政策核心与目标 - 深圳市六部门联合印发《深圳市推动并购重组高质量发展行动方案（2025—2027年）》，旨在强化资本市场与产业优势，支持符合国家战略、突破关键核心技术的企业开展并购重组 [1] - 行动方案重点支持符合新质生产力发展导向的企业，目标是培育具有全球竞争力的世界一流企业和行业领军企业，提升深圳市产业链活力与韧性 [1] - 力争到2027年底，深圳境内外上市公司总市值突破20万亿元，培育形成千亿元级市值企业20家，此目标较征求意见稿的15万亿元有所调高 [4] - 目标到2027年底累计完成并购项目超200单、交易总额超1000亿元，并带动社会资本形成万亿元级"20+8"产业基金群 [5] 重点产业方向 - 行动方案聚焦新质生产力，重点在集成电路、人工智能、新能源、生物医药等战略性新兴产业领域支持"链主"企业、龙头上市公司开展上下游并购重组 [3] - 鼓励企业在合成生物、智能机器人、量子信息、前沿新材料等未来产业赛道积极开展并购重组，以快速提升产业规模和实现关键技术突破 [3] - 政策强调并购重组的"向新性"，产业升级成为核心逻辑，支持收购有助于强链补链和提升关键技术水平的优质未盈利资产 [2][3] 市场现状与政策背景 - 截至10月23日，深圳辖区共有超过400家A股上市公司，总市值超过人民币12万亿元，其中有18家上市公司市值超过千亿元 [5] - 自2024年9月"并购六条"发布至2025年5月底，深圳上市公司已公布并购重组预案达215笔，其中160笔披露交易金额，合计超过450亿元 [6] - 政策出台背景与国家级政策如新"国九条"、"并购六条"、修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》相衔接，为并购重组市场改革深化提供支撑 [2] 具体实施举措 - 重点任务包括建立上市公司并购重组标的项目库、丰富拓展并购重组融资渠道、构建支持并购重组的耐心资本体系等十项措施 [2] - 举措鼓励社会资本参与并购重组，联通香港资本市场打通境内外并购资源，并搭建一流并购重组服务平台以优化市场服务生态 [2] - 政策将并购从"牌照套利"升级为"产业迭代工具"，旨在用并购把'20+8'产业链快速做厚，构建完备产业链并购生态圈 [5]

政策核心内容 - 深圳发布并购重组重磅政策，支持在集成电路、人工智能、新能源、生物医药等战略性新兴产业领域开展上下游并购重组 [1] - 政策支持对象为"链主"企业和龙头上市公司，鼓励其收购有助于强链补链和提升关键技术水平的优质未盈利资产 [1] - 政策旨在推动重点产业集群能级提升 [1] 市场影响与投资逻辑 - 政策发布后，相关概念股集体大涨，投资者预期A股市场并购重组案例将增多 [1] - 并购重组被视为长期投资主线，能促使资源优化配置并提升上市公司估值 [1][2] - 并购重组的活跃推动资本向更具创新潜力和成长性的领域流动，提升市场效率 [2] - 企业通过外延式发展实现强强联合是最优策略，并购带来的协同效应可提升新质生产力公司盈利能力并直接推高市值 [2] 产业层面意义 - 并购重组打破传统行业边界，例如传统制造业企业可切入新兴技术赛道，科技公司可巩固市场地位 [2] - 并购重组成为产业升级重要推手，链主企业整合中小创新主体可加速技术、人才与资本融合，突破行业瓶颈 [2] - 具备整合能力的企业将获得更高溢价，被整合的优质资产将通过市场化定价实现价值发现 [2] 宏观层面意义 - 并购重组的活跃是资本市场走向成熟的标志之一，有助于发挥市场的定价功能 [3] - 上市公司通过市场化手段实现资源优化配置，有助于提升直接融资比例 [3] - 推动中国经济从规模扩张向质量提升转型 [3]

这一方案对于A股市场的意义在于，它打破了传统行业边界，推动资本向更具创新潜力和成长性的领域 流动。例如，传统制造业企业通过并购重组切入新兴技术赛道，或科技公司通过并购重组巩固市场地 位，实现估值体系的提升。投资者对并购重组案例增多的预期，实质上是对市场效率提升的乐观判断， 当资源能够自由流向高效率主体，整体市场的投资价值也将随之提升。 并购重组的活跃不仅改变个股命运，更推动着产业结构的深度调整。在传统增长模式面临瓶颈的背景 下，企业通过外延式发展实现强强联合已经是最优策略。这种并购重组带来的协同效应可以提升新质生 产力公司的盈利能力，直接推高市值，这对于A股市场具有巨大的利好作用。 深圳发布并购重组重磅政策，相关概念股集体大涨。投资者有理由相信，未来A股市场并购重组的案例 将会增多，资源优化配置也会让上市公司的估值不断提升，并购重组将会是长期的主线逻辑。 方案提出，在集成电路、人工智能、新能源、生物医药等战略性新兴产业领域，支持"链主"企业、龙头 上市公司等开展上下游并购重组，收购有助于强链补链和提升关键技术水平的优质未盈利资产，推动重 点产业集群能级提升。 实际上，未来A股市场的主要机会来自于新质生产力的并 ...

