市场表现 - 5月23日早盘三大指数小幅上涨，汽车整车股表现活跃，比亚迪股价再创历史新高 [1] - 新能源车ETF基金（516660）早盘涨1.68%，近1月累计上涨7.57% [1] - 新能源50ETF（516270）早盘震荡收涨0.23% [1] 比亚迪销量动态 - 比亚迪4月在欧洲电动汽车登记销量达7,231辆，同比增长169%，首次超越特斯拉 [1] - 特斯拉同期欧洲登记销量大跌49%，排名倒退一位 [1] - 包含插电式混合动力车后，比亚迪总销量同比跃升359%，对特斯拉优势进一步扩大 [1] 行业投资机会 - 中泰证券全年看好整车与智能驾驶板块，认为2025Q1淡季调整有限，建议布局强势自主品牌及机器人产业链 [2] - 汽车以旧换新政策有望接力2024年底透支效应，行业订单量反转概率大 [2] - 国泰海通证券指出无图城市NOA和Robotaxi技术成熟将推动自动驾驶商业化，具备大模型能力的整车及国产创新零部件企业受益 [2] - 2025年乘用车智驾平权预计带动经济型自主智能车销量增长，国内重卡市场顺周期潜力持续 [2]

行业发展趋势 - 智能家装正逐渐从高端消费转变为家庭必备，其普及程度将类比手机和新能源车的智能功能 [1] - 智能化是家装行业未来明确的发展趋势，家庭场景将从传统空间向智能空间转变 [2] - 随着AI技术进步，智能家装将真正实现为人们服务，摆脱“伪智能” [2] - 家装行业将呈现分层化发展趋势，需细分客户群体并提供差异化市场供给，以避免恶性竞争并推动行业健康、可持续发展 [2] 行业发展驱动力 - “以旧换新”政策直接刺激消费，并与行业技术积累形成共振，推动家装行业迎来新一轮发展机遇 [2] - 过去20年新建的住宅已进入装修更新换代周期 [2] - 居住时间的推移以及材料技术的发展，促使家装行业迎来从量变到质变的关键时期 [2] - 行业自身发展需求、人们对美好生活的向往以及产品更新和技术积累，共同促使“以旧换新”政策成为推动行业前进的有力抓手 [2] 优质家装标准 - 优质家装应让家庭获得更好的生活方式，涵盖三个维度：基础的居住环境（温度、空气、水、光）、实用的生活功能（如合理的空间分区）以及美学享受 [3] - 当家装满足以上三个方面时，能为居住者家庭带来情绪价值 [3]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3][4][11] 报告的核心观点 - 调整盈利预测，2025 - 2027年收入预测为12832/13637/14266亿元，因商品收入提速上调；经调整归母净利润为433/489/518亿元，因外卖业务投入加大下调利润 [3][11] - 参考可比公司，给予京东零售2025年10xPE，分部估值计算公司市值5970亿元，对应每股股价203.81港元，维持“买入”评级 [3][11] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩表现 - 25Q1整体业绩超预期，收入3010.8亿元，yoy + 15.8%，经调整净利润127.6亿元，yoy + 43.4% [8] - 分业务看，商品收入2423.1亿元，yoy + 16.2%，其中带电类收入1443.0亿元，yoy + 17.1%，日百类收入980.1亿元，yoy + 14.9%；服务收入587.7亿元，yoy + 14.0%，其中平台及广告收入223.2亿元，yoy + 15.7%，物流及其他收入364.5亿元，yoy + 13.0% [8] - 分部情况，京东零售收入2638.5亿元，yoy + 16.3%，经营利润128.5亿元，OPM为4.87%，yoy + 0.76pcts；京东物流收入469.7亿元，yoy + 11.5%，经营利润1.5亿元，OPM为0.31%，yoy - 0.22pcts；新业务收入57.5亿元，yoy + 18.1%，运营亏损13.3亿元 [8] - 25Q1公司共回购约8070万股普通股，回购总额约15亿美元，占2024年末流通股股数的2.8% [8] 财务信息 