财务表现与资金管理 - 销售净利率超过30% [19] - 毛利率维持在50%左右 [32] - 每年约42亿元用于理财，收益率约2% [3] - 净资产收益率受2021年非公开发行募集资金影响 [19] - 现金流充裕，暂无科技转型或成立投资基金计划 [19][26] 股价与市值管理 - 股价连续五年下跌，受二级市场、宏观经济等多因素影响 [1][3][6] - 市值管理措施包括加强市场沟通、提升主业业绩、加大分红和外延并购 [3][6][31] - 公司响应股东诉求，逐年提高分红额度 [1] - 股份回购需综合多方因素决定 [1] 产品战略与创新 - 实施"拓品类、拓渠道"多元化发展战略 [11] - 产品矩阵覆盖榨菜、下饭菜、泡菜、调味菜、榨菜酱等 [7] - 双轮驱动战略：以榨菜为中心发展亲缘品类，以及川式复合调料和预制菜业务 [25] - 新品包括榨菜酱、爆炒酸菜、肉臊、风干萝卜干等 [11][24][25] - 针对海外市场开发低盐、健康化产品 [16] 渠道拓展与市场布局 - 渠道包括线下商超、电商自营、直播带货、餐饮和零食渠道 [11] - 渠道策略：做精一二线市场，下沉三四线，拥抱新兴渠道 [18] - 已设立大客户营运中心，与山姆、盒马等大型商超合作定制产品 [5][17] - 海外市场通过当地主流商超和电商平台拓展 [16] 生产与技术创新 - 在生产装箱、码垛及入库环节应用机器人 [8] - 研发自动看筋设备，智能识别并削除青菜头筋梗 [21] - 建有智能化脆口榨菜生产线，规划绿色智能化生产基地 [21][26] - 暂无其他AI领域布局 [26] 并购与对外合作 - 近年未开展并购，持续考察目标企业拓展品类 [14] - 正在推进味滋美并购，以进入复合调味料市场并实现渠道协同 [21][30] - 确认并购交易无利益输送 [14] - 自2015年收购惠通公司后暂无其他并购 [14] 新品发展与业绩贡献 - 萝卜类产品通过工艺改革和口味优化实现增长 [24] - 新品短期内对整体营收和利润贡献不大，需持续培育 [10] - 未来将加大新品研发、推广和品牌传播投入 [10] 投资者关系与公司治理 - 对管理层制定考核制度并每年执行 [3] - 重视投资者反馈，理性采纳合理建议 [16] - 通过网上平台与投资者进行交流沟通 [1]

行业核心趋势 - 全球出版行业已超越数字化转型阶段，进入以人工智能为核心、云平台为基石、开放获取为重要方向的"数智化"深度竞争新阶段 [1] - 行业战略重心从"内容数字化"转向"业务智能化"与"方案一体化"，旨在重塑价值链并构建全新业务护城河 [1] - 数智化转型已成为驱动业绩增长、定义未来竞争格局的核心引擎 [1] 励讯集团 (RELX) - 2025年上半年营收47.41亿英镑（约合456.95亿元人民币），同比潜在增长7%；调整后营业利润16.52亿英镑（约合159.03亿元人民币），同比潜在增长9% [6] - 四大业务板块均实现强劲增长：风险业务营收同比潜在增长8%；科学、技术和医学业务营收同比潜在增长5%；法律业务营收同比潜在增长9%；展览业务营收同比潜在增长8% [6][7] - 数字化转型基本完成，印刷业务营收1.89亿英镑，仅占总收入的4% [8] - 人工智能技术已应用至大部分业务板块，其生成式AI工具ScienceDirect AI可为科研人员节省50%的检索时间 [7] 威科集团 (Wolters Kluwer) - 2025年上半年营收30.52亿欧元（约合254.19亿元人民币），同比潜在增长5%；调整后营业利润8.65亿欧元（约合72.04亿元人民币），按固定汇率计算同比增长14% [11] - 专家解决方案业务占总营收的59%，同比潜在增长6%，其中软件收入占总营收的46% [11] - 