政策基调与宏观政策 - 政策总基调从2024年的“以进促稳”明确转为“稳中求进、提质增效”，标志着政策重心从追求总量扩张转向对质量、效率与可持续性的平衡考量 [2] - 财政政策表述从“加大强度”转变为“保持必要”，意味着财政扩张不再追求边际大幅新增，而是致力于维持已形成的高强度支出规模，2026年财政增量相对克制，赤字率可能维持在4%或微幅下调至3.8%左右 [2][3] - 货币政策目标更清晰，明确提出“把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量”，操作上对降准降息的表述从“适时”调整为“灵活高效运用”，并增加“多种政策工具”定语，中信证券预计明年上半年政策利率降幅可能为10个基点 [2][3] 内需战略与国内市场建设 - “坚持内需主导，建设强大国内市场”被列为2026年八大重点任务之首，是应对“供强需弱”矛盾、夯实经济内生动力的核心举措 [4] - 内需任务亮点包括：对设备更新和以旧换新政策表述从“加力扩围”调整为“优化实施”；明确“制定实施城乡居民增收计划”；提出“推动投资止跌回稳”，今年前10个月固定资产投资同比增速为-1.7%，此目标具有现实针对性 [4][5] - 建设强大国内市场意味着政策将更看重“新需求”引领“新供给”，扩大内需重点将向需求端、民生领域和“投资于人”倾斜，服务消费有望成为2026年促消费重要抓手 [4] - 投资领域部署具体，提出通过适当增加中央预算内投资、发挥新型政策性金融工具作用、优化地方政府专项债券用途等资金支持路径，以引导和激发民间投资活力 [5] 创新驱动与产业政策 - “坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能”被列为第二项重点任务，新质生产力仍是重点聚焦方向，政策将致力于拓展人工智能全行业应用并提升渗透率 [6] - 培育新动能的具体侧重点包括：在人工智能、量子信息等前沿领域构建局部领先优势；强化半导体芯片、创新药等薄弱领域基础研究；推动数字智能技术在制造业全链条应用；围绕制造业薄弱环节进行强链、延链、补链；在关键战略安全领域发挥新型举国体制优势 [6] - “反内卷”被提升至改革攻坚任务首位，明确要求“制定全国统一大市场建设条例，深入整治‘内卷式’竞争”，其从产业政策范畴转为纳入全国统一大市场建设的体制改革部分，法律地位和执行力将提升，国信证券认为其短期内需见到实效并成为2026年主导性宏观线索之一，最具标志性成效体现为PPI增速回正 [6][7] - “反内卷”核心在于规范竞争秩序和产业结构，治理价格战、规范地方招商引资和税收补贴将是重点，不等于简单的“去产能” [7] 房地产与资本市场 - 房地产政策思路已从“止跌回稳”转向“控增量、去库存、优供给”的长期模式，其在年度重点工作中的排序从去年第五位降至第八位，政策优先级下降，表明大规模刺激可能性降低 [7] - 资本市场被赋予更清晰改革方向，提出“持续深化资本市场投融资综合改革”与“创新科技金融服务”，政策关注点已从维持稳定转向深化市场机制建设和强化服务新质生产力功能，这为2026年A股市场“科技成长”风格奠定了基础 [7]

12月10日至11日，中央经济工作会议在北京举行。会议总结2025年经济工作，分析当前经济形势，并部署 2026年经济工作。 多家券商首席经济学家认为，与去年底相比，今年中央经济工作会议的定调在延续中注入了新内涵，特别是首 次提出"发挥存量政策和增量政策集成效应"，政策思路从单纯加大力度转向更注重协同与实效。 政策基调：从"以进促稳"到"提质增效" 中泰证券在解读中补充认为，这暗示在面对复杂环境时，央行的操作频次可能会更高，反应速度会更快。 中 信证券预计，明年上半年仍存降息窗口，政策利率降幅可能为10个基点。 内需战略：建设强大国内市场成首要任务 "坚持内需主导，建设强大国内市场"被列为明年八大重点任务之首，凸显其在经济工作中的核心地位。这既是 应对"供强需弱"矛盾的直接举措，也是夯实经济内生动力的长远布局。 万联证券首席经济学家龙红亮认为，会议在总结今年经济成果时使用了"很不平凡"四个字，体现了对2025年工 作的肯定。他表示，会议明确将继续实施适度宽松的货币政策，择机降准降息，促进经济增长，并特别在当前 物价低迷的背景下，强调了物价合理回升的必要性。 宏观政策保持积极基调，但内涵发生深刻变化。会议延续了 ...

