报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短期震荡，阿根廷产区或迎降雨缓解旱情，巴西大豆收割快，新作供应增加，市场看多情绪回落，当前需谨慎看多，关注阿根廷降雨、美豆种植面积及美生柴政策[1][4] - 菜粕短期震荡，首批澳籽压榨，加籽持续采购使国内供应预期好转，消费淡季缺乏利多，临近节日交投热情降，关注加籽采购及中加、美加贸易进展[1][7] - 棕榈油短线整理，马棕榈油1月超预期去库但2月前10日出口环比降，国内2月买船多套保压力增，国际2月基本面偏多调整空间有限，关注马棕出口及印度采买需求[1][10] - 豆油短线整理，美印贸易协议使美豆油涨，但国内供应宽松、棕榈油走势弱致其收跌，春节备货结束需谨慎看多，关注马棕数据[1] - 菜油短线整理，国内澳籽开榨、中加贸易缓和使供应缓解，春节前备货结束，节后消费淡季价格缺支撑，关注加籽进口及美加贸易进展[1] - 棉花震荡调整，美棉短期无利空暂企稳，关注本周非农等数据；国内新棉加工完成，库存去化中性，进口价差未修复，消费淡季纺企放假，节前上行驱动弱，中长期种植压缩及补库预期下偏强，关注内外棉联动及上半年去库[1][14] - 红枣承压运行，现货平淡，新作上市与消费旺季使盘面波动增加，高库存去化加速有望短线反弹，供需宽松下整体承压，可关注降温旺季短线反弹机会[1][17] - 生猪震荡偏弱，2月供需双旺，部分地区或阶段性反弹但难持续，近月合约易跌难涨需控风险，远月合约产能去化不佳缺上行基础，可关注阶段性多配及反弹机会[1][19] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 期货主力日收盘2734元/吨，涨5元，涨幅0.18%；全国现货均价3152.29元/吨，跌1.71元，跌幅0.05%；全国大豆压榨利润均价 - 102.5015元/吨，跌6.35元[3] - 阿根廷大部分地区干旱，2月天气活跃将有数轮阵雨，降水集中中北部，对玉米和大豆改善或晚；截至2026年2月7日当周，巴西2025/26年度大豆收割率17.4%，高于去年同期[4] 菜粕 - 期货主力日收盘2244元/吨，涨6元，涨幅0.27%；全国现货均价2543.68元/吨，跌9.48元，跌幅0.37%；全国菜籽现货榨利均价 - 484.3385元/吨，涨7.69元[5] - 截至2026年第6周，沿海油厂菜粕库存0.3万吨，较上周增0.20万吨；全国主要地区菜粕库存总计39.43万吨，较上周减0.97万吨；1月中旬寒潮使部分地区油菜受轻微冻害，总体影响有限[7] 棕榈油 - 期货主力日收盘8940元/吨，跌74元，跌幅0.82%；全国均价8950元/吨，跌70元，跌幅0.78%；进口成本9234元/吨，涨143元；周度商业库存72.67万吨，增2.53万吨[8] - 2月10日数据显示，马来西亚1月底棕榈油库存较前月减7.72%至281.55万吨，低于预期；2月1 - 10日出口量399995吨，较上月同期减14.25%[10] 棉花 - 期货CF2605主力合约14655元/吨，涨75元，涨幅0.51%；CCIndex(3218B)现货15988元/吨，涨21元，涨幅0.13%；全国棉花商业库存552.72万吨，减12万吨[11] - 巴西2026年棉花种植面积205万公顷，同比减5%，产量383万吨，同比减10%；截至2月8日播种率88.1%；1月出口31.685万吨，同比减23.76%[12] - 国内新棉加工、公检基本完成，25/26全国总产上调至773万吨，26/27年度预期728万吨；12月棉花进口18万吨，环比增6万吨，同比增4万吨；12月棉纱进口17万吨，环比增2万吨，同比增2万吨[13] 红枣 - 期货CJ2605主力合约8670元/吨，跌55元，跌幅0.63%；喀什通货现货6元/千克，持平；36家样本企业周度库存11888吨，减1255吨[15] - 供应上新疆枣树休眠，广东如意坊和河北崔尔庄市场价格暂稳，商户和企业陆续放假；库存去化速度加快，本周36家样本点物理库存环比减1255吨，高于同期1353吨[16] 生猪 - 期货1h2605主力合约11470元/吨，跌95元，跌幅0.82%；全国出栏均价11560元/吨，跌180元，跌幅1.53%；全国样本企业生猪存栏量3821.9，减25.85，跌幅0.67%；重点屠宰企业开工率48.68%，增1.45%[18] - 供给端1月养殖端计划小幅超额完成，南北有分化，2月样本企业出栏计划减少但日均压力环比增，社会养殖端栏舍利用率下降但多数处同期高位，能繁母猪去化不及预期且惜淘情绪升温[19] - 需求端周末屠宰开工增加，进入供需双旺行情；养殖利润近期走弱至0元以下[19]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - LPG地缘扰动仍存，基本面驱动向下；丙烯现货持稳，基差收敛 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货市场：LPG 2603 合约昨日收盘价 4251，日涨幅 1.36%，夜盘收盘价 4272，夜盘涨幅 0.49%；2604 合约昨日收盘价 4560，日涨幅 0.64%，夜盘收盘价 4569，夜盘涨幅 0.20%；2605 合约昨日收盘价 4468，日涨幅 0.56%，夜盘收盘价 4478，夜盘涨幅 0.22%。