《深圳市推动并购重组高质量发展行动方案（2025—2027年）》政策要点与市场反应 - 深圳发布《行动方案》，提出到2027年底实现境内外上市公司总市值突破20万亿元，培育形成20家千亿级市值企业，并累计完成并购项目超200单、交易总额超1000亿元 [1] 《行动方案》聚焦的产业方向 - 政策锚定集成电路、人工智能、新能源、生物医药等战略性新兴产业，支持“链主”企业开展上下游并购重组以强链补链 [3] - 鼓励企业在合成生物、智能机器人、量子信息、前沿新材料等未来产业赛道开展并购，以快速提升产业规模和实现关键技术突破 [3] 深圳上市公司市值现状与潜力目标 - 截至最新交易日，A股深圳公司中有3家市值超万亿（工业富联、招商银行、中国平安），15家市值超千亿；港股深圳公司中有10家市值超千亿港元 [3] - 当前A股和港股市场中，深圳有20家企业市值超过500亿元，被视为冲刺千亿市值的核心储备力量 [1][5] - 其中，光启技术、传音控股、招商蛇口、华润电力、华润万象生活、思摩尔国际等6家公司市值超过800亿元，最接近千亿目标 [5] 准千亿市值潜力股在新兴产业的表现 - 在人工智能与机器人领域，优必选人形机器人已获超6.3亿元订单，今年以来市值涨幅超过147%，最新市值575亿元 [6] - 在新能源领域，欣旺达2024年动力电池总出货量25.29GWh，装机量18.8GWh，排名全球第十 [6] - 在算力领域，英维克（液冷业务）和协创数据（算力租赁）今年以来股价涨幅分别超128%和104% [6] - 在集成电路领域，江波龙作为全球第二大独立存储器企业，市值超790亿元，年涨幅超121%；佰维存储市值达502亿元 [6] 深圳并购市场动态与重大案例 - 今年以来，深圳上市公司共计发生414件并购事件，其中已完成208件，涉及重大并购重组事件11件 [1][7] - 代表性案例包括：杰美特筹划收购高性能计算公司思腾合力控制权，以拓展AI算力业务 [7][8]；亿道信息筹划收购朗国科技及成为信息控股权，以布局物联网领域 [10] - 欧菲光定增收购欧菲微电子28.2461%股权等事件也在推进中 [7] 政策对深圳国资概念股的直接影响 - 《行动方案》提出加快国有企业战略性重组和专业化整合，提升对科技型企业并购的估值包容度 [10] - 利好消息刺激深圳国资概念股于10月23日集体大涨，建科院涨20.02%，深水规院涨14.04%，广田集团、特发信息、深赛格、深物业A、特力A等均涨超10% [2][10][11] 深圳国资的配套支持措施与产业布局 - 深圳市属企业总资产截至2024年底达5.1万亿元，战略性新兴产业总资产超4600亿元，营业收入超1700亿元，分别同比增长34%和14% [13] - 近期成立专项产业基金，包括首期规模50亿元的深圳市半导体与集成电路产业投资基金（赛米基金） [11]，以及规模70亿元的AIC产业母基金，聚焦人工智能与机器人、半导体、新能源、低空经济等赛道 [12]

文章核心观点 - 深圳市发布行动方案，旨在通过推动并购重组高质量发展，提升上市公司质量，培育大型企业，并围绕战略性新兴产业和未来产业构建产业链生态圈 [1][2][3] 行动方案总体目标 - 力争到2027年底，辖区境内外上市公司总市值突破20万亿元 [1] - 培育形成千亿级市值企业20家 [1] - 累计完成并购项目超200单，交易总额超1000亿元 [1] - 带动社会资本形成万亿级"20+8"产业基金群 [1] 重点产业并购方向 - 支持在集成电路、人工智能、新能源、生物医药等战略性新兴产业领域开展上下游并购重组 [1] - 鼓励收购有助于强链补链和提升关键技术水平的优质未盈利资产 [1] - 鼓励在合成生物、智能机器人、量子信息、前沿新材料等未来产业赛道积极开展并购重组 [1] 参与主体与实施机制 - 鼓励有实力的民营企业基于产业转型升级开展并购重组 [2] - 支持专精特新企业收购优质资产或作为并购标的 [2] - 加快实施国有企业战略性重组和专业化整合，提升对轻资产科技型企业并购的估值包容度 [2] - 建立上市公司并购重组标的项目库，形成滚动实施机制 [2] 融资渠道与金融支持 - 鼓励企业运用现金、股份、定向可转债、科创债券等方式实施并购 [2] - 鼓励银行通过并购贷款、银团贷款、投贷联动等方式给予信贷支持 [2] - 探索非居民并购贷款、科技型企业并购贷款创新试点 [2] - 鼓励各级政府投资基金与金融机构、产业资本开展产业基金合作 [3] - 开展私募股权创投基金份额转让试点，支持S基金提供融资资源 [3] 跨境合作与市场联通 - 支持行业龙头企业赴港上市或再融资，提升跨区域并购效率 [3] - 支持深交所与港交所加强合作，探索并购融资机制互联互通 [3] - 稳妥支持耐心资本及境外投资者通过QFII、QFLP等方式参与并购重组 [3] 其他支持措施 - 支持具备拯救价值的尾部上市公司通过并购重组、破产重整提升质效 [3] - 简化上市公司再融资、并购重组业务无违法违规证明的申请流程 [3]

