报告行业投资评级 - 单边：中性；套利：有色品种中空配选择 [6] 报告的核心观点 - 锌锭现货市场到货充足，仓单快速增加，锌价随有色大趋势震荡运行，下游接货能力差，现货贴水呈小幅扩大趋势 [1][5] - 进口TC上涨，普矿报价达110美元/吨，冶炼厂原料库存充足，港口库存增加 [5] - 叠加副产品收益，行业冶炼利润维持在1000元/吨以上，锌价下滑对冶炼利润影响有限，冶炼积极性犹存 [5] - 即使消费旺季，国内仍有累库预期，若预期落空，锌价将面临较大压力，需关注海外库存影响 [5] 相关目录总结 重要数据 - 现货：LME锌现货升水为 -4.61美元/吨；SMM上海锌现货价22270元/吨，较前一交易日 -10元/吨，升贴水 -45元/吨；SMM广东锌现货价22270元/吨，较前一交易日0元/吨，升贴水 -70元/吨；天津锌现货价22250元/吨，较前一交易日 -10元/吨，升贴水 -65元/吨 [2] - 期货：2025 - 08 - 27沪锌主力合约开于22310元/吨，收于22310元/吨，较前一交易日涨5元/吨，成交114993手，持仓107827手，日内最高22425元/吨，最低22290元/吨 [3] - 库存：截至2025 - 08 - 27，SMM七地锌锭库存总量为13.85万吨，较上期变化0.56万吨；LME锌库存为60025吨，较上一交易日变化 -5500吨 [4] 市场分析 - 供应：锌锭现货到货充足，仓单快速增加，进口TC上涨，冶炼厂原料库存充足，港口库存增加，冶炼利润可观，供给端压力不变 [1][5] - 消费：消费旺季难改国内累库预期，若预期落空，锌价将承压，需关注海外库存影响 [5] 策略 - 单边操作建议中性；套利建议作为有色品种中空配选择 [6]

报告行业投资评级 - 震荡为主 [3] 报告的核心观点 - 本周锌价整体窄幅震荡，但周五夜盘受大盘带动有较大涨幅，短期内整体矛盾是锌价外强内弱，震荡为主 [3] - 供给端本周无太大变化，保持稳定且同比优于去年，矿端虽进口多但国内矿有价格优势，锌矿供应偏过剩，冶炼端炼厂开工率维持强势，复产意愿强烈，TC稳定上涨，利润修复稳定 [3] - 需求端受阅兵影响，下游开工率小幅下降 [3] - 库存方面，国内七地库存小幅波动，短期偏震荡，LME库存持续下降，注册仓单持续下降，注销仓单保持稳定 [3] 根据相关目录分别进行总结 盘面回顾 - 本周锌价震荡运行，沪锌主力报收22275元/吨，LME锌收盘价2818美元/吨；国内七地锌锭库存13.29万吨，LME库存降至6.8万吨，本周锌精矿港口库存21.7万吨；国内锌精矿TC为3900元/金属吨，进口TC为75美元/干吨 [2][5] 产业表现 - 天津地区除禁止国五及以下车辆入厂外，对B级镀锌企业限产50%，C级镀锌企业全停，A级企业暂无影响，限产预计9.4日结束；唐山、衡水地区根据天气情况研判，达到污染天气按等级限产，邯郸等地区暂无通知，整体对北方镀锌行业影响有限 [2] 锌期货盘面数据（周度） - 沪锌主力收盘价22275元/吨，周涨跌幅 -0.91%，成交量107792，持仓量88665；LME锌收盘价2818美元/吨，周涨跌幅 -0.39%，成交量296216.85 [5] 锌现货数据（周度） - 0锌锭最新价22200元/吨，周涨跌幅 -1.11%，周涨跌 -250元；1锌锭最新价22130元/吨，周涨跌幅 -1.12%，周涨跌 -250元 [12] - 上海（10个月/15个月）升贴水 -35元/吨，较上周涨15元；上海（现货/主力）升贴水220元/吨，较上周降150元；广东（10个月/15个月）升贴水 -70元/吨，较上周持平；天津（10个月/15个月）升贴水 -55元/吨，较上周涨5元；LME锌（现货/三个月）升贴水 -2.95美元/吨，较上周涨2.27美元 [12] 锌进阶数据（周度） - 锌进口盈亏 -1675.88元/吨，较上周涨349.65元；进口锌精矿TC为45美元/干吨，较上周持平；国产锌精矿TC为3900元/金属吨，较上周持平；锌沪伦比7.9045，较上周降0.1402 [22] 锌期货库存（周度） - 沪锌仓单总计32791吨，周增减1035吨，周增减幅1.35%；上海库存4.64万吨，周增减 -0.07万吨，周增减幅 -1.49%；天津库存4.84万吨，周增减 -0.07万吨，周增减幅 -1.43% [26] - 七地库存13.29万吨，周增减 -0.25万吨，周增减幅 -1.85%；锌精矿港口库存21.7万吨，周增减0.4万吨，周增减幅1.88%；沪锌交割库库存77838吨，周增减1035吨，周增减幅1.35% [26] - 伦锌库存总计68075吨，周增减 -8250吨，周增减幅 -10.81%；伦锌注册仓单总计41825吨，周增减 -3575吨，周增减幅 -7.87% [26] 锌精矿产能利用率（月度） - 2025年7月31日，锌精矿总年产能770.844万吨，产能利用率98.07%，当月环差 -2.74%，当月同差0.18% [35] 锌产量 - 2025年7月31日，精炼锌当月值55.52万吨，当月同比21.62%，累计值335.31万吨，累计同比 -2.51%；锌精矿当月值31.94万吨，当月同比0.76%，累计值186.75万吨，累计同比 -0.56% [35] 锌元素进口（月度） - 2025年7月31日，锌精矿进口量501425吨，当月同比33.58%，累计值3035364吨，累计同比45.20%；锌精矿进口依赖度60.9%，较去年同比13.19% [37] - 2025年7月31日，精炼锌进口量17904吨，当月同比 -2.97%，累计值209889吨，累计同比 -12.7%；精炼锌进口依赖度3.12%，较去年同比 -19.79% [37] 锌元素供需平衡（月度） - 2025年6月30日，锌精矿当月值 -5.7万金属吨，当月同比0.0%，当月环比 -209.62%；精炼锌当月值2.39万吨，当月同比 -2490.00%，当月环比 -210.65% [48] 锌下游周度开工率 - 镀锌本周开工率57.42%，周增减 -1.12%；氧化锌本周开工率55.89%，周增减 -1.06%；压铸锌合金本周开工率50.46%，周增减2.85% [51]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周沪锌主力震荡下跌，周线涨跌幅为 -1.02%，振幅 1.29%，截止本周主力合约收盘报价 22275 元/吨 [4] - 宏观面美国 8 月制造业 PMI 初值意外创三年多新高，通胀压力加剧，国内规范光伏产业竞争秩序；基本面锌矿进口量和加工费上升，冶炼厂利润修复，供应增长加快，进口亏损扩大使进口锌流入量下降，需求端下游进入淡季，开工率同比下降，近期锌价下跌使下游逢低采购，国内社库小幅下降，海外 LME 库存下降明显但对国内锌价支撑或减弱；技术面持仓低位价格调整，关注 22200 支撑 [4] - 操作上建议暂时观望，或逢低轻仓做多 [4] 根据相关目录分别进行总结 期现市场 - 沪锌期价下跌，沪伦比值下降，截至 2025 年 8 月 22 日，沪锌收盘价为 22275 元/吨，较 8 月 15 日下跌 230 元/吨，跌幅 1.02%；截至 8 月 21 日，伦锌收盘价为 2767 美元/吨，较 8 月 15 日下跌 75.5 美元/吨，跌幅 2.66% [5][9] - 沪锌前 20 名净持仓下降，截至 2025 年 8 月 22 日，沪锌前 20 名净持仓为 -7709 手，较 8 月 15 日减少 26519 手；持仓量为 211313 手，较 8 月 15 日减少 4138 手，降幅 1.92% [10][12] - 锌铝、锌铅价差偏弱，截至 2025 年 8 月 22 日，铝锌期货价差为 1645 元/吨，较 8 月 15 日减少 90 元/吨；铅锌期货价差为 5495 元/吨，较 8 月 15 日减少 160 元/吨 [14][16] - 国内现货升贴水低位，LME 锌升贴水上升，截至 2025 年 8 月 22 日，0锌锭现货价为 22210 元/吨，较 8 月 15 日下跌 250 元/吨，跌幅 