黄金价格大幅回调 - 北京时间22日早盘，现货黄金持续下跌，盘中一度跌超2%，触及4000美元，随后跌幅收窄至0.37%，报4109.697美元/盎司 [1] - 21日纽约尾盘，现货黄金跌5.18%，报4130.41美元/盎司，创五年来最大单日跌幅，COMEX黄金期货跌4.94% [3] - 现货白银一度重挫8.7%，报47.89美元/盎司，为2021年2月以来最差单日表现 [3] 国内金饰价格同步下调 - 22日老庙黄金报价1211元/克，较前一日下跌83元/克 [3] - 周生生足金饰品报价1250元/克，较前一日下跌39元/克 [3] - 老凤祥报价1229元/克，单日下跌61元/克 [3] - 周生生950铂金饰品卖出价为每克641元人民币 [4] 价格回调原因分析 - 市场分析认为回调主要由于投资者获利了结，获利了结操作与避险资金流减弱共同作用导致金价承压 [5] - 贵金属价格前期快速冲高存在过热现象，随着地缘政治出现缓和消息及特朗普贸易态度软化，市场出现快速调整 [5] - 根据沪金主力平值IV指标，黄金交易的波动率已处于较高水平，超过20，提示短期交易过热风险 [5] - 前期推动黄金上涨的逻辑，如美联储重启降息、美国政府停摆等，在资产价格中已得到较充分体现 [5] 未来市场观点分歧 - 有观点认为，只要美联储维持降息路径，黄金价格的任何回调都将被视为买入机会，若CPI数据无意外上涨，黄金涨势仍有上行空间 [5] - 桥水基金哈德森·阿塔认为黄金未来走势不清晰，走低可能性大于上涨，若个人高净值投资者需求暂缓，黄金市场难以支撑当前价格水平 [6][7] - 汇丰银行表示黄金上涨动能有望持续至2026年，目标价为5000美元，动力包括央行强劲购金、美国财政担忧及货币宽松预期 [7] - 汇丰银行警告，如果美联储降息次数少于市场预期，黄金的上涨轨迹可能面临阻力 [7]

黄金价格暴跌行情 - 10月21日黄金早盘从4375美元/盎司开始单边下跌，美盘最低下探至4082美元/盎司，较日内高点下跌近300美元，创下2020年8月以来最大单日跌幅，日线收出大阴线 [1] 基本面分析 - 金价暴跌是多重因素共同作用的结果，包括获利了结与避险情绪退潮，今年金价受地缘政治不确定性、全球央行买入及美联储降息预期支撑涨至历史新高后，积累的大量投机头寸被集体抛售锁定利润 [2] - 国际贸易局势乐观信号、俄乌冲突停火预期及美国政府停摆有望结束的消息，削弱了黄金的避险吸引力 [2] - 10月21日美元指数上涨0.34%至98.98的六日高点，日本新首相当选引发日元贬值进一步支撑美元，增加非美货币投资者购买黄金的成本 [2] - 尽管市场预期美联储10月、12月将各降息25个基点，2026年再降息三次，但短期通胀数据延迟发布、就业市场疲软使市场对利率下调押注趋于谨慎，收益率曲线趋平预示通胀预期降低，对黄金构成压力 [2] - 贵金属市场出现连锁反应，白银同步重挫7%收于48.62美元/盎司，现货铂金和钯金跌幅均超5%，整个贵金属板块受黄金弱势拖累表现低迷 [2] - 未来走势方面，短期内金价可能进入两到三周的盘整期，中长期地缘政治不确定性、经济放缓风险及全球央行买入需求仍将支撑黄金 [3] 技术面分析 - 日线级别形成"吞没形态"，覆盖前期多根阳线实体，近三个交易日构建出"两阴夹一阳"的"空方炮"结构，属于典型强烈看空信号 [4] - 实体大阴线直接跌破5日与10日均线支撑，开盘价持续运行于该组均线下方，标志着行情正式进入调整阶段，前期长期依托5日、10日均线的强势上涨通道被破坏 [4] - 日内上方需重点关注5日、10日均线的反压效果，下方支撑聚焦周线级别MA5均线，目前位于3990附近，成为短期重要防守关口 [4] - 四小时级别显示黄金在周一冲高至4381高点后展开回落，形成"双顶形态"潜在风险，价格从4381高点直接下探，单日最大跌幅达300美元 [6] - 黄金自大跌后进入明确调整浪结构，下方关键支撑位关注3972、3846、3720，分别对应自3311低点上涨至4381高点波段的黄金分割0.382、0.5、0.618回撤位 [7] - 若行情出现反弹，首要关注4180-4190区域的"顶底转换"阻力，其次需跟踪4381高点下跌以来的黄金分割0.5与0.618回撤位阻力 [7]