绝大多数收入均来自与AI相关的产品，并在所有主要产品线实现生成式AI功能 [12] - 经常性云软件收入占软件收入的45%，同比潜在增长15% [12] 施普林格·自然 (Springer Nature) - 2025年上半年营收9.26亿欧元（约合77.15亿元人民币），同比潜在增长6.2%；调整后营业利润2.41亿欧元（约合20.08亿元人民币），同比潜在增长9.8% [16] - 研究板块营收7.31亿欧元（约合60.88亿元人民币），同比潜在增长7%，期刊文章数量同比增长约10%，完全开放获取期刊文章数量同比增长约25% [16] - 开放获取业务全球领先，2024年一半的主要研究成果实现了开放获取 [16] - 数字图书销售额占整体图书销售额的70%左右 [17] 泰勒·弗朗西斯 (Taylor & Francis) - 2025年上半年营收3.29亿英镑（约合31.69亿元人民币），同比潜在增长11.9%；调整后营业利润1.1亿英镑（约合10.6亿元人民币），同比潜在增长17.8% [17] - 调整后毛利率为33.6%，较2024年同期的31.4%有所增长 [17] - 积极推进AI技术在出版业的应用，利用AI技术将小语种图书译成英文以降低翻译成本并扩大国际传播 [18] 威立 (Wiley) - 2026财年第一季度营收3.97亿美元（约合26.99亿元人民币），营业利润3100万美元，同比增长7% [20] - AI业务总收入2900万美元，接近2025财年4000万美元的年度总额，成为核心亮点 [20] - 原创研究体量持续扩大，文章提交量同比增长25%，发表文章量同比增长13% [20] - 加速内容授权和大模型训练，与Anthropic、亚马逊AWS、Perplexity等全球顶尖科技公司建立合作 [21] 培生集团 (Pearson) - 2025年上半年营收17.22亿英镑（约合165.7亿元人民币），同比潜在增长2%；调整后营业利润2.42亿英镑（约合23.29亿元人民币），同比潜在增长2% [24] - 深入推进AI业务，通过与微软、亚马逊、谷歌等大型科技公司合作，将AI技术嵌入整个产品系列 [24] - 持续推出AI学习工具，如智能课程生成器可在几秒钟内创建符合课程大纲的英语课程内容 [24]

公司战略与技术创新 - 公司致力于通过技术创新推动行业高质量发展 [1] - 公司积极开展"数智工程"专项工作以推动工艺技术升级与数智化转型 [1] - 公司将持续深化智能化布局并巩固民爆技术领先优势 [1] 行业发展与标杆作用 - 公司为行业高质量发展提供标杆范例 [1]

公司战略定位 - 公司实现从软件时代到数智时代的重大跨越 目标成为领先的数据和智能方案提供商[1] - 以推动中国软件及数智化市场整体进步为己任 聚焦技术创新与全球化发展[1][4] - 践行"数智+绿色"双轴转型理念 将环境保护与低碳发展融入企业战略[4] 业务发展成果 - 累计为超50000家企业提供数智化转型服务 业务覆盖装备制造/半导体/汽车/电子信息/新能源等行业[1] - 2025年上半年营业收入达10.45亿元 同比增长4.08% 其中AI业务收入同比大幅增长125.91%[2] - 归母净利润4502.67万元 同比增长6.09%[2] - 在东南亚地区累计服务约800家企业客户 海外市场覆盖越南/泰国/马来西亚等国家[4] 技术创新进展 - 2015年提出"智能+"战略 推动工业互联网/人工智能与实体经济深度融合[2] - 2022年推出雅典娜数智原生底座 2025年推出工业软件AI智能套件[2] - 推出业内首款AI技术融合的新一代PLM 具备图纸智能生成和企业知识库智能问答功能[2] - 未来将提升Agent协同调度能力和多模态能力 深入推进AI应用创新[5] 可持续发展实践 - 连续四年发布ESG报告 Wind ESG评级维持行业领先的"AA"级 在软件行业180余家企业中排名前2%[3] - 通过绿色智能制造解决方案帮助客户降低能耗 提高能源使用效率[4] - 将可持续发展理念融入企业各环节 包括驱动合作企业绿色转型和探索可持续公益模式[3]