1.11%，现货贴水 45 元/吨，较上周上涨 20 元/吨；截至 8 月 21 日，LME 锌近月与 3 月价差报价为 -7.54 美元/吨，较 8 月 14 日减少 6.98 美元/吨 [18][22] - 国内社库增加、LME 库存下降，截至 2025 年 8 月 21 日，LME 精炼锌库存为 69375 吨，较 8 月 14 日减少 8075 吨，降幅 10.43%；截至 8 月 22 日，上期所精炼锌库存为 77838 吨，较上周增加 1035 吨，增幅 1.35%；截至 8 月 21 日，国内精炼锌社会库存为 117600 吨，较 8 月 14 日增加 7600 吨，增幅 6.91% [23][25] 产业情况 上游 - 锌矿产量下降、进口量增加，2025 年 5 月全球锌矿产量为 101.93 万吨，环比下降 2.37%，同比增长 2.49%；2025 年 7 月，当月进口锌矿砂及精矿 501424.97 吨，环比增加 51.97%，同比增加 37.75% [27][31] 供应端 - WBMS 显示全球精炼锌供应短缺，2025 年 5 月，全球精炼锌产量为 111.64 万吨，较去年同期减少 4.87 万吨，降幅 4.18%；全球精炼锌消费量为 116.05 万吨，较去年同期增加 3.68 万吨，增幅 3.27%；全球精炼锌缺口 4.41 万吨，去年同期过剩 4.14 万吨 [32][36] - 精炼锌产量有回升趋势，2025 年 7 月，锌产量为 61.7 万吨，同比增加 13.8%；1 - 7 月，锌累计产出 416.6 万吨，同比增加 1.3% [38][40] - 精炼锌进口量下降明显，2025 年 7 月，精炼锌进口量 17903.91 吨，同比减少 2.97%；精炼锌出口量 406.07 吨，同比减少 85.11% [41][43] 下游 - 镀锌板（带）出口企稳回升，2025 年 1 - 6 月国内主要企业镀锌板(带)库存为 79.03 万吨，同比增加 21.31%；2025 年 7 月，镀锌板（带）进口量 3.09 万吨，同比减少 39.92%；镀锌板（带）出口量 34.67 万吨，同比增加 43.29% [44][46] - 房屋新开工面积同比下滑，2025 年 1 - 7 月，房屋新开工面积为 35206.14 万平方米，同比减少 19.5%；房屋竣工面积为 25034.41 万平方米，同比减少 21.19%；房地产开发企业到位资金为 57286.55 亿元，同比减少 7.5%；其中，个人按揭贷款为 7918 亿元，同比减少 9.3% [47][52] - 基建投资同比增速放缓，2025 年 7 月，房地产开发景气指数为 93.34，较上月减少 0.25，较去年同期增加 1.23；2025 年 1 - 7 月，基础设施投资同比增加 7.29% [53][57] - 冰箱产量同比增加、空调产量同比增加，2025 年 7 月，冰箱产量为 873.07 万台，同比增加 5%；1 - 7 月，冰箱累计产量 5963.15 万台，同比增加 0.9%；2025 年 7 月，空调产量为 2059.65 万台，同比增加 1.5%；1 - 7 月，空调累计产量 18345.54 万台，同比增加 5.1% [58][61] - 汽车产销持稳向好，2025 年 7 月，中国汽车销售量为 2593410 辆，同比增加 14.66%；中国汽车产量为 2591084 辆，同比增加 13.33% [62][64]