中共中央政治局12月8日召开会议，分析研究2026年经济工作。会议全面总结了2025年及"十四五"时期 我国经济社会发展取得的重大成就，并对2026年经济工作作出系统部署，明确要在坚持稳中求进、提质 增效，更好统筹国内经济运行和国际经贸斗争的基础上，通过实施更加积极有为的宏观政策，推动经济 实现质的有效提升和量的合理增长，实现"十五五"良好开局。此次会议传递出党中央对经济工作的战略 远见与科学谋划，为我们准确把握发展大势、坚定发展信心提供了根本遵循。 最后，加强党的全面领导，树立正确政绩观，强调因地制宜抓落实。办好中国的事情，关键在党。会议 强调"要加强党的领导特别是党中央集中统一领导"，这是做好经济工作的根本政治保证。会议要求树立 和践行正确政绩观，因地制宜做好经济工作，实现高质量、可持续的发展。这意味着发展的质量效益和 可持续性被摆在了更加突出的位置，旨在引导各地区各部门结合自身实际和比较优势谋划经济发展，避 免盲目追求短期增速、防止产业同质化布局。会议还对编制好各层级"十五五"规划、做好岁末年初民生 保障、抓好安全生产等工作作出具体部署，体现了党中央对经济社会发展全局的周密统筹和深厚的人民 情怀。特别是 ...

2026年宏观政策基调与目标 - 2026年经济工作政策取向为“稳中求进、提质增效”，强调在保持合理增速的同时，对发展质量和效益提出更高要求 [1] - 2026年是“十五五”开局之年，预计宏观政策将更具前瞻性，力求为未来五年奠定高质量发展基础 [1] - 政策内涵是让财政、货币、产业等政策协同配合，把传统工具与创新工具、周期性政策与改革性政策结合，全方位推动经济高质量增长 [3] 货币政策展望 - 2026年将继续实施适度宽松的货币政策，首次明确提出要“灵活高效运用降准降息等多种政策工具” [4] - 预计2026年存款利率和政策利率将进一步下降，贷款市场报价利率（LPR）有望稳中有降 [4] - 货币政策将更加注重发挥结构性工具作用，引导金融资源更多流向科技创新、绿色发展、提振消费等领域 [4][6] - 货币政策将采用多种结构性工具，并可能进一步完善丰富已有的结构性工具体系，以提供更精准有效的支撑 [6] 财政与宏观政策协同 - 明年将继续实施“更加积极的财政政策”和“适度宽松的货币政策”，并强调政策的协同性 [9] - 将发挥存量政策和增量政策集成效应，增强宏观政策取向一致性和有效性，各类政策将纳入宏观政策取向一致性评估 [7] - 政策将加大逆周期调节力度，同时注意跨周期平衡，以更好地促进稳就业、稳企业、稳市场、稳预期 [9] - 逆周期调节旨在稳定经济，跨周期调节则强调政策的连续性和可持续性 [7] 当前经济形势与未来挑战 - 今年我国经济社会发展主要目标将顺利完成，经济顶压前行、向新向优发展 [10] - 当前经济面临供强需弱等突出矛盾，但我国拥有超大规模的市场优势，经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变 [14] - 会议总结了“五个必须”作为做好新形势下经济工作的新认识和体会 [14] 2026年经济工作重点任务：扩大内需 - “坚持内需主导，建设强大国内市场”被置于明年经济工作八项重点任务的首要位置 [16] - 强大国内市场是扩大内需的重要支撑，也是引领全球经济增长的重要动能 [16] - 在复杂多变的外部环境下，扩大内部需求是增强发展主动性和韧性的重要方面 [16] - 提振消费方面，将深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划，扩大优质商品和服务供给，优化“两新”政策实施，清理消费领域不合理限制措施 [18] - 增加城乡居民收入是解决制约消费的深层次核心问题，同时需持续优化商品和服务供给，并优化消费环境 [18] - 