报告行业投资评级 - 强于大市(维持) [4] 报告核心观点 - 7月我国工业机器人产量同比增长24% 服务机器人产量同比增长12.8% 机器人行业持续高景气 [1][2][7] - 工业机器人出口量同比增长123.36% 显示强劲国际竞争力 但出口额增速35.28% 低于出口量增速 产品均价有所下滑 [14] - 服务机器人应用场景从医疗 物流向农业 情感陪护等碎片化需求渗透 推动"硬件+软件+服务"生态融合 [2][16] - 中国工业机器人产业完成从"规模追赶"到"技术引领"动能转换 正成长为驱动全球智能制造发展的核心力量 [7][11] 工业产出趋势 - 2025年7月规模以上工业增加值同比实际增长5.7% 环比增长0.38% [7][10] - 2025年1-7月规模以上工业增加值同比增长6.3% [7][10] - 工业发展呈现高端化 智能化 绿色化融合推进趋势 [7][10] 工业机器人产量 - 2025年7月产量6.37万台 同比增长24% [7][11] - 2025年1-7月产量44.71万台 同比增长32.9% [7][11] - 产量增速远超工业增加值增速 表明制造业智能化 自动化转型加速 [7][11] 服务机器人产量 - 2025年7月产量148.99万台 同比增长12.8% [2][16] - 2025年1-7月产量1,037.83万台 同比增长23.6% [2][16] - 市场持续扩张 应用场景加速渗透 产业规模效应显现 [2][16] 工业机器人出口 - 2025年7月出口量0.60万台 同比增长123.36% [14] - 2025年7月出口金额5,101.63万美元 同比增长35.28% [14] - 呈现"量增额缓"特征 出口数量翻倍增长但出口额增速较低 [14] 技术发展趋势 - 服务机器人将向高度智能化 场景多元化及产业生态化发展 [2][16] - 通过多模态感知 群体协同和具身智能等技术突破 提升环境适应性与人机交互能力 [2][16] 投资建议 - 机器人行业处在历史机遇期 国产品牌份额有望进一步提升 [2][19] - 建议关注具备市场优势 业绩确定性较强的整机龙头及零部件龙头公司 [2][19]

彼得·德鲁克曾说过："预测未来的最好方式就是创造它。" 本次调研涵盖"WISE2025 商业之王年度人物系列名册"、"WISE2025 商业之王年度企业系列名册"、"WISE2025 商业之王年度焦 点产品名册"。36氪将通过专业调研，深入洞察2025年商业生态领域的创新全貌：看见那些有引领力的、有创新力的、有前瞻力 的人；挖掘那些推动产业发展，为经济增长提供创新动能的企业；聚焦那些在不同场景中实现创新应用、重塑用户体验的产 品。 9月，36氪"WISE2025 商业之王系列年度名册"调研正式启动，包含3个系列，15个调研维度，分别为： 1.WISE2025 商业之王年度人物系列名册 年度品牌影响力人物 2025年，全球商业正站在新一轮技术革命与产业变革的交汇点。人工智能从落地走向千行百业，数字化转型进入深水区，绿色 低碳成为全球经济新共识，地缘政治格局加速产业链重构。 在这个背景下，中国经济依然展现出强大的韧性与活力。据预测，2025年中国数字经济规模预计突破60万亿元，占GDP比重超 过40%。人工智能、新能源、生物医药等新兴产业保持两位数增长，成为拉动经济高质量发展的新引擎。 值得关注的是，中国商业生态 ...

新动能增长变化 - 2023年以来高技术制造业增加值同比8.6%，拉动GDP同比2.3%，较2023年提升1.3个百分点[2] - 2020-2022年高技术制造业出口交货值平均增速6.4%，显著高于其他行业-1.9%[3] - 2025年7月高技术制造业内需营收增速达6.7%，其他制造业降至0.6%[3] - 计算机通信、电气机械、通用设备内需营收占比分别提升1.4、1、0.3个百分点至10.4%、9.4%、4.2%[3] 盈利表现 - 2025年7月高技术制造业利润率6.5%，超过其他制造业2.2个百分点[4] - 高技术制造业成本率90%，低于其他制造业4.5个百分点[4] - 仪器仪表、医药研发费用率分别高达9.1%、7.4%，对应利润率9.1%、8.7%[5] - 2019年来医药、运输设备等行业研发费用率上行带动利润率改善[5] 潜在影响 - 2025年高技术制造业就业增速0.9%，其他制造业为-1.7%[6] - 计算机通信、专用设备、通用设备就业占比分别较2021年提升0.7、0.4、0.5个百分点[6] - 2019-2024年电气机械、计算机通信职工薪酬年均增速14.9%、12%[6] - 2025年7月高技术制造业人均营收增速5.9%，高于其他制造业2.5%[7]

