成都运达科技股份有限公司 第一章 总则 第一条 为进一步规范成都运达科技股份有限公司（以下简称"公司"）内幕 信息管理行为，加强内幕信息保密工作，维护公司信息披露的公开、公平、公正 原则，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司信 息披露管理办法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《上市公司监管指引 第 5 号——上市公司内幕信息知情人登记管理制度》《深圳证券交易所上市公司 自律监管指引第 5 号——信息披露事务管理》等有关法律法规及《公司章程》的 有关规定，特制订本制度。 第二条 内幕信息的管理工作由董事会负责，董事会应当保证内幕信息知情 人档案真实、准确和完整，董事长为主要责任人，董事会秘书负责办理公司内幕 信息知情人的登记入档和报送事宜。 第三条 未经董事会批准同意，公司任何部门和个人不得向外界泄露、报道、 传送有关涉及公司内幕信息及信息披露的内容。对外报道、传送的文件、软（磁） 盘、录音（像）带、光盘、其他储存介质等涉及内幕信息及信息披露内容的资料， 须经董事会秘书审核同意（并视重要程度报董事会审核）后，方可对外报道、传 送。 第四条 公司董事、高级管理人员和公司各部门、各控股 ...

成都运达科技股份有限公司 第一章 总则 第一条 为加强成都运达科技股份有限公司（以下简称"公司"）董事和高级 管理人员所持本公司股份及其变动的管理，根据《中华人民共和国公司法》（以 下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《深 圳证券交易所创业板股票上市规则》（以下简称"《创业板股票上市规则》"）、中 国证监会《上市公司董事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》、 深圳证券交易所（以下简称"深交所"） 《深圳证券交易所上市公司自律监管指引 第 18 号——股东及董事、高级管理人员减持股份》等相关规定及公司章程的有 关规定，制定本制度。 第二条 本制度适用于本公司董事和高级管理人员，其所持本公司股份，是 指登记在其名下和利用他人账户持有的所有本公司股份。 第三条 公司董事和高级管理人员在买卖本公司股票及其衍生品种前，应知 悉《公司法》《证券法》等法律、法规、规范性文件关于内幕交易、操纵市场、 短线交易等禁止行为的规定，不得进行违法违规交易。 第二章 股份买卖禁止及限制行为 第四条 存在下列情形之一的，公司董事和高级管理人员所持本公司股份不 得转让： （一）本人离职后半 ...

成都运达科技股份有限公司 第一章 总则 第一条 为规范公司关联交易，充分保障中小股东的利益，保证公司关联 交易的公允性，确保公司的关联交易行为不损害公司和全体股东的利益，使公 司的关联交易符合公平、公正、公开的原则，根据《中华人民共和国公司法》、 《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等相关法律、法规、规范性文件和《成 都运达科技股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》）的规定，结合公司 实际情况，制定本制度。 第二章 关联人及关联交易 第二条 公司关联人包括关联法人和关联自然人。 第三条 具有以下情形之一的法人或其他组织，为公司的关联法人： （一）直接或间接地控制公司的法人或其他组织； （二）由前项所述主体直接或者间接控制的除公司及其控股子公司以外的 法人或其他组织； （三）由本制度第四条所列公司的关联自然人直接或者间接控制的，或者 由担任董事（不含同为双方的独立董事）、高级管理人员的，除公司及其控股 子公司以外的法人或其他组织； （四）持有公司 5%以上股份的法人或其他组织及其一致行动人； （五）中国证监会、深圳证券交易所或者公司根据实质重于形式的原则认 定的其他与公司有特殊关系，可能造成公司对其利益倾斜的 ...

第一章 总则 成都运达科技股份有限公司 第一条 为保护投资者的合法权益，规范公司对外担保行为，有效防范公 司对外担保风险，根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国担保法》、 《上市公司监管指引第 8 号--上市公司资金往来、对外担保的监管要求》、《深 圳证券交易所创业板股票上市规则》等法律、法规、规范性文件以及《成都运达 科技股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》）的规定，结合公司实际情况， 制定本制度。 第二条 本制度所称对外担保，是指公司为他人，包括公司对控股子公司 提供的保证、抵押或质押及其他方式的担保。本制度所称"公司及公司控股子公 司的对外担保总额"，是指包括公司对控股子公司担保在内的公司对外担保总额 与公司控股子公司对外担保总额之和。具体种类包括但不限于借款担保、银行承 兑汇票保证及商业承兑汇票保证等。 第二章 被担保对象的审查 第四条 公司可以为具有独立法人资格并具有以下条件之一的单位或个人 提供担保： （一）因公司业务需要的互保单位或个人； （二）与公司具有重要业务关系的单位或个人； （三）公司控股子公司及其他有控制关系的单位或个人。 以上单位或个人必须同时具有较强的偿债能力，并符合本 ...

