文章核心观点 - AI发展的核心瓶颈已从芯片转向电力供应，电力成为算力基础设施的关键制约因素 [2] - 算力体系构成演变为“算力 ≈ （芯片 + 存力 + 连接力） × 电力”的乘法关系，电力从辅助角色逆袭为核心瓶颈 [2] - 中国在电力产能、电价成本及电网网络方面具备显著优势，契合“美国算力中国电力”的预判 [4] AI电力需求增长 - 2030年中国AI总资本支出预计达2-2.5万亿元，其中电力、冷却等非IT基础设施部分占8000亿元 [2] - 预计到2035年，全球数据中心耗电量将占全球总用电量的4%，较2025年水平直接翻倍 [2] - 单机柜功率从15kW飙升到50kW+，超算中心从百兆瓦级冲向吉瓦级，电力需求呈爆炸式增长 [4] - 液冷普及导致散热功耗占比从10%提升至25% [4] - 中国电价比海外低30-60% [4] 短期机会：AIDC电源与电气设备 - AI服务器电源需求翻倍，从传统服务器的2颗800W电源升级至4颗1800W高功率电源 [8] - 电源转换效率每差1%，吉瓦级数据中心一年电费成本增加数千万元，推动钛金级效率电源成为刚需 [9] - 行业厂商如欧陆通推出3200W电源，麦格米特的5500W模块化电源供不应求 [9] - 上游核心元件如IGBT受益，2025年国内IGBT市场规模将突破600亿元，数据中心需求占比持续飙升 [9] - 变压器占数据中心供配电投资的15%，电压等级从10kV升级至110kV，类型从油浸式转向干式以适配液冷 [10] - 制冷设备需求转变，AI服务器发热量为传统机型的6-8倍，浸没式液冷热传导效率是风冷的20-50倍，并能节省30%电力 [11] - 备用电源市场2024-2027年复合增长率达28%，大缸径柴油发电机需求增长 [11] 中期机会：固态变压器 - 固态变压器系统效率达98%，全链路效率91.1%，占地面积仅为传统方案的60% [14] - 传统变压器效率为95% [14] - 预计2027年国内SST市场空间为192亿元，若渗透率达到50%，市场规模将超1200亿元 [15] - 高频变压器占SST成本的20%，中国西电已在贵安数据中心落地2.4MW产品，2025年新增订单预期超20亿元 [18] - 施耐德预测2030年全球数据中心SST装机量达30GW [18] 长期机会：先进能源技术 - 钍基熔盐堆作为第四代核电技术，钍储量是铀的7倍，足够人类使用2万年 [22] - 单座百万千瓦级钍基熔盐堆投资超500亿元，全产业链市场规模达万亿级 [22] - 核聚变技术取得进展，美国能源部实现核聚变“净能量增益” [24] - 美银预测核聚变在2040年后实现商业化 [25] 产业链布局策略 - 短期（1-3年）聚焦AIDC电源与电气设备，业绩与AIDC建设进度强相关 [26] - 中期（3-5年）布局SST及碳化硅等材料，海外市场单瓦价值量为国内的3-5倍 [26] - 长期（5-10年）关注钍基熔盐堆与核聚变等能源革命技术 [26]

会议概况 - 活动名称为财经中国2025年会暨第23届财经风云榜，由联办集团与和讯网联合主办 [1][3] - 会议核心主题为寻找中国经济突围之路，探讨短期挑战与长期增长的平衡之道 [1] - 会议规模预计汇聚300余位政、商、学界代表 [1] 核心议题 - 主要讨论议题包括十五五规划展望、宏观经济走向、科技创新、能源革命及资本市场生态重塑 [1] - 2026年经济聚焦核心为激发民营经济活力、重塑产业链优势、推动科技创新及改善预期与信心 [3] - 具体议程涵盖经济改革、房地产与消费、全球贸易、低利率挑战、人工智能、能源革命及全球资产配置 [15] 参会嘉宾 - 会议特邀二十余位权威政策智囊与顶尖学者，包括黄奇帆、李扬、吴晓求、姚洋、李稻葵等 [1][5][6] - 演讲嘉宾包括来自学术界、研究机构及金融机构的专家，如中国社科院、清华大学、摩根士丹利、华泰证券、重阳投资等代表 [5][6][7][8][9] - 主办方和讯网董事长章知方亦为参会嘉宾 [11] 会议议程与规模 - 大会议程从上午8:30签到开始，包含主办方致辞、主演讲、巅峰对话等多个环节，持续至下午18:00 [13][14][15] - 会议预计产生超过2亿的活动传播流量曝光，并有1000万以上的高净值用户群体覆盖 [18] - 活动预计有100多家媒体参与，产出100多项硬核内容，吸引5万以上用户参与图文或视频互动 [18] 主办方信息 - 和讯网被描述为一站式、数智化的金融信息服务平台，其愿景是助力中小投资者财富增长 [20] - 公司采用大数据、人工智能等前沿技术为投资者提供专业高效的服务 [20][21][22]