报告行业投资评级 - 单边谨慎偏空，套利中性 [5] 报告的核心观点 - 绝对价格下行使现货市场难好转，天津受运输影响下游采购积极性较好，进口TC上涨，冶炼厂原料库存足，行业冶炼利润超1000元/吨，供给压力不变，消费淡季转旺季，但不改国内累库预期，消费旺季预期落空锌价将承压 [4] 重要数据 现货 - LME锌现货升水为 -8.65 美元/吨，SMM上海锌现货价22200元/吨，升贴水 -40 元/吨；广东锌现货价22170元/吨，升贴水 -85 元/吨；天津锌现货价22180元/吨，升贴水 -60 元/吨 [1] 期货 - 2025 - 08 - 19沪锌主力合约开于22320元/吨，收于22205元/吨，较前一交易日 -190 元/吨，成交110478手，持仓105576手，日内最高22345元/吨，最低22180元/吨 [2] 库存 - 截至2025 - 08 - 19，SMM七地锌锭库存总量13.54万吨，较上期变化0.63万吨，LME锌库存72200吨，较上一交易日变化 -3650 吨 [3] 策略 单边 - 谨慎偏空，关注海外库存影响 [5] 套利 - 中性 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 利多因素 - 国内外期货交易所库存维持低位，仓单集中度高支撑锌价 [3] - 进口矿供应收紧，炼厂原料受限，供应端存在扰动 [3] 利空因素 - 国内锌锭新增产能释放，供应持续增量，基本面呈过剩格局 [3] - 下游消费处于传统淡季，终端开工下滑，订单不足导致刚需慎采 [3] 交易咨询观点 - 建议沪锌期货保持阶段区间操作思路 [3] 根据相关目录分别进行总结 加工环节和终端需求 - 展示镀锌板卷市场情绪指数、周度库存、钢厂周产量、净出口季节性，压铸锌合金净进口季节性，彩涂板（带）和氧化锌净出口季节性等数据 [5][7][8] - 展示房地产开发投资和工程进度累计同比、销售面积和待售面积累计同比、100 大中城市成交土地占地面积当周值季节性、30 大中城市商品房成交套数季节性等数据 [10][12][14] - 展示基建固定资产投资（不含农户）完成额相关数据 [15][16] 供给与供给侧利润 - 展示锌精矿月度进口量、TC、SMM 锌锭月度产量、中国锌锭月度产量 + 进口量季节性等数据 [18][20][21] - 展示锌精矿原料库存天数、LME 锌库存、SHFE 锌本周库存期货、交易所锌锭库存等数据 [24][25] 期货盘面和现货市场回顾 - 展示内外盘锌价走势、沪锌主力成交量和持仓量、LME 锌收盘价与美元指数关系等数据 [27][28][29] - 展示 LME 锌升贴水、天津锌锭基差季节性、锌锭三地基差走势等数据 [31][34][36]

锌期货行情回顾 - 沪锌期货主力ZN2509合约日内震荡偏弱 夜间横盘震荡 [1] - 伦锌期货收涨 [1] 锌库存及仓单数据 - LME锌注册仓单45425吨 注销仓单32025吨 减少1000吨 [2] - LME锌库存77450吨 减少1025吨 [2] - 上海0锌现货成交价22475-22570元/吨 对2509合约贴水30-20元/吨 [2] 矿山供应动态 - Nexa Resources旗下Cerro Pasco矿区因社区封锁部分临时停产 [2] - 受影响矿山年产能锌6.3-7.4万金属吨 铅3.4-3.9万金属吨 [2] - 当前产量指导目标维持不变 [2] 机构观点分析 - 金瑞期货认为供应达产预期已被市场充分定价 下游需求表现坚挺 预计锌价短期震荡 [3] - 广州期货指出美国PPI超预期回升 美联储官员反对9月降息 美元走弱令有色承压 [3] - 矿端维持宽松格局 海外矿山虽有扰动但整体保持增产趋势 [3] - 国内矿山季节性复产 TC及副产品利润丰厚 炼厂生产积极性高 [3] - 精炼锌开工率稳步回升 需求处于传统淡季 异常天气影响镀锌开工 [3] - 国内库存进入累库周期 LME注销仓单比维持高位 海外库存持续去化 [3] - 锌市呈现供强需弱格局 国内基本面弱势压制价格 [3] - LME低库存对价格形成支撑 预计运行区间22000-23000元/吨 [3]

