.9%[2] - 苏州灵猴因此不再纳入博众精工合并报表范围[2] - 2024年获得智元机器人战略入股[4]

交易概述 - 博众精工拟以6400万元转让苏州灵猴机器人有限公司18.29%股权 对应注册资本2031.75万元 [1] - 交易完成后 博众精工持股比例将从39.9%降至21.61% [1] - 交易价格较账面成本1887.41万元溢价239.09% [1] 交易背景 - 苏州灵猴2025年4月完成融资 博众精工当时转让6%股权 持股从45.9%降至39.9% [1] - 苏州灵猴不再纳入博众精工合并报表范围 [1] - 交易目的为整合优化资产结构 提高资产流动性 聚焦主业 [1] 标的公司业务 - 苏州灵猴成立于2015年 专注智能制造和工业自动化核心零部件 [1] - 产品包括直驱电机 机器视觉 工业机器人 移动机器人 [1] - 产品应用于3C 半导体 新能源 光伏 一般工业等行业 [1] 标的公司布局 - 研发中心位于苏州 深圳 美国硅谷 [2] - 分支机构设于上海 深圳 郑州 武汉等地 [2] - 销售网络覆盖全国 并进入东南亚 欧洲和北美市场 [2] - 2024年获得智元机器人入股 [2]

公司战略与行业地位 - 公司以核心委员单位身份加入全球计算联盟CloudDevice专业委员会 与华为 中国信通院 中国科学院等20余家单位共同推动具身智能和工业自动化场景落地[1] - 公司构建"N+1+3"创新业务体系：涵盖机器人关键核心零部件（减速器 低压驱动装置 力矩传感器等） 协作机器人载体 以及生活美容 工厂上下料 新能源汽车充电三大应用场景[1] 技术布局与产品开发 - 公司专注研发适配具身智能机器人的一体化集成方案 包括小型化关节模组 创新谐波减速器 六维力传感器及先进控制系统 已向行业头部企业提供测试样品[2] - 公司积极融入华为云CloudDevice生态系统 打造"硬件—平台—应用"闭环 实现数据互通与价值共创[2] 政策机遇与产业影响 - 在"大规模设备更新"政策机遇下 公司有望加速推进工业机器人核心部件国产化进程 打破国外技术垄断[2] - 通过技术积淀与生态合作 公司致力于提升国产机器人市场竞争力[2]

投资评级 - 报告给予伟创电气(688698SH) "买进"(Buy)评级 目标价96元 较当前股价75.82元存在26.6%上涨空间[1][5][6] 核心观点 - 公司专注工业自动化赛道 核心产品包括变频器、伺服系统及PLC等 2025上半年实现收入9.0亿元 同比增长16.4% 增长稳健[6] - 苏州数字化生产基地即将投产 预计年产变频器、伺服驱动器等百万台 常州高端电气装备生产基地已顺利封顶 两基地产能投放将保障未来收入增长[7] - 公司积极布局机器人产业 通过关节模组和灵巧手双路线切入 已完成"关节模组+灵巧手"双轮驱动布局 核心部件自主可控 产业链合资落地 机器人有望成为第二增长曲线[7] 财务表现 - 2025H1实现收入9.0亿元 其中变频器收入5.6亿元(同比增长13.2%) 伺服系统收入2.9亿元(同比增长14.1%)[7] - 预计2025-2027年净利润分别为2.7亿元、3.5亿元、4.3亿元 同比增长11%、28%、24%[7] - 对应EPS分别为1.3元、1.6元、2.0元 当前股价对应PE分别为60倍、46倍、38倍[7][9] 产能与业务进展 - 旗下AC800系列和AC310-Pro系列变频器已获得中国船级社(CCS)型式认可证书 具备为船舶及海上设施供货能力[7] - 在关节模组领域成功研发RB100系列伺服一体轮、RB200系列谐波/行星/直线关节模组、RB300系列伺服一体机等产品[7] - 灵巧手模组核心部件ECH系列无刷空心杯电机、SD200空心杯电机驱动器已实现自研并进入产品线[7] 战略布局 - 与科达利、上海盟立共同持股建立伟达立 聚焦机器人关节模组以快速抢占市场份额[7] - 与科达利、银轮股份、开普勒机器人及伟立成长合资设立苏州依智灵巧驱动科技有限公司 打造中国领先的机器人灵巧手供应商[7] 公司基本信息 - 总发行股数213.79百万股 A股市值162.10亿元 每股净值10.63元 股价/账面净值7.13倍[1] - 产品组合:变频器62.3% 伺服系统及控制系统32.3% 数字能源2.3%[1] - 机构投资者占流通A股比例:基金7.3%[2]