贵金属市场行情 - 北京时间10月21日晚间，现货黄金价格大幅下跌，一度大跌6.3%，跌破4100美元/盎司关口 [1] - 伦敦金现价从当日15点左右的4342美元/盎司，在7个小时内下跌超过240美元，截至发稿报4112.37美元/盎司，跌幅达5.58% [1] - COMEX期货黄金价格报4145美元/盎司，日内大跌4.92% [1] - 伦敦银现价格报48.18美元/盎司，跌幅达8.02% [3] - COMEX白银期货日内跌幅达7.69%，报47.44美元/盎司 [4] 价格波动原因分析 - 市场分析认为此次回调主要由于投资者获利了结操作 [6] - 前期贵金属价格出现快速冲高，盘面存在过热现象，随着地缘政治出现缓和消息，市场出现快速调整 [8] - 金价涨势过快，每当创下新高时，都会出现阶段性回调 [8] - 交易员日益警惕，因市场对修正与盘整的担忧升温 [8] 机构对后市走势的观点 - 有分析师认为，只要美联储维持当前的降息路径，黄金价格的任何回调都将被视为买入机会 [8] - 只要美国CPI数据未出现意外上涨，当前的黄金涨势就仍有上行空间 [8] - 有观点指出黄金短期或交易过热，存在波动风险，根据沪金主力平值IV指标，本轮黄金交易的波动率已经达到较高水平，提示短期交易过热风险 [8] - 有机构负责人认为黄金市场未来走势并不清晰，走低的可能性大于进一步上涨，关键问题是西方个人高净值投资者大幅增持黄金是否具有可持续性 [9] - 如果个人投资者缩减其配置导致对黄金的投资需求暂缓，黄金市场或将难以支撑当前价格水平 [9] - 央行持有黄金的需求或足以支撑3000~3500美元/盎司的价格水平，但在4000美元/盎司的水平上，如果缺少个人高净值投资者的大量参与，很难相信市场上有足够需求来支撑这一价格 [9] - 有银行预计黄金的上涨动能有望持续至2026年，目标价为5000美元，背后动力包括各国央行的强劲购金、美国持续的财政担忧以及进一步货币宽松的预期 [10] - 央行购金需求将保持在高位，尤其是新兴市场央行的持续买入构成关键支撑 [10] - 如果美联储降息次数少于市场预期，黄金的上涨轨迹可能面临阻力 [10]

贵金属市场价格表现 - 北京时间10月21日午后，国际金价盘中突然跳水，现货黄金和期货黄金盘中均跌超2%[1] - 截至发稿，伦敦金现跌1.98%报4269.526美元/盎司，COMEX黄金跌1.61%报4289.2美元/盎司[1] - 白银期现价格跳水更为猛烈，均一度跌超6%[3] - 截至发稿，伦敦银现跌4.38%报50.094美元/盎司，COMEX白银跌4.77%报48.935美元/盎司[3] - 现货铂金跌2.91%至1585.70美元/盎司，NYMEX铂跌3.93%至1587.3美元[5] - 现货钯金跌3.86%至1439.24美元/盎司，NYMEX钯跌4.70%至1465.00美元[5] - 整个贵金属市场全线下跌，现货铂金和NYMEX铂此前均一度跌超5%，现货钯金和NYMEX钯盘中一度分别跌超5%和6%[7] 价格回调原因分析 - 市场分析认为今日回调主要由于投资者获利了结[5] - KCM交易公司首席市场分析师Tim Waterer表示获利了结操作与避险资金流减弱共同作用导致金价承压[5] - 华夏基金认为金价短线存在一定超买风险，大概率维持在高位震荡[9] - 申万期货指出快速上涨后累计了一定盈利仓位，注意可能的调整和波动的加剧[9] 黄金市场长期支撑因素 - 东吴证券研报认为市场避险交易推动黄金价格一度上破4300美元/盎司创历史新高[6] - 市场担忧聚焦于美元流动性风险和汽车信贷风险[6] - 央行通过黄金去美元化的行为长期看仍难以逆转，对黄金战略性强烈看多观点依旧维持不变[8] - 申万期货认为在美国财政赤字、债务状况持续恶化背景下，各国央行持续增持黄金，投资者对黄金避险、价值储藏的认可度不断升温[9] - 华夏基金指出从更长维度看，支撑黄金价格的宏观逻辑并未改变，整体韧性依然较强[9] 机构对后市观点分歧 - KCM交易公司分析师认为只要美联储维持当前降息路径，黄金价格的任何回调都将被视为买入机会[5] - 只要美国CPI数据未出现意外上涨，当前的黄金涨势就仍有上行空间[5] - 东吴证券认为金价较200MA的偏离程度显示其当前处于极度超买位置，金价回调后可考虑开始进行布局[8] - 桥水类货币资产负责人哈德森·阿塔认为黄金市场未来走势并不清晰，走低的可能性大于进一步上涨[9] - 哈德森·阿塔指出黄金市场的关键问题是西方个人高净值投资者大幅增持黄金是否具有可持续性[9] - 如果个人投资者缩减其配置导致投资需求暂缓，黄金市场或将难以支撑当前价格水平[10] - 央行持有黄金的需求或足以支撑3000—3500美元/盎司的价格水平，但在4000美元/盎司的水平上需要个人高净值投资者的大量参与来支撑[10]