报告行业投资评级 - 单边谨慎偏空，套利中性 [5] 报告的核心观点 - 锌价高开回落运行重心仍偏高位，下游畏高情绪重，贴水扩大成交冷清，国产矿和进口矿TC持续上涨，冶炼利润走高，供给端增量预期不变，预计TC上涨趋势不改，供给端压力凸显，国内累库预期不变且呈提速趋势，若消费旺季预期落空，锌价将面临较大压力，有望呈相对偏弱走势，但需小心海外库存影响 [4] 根据相关目录分别进行总结 重要数据 - 现货方面，LME锌现货升水为 -4.76 美元/吨，SMM上海锌现货价22560元/吨，升贴水 -55 元/吨；广东锌现货价22540元/吨，升贴水 -75 元/吨；天津锌现货价22550元/吨，升贴水 -65 元/吨 [1] - 期货方面，2025 - 08 - 13沪锌主力合约开于22720元/吨，收于22600元/吨，较前一交易日涨55元/吨，全天成交78345手，持仓85986手，日内最高点22775元/吨，最低点22600元/吨 [2] - 库存方面，截至2025 - 08 - 13，SMM七地锌锭库存总量11.92万吨，较上期变化0.60万吨，LME锌库存78475吨，较上一交易日变化 -1075 吨 [3] 市场分析 - 锌价高开回落但运行重心仍偏高位，下游畏高，贴水扩大成交冷清，国产矿和进口矿TC上涨，冶炼利润增加，供给端增量预期不变，预计TC上涨趋势不改，供给压力凸显，国内累库预期不变且提速，若消费旺季预期落空锌价压力大，有望相对偏弱，但需关注海外库存影响 [4] 策略 - 单边谨慎偏空，套利中性 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观面中国7月CPI同比持平PPI环比降幅收窄美俄拟达成俄乌停火协议致原油“闪跌” [3] - 基本面国内外锌矿进口量上升加工费持续上升叠加硫酸价格上涨冶炼厂利润修复生产积极性增加新增产能释放供应增长加快进口亏损扩大进口锌流入量下降需求端下游进入淡季开工率同比下降锌价下跌下游逢低采购成交平淡国内社库累增现货升水下跌海外LME库存下降明显带动国内锌价 [3] - 技术面持仓增加价格上涨多头氛围偏强关注23000关口阻力操作上建议暂时观望 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪锌主力合约收盘价22590元/吨环比涨75元/吨09 - 10月合约价差 - 20元/吨环比降15元/吨 [3] - LME三个月锌报价2834美元/吨环比涨18.5美元/吨沪锌总持仓量213578手环比增4712手 [3] - 沪锌前20名净持仓9079手环比增1473手沪锌仓单15494吨环比增1148吨 [3] - 上期所库存65917吨环比增4193吨LME库存81500吨环比降3450吨 [3] 现货市场 - 上海有色网0锌现货价22530元/吨环比涨60元/吨长江有色市场1锌现货价22560元/吨环比涨220元/吨 [3] - ZN主力合约基差 - 60元/吨环比降15元/吨LME锌升贴水(0 - 3) - 0.23美元/吨环比涨4.09美元/吨 [3] - 昆明50%锌精矿到厂价17190元/吨环比涨40元/吨上海85% - 86%破碎锌15900元/吨环比持平 [3] 上游情况 - WBMS锌供需平衡 - 12.47万吨环比降10.41万吨LIZSG锌供需平衡 - 69.1千吨环比增10.4千吨 [3] - ILZSG全球锌矿产量当月值100.75万吨环比降0.43万吨国内精炼锌产量62.8万吨环比增4.5万吨 [3] - 锌矿进口量45.59万吨环比增12.49万吨 [3] 产业情况 - 精炼锌进口量35156.02吨环比降22615.39吨精炼锌出口量483.88吨环比增266.83吨 [3] - 锌社会库存9.12万吨环比增0.39万吨 [3] 下游情况 - 镀锌板当月产量232万吨环比降13万吨销量234万吨环比降12万吨 [3] - 房屋新开工面积30364.32万平方米环比增7180.71万平方米竣工面积22566.61万平方米环比增4181.47万平方米 [3] - 汽车产量280.86万辆环比增16.66万辆空调产量1967.88万台环比增347.64万台 [3] 期权市场 - 锌平值看涨期权隐含波动率13.69%环比降0.92%看跌期权隐含波动率13.69%环比降0.93% [3] - 锌平值期权20日历史波动率7.69%环比降1.32%60日历史波动率13.27%环比降0.07% [3] 行业消息 - 7月CPI环比由6月下降0.1%转为增长0.4%核心CPI同比增长0.8%增幅连续三个月扩大7月PPI环比下降0.2%降幅较6月收窄0.2个百分点同比下降3.6%降幅持平6月 [3] - 美国与俄罗斯正寻求就俄乌冲突达成停火协议泽连斯基表态拒绝领土让步 [3]