文章核心观点 - 全球货币体系重构与能源革命正推动有色金属经历价值重估，其投资逻辑已超越传统供需，战略资源属性日益凸显 [2][12] - 不同金属品种（黄金、白银、铜、稀土）因各自独特的金融属性、工业需求及战略地位，呈现出差异化的价格驱动因素和投资机会 [3][5][7][11][12] - 面对高波动性市场，投资者可考虑结合主动管理型基金与行业ETF等专业工具进行配置，以把握行业整体机遇并布局重点赛道 [13][14][17] 黄金市场动态 - 伦敦金现在创下每盎司4380美元的历史新高后，于10月21日单日暴跌6%，创五年来最大单日跌幅 [1][6] - 黄金投资价值受三大因素驱动：美联储降息预期压制美元、全球地缘政治风险推升避险需求、全球央行持续的购金行为形成结构性支撑 [5] - 金价在短期快速上涨幅度达到30%后，历史数据显示往往会出现平均4%的技术性回撤，当前高位波动风险显著加剧 [6] 白银市场分析 - 白银具备独特的“工业+金融”双重属性，2024年全球白银供需缺口达4633吨，预计2025年仍有3660吨缺口 [8] - 工业需求强劲，核心增长点来自光伏领域，新能源汽车、充电桩、半导体和AI物联网等领域也提供硬支撑 [9] - 金融属性方面，美联储降息预期和美元走弱可能推动资金流入，使以美元计价的白银对其他货币持有者更具吸引力 [10] 铜市场展望 - 铜价投资逻辑建立在全球绿色能源转型和AI科技革命带来的长期需求故事上，同时供给端面临约束 [11] - 铜价在8月创下历史新高后进入调整，美银在最新报告中预计2026年铜价将突破每吨10000美元 [11] 稀土市场表现 - 稀土指数在10月先涨12.72%，随后下跌11.69%，过山车行情反映其战略价值在市场中的剧烈投射 [2][12] - 稀土被称为“工业维生素”，其投资逻辑已超越传统供需，战略资源属性在政策加持下日益凸显，应用于从智能手机到战斗机、新能源汽车到风力发电机等广泛领域 [12] 投资工具提及 - 富国资源精选基金在2025年中期报告中展现出清晰的选股思路，重点关注中期供求关系较好的领域如铜、铝等 [14] - 稀土ETF近6个月净值增长率达83.75%，近1年涨幅达108.74，为看好稀土战略价值的投资者提供透明、精准的配置工具 [16] - 主动管理的富国资源精选适合希望在全行业捕捉机会的投资者，而被动的稀土ETF更适合对稀土赛道有坚定信念、希望获得纯粹行业暴露的投资者 [17]

可控核聚变技术突破 - 全超导托卡马克装置"东方超环"实现亿度等离子体稳态运行超1000秒的世界纪录 [4] - "中国环流三号"首次实现原子核温度和电子温度均突破一亿摄氏度的"双亿度"运行 [4] - 关键实验装置如"玄龙-50U"已实现100%国产化，摆脱对进口依赖 [4] 可再生能源发展 - 中国风电和光伏发电总装机容量已提前六年完成2030年达到12亿千瓦以上的目标 [7] - 大规模"能源绿洲"项目在沙戈荒等地区及东中部广泛建设 [7] - 为解决风光发电波动性，压缩空气储能、液流电池储能等多种新型储能技术路线并行发展 [9] 能源系统构建与全球影响 - 4小时及以上长时储能项目装机占比持续提高，推动构建更稳定灵活的新型电力系统 [9] - 中国在能源领域的技术创新和规模化应用推动全球绿色转型成本持续下降 [9]