投资方面，将适当增加中央预算内投资规模，优化实施“两重”项目，优化地方政府专项债券用途管理，继续发挥新型政策性金融工具作用，有效激发民间投资活力，高质量推进城市更新 [18] - 民间投资中，制造业投资对于整个投资形势向好非常重要 [20] 2026年经济工作重点任务：创新驱动与产业升级 - “坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能”是明年经济工作的重点任务之一 [21] - 将制定一体推进教育科技人才发展方案，以促进实现更多从“0”到“1”的创新 [21][23] - 将实施新一轮重点产业链高质量发展行动，强调产业要成体系并突出重点，对关键环节、关键领域实现重点突破，解决卡脖子问题 [23] - 将深化拓展“人工智能+”，完善人工智能治理，人工智能是培育新动能的关键技术底座，对产业发展、经济增长和形成现代化产业体系有重要意义 [25][27] 政策实施路径与原则 - 政策将加大逆周期和跨周期调节力度，逆周期针对短期经济波动，跨周期面对中长期问题，通过政策促进重要领域改革，推动经济长期平稳发展 [30] - 会议提出的“八个坚持”是贯彻落实新发展理念的重要举措，涵盖需求面的内需主导、供给面的创新驱动、释放制度活力的改革攻坚，以及民生为大的目标 [32][34]

中央经济工作会议核心观点 - 会议对经济形势的判断是“长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变”，但需直面“老问题、新挑战”和“供强需弱”等矛盾，为明年经济工作定下“坚定信心、用好优势、应对挑战”的总基调 [1] - 政策思路体现为“苦练内功”、“以我为主”，明年政策取向将“稳中求进、提质增效”，着眼于“十五五”长远规划，强调存量与增量政策的集成效应 [1] 整体政策思路：做优增量与盘活存量 - 会议体现出强烈的“做优增量、盘活存量”信号，强调发挥存量政策和增量政策的集成效应，以系统性重塑政策、产业和投资结构 [3] - “做优增量”的核心在于提升资源配置效率，将新增投入精准流向能孕育新动能的领域，使增量形成放大效应 [3] - “盘活存量”的核心是通过重组、优化与再利用释放既有资产价值，使其重新进入高效率循环 [3] 做优增量的重点领域 - “因地制宜发展新质生产力”被视为最具确定性的方向，具体包括制定教育科技人才发展方案、强化企业创新主体地位、深化拓展“人工智能+” [4] - 科技金融、重点产业链以及高端服务业的扩容提质，构成未来经济增长的重要增量来源 [4] 盘活存量的重点领域 - 房地产领域提出“因城施策控增量、去库存、优供给”，并鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房，以提升存量房产效率 [3][4] - 积极有序化解地方政府债务风险，通过结构优化、资产运营和财力统筹等方式缓释存量压力，推动财政和资产资源转向高效循环 [4] - 财政领域提出“优化债务重组和置换办法”，投资领域提出“高质量推进城市更新”和“优化实施‘两重’项目” [3] 货币政策基调与工具 - 货币政策将“继续实施适度宽松的货币政策”，并将“促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量” [5] - 提出“灵活高效运用降准降息等多种政策工具”，政策从强调操作时点的“适时”转向更注重效果的“提质增效” [5][6] - 货币政策将通过充裕的流动性、顺畅的传导机制及精准的结构性工具组合，强化逆周期和跨周期调节力度 [6] - 会议表述从去年的“加强超常规逆周期调节”调整为“加大逆周期和跨周期调节力度”，政策改革更基于长远经济周期变化 [6] - 结构性货币政策被赋予重要使命，将引导金融机构支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域，预计2026年央行将优化使用结构性工具以推动新旧动能转换 [7] 财政政策基调与规模 - 财政政策将“继续实施更加积极的财政政策”，并对财政纪律与支出效率提出更高要求，强调“钱要花在刀刃上” [8] - 预测2026年财政赤字率或将维持在4%左右，对应财政赤字规模提升至6万亿元左右 [8] - 新增专项债额度有望扩大至5万亿元左右，超长期特别国债发行规模可能扩大到1.8万亿元左右 [8] 财政支出结构与地方财政 - 2026年财政支出结构将更加向“投资于人”倾斜，社保、教育、医疗、科技等支出比重上升 [8] - 与基建投资相关的部分支出比重将更多由专项债和特别国债等工具承担 [8] - 会议要求“重视解决地方财政困难，兜牢基层‘三保’底线”，长远需延续加强中央事权、提高中央财政支出比重等思路，短期增加地方专项债额度是稳定投资的重要手段 [9]

中央经济工作会议货币政策定调 - 会议明确继续实施适度宽松的货币政策，延续了去年的基调，以支持“十五五”开局之年的实体经济高质量发展 [1] - 货币政策核心目标调整为“促进经济稳定增长、物价合理回升”，对近期CPI、PPI、GDP平减指数持续低位作出回应 [2] - 政策总基调可概括为：以“适度宽松”为总基调，以“促进经济稳定增长、物价合理回升”为核心目标，体现“逆周期调节”与“跨周期设计”的结合 [10] 货币政策工具运用 - 总量工具表述由“适时降准降息”调整为“灵活高效运用降准降息等多种政策工具”，表明2026年降准降息仍有空间，但发力可能更加审慎 [1] - 为促进物价合理回升及降低政府债务成本，明年一季度降准降息有望再次同时落地，但下调幅度可能比较有限 [8] - 考虑到央行有其他流动性调控工具（如买卖国债、买断式逆回购）以及存款准备金率面临5%的隐性下限，降准降息空间更受珍视 [9] 结构性支持与传导机制 - 会议明确引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域，相关结构性货币政策工具有望再度实现“量增价降” [1] - 结构性工具可能继续扩容并适度降价，重点围绕科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”提供精准支持 [4] - 会议重点强调“畅通货币政策传导机制”，关键在于深化利率市场化改革，理顺各类利率比价关系 [4][5] 政策新表述与多目标平衡 - 宏观政策首提“稳中求进、提质增效”，注重经济发展质量和效益，包括培育新质生产力、推动产业升级和绿色低碳发展 [3] - 重提“逆周期和跨周期”调节，意味着政策将更注重连续性，在短期稳增长与中长期调结构之间保持平衡 [3] - “提质增效”表明货币政策将在多目标间寻求平衡，既要保持流动性充裕和融资条件适度宽松，也要防范资产价格大幅波动，并提升传导的精准性与有效性 [3] 物价形势与政策协同 - 11月全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续3个月保持在1%以上 [8] - 11月工业生产者出厂价格指数（PPI）环比上涨0.1%，同比下降2.2% [8] - 促进物价合理回升不能只靠货币政策，需要宏观政策协同发力，包括纵深推进全国统一大市场建设，提振消费 [2] - 货币政策将与产业端“反内卷”政策配合，旨在改善微观主体经营环境，推动进入“价格温和回升－企业实际融资成本降低－企业宽信用意愿增强”的良性循环 [8] 货币政策框架转型 - 会议不再提及“使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配”，反映出央行对金融规模指标的关注度有所降低 [9] - 未来央行将把金融总量更多作为观测性、参考性、预期性指标，或通过社会融资条件的相对宽松，以及做优增量和盘活存量并重来达成目标 [9] - 