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|1,084,662|1,158,819|1,283,212|1,363,730|1,426,594| |同比增长(%)|3.67%|6.84%|10.73%|6.27%|4.61%| |营业利润(百万元)|26,025|38,736|36,778|43,083|48,720| |同比增长(%)|31.95%|48.84%|-5.05%|17.14%|13.08%| |归属母公司净利润(百万元)|24,167|41,359|39,398|45,418|48,340| |同比增长(%)|132.82%|71.14%|-4.74%|15.28%|6.43%| |每股收益（元）|7.62|13.45|12.98|14.96|15.93| |毛利率(%)|14.7%|15.9%|15.8%|15.9%|16.2%| |净利率(%)|2.23%|3.57%|3.07%|3.33%|3.39%| |净资产收益率(%)|8.17%|13.22%|11.70%|12.00%|11.45%| |市盈率（倍）|16.2|9.2|9.5|8.3|7.8| |市净率（倍）|0.4|0.3|0.3|0.3|0.3| [9] 季度盈利预测 |项目|1Q24A|2Q24A|3Q24A|4Q24A|1Q25A|2024A|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----|----|----|----| |总收入|260,049|291,397|260,387|346,986|301,082|1,158,819|1,292,312|1,363,730| |yoy|7.0%|1.2%|5.1%|13.4%|15.8%|6.8%|11.5%|5.8%| |毛利|39,770|45,938|45,043|53,117|47,848|183,868|211,693|216,317| |yoy|10.4%|10.9%|16.2%|22.1%|20.3%|15.1%|15.1%|2.2%| |margin|15.29%|15.76%|17.30%|15.31%|15.89%|15.87%|16.38%|15.86%| |margin yoy △|0.47%|1.37%|1.65%|1.10%|0.60%|1.14%|0.51%|-0.52%| |调整后运营利润|8,879|11,596|13,079|9,641|11,664|43,195|41,169|47,392| |yoy|12.7%|33.7%|17.9%|23.7%|31.4%|21.9%|-4.7%|15.1%| |margin|3.41%|3.98%|5.02%|2.78%|3.87%|3.73%|3.19%|3.48%| |margin yoy △|0.17%|0.97%|0.54%|0.23%|0.46%|0.46%|-0.54%|0.29%| |调整后归母净利润|8,899|14,460|13,174|11,294|12,758|47,827|43,293|48,851| |yoy|17.2%|55.3%|23.9%|25.3%|43.4%|35.9%|-9.5%|12.8%| |margin|3.42%|4.96%|5.06%|3.25%|4.24%|4.13%|3.37%|3.58%| |margin yoy △|0.30%|1.73%|0.77%|0.31%|0.82%|0.88%|-0.75%|0.21%| |商品收入|208,508|233,908|204,613|280,978|242,309|928,007|1,024,499|1,083,565| |-带电|123,212|145,061|122,560|174,149|144,295|564,982|621,691|652,224| |-日百|85,296|88,847|82,053|106,829|98,014|363,025|402,808|431,341| |服务收入|51,541|57,489|55,774|66,008|58,773|230,812|258,713|280,165| |-平台|19,289|23,425|20,763|26,634|22,320|90,111|102,193|109,328| |-物流|32,252|34,064|35,011|39,374|36,453|140,702|156,520|170,837| |商品收入yoy|6.6%|0.0%|4.8%|14.0%|16.2%|6.5%|10.4%|4.9%| |-带电yoy|5.3%|-4.6%|2.7%|15.8%|17.1%|4.9%|10.0%|4.9%| |-日百yoy|8.6%|8.7%|8.0%|11.1%|14.9%|9.2%|11.0%|7.1%| |服务收入yoy|8.8%|6.3%|6.5%|10.8%|14.0%|8.1%|12.1%|8.3%| |-平台yoy|1.2%|4.1%|6.3%|12.7%|15.7%|6.4%|13.4%|7.0%| |-物流yoy|13.8%|7.9%|6.5%|9.5%|13.0%|9.3%|11.2%|9.1%| |京东零售收入|226,835|257,072|224,986|307,055|263,845|1,015,948|1,123,348|1,189,093| |yoy|6.8%|1.5%|6.1%|14.7%|16.3%|7.5%|10.6%|5.9%| |运营利润|9,325|10,108|11,608|10,036|12,846|41,077|49,595|51,056| |OPM|4.11%|3.93%|5.16%|3.27%|4.87%|4.04%|4.41%|4.29%| |OPM yoy △|-0.52%|0.72%|-0.03%|0.68%|0.76%|0.24%|0.37%|-0.12%| |京东物流收入|42,137|44,207|44,396|52,097|46,967|182,837|202,779|221,263| |yoy|14.7%|7.7%|6.6%|10.4%|11.5%|9.7%|10.9%|9.1%| |运营利润|224|2,183|2,086|1,824|145|6,317|6,949|8,002| |OPM|0.53%|4.94%|4.70%|3.50%|0.31%|3.45%|3.43%|3.62%| |OPM yoy △|3.59%|3.70%|4.01%|0.68%|-0.22%|2.85%|-0.03%|0.19%| |分部合计运营利润|8,879|11,596|13,079|10,975|11,664|44,529|43,678|50,535| |OPM|3.41%|3.98%|5.02%|3.16%|3.87%|3.84%|3.38%|3.71%| |OPM yoy △|-0.02%|0.62%|0.54%|0.72%|0.46%|0.47%|-0.46%|0.33%| [12][13] 可比公司估值 |公司|最新市值（亿）|2024A经调整净利润（百万）|2025E经调整净利润（百万）|2026E经调整净利润（百万）|2024A PE|2025E PE|2026E PE| |----|----|----|----|----|----|----|----| |沃尔玛（美元）|21,665|77313|92055|112296|28.0|23.5|19.3| |拼多多（美元）|1,666|18283|22260|25583|9.1|7.5|6.5| |百思买（美元）|335|2606|2750|2877|12.8|12.2|11.6| |唯品会（元）|530|8938|9228|9440|5.9|5.7|5.6| |阿里巴巴（元）|21582|187371|206854|227778|11.5|10.4|9.5| |调整后平均|/|/|/|/|11|10|9| [14] 分部估值 |项目|估值方式|对应市值（百万元）| |----|----|----| |京东零售|P/E|371,962| |主要股权投资|最新融资估值/市值|224,992| |股权价值|/|596,954| |股份数（百万）|/|3,188| |每股价值（元/股）|/|187.3| |汇率（港元/元）|/|1.09| |每股价值（港元/股）|/|203.81| [14]

盈利能力与分红 - 公司2024年归母净利润321.85亿元，同比+10.91%，2025Q1归母净利润59.04亿元，同比+26.29% [3] - 2024年中期及年度合计分红率52%，对应股息率6.6%，合计分红约167亿元 [3] - 2024年净利率17.03%，同比+3.51pct，24Q4净利率23.99%，同比+5.85pct [5] 财务表现 - 公司2024年营业收入1900.38亿元，同比-7.31%，2025Q1营业收入416.39亿元，同比+13.78% [3] - 2024年毛利率29.75%，同比-0.03pct，25Q1毛利率27.36%，同比-2.09pct [5] - 销售费用降低50.5亿元，销售费用率-0.96%，同比-8.77pct [5] - 25Q1/24Q4经营性现金流净额110/167亿元，高于归母净利润 [5] 业务与收入结构 - 2024年消费电器/工业制品及绿色能源/智能装备收入同比-4%/+1%/-37% [4] - 内销/外销收入同比-5%/+13%，25Q1末合同负债182亿元，环比提升 [4] - 综合24Q4+25Q1收入同比-2%，格力家空出货量同比+9% [4] 行业与增长预期 - 空调行业表现稳健，以旧换新政策拉动增长 [3] - 预计2025-2027年EPS为6.23元/6.62元/6.97元，增速8%/6%/5% [3] - 给予10倍PE估值，对应目标价62.3元 [3]