黄金ETF持仓情况 - 截至10月9日，全球最大黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1013.44吨，较前一交易日减少1.14吨 [4] - 黄金ETF总持仓变化图表显示持仓量从2025年8月至9月呈现波动 [2] 黄金价格表现 - 10月9日现货黄金自4060美元/盎司历史高位下跌，盘中最低触及3945.03美元/盎司，收于3976.05美元/盎司，单日下跌65.40美元或1.62% [4] - 金价当日走势波动，亚市盘初跌至4000美元关口后拉升，美市早盘升至4057美元日内高位，随后遭遇大幅抛售 [4] 影响金价的基本面因素 - 地缘政治紧张局势缓和，以色列与哈马斯永久停火的积极消息缓解市场避险情绪 [4] - 美元指数周四大涨0.6%，10年期美债收益率上升2个基点至4.148%，成为推动金价调整的因素 [4] - 市场对做空美元的共识过于一致，但美元未跌破前低，交易逻辑存在反转风险 [5] - 美联储官员表示通胀和就业市场的不确定性需要对进一步降息采取谨慎态度 [5] - 美国政府关门持续，美联储会议纪要显示政策制定者同意支持疲软的劳动力市场，为黄金后市提供支撑 [5] 机构观点与市场分析 - 高盛将2026年黄金价格预期从4300美元上调至4900美元，理由是黄金ETF资金流入强劲且央行需求旺盛 [5] - 黄金与标普500指数同创新高，这种同步上涨主要由关税、通胀、地缘政治不稳定等恐慌情绪推动 [5] - 当前股票和黄金都出现严重超买，可能面临大幅修正风险 [5] 黄金技术面分析 - 日线图显示相对强弱指数回落至75附近，仍未跌破70超买水平，但动能已转为温和看跌 [6] - 4小时图显示技术指标已跌破中线，动量指标几乎垂直向下，暗示短期面临技术性回调压力 [6] - 上行方面，若金价重新站上4000美元，有望测试4059美元历史高位，进而挑战4100美元和4150美元阻力位 [6] - 下行方面，如果日收盘跌破3950美元，可能进一步跌向20日简单移动均线3800美元 [6]

黄金价格月度表现 - 9月黄金价格整体上涨近12%，表现亮眼 [1] - 黄金在9月触及3,871美元/盎司的高点 [1] - 月末金价从高点持续下跌，削弱了其创2008年以来最佳单月表现的势头 [1] 市场交易动态 - 月末收官时市场走势不平顺 [1] - 部分获利了结操作正给金价带来压力 [1]

