物价运行总体态势 - 9月CPI同比为-0.3%，但核心CPI连续第5个月回升，涨幅达1%，为近19个月来首次回到这一水平 [1] - PPI同比为-2.3%，降幅连续两个月收窄，工业领域从购进端到出厂端价格均有所回暖 [1] - 市场竞争秩序不断优化，供需关系逐步改善，推动整体价格运行趋于良性回升 [1] 消费者价格指数结构性变化 - 扣除能源的工业消费品价格实际上涨1.8%，涨幅较上月扩大0.3个百分点，且已形成逐月回升的稳健趋势 [1] - 消费品价格整体同比下降0.8%，主要受原油等能源价格下行影响 [1] - 服务价格总体保持0.6%的同比涨幅，医疗、家庭服务等领域价格保持稳健上涨 [2] - 企业正从低价竞争模式转向价值竞争轨道，推动工业消费品价格进入良性回升通道 [1] 生产者价格指数行业表现 - 煤炭、钢铁等传统重点行业价格环比已实现由降转升，得益于供需关系动态改善与产能治理深入推进 [2] - 光伏设备、新能源电池制造等新兴产业价格同比降幅出现显著收窄 [3] - 价格企稳回升反映了全国统一大市场建设走向纵深、企业无序竞争得到有效治理 [2] 市场竞争秩序与法规环境 - 新修订的《中华人民共和国反不正当竞争法》于10月15日正式施行，明确禁止平台经营者强制或变相强制平台内经营者以低于成本的价格销售商品 [3] - 法律修订为治理"内卷式"竞争提供明确法律依据，赋予市场监管部门查处扰乱市场秩序行为的权力 [3] - 依法遏制无序低价竞争将激励企业通过技术创新、品质提升和服务优化赢得市场 [4] 行业竞争模式转型 - 市场竞争焦点将从价格战转向价值战，企业间竞争维度将提升至服务品质、消费体验等更高层次 [4] - 治理内卷、规范市场竞争秩序为高技术含量、高附加值产业的发展减少障碍 [3] - 市场竞争规则的系统性优化有助于引领行业走向更理性、健康、可持续的繁荣发展之路 [4]

物价运行结构性改善 - 9月CPI同比为-0.3%，但核心CPI连续第5个月回升，涨幅达1%，为近19个月来首次回到这一水平 [1] - PPI同比为-2.3%，降幅连续两个月收窄，工业领域从购进端到出厂端价格均有所回暖 [1] - 市场竞争秩序不断优化，供需关系逐步改善，推动整体价格运行趋于良性回升 [1] 工业消费品价格趋势 - 扣除能源的工业消费品价格实际上涨1.8%，涨幅较上月扩大0.3个百分点，已形成逐月回升的稳健趋势 [1] - 消费品价格整体同比下降0.8%，主要受原油等能源价格下行影响 [1] - 企业正从低价竞争模式转向价值竞争轨道，推动工业消费品价格进入良性回升通道 [1] 服务价格结构性变化 - 服务价格总体保持0.6%的同比涨幅，其内部结构变化印证了消费升级与政策引导的双重效应 [2] - 尽管旅行类服务价格因暑期结束出现合理回落，但医疗、家庭服务等领域价格保持稳健上涨 [2] - 居民对高品质服务需求的持续释放正在推动服务市场从规模扩张向质量提升转型 [2] 重点行业PPI企稳回升 - 煤炭、钢铁等传统重点行业价格环比已实现由降转升，反映供需结构实质性改善 [2] - 这一转变是全国统一大市场建设走向纵深、企业无序竞争得到有效治理的直接体现 [2] - 产业治理模式正在发生深刻变革 [2] 新兴产业价格竞争改善 - 光伏设备、新能源电池制造等新兴产业价格同比降幅出现显著收窄 [3] - 价格战等无序竞争现象正在得到有效遏制，为高技术含量、高附加值产业的发展减少障碍 [3] - 治理内卷、规范市场竞争秩序为经济高质量发展注入新动能 [3] 反不正当竞争法修订施行 - 新修订的《中华人民共和国反不正当竞争法》于10月15日正式施行，标志着在构建公平竞争市场秩序方面迈出关键一步 [3] - 法律明确禁止平台经营者强制或变相强制平台内经营者以低于成本的价格销售商品 [3] - 赋予市场监管部门对扰乱市场秩序的低于成本价销售行为实施查处的权力 [3] 市场竞争规则系统性优化 - 依法遏制无序的低价竞争、规范平台强制降价等行为，企业间竞争维度将提升至服务品质、消费体验等更高层次 [4] - 市场竞争焦点将从价格战转向价值战，激励企业通过技术创新、品质提升和服务优化赢得市场 [4] - 有助于引领中国市场走向更理性、健康、可持续的繁荣发展之路 [4]