峰会概况 - 2025年9月19日在北京成功举办“2025数智领航‧管理创新赋能高质量发展高峰论坛暨CGMA100北亚管理会计领袖峰会” [2] - 峰会主题为“聚焦产业管理创新，激活高质量发展新动能” [2] - 论坛围绕数智化转型、产业升级中的成本管控、新兴技术应用及可持续发展目标下的财务管理创新等议题展开 [2] 管理会计的核心作用与未来方向 - 管理会计在推动企业战略转型和提升价值创造能力方面发挥重要作用 [4] - 财务的未来被重新定义，财务领导者需在动态世界中打造韧性并创造可持续的未来价值 [8] - 未来的财务专业人士应是“T型人才”，兼具深厚专业技能和广阔跨界能力 [8] - 管理会计的本质是创新，通过机制创新与数智化工具应用可帮助企业提升韧性、优化资源配置并保持竞争力 [9] - 管理会计的未来将与技术深度融合，依托数智化工具拓展决策边界 [14] 数智技术与人工智能的应用 - 企业拥抱AI应将其视为提升能力、突破认知边界的关键手段，而不仅是工具 [11] - AI的应用存在技术、场景、数据和成本等多重边界，必须结合企业自身战略和经营逻辑才能实现持续价值创造 [11] - AI是赋能业务理解和决策的工具，关键在于回到业务本质并勇于早期拥抱技术变化 [16] - 技术落地必须与价值创造紧密结合，业务标准化和数字价值化流程是AI赋能管理的前提 [17] - AI不仅是一种工具，更是一种进化机制，更快理解技术变化并与之共生能在竞争中占据先机 [17] 各行业管理会计的创新实践 - 管理会计应聚焦支撑战略、优化资源配置和控制风险，并通过AI等数字化工具提升决策效率，实现投资和项目管理的精细化 [13] - 在金融科技企业，管理会计通过管理报表和数据分析深度参与战略执行和业务控制，并借助大数据与AI提升预测性和决策力 [13] - 在互联网民营企业，管理会计是战略解读、业务运营和财务融合的枢纽，通过动态分析和实时管理数字驾驶舱辅助业务快速决策 [13] - 在影视行业，AI让电影制作不再受成本和物理条件限制，但平衡创新与既有利益链是管理难题 [16] - 推动本土化研发需要贴近客户、持续投入、充分放权、合作共赢，CFO在创新中不仅要管控风险，还要推动成果落地，确保创新与企业战略一致 [19] - 高新技术企业的创新必须结合核心业务，聚焦市场需求和客户价值落地，目的是增强竞争力和提升收益 [19] - 科研成果商业化的挑战在体制机制上，通过建立专职科研团队、激励机制和市场推广流程可实现科研项目全生命周期管理 [19] 合作与人才培养 - 英国皇家特许管理会计师公会与北京外研在线数字科技有限公司举行战略合作备忘录签约仪式，标志着在数字化管理会计复合型人才培养与国际化资质认证领域的合作迈上新台阶 [21] - 管理创新是企业在数智化浪潮中转型升级和行业持续繁荣的核心驱动力 [23]