丙烯 2603 合约昨日收盘价 6180，日涨幅 1.73%，夜盘收盘价 6245，夜盘涨幅 1.05%；2604 合约昨日收盘价 6205，日涨幅 1.64%，夜盘收盘价 6253，夜盘涨幅 0.77%；2605 合约昨日收盘价 6224，日涨幅 1.27%，夜盘收盘价 6288，夜盘涨幅 1.03% [3] - 现货市场：LPG 山东民用昨日价格 4490，较前日变动 20，主力基差 239，较前日变动 -37；华东进口昨日价格 5026，较前日变动 7，主力基差 875，较前日变动 -50 等。丙烯山东价格 6440，较前日变动 0，主力基差 216，较前日变动 -78；华东价格 6430，较前日变动 -60，主力基差 206，较前日变动 -138 等 [3] - 产业链开工：本周（截至 2026/2/06）PDH 开工率 62.66，较上周变动 1.94；烷基化开工率 36.85，较上周变动 0；MTBE 开工率 68.01，较上周变动 0 [3] - LPG 发运量：2026 年 2 月 10 日，从美国到全球发运量 26.0 万吨，较前日变动 9.6 万吨；到亚洲 15.8 万吨，较前日变动 7.9 万吨；到中国 0.0 万吨，较前日变动 -4.6 万吨等；从中东到全球发运量 2.5 万吨，较前日变动 -6.7 万吨；到亚洲 2.5 万吨，较前日变动 -6.3 万吨；到中国 0.0 万吨，较前日变动 0.0 万吨等 [3] 趋势强度 - LPG 趋势强度为 0，丙烯趋势强度为 0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多 [7] 市场资讯 - 2026 年 2 月 10 日，3 月份 CP 纸货，丙烷 538 美元/吨，较上一交易日上涨 4 美元/吨；丁烷 529 美元/吨，较上一交易日上涨 5 美元/吨。4 月份 CP 纸货，丙烷 523 美元/吨，较上一交易日上涨 4 美元/吨（新加坡收盘时间） [8] - 国内 PDH 装置检修计划涉及河南华颂新材料科技有限公司、江苏延长中燃化学有限公司等多家企业 [8][9] - 国内液化气工厂装置检修计划涉及日照(中海 外)、神驰化工等企业 [9]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 纸浆市场业者参与清淡，下游纸厂采购停滞，市场呈有价无市状态，供需基本面暂无实际变化，缺乏驱动因素，建议关注港口库存数据及宏观市场对浆市影响的变化 [4] - 生活用纸市场价格维稳，交投活跃度变化不大，原料纸浆区间整理，阔叶浆价格稳定，对纸价支撑有限，春节将至终端备货结束，纸企停机增多，交投氛围清淡，短线内价格或将平稳运行，需关注原料浆价变动及主力大厂装置运行情况 [6] 根据相关目录分别进行总结 基本面数据 - 期货市场（05合约）：日盘收盘价5202元/吨，较前日+2；夜盘收盘价5210元/吨，较前日+30；成交量223862手，较前日+38643；持仓量307016手，较前日+6104；仓单数量146427吨，较前日-20；前20名会员净持仓-19970手，较前日+1877 [3] - 价差数据：基差方面，银星 - 期货主力为48，较前日-2；金鱼 - 期货主力（非标）为 -622，较前日-2；月差方面，SP03 - SP05为 -22，较前日+16 [3] - 现货市场：针叶浆中北木、凯利普国内价格5450元/吨，月亮5150元/吨，银星5250元/吨、国际价格710美元/吨，俄针5050元/吨；阔叶浆中金由、明星4580元/吨，明星国际价格600美元/吨，小4550元/吨，布阔4500元/吨；化机浆中昆河3800元/吨；本色浆中金星4900元/吨、国际价格620美元/吨 [3] 趋势强度 - 纸浆趋势强度为0，取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤基本面临近春节供应偏紧，下游采购积极性下降，市场交投氛围冷清，部分竞拍煤种成交价格下调但矿点挺价心理偏强，预计短期价格或暂稳运行 [3] - 