产业生产表现 - 8月份智能车载设备制造业增加值同比增长17.7% [1] - 8月份电子元器件及设备制造业增加值同比增长13.1% [1] - 8月份集成电路制造业增加值同比增长23.5% [1] 制造业整体增长 - 8月份规模以上装备制造业增加值同比增长8.1% [1] - 8月份规模以上高技术制造业增加值同比增长9.3% [1] - 装备和高技术制造业增速均明显快于规模以上工业整体水平 [1] 绿色转型领域 - 8月份新能源汽车产量同比增长22.7% [1] - 8月份汽车用锂离子动力电池产量同比增长44.2% [1]

消费需求释放 - 8月家用电器和音像器材类、家具类、文化办公用品类商品零售额同比保持两位数增长[1] - 前8个月服务零售额同比增长5.1% 增速快于商品零售[1] - 旅游休闲、演出赛事、信息通讯等服务消费领域表现活跃[1] 生产端传导效应 - 8月锅炉及原动设备制造、电机制造行业增加值同比分别增长11.9%和14.8%[2] - 汽车用锂离子动力电池、充电桩、电动自行车产量保持同比两位数增长[2] - 8月规模以上高技术制造业增加值同比增长9.3% 装备制造业增长8.1%[2] 产业结构升级 - 高技术制造业增加值增速快于全部规模以上工业4.1个百分点[2] - 装备制造业增加值增速快于全部规模以上工业2.9个百分点[2] - 通用设备、汽车、电气机械、电子信息制造业保持较高增速[2] 价格指标改善 - 8月PPI环比由上月下降0.2%转为持平[2] - 工业品价格降幅预计进一步收窄[2] - 国内调控平抑国际大宗商品波动影响[2] 政策持续发力 - 第三批消费品以旧换新资金近期下达[1] - 北京城市副中心等10地区开展要素市场化配置综合改革试点[3] - 扩大服务消费政策措施有望近期落地[3]

葡萄酒产业 - 宁夏贺兰山东麓葡萄酒品质获得国际认可 葡萄牙新闻社记者评价其品质很好[3] - 西鸽酒庄作为宁夏葡萄酒产业代表展示发展历程和国际认证成果[3] - 葡萄牙媒体关注宁夏葡萄酒产区在干旱土壤条件下防治沙化的具体措施[3] 生态保护工程 - 白芨滩国家级自然保护区通过草方格固沙技术实现从沙进人退到绿进沙退的生态转变[5] - 治沙工程自1953年持续70余年 采用科学可持续的治理方式[5] - 生态环境改善证据包括豹猫等野生动物重新出现[5] 区域发展战略 - 国务院新闻办公室组织30余名中外记者专项调研黄河流域生态保护与高质量发展[1] - 调研覆盖银川 吴忠两地 涉及水利工程 生态保护 产业升级等多领域项目[1][3] - 通过国际媒体视角向世界展示宁夏在绿色发展方面的实践成效[5]

行业政策变化 - 中国自2025年9月16日起实施新规 要求灭菌乳生产只能以生乳为唯一原料 禁止添加复原乳 [1] - 新规旨在厘清纯牛奶与复原乳的本质边界 确保产品定义一致性 提升消费者识别高品质乳制品能力 [1] 行业影响 - 依赖复原乳降低成本的中小企业面临转型压力 需重新构建鲜牛乳供应链 [1] - 已建立稳定鲜乳供应体系的龙头企业可能借此机会进一步巩固市场地位 [1] 消费者权益 - 明确标注规则使消费者无需通过仔细查看标签辨别是否含有复原乳的产品 [1]