新材料产业概况 - 新材料产业被定位为新一轮科技革命和产业变革的基石，支撑现代化产业体系建设并培育新质生产力，直接关联新能源、电子信息、航空航天、生物医药等战略性新兴产业 [6] - 截至2024年，中国新材料产业规模已突破8.2万亿元，年均增速保持在12%以上，并形成了长三角、珠三角、京津冀三大产业集群，合计贡献全国74.6%的产值 [7] - 新材料体系涵盖十一大核心领域，包括先进基础材料、关键战略材料、前沿新材料、极端环境防护材料、生物基可持续材料等 [6] 先进基础材料 - 先进钢铁材料包括超高强度汽车钢（屈服强度≥1500MPa）、高耐蚀海工钢（耐盐雾腐蚀≥10000小时）以及9Ni钢配套焊丝（抗拉强度690-825MPa）等高性能品类 [10][11] - 先进有色金属材料涵盖航空用高性能铝型材（7150铝合金抗拉强度≥586MPa）、高性能镁合金（AZ91D、ZK60）以及钛合金（TA15宽幅板材、TC4精密型材） [12] - 先进化工材料包含高端聚烯烃（茂金属聚乙烯mPE）、特种工程塑料（聚醚醚酮PEEK）以及电子化学品（电子级高纯溶剂、光刻胶配套试剂） [13] - 先进无机非金属材料包括高性能水泥基复合材料（抗压强度≥100MPa）、药用中性硼硅玻璃以及氧化铝结构陶瓷（Al₂O₃含量≥95%） [14] 关键战略材料 - 高端装备用特种材料包括高温合金（单晶叶片合金CMSX-4、粉末冶金盘合金Rene95）以及复合材料（SiC颗粒增强铝基复合材料） [15] - 新一代信息技术材料涵盖集成电路材料（6/8/12英寸硅片、先进光刻胶）和新型显示材料（OLED发光材料、量子点材料） [16][17] - 新能源材料包含锂离子电池材料（高镍正极NCM811、硅碳负极）和氢能材料（高效电解水催化剂IrO₂、质子交换膜） [19][20] - 生物医用材料涉及植入材料（可降解金属骨钉、钛合金人工关节）和诊断材料（量子点探针、生物传感器材料） [21] - 节能环保材料包括高性能分离膜材料（反渗透膜）和汽车尾气净化催化剂（三元催化剂Pt-Pd-Rh） [22] 前沿新材料 - 低维材料包括碳基材料（单层石墨烯、单壁碳纳米管）和新型低维材料（MXenes材料如Ti₃C₂Tx、二维过渡金属硫族化合物MoS₂） [23] - 量子信息材料涵盖量子功能材料（量子点如CdSe、拓扑绝缘体Bi₂Se₃）和量子器件材料（超纯硅量子比特材料） [24] - 先进能源材料包括超导材料（NbTi/Cu超导复合材料、铁基超导材料）和转换材料（热电转换材料Bi₂Te₃） [25] - 多孔框架材料包含MOFs材料（金属掺杂MOF碳材料）和COFs材料（共价有机框架材料及其衍生物） [26][27] 极端环境与生物基材料 - 极端环境防护材料包括高温防护材料（WC-xTaC陶瓷致密度97.8%）、低温防护材料（聚酰亚胺泡沫）以及防辐射材料（含硼聚乙烯） [28][29][31] - 生物基可持续材料涵盖天然生物基材料（纤维素、木质素）、改性生物基材料（聚乳酸PLA）以及生物转化材料（微生物合成材料） [33][34][35] - 智能仿生材料包含智能响应材料（NiTi形状记忆合金）和仿生功能材料（仿荷叶疏水材料、仿蜘蛛丝纤维） [39][41] - 自修复材料包括高分子基材料（微胶囊型自修复环氧树脂）和无机与复合材料（自修复混凝土） [43] 新型建材与功能材料 - 新型建筑材料包含智能建材（自感知混凝土、温感变色玻璃）和绿色节能建材（真空绝热板、轻质高强混凝土抗压强度≥80MPa） [44][45][46][47] - 高端化工功能材料涵盖特种涂料（耐高温涂料耐温≥1200℃）和功能高分子膜材料（反渗透膜、质子交换膜） [50][51] - 船舶海洋与轨道交通专用材料包括船体结构材料（高强度船用钢AH36）和轨道交通车体材料（铝合金6005A-T6、碳纤维增强复合材料） [54][55] - 新型储能与介电功能材料包含电化学储能材料（超级电容器活性炭电极）和介电功能材料（钛酸钡基高介电材料、聚四氟乙烯低介电材料） [56][57][58] 重点发展任务 - 关键战略材料自主保障工程聚焦突破12英寸硅片国产化（纯度≥11N）、193nm浸没式光刻胶以及能量密度≥300Wh/kg的锂离子电池材料 [68] - 前沿新材料创新培育工程重点研发石墨烯规模化制备、碳纳米管芯片互连技术以及钙钛矿电池转换效率≥32% [69][70] - 极端环境材料攻坚工程目标实现WC-xTaC陶瓷量产、开发耐1800℃以上超高温复合材料并攻克极低温（10mK）超导电缆制备技术 [71] - 生物基材料产业化工程计划到2027年使产业规模突破3000亿元，替代石油基材料比例达到15%以上，并提升PLA断裂伸长率至50% [72] - 材料基因工程赋能工程旨在通过AI驱动将新材料研发周期从10-15年压缩至3-5年，并在2030年前实现80种以上关键材料产业化 [74] 产业发展挑战 - 技术层面存在性能瓶颈，如航空发动机单晶高温合金蠕变强度仅为国际先进水平的85%，SiC衬底缺陷密度是国外产品的3-5倍 [78] - 产业层面供应链韧性不足，半导体材料中高纯靶材、光刻胶国产化率不足30%，关键原料如铟、镓对外依存度超90% [79] - 应用层面标准体系滞后，石墨烯层数检测、MOF材料孔隙率测定等缺乏统一标准，且极端环境测试平台稀缺 [80] - 生态层面研发投入强度偏低，企业平均研发强度仅3.5%，远低于国际龙头企业8%-12%的水平，高端人才缺口超15万人 [82] 未来发展趋势 - 技术发展向极端性能突破，如开发耐2000℃以上超高温陶瓷、抗拉强度≥8GPa的碳纤维以及能量密度≥400Wh/kg的固态电池材料 [83] - 产业发展呈现集群化，形成长三角（半导体材料）、珠三角（显示与智能建材）等20个国际领先产业集群 [84] - 应用发展聚焦国家重大工程，如为国产大飞机C919提供7150铝合金锻件，为载人登月工程开发WB₂-SiC-La₂O₃超高温防护材料 [85] - 政策发展提供全生命周期支持，2024-2028年拟投入20亿元支持AI辅助材料研发、极端环境材料测试平台建设 [86]

