一、主要会计数据和财务指标 | 报告期指标 | 2025年一季报 | 2024年一季报 | 本年比上年增减(%) | 2023年一季报 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 基本每股收益（元） | 0.0018 | -0.0109 | 116.51 | -0.0300 | | 每股净资产（元） | 2.59 | 2.68 | -3.36 | 2.65 | | 每股公积金(元) | 1.54 | 1.54 | 0 | 1.19 | | 每股未分配利润(元) | -0.09 | 0.0039 | -2407.69 | 0.29 | | 每股经营现金流(元) | - | - | - | - | | 营业收入(亿元) | 6.29 | 7.72 | -18.52 | 6.01 | | 净利润(亿元) | 0.01 | -0.07 | 114.29 | -0.16 | | 净资产收益率(%) | 0.07 | -0.60 | 111.67 | -1.14 | 数据四舍五入，查看更多财务数据>> 前十大流通股东累计持有： 12203.36万股，累计占流通股比： 23.11%，较上期变化： ...

财务表现 - 2024年实现营业总收入298.98亿元，同比增长14.88% [2] - 归母净利润62.41亿元，同比增长36.94% [2] - 经营活动现金流量净额52.73亿元，同比增长0.89% [2][27] - 基本每股收益4.15元，加权平均净资产收益率17.97%，较上年上升3.74个百分点 [2][23] - 每股派息1.28港元（约1.19元人民币） [2] 盈利能力指标 - 市盈率（TTM）约11.72倍，市净率（TTM）约2.04倍，市销率（TTM）约2.55倍 [2] - 总资产周转率0.6次（2024年），高于行业均值和中位数 [33] - 固定资产周转率2.84次（2024年），高于行业均值和中位数 [34] - 应收账款周转率6.06次（2024年），高于行业均值和中位数 [34] 收入构成 - 运动类产品收入197.994亿元，占总收入比重最高 [17] - 休闲类产品收入72.072亿元，内衣类收入14.358亿元，其他针织品收入2.206亿元 [17] - 运动类收入较2023年（180.315亿元）增长，休闲类收入从56.727亿元提升至72.072亿元 [17][20] 资产结构变化 - 货币资金较上期末增加47.65%，占总资产比重上升11.63个百分点 [39] - 定期存款减少82.48%，占总资产比重下降11.5个百分点 [39] - 固定资产减少1.53%，占总资产比重下降2.22个百分点 [39] - 应收票据及应收账款增加22.45%，占总资产比重上升1.25个百分点 [39] 负债与流动性 - 长期借款减少100%，占总资产比重下降3.91个百分点 [42] - 短期借款增加25.62%，占总资产比重上升3.15个百分点 [42] - 应付票据及应付账款增加24.6%，占总资产比重上升0.35个百分点 [42] - 流动比率2.29，速动比率1.88 [46] - 资产负债率26.26%（2024年），低于行业均值和中位数 [44] 历史趋势 - 2021-2024年总营收增长率波动较大，2024年回升至14.88% [16] - 归母净利润增长率2024年显著改善至36.94%，2023年为负增长 [16] - 人均创收和人均创利呈上升趋势，2024年人均创利29.96万元 [20]