行业投资评级 - 看好 [1] 核心观点 - 造纸行业旺季特征延续 国内纸品价格整体维持平稳态势 白板纸 白卡纸 瓦楞纸 箱板纸等主要品类价格与上周持平 前期涨价成果得到巩固 [4] - 瓦楞纸 箱板纸库存持续去化 供需关系保持良性平衡 为后续价格稳定提供支撑 [4] - 胶版纸 铜版纸前期略有调整 但主要系短期库存优化 不影响旺季需求回暖的整体趋势 [4] - 纸浆期货市场量价调整进一步减轻纸企成本压力 库存端纸浆期货库存均值下降 价格端纸浆期货收盘价均值上升 成本略微提升 [4] - 细分品类呈现"国内微调 国际平稳"特征 纸企成本预期更趋稳定 为盈利修复创造有利条件 [4] - 政策层面多重利好为行业发展定向赋能 中国造纸协会胶版印刷纸工作委员会正式成立 推动行业破除低质量内卷 建立公平竞争机制 [4] - 山东省造纸产业"四新"技术交流会聚焦"技术进步引领产业升级" 与绿色转型政策形成协同 引导行业向高端化 绿色化方向发展 [4] - 京东与保定满城区政府战略合作 助力生活用纸产业带数字化 品牌化转型 [4] - 当前造纸板块估值处于历史低位 叠加"旺季价格稳撑+成本缓解+政策转型"三重支撑 基本面边际改善逻辑明确 [4] - 晨鸣 华泰 太阳 玖龙4家纸企入选2025中国企业500强 头部企业现金流充裕 业绩确定性强 [4] - 造纸板块兼具"防御（价格稳定+成本可控）+弹性（新产能释放+技术突破）"双重属性 后续估值修复空间值得期待 [4] 行业要闻 - 2025中国企业500强名单发布 晨鸣 华泰 太阳 玖龙登榜 入围门槛较上年提高5.79亿元 达到479.6亿元 [5] - 京东超市保定清洁纸品战略发布会在保定市满城区举行 推出"京东纸品亿元俱乐部"共创计划 与保定市满城区人民政府签署战略合作协议 [6] - 中国造纸协会胶版印刷纸工作委员会在北京正式成立 倡议破除低质量内卷式非理性竞争 保障产品质量 建立公平 有序的竞争机制 [7] 行业高频数据 - 纸浆期货库存均值降至24.48万吨 周环比减少157.6吨 库存规模边际收缩 [8] - 纸浆期货收盘价均值为4995.6元/吨 较上周下降48.4元/吨 [8] - 国内TDI均价较上周上涨150元/吨至1.38万元/吨 MDI均价较上周上涨230元/吨至1.56万元/吨 [12] - 国内漂针浆本周均价为5725元/吨 较上周微降8.75元/吨 漂阔浆均价稳定在4225元/吨 与上周持平 [14] - 国际市场漂针浆 漂阔叶浆价格分别保持720美元/吨 630美元/吨 周内均未出现波动 [14] - 白板纸均价4000元/吨 白卡纸均价4310元/吨 瓦楞纸均价3040元/吨 箱纸板均价5345元/吨 胶版纸均价5466.67元/吨 铜版纸均价6400元/吨 价格均与上周持平 [20] 公司重要事件及公告 - 四川仙鹤新材料项目环评公示 计划新增20万吨/年生活用纸产能 项目分两阶段建设 一阶段建设年产40万吨漂白硫酸盐竹浆生产线 二阶段建设年产60万吨特种纸 生活用纸和纸塑产品 [30] - 金东纸业以"高端文化用纸全流程智能制造5G车间" "全流程数智化的高端文化用纸智能工厂"分别入选《2025年5G工厂名录》 《2025年度卓越级智能工厂项目名单》 [31] - 博汇纸业宣布金凤凰®水性阻隔食品卡EPP生产技术取得重大突破 实现了EPP损纸机内再浆同级回收用于生产EPP正品的可回收实践 [32] 投资策略 - 造纸板块处于"旺季成果巩固+转型加速推进"的关键阶段 既要把握短期价格稳定下的盈利确定性 也布局长期转型带来的价值增量 [33] - 进攻端聚焦旺季价格稳撑 新产能释放的细分领域 前期涨价传导顺畅的包装纸龙头及新增产能落地的生活用纸 特种纸企业 在供需良性格局下 业绩弹性有望进一步释放 [33] - 防御端布局政策赋能 技术领先的转型标的 政策推动的行业规范化 企业的绿色技术突破与数智化升级 将为标的带来长期成长动能 抗周期能力更强 [33]