中孚信息股份有限公司关联交易管理制度 第一章 总则 第一条 为进一步加强中孚信息股份有限公司（以下简称"本公司"或"公 司"）关联交易管理，明确管理职责和分工，维护公司股东和债权人的合法利 益，特别是中小投资者的合法利益，保证公司与关联方之间订立的关联交易合 同符合公平、公正、公开的原则，根据中国证监会有关规范关联交易的规范性 文件的规定、中华人民共和国财政部颁布的《企业会计准则第36号——关联方 披露》及《中孚信息股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的规 定，特制订本办法。 第二条 公司关联交易是指公司及公司实际控制的公司与关联方之间发生的 转移资源或义务的事项，而不论是否收取价款，确定关联交易应遵循实质重于形 式原则。公司关联交易包括但不限于下列事项： （一）购买或出售资产； （二）对外投资（含委托理财，委托贷款等，设立或者增资全资子公司除 外）； （三）提供财务资助（含委托贷款）； （六）签订管理方面的合同（含委托经营、受托经营等）； （十七）其他通过约定可能引起资源或者义务转移的事项。 董事会审议关联交易事项时，董事应当对关联交易的必要性、公平性、真 实意图、对上市公司的影响作出明确判断，特 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2024年保险行业保费、资金运用余额、投资收益率、净利润和偿付能力均有增长，2025年一季度人身险保费略降、财产险保费增长，行业整体信用风险可控，未来信用水平将保持稳定 [5][6][29] 根据相关目录分别进行总结 2024年以来保险行业重点政策 - 2024年以来国家金融监督管理总局出台多项保险监管政策，完善监管制度体系，推动行业高质量发展，监管持续引导险企降成本、提质量、服务实体经济，未来行业有望可持续高质量发展 [7] 保险公司经营分析 保险业务分析 - 2024年人身险保费收入增长，寿险占比提升、健康险占比下滑，赔付支出增加，万能险需求升、新增保费降，投连险规模回升；2025年一季度人身险保费略降 [8][9][12] - 2024年财产险保费收入增长，车险占比下降，非车险贡献度提升，赔付支出增加；2025年一季度财产险保费增长，结构稳定 [11][12] 投资业务分析 - 2024年保险业资金运用余额增长，投资结构稳定，综合投资收益率显著提升，但资产配置压力仍存；不同险企投资收益有差异，中小险企压力突出 [14][15][17] - 2025年一季度险企投资收益分化，行业仍面临资产配置难题和利差损风险；投资风险整体可控，但需关注险企风险管理能力 [18] 盈利表现 - 2024年人身险和财产险公司净利润增长，利润集中于头部公司，多家中小险企亏损 [19][21] - 2025年一季度行业整体利润较好，人身险和财产险公司盈利增长，但行业分化持续，盈利仍面临压力 [22] 偿付能力分析 - 2024年行业偿付能力提升并保持充足，部分中小险企不达标；财产险及再保险公司偿付能力高于人身险公司 [24] - 2025年人身险公司发债补充资本，推动偿付能力提升，行业总体偿付能力增长；部分中小险企仍面临资本补充压力 [25][27] 信用风险展望 - 未来监管引导行业提升经营稳定性，人身险保费和财产险盈利有望提升，行业分化持续，集中度或上升，新准则推行利于行业高质量发展，整体信用风险可控，信用水平将保持稳定 [29]