核心业务与技术优势 - 公司掌握焊装工业机器人系统集成的设计制造与调试技术 具备系统设计 机械设计 控制设计和机器人模拟仿真等环节的顶尖技术实力 [8] - 构建全流程精细化项目管理体系 能独立承接大型复杂自动化生产线项目 有效控制成本与资源损耗并提升运营效率 [9] - 境外业务新签订单在今年上半年同比增长4306% 北美市场恢复加速推动新项目落地 [9] 客户资源与市场布局 - 为特斯拉完成首条电动汽车焊装生产线的设计与建造 并与福特 通用 丰田等国际车企保持深度合作 [9] - 国内客户包括比亚迪 一汽 上汽 北汽 吉利 理想和赛力斯等知名汽车制造商 [9] - 在全球设有生产基地及研发中心 分布在中国上海 长春 美国底特律和墨西哥萨尔提略 超半数员工为深耕行业20年以上的工程师 [10] 业务多元化发展 - 积极开拓非汽车产业自动化领域 形成汽车与非汽车双轮驱动业务格局 非汽车业务占比快速提升 [9] - 在仓储自动化 建筑装配自动化等领域取得突破 未来将持续拓展智能仓储 建筑装配 工程机械和大消费领域市场 [9][10] - 与上海交通大学联合开发六足仿生智能机器人 配备3D视觉识别与多模态环境感知能力 可应用于飞机制造等大型装备领域 [11] 技术创新与AI融合 - 重点研发人形机器人灵巧手掌握工具使用 探索工业场景智能化解决方案 [11] - 三大技术方向包括开发工业制造深度学习平台 融合机器学习与物联网提升图像识别与工艺优化效率 以及推进全流程智能化转型 [11] - 采用技术共建-场景验证-产业落地的产学研合作模式 加速AI与工业自动化深度融合 [11] 战略规划与国际化发展 - 以国际化视野引进先进技术 进行本土化改造并整合最优资源 目标构建全球产业生态圈 [13] - 传承浙商四千精神 注重守正创新 平衡传统经验与现代管理 紧跟时代潮流拓展新业务与新市场 [12][13]

财务与业绩表现 - 2025年上半年亏损1.4亿元但经营现金流净增2.8亿元，主要因销售回款增加且采购付款减少 [16] - 截至2025年6月30日在手订单对应不含税收入约54.4亿元，锂电设备订单增速明显 [3] - 三季报将于10月底前披露，业绩以定期报告为准 [17][25] 订单与业务进展 - 当前核心任务为加紧订单生产交付，产能基本匹配履约需求 [2][7] - 收入确认标准：按合同类型分到货验收、安装调试验收或履约进度确认 [2][3] - 固态电池热压夹具预计2025年四季度交付样机，压力等级提升至60-80吨，温度波动控制在±2℃以内 [9][10][12] - 参与宁德时代、国轩高科等头部厂商的中试产线技术交流 [11] - 正推进与南网、长顺县的新能源汇集站合作项目 [27] 技术与产品布局 - 液冷技术应用于超充及储能领域 [6] - 固态电池设备具备压力均匀传导（偏差5%）、智能温控和自适应调节功能 [9][10] - 华自卓创聚焦数字孪生与AI，覆盖智慧城市、智能制造等领域 [20] - 工业机器人业务暂未扩展至人形机器人 [14] - 锂电后段设备应用于新能源汽车电池生产 [19] 资本市场与投资者关系 - 股东总数截至2025年9月10日为39,855人 [32] - 董事长及总经理上市以来未减持，并通过员工持股计划增持 [3] - 大额订单披露需符合标准且保持一贯性，达标的将及时公告 [5][29] - 公司通过合规渠道传递经营信心，暂无专项推介会计划 [28][29] 战略与市场拓展 - 全球化市场布局，中东地区业务机会将跟进 [24] - 在湖南、河北等地布局重卡超充业务 [21] - 储能电站若遇合适机会可能出售 [22] - 投资南丁格尔机器人公司（持股5%），未参与实际经营 [26]