以下文章来源于泽平宏观商学 ，作者泽平宏观商学 2 月 27 日上午，任泽平博士带领泽平宏观商学企业家学员走进头部智驾芯片企业 地平线参访交 流，地平线执行CFO王雷进行了精彩分享。 泽平宏观商学 . 前沿科技企业实战研学 读万卷书行万里路 1、地平线：头部智驾芯片企业，万亿蓝海已开启 首先，智能驾驶正经历大规模商用的关键拐点。 目前中国智能车渗透率提升至高位，行业核心驱 动力正从基础的ADAS转向高阶NOA。2025年起，NOA渗透率正以翻倍速度跃升，10万-15万级车型迅 速实现高阶智驾平权，智驾市场已走向质变。 行业逻辑正从配置内卷转向为用户价值创造。 纯粹的"加量不加价"难以支撑产业长期发展，未来 的突破口在于通过智驾为用户"购买时间"。 2025年首发搭载地平线城区辅助驾驶解决方案Horizon SuperDrive（HSD）的车型上，把HSD作为核心配置的顶配车型，销量占比高达83%，这说明消费者不 再仅仅追求性价比，而是愿意为更拟人、能显著降低通勤精力的真实价值支付溢价。 "软硬协同"下的算力利用率，将取代单纯的参数堆砌。 衡量智驾芯片性能不应只看标称TOPS，而 应关注实际产出的"得房率"。地 ...

行业投资评级 - 报告对**人形机器人行业**维持 **“推荐”** 评级 [1][12] 核心观点 - 电动化与智能化浪潮下，国内外人形机器人产品不断迭代，有望开辟比汽车更广阔的市场空间，产业链将迎来 **“从0至1”** 的重要投资机遇 [12] - 机器人从本体到零部件商持续开展产品迭代，同时快速推进业务合作和场景应用，积极探索规模化量产和商业落地 [12] - 报告认为人形机器人产业或迎来 **“ChatGPT时刻”** [12] - 两会强调具身智能发展，舍弗勒与乐聚达成合作，是本周重要产业动态 [2][5][12] 产业动态 - **两会政策支持**：2025年政府工作报告提出，我国机器人、人工智能等研发应用已走在世界前列，未来将培育壮大新兴产业，包括**具身智能**等未来产业 [5] - **融资活动活跃**： - 消费级家庭具身智能机器人研发商**诺因（KNOWIN）** 完成天使+轮融资，投后估值超**20亿元人民币**，近半年累计融资达**数亿元人民币** [6] - 具身智能企业**星动纪元**完成**10亿元**战略轮融资，估值破**百亿**，距离上一轮融资仅时隔2个月 [7] - 具身基模和通用机器人企业**极佳视界**宣布完成近**10亿元** Pre-B轮融资 [8] - 仿生柔性机器人企业**擎羽科技**宣布完成**数千万元人民币**天使轮融资 [9] - **小雨智造**宣布完成**数亿元** B轮融资，该公司是小米对外投资的第一家具身智能领域公司 [10] - **战略合作**：德国工业巨头**舍弗勒**与中国机器人公司**乐聚**正式签署深度战略合作协议，围绕工业场景应用、数据训练场、新技术研发三大方向，共同推动人形机器人规模化落地 [6] 行业表现 - **电力设备**行业最近1个月、3个月、12个月相对沪深300指数表现分别为**3.6%**、**11.3%**、**49.8%**，同期沪深300指数表现分别为**0.4%**、**1.7%**、**17.8%** [4] 公司公告 - **福达股份**发布公告，拟在墨西哥投资**400万美元**设立全资子公司，以拓展北美地区业务，包括机器人零部件业务 [11][12] 投资策略与重点关注 - 投资策略：关注拥有核心部件积淀、积极入局人形机器人的企业 [12] - 重点关注个股涉及多个细分领域： - **执行器总成**：三花智控、拓普集团、中坚科技 [12] - **丝杠**：浙江荣泰、贝斯特、震裕科技、北特科技、夏厦精密 [12] - **减速器**：富临精工、绿的谐波、双环传动、瑞迪智驱 [12] - **电机**：鸣志电器（空心杯电机）、兆威机电（空心杯电机）、伟创电气（空心杯电机）、步科股份（无框力矩电机） [12] - **传感器**：柯力传感、安培龙 [12] - **驱控芯片**：峰岹科技 [12] - **结构件**：金杨股份、祥鑫科技 [12]

峰会背景与核心议题 - 当前全球产业格局处于深刻调整期，逆全球化与地缘政治交织带来巨大不确定性，中国智能终端产业链企业面临挑战与战略转型窗口，“国产替代”与“全球化出海”是应对风险、推动产业升级的核心引擎[2] - AWE2026展会将于上海举办，首次采用“一展双区”模式，其中上海东方枢纽国际商务合作区展区以“AI科技·慧享未来”为主题，聚焦AI终端、算力芯片、6G通信、具身智能等前沿领域，旨在加速新质生产力落地[3] - 本次“聚链成势·智启未来”智能终端产业链创新峰会将汇聚政、产、学、研、投各界代表，共同研判供应链变局，探讨技术协同与产业协作路径[3] - 峰会核心议题覆盖四大方向：宏观指引（产业政策与资本市场动向）、技术驱动（AI等前沿技术重塑产业）、市场前瞻（全球新技术与新市场趋势）、内核攻坚（核心半导体与显示面板等关键供应链的国产化进程、突破路径与投资机遇）[4][5][6] 峰会具体信息 - 论坛时间定于2026年3月13日，地点为上海东方枢纽会场E1会议中心3F宴会厅2[7] - 主办单位为上海市通信制造业行业协会，承办单位为华商光电科技产业研究院（CINNO Research）[7] - 协办单位包括上海市交通电子行业协会、上海市电子电路行业协会、上海移动互联网产业促进中心[8] 重点演讲内容：星闪技术 - 演讲主题为“构建自主可控的智能终端无线连接战略底座”，由国际星闪无线短距通信联盟OpenLab管理办公室主任王孝主讲[8][9] - 星闪技术（NearLink）是中国自主研发的新一代无线短距通信技术，具备超低时延、超高可靠等核心优势，旨在突破传统短距无线技术的局限性[11] - 2025年，星闪2.0标准全面落地，支持音频、定位、通感一体等场景，并实现了端到端国产化芯片量产，为智能终端提供“短距无线硬总线”能力[11] - 国际星闪联盟已汇聚全球超过1200家成员单位，覆盖芯片、终端、汽车、工业等领域[11][17] - 截至2025年，全球星闪设备已突破2亿台[11] - 技术应用场景广泛：在数字车钥匙领域实现无感解锁与精准测距；在智能家居领域打造低时延互联方案（如星闪人感空调、无网通信）；在音频领域支持高品质高清音频传输；并持续在具身智能、低空经济等新兴领域深度融合创新[11] - 该技术旨在驱动万物智联新生态，助力中国在全球短距无线通信领域实现从“跟跑”到“领跑”的跨越[11] 其他演讲议程亮点 - 演讲议题涵盖智能终端供应链韧性、下一代显示技术MicroLED、AI手机、下一代智能终端交互体验、逆全球化下企业战略等多个前沿方向[20] - 