行业发展趋势 - 集成灶行业虽受房地产市场、居民消费降级等因素影响发展放缓，但未来国家经济发展、产业政策推动、智能化普及和以旧换新政策将促使市场需求复苏，长期仍具发展空间和潜力 [2] 渠道拓展 - 成立专门运营公司，自主运营发力线上渠道，加大投入和拓展力度以提升线上市场份额 [2][3] - 以经销渠道为主，累计拥有经销商近 2000 家，终端网点 4500 多个，同时积极拓展电商、工程、KA、家装、设计师、下沉渠道 [4] - 集成灶行业线上占比会达一定比例，但仍以线下渠道为主 [6] - 2024 年 2 月成立浙江美大网络销售有限公司，当年营收中电商渠道占比有一定提升，电商业务发展良好 [6] 以旧换新政策应对 - 2025 年继续参加国补，推进“以旧换新、政企双补”活动，推出专项补贴政策，通过专项推进会引导经销商重视并深挖存量市场 [4] - 加强产品功能性，推出系列以旧换新产品，鼓励经销商发展 [4] 品牌与竞争 - 天牛品牌受房地产市场、消费降级等因素影响，发展有所放缓 [4] - 集成灶产品采用多项行业先进技术，外观、性能、功能优于同类产品，解决厨房油烟污染和健康危害问题 [4] - 通过线上线下整合传播和展会宣传，形成强大品牌宣传矩阵，奠定行业领军品牌地位 [4] 业绩与经营 - 业绩下滑因国内大市场经济下行及房地产市场低迷，将加强市场开发、加快产品研发创新、延伸产业链、强化精益管理提升效益 [5] - 2024 年销售约 85%来自新房装修，虽未来地产下行有影响，但公司聚焦旧厨改造，推进“以旧换新”工作 [7] - 2024 年营收和净利润下滑，将围绕发展战略和经营目标，应对市场变化提升效益 [8] 产品研发与创新 - 按计划推进洗碗机、蒸烤箱等厨电品类新品研发和品类拓展，满足用户需求 [6] - 2024 年推出“下排烹饪中心”，通过分体模块集成和五维一体全嵌设计等创新，市场反馈良好 [7] - 已研发推出应用 AI 技术的集成灶产品，实现 AI 智慧烹饪，未来将拓展 AI 技术应用 [8] - 2024 年自主创新研发多项行业领先技术，推出 M903、M906、M907 等高端化智慧集成灶产品，融合 AI 智能语音交互等技术获市场认可 [10] 其他问题 - 未来不排除在合适时机考虑并购 [5] - 经销商因经济下行有一定压力，但因与公司合作久且公司加大扶持力度，仍有较大信心 [6] - 针对线上线下不同消费群体布局产品，价格和区间根据产品功能及配置确定，高端产品主要在线下 [6] - 线上线下产品款式、型号和价格不同，不存在窜价问题 [6] - 暂未做跨境电商平台的销售网络 [7] - 美大鼎厨升级为美大家居，顺应市场趋势，推进一站式家居和全屋整装定制方案 [7] - 加大科研创新投入，推动厨电产品智能互联，深化智能整体厨房理念，推出系列化智能产品，加大 AI 研发力度 [8] - 精心准备 6.18 活动，公司和销售商充满信心 [8] - 集成灶行业集中度较高，公司处于领先地位，通过布局产业链、构建产品矩阵、深化品牌宣传和深耕全渠道提升市场份额 [10]

行业景气度 - 电动两轮车行业在新国标和以旧换新政策驱动下景气度明显提升，自去年9月起以旧换新数量环比持续增长且覆盖范围扩大[1] - 以旧换新政策在2025年延续实施，行业复苏趋势显著，爱玛和新日2025年Q1收入分别增长25.8%和39.5%[3] - 行业2024年普遍承压，爱玛、绿源、新日营收同比分别为+2.7%、-0.2%、-14.5%，但2025年政策显效后改善明显[3] 公司财务表现 - 2025年Q1收入同比增长35.1%至6.82亿元，Q2收入增速预计进一步升至40%-50%[2] - Q1毛利率17.3%，同比下滑1.6个百分点，净亏损3884.5万元（上年同期-5479.8万元）[2] - 2023年营收触底后回升，2024年营收同比增长24%至32.88亿元，2021年前收入复合增速达59.8%[4][6] 产品与渠道策略 - 2024年首次布局高端铅酸电动两轮车，售价低于锂电产品，同时强化二三线城市渠道下沉[6] - 2025年Q1总销量20.3万辆（同比+50%），其中国内销量18.3万辆（同比+66.2%），但单车收入承压[6] - 国内市场单车收入2985元（同比/环比均降超500元），海外市场单车收入2962元实现反超[6][7] 市场竞争与股价表现 - 碳酸锂涨价导致2021年后锂电产品竞争力下降，2023年营收回落至26.52亿元[4] - 2025年股价累计涨幅87.71%，但Q1财报后单日大跌12.27%，盘中最大跌幅近16%[2][8] - 中高端产品智能化技术理论上有助提升ASP，但消费者对高溢价接受度存疑[8][9] 未来挑战 - 盈利时间表未明确，需在"中高端路线"与"以价换量"策略间做出选择[9] - 政策刺激带来的需求增量不可持续，长期需依赖供给侧升级优化[8]