绿色低碳产业发展成就 - 中国光伏制造业过去5年以每年26%左右的速度增长 [1] - 电池行业增长速度比光伏制造业更快 [1] - 截至2025年，中国绿色非化石能源总装机容量达到22亿千瓦，占比达到60.9%，超过化石能源 [1] - 全国每发10度电，有4度来自绿色电源 [1] - 中国光伏组件产量占全球80%，锂电池产量接近全球80% [6] - 中国新能源车总量连续十年全球第一，约占全球总量70% [6] - 中国新能源企业发展使全球光伏成本下降超过80%，风电成本下降超过60% [6] 能源结构与电力转型 - 中国化石能源消费年增长率持续低于经济增长速度 [2] - 中国2024年发电量达10万亿千瓦时，占全球近1/3，是美国的2.5倍、欧盟27国总和的3倍 [5] - 中国正成为全球第一个以电力为核心驱动的大国，被称为"电力国家" [5] - 电力结构转变推动各行各业绿色低碳转型加速 [5] 科技创新与产业引领 - 中国在全球清洁能源专利中占比从2000年的5%提升至目前的75% [3] - 中国新能源汽车发展超出预期，截至2025年8月，新能源汽车占新车销售比例突破50%，远超2025年20%的规划目标 [3] - 中国通过"双碳"政策推动绿色可再生能源发展，在新一轮产业革命中占据有利地位 [5] - 充足的清洁绿色能源为人工智能发展所需的算力中心建设提供电力支撑 [5] 全球影响与贡献 - 中国的绿色低碳发展为全球应对气候变化、实现绿色转型作出重要贡献 [1] - 中国为全球特别是广大全球南方国家提供绿色公共产品、绿色低碳技术和解决方案 [6] - 中国积极参与国际社会应对气候变化等全球性议题治理，明确表态应对气候变化行动不会放缓 [6] - 中国以产品、技术、标准等系统性外溢，为世界各国提供低成本、高韧性的绿色公共产品 [7]