具体演讲包括：“数智融合:驱动智能终端供应链向‘韧性’与‘智能’演进”（中科院科技战略研究院 余江）、“下一代显示与终端技术: MicroLED的产业进击之路”（国际信息显示学会 严君）、“创新为锋,开放共生 | 迈向AI手机高阶自动驾驶时代”（中兴通讯 柏钢）、“从‘屏’到‘界面’:如何定义下一代智能终端的交互体验”（天马微电子 何志强）、“破壁前行:逆全球化下中国智能终端企业的战略升维路径”（CINNO Research CEO 陈丽雅）[20] - 下午议程聚焦智能终端产业演进，包括“科幻照进现实,外骨骼已至:外骨骼机器人规模化落地现实路径”（上海傲鲨智能科技有限公司 CMO 张华）和“整机牵引,供应链协同:人形机器人产业化实践”[20] 承办方背景 - 本次峰会承办方华商光电科技产业研究院（CINNO Research）是一家创立于2012年底的国内独立第三方专业产业咨询服务平台，围绕泛半导体产业链，在显示、半导体、消费电子、智能制造及关键零组件等领域提供咨询服务[29]

行业投资评级 - 机械设备行业评级为“强于大市”（维持评级）[6] 报告核心观点 - 中国人形机器人已完成技术突破与场景落地的双重跨越，其快速发展源于国家顶层设计的连续性和工业机器人产业的深厚积淀，融合AI与高端制造形成正向循环[3] - 人形机器人发展秉持以人为本的逻辑，旨在拓宽人类行为边界而非取代人类，已从实验室走向大众生活，在商超导购、巡检运维等多场景应用，彰显科技落地的民生温度[4] - 人形机器人是造福全人类的科技大方向，未来有望像汽车般普及，行业正迎来高速增长期[5] 行业现状与发展驱动力 - 2025年初Deep Seek诞生开启中国科创高光时刻，2026年春晚人形机器人表现惊艳并获多方盛赞，两会前夕首个相关标准体系正式出台[3] - 发展驱动力包括国家一以贯之的顶层设计、科创领域的政策连续性，以及依托工业机器人产业积淀，融合人工智能、高端制造等多领域技术[3] 市场前景与规模预测 - 据GGII预测，中国人形机器人市场规模到2030年将达到近380亿元，2024-2030年复合增长率将超过61%[5] - 中国人形机器人销量将从2024年的0.4万台左右增长至2030年的27.12万台[5] - 英伟达CEO黄仁勋曾表示机器人时代已来临，具身智能是AI下一波浪潮，未来人形机器人将像汽车般普及[5] 建议关注产业链方向与公司 - 整机：优必选、景业智能、亿嘉和等[7] - 电子皮肤/触觉：汉威科技、日盈电子等[7] - 腱绳：大业股份等[7] - 轴承：长盛轴承等[7] - 灵巧手：兆威机电、鸣志电器等[7] - 传感器：安培龙、柯力传感、华依科技、东华测试等[7] - 供应商：均胜电子、三花智控、拓普集团、中坚科技等[7] - 电机：步科股份、伟创电气、江苏雷利等[7] - 丝杠：贝斯特、福达股份、北特科技、鼎智科技、新剑传动等[7] - 减速器：中大力德、斯菱股份、绿的谐波、双环传动等[7] - 机器视觉：舜宇光学、奥比中光、奥普特、凌云光等[7]