报告行业投资评级 - 单边谨慎偏空，套利中性 [6] 报告的核心观点 - 锌锭累库幅度有提速趋势，下半年累库趋势不变，锌价压力较大 [1][5] 关键数据总结 现货数据 - LME锌现货升水为 -9.79 美元/吨；SMM上海锌现货价 22510 元/吨，升贴水 -35 元/吨；SMM广东锌现货价 22470 元/吨，升贴水 -75 元/吨；天津锌现货价 22500 元/吨，升贴水 -45 元/吨 [2] 期货数据 - 2025 - 08 - 07沪锌主力合约开于 22480 元/吨，收于 22580 元/吨，较前一交易日涨 250 元/吨，成交 131099 手，持仓 96819 手，日内最高 22630 元/吨，最低 22420 元/吨 [3] 库存数据 - 截至 2025 - 08 - 07，SMM七地锌锭库存总量 11.32 万吨，较上期增加 0.59 万吨；LME锌库存 84950 吨，较上一交易日减少 4275 吨 [4] 市场分析总结 现货市场 - 绝对价格高，下游采购需求不足，社会库存增加，现货贴水扩大，流通货源充裕 [5] 供应端 - 7月中国锌锭产量 60.28 万吨，同比增加 23%，8月预计产量 62 万吨，同比增速 25%，供给压力增加 [5] 成本端 - 海外矿端无干扰，国产矿 TC 上涨 100 元/吨，冶炼利润走高，冶炼积极性持续 [5] 消费端 - 下游开工率有韧性，整体消费不差，但难敌供应高增长，社会库存累库提速，当前为消费淡季，叠加供给压力，锌价压力大 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观层面美国7月非农就业数据大幅弱于预期，失业率回升，特朗普敦促鲍威尔降息 [5] - 基本面上周国内商品情绪缓和，锌价震荡回落，锌基本面压力积累，供给端增产，需求端存收缩隐忧，锌供需平衡有过剩倾向，长期锌价重心有下行压力 [5] - 策略上短中期国内商品情绪回落，市场重回基本面，锌长期过剩趋势未改，可逢高布局空单 [5] 根据相关目录分别进行总结 产业基本面供给端 - 锌精矿产量2025年5月全球锌精矿产量为101.93万吨，同比增加2.49%，2025年锌矿国际长协TC价为80美元/吨创历史最低，但锌矿供给边际宽松趋势未改 [6] - 锌精矿进口量及加工费2025年1 - 6月国内累计进口锌精矿253.53万实物吨，同比增加48.14%，助推加工费上调，截止8月1日，进口矿加工费报78.8美元/吨，国产矿加工费报3900元/吨 [9] - 冶炼厂利润估算随着加工费连续上调，炼厂利润得到持续改善 [12] - 精炼锌产量2025年5月全球精炼锌产出111.64万吨，同比减少4.18%，2025年7月国内精炼锌产量为60.1万吨，同比增加23%，产量随利润回升逐步增加 [16] - 精炼锌进口利润与进口量2025年1 - 6月中国累计净进口精炼锌18万吨，精炼锌进口窗口目前处于关闭状态 [18] 产业基本面消费端 - 精炼锌初端消费6月国内镀锌板产量为235万吨，同比增加7.31%，镀锌表观消费量相对低迷，或表明实际需求偏弱及产业链隐性库存主动去库 [23] - 精炼锌终端消费2025年1 - 6月基建投资完成额（不含电力）累计同比增速走低，地产后端环比好转，但前端指标仍弱；2025年6月国内汽车产量279.41万辆，同比增加11.43%，部分地区国补资金阶段性用尽，家电产销有所降温，需关注后续关税影响 [25][28] 其他指标 - 库存淡季社库持续累库，随着国内炼厂持续放量，累库趋势会持续 [30] - 现货升贴水截止8月1日，锌LME0 - 3升贴水报贴水10.96美元/吨，淡季来临，国内现货升水回落 [33] - 交易所持仓截止7月25日，LME锌投资基金净持仓为30194手多单，沪锌加权持仓量近期有所回落 [35]