以旧换新政策促进汽车消费增长 前4月海南汽车报废更新和置换更新近6万辆 海南日报海口5月20日讯（海南日报全媒体记者 罗霞）海南日报全媒体记者5月20日从省商务厅获 悉，今年以来，海南消费品以旧换新政策效能不断释放，前4个月海南汽车报废更新和汽车置换更新共 近6万辆，有效促进了汽车消费增长。 今年1月，海南出台加力扩围推动消费品以旧换新实施方案和相关领域实施细则，大力支持汽车、 家电、手机等数码产品、家居家装和电动自行车等耐用消费品以旧换新。在汽车领域，结合补贴政策， 海南一些市县推出购车补贴等举措、商家推出让利促销等活动，受到消费者的欢迎。 海口聚焦汽车消费市场，先后公布了第一季度汽车以旧换新补贴、"首展、首秀、首店"汽车补贴等 活动。三亚积极引导经销商开展形式多样的促销活动，限时折扣、金融分期、购车礼包等优惠措施陆续 推出，进一步降低了消费者的购车门槛。 "以旧换新政策覆盖范围广、优惠力度大，今年前来咨询的客户很多。目前我们销售的汽车中，置 换更新业务占比近40%。"比亚迪王朝三亚相关门店负责人表示，以旧换新政策激发了购买意愿，有效 促进了新能源汽车销售。 据统计，今年前4个月，海南汽车报废更新0.44万 ...

湖北省1-4月经济运行情况 - 规模以上工业增加值同比增长8 1%，高于全国1 7个百分点 [1] - 社会消费品零售总额8781 79亿元，同比增长7 7%，高于全国3 0个百分点 [1] - 固定资产投资同比增长6 5%，高于全国2 5个百分点 [2] 工业经济表现 - 高技术制造业增加值增长19 3%，对规模以上工业增长贡献率达34 2% [2] - 计算机通信和其他电子设备制造业增长18 7%，电气机械和器材制造业增长21 9% [2] - 集成电路圆片、电子元件、锂离子电池、光纤产量分别增长22 6%、35 7%、84 0%、35 1% [2] 固定资产投资结构 - 基础设施投资增长4 1%，占比21 4% [3] - 制造业投资增长11 5%，房地产开发投资下降5 6% [3] - 第一产业投资增长24 1%，第二产业投资增长10 6%，第三产业投资增长3 2% [3] 消费与进出口 - 限额以上家用电器和音像器材类、家具类、文化办公用品类零售额分别增长30 3%、36 5%、18 4% [4] - 网络商品零售额增长26 6% [4] - 进出口总值2607 8亿元，同比增长27 5%，其中出口1896 5亿元增长36 6%，进口711 3亿元增长8 4% [4] 贸易伙伴与产品 - 对东盟进出口631 3亿元增长71 9%，对欧盟进出口325 4亿元增长43 2% [5] - 对共建"一带一路"国家进出口1426 3亿元，占比54 7% [5] - 机电产品出口967 5亿元占出口总值51%，其中电脑零部件、手机、集成电路、汽车零配件分别增长10 1%、20 6%、7%、24 9% [5]

家电以旧换新政策成效 - 2024年8月政策实施以来累计销售以旧换新家电超1亿台 [1] - 2024年一季度批发零售业增加值达3.3万亿元，同比增长5.8%，对GDP贡献率超10% [1] - 废旧家电回收量突破63万吨，规范拆解量同比增长超20%，预计全年回收量达2亿台 [6][7] 消费对中国经济转型的作用 - 消费正取代投资和出口成为核心增长引擎，基建投资边际效益递减，出口面临贸易保护主义挑战 [2] - 庞大内需市场可增强全球影响力，"消费国"比"生产国"更具话语权 [3] - 政策推动经济模式从外向型向内需拉动型转变 [4] 家电行业数智化升级 - 一季度通讯器材类零售额同比增长26.9%，智能家居渗透率突破60% [4] - DeepSeek等开源大模型推动家电告别"伪智能"，实现AI功能增值 [4] - 智能驾驶成标配，助老市场机器人外骨骼等创新产品热销 [4] 循环经济体系建设 - 回收体系覆盖全国2800个县区，培育200余家专业处理企业 [7] - 贵金属提取率达98%，提升关键矿产资源自给能力 [7] - 带动逆向物流产业发展，创造10万个就业岗位 [7] 政策综合效益 - 预计减少碳排放800万吨，推动"世界工厂"向"全球资源循环中心"转型 [6][7] - 构建完整回收利用体系，为动力电池回收等领域积累经验 [7] - 政策超越短期刺激范畴，成为观察经济发展质量的窗口 [8]