事件概述 - 公司发布2025年年报，全年营收325.57亿元，同比增长17.88%；归母净利润24.54亿元，同比增长22.38%；扣非归母净利润24.14亿元，同比增长24.05% [3] - 2025年第四季度营收102.21亿元，同比增长18.25%，环比增长32.87%；归母净利润6.66亿元，同比增长11.34%，环比增长17.82%；扣非归母净利润6.90亿元，同比增长38.71%，环比增长20.72% [3] 财务与经营分析 - 2025Q4毛利率为17.69%，同比下降0.71个百分点，环比下降0.82个百分点；归母净利率为6.51%，同比下降0.40个百分点，环比下降0.83个百分点，利润率小幅下滑 [5] - 2025Q4销售/管理/研发/财务费用率分别为0.13%/2.46%/6.26%/-0.14%，同比分别变化-0.17/+0.52/-0.74/-0.94个百分点，环比分别变化-0.97/+0.42/-2.53/-0.24个百分点，费用率整体呈下降趋势 [5] - 公司紧抓汽车智能化发展机遇，高阶智能座舱和高阶智能驾驶产品市占率保持领先，推动经营业绩再创新高 [5] 业务拓展与战略布局 - 公司正式发布“川行致远”低速无人车品牌，布局末端物流全新赛道，S6系列无人车产品采用全车规级开发体系与六项行业首发技术，搭载全栈自研的L4级自动驾驶系统 [6] - 公司在具身智能领域深化产业协同，与多家相关企业推进合作，并成功获取机器人域控项目定点订单，相关产品规划于2026年实现量产交付 [6] - 公司已构建覆盖全球16个海外分支机构的国际化运营体系，成功斩获VW、TOYOTA等核心客户的新项目定点，并突破HONDA、RENAULT等白点客户，进一步完善全球优质客户矩阵 [7] 未来展望与业绩预测 - 智能座舱产品受益于大屏多屏趋势及新客户拓展，智能驾驶产品覆盖L2、L3及以上级别 [8] - 预计公司2026-2028年营收分别为372.45亿元、419.06亿元、464.71亿元，归母净利润分别为28.43亿元、33.37亿元、36.86亿元 [8] - 预计2026-2028年每股收益（EPS）分别为4.76元、5.59元、6.18元，以2026年3月5日收盘价114.61元/股计算，对应市盈率（PE）分别为24倍、20倍、19倍 [8]

一到年关，南京就变成了金陵。 过去的春节假期，南京城被挤得水泄不通，明孝陵的游客多得令网友感叹："朱元璋来了都得排队。"这 座本就名满天下的六朝古都，叠加了苏超的热度、秦淮灯会的招牌，一时间满城烟火，人声鼎沸。 作者 | 张来 编辑 | 江江 视觉 | 诺言 其实，就算不是旅游旺季，南京似乎也总是在话题中心。 自从2016年，英国作家阿克罗伊德的《伦敦传》被引进，中国便掀起了一阵为城市写书立传的风潮。几 年间，北京、上海、成都纷纷有了自己的城市传记。但让人记忆最深刻的，还要属叶兆言的《南京 传》。 叶兆言《南京传》 倒不是因为《南京传》出得早。而是因为，南京这座城市的往事，实在太多，太重，也太复杂了。如果 非要把城市当作一个人物看待，南京作为中国历史上数一数二的"天选之子"，绝对充满叙事的张力。 但也正因如此，人们对南京的记忆，似乎一直停留在江南历史、秦淮灯影，却忽视了它在现代的语境 里，到底长什么模样？ 今年2月初，盐财经记者走访南京，发现了一个与"金陵"意象截然不同的"新南京"。 在中国的区域经济版图里，南京的位置向来有点微妙，因其虽是省会，但远离上海大都市圈，辐射力一 直被压制。不可否认，过去几年里，江 ...