中国“双碳”目标五周年成就概述 - 中国“双碳”目标提出5周年，绿色低碳转型取得显著成绩，增强了实现目标的信心 [1] - 中国绿色低碳发展为全球应对气候变化和实现可持续发展作出重要贡献 [1] 绿色能源产业发展与装机容量 - 中国光伏制造业过去5年以每年26%左右的速度增长，电池行业增长速度更快 [1] - 截至2025年，中国绿色非化石能源总装机容量达到22亿千瓦，占比达到60.9%，超过化石能源 [1] - 全国每发10度电，有4度来自绿色电源 [1] 经济发展与能源消费脱钩 - 过去5年中国经济发展保持平稳，化石能源消费年增长率持续低于经济增长速度 [2] - 证明经济发展可以降低对化石能源依赖，依靠可再生能源可推动经济可持续发展 [2] 科技创新与专利占比 - 中国在全球清洁能源专利中的占比从2000年的5%提升至目前的75% [3] - 科技创新为光伏、风力发电和新能源汽车等产业发展提供强有力支撑 [3] 新能源汽车产业进展 - 截至2025年8月，中国新能源汽车占新车销售比例突破50%，远超2025年20%的规划目标 [3] 能源结构变革的深远影响 - 能源革命是推动产业和社会变革的基础性力量，绿色低碳能源占比提升深刻影响企业运营 [4] - 企业积极建设光伏、风力发电项目，利用地热等清洁能源以符合政策并应对国际碳关税 [4] 中国作为“电力国家”的地位 - 中国被称为全球第一个以电力为核心驱动的大国，2024年发电量10万亿千瓦时，占全球近1/3 [5] - 中国发电量是美国的2.5倍、欧盟27国总和的3倍 [5] - 充足的清洁电力将支撑算力中心和人工智能的可持续发展 [5] 全球市场份额与成本影响 - 中国光伏组件产量占全球80%，锂电池产量接近全球80% [6] - 中国新能源车总量连续十年全球第一，约占全球总量70% [6] - 近十年来，中国新能源企业发展使全球光伏成本下降超过80%，风电成本下降超过60% [6] 全球贡献与绿色公共产品 - 中国为世界特别是全球南方国家提供绿色低碳技术和解决方案等绿色公共产品 [6][7] - 中国积极参与全球气候治理，明确表态应对气候变化行动不会放缓 [6] - 中国将自身产能优势转化为人类共同应对气候变化危机的集体能力 [7]

可再生能源体系建设 - 构建了全球最大、发展最快的可再生能源体系 [2] - 可再生能源发电装机占比由40%提升至60%左右 [2] - 全社会用电量中每3度电就有1度是绿色电力 [2] 储能与装机规模增长 - 新型储能装机规模约9500万千瓦，5年增长近30倍 [2] - “沙戈荒”地区新增新能源装机超过1.3亿千瓦 [2] - 海上风电和分布式光伏成为能源转型新引擎 [2] 能源供应与保障能力 - 能源消费增幅在“十四五”前四年达到“十三五”五年总量的1.5倍 [3] - 能源自给率长期稳定在80%以上 [3] - 电力供应保障能力增强，成功应对巨大需求压力 [3] 能源基础设施与技术进步 - 建成全球最大的电动汽车充电网络，车桩比接近2:1 [4] - 攻克电网薄弱及高海拔地区电力输送难题，如“疆电入渝”工程可实现电力跨越2000多公里瞬时输送 [3] - 新能源技术装备水平领跑全球 [5]

可再生能源体系建设 - 构建全球最大、发展最快的可再生能源体系 [3] - 新型储能装机规模约9500万千瓦，5年增长近30倍 [3] - 可再生能源发电装机占比由40%提升至60%左右 [3] 新能源发展重点领域 - “沙戈荒”地区新增装机超过1.3亿千瓦 [5] - 海上风电和分布式光伏成为能源转型新引擎 [5] - 全社会用电量中每3度电有1度绿电来自可再生能源 [5] 能源供应保障与基础设施 - “十四五”前四年能源消费增幅达“十三五”五年总量的1.5倍 [5] - 能源自给率长期稳定在80%以上 [5] - 建成全球最大电动汽车充电网络，每5辆电动汽车拥有2个充电桩 [7] 技术突破与全球影响 - 攻克电网薄弱地区电力输送难题，“疆电入渝”工程实现电力跨2000多公里传输仅0.007秒 [5] - 新能源技术装备领跑全球，成为世界能源转型重要推动者 [8]

可再生能源体系建设 - 构建全球最大、发展最快的可再生能源体系 [5] - 可再生能源发电装机占比由40%提升至60%左右 [5] - 全社会用电量中每3度电就有1度绿电来自风电、光伏和水电 [7] 储能与电网发展 - 新型储能装机规模约9500万千瓦，5年增长近30倍 [5] - 攻克电网薄弱及高海拔地区电力输送难题，实现“疆电入渝”工程，电力可跨越2000多公里传输 [9] - 建成全球最大电动汽车充电网络，车桩比达到5辆电动汽车对应2个充电桩 [11] 能源基地与供应保障 - “沙戈荒”地区新增新能源装机超过1.3亿千瓦，海上风电和分布式光伏成为能源转型新引擎 [7] - “十四五”前四年能源消费增幅达“十三五”五年总量的1.5倍，能源自给率长期稳定在80%以上 [9] - 能源安全保障有效，技术装备领跑全球，成为世界能源转型重要推动者 [13]