文章核心观点 - A股市场正从流动性驱动转向基本面重估主导的"慢车"行情 投资者应关注长期配置机会而非短期波动 [1][2][10] - 当前市场具备三重支撑：国内居民存款配置潜力巨大（存款与A股市值比率1.7） 全球美元流动性持续宽松 监管层呵护市场良性发展 [3][4][9][10] - 明后年可能迎来基本面改善驱动的行情 企业盈利磨底阶段接近尾声 M1增速持续回升且M1-M2剪刀差收窄至3.2% [13][18][19] 市场资金面分析 - 国内居民存款达160-170万亿元 较A股100万亿元总市值存在1.7倍比率 处于历史偏高水平 配置潜力巨大 [3] - 居民入市资金主要流向机构权益投资渠道（被动型ETF、私募量化、主动权益类基金）及两融加杠杆 未出现新散户大规模涌入现象 [3] - 美国非农数据过去4个月平均低于3万 年度下修91万 9月降息概率达92% 全年降息次数预期3-4次 美元流动性持续宽松 [4][9] 投资建议策略 - 已在场投资者不必急于离场 因资金流入潜力仍存且市场具备主题轮动驱动力 [3][4][10] - 未入场投资者可耐心等待 明后年或出现类似2016-2017年基本面驱动的行情 企业盈利有望随PPI反弹而改善 [11][13][18] - 市场下跌无需担忧 因系统性风险已受控 银行体系反脆弱性强 居民底层消费韧性维持5%以上增长 [26][29] 基本面改善信号 - M1增速从去年8月持续回升至今 M1-M2剪刀差从去年9月10.1%收窄至今年7月3.2% 显示存款活化现象 [13] - PPI同比预计9月回到-3%以内 明年二季度有望接近转正 企业盈利磨底阶段接近尾声 [18] - 出口表现强劲 产业升级提升竞争力 房地产调整接近见底（一线城市跌幅放大类似熊市末期补跌） [18][19] 资产配置方向 - 高股息资产（公共事业等）、实物资产和黄金 在滞胀背景下提供稳定现金流和抗通胀属性 [34] - 科技板块整体配置（如AI领域） 中美竞争提供叙事空间 行业贝塔回报可覆盖个别投资失败风险 [35] - 中国经济转型三大机会：出海企业（如新能源汽车 比亚迪欧洲售价比国内高170%）、产业升级（精细化工国产替代）、下沉市场幸存者企业 [36][37] 监管与政策环境 - 监管层倡导"长期投资、价值投资、理性投资"理念 通过官方媒体传递对市场呵护态度 [9] - "四中全会"将审议"十五五规划"建议 行业远景规划逐步清晰 提供主题投资机会 [9] - "国九条"等政策推动市场波动下降、质量提升 中长期有利于市场成熟化发展 [37]

工业生产增长 - 全国规模以上工业增加值同比增长5.2% [1] - 高技术制造业增加值增长9.3% [1] - 智能车载设备制造业增加值增长17.7% [2] - 电子元器件及设备制造业增加值增长13.1% [2] - 集成电路制造业增加值增长23.5% [2] 外贸与贸易多元化 - 货物进出口总额38744亿元 同比增长3.5% [1] - 对共建一带一路国家进出口额增长5.4% [2] 服务业与绿色转型 - 信息传输软件和信息技术服务业生产指数增长12.1% [2] - 租赁和商务服务业生产指数增长7.4% [2] - 新能源汽车产量增长22.7% [2] - 汽车用锂离子动力电池产量增长44.2% [2]

竞赛规模与参与情况 - 2025年三亚市总工会联合多家单位打造3场职业技能竞赛 覆盖新兴产业、旅游酒店和物流行业[2] - 新兴产业竞赛吸引全市28家单位63名选手参赛 旅游酒店行业竞赛吸引150余名选手 物流行业竞赛超170人报名[2][3] 竞赛项目与内容设计 - 新兴产业竞赛设置无人机装配、互联网营销、新能源汽车维修等科目 包含理论知识考试和技能操作考核[2] - 旅游酒店竞赛包含西式面点师、客房服务和中餐创意摆台项目 客房服务要求3分钟内完成床铺整理[3] - 物流竞赛设置网约配送员、快递员、物流服务师和物流货运驾驶员4个工种 网约配送员赛项包含订单处理、路径规划和异常处理等实操[3] 产业对接与技能提升 - 竞赛精准对接无人机、新能源等海南自贸港前沿领域需求 帮助职工补齐技能短板[2] - 物流竞赛中选手通过模拟恶劣天气配送任务提升应变能力 分拣环节体现技巧性而非单纯体力劳动[3][4] - 竞赛推动企业技术成果转化 将赛场技能快速转化为生产效能 为新兴产业集群提供人才支撑[2] 行业发展趋势 - 竞赛内容体现新产业、新业态、新经济发展趋势 展现先进制造业技术活力[2] - 旅游酒店行业中餐摆台以自贸港建设为主题 使用椰壳贝壳打造热带风情场景[3] - 物流服务师作为新兴工种 围绕货物组托和复核打包等业务能力进行比拼[3]