显示技术的根本矛盾与跃迁 - 行业存在延续数十年的根本矛盾：屏幕为了呈现黑色，必须先点亮背光灯，液晶技术的本质是“挡光”，这导致其无法实现纯黑，只能得到深灰 [1] - Micro-LED技术提供了根本性解决方案：其逻辑从“挡光”跃迁为“不发光”，即每个像素都是独立光源，可自主开关，从而彻底解决黑色不纯的问题 [1] Micro-LED技术的核心原理与优势 - 传统屏幕是“挡光术”，背光常亮，液晶层调节透光量，先天缺陷是无法将光完全关闭，导致黑场不够黑及漏光 [2] - Micro-LED让每个像素成为独立光源，数百万颗微小芯片自主发光、独立开关，画面生成无妥协 [4] - 该技术带来三大结果：实现真正的纯黑；亮度极高，阳光直射也无需拉窗帘；可实现无限拼接，尺寸从150英寸到整面墙仅取决于模组数量 [4] - 技术最终目标是让屏幕消失在空间里，让光成为房间的一部分 [4] Mini LED与Micro-LED的技术进展 - TCL SQD-Mini LED技术将高端显示技术下放，使“画质铁三角”（高色域、高亮度、高对比度）更亲民 [6] - SQD-Mini LED是Mini LED的重大升级，从底层重构显示逻辑，实现了从“单色局部高色域”到“全局高色域”的跨越式发展 [6] - 辰显光电展示了全球首款135英寸P0.7 TFT基Micro-LED拼接屏，采用TFT玻璃背板与AM主动驱动架构 [6] - 该技术实现每个像素“单灯单驱”，从根源上杜绝传统LED拼接屏的“长亮条”问题，画面极致均匀稳定 [6] - 其玻璃基板带来超微拼缝，实现近乎无感的无缝拼接效果，让巨幕告别“网格” [6] 超高清显示的应用场景与AI赋能 - 行业面临困境：4K未完全普及，8K内容稀缺，先进显示技术缺乏内容支撑 [8] - 解决方案之一是引入AI技术，更大的变化在于对使用场景的重新定义 [8] - 当显示不局限于“看电视”，超高清技术应用场景拓宽，例如：远程会议时同事画面铺满整面墙；在线健身时教练以真人比例出现及时纠错；烹饪时菜谱悬浮在灶台前方 [8] - 上海正推动AI与超高清视听产业深度融合，目标不仅是造更好的屏幕，更是让屏幕上有值得看的内容，让技术融入生活场景 [8] 显示无处不在带来的隐私与交互思考 - 当每一面墙都可能成为屏幕，显示无处不在，隐私边界需要被重新划定 [9] - 这被比作“手机摄像头进入生活”后的下一道议题：人们愿意让多少数字信息永久附着在家里 [9] - 技术发展的明确方向是让显示更懂人，而不是让人迁就显示 [10] - 未来的电视墙本身就是光的编织物，是人与数字世界之间最自然的接口 [10][11] - 走进未来的家，或许会发现那面墙已经消失，取而代之的是另一种意义上的“存在” [11] 行业相关企业列举 - 文章末尾列举了消费电子前沿科技领域及机器人产业链的众多企业，涉及工业机器人、服务与特种机器人、人形机器人、具身智能、医疗机器人及上游产业链 [16][17][18][19][20] - 这些企业将聚焦于AWE2026东方枢纽国际商务合作区展区，该展区聚焦AI芯片、算力、6G、具身智能、新能源等硬核科技领域 [11]

融资与估值里程碑 - 帕西尼感知科技完成超10亿元人民币B轮融资，公司估值超100亿元，成为8家破百亿估值的具身智能企业之一，稳居全国该领域第一梯队 [2] - 公司是全球具身感知赛道中估值最高的标杆企业 [2] - 本轮融资由黄浦江资本、凯泰资本、信安资本领投，并有众多知名双币基金、国资平台、产业集团及老股东跟投或加码 [2] 股东背景与产业赋能 - 公司已累计吸引14家海内外顶级产业投资方，构建起覆盖全产业链的“国际+国内”双轮驱动资本力量 [3] - 国际股东包括Meta关联方、LEO LION等海外巨头；国内股东包括比亚迪、京东、TCL、上汽、商汤等横跨互联网、汽车、物流、3C、人工智能、半导体、精密制造等前沿与支柱产业的龙头企业 [3] - 强大的产业股东阵容将为公司从技术协同、场景落地到供应链整合提供全方位的产业赋能 [3] 核心技术壁垒与数据优势 - 帕西尼是全球独此一家能够以百亿级深度集成稀缺触觉模态的全模态实采具身数据，闭环训练VTLA具身智能大模型的企业 [5] - 公司拥有全球首个“以人为中心”的全模态感知高精度实采具身数据体系，依托自研高精度自主物理感知硬件构建 [8] - 公司已形成年产近百亿条高质量全模态数据的超强产能，全面覆盖稀缺的多维触觉、自体感知、多目立体视角等物理交互感知模态信息 [8] - OmniSharing DB数据集的模态多样性、规模、维度、真实性、质量与应用覆盖面等综合指标在全球范围内无出其右 [8] 全栈技术闭环与模型能力 - 公司通过“硬件造数据、数据哺模型、模型优硬件”的全栈闭环路径，建立起自我进化的动力引擎 [10] - 自研的具身智能大模型OmniVTLA，凭借高质量全模态实采数据的深度喂养，直接拉升了模型在物理交互、精细操控与真实场景泛化方面的能力上限 [10] - 公司是全国乃至全球范围内极少数兼具顶尖具身感知硬件、独有百亿级实采数据体系以及自研OmniVTLA全模态大模型的全栈型标杆企业 [5] 商业化进展与市场地位 - 在国内市场，公司已与比亚迪、京东等产业龙头达成深度战略绑定，将具身智能规模化落地应用于汽车产线、物流分拣、3C制造等核心生产场景 [11] - 在国际市场，公司已成为英伟达、Meta、亚马逊等国际互联网巨头以及Figure AI、韩国顶尖科技财团等布局具身智能赛道的首选合作伙伴 [11] - 公司正以全球市场份额的绝对领先，稳居全球物理感知基建领域领导地位 [11] 未来发展规划 - 本轮超10亿元融资将用于自主感知物理硬件与超极数采工厂的扩建升级、OmniVTLA大模型和HyperCosmos世界模型的研发升级，并进一步巩固全栈技术能力与拓展应用落地 [13] - 公司目标是加速推动具身智能在千行百业的落地应用 [13] 行业生态概览 - 文章列出了工业机器人、服务与特种机器人、人形机器人、具身智能、医疗机器人及上游产业链等多个细分领域的代表性企业名单 [15][16]

Reflective Test-Time Planning 框架的核心突破 - 斯坦福大学李飞飞、贾佳俊团队联合西北大学研究者提出全新Reflective Test-Time Planning框架，使具身智能体具备类人的反思能力，实现“从错误中学习” [3] - 该框架融合行动中反思、行动后反思与追溯反思三重机制，构建完整的闭环学习体系，让机器人在测试部署阶段实现持续的自我优化 [4] - 在长时程家庭任务基准与MuJoCo橱柜适配基准测试中，该框架性能大幅超越现有基线模型，平均成功率提升超20个百分点 [3] 三重反思机制详解 - **行动中反思**：执行前通过高温采样生成多个候选动作，由内部反思模型进行自然语言评估并给出0-100的数值评分，选择最高分动作，避免贪心决策的盲目性 [7] - **行动后反思**：执行后由外部反思模型结合环境观测生成自然语言的外部反思，分析成功/失败原因并评分，即时反思存入工作记忆缓冲区并在关键节点转化为自监督训练信号更新模型参数 [8] - **追溯反思**：结合后续任务进展，由外部反思模型对历史动作进行重新评估与信用分配，修正原有评分与结论，以解决长时序任务中的非局部失败问题 [10] - 经后验修正的反思结果通过监督学习更新内部反思模型、通过策略梯度更新行动生成模型，实现优化行动策略并修正底层推理逻辑的双环学习 [11] 框架的支撑架构与工作流程 - 整个框架由三个通过少量监督微调完成的具身LLM支撑：行动生成模型、内部反思模型和外部反思模型 [6] - 三个模型在部署过程中动态交互，形成完整的思考-执行-复盘-优化流程 [6] 基准测试性能表现 - **长时程家庭任务基准**：基于BEHAVIOR-1K环境构建四类任务，Reflective