技术创新的多元路径 - 混合动力系统全生命周期碳排放为30吨，2030年碳达峰要求降至20吨，碳中和目标需进一步降至8-10吨 [3] - 未来内燃机发展方向为"两专两新"：电动化专用内燃机、绿色燃料e-Fuels专用内燃机、车用动力新构型、基于AI的新型电控系统 [3] - 电动化专用发动机需突破传统燃油车发动机设计，e-Fuel专用内燃机需研发新型喷射系统和燃烧技术 [3] - 柴油机与燃料电池构型的热电复合动力系统可实现降碳60%，适用于重型商用牵引车碳达峰 [3] - 正在研发氢-氢热电复合动力系统和氨-氢热电复合动力系统，为碳中和时代提供原创技术 [3] - 电动化带来更多自由度解耦，通过软硬协同提升功能性能上限并转化为用户体验 [4] - 未来能源多样化决定动力总成多样化，技术路径需开放兼容，适应不同燃料类型 [4] 产业协同的规则构建 - 产业链协同发展需政府和行业协会调控，建立可持续产业生态和商业道德底线 [6] - 应区分正当竞争与非理性行为，建立良性竞争格局和创新保护机制 [6] - 企业应在底线竞争前提下深耕用户细分需求，提供独有价值，如长安汽车通过差异化策略提升新能源车均价 [6] - 产业协作共识为规则框架下的良性竞争，最终服务于用户价值提升 [6] 全球布局的战略实践 - 本土化需理解当地用户需求，由中国技术人员主导开发和生产，如丰田中国实践 [8] - 整车企业应聚焦核心能力建设（如软件定义汽车、AI、互联互通），与一级供应商联合协作 [8] - 全球化路径需本地化深耕，在印度、泰国、巴西等地实现本地化生产，转向开创性引领 [8] - 共识包括"两专两新"技术路径、行业协作机制、本土化开发与全球本地化 [8]

中国新一线城市发展格局 - 2025年全国新一线城市综合实力榜单前十为杭州、成都、南京、武汉、苏州、重庆、天津、长沙、青岛、宁波，南京以历史底蕴与科创实力位列第三，厦门首次入围排名第十九 [3] - 南京江北新区芯片产业园聚集台积电、华天科技等企业，2025年集成电路产值突破2000亿元，紫金山实验室6G技术全球领先，东南大学等年输送超万名理工人才 [3][5] - 天津港2025年集装箱吞吐量达2200万标箱，智慧码头自动化率超70%，滨海新区融资租赁业务规模占全国三分之一，但传统石化产业占比仍达35% [5][7] 区域经济特色与产业亮点 - 杭州数字经济占比超68%，阿里云、网易严选等企业带动发展，之江实验室类脑计算技术引领AI革命 [9] - 成都依托成渝双城经济圈形成消费电子、航空航天优势，2025年国际品牌首店数量首超上海，拥有"双机场+双自贸区"布局 [9][10] - 厦门跨境电商进出口额占福建全省52%，联芯集成电路、天马微电子带动电子元器件产值破千亿，火炬高新区GDP密度达32亿元/平方公里 [7][8] 制造业与产业集群动态 - 武汉光谷"光芯屏端网"产业链聚集长江存储、华星光电等企业，2025年高新技术企业突破1.5万家 [14] - 长沙工程机械产值占全球8%，三一重工、中联重科智能挖掘机出口至50国，证明制造业升级路径有效 [14] - 东莞OPPO智能制造中心年产手机超2亿部，佛山泛家居产业带贡献全国家电产值的20% [12] 城市竞争与挑战 - 青岛家电产业集群面临美的、格力竞争，海洋经济产值增速放缓至4.2%，西安半导体产业因人才外流导致集成电路设计企业减少7% [12] - 北方城市需破解增长瓶颈，如天津需培育生物医药、航空航天新增长点，南京需巩固长三角科创"第三极"地位 [5][7][12]