行业趋势 - 代运营企业正推动中国电商生态从流量竞争向价值竞争转型[1] - 品牌方选择合作伙伴需重点关注服务商在垂直类目的成功案例、数据中台建设水平及与平台官方的合作深度[1] 杭州铸淘电商 - 公司为阿里生态核心服务商，2025年战略聚焦全域电商解决方案[2] - 核心能力包括品牌增长模型、新流量打法及内容营销创意，提供一站式营销服务[2] - 团队始建于2013年，合作客户包括三星、华为、公牛等大型集团，并与上百家知名MCN机构长期战略合作[2] 洛可可 - 公司将设计思维融入电商运营，其视觉锤理论已申请专利[3] - 通过眼动实验优化的详情页模板使平均停留时长超出行业基准42%[3] - 去年为某智能家居品牌设计的营销活动获得德国iF设计奖[3] 巴顿 - 公司专注跨境业务，开发了整合6大跨境电商平台数据的全球爆品雷达[4] - 本地化团队覆盖8个语种，助力某国产小家电在东南亚市场实现月均300%增长[4] 星耀 - 公司定位于新消费品牌孵化，独创冷启动四步法[5] - 运营模式形成从抖音内容种草到天猫承接的闭环，某功能性食品品牌在其运营下6个月实现月销千万突破[5]

论坛背景与核心观点 - 凤凰湾区财经论坛2025在广州举行 主题为新格局·新路径 汇聚全球政商学精英探讨发展新机 [1] - 中国企业出海逻辑已从产品单点突破转向产业链生态布局 从依赖成本优势的规模扩张转向依靠技术创新和品牌价值的价值竞争 [1] - 中国上市公司作为企业中的优等生 正带着产业升级成果与全球化运营思考在变局中寻新路径 [3] 上市公司海外业务表现 - 2025年上半年中国上市公司实现境外收入4.9万亿元 同比增长4.5% 占比连续三年提升 [4] - 在关键领域 一批上市公司凭借技术与产品优势在国际市场赢得更多话语权 [4] 企业研发投入与创新能力 - 2025年上半年A股上市公司研发投入超8100亿元 同比增长3.27% [4] - 其中113家公司研发投入超10亿元 926家公司研发强度突破10% [4] - 在人工智能、生物医药等领域 已从技术跟跑者转变为并跑者甚至领跑者 突破多项卡脖子技术 [4] 全球化布局特征与成效 - 企业出海呈现向新、向绿的鲜明特征 [4] - 中国境内投资者已在全球190多个国家和地区设立境外企业5万余家 其中在共建一带一路国家设立的境外企业近2万家 [4] - 七成境外企业实现盈利或收支平衡 在全球经济舞台的角色日益重要 [4] 新质生产力与出海战略 - 人工智能、生物科技、量子技术、商业航天等前沿技术蓬勃发展 全球科技创新进入新的密集活跃期 企业出海需扎实练好基本功 [5] - 凤凰之星上市公司评选通过挖掘市值管理、声誉管理、创新管理、全球化等维度的标杆企业 为出海企业提供借鉴 [5] - 获奖企业在股东回报、社会责任、最佳雇主建设、品牌影响力、全球商业贡献等方面树立行业典范 [5]