增聘潮涌：究竟是"离职前兆"还是"团队优化"？ 从"造星"到"造团队"，公募行业的转型已进入深水区。 今年以来，公募基金产品增聘基金经理动作密集。第一财经根据Wind数据统计，截至7月7日，年内至 少有逾710只公募产品增聘基金经理，涉及包括葛兰、冯波、刘格菘等多位知名基金经理管理的产品， 引发市场广泛关注。 市场一度将增聘视为"原经理离职前兆"，但业内人士指出，这一现象本质是基金团队动态优化的常规操 作，而非风险信号。基金经理"以老带新"、原基金经理的工作"减负"、基金经理之间优势互补等，也都 是增聘基金经理的重要因素。 随着单一经理的"明星效应"逐渐弱化，"双管一""多管一"的基金经理共管模式渐成常态，公募行业正加 速向"团队平台化"转型。目前，超四分之一基金已采用"共管"模式。值得关注的是，在团队化转型中， 新生代基金经理的数量与影响力显著提升。 尤其是在近年来的震荡行情下，业绩表现印证了行业新生力量在崛起，例如在年内排名前10位的主动权 益类基金中，有半数产品的基金经理"上岗时间"不足3年。不过有业内人士提醒道，新生代经理普遍存 在持仓行业集中度较高、历史业绩周期验证不足等问题，业绩可持续性亦需更长时 ...

随着医疗机构业务量不断增长、业务场景越来越复杂、医保精细化管理要求持续提升，传统医保管理模 式已经难以满足基金监管、医院运营管理和提升患者体验等方面的要求。整合人工智能、大数据等前沿 技术，打造医保智慧管理的生态体系，是提升医保服务质效、实现医保基金精细化管理的必然要求。 医院医保办创新构建"智能终端﹢云端服务﹢数字监管"三位一体的智慧医保服务体系，实现了从单点突 破到系统重构的跨越式发展。 医保办改革结算方式，为患者提供"无感化"服务体验。医院投入使用的300台第五代智能终端不仅支持 医保电子凭证扫码，还可通过"三维身份认证系统"（人脸﹢医保码﹢身份证），将医保结算时间从3分 钟压缩至30秒。针对日间化疗患者，医保办运用"缴费预住院、预医嘱"模式，让患者在治疗当天一站式 完成化疗及结算，减少患者在院时间。 利用"浙二好医生"App，医保办升级服务流程，落实全周期健康管理。App搭建处方智能流转系统，医 生开具处方后，自动触发医保规则引擎进行合规性校验，对1400名医生的在线处方实现100%实时"云审 核"。App还上线慢性病管理模块，为12种慢性病的患者提供"智能续方—医保结算—药品配送"闭环服 务。患者年 ...