Test-Time Planning框架平均成功率达到33.65%，显著超越所有基线模型 [16] - 适配任务成功率44.7%，最强基线模型3DLLM-Mem为10.6%，传统强化学习PPO为0% [16] - 挑选任务成功率32.4% [16] - 准备任务成功率31.7% [16] - 混合任务成功率25.8% [16] - **MuJoCo橱柜适配基准**：该框架实现了60.2%的适配率与25.3%的正确率，大幅优于各类基线模型 [19] 消融实验验证组件必要性 - 行动中反思与行动后反思相互依赖，单独移除任一模块均导致性能大幅下降 [20] - 移除行动中反思后，准备任务成功率从31.7%骤降至3.17% [21] - 移除行动后反思会导致行动中反思的评分过度自信并与现实脱节 [21] - 行动生成模型与内部反思模型的联合更新至关重要，单独移除任意一个训练损失都会导致模型性能下降 [21] 泛化能力与计算开销 - 在基于Franka Panda机械臂的真实橱柜放置实验中，机器人能够从失败中快速调整策略，并通过追溯反思修正早期决策，验证了框架从仿真到现实的有效迁移 [22] - 在跨环境泛化测试中，仅在合成环境训练的模型部署至真实场景仍取得19.5%的成功率，多数基线模型成功率降至0，表明框架具备通用的反思与学习能力 [22] - 框架单步推理时间相比传统模型增加约3倍，但通过减少无效试错和重复失误，以更高质量的执行轨迹抵消了计算成本 [22] - 对照实验表明，为传统模型提供3倍行动步数使其推理耗时与框架相当时，其性能仍远低于框架，印证反思时间远比重复试错更有价值 [23] 关键技术细节与优化设计 - 行动中反思环节，候选动作数量N=6、采样温度T=1.25–1.5时性能最优 [24] - 测试时训练采用LoRA低秩适配技术，rank=8、alpha=16为最优配置，在仅更新少量参数下接近全参数微调性能 [24] - 行动预算设置为50步为最优选择，平衡了任务复杂性与探索效率 [24] - 框架采用单步动作生成而非滚动时域规划，结合追溯反思实现隐式长时程规划，在保证性能的同时节省约5倍计算成本 [25] 未来研究方向 - 未来计划引入触觉、力觉等更多感官模态，借助更精细的物理交互信息让反思更贴近真实物理世界 [26] - 研究将进一步提升反思力度，从动作层面的反思深入到推理层面的反思，以更精准定位错误根源 [26]

餐饮与消费行业 - 寿司郎北京门店因消费者投诉金枪鱼片含寄生虫卵，被市场监管部门立案调查，导致其日本母公司Food & Life Companies股价一度下跌近14%，最终收跌约7% [2] - 西贝内部实施薪酬缓发计划，除基层员工外，门店运营骨干几乎全员纳入，原定3月10日发放的2月工资延迟至3月底，店长和厨师长薪资降薪30%，但若下月门店减亏可转为奖金 [4] - 蜜雪冰城正试水现磨咖啡业务，处于前期规划试点阶段，计划升级咖啡产品线，包括推出新品、升级咖啡豆与牛奶等原料，并延续高质平价策略 [4] 科技与互联网行业 - 苹果公司更新核心管理层，涉及法务、健康服务及核心设计团队共五名高管，前Meta首席法务官Jennifer Newstead于2026年3月1日加入并出任高级副总裁兼总法律顾问 [9] - 谷歌宣布更新Google Play开发者结算系统，允许开发者使用其他结算系统以豁免5%区域费率，并将应用内购买服务费抽成比例从30%降至20%，参与特定计划的开发者可降至15% [15] - 字节跳动启动史上最大规模转正实习生招聘，计划全球招聘超7000名实习生，整体转正率超50%，重点倾斜研发、产品与AI领域，自2026年1月1日起上调实习生薪酬，研发/产品类日薪达500元 [11] - Meta AI智能眼镜被曝隐私风险，部分用户互动视频会交由肯尼亚数据标注员进行人工审核，Meta回应称视频已对人脸打码且服务条款已说明 [16] - 甲骨文因AI数据中心扩张成本激增，包括与OpenAI签订的3000亿美元协议，计划最早本月裁员数千人，并已暂停或放缓云部门招聘 [15] 汽车与出行行业 - 极氪品牌在德国完成首批用户交付，并在意大利、西班牙、葡萄牙开启销售，目前已布局欧洲10多个国家，下一步将拓展至法国 [11] - 蔚来旗下智能电动小车品牌firefly萤火虫正式进入泰国市场，与当地经销商Thonburi BlueSky合作，该品牌已进入全球10个国家，计划拓展至欧美及东南亚近40个市场 [11] - 广汽埃安宣布埃安RT换电版将于4月上市，支持充电和换电，99秒可满电，现款AION RT在售车型售价区间为9.98-12.38万元 [17] - 文远知行在迪拜的Robotaxi车队将于本周恢复运营，并计划本月内与迪拜道路交通管理局启动纯无人商业化运营，以支持迪拜2030年25%交通出行由自动驾驶承担的目标 [11] 人工智能与机器人 - 中国信通院报告显示，截至2025年6月，我国计算设备智能算力规模达782 EFlops，同比增长96%，占我国总算力比例达81%，全球计算设备算力总规模为4495 EFlops，智能算力占比达85% [19] - 具身智能公司帕西尼感知科技完成超10亿元人民币B轮融资，估值超100亿元，成为8家破百亿估值的具身智能企业之一 [17] - 消费级家庭具身智能机器人研发商诺因智能完成天使+轮融资，投后估值超20亿元人民币 [17] - 具身智能科技公司魔法原子完成核心管理团队升级，任命了CTO、算法VP、数据平台负责人、关节模组负责人、开发者生态负责人及全球商业化负责人 [11] - 奈飞收购由本·阿弗莱克创立的AI电影技术公司InterPositive，该公司开发用于电影制作的人工智能工具 [17] - 移远通信旗下品牌艾络迅与荣耀合作推出Meteer AI跳舞机器人玩具，支持自然语言理解、多轮对话及语音互动功能 [17] 投资与资本市场 - 伯克希尔哈撒韦宣布重启股票回购计划，其新任CEO格雷格·阿贝尔承诺将把所有年薪用于增持公司股票并未来每年持续，公司目前持有3733亿美元现金，自巴菲特去年5月退休以来股价下跌近10%，最新财报显示去年四季度经营收益下滑近30% [15] - 软银集团据悉正寻求高达400亿美元的贷款，主要用于投资OpenAI，这将是该公司有史以来规模最大的美元计价借款，贷款期限约12个月 [16] 零售与物流 - 宜家中国在合肥商场成功试点并部署无人运输车，用于将顾客订单从外部仓库自动运送至商场及店内补货，使顾客自提平均等待时间缩短约三分之二 [11] 游戏与娱乐 - Sensor Tower数据显示，2026年2月共35个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计收入21.8亿美元，占全球TOP100发行商收入的41%，腾讯旗下《王者荣耀》等五款游戏包揽中国App Store手游收入榜前五 [19] - 泡泡玛特新IP“Supertutu”和“放学后的Merodi”上市后反响平淡，销量远低于同期其他热门IP，二手市场价格较低，但知情人士称新IP销售整体表现符合预期 [4] 通信与航天 - SpaceX计划在2027年底前发射约1200颗第二代卫星，旨在全球提供移动版Starlink互联网服务，目标下载速度100兆比特/秒，上传速度50兆比特/秒 [16] 半导体与制造 - 安世中国发布公告称，其母公司Nexperia B.V.于2026年3月3日批量禁用了中国区所有员工的办公账号，影响关键系统访问及部分生产流程，目前大部分业务已恢复运行 [16] 其他行业动态 - 真我相关人士否认因内存涨价暂停新机研发，并表示回归OPPO后产品线将有新规划 [13] - “死了么”App创始人吕先生已从原公司离职，成为全职创业者，其名下关联3家存续企业 [13]