公司战略定位 - 公司以青岛为根据地，采取“新财富管理”和“资本投行”双轮驱动战略，持续锻造专业投资能力 [1] - 公司在数字金融、养老金融、科技金融等重点领域取得突破性进展 [1] 养老金融业务 - 公司创新构建“守护+”养老金融服务体系，以应对人口老龄化，2025年中国银发经济规模预计达9万亿元，2030年将突破20万亿元 [2] - 在产品端，公司为理财需求客户严选“低波稳健”养老产品线，为有股票交易需求的客户配备“金辉管家”账户诊断和投顾服务，并提供动态资产配置建议 [2] - 在服务端，公司培养专业“安心专员”团队，建立一对一咨询顾问机制，推进APP适老化改造，并提供上门签约等便捷服务 [3] - 公司通过打造养老金融旗舰分支机构和金辉驿站活动平台，组织线下活动，与社区、康养机构构建“投资+健康+社交”生态圈 [3] - 公司为富裕银发客户提供传承FOF专户、家族信托等财富传承服务 [3] 数字金融与科技创新 - 公司将科技视为财富管理的“第二增长曲线”，对业务全链条进行深度赋能 [4] - 2024年12月，公司与恒生电子联手打造的全内存核心交易系统上线，交易性能提升高达100倍，成为业内首家全面上线两融核心交易业务的券商 [4] - 公司自主研发“联心资配魔方”数字资产配置系统，整合大数据、人工智能与金融工程能力 [4] - 公司运用人工智能技术将机构开户办理时长从125分钟缩短至最短35分钟，并实现公私募产品日间实时交收，可提前0.5天为客户提供资金交收服务 [4] - 公司对AI技术采取审慎创新策略，加大算法研发投入，并建立“人工复核+合规审查”双重机制 [5] 业务协同与投教活动 - 公司通过条线联动机制实现财富管理与研究、投行、资管等业务的深度整合 [5] - 公司通过“联心俱乐部”专业交流平台汇聚行业专家、管理人和高净值客户，2024年共开展投教活动近千场，覆盖投资者达33.5万人次 [5] 投资银行业务 - 在“资本投行”战略下，公司深耕并购重组业务，助力龙头企业战略扩张与产业生态构建 [6] - 公司主导完成多项市场影响力并购交易，涵盖高端制造、汽车生态、智慧出行等领域 [6] - 以“卡泰驰控股战略入股汽车之家”项目为例，公司作为联合财务顾问，推动两家行业头部企业深度融合，自2022年7月起协助卡泰驰完成对苏州罗伦士的收购，进军高端改装车市场 [6] - 公司坚持“行业聚焦+客户深耕”双轮驱动，通过“投行+投资”协同机制，为客户提供全链条服务，在汽车产业链、绿色科技、消费升级等领域经验丰富 [7]

市场表现 - 10月23日市场探底回升，三大指数全线收红 [1] - 深圳本地股全天领涨两市并大爆发，建科院收获20CM涨停板 [1] - 深水规院、矽电股份涨幅超过10%，广田集团、特发信息、深赛格、神州信息、深物业A等十余只股票涨停 [1] 政策驱动因素 - 深圳市多部门于10月22日联合印发《深圳市推动并购重组高质量发展行动方案（2025—2027年）》 [1] - 方案目标为到2027年底，辖区境内外上市公司总市值突破20万亿元 [1] - 计划培育形成20家千亿级市值企业 [1] - 目标累计完成并购项目超过200单，交易总额超过1000亿元 [1]