智通财经APP获悉，德意志银行(DB.US)正在对其在德国的财富管理业务进行重组，该银行旨在简化领 导架构，并提高这一利润丰厚业务的收益。这家德国最大的银行在周一发布的一份声明中称，目前分别 服务于富裕和高资客户的不同部门将合并为一个财富管理部门。该银行的中小企业业务部门的组织架构 与此类似，其运营将在德国境内按照地区进行划分。 作为此次变革的一部分，Nasim Amini将从HypoVereinsbank离职，于明年 1 月加入公司，负责南部地区 的管理工作。德意志银行还从Privatbank Hauck Aufhaeuser Lampe银行聘请了Naveed Arshad，负责为寻 求数字化解决方案的高净值客户提供产品服务。Lisa-Marie Woehrle将从瑞银(UBS.US)离职，加入公司 负责一个新的部门，为富裕家庭提供退休和遗产方面的咨询服务。 德银首席执行官Christian Sewing正努力推动财富业务的拓展，因为欧洲各地的贷款机构都在寻求减少对 利息收入的依赖。德意志银行旗下的私人银行部门管理着 6320 亿欧元(约合 7410 亿美元)的资产，其中 包括财富管理及个人银行业务。尽管如 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 下半年工业硅产业处于落后产能加速出清周期，供应过剩压力持续，下游需求支撑不足，库存仍处高位，行业面临调整压力，但“反内卷”政策、成本利润及需求端表现或带来利多，丰水期产能释放和下游产业整合则为利空因素[4][5] - 下半年多晶硅市场受基本面与“反内卷”逻辑交替影响，基本面上面临供给增加、需求有限、库存高的压力，“反内卷”逻辑下若达成整合协议或调节供需关系有望改善困境[7] 根据相关目录分别进行总结 工业硅&多晶硅期货价格区间 - 工业硅主力合约强压力位7600，当前波动率32.6%，日涨跌 -0.99%，当前波动率历史百分位94.8%；多晶硅主力合约强压力位33000，当前波动率39.90%，日涨跌0.57%，当前波动率历史百分位84.12%[2] 工业硅&多晶硅风险管理策略建议 - 库存管理方面，产品库存偏高有存货减值风险时，可做空期货锁定利润，卖出看涨期权，买入虚值看跌期权，套保比例分别为30%、70%[2] - 采购管理方面，未来有生产计划原料有上涨风险时，可买入期货远期合约锁定采购成本，卖出看跌期权，买入虚值看涨期权，套保比例依据采购计划[2] 工业硅 核心逻辑 - 下半年产业处于落后产能出清周期，供应过剩，下游需求支撑不足，库存高位，行业面临调整压力[4] 利多解读 - “反内卷”政策提振市场情绪，成本下行空间有限且利润估值低，需求端表现超预期[4] 利空解读 - 丰水期西南工厂开工预期兑现，下游多晶硅企业产业整合或减产挺价使需求走弱[5] 期货数据 - 工业硅主力合约收盘价8045元/吨，日涨跌0.81%；成交量616743手，日环比 -29.12%；持仓量384707手，日环比 -1.52%[9] - SI2511合约收盘价7975元/吨，日涨跌0.76%；成交量37206手，日环比 -11.09%；持仓量93545手，日环比 -1.01%[9] - SI09 - 11月差本期值70元/吨，日涨跌7.69%；SI11 - 12月差本期值 -325元/吨，日涨跌 -2.99%[11] 现货数据 - 华东553硅最新价8750元/吨，黄埔港553硅8750元/吨，天津港553硅8600元/吨，昆明553硅8600元/吨，新疆553硅8100元/吨，新疆99硅8050元/吨[13] - 华东421硅最新价9050元/吨，黄埔港421硅9850元/吨，天津港421硅8950元/吨，昆明421硅9900元/吨，四川421硅9450元/吨，日涨跌 -1.05%[13] - 华东553基差705元/吨，日涨跌 -8.44%；华东421基差1005元/吨，日涨跌 -6.07%；华东421 - 553价差300元/吨[13] 基差与仓单 - 仓单总计51349手，较上期减少352手，涨跌幅18.17%；昆明交割库（周）8.1万吨，较上期减少0.1万吨，涨跌幅2010%；上海交割库（周）3.3万吨，与上期持平[20] - 广东交割库（周）3.8万吨，与上期持平；天津交割库（周）10万吨，较上期增加4257万吨，涨跌幅27.17%；四川交割库（周）2.3万吨，较上期增加7225万吨，涨跌幅1.99%[21] - 江苏交割库（周）2.2万吨，较上期增加6950万吨，涨跌幅1.98%；浙江交割库（周）1.1万吨，与上期持平；新疆交割库（周）11.8万吨，与上期持平[21] 多晶硅 核心逻辑 - 下半年市场受基本面与“反内卷”逻辑交替影响，基本面上面临供给增加、需求有限、库存高的压力，“反内卷”逻辑下若达成整合协议或调节供需关系有望改善困境[7] 利多解读 - 未来行业或出台产能整合与出清计划，美国“大而美”法案刺激光伏项目建设带动需求[7] 利空解读 - 产业整合与出清计划未落地，库存将继续累积[7] 期货数据 - 多晶硅主力合约收盘价36515元/吨，日涨跌2.83%；成交量440264手，日环比 -14.77%；持仓量105230手，日环比36.07%[23] - PS2509合约收盘价36365元/吨，日涨跌3.94%；成交量121819手，日环比 -7.34%；持仓量81998手，日环比29.91%[23] - PS2511合约收盘价36210元/吨，日涨跌4.41%；成交量44075手，日环比26.22%；持仓量51052手，日环比36.33%[23] - PS08 - 09月差本期值150元/吨，日涨跌 -71.43%；PS08 - 11月差本期值305元/吨，日涨跌 -63.25%；PS09 - 11月差本期值155元/吨，日涨跌 -49.18%[25] 现货数据 - N型多晶硅价格指数、复投料、致密料、菜花料、混包料、颗粒硅等价格较上期均无变化[30] - N型硅片价格指数、M10 - 182（130um）、M10 - 182（160um）、G12 - 210（130um）、G12 - 210（160um）等价格较上期均无变化[32][33] 基差与仓单数据 - 多晶硅主力合约基差 -915元/吨，日涨跌 -1116.67%；PS2509合约基差 -765元/吨，日涨跌 -224.4%；PS2511合约基差 -610元/吨，日涨跌 -166.30%[38] - 新疆新特能源厂库（新疆乌鲁木齐）、中疆物流三工镇物流园、新疆诚通西部物流，内蒙古国贸泰达包头、建发包头、内蒙通威厂库等仓单量较昨日均无变化[40]