市场格局变化 - 外卖行业从价格补贴竞争转向价值竞争，形成淘宝闪购、京东外卖和美团三分天下的均衡格局，市场份额分别为34.2%、33.5%和28.9% [1] - 行业从过去美团主导的"一强一弱"态势转变为三足鼎立新格局，难再现单一平台垄断局面 [1][3] - 2025年5月外卖补贴带动市场洗牌，京东APP日均使用次数环比增速达23.87%，淘宝为16.97%，美团增速滑落至6% [10] 京东外卖竞争策略 - 平台以差异化竞争策略深耕品质外卖赛道，成为26.8%价值驱动型用户的首选平台 [3] - 在品质外卖细分领域以35.6%的未来订单预期占比位列行业第一 [3] - 59.5%的用户表示未来对京东外卖的使用将明显上升或略有上升 [3] - 21%的用户认为京东外卖主打品质外卖且安全放心，20.3%认为背靠京东电商平台值得信赖，16.6%认可其配送服务态度 [8] 消费者行为转变 - 品质外卖的核心诉求从口味转向安全合规透明，用户最看重实体门店保障(12.5%)、资质齐全(11.8%)和定期卫生检查(10.9%) [4] - 价格因素下降后，品质要求上升推动京东外卖占比大幅回升 [8] - 外卖用户跨品类消费倾向明显，在京东、淘宝和美团平台上平均选择其他商品种类分别为3.4个、2.4个和1.8个 [12] 平台综合能力竞争 - 补贴退潮后行业竞争聚焦服务升级、食安保障与体验优化，从粗放增长迈向高质量发展阶段 [6] - 京东在3C、家电、数码等传统优势品类外，在超市百货、个护、医药健康等品类的承接能力领先 [12] - 平台综合承接能力重构消费者使用习惯，形成"下单-跨购-留存"的循环逻辑 [14]

行业竞争格局转变 - 外卖补贴大战热度褪去，市场竞争逻辑从价格比拼转向价值竞争 [1] - 补贴停止后市场呈现三分天下格局：淘宝闪购用户占比34.2%，京东外卖用户占比33.5%，美团用户占比28.9% [1] - 行业难再现单一平台垄断局面，形成三足鼎立新格局 [1][3] 京东外卖差异化竞争策略 - 京东外卖聚焦品质外卖赛道，以差异化竞争快速站稳脚跟 [3] - 在品质外卖领域，京东外卖未来订单预期占比达35.6%，位列行业第一 [3] - 京东外卖成为26.8%价值驱动型用户的首选平台，用户忠诚度较高 [3] - 59.5%的用户表示未来在品质外卖选择中对京东外卖的使用将明显或略有上升 [3] 消费者需求变化 - 消费者对品质外卖的核心诉求延伸至安全、合规、透明等深层信任需求 [4] - 品质外卖与普通外卖的关键区别指标前三位为：实体门店保障（12.5%）、资质齐全（11.8%）、定期卫生检查（10.9%） [4] - 传统指标如连锁品牌（6.8%）和菜品销量（4.2%）重要性靠后 [4] - 21%的用户认为京东外卖区别在于主打品质外卖安全放心，20.3%的用户认为其背靠京东平台品质可信赖 [8] 平台用户习惯与跨品类承接能力 - 外卖补贴带动平台整体使用习惯改变，2025年5月京东APP日均使用次数环比增速达23.87%，淘宝增速16.97%，美团增速滑落至6% [10] - 平均每位外卖消费者在京东平台上跨品类消费种类为3.4个，淘宝为2.4个，美团为1.8个 [12] - 京东在3C、家电、数码等传统优势品类外，于超市百货、个护、医药健康等品类承接能力也领先 [12] - 下单-跨购-留存成为补贴大战背后的核心循环逻辑 [14] 行业发展趋势 - 外卖行业竞争将更多聚焦服务升级、食安保障与体验优化 [6] - 行业从粗放增长迈向高质量发展新阶段 [6] - 价格不再是唯一竞争筹码，品质、信任、服务成为新战场 [14] - 平台需以差异化优势构建竞争力赢得长久发展空间 [14]