活动概况 - 会泽县工商业联合会于9月15日至19日在清华大学继续教育学院组织民营企业高质量发展研修班 旨在助力企业家把握趋势 破解难题 提升发展质效 [1] - 研修班共有50余人参加 包括县工商联第十届执委及部分民营企业负责人 [1] 课程内容与形式 - 课程为期一周 采用理论授课 案例解析加实地研学的形式 由清华大学知名教授及行业专家授课 [3] - 课程模块聚焦数智化转型 经济战略 领导力文化 商业模式及法律风控等 为企业家量身定制成长路径 [3] 实地教学环节 - 企业家参观三一集团数字化工厂 观摩智能产线实战成果 并与企业高管交流制造业智能化升级的路径与难点 [5] - 企业家参观抖音集团 学习短视频营销 直播带货的流量逻辑及内容变现品牌的全链路运营模式 [6] - 参观清华校史馆 感受自强不息 厚德载物的精神底蕴 坚定了企业家坚守实业 追求卓越的信念 [6] 研修成果 - 参训企业家表示研修更新了管理理念 拓宽了发展视野 并搭建了优质的交流合作平台 [6] - 企业家计划将研修成果转化为企业发展动力 坚定走高质量发展之路 为会泽民营经济贡献力量 [6]

中国经济网9月25日讯（记者 王惠绵）9月23日，以"跃升电力智能化"为主题的2025华为电力行业峰会 在河北崇礼拉开帷幕。作为全球电力数字化转型的前沿舞台，本次峰会汇聚了来自国家电网、南方电 网、三峡集团、京能、华北电力大学等行业龙头，以及产业界、学术界的领导、专家和企业代表300多 人，围绕新型电力系统数智化、电算协同、通信目标网、AI在电力行业应用等议题展开深入讨论。 从战略愿景到落地实践，本次峰会正式发布的行业首个燃机大模型——京能"擎睿"，是华为与京能联合 创新的成果。作为华为"人工智能+行业"战略在电力领域的关键落地，该大模型是京能集团积极响应国 家及北京市战略部署、推动"人工智能+能源"深度融合的重要实践，不仅助力燃气发电领域智能化发展 迈入新阶段，也为构建新型电力系统提供了极具参考价值的"京能方案"。京能"擎睿"燃机大模型依托华 为全栈自主创新算力底座，实现训推一体，从软硬件开发到落地应用完成全链路突破。同时，该模型率 先集成燃机垂类时序大模型与燃机专业模型，首创多智能体协同与逻辑自动编排机制，重塑燃气发电生 产运维核心业务流程，促进燃气发电效率与安全裕度实现跨越式提升，推动"人工智能+燃机行 ...

公司战略发展 - 公司锚定大家居发展战略 从提供家居定制产品向空间家居整体方案转型 实现从1.0版定制大家居到3.0版"定制+成品+装修"全案大家居的迭代升级[1] - 公司通过七大改革推进战略落地 包括营销机构变革 交付模式变革 生产基地市场化竞争变革 监察审计制度变革 供应链再造变革 激励机制改革和构建开放式制造大平台[3] - 公司形成零售大家居和整装大家居并行模式 零售大家居通过经销商销售全品类产品并融入装修服务 截至今年6月底有效门店数量超过1200家[3] 业务模式创新 - 大家居模式融合多品类产品和一体化设计服务 整合家具 建材 家电 软装等产业链资源 为消费者提供从设计咨询到拎包入住的系统化解决方案[2] - 整装大家居直接与各地家装公司开展经销合作 对家装公司进行品牌 流量 管理 产品多维赋能 公司负责产品生产制造和营销支持[4] - 公司对较小事业部进行改革 通过"公司出资源 品牌 合作方出智慧"的创业机制和股权激励创新 与行业优秀人才合作提升业务规模及盈利能力[3] 数字化转型进展 - 公司以数字化为底座构建端到端智能化运营体系 通过自研技术系统打通前端门店到后端工厂全链路数据流 借助AI算法实现设计方案自动校验与成本优化[6] - 完成三大关键迭代：从流程驱动到数据驱动 整合20多个系统数据实现科学决策 从单点智能到系统智能 引入AI技术打造智能排产引擎缩短交付周期 从内部协同到生态协同 将供应商 物流企业 服务商纳入统一数字生态[6][7] - 探索深层次数字化转型 AI设计助手可10秒内生成多套设计方案 在无锡智能制造基地部署数字孪生系统实现设备预测性维护与生产流程优化[7] 财务绩效表现 - 2021年至2024年期间毛利率从31.6%提升至35.9% 