主要会计数据和财务指标 - 2024年基本每股收益1.15元 同比增长22.34% 2023年为0.94元[1] - 每股净资产10.21元 同比增长11.95% 2023年为9.12元[1] - 营业收入9.61亿元 同比增长36.89% 2023年为7.02亿元[1] - 净利润1.73亿元 同比增长36.22% 2023年为1.27亿元[1] - 净资产收益率11.82% 同比提升0.92个百分点 2023年为10.90%[1] - 每股公积金6.56元 同比增长12.14% 2023年为5.85元[1] - 每股未分配利润2.39元 同比增长18.32% 2023年为2.02元[1] 股东持股情况 - 前十大流通股东持股212.82万股 占流通股比例6.24% 较上期减少13.26万股[1] - 新进股东包括黎晋山(持股35万股 占比1.03%) 王限宇(28.04万股 0.82%) 香港中央结算(26.91万股 0.79%)[2] - 赵蓉持股31.9万股 占比0.94% 较上期增加9.9万股[2] - 退出股东包括成都高易青城私募基金(原持股42.37万股 1.24%) 刘荣创(28.6万股 0.84%) 中石油企业年金(21.54万股 0.63%)[2][3] - 高盛公司退出前十大股东 原持股19.52万股 占比0.57%[3] 分红方案 - 公司推出分红方案每10股派发现金红利0.97元(含税)[4]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益1.22元 同比下降26.51% [1] - 每股净资产17.2元 同比增长5.91% [1] - 每股公积金10.73元 与上年持平 [1] - 每股未分配利润4.79元 同比增长23.14% [1] - 营业收入6.87亿元 同比增长12.81% [1] - 净利润0.81亿元 同比下降16.49% [1] - 净资产收益率7.3% 同比下降44.36个百分点 [1] 股东持股情况 - 前十大流通股股东持股占比9.73% 较上期增加56.66万股 [2] - 陈峰持股37.83万股 占总股本2.22% 增持14.33万股 [2] - 7名新进股东包括中信保诚基金(17万股) 东方证券(13.64万股) 巴克莱银行(12.53万股) [2] - 8名股东退出前十大 包括张爽姿(11.76万股) 柳絮(9.36万股)等 [2] 分红方案 - 每10股派发现金红利5元(含税) [3]

主要财务表现 - 营业收入15.38亿元 同比增长8.77% 较2024年一季度14.14亿元有所提升[1] - 净利润0.69亿元 与2024年一季度持平 但较2023年同期0.34亿元实现翻倍增长[1] - 每股收益保持0.137元 净资产收益率1.80% 较去年同期1.94%下降7.22%[1] 股东结构特征 - 前十大流通股东持股占比90.04% 较上期增加56.15万股 股权高度集中[1] - 李江淮持股12150万股(24.20%) 李潇帆持股11956万股(23.82%) 李氏家族合计持股超80%[2] - 香港中央结算增持197.19万股至754.72万股 吴昱澄减持141.04万股至713.96万股[2] 资本结构变化 - 每股净资产7.67元 同比增长8.49% 每股未分配利润4.83元 增长10.78%[1] - 每股公积金1.68元 同比下降2.33% 经营现金流数据未披露[1] - 公司决定不进行分红送配 未分配利润留存企业[3]

主要会计数据和财务指标 - 2025年一季度基本每股收益0 06元 同比下降14 29 2024年同期为0 07元 [1] - 每股净资产11 14元 每股公积金4 35元 每股未分配利润5 30元 均与上年同期持平 [1] - 营业收入0 8亿元 同比增长21 21 2024年同期为0 66亿元 [1] - 净利润0 05亿元 与上年同期持平 2023年同期为0 04亿元 [1] - 净资产收益率0 54 无同比数据 [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东合计持股277 12万股 占流通股15 11 较上期减少29 44万股 [1] - 基本养老保险基金二一零一组合持股105 89万股 占比5 77 增持3 85万股 [2] - 博时社保基金划转三零零一组合持股38 91万股 占比2 12 增持1 41万股 [2] - 上海浦发银行-博时创新经济基金持股25 26万股 占比1 38 减持11 53万股 [2] - 中国银行-富国创新趋势基金 香港中央结算 郝文华等3家股东为新进 [2] - 长城久嘉创新成长基金 马仕军 王珉等3家股东退出前十大 [2] 分红送配方案情况 - 本次未实施利润分配或资本公积转增股本 [3]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益从2023年的-0.76元改善至2024年的-0.53元，同比增长30.26% [1] - 每股净资产从2023年的5.81元下降至2024年的5.29元，同比减少8.95% [1] - 每股公积金基本持平，从2023年的8.65元微增至2024年的8.66元，增幅0.12% [1] - 每股未分配利润从2023年的-3.86元进一步恶化至2024年的-4.39元，同比下降13.73% [1] - 营业收入从2023年的15.15亿元略降至2024年的15.03亿元，微降0.79% [1] - 净利润从2023年的-3.43亿元收窄至2024年的-2.41亿元，同比改善29.74% [1] - 净资产收益率从2023年的-12.24%提升至2024年的-9.58%，改善21.73个百分点 [1] 股东结构变化 - 前十大流通股东合计持股10088.36万股，占流通股25.07%，较上期减少285.88万股 [2] - 中移资本控股、莫显峰、华琨为前三大股东，各持有约5.8%股份且持股未变 [3] - 嘉兴云显企业管理合伙企业减持9.72万股，嘉兴云华企业管理合伙企业减持0.44万股 [3] - 陈春欢(203.55万股)和刘娟(183.58万股)新进入前十大股东 [3] - 南方中证1000ETF(432.17万股)和华夏中证1000ETF(230.68万股)退出前十大股东 [3] 分红政策 - 公司2024年未实施利润分配或资本公积金转增股本方案 [3]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [5][10] 报告的核心观点 - 2024年华泰证券年度营收及归母净利润均创历史新高，信用净收入增速大幅提升，经纪收入转为增长，投行与资管业务收入降幅收窄，自营收入增速放缓，随着资本市场交投热度回升，公司经纪、资管等业务头部优势有望持续强化 [1][2][10] 各业务情况总结 自营业务 - 24Q4单季自营收入同比负增，主因自营投资收益率同比转负且金融投资规模同比降幅扩大，持仓结构有调整，交易性金融资产规模下降，预计随着资产负债结构优化，自营投资收入有望稳步增长 [3] 经纪业务 - 24Q4单季经纪业务收入大幅增长，半年度代买证券与席位租赁收入同比转增，代销产品收入同比降幅收窄，个人投资者入市对经纪收入贡献显著，非货公募基金销售保有规模位列行业第二且增速回升 [4] 资管业务 - 24Q4资管收入环比回升，全年资管规模同比提速但资管费率回落，南方基金与华泰柏瑞基金规模大幅提升，华泰柏瑞旗下沪深300ETF规模位居沪深两市非货币ETF规模市场第一 [5][6] 信用业务 - 全年利息支出分项同比回落，融资融券规模创2021年后新高，股票质押回落，融出资金和买入返售收益率下行，利息收入同比减少 [7] 投行业务 - 全年债券承销金额保持增长，IPO承销保持韧性，股权承销方面新股发行和增发新股承销金额同比下降，国际业务方面华泰金控(香港)保荐数量位居全市场第三 [8] 财务指标情况总结 整体财务指标 - 2024年末公司总资产同比-10.1%，归母净资产同比+7.0%，年化加权平均ROE回升至9.2%，24年归母净利率创2017年以来新高，业务及管理费率（剔除其他业务）同比下降，其他业务成本率同比上升 [9] 盈利预测指标 - 预计公司2025 - 2027年营收450/481/514亿元，归母净利润166/179/193亿元，对应3月31日收盘价的PE为9/8/8倍 [10] 财务报表预测指标 - 涵盖利润表和资产负债表多项指标预测，包括营业总收入、手续费及佣金净收入、利息净收入等利润表指标，以及货币资金、金融投资、负债合计等资产负债表指标，还给出成长能力、盈利能力、偿债能力等主要财务指标预测 [74]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [5] 报告的核心观点 - 2024年华泰证券年度营收及归母净利润均创历史新高，信用净收入同比增速明显提升，经纪全年同比转为增长，投行与资管业务收入降幅收窄，自营收入增速有所放缓，随着资本市场交投热度稳步回升，公司经纪、资管等业务头部优势有望持续强化 [1][2][10] 各业务情况总结 自营业务 - 24Q4单季自营收入同比负增，主因自营投资收益率同比转负，且金融投资规模同比降幅扩大；持仓结构环比增配债权OCI，但减配交易性金融资产、权益OCI和债权AC；2024Q4年化自营投资收益率2.7%，仅次于Q3的次高水平，但同比转负；随着公司资产负债结构优化，自营投资收入有望实现稳步增长 [3] 经纪业务 - 24Q4单季经纪业务收入转为大幅增长，半年度代买证券与席位租赁收入同比转增，代销产品收入同比降幅收窄；个人投资者积极入市对公司经纪收入贡献显著；24H2末非货公募基金销售保有规模1666亿元，位列行业第二，规模同比+4.3% [4] 资管业务 - 24Q4单季资管收入环比回升，全年资管规模同比提速但资管费率回落；24年末资产管理规模5563亿元，同比+17.0%；南方基金与华泰柏瑞基金规模大幅提升，华泰柏瑞旗下沪深300ETF规模达3596亿元，同比+174%，规模位居沪深两市非货币ETF规模市场第一 [5][6] 信用业务 - 全年利息支出分项同比回落，融资融券规模创2021年后新高；24Q4利息净收入为21Q3以来单季最高值，同比增长13.55倍；24Q4末融资融券业务余额1301亿元，为2021至今最高年末值，同比+6.2%；24Q4末股票质押式回购待购回余额162亿元，同比-37.8% [7] 投行业务 - 全年债券承销金额保持增长，IPO承销保持韧性；24Q4投行业务收入环比+73.5%，同比-0.8%；2024年全年新股发行/增发新股承销金额分别同比-50.8%/-79.7%，科创板、创业板IPO主承销金额行业排名均为第一；2024年全年债券主金额6803亿元，地方政府债券实际中标金额及地区数均排名行业第一；华泰金控(香港)完成7单港股IPO保荐项目，保荐数量位居全市场第三 [8] 财务指标情况总结 整体财务指标 - 2024年末公司总资产8143亿元，同比-10.1%；归母净资产1917亿元，同比+7.0%；年化加权平均ROE 9.2%，23 - 24年连续两年回升，同比+1.12pct；24年归母净利率37.0%，创2017年以来新高，同比+2.16pct [9] 盈利预测指标 - 预计公司2025 - 2027年营收450/481/514亿元，归母净利润166/179/193亿元，对应3月31日收盘价的PE为9/8/8倍 [10] 财务报表预测指标 - 涵盖利润表和资产负债表多项指标预测，如营业总收入、手续费及佣金净收入、利息净收入等利润表指标，以及货币资金、结算备付金、金融投资等资产负债表指标在2024A - 2027E的情况 [74]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益为0.0512元，同比增长18.24% [1] - 每股净资产为2.28元，同比增长0.88% [1] - 每股公积金为1.49元，与上年持平 [1] - 每股未分配利润为-0.24元，与上年持平 [1] - 营业收入为5.89亿元，同比增长18.75% [1] - 净利润为0.21亿元，同比增长16.67% [1] - 净资产收益率为2.24%，同比增长14.29% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有19962.09万股，占流通股比49.25%，较上期减少669.70万股 [1] - 上海武山生物技术有限公司为第一大股东，持有7239.43万股，占比17.86%，持股不变 [2] - 樊钒为第二大股东，持有3050.92万股，占比7.53%，持股不变 [2] - 泰昌集团有限公司为第三大股东，持有2589.30万股，占比6.39%，持股不变 [2] - 兴全合润混合增持8.61万股，邹龙减持250.20万股，张渝减持189.00万股 [2] - 马恒军新进前十大股东，持有570.89万股，占比1.41% [2] - 罗增毅退出前十大股东，原持有810.00万股，占比2.00% [2] 分红送配方案情况 - 公司不分配不转增 [2]