纪要涉及的公司 广汇能源 纪要提到的核心观点和论据 - **业绩表现** - 2024 年营收 364 亿元，同比下降 40%；归母净利润 29 亿元，同比下降 42%；扣非归母净利润 29 亿元，同比下降 46%，主要受天然气价格下跌和销量锐减影响[3] - 2025 年一季度营收 89 亿元，同比下降 11.34%；归母净利润 9.994 亿元，同比下降 14%；毛利率 10.42%，净利率 7.40%，营业总成本 79 亿元，同比下降 11.73%[2][4][5] - **各业务板块表现** - **煤炭业务**：2024 年营收 17 亿元，同比增长 18%；原煤产量 3983 万吨，同比增长 78%；销售量 4723 万吨，同比增长 52%；2025 年一季度原煤产量 1406 万吨，同比增长 138%；销售量 1469 万吨，同比增长 62%，马朗煤矿 24 年四季度产量同比增长 176%推动盈利提升[2][6] - **天然气业务**：2024 年销量 40 亿方，同比下降 52.95%，营收 13 亿，同比下降 65.95%；2025 年一季度产量 16 亿方，同比下降 11%；销量 8.65 亿立方米，同比下降 26.75%，公司主动缩减业务规模应对价格风险[2][7] - **煤化工业务**：2024 年甲醇产量 107 万吨，同比增长 18.43%；产品合计产量 226 万吨，同比增长 7.36%；销量 246 万吨，同比减少 8.42%；2025 年一季度产量 64 万吨，同比增长 14.24%；销售量同比减少 3.04%，因自产煤区域内部消耗增加大部分产品增产[2][8][9] - **新项目布局** - 1500 万吨/年煤炭分质分级利用示范项目已备案，计划投资 164 亿元，投产后深化煤炭、煤化工产业协同[4][10] - 江苏南通吕四港区天然气项目安全条件获批，哈萨克斯坦油气开发有新进展[4][10] - **分红策略** - 2024 年度拟派发现金分红 0.62 元/股，后调整为 0.7 元/股，总金额 44.76 亿元，分红比例 134%，以 2025 年 4 月 25 日收盘价计算股息率达 10.87%，增加股东回报吸引力[4][11] - **盈利预测** - 预计 2025 - 2027 年归母净利润分别为 28.8、34.7 和 39.64 亿元，对应 EPS 分别为 0.44、0.53 和 0.61 元/股，对应 PE 分别为 13.42、11.13 和 9.75 倍，有望在稳定资本支出下保持高股息、高分红策略[4][12] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2024 年秦皇岛港口 5500 卡动力煤平仓价为 867 元每吨，同比下降 10.9%，煤炭业务毛利率 22.95%，同比下降 11.73 个百分点[6] - 2024 年中国 LNG 地区成交价为 4512 元每吨，同比下降 7.2%[7]

基金合作 - 公司与江苏百联挚高创业投资管理有限公司、南京六创科技发展有限公司共同签署《六合经开区产业发展基金合伙企业(有限合伙)之合伙协议》[1] - 基金目标认缴规模为人民币3亿元，首期募集规模为人民币1.5亿元[1] - 公司作为有限合伙人拟使用自有资金出资2850万元人民币认购基金份额[1] 投资目的 - 投资旨在加强产业协同，推进产业与资本的有效融合[1] - 本次投资不构成关联交易，也不构成重大资产重组[1]

收购交易概述 - 帝科股份拟以现金6 96亿元收购浙江索特60%股权 交易完成后浙江索特将成为公司控股子公司 [1][5] - 标的公司100%股权估值为11 63亿元 增值率80 30% [2][9] - 本次交易属于关联交易 公司控股股东及实际控制人之一史卫利担任标的公司董事 [2][5] 标的公司情况 - 浙江索特主要运营原杜邦集团旗下Solamet光伏银浆业务 产品包括正面银浆 背面银浆等 应用于多种电池技术 [5][6] - 2023年 2024年标的公司营业收入分别为12 61亿元 35 53亿元 净利润分别为-1256 03万元 5091 13万元 实现扭亏为盈 [6] - Solamet业务2023年 2024年净利润分别为3706 87万元 7230 41万元 呈现大幅增长 [6] 交易目的与协同效应 - 收购有助于公司完善产业布局 与现有业务形成协同效应 提升竞争力 [4][7] - 公司主要从事光伏电池导电银浆研发生产 与Solamet业务同属光伏银浆行业 [7] - 公司是国内正银领域领先企业 已打破国际巨头垄断局面 [7] 业绩承诺与财务影响 - 交易方承诺2025-2027年标的公司累计净利润不低于2 87亿元 [2][9] - 若业绩承诺达成 将显著增厚公司经营业绩 [10] - 截至2024年一季度末 公司货币资金25 95亿元 具备支付6 96亿元交易对价能力 [11] 公司经营状况 - 2020-2024年公司营业收入持续增长 从15 82亿元增至153 51亿元 但净利润波动明显 [8] - 2024年一季度营业收入40 56亿元 同比增长11 29% 归母净利润0 35亿元 同比下降80 29% [3][8]