货币政策框架加快向价格型转型，后续将通过调整优化中间变量取得更大成效，例如收窄利率走廊、稳定国债收益率曲线、改革LPR报价、灵活存款利率调整等 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中央经济工作会议明确明年经济工作方向和任务，释放稳增长信号，物价修复确定性增加，注重“跨周期”结构性调整，经济有望延续趋稳，质效更加显现 [8] - 白银多头趋势明显，锌价短期偏强，LPG近月低位震荡，中长期市场重心下行压力仍存 [10][11][13] 各品种总结 贵金属 - 黄金如期降息，白银再创新高，伦敦银涨至64.3美元/盎司，关注65美元压力位，黄金趋势强度1，白银趋势强度1 [10][21][23] 有色金属 - 铜因美元回落价格上涨，趋势强度2 [25][27] - 锌震荡偏强，内外盘共振，海外库存结构性风险仍存，趋势强度1 [11][28][30] - 铅国内库存增加，价格承压，趋势强度0 [31][32] - 锡供应再出扰动，趋势强度0 [34][36] - 铝重心上移，氧化铝供需过剩未改，铸造铝合金跟随电解铝，铝趋势强度1，氧化铝趋势强度 -1，铝合金趋势强度1 [37][39] - 铂开始补涨，关注前高能否突破，钯震荡上行，铂趋势强度1，钯趋势强度1 [41][44] - 镍结构性过剩转变，博弈矛盾未变，不锈钢供需双弱，成本支撑增强，镍趋势强度0，不锈钢趋势强度0 [46][50] 能源化工 - 碳酸锂去库持续，大厂复产未定，高位震荡，趋势强度0 [51][53] - 工业硅关注新疆地区天气，多晶硅盘面高位震荡，工业硅趋势强度0，多晶硅趋势强度1 [54][56] - 铁矿石下游需求空间有限，估值偏高，趋势强度0 [57] - 螺纹钢和热轧卷板表需数据偏弱，低位震荡，螺纹钢趋势强度0，热轧卷板趋势强度0 [60][61][63] - 硅铁和锰硅现货价格短期坚挺，宽幅震荡，硅铁趋势强度0，锰硅趋势强度0 [65][68] - 焦炭和焦煤宽幅震荡，焦炭趋势强度0，焦煤趋势强度0 [70][73] - 原木低位震荡，趋势强度0 [74][75][77] - 对二甲苯需求季节性转弱，供应偏紧，高位震荡，PTA成本支撑，月差正套，MEG趋势偏弱，关注计划外检修，对二甲苯趋势强度 -1，PTA趋势强度 -1，MEG趋势强度0 [78][86][87][88] - 橡胶震荡运行，趋势强度0 [89] - 合成橡胶区间运行，趋势强度0 [92][94] - 沥青原油弱势反复，BU低位运行，趋势强度0 [96][103] - LLDPE单边下跌，基差再度转弱，趋势强度0 [109][110] - PP上游抛压，粉粒料价差倒挂，趋势强度0 [111][113] - 烧碱不宜追空，趋势强度0 [114][117] - 纸浆宽幅震荡，趋势强度0 [119][121] - 玻璃原片价格平稳，趋势强度 -1 [124][125] - 甲醇承压运行，趋势强度 -1 [127][131] - 尿素区间运行，趋势强度0 [132][136] - 苯乙烯短期震荡，趋势强度 -1 [137] - 纯碱现货市场变化不大，趋势强度 -1 [140][141] - LPG仓单压制，大幅下挫，丙烯现货持稳，主力跟随成本下探，LPG趋势强度0，丙烯趋势强度 -1 [143][144][148] - PVC趋势仍偏弱，趋势强度 -1 [152][153] - 燃料油和低硫燃料油下跌，趋势强度 -1 [154] 农产品 - 集运指数（欧线）短期情绪偏乐观，中期震荡市，趋势强度0 [156][168][169] - 短纤和瓶片中期有压力，多TA空PF、多TA空PR持有，短纤趋势强度 -1，瓶片趋势强度 -1 [170][171] - 胶版印刷纸观望为主，趋势强度0 [173] - 纯苯短期震荡为主，趋势强度0 [178][181] - 棕榈油减产未明确，反弹高度有限，豆油美豆驱动不足，震荡为主，棕榈油趋势强度0，豆油趋势强度0 [183][188] - 豆粕美豆收涨，连粕偏强震荡，豆一调整震荡，豆粕趋势强度 +1，豆一趋势强度0 [189][191] - 玉米关注现货，趋势强度0 [192][195] - 白糖区间震荡，趋势强度0 [196][199] - 棉花震荡偏强，关注下游需求，趋势强度0 [200][204] - 鸡蛋震荡调整，趋势强度0 [206] - 生猪降温提涨不及预期，仓单增量，趋势强度 -1 [208][210] - 花生关注油厂收购，趋势强度0 [212][214]