行业投资评级 - 看好/维持汽车行业投资评级 [2] 核心观点 - 以旧换新政策推动汽车行业业绩增长和盈利能力复苏 [1] - 乘用车销量保持稳步增长 2024年广义乘用车批发销量2740.97万辆同比增长6.15% 2025年1-4月销量859.7万辆同比增长12.91% [4][20] - 新能源乘用车渗透率持续提升 2024年新能源车销量1222.7万辆同比增长31.99% 渗透率44.6%较2023年提升10.2个百分点 2025年1-4月销量398.1万辆同比增长42.08%渗透率46.3% [4][22] - 汽车出口稳定增长 2024年汽车出口585.9万辆同比增长19.33% 新能源汽车出口128.4万辆同比增长6.73% 2025年1-4月出口193.7万辆同比增长6.02% 新能源汽车出口64.2万辆同比增长52.49% [4][27] 乘用车板块表现 - 2024年营业收入20634.82亿元同比增长9.79% 2025Q1营业收入4348.59亿元同比增长7.39% [5][31] - 2024年归母净利润598.32亿元同比增长1.37% 2025Q1归母净利润140.92亿元同比增长16.35% [5][31] - 2024年扣非归母净利润346.47亿元同比下降8.39% 2025Q1扣非归母净利润114.92亿元同比增长49.62% [5][31] - 盈利能力保持稳定 2024年毛利率15.46%同比上升0.93个百分点 净利率2.97%同比下降0.32个百分点 2025Q1毛利率14.56%同比下降0.76个百分点 净利率3.31%同比上升0.39个百分点 [5][40] - 研发投入不断扩大 2024年期间费用率12.06%同比上升0.46个百分点 其中研发费用率4.74%同比上升0.57个百分点 2025Q1期间费用率11.92%同比下降1.68个百分点 [43] - 头部效应明显 比亚迪2024年营收7771.02亿元同比增长29.02% 归母净利润402.54亿元同比增长34.00% 赛力斯2024年营收1451.76亿元同比增长305.04% 归母净利润59.46亿元实现扭亏 [39] 汽车零部件板块表现 - 2024年营业收入9661.16亿元同比增长6.14% 2025Q1营业收入2344.26亿元同比增长7.40% [6][53] - 2024年归母净利润474.1亿元同比增长10.29% 2025Q1归母净利润143.23亿元同比增长13.56% [6][53] - 2024年扣非归母净利润414.07亿元同比增长10.54% 2025Q1扣非归母净利润124.84亿元同比增长13.08% [6][53] - 盈利能力持续提升 2024年毛利率17.68%同比下降0.18个百分点 净利率5.24%同比上升0.19个百分点 2025Q1毛利率17.63%同比下降0.63个百分点 净利率6.46%同比上升0.35个百分点 [6][61] - 规模效应分摊费用 2024年期间费用率11.49%同比下降0.26个百分点 2025Q1期间费用率11.29%同比下降0.82个百分点 [64] 投资策略与重点公司 - 汽车指数表现优异 截至2025年5月15日中信乘用车指数上涨7.29% 汽车零部件指数上涨14.82% [7][75] - 乘用车板块关注智能化发展 重点推荐赛力斯(601127) 江淮汽车(600418) 北汽蓝谷(600733) 上汽集团(600104) [7][79] - 零部件板块关注细分行业龙头 推荐汽车橡塑管路企业川环科技(300547)和溯联股份(301397) 内燃机产业链企业科华控股(603161) 新坐标(603040) 中原内配(002448) 汽车电子企业宁波高发(603788) [8][84][88] - 重点公司盈利预测显示增长态势 中原内配2025年预计EPS 0.64元 新坐标2025年预计EPS 1.80元 科华控股2025年预计EPS 0.64元 溯联股份2025年预计EPS 1.27元 川环科技2025年预计EPS 1.14元 宁波高发2025年预计EPS 0.99元 [10]