焦炭供应端开工维稳部分焦企库存稍有累积，出货意愿较强，下游终端消费市场欠佳，钢厂对原料需求不高，预计短期或暂稳运行 [7] 根据相关目录分别进行总结 焦煤 - 基本面：临近春节，煤矿安检严峻且部分煤矿放假，炼焦煤供应偏紧，下游焦企采购和中间投机需求减少，市场交投冷清，部分竞拍煤种价格下调但矿点挺价心理强，市场主流煤矿报价暂稳 [3] - 基差：现货市场价1230，基差111，现货升水期货 [3] - 库存：钢厂库存824万吨，港口库存273万吨，独立焦企库存1095万吨，总样本库存2192万吨，较上周增加57万吨 [3] - 盘面：20日线向下，价格在20日线下方 [3] - 主力持仓：焦煤主力净空，空增 [3] - 预期：需求及利润制约终端铁水恢复程度，焦钢企业冬储补库基本完成有减产预期，对焦煤需求采购减弱，市场需求热度消退，预计短期价格暂稳 [3] - 利多因素：铁水产量上涨，供应难有增量 [5] - 利空因素：焦钢企业对原料煤采购放缓，钢材价格疲软 [5] 焦炭 - 基本面：原料煤价格下行使焦企利润增加，开工水平平稳生产积极性尚可，但下游钢厂采购意愿不足，部分焦企出货不畅，库存有累积现象 [8] - 基差：现货市场价1620，基差 - 45，现货贴水期货 [8] - 库存：钢厂库存692万吨，港口库存201万吨，独立焦企库存45万吨，总样本库存938万吨，较上周增加18万吨 [8] - 盘面：20日线向下，价格在20日线下方 [8] - 主力持仓：焦炭主力净空，多减 [8] - 预期：供应端开工维稳，部分焦企库存累积出货意愿强，下游终端消费欠佳，钢厂对原料需求不高控制到货节奏，供需延续弱平衡格局，预计短期暂稳 [7] - 利多因素：铁水产量上涨，高炉开工率同步上升 [10] - 利空因素：钢厂利润空间受到挤压，补库需求已有部分透支 [10] 库存 - 港口库存：焦煤港口库存为273万吨，较上周减少13万吨；焦炭港口库存201吨，较上周增加3万吨 [22] - 独立焦企库存：独立焦企焦煤库存1095万吨，较上周增加60万吨；焦炭库存45吨，较上周增加1万吨 [26] - 钢厂库存：钢厂焦煤库存824万吨，较上周增加10万吨；焦炭库存692万吨，较上周增加14万吨 [30]

报告行业投资评级 - 白糖震荡，红枣震荡偏空，天胶震荡偏强，20号胶震荡偏强，合成胶震荡偏强 [1][3][4] 报告的核心观点 - 白糖外盘回落下方支撑受考验，内盘震荡上行但上方压力显著，SR605关注5300附近压力表现，若压力有效可逢高布空并注意节前风控 [1] - 红枣期价低位整理，供应压力压制价格，CJ605合约盘面偏空，建议逢高沽空、卖出虚值看涨期权 [3] - 天然橡胶震荡偏强运行，海外原料减产价格上涨形成支撑，短期累库或有压制，后续关注节后需求复苏；合成橡胶震荡运行，丁二烯消息有支撑但交投平淡，预计盘面整理，橡胶系未入场者暂时观望，假期前风控为主轻仓过节 [4] 行情复盘 白糖 - SR605合约收盘价5278元/吨，日涨幅0.32%，夜盘收5281元/吨；SR609合约收盘价5288元/吨，日涨幅0.27%，夜盘收5290元/吨 [1] 红枣 - CJ605合约收盘价8725元/吨，日涨幅0.35%；CJ609合约收盘价8965元/吨，日涨幅0.50% [3] 橡胶系 - RU2605合约收盘价为16335元/吨，日涨幅0.55%；NR2604合约收盘价为13230元/吨，日涨幅0.61%；BR2603合约收盘价为12860元/吨，日涨幅0.39% [4] 重要资讯 白糖 - 2月第一周巴西出口糖和蜜糖76.24万吨，较去年同期增加26.14万吨，增幅34.28%，日均出口量15.24万吨；2025年2月巴西糖出口量182.51万吨，日均出口量9.12万吨 [1] - 2025/26榨季截至1月上半月，巴西中南部地区累计入榨量60103.5万吨，较去年同期减少1365.5万吨，同比降幅2.22%；甘蔗ATR为138.36kg/吨，较去年同期减少3.09kg/吨；累计制糖比为50.78%，较去年同期增加2.63%；累计产乙醇312.67亿升，较去年同期减少15.81亿升，同比降幅4.82%；累计产糖量4023.6万吨，较去年同期增加34.5万吨，同比增幅0.86% [1] - 截至2月4日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为49艘，此前一周为54艘 [1] - 2025/26榨季截至2026年2月3日，印度马邦199家糖厂开榨与上榨季同期持平，累计入榨甘蔗8702.9万吨，较上榨季同期增加2126.9万吨，产糖806.34万吨，平均产糖率9.27% [1] - 昨日郑商所白糖仓单14461张，日环比+0张 [1] 红枣 - 上周36家样本点物理库存在11888吨，较上周减少1255吨，环比减少9.55%，同比增加12.84% [3] - 昨日河北特级红枣批发价9.17元/公斤，日环比-0.03元/公斤 [3] - 昨日广东如意坊市场到货车辆0车，日环比+0车 [3] - 昨日红枣仓单3346张，日环比-4张 [3] 橡胶系 - 昨日泰国原料胶水价格60.5泰铢/公斤（0.5/0.83%），杯胶价格54.3泰铢/公斤（0.2/0.37%） [4] - 截至2026年2月8日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量60.68万吨，环比上期增加1.51万吨，增幅2.55%。