行业投资评级 - 报告对家电行业整体持积极看法 重点推荐白电、出口和核心零部件三大投资主线 [2] 核心观点 - 家电板块表现优于市场 申万家用电器指数上涨1.6% 同期沪深300指数下跌0.4% [2][3] - 政策利好持续释放 九部门联合印发扩大服务消费19项措施 包括组织"服务消费季"活动、推动消费资源与IP跨界合作等 [9][63] - 美联储降息25个基点至4.00%-4.25% 为国内货币政策提供更大操作空间 [2][10] - 白电板块兼具低估值、高分红、稳增长属性 地产政策反转带来催化效应 [2] - 以旧换新政策效果显现 8月限额以上家电零售额增长14.3% [54] 板块表现 - 重点公司中三花智控涨幅达20.7% 浙江美大上涨11.3% 亿田智能上涨10.5% [2][4] - 小熊电器下跌6.2% 倍轻松下跌3.0% 极米科技下跌2.9% [2][4] 行业数据 白电数据 - 8月空调零售量上升2.2% 零售额上升2.9% 线下均价4138元同比上升0.32% [29] - 冰箱零售量同比下降0.4% 零售额同比上升3.8% 均价6438元同比上升2.4% [31] - 洗衣机零售额同比下降0.4% 零售量下降7.4% 均价4364元同比上升5.5% [33] - 空调行业CR3集中度同比上升1.0pcts至76.1% 海尔市占率上升2.6pcts至22.8% [29] 厨电数据 - 8月油烟机零售量同比上升15.7% 销售额上升22.5% 均价4246元同比上升5.2% [35] - 燃气灶零售量同比上升9.3% 零售额上升18.5% 均价2165元同比上升7.3% [35] 零部件数据 - 7月旋转压缩机销量1967.0万台同比下降15.2% [18] - 空调电子膨胀阀内销量1206.0万台同比上升27.8% [18] - 空调四通阀内销量1429.0万台同比上升21.2% [18] - 空调截止阀内销量3260.0万台同比上升12.6% [18] 原材料价格 - 长江有色铜价80045.00元/吨同比上升7.01% [11] - 长江有色铝价20805.00元/吨同比上升4.94% [11] - 不锈钢板价格13800.00元/吨同比下降3.83% [11] - 塑料城价格指数792.33同比下降9.41% [12] 重点公司动态 - 科沃斯股票期权行权价格31.86元/份 可行权296.13万份 [45] - 石头科技以107.03元/股向62名激励对象授予37.07万股限制性股票 [47] - 三花智控可交换债券完成换股7837.28万股 占总股本1.86% [52] - 华翔股份拟发行可转债募资13.08亿元 [51] 行业趋势 - 1-7月空调市场零售量5652万台同比增长16.7% 零售额1720亿元增长13.8% [56] - 消费者需求从"温度调节"向"空气品质管理"转变 舒适风、健康风空调成交额增长率达200% [58] - 清洁电器企业积极拓展海外市场 全球智能家居清洁机器人出货量1535.2万台同比增长33% [64] - 割草机器人市场快速增长 上半年出货234.3万台同比大幅增长327.2% [65]

线上美妆市场整体表现 - 2025年1-8月线上美妆大盘交易额达4119.99亿元，同比增长5.7%，交易量56.53亿件，同比增长6.46% [4] - 7月和8月成为全年仅有的交易额与交易量双下滑月份，7月交易额下滑3.07%，8月交易额下滑7.3% [3][4] - 8月化妆品限额以上零售总额达349亿元，同比增长5.1%，显示头部企业表现优于中小型企业 [5] 月度趋势与价格变化 - 1月交易额同比增长11.68%，2月增幅达22.62%，此后增幅逐月回落至负增长 [4] - 8月交易均价从去年66.4元上升至69.83元，反映市场进入双11大促前蓄力期，而非依赖低价策略 [6] 高增长品牌表现 - 韩束8月交易额逼近10亿元，同比增长51.37%；百雀羚增速达108.77%；赫莲娜增长48.62%；ELL增速高达254.49%；参半增长56.81% [4] - 8月美妆TOP20品牌中，10个品牌实现20%以上增速，6个品牌增速超50% [7] 平台增长引擎分析 - 抖音成为核心增长平台，韩束、百雀羚、赫莲娜等7个品牌在抖音增速均超50%，其中百雀羚抖音增速达384.04% [11] - 京东和快手为补充渠道，赫莲娜在京东增速79.22%，毛戈平在快手增速达4519.01% [11][12] 品牌增长策略案例 - 韩束通过矩阵化自播（如分设护肤、个护等旗舰店）和套装转化策略（热销前6均为套装），提升客单价与复购率，8月抖音交易额8.1亿元，增速67.22% [13][14] - 百雀羚采用自播矩阵（9个官方账号）与头部达人合作（如朱瓜瓜带货占比显著），直播渠道占业绩83%，8月抖音增速384.04% [16][17] - 赫莲娜聚焦高端礼赠场景（如七夕节点），通过高单价产品（如黑绷带面霜单价3980元）实现销售额增长，8月京东增速79.22% [19][22] - ELL以明星引流（如痞幼、颖儿）和低价促销策略（如"拍1发12"组合）为主，8月抖音交易量增速339.9%，交易额增速262.25% [25][26] - 参半通过精细化内容运营（如痛点场景模拟、成分科普）深耕细分赛道，8月抖音及京东增速均超100%，成为口腔护理品类第一 [28][29] 品类与竞争格局 - 1-8月口腔护理品类交易额仅增0.17%，交易量下滑9.41%，行业面临深度调整 [27][28] - 美容护肤、彩妆、洗发护发及香水品类均实现正增长，其中香水增速达17.24% [28]