宏观经济与出口展望 - 11月出口增速超预期回升，预计全年出口保持较高韧性，成为经济增长的重要贡献项 [1] - 展望2026年，出口或仍是经济增长的重要贡献项，预计2026年中国出口增速或维持在2%左右 [1] - 中央经济工作会议直接回应了消费、投资、房地产、企业账款、市场竞争秩序等一系列热点问题，政策取向为“稳中求进、提质增效” [1] - “提质增效”是政策新要求，意味着明年宏观政策会更加注重落地的效果，而不是仅强调总量扩张 [1] A股市场分析与展望 - 周四A股市场高开低走、小幅震荡整理，沪指全天基本呈现小幅整理的运行特征 [2] - 当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.00倍、49.52倍，处于近三年中位数平均水平上方 [2] - 两市周四成交金额18854亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方 [2] - 当前国内经济宏观面处于温和修复但基础仍需巩固的状态，中长期支撑本轮A股上涨的基础并未发生转变 [2] - 在政策暖风、资金改善的合力下，市场再度向上运行的可能性正在增加 [2] - 预计上证指数围绕4000点附近蓄势整固的可能性较大，周期与科技有望轮番表现 [2] 行业投资机会 - 短线建议关注风电设备、电网设备、航天航空以及医疗服务等行业的投资机会 [2]

2026年宏观经济政策总基调 - 明年经济工作总基调为“稳中求进、提质增效”，相较于以往更强调“质的有效提升”和“提质增效”，在保持合理增速的同时对发展质量和效益提出更高要求 [2] - “提质增效”的内涵是推动财政、货币、产业等政策协同配合，结合传统与创新工具、周期性政策与改革性政策，以全方位推动经济高质量增长 [2] - 2026年是“十五五”开局之年，预计宏观政策将更具前瞻性，力求为未来五年奠定高质量发展基础 [2] 货币政策展望与工具运用 - 会议提出继续实施适度宽松的货币政策，首次明确要“灵活高效运用降准降息等多种政策工具” [3] - 预计2026年存款利率和政策利率将进一步下降，贷款市场报价利率(LPR)有望稳中有降 [3] - 货币政策将更加注重发挥结构性工具作用，引导金融资源更多流向科技创新、绿色发展和提振消费等领域 [3] - 货币政策操作将不限于传统降准降息，会采用并可能进一步完善丰富多种结构性工具，为高质量发展提供精准支撑 [3] 财政与宏观政策协同 - 会议明确明年将继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并强调政策的协同性 [4] - 政策将加大逆周期调节力度，同时注重跨周期平衡，以更好地促进稳就业、稳企业、稳市场、稳预期 [4] - 会议强调要发挥存量政策和增量政策的集成效应，增强宏观政策取向一致性和有效性 [4] - 未来各部门、各地区、各领域的政策将更注重协调配合，形成合力 [4]