保税区库存9.9万吨，增幅1.38%；一般贸易库存50.78万吨，增幅2.78%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少0.58个百分点，出库率增加0.15个百分点；一般贸易仓库入库率增加1.24个百分点，出库率减少0.47个百分点 [4] - 昨日全乳胶16150元/吨，50/0.31%；20号泰标1965美元/吨，10/0.51%，折合人民币13648元/吨；20号泰混15280元/吨，80/0.53% [4] - 昨日RU与NR主力价差为3105元/吨，环比走扩10元/吨；混合标胶与RU主力价差为-1055元/吨，环比走扩10元/吨 [4] - 昨日丁二烯山东鲁中地区送到价格在10500 - 10600元/吨，华东出罐自提价格在10100元/吨左右 [4] - 昨日顺丁橡胶、丁苯橡胶市场价格稳中小涨，山东市场大庆BR9000价格涨50元/吨至12550元/吨，山东市场齐鲁丁苯1502价格稳定在13000元/吨 [4] 市场逻辑 白糖 - 外盘ICE原糖回落，全球食糖供需平衡表宽松预期施压，泰国与中国糖产进度推进，但有机构下调2026/27榨季食糖产量或提振远期价格，短期关注下方整数支撑 [1] - 内盘郑糖震荡上行，春节假期临近现货购销停滞，缺乏基本面指引，呈现外弱内强局面，技术面临近前高压力，若无预期外事件盘面上方压力显著 [1] 红枣 - 红枣期价低位整理，基本面可供交易信息有限，节前备货结束，供应压力压制期现价格，CJ605合约盘面偏空，预计后市向下寻找历史前低支撑 [3] 橡胶系 - 天然橡胶震荡偏强运行，海外原料进入减产季价格上涨形成底部支撑，市场对中长期行情看涨预期仍存，短期临近假期交投氛围偏淡，季节性累库或压制行情，后续关注节后需求端复苏表现 [4] - 合成橡胶震荡运行，节前丁二烯货源无明显补充，商家报盘心态较稳，华锦丁二烯临时停车及海外裂解装置检修消息有支撑，但多数贸易商及下游进入假期，市场交投氛围平淡，预计盘面整理 [4] 交易策略 白糖 - SR605关注5300附近压力表现，若压力有效可考虑逢高布空，节前注意风控 [1] 红枣 - CJ605逢高沽空；卖出虚值看涨期权 [3] 橡胶系 - 未入场者暂时观望，假期前风控为主，轻仓过节 [4]

报告行业投资评级 - 橡胶行业投资评级为震荡偏强 [1] 报告的核心观点 - 橡胶趋势强度为1，取值范围在【-2,2】区间整数 强弱程度分类有弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [1] 根据相关目录分别总结 基本面跟踪 - 期货市场方面，橡胶主力日盘收盘价从16245元/吨涨至16335元/吨，夜盘收盘价从16320元/吨涨至16560元/吨；成交量从197424手降至177554手；05合约持仓量从150270手增至151944手；仓单数量维持112570吨；前20名会员净空持仓从25832手降至24491手 [1] - 价差数据方面，基差中现货 - 期货主力从 - 145降至 - 185，混合 - 期货主力从 - 1045降至 - 1055；月差RU05 - RU09从95增至105 [1] - 现货市场方面，外盘报价RSS3从2200美元/吨涨至2210美元/吨，STR20从1980美元/吨涨至1990美元/吨，SMR20从1970美元/吨涨至1980美元/吨，SIR20从1895美元/吨涨至1910美元/吨；替代品齐鲁丁苯维持13000元/吨，齐鲁顺丁从12500元/吨涨至12550元/吨；青岛市场进口胶行情中泰标近港和现货价格分别上涨20美元/吨，泰混近港和现货价格分别上涨15美元/吨，非洲10从1860美元/吨上涨15或10美元/吨 [1] 行业新闻 - 截至2026年2月8日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量60.68万吨，环比上期增加1.51万吨，增幅2.55% 保税区库存9.9万吨，增幅1.38%；一般贸易库存50.78万吨，增幅2.78% [2][3] - 