黄金市场表现 - 现货黄金本周五亚市时段小幅回升约0.30% 打破连续两个交易日走低趋势 [1] - 金价本周三创历史新高3707.35美元/盎司 后因乐观劳动力市场数据引发获利了结而承压 [1] - 当前金价持续在3600美元/盎司上方高位盘整 缺乏新上涨动力 [3] - 隔夜金价从3671美元回落至3630美元后震荡整理 市场认同短线回调趋势 [3] 美联储政策影响 - 美联储实施25个基点降息 但鲍威尔主席为激进降息预期降温 称决策属"风险管理式"降息 [3] - 疲软劳动力市场与顽固通胀促使政策制定者采取渐进式行动 非政策转向 [3] - 市场对美联储年内仍有2次降息预期 限制了黄金的回调空间 [4] 技术面分析 - 黄金日内关键压力位位于3675-80美元区间 若无法突破则将以区间交易为主 [3] - 下方支撑位在3630美元附近 上方压力位关注3670美元 [4] - 美元指数出现经典反转信号 目前试探短期下行趋势阻力位97.50附近 [7] 外汇市场动态 - 欧元/美元下方首要支撑1.1735 第二支撑1.1685 上方阻力1.1795和1.1840 [7] - 英镑/美元面临日线布林中轨支撑 下方支撑1.3485和1.3430 上方阻力1.3560-70和1.3615 [8] - 美元/日元突破147.60支撑后有望测试148.50阻力 收盘位置触及前阻力区 [8] 原油市场走势 - 原油现测试关键支撑位62.90美元 若跌破可能下探62.40-62.30美元支撑区 [6] - 上行方面 突破63.25美元即时阻力后可能受制于63.75美元水平阻力 [6] - 若突破64.00美元整数关口 或推动油价上探64.40美元附近的两周高点 [6]

价格表现 - LME三个月期铜下跌77.5美元或0.78%至每吨9,898.0美元[1] - LME期铜今年迄今累计上涨13%[4] - 其他基本金属普遍下跌：期铝跌1.05%至2,591.5美元 期锌跌0.61%至2,843.5美元 期铅跌0.5%至1,985.5美元 期镍跌0.44%至15,236.0美元 期锡跌0.31%至34,556.0美元[2][7][8][9][10][11] 市场驱动因素 - 美元指数持稳使美元计价大宗商品对非美货币买家更昂贵[5] - 投资者在铜价升至五个月高点后选择获利了结[1] - 10,000美元关口形成重要阻力位 基本面支撑不足难以突破[4] 宏观经济关注点 - 市场聚焦美国非农就业数据 预计8月增加7.5万个岗位[4] - 8月ADP民间就业数据低于预期 实际增加5.4万个岗位 低于预期的6.5万个[4] - 就业数据将为美联储未来政策会议提供关键指引[4] 跨市场比较 - 美国Comex期铜下跌1.1%至每磅4.53美元[6] - LME期铜较Comex期铜升水82美元/吨[6]

市场表现 - A股三大指数连续第二个交易日集体收跌但龙年以来主要指数累计涨幅仍超10% 其中沪指上涨13.42% 深证成指上涨15.14% 创业板指上涨19.51% [1] - 上证指数自8月26日冲高至3888.60点后进入横盘震荡 9月2日下跌0.45% 9月3日跌幅达1.64% [3] - 日成交量收缩至不超过3万亿元 主力资金9月2日单日净流出1720.68亿元 [3][5] 调整原因 - 技术性调整需求主导市场震荡 资金面呈现避险与收缩特征 [5] - 美联储9月降息概率达92% 导致美股疲软并影响A股走势 [6] - 投资者选择获利了结且对市场走势缺乏信心 [6] 行业配置策略 - 科技板块内部分化中优选游戏（受益版号发放创新高）和半导体设备（受益国产替代加速）领域 [9] - 防御性资产关注黄金等避险板块 国际金价创历史新高且美联储降息预期强化贵金属活跃度 [10] - 控制仓位至3-6成 构建科技+消费+周期组合 关注沪深300和中证A500中估值偏低的红利/新能源/周期/高端制造/大消费方向 [11] 市场格局展望 - A股中期处于震荡上行格局 上证指数稳守3800点仍处十年来高位 [11] - 短期波动不足为惧 需避免追涨杀跌并保持均衡配置 [11]

黄金期货价格走势 - 黄金期货价格创历史新高后延续涨势 当前交投于3547美元附近 日内上涨0.88% 盘中一度攀升至3557.10美元/盎司 [1] 价格上涨驱动因素 - 市场对美联储9月降息预期升温推动贵金属价格上涨 [1] - 地缘政治紧张局势助推避险需求 特别是俄乌和平谈判缺乏进展 [1] - 宏观经济和地缘政治消息持续利好贵金属 [1] - 印度正积极抛售美国政府债券并增持黄金储备 [1] 市场风险提示 - 历史高点往往引发大规模获利了结 类似今年四月曾发生的情况 [1]