行业核心倡议 - 坚决抵制恶性价格竞争 推动行业从价格竞争向价值竞争转型 [1] - 加强合规经营 全面落实《快递市场管理办法》 打击违规收费及侵犯用户信息等行为 [1] - 将安全发展贯穿企业经营全过程 加大安全投入 防范重大风险 [1] 市场竞争与价格体系 - 遵守《反不正当竞争法》等法规 做到不挑起、不参与、不跟风内卷式竞争 [1] - 拒绝末端网点低价内耗 杜绝低于成本价倾销和恶意压价等行为 [1] - 建立合理的价格体系与成本核算体系 维护市场秩序和行业整体利益 [1] 服务质量与技术创新 - 运用大数据、人工智能等先进技术赋能快递运营 构建差异化竞争优势 [2] - 加强末端网点建设 优化配送网络 提高快递时效和服务稳定性 [2] - 提供定制化快递解决方案 倡导绿色包装和新能源应用以促进行业可持续发展 [2] 从业人员权益保障 - 严格执行劳动法规 保障快递员休息休假和社会保险等基本权益 [2] - 建立科学合理的薪酬激励机制 提高派送单价 确保收入与劳动强度匹配 [2] - 改善工作条件 加强职业培训 反对通过降低派费或克扣工资转嫁成本压力 [2]

行业惯例：中型SUV市场的配置策略 - 行业普遍采用“入门即丐版”策略，通过推出配置精简的低配版本来拉低起售价吸引消费者，再通过选配加价实现利润最大化[4][5] - 超过70%的中型SUV消费者最终选择中高配版本，因为低配版本无法满足基本使用需求[5] - 关键安全配置如高阶辅助驾驶系统、更多安全气囊等通常作为高配车型专属，影响了用户体验和安全性[5] 阿维塔07 2026款的产品理念：价值重构 - 提出“入门即满配”理念，重新定义用户核心价值，而非简单堆砌配置[7][8] - 全系标配六大核心配置：华为乾崑ADS 4辅助驾驶系统、9安全气囊、宁德时代电池、前排双零重力座椅、英国之宝音响系统、电吸门[8] - 全系标配192线激光雷达，将以往高配车型专属的顶级智能安全硬件下放至入门版本[9] - 全系可选52度大电池，提供333公里纯电续航，解决增程车型用户“增程当纯电开”的核心痛点[9] 市场定位与竞争策略 - 背靠“新央企新长安”战略背景，在价格战环境中选择价值竞争的差异化道路[12] - 与同价位车型如问界M5、智界R7、特斯拉Model Y、理想L6相比，在配置层面具有明显优势[12] - 产品定义思维从让用户做选择题转变为提供完整解决方案，重新定义中型SUV的价值锚点，从价格导向转向价值导向[12] 行业影响与发展趋势 - 阿维塔07 2026款的推出可能成为行业从价格战转向价值战的转折点[14][15] - 随着市场成熟，消费者更注重整体用车体验和价值感受，而非仅关注续航和加速性能[15] - 践行“智能化平权”趋势，将科技配置下放至入门版本，体现科技普惠理念，主张安全与科技不应有高低配之分[15] 品牌战略与市场表现 - 阿维塔07 2026款的推出体现品牌向上发展的决心，展示不以价格换市场、而以价值赢未来的长期主义思维[17][18] - 阿维塔07已成为品牌主力车型，上市首月即助力品牌销量破万，第7万辆下线标志着产品获市场初步认可[18] - 品牌通过提升价值重新定义市场规则，在电动化下半场提供解决方案而非迎合市场[21]