市场整体表现 - 市场全天探底回升，三大指数集体上涨，沪深京三市超3000只个股上涨，成交额达1.66万亿元 [1] - 量子科技概念股爆发，科大国创、神州信息等多股涨停，煤炭板块集体走强，大有能源录得8连板，深圳本地股近20只涨停 [1] - CPO等算力硬件股下挫，东田微跌幅超过10% [1] 量子计算 - 谷歌公司在《自然》杂志披露Willow量子计算芯片突破性进展，其运行的"量子回声"算法速度比全球最强超级计算机快1.3万倍，并在一项任务中用不到5分钟完成经典计算机需1025年的计算量，证明了量子优越性 [4] - 中国电信量子研究院团队实现超过80公里的经典光信号与量子密钥分发共纤传输现网实验，传输速率超过10Tb/s，成果获国际期刊收录 [5] - 概念股表现强劲，格尔软件涨停（+10.03%），神州信息涨停（+10.04%），科大国创涨停（+20.01%） [6] - 兴业证券指出量子计算产业链日益清晰，上游为核心硬件与软件工具，中游为整机与系统开发者，下游为云平台与终端应用，并认为整机环节最值得关注，因其价值与行业技术突破直接挂钩 [6][7] 深圳本地股 - 深圳本地股走强，广田集团、深赛格、深物业A等多股一字涨停，广田集团涨幅10.05%，深赛格涨幅10.04% [8][9][10] - 驱动因素为深圳市印发《深圳市推动并购重组高质量发展行动方案（2025—2027年）》，支持在集成电路、人工智能等战略性新兴产业领域开展并购重组，目标是到2027年完成并购重组项目超100单，交易总价值突破300亿元 [8][10] - 开源证券认为，在政策支持、国企改革等多因素驱动下，央国企有望成为并购重组主导力量，并给出寻找潜在标的的三条线索：破净国企、有并购意向的科技型企业、调整充分的强预期企业 [11] 煤炭板块 - 煤炭板块持续活跃，大有能源8连板（+10.01%），安泰集团涨停（+10.00%），郑州煤电涨停（+10.02%） [12][13] - 板块上涨受供需因素驱动，北方地区冬储补库提前启动，主产地限产政策深化，叠加安全生产考核和环保督查，强化了供应刚性约束 [12] - 山西证券观点认为，四季度煤炭供应增量有限，需求端迎峰度冬可期，煤价有支撑，板块估值较低具备补涨动力 [13] 其他活跃板块 - 短剧/互动影游板块活跃，据中国新闻出版广电报官微表示，漫剧市场规模超200亿元 [15][16] - 冰雪产业受关注，预计2025年中国冰雪产业规模将突破1万亿元大关 [16] - 核聚变概念方面，中国核聚变装置BEST主机全面开建 [16] - 国产芯片领域，国产GPU公司沐曦将上会 [16]

市场表现 - 沪深三大指数翻红上涨，上证指数报3922.41点，上涨0.22%，深证成指报13025.45点，上涨0.22%，创业板指报3062.16点，上涨0.09% [4] - 两市成交继续缩量至1.66万亿，市场成交额为16609.34亿元，较前一交易日下跌 [1][5] - 申万一级行业中，煤炭板块涨幅领先，上涨1.75%，石油石化、社会服务分别上涨1.52%和1.07% [4] - 通信、房地产、建筑材料跌幅靠前，分别下跌1.51%、0.99%和0.91% [4] - 2964只个股上涨，2127只个股下跌 [4] 资金动向 - 昨日两融余额放量81亿元，两融余额昨日收报24524.10亿元，较前一交易日上涨 [1][5] 宏观经济 - 今年前三季度，全国规模以上工业增加值同比增长6.2%，其中规模以上装备制造业增加值同比增长9.7% [2] - 装备制造业累计增加值占全部规上工业比重达35.9%，已连续31个月超过30% [2] - 前三季度我国涉外收支总规模为11.6万亿美元，创历史同期新高，跨境资金净流入1197亿美元，银行结售汇顺差632亿美元，均高于上年同期水平 [2] 产业与政策 - 深圳出台推动并购重组高质量发展行动方案，支持战略性新兴产业和未来产业的并购重组，力争到2027年底累计完成并购项目超200单、交易总额超1000亿元 [3] - 方案支持在集成电路、人工智能、新能源、生物医药等战略性新兴产业领域，由链主企业、龙头上市公司等开展上下游并购重组 [3] - 高端制造、智能机器人、绿色能源等新动能集体发力，推动产业结构向高端化升级 [2]

市场整体表现 - 今日共58股涨停，市场活跃度较高 [1] - 连板股总数10只，显示部分个股资金关注度持续 [1] - 14股封板未遂，封板率为80%（不含ST股、退市股） [1] 焦点个股分析 - 煤炭股大有能源实现8连板，成为市场高度板 [1] - 煤炭股安泰集团录得6天4板，板块内个股联动走强 [1] - 深地经济概念股神开股份实现4连板 [1] - 深地经济概念股石化机械同样实现4连板 [1] - 并购重组题材的盈新发展实现4连板 [1]