青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少0.58个百分点，出库率增加0.15个百分点；一般贸易仓库入库率增加1.24个百分点，出库率减少0.47个百分点 [3] - 个别停工较早半钢胎企业进入收尾阶段，多数企业仍常规生产，赶制外贸订单完成常规供应，内销市场走货放缓，外贸走货是主要支撑 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油基本面驱动有限，震荡调整；豆油报告缺乏亮点，区间震荡；豆粕隔夜美豆收涨，连粕或跟随反弹震荡；豆一现货稳定，盘面震荡；玉米震荡偏强；白糖关注低基差机会；棉花节前预计维持震荡走势；鸡蛋震荡调整；生猪旺季备货结束，盘面升水小标仓单；花生震荡运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 油脂类 棕榈油 - 基本面驱动有限，呈震荡调整态势 [2] - 日盘收盘价8940元/吨，跌0.82%，夜盘收盘价8904元/吨，跌0.40%；现货（24度，广东）9050元/吨，跌10元 [4] - 马来西亚1月棕榈油出口1484267吨，环比增长11.44%，库存量2815493吨，环比减少7.72% [5] - 预计到2027年超200万公顷马来西亚棕榈油种植园树龄达19年或以上，今年毛棕榈油价格预计在每公吨3900 - 4000林吉特之间 [7] - 美国农业部上调马来西亚2025/26年度棕榈油产量50万吨至2020万吨 [7] 豆油 - 报告缺乏亮点，处于区间震荡 [2] - 日盘收盘价8098元/吨，跌0.20%，夜盘收盘价8092元/吨，跌0.07%；现货（一级，广东）8640元/吨，跌30元 [4] 菜油 - 日盘收盘价9096元/吨，跌0.45%，夜盘收盘价9085元/吨，跌0.12%；现货（四级进口，广西）10120元/吨，涨30元 [4] 豆类 豆粕 - 隔夜美豆收涨，连粕或跟随反弹震荡 [2] - DCE豆粕2605日盘收盘价2734元/吨，跌0.40%，夜盘收盘价2748元/吨，涨0.55%；现货山东3040 - 3100元/吨，较昨持平 [10] - 2月10日CBOT大豆期货收盘上涨，虽美国农业部2月供需数据利空，但市场对美豆需求前景乐观 [10] - 美国农业部上调巴西大豆产量预估至1.8亿吨，维持阿根廷大豆产量4850万吨，上调全球大豆期末库存110万吨至1.2551亿吨，维持美国大豆期末库存3.5亿蒲式耳 [12] 豆一 - 现货稳定，盘面震荡 [2] - DCE豆一2605日盘收盘价4499元/吨，涨2.44%，夜盘收盘价4483元/吨，涨0.54% [10] 玉米 - 震荡偏强 [2] - 锦州平仓价2340元/吨，广东蛇口价2430元/吨，涨10元；C2603日盘收盘价2270元/吨，涨0.13%，夜盘收盘价2279元/吨，涨0.40% [13] - 北方玉米散船集港价格涨10元，广东蛇口散船报价提价10元/吨，东北深加工玉米价格部分走低，华北玉米价格走低 [14] 白糖 - 关注低基差机会 [2] - 原糖价格14.11美分/磅，同比降0.24；主流现货价格5330元/吨，同比涨20；期货主力价格5278元/吨，同比涨17 [16] - 25/26榨季印度食糖产量同比增加17%，巴西1月出口同比减少2.1%，中国12月进口食糖同比增加19万吨 [16] - CAOC预计25/26榨季国内食糖产量1170万吨，消费量1570万吨，进口量500万吨 [17] - ISO预计25/26榨季全球食糖供应过剩163万吨 [18] 棉花 - 节前预计维持震荡走势 [2] - CF2605日盘收盘价14655元/吨，涨0.51%，夜盘收盘价14680元/吨，涨0.17%；北疆3128机采现货价15784元/吨，涨80元 [21] - 棉花现货交投冷清，基差整体偏稳，北疆皮棉报价少于南疆；纯棉纱市场进入节前收尾阶段，内地开机率降低 [22] - 昨日ICE棉花期货先涨后跌，受美国农业部下调25/26年度美棉出口预估影响，收盘回落到61.59美分/磅 [22] 鸡蛋 - 震荡调整 [2] - 鸡蛋2603收盘价2911元/500千克，涨0.21%；鸡蛋2604收盘价3138元/500千克，跌0.44% [27] 生猪 - 旺季备货结束，盘面升水小标仓单 [2] - 河南现货12080元/吨，跌250元；生猪2603期货价10745元/吨，涨100元 [31] - 广西扬翔、德康、富之源、牧原分别注册仓单100手、525手、22手、80手 [32] 花生 - 震荡运行 [2] - 辽宁308通货现货价9100元/吨，PK603收盘价8044元/吨，涨0.00% [35] - 河南、吉林、辽宁、山东多数地区年前花生交易基本结束，价格平稳 [36]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对二甲苯、PTA、MEG、合成橡胶、纸浆、甲醇、纯碱、LPG、丙烯、集运指数（欧线）、短纤、瓶片、胶版印刷纸、纯苯等品种呈震荡走势；橡胶震荡偏强；LLDPE因现货成交停滞、资金避险偏震荡；PP因C3原料表现偏强但估值修复有限；烧碱成本抬升、估值修复；玻璃原片价格平稳；尿素震荡有支撑；苯乙烯高位震荡；PVC偏弱震荡；燃料油窄幅震荡、短期波动缩小；低硫燃料油夜盘短线转强但外盘现货高低硫价差仍处低位 [2][12][13][47] 根据相关目录分别进行总结 对二甲苯、PTA、MEG - 对二甲苯：单边震荡市、月差偏弱，节前区间震荡、下方有支撑、月差反套，2月聚酯需求真空期产业链上游供需格局转弱，PXN加工费压缩，PTA加工费450以上逢高试空 [2][12] - PTA：区间震荡市，下方空间或有限、月差偏空，PTA加工费450以上逢高空，终端需求方面1月纺织内销收尾、外贸有单，聚酯开工2月预计80.5%、3月回暖至91%，多套装置公布检修计划，单边关注5100元/吨支撑 [2][12] - MEG：区间操作，库存继续回升、供应压力大，基差月差反套，本周装置开工率回升，3月海外供应减量但2月累库压力大，节后库存消化困难 [2][13] 橡胶 - 震荡偏强，期货市场日盘和夜盘收盘价上涨、成交量下降、持仓量增加，现货市场外盘报价和替代品价格有不同程度上涨，截至2月8日青岛地区天胶库存环比增加，个别停工较早半钢胎企业进入收尾阶段，多数企业赶制外贸订单，内销市场走货放缓，外贸走货有支撑 [2][14][16] 合成橡胶 - 震荡运行，期货市场顺丁橡胶主力日盘收盘价、成交量、成交额上涨，持仓量下降，价差数据基差、月差有变化，现货市场顺丁、丁苯、丁二烯价格有变动，顺丁开工率不变、利润下降，截至2月4日国内顺丁橡胶样本企业库存量减少，丁二烯华东港口库存下降 [2][17][18] LLDPE - 现货成交停滞、资金避险偏震荡市，期货价格上涨，基差月差有变化，现货价格部分地区下降，上游库存转移，企业报价维持，下游抵触高价，外盘报价个别下跌，进口利润缩窄，原料端原油价格回落企稳，中东地缘局势难定，乙烯单体环节偏弱，PE乙烯工艺利润修复，下游农膜转弱，包装膜刚需维持，供应端巴斯夫湛江试产，2月检修计划环比下滑 [2][20][21] PP - C3原料表现偏强、估值修复有限，期货价格上涨，基差月差有变化，现货价格部分地区上涨，盘面震荡，上游预售压力不大，下游放假成交氛围一般，基差弱稳，仓单高位，PP美金市场价格上涨，海外供应商报盘热情不高，出口交投难改善，成本端原油、丙烷价格震荡，烯烃内部估值分化，供应端2605合约前无新投产，需求端下游新单刚需跟进，年底基本面支撑有限，关注PDH装置边际变化 [2][23][24] 烧碱 - 成本抬升、估值修复，此前做空烧碱利润逻辑后期或受挑战，液氯短期强势格局4月后或难持续，上周末山东液氯降价致烧碱成本抬升，需求端氧化铝供应过剩、减产预期压制囤货，后期有产能投产增量需求，非铝下游季节性刚需下滑、出口囤货偏弱，供应端山东现货价格贴近现金流成本，3月后减产和降负预期增强，建议春节前03合约空单止盈，05合约低位建仓多单 [26][28] 纸浆 - 震荡运行，期货市场日盘和夜盘收盘价、成交量、持仓量上涨，仓单数量下降，价差数据基差、月差有变化，现货市场各品种价格有不同表现，昨日纸浆市场业者参与清淡，下游纸厂采购停滞，市场呈有价无市状态，供需基本面无实际变化，缺乏驱动因素，建议关注港口库存和宏观市场对浆市影响 [2][33][34] 玻璃 - 原片价格平稳，期货价格下跌，基差月差有变化，现货价格稳定，春节将至中下游采购量缩减，浮法厂调价动力不足，市场需求下滑，交投偏清淡 [2][40][41] 甲醇 - 震荡运行，期货市场收盘价上涨、结算价下降、成交量和持仓量下降、成交额下降，基差、月差有变化，现货市场部分地区价格有变动，甲醇现货价格指数下降，国内市场区域化窄幅调整，春节临近买卖商谈氛围清淡，基差走弱，内地市场涨跌不一，节前上游排库、下游备货接近尾声，上游挺价，后续市场将有价无市，截止2月4日中国甲醇港口样本库存量去库，华南港口库存有累库情况，预计甲醇震荡运行，上下方空间有限，基本面驱动中性偏向下，MTO基本面较弱，上方2300 - 2350元/吨为压力位，下方参考河南地区煤头装置现金流成本线 [2][44][47] 尿素 - 震荡有支撑，期货市场收盘价、结算价、成交量、持仓量下降，仓单数量、成交额、基差、月差有变化，现货市场工厂价和贸易商价格部分有上涨，供应端开工率和日产量上升，2月4日中国尿素企业总库存量减少，节前尿素震荡有支撑，支撑来自春节收单带动的现货成交好转以及春节后农业春耕需求强预期，05合约基本面压力位在1830元/吨附近，支撑位预计在1750 - 1760元/吨附近 [2][48][50] 苯乙烯 - 高位震荡，期货各合约价格有变化，价差和利润数据有变动，资金退潮，绝对价格高位震荡，苯乙烯利润处于近年高位刺激僵尸产能回归，关注装置节后重启进度，纯苯二季度后格局转好，海外装置产能退出多，中国进口纯苯2026年难有增量，关注eb利润缩以及px - eb的机会 [2][51][52] 纯碱 - 现货市场变化不大，期货价格下跌，基差月差有变化，现货价格稳定，国内纯碱市场弱稳维持，企业装置运行稳定，供应高位徘徊，南方碱业计划开车，临近假期下游需求备货结束，成交清淡，短期价格或弱稳维持 [2][53][54] LPG、丙烯 - LPG：地缘扰动仍存、基本面驱动向下，期货各合约价格上涨，现货市场价格有变动，产业链开工率部分有变化，LPG发运量有变动，2月10日3、4月CP纸货丙烷、丁烷价格上涨，国内有多套PDH和液化气工厂装置处于检修状态 [2][57][62] - 丙烯：现货持稳、基差收敛，期货各合约价格上涨，现货市场价格有变动，基差收敛 [2][58] PVC - 偏弱震荡，期货价格、基差、月差有变化，现货市场一口价企稳，盘面弱势波动，内贸终端成交放缓，外贸观望节后需求，大宗商品盘面情绪减退，PVC现货供需偏弱，出口气氛减弱，行业累库，市场高产量、高库存结构难改变，冬季氯碱企业检修淡季，无新增检修，03合约前期货合约面临高开工、弱需求格局，春节累库预期和远月升水结构限制市场交易低估值因素空间，盘面利润快速修复不利于行业减产和检修，PVC仓单处于高位，多头接货压力大，2026年供应端检修旺季减产力度可能超预期 [2][65][66] 燃料油、低硫燃料油 - 燃料油：窄幅震荡、短期波动缩小，期货各合约价格上涨，成交量、持仓量下降，仓单数量不变，现货价格上涨，价差有变化 [2][68] - 低硫燃料油：夜盘短线转强、外盘现货高低硫价差仍处低位，期货各合约价格上涨，成交量、持仓量下降，现货价格上涨，价差有变化 [2][68] 集运指数（欧线） - 震荡市，期货主力2604合约和次主力2606合约价格下跌、持仓量增加，现货市场节前运价走平，部分船司宣涨3月上半月运费，马士基第10周欧基港开舱价格沿用，2604合约3 - 4月供需弱平衡趋势难改，3月GRI落地概率降低，关注4月GRI可能性，策略上暂时观望，2610合约上方压力位参考2510合约交割结算价1161点，空单酌情持有过节，周二新上市合约有EC2605、EC2607、EC2609，挂盘基准价分别为1235.4点、1537.3点、1609.5点，涨/跌停板幅度均为30%，7月旺季、9月淡季，但目前流动性有限，暂时观望 [2][70][78] 短纤、瓶片 - 短纤：短期震荡市，期货各合约价格、价差、持仓量、成交量、产销率有变化，现货方面工厂报价维稳，贸易商、期现商优惠缩小，下游多停车放假，市场成交不多，直纺涤短工厂集中减停产，负荷下滑，纯涤纱及涤棉纱维稳，工厂负荷下滑 [2][81] - 瓶片：短期震荡市，期货各合约价格、价差、持仓量、成交量有变化，上游聚酯原料震荡上涨，聚酯瓶片工厂报价上调，市场成交气氛一般，逐步进入假期氛围，2 - 3月订单成交价格有区间 [2][82] 胶版印刷纸 - 节前观望，现货市场各纸种价格稳定，成本利润数据不变，期货收盘价、价差有变化，基差不变，山东市场高白双胶纸主流意向成交价格稳定，规模纸厂稳定排产，部分中小纸厂停产，经销商接单不佳，市场陆续放假，广东市场高白双胶纸和本白双胶纸主流意向成交价格持平，纸企出货一般，中小印厂停机，原纸需求偏淡 [2][84][87] 纯苯 - 偏强震荡，期货各合约价格、价差有变化，纸货价格、港口库存、现货成交价格等有变动，截至2月9日江苏和中国纯苯港口样本商业库存总量环比上升、同比大幅上升，2月10日山东纯苯非长协成交价格下跌 [2][88][90]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对二甲苯为单边震荡市，月差偏弱；PTA为区间震荡市；MEG适合区间操作 [2] - PX节前区间震荡，下方有支撑，月差反套；PTA下方空间有限，月差偏空；MEG库存回升，供应压力大，基差月差反套操作 [11][12] 根据相关目录分别进行总结 期货行情 - PX主力昨日收盘价7308，涨跌18，涨跌幅0.25%；PTA主力收盘价5230，涨跌38，涨跌幅0.73%；MEG主力收盘价3733，涨跌 -6，涨跌幅 -0.16%；PF主力收盘价6626，涨跌20，涨跌幅0.30%；SC主力收盘价476.1，涨跌11.9，涨跌幅2.56% [4] - PX5 - 9月差昨日收盘价8，前日16，涨跌 -8；PTA5 - 9月差昨日28，前日8，涨跌20；MEG5 - 9月差昨日 -108，前日 -110，涨跌2；PF3 - 4月差昨日 -74，前日 -80，涨跌6；SC2 - 3月差昨日 -2.7，前日0.1，涨跌 -2.8 [4] 现货行情 - PX CFR中国昨日价格909美元/吨，前日900.33美元/吨，涨跌8.67美元/吨；PTA华东昨日5145元/吨，前日5108元/吨，涨跌37元/吨；MEG现货昨日3625元/吨，前日3635元/吨，涨跌 -10元/吨；石脑油MOPJ昨日612.38美元/吨，前日597.88美元/吨，涨跌14.5美元/吨；Dated布伦特昨日72.04美元/桶，前日72.11美元/桶，涨跌 -0.07美元/桶 [4] - PX - 石脑油价差昨日294.05，前日288.08，涨跌5.96；PTA加工费昨日378.86，前日428.01，涨跌 -49.15；短纤加工费昨日71.28，前日42.09，涨跌29.19；瓶片加工费昨日294.17，前日224.03，涨跌70.13；MOPJ石脑油 - 迪拜原油价差昨日 -4.34，前日 -4.34，涨跌0 [4] 基本面情况 - 亚洲二甲苯价格因上游市场上涨而被评估为上涨，2月10日亚洲对苯二甲苯CFR Unv1/中国和FOB韩国标价分别涨8.67美元/吨，前月ICE布伦特期货合约涨1.42美元，Platts评估石脑油C + F指数涨14.50美元/吨 [5] - 下游PTA转型活动预计进行，华北和东部生产者2、3月开始提前计划的转型；PX与石脑油实物价差当天收缩至296.625美元/吨，日内跌5.83美元/吨，有交易员预计利差将恢复，另一位预计基本面短期稳定 [7] - 尾盘石脑油价格偏强，3月MOPJ估价597美元/吨CFR，2月10日PX价格上涨，3月亚洲现货906成交，4月两单910成交，尾盘3月在906/909商谈，4月在909/908商谈，2月10日PX估价909美元/吨，较9日涨9美元 [8] - PTA方面，华东一套250万吨装置2月10日晚停车，开车时间未定 [8] - MEG方面，2月9 - 23日，张家港到货约9.7万吨，太仓约6.3万吨，宁波约2.1万吨，上海约0万吨，主港计划到货约18.1万吨 [8] - 聚酯方面，江阴某46万吨直纺涤短工厂2月10日起减产至350吨/天，为期半月；福建一20万吨直纺涤短工厂2月10日起停车检修，另一25万吨减产30% [8] - 2月10日直纺涤短工厂平均产销31%，江浙涤丝产销清淡，至下午4点平均产销约2成 [9] 趋势强度 - 对二甲苯、PTA、MEG趋势强度均为0，趋势强度取值范围为【 - 2,2】， - 2最看空，2最看多 [10] 观点及建议 - PX节前区间震荡有支撑，月差反套，2月聚酯需求真空期，产业链上游供需转弱，PX开工率89.5%(+0.3%)，亚洲装置开工率82.4%（+0.8%），PTA开工77.6%(+1%)，PX高利润高开工，PXN加工费压缩，PTA加工费450以上逢高试空 [11] - PTA下方空间有限，月差偏空，PTA加工费450以上逢高空，终端需求1月纺织内销收尾、外贸有单，出口订单增长，织造停工、染厂开工回落，长丝涨价，坯布跟涨但加工费缩水，坯布库存压力稍缓，聚酯2月预计开工80.5%、3月回暖至91%，库存中性偏低，节后压力小于往年，多套装置公布检修计划，单边关注5100元/吨支撑 [11] - MEG库存回升，供应压力大，基差月差反套操作，本周装置开工率76.22%（+1.85%），煤制整体开工率下降，3月开始海外供应减量，进口量边际下降，但需求端聚酯停车，2月累库压力大，节后库存消化难，月差基差走势偏弱 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕、棕榈油、豆油短期、中期观点均为震荡，日内和参考观点均为震荡偏强 [5] 根据相关目录分别总结 豆粕 - 2月美国农业部报告显示美豆2025/26年度产量、单产、播种及收割面积与1月预估持平，期末库存3.5亿蒲式耳处于六年高位，出口预估15.75亿蒲式耳未上调 [5] - 美豆出口进度滞后，巴西大豆产量上调，供应压力增加压制美豆价格 [5] - 国内春节临近油厂停机，现货交投淡，进口大豆成本支撑豆粕价格，但港口大豆与豆粕库存高，节后或有供应压力，期价震荡格局不变 [5][6] 棕榈油 - MPOB数据显示1月马棕库存降幅超预期，季节性减产且出口大增，终结连续10个月累库态势，但1月产量、库存仍处高位，BMD毛棕榈油期货反弹有压力 [7] - 印度斋月前有补库需求，马棕出口预计增加，关注2月出口高频数据 [7] - 节前国内春节备货结束，现货交投淡，资金离场意愿强，短期期价或随国际油脂市场震荡偏强 [7] 豆油 - 影响因素包括美豆成本支撑、美国生物燃料政策、美豆油库存、国内大豆成本支撑、供应节奏、油厂库存 [5]