行业整体表现 - 1-4月快递业务量累计完成614.5亿件同比增长20.9% 业务收入4669.1亿元同比增长10.9% [1] - 4月快递发展指数443.2同比提升6.5% 日均业务量超5.4亿件 [1] - 4月快递业务量163.2亿件同比增长19.1% 邮政行业寄递业务量177.5亿件同比增长16.7% [1] 业务拓展与创新 - 快递企业深耕茶叶、蔬果、鲜花、医药、珠宝、汽车配件等领域服务现代农业与先进制造业 [1] - 京东物流喀什仓试运营期间中小件单量增长近30% 大件单量增长超60% [2] - 快递企业联手电商平台创新推广集运模式解决边远地区发货问题 [1] 服务质量提升 - 京东物流使伽师新梅运输时间从8天缩短至56小时 损耗率从9%降至1.8% 物流成本下降12% [2] - 快递服务网络能效较快提升 产业协同能力持续增强 智能化绿色化发展成效显著 [1] 绿色包装发展 - 标准化循环箱在商业政务场景试点应用减少包装破损和资源消耗 [2] - 中国邮政在身份证车牌照中医药寄递场景应用可循环包装 [2] - 京东顺丰在冷链生鲜场景探索循环包装模式 申通全网使用循环集装袋 [2] 区域市场拓展 - 快递业持续深耕县域与当地特色产业共生共荣 [3] - 寄递服务能力下沉使"疆品出疆"更加便捷 [2]

交易概况 - 光洋股份拟通过发行股份及支付现金方式收购银球科技100%股权并募集配套资金 交易构成重大资产重组但不构成重组上市 公司股票自2025年5月19日起停牌 预计10个交易日内披露交易方案 [1] 标的公司银球科技 经营与市场地位 - 银球科技为精密轴承制造商 具备年产11亿套轴承能力 产品覆盖2-60mm球轴承型号 应用于家电、汽车、工业电机等领域 客户包括美的、格力、戴森、日本电产等 [4] - 2024年营收超6.5亿元 同比增长30% 高转速轴承国内市场占有率超80% 全球市场占有率约28% [4] 股权与融资历史 - 实控人胡永朋与李定华直接持股合计68.96% 三家员工持股平台合计持股4.52% [4] - 完成两轮融资 投资方包括泛海控股、中国中车、广汽资本、尚颀资本等 [5] 上市路径调整 - 2022年启动A股IPO辅导 2023年参与拟上市企业研讨 但最终选择通过并购重组间接上市 [3] 收购方光洋股份 业务与财务表现 - 主营汽车精密零部件及高端工业装备 产品包括滚针轴承、圆柱滚子轴承等 近年重点拓展新能源汽车项目 [7] - 2020-2024年营收从14.34亿元增至23.10亿元 但净利润波动大 2021-2023年累计亏损4.3亿元 2024年净利润0.29亿元（同比增120%） [8] - 2025年Q1营收6.06亿元（同比增6.33%） 净利润0.23亿元（同比增13.3%） [9] 收购动因 - 通过产业协同提升轴承领域竞争力 向高转速、低摩阻等方向升级 同时拓展业务增长点改善业绩 [9] 历史收购案例参考 - 2014年以5.5亿元收购天海同步 产生商誉9275万元 但标的2015-2017年连续未达业绩承诺（承诺合计1.66亿元 实际合计1.36亿元） 最终全额计提商誉减值 [11][12][13]

每经记者｜张静 张文瑜 西安 每经编辑｜贺娟娟 5月19日，西安市航天基地管委会大楼迎来历史性时刻：长安区委书记、航天基地党工委书记吕强率队走访慰问航天基地管委会机关，标志着两区"区政合 一"改革正式进入实操阶段。 吕强走访时强调，要树牢"一家人、一条心、一盘棋"意识，坚决贯彻市委、市政府决策部署，共同推动长安区与航天基地一体化运行，释放"1+1＞2"的改革 效能，实现区域经济社会高质量发展。同时，长安区区长、航天基地党工委副书记张军一同走访慰问。 长安区与航天基地官宣"区政合一"，这场酝酿已久的改革靴子终于落地。 以上两区一体化运行后，将涉及1593亿元GDP与超400亿元GDP的行政整合，重塑西安城南经济地理格局，预计释放超百亿元产业协同红利。 这也是继2021年阎良区与航空基地试点后，西安第二个"区政合一"案例，亦是中央推动开发区管理体制改革的地方实践样本。 长安航天"区政合一" 西安城南，航天基地与长安区的"区政合一"改革正悄然改变这座城市经济肌理。 据西安航天基地公众号发文，5月19日，长安区委书记、航天基地党工委书记吕强走访慰问航天基地管委会机关时，一句「一家人、一条心、一盘棋」的表 态，以及强调 ...