盈利能力稳步提升[1] - 2024年审议通过未来三年股东分红回报规划 明确2024-2026年期间原则上每年拟派发现金红利总额不低于15亿元人民币[10] 社会责任实践 - 在绿色环保方面持续深化产品迭代 从无醛添加板材升级到整柜净醛再到全空间净醛抗菌家 在五大生产基地推广光伏发电 2023-2024年合计减少二氧化碳排放量达数万吨[8] - 在员工成长方面直接提供超过2万个就业岗位 间接带动数十万人就业 建立完善培训体系 各类培训覆盖数万人次[9] - 在公益慈善方面通过欧派公益基金会开展乡村振兴帮扶 发起"爱芯计划"捐赠乡村学校课桌椅 通过"青松拔萃计划"资助16位困难学子完成学业[10]

行业政策与市场规模 - 2024年中医药产业规模达1.05万亿元人民币，同比增长11.6%，预计2025年将突破1.12万亿元 [1] - 2024年中成药市场规模为5129.1亿元人民币，预计2025年突破5300亿元人民币 [1] - 2024年以来行业利好政策频出，包括1月施行的《中药标准管理专门规定》和3月国务院办公厅印发的《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》 [1][3] - 4月工业和信息化部等七部门印发《医药工业数智化转型实施方案（2025—2030年）》，明确到2030年规上医药工业企业基本实现数智化转型全覆盖 [3] 行业发展驱动力与机遇 - 市场需求成为产业增长核心驱动力，国民健康意识提升与消费升级推动医药健康支出持续增长 [3] - 中医药在应对老龄化、调理亚健康、管理慢性病等领域的独特价值愈发凸显 [3][17] - 行业面临政策红利与市场爆发的两大发展机遇 [3] 企业质量建设与供应链管理 - 政策推动头部企业全链条质量建设，渗透从药材种植到生产炮制的每一个环节 [4] - 同仁堂推进道地中药材种植养殖和溯源体系建设，建立八大标准体系，推进"零缺陷"质量管理 [4] - 广药集团在全国建立近90个中药材规范化种植基地，依托区块链技术构建全要素闭环生态 [4] - 广誉远坚守"道地选材、古法炮制、匠心传承"三条铁规矩 [6] 企业创新战略与实践 - 多家头部中药企业掌舵人强调"传承精华、守正创新"与"守正创新"的研究思路 [8] - 产品创新方面，云南白药围绕核心竞争力进行独特药用植物再次开发和多剂型配方开发 [11] - 经典名方精准对接当代健康需求，为产品创新开辟新路径 [10] - 渠道革新让传统国药触达更多用户，医药电商龙头如京东健康扮演重要角色 [10] 数字化转型与品牌年轻化 - 华润三九借助京东的用户画像与数据分析能力洞察消费趋势以指导研发 [13] - 同仁堂实施电子商务"1+4"工程，其安宫牛黄丸蝉联京东平台处方药心脑血管品类TOP1 [13] - 品牌年轻化趋势显著，华润三九通过跨平台营销与年轻一代直接建立沟通 [13] - 同仁堂通过"四大升级战略"促使高端产品线客单价增长65%，"御药传奇"品牌认知度攀升至82% [13] - 京东健康通过互联网医疗专业服务能力及人工智能等创新技术助力行业发展 [14] 未来战略重点与国际化 - 头部药企未来聚焦三大方向：深化科研拓展"中医药+"大健康生态、加速数字化融合 [15] - 慢病管理与亚健康调理是国药发力的核心赛道 [17] - "出海"已成为中医药产业增长的新蓝海，中医药已传播到世界近200个国家和地区 [17] - 广药集团成长为全球首家以中医药为主业的世界500强企业 [17] - 白云山小柴胡颗粒荣获2025年第50届日内瓦国际发明展金奖，白云山华佗再造丸已登陆全球29个国家和地区 [19] - 同仁堂全力打造具有全球影响力的世界一流中医药大健康产业集团 [21]