宏观政策导向 - 政策总基调从2024年的“以进促稳”转为2025年的“提质增效”，要求加大逆周期和跨周期调节力度，提升宏观经济治理效能 [2][16] - 形势判断从强调“国内需求不足”改为“国内供强需弱矛盾突出”，点明了供给偏强、需求偏弱的结构性问题 [2][16] - 明确提出“统筹国内经济工作与国际经贸斗争”，预示2026年将面临更复杂外部挑战，政策将更注重内循环与自主可控能力建设 [2][16] 财政政策 - 延续更加积极的财政政策基调，但总体表述偏稳，更加强调财政可持续性、风险和纪律 [2][16] - 要求保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，同时重视解决地方财政困难、严肃财经纪律 [2][16] - 预计2026年赤字率保持不低于4%，广义口径或抬升至8.8%左右，支出端进一步强化“投资于人”的领域 [2][16] 货币政策 - 货币政策把“促进经济稳定增长、物价合理回升”写进总要求，价格目标和传导机制被放在更突出位置 [1][4][15][19] - 强调畅通货币政策传导机制，引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域 [4][19] - 预计2026年中国通胀有望温和回升，CPI有望回升至0.5%以上，PPI降幅继续收窄至小幅正增长 [4][19] 消费政策 - 内需主导和国内大市场仍是发力关键抓手，将以制度性增收为基础提振消费 [1][9][15][21] - 提出“制定实施城乡居民增收计划”和“清理消费领域不合理限制措施”，突出制度型增收与营商环境改善 [9][21] - 优化“两新”政策实施，2025年1~11月，消费品以旧换新带动相关商品销售额超2.5万亿元，惠及超3.6亿人次 [9][21] - 具体成效包括：汽车以旧换新超1120万辆，家电以旧换新超12844万台，手机等数码产品购新补贴超9015万件，电动自行车以旧换新超1291万辆，家装厨卫“焕新”超1.2亿件 [9][21] - 预计2026年将在3000亿元额度基础上进一步提升额度，并扩容至服务消费等类目 [9][21] 投资政策 - 明确提出推动投资止跌回稳，直面投资下行压力 [1][10][15][22] - 2025年1-10月，全国固定资产投资同比增速-1.7%，整体呈现萎缩态势，其中地产投资是主要拖累项 [10][22] - 民间投资增长依然乏力，企业产能利用率表现不佳，供需失衡问题依然存在 [10][22] - 预计2026年会继续发挥新型政策性金融工具作用，在设备更新、“两重”基础设施投资和新基建领域持续发力 [10][22] 科技与产业政策 - 把建设国际科创中心和重点产业链作为两大抓手，对AI+、数字贸易、绿色贸易、海洋经济、新型能源体系等重点产业提出明确指向 [1][15] - 提出“制定一体推进教育科技人才发展方案”，建设京津冀、长三角、粤港澳大湾区国际科技创新中心 [10][22] - 提出“实施新一轮重点产业链高质量发展行动”，强调“完善人工智能治理”，体现对技术发展和治理规则的双重重视 [10][22][23] 体制改革与市场建设 - 将建设全国统一大市场从指引上升到条例，提升了其法律地位 [11][23] - 继续强调深入整治“内卷式”竞争，为供需再平衡和价格恢复打下基础 [11][23] - 微观领域新增举措包括：加紧清理拖欠企业账款、推动平台企业和平台内经营者、劳动者共赢发展 [11][23] 民生与人口政策 - 就业仍是第一要务，提出实施稳岗扩容提质行动 [11][23] - 在人口政策上从制定促进生育政策转向“倡导积极婚育观，努力稳定新出生人口规模”，明确了价值导向和人口数量目标 [11][23] - 在养老照护上提出要实施康复护理扩容提升工程，推行长期护理保险制度 [11][23] 房地产与风险防控 - 房地产政策表述由“止跌回稳”改为控增量、去库存、优供给，鼓励收储 [12][24] - 在需求侧提出要深化住房公积金制度改革，有序推动“好房子”建设，公积金定位从“购房优惠贷款工具”转向支持房地产发展新模式的重要拼图 [12][24] - 在金融风险方面，提出深入推进中小金融机构减量提质、健全地方税体系等 [12][24]