并购交易概况 - 光洋股份计划通过发行股份及支付现金方式收购银球科技100%股权 并配套募集资金 预计停牌不超过10个交易日 2025年6月3日前披露信息 [2] - 银球科技主营轴承、齿轮和传动部件制造 客户覆盖家电、汽车等行业 与光洋股份（汽车精密轴承和锥环生产商）属于同业并购 [2] - 银球科技曾于2022年2月通过世纪证券申报IPO辅导 但已撤回 未正式递交申请 财务数据未公开 [3] 标的公司经营与投资 - 银球科技2023年投用1.39亿元高转速轴承项目（年产6000万套） 2024年四季度投产1.7亿元汽车及工业精密轴承技改项目（年产1.5亿套） [4] - 2024年高转速轴承国内市占率超80% 全球28% 深沟球轴承供应空调厂商 国内市占率第一 客户包括徕芬、小米、美的等 [4] - 2025年四季度计划投产2.5亿元精密轴承技改项目（年产2.5亿套） 客户含日本电产、松下 正拓展新能源汽车市场 [4] - 2024年总营收突破6.5亿元 预计2025年达7.5亿元 [5] 股东背景与资本结构 - 银球科技第一大股东为自然人胡永朋（34.75%）和李定华（34.20%） [6] - 广汽资本通过广州博研汽车一号创投持股3.71% 上汽集团与德联集团通过佛山尚颀德联持股2.77% [6] - 涌金投资通过两家有限合伙合计持股5.07% 疑似第三大一致行动人 [6] 并购协同与行业趋势 - 光洋股份布局机器人模组业务 与银球科技轴承产品可形成协同 公司研发机器人关节模组轴承、行星齿轮等 [9] - 光洋股份在建年产6000万套新能源汽车及机器人精密零部件项目 总投资10亿元 达产后预计年销售额26亿元（一期10亿 二期16亿） [9] - 2024年A股频现IPO转并购案例 如华大九天收购芯和半导体 粤宏远A收购博创智能等 [7] - 光洋股份与银球科技整合符合监管鼓励方向 双方在汽车动力系统、机器人关节等领域技术互补 [8][10]

行业协同发展 - 中国工程机械产业以三一集团、中联重科、铁建重工、山河智能、星邦智能5家全球工程机械50强企业为引领，正构建共生共赢产业新生态 [1] - 湖南现有工程机械主机及配套企业880余家，形成千亿级产业集群，长沙涵盖中国工程机械产品品种的85% [2] - 湘浙皖鲁豫五省签署区域合作战略协议，加强工程机械产业协同发展 [3][5] 技术创新与突破 - 三一集团联合产业链伙伴推出四大数字液压核心产品及技术成果，关键性能指标超越国际同类产品 [2] - 数字液压技术应用使汽车起重器吊钩最大摆动角度从6.5度降到2.1度，精准度提升超60% [2] - 数字液压技术体系将加速中国工程机械智能化转型，重塑全球产业链竞争格局 [2] 市场表现与国际化 - 湖南省工程机械出口316.3亿元，首破300亿元，同比增长20.3%，实现从"产品出海"到"产业出海" [2] - 湖南湘潭中部国际机械园入驻12家世界前50强工程机械品牌4S店和120余家零配件商 [5] - 湖南岳阳湘阴工程机械再制造产业园构建辐射国内外的再制造产业高地 [5] 区域合作与产业生态 - 长沙、湘潭、岳阳三市携手共拓工程机械产业发展新局面 [5] - 行业高层认为构建生态需扩大"朋友圈"，组队形成合力应对国际竞争 [3][5] - 五省合作有望在技术创新、市场份额取得突破，提升中国工程机械全球供应链地位 [5]