行业板块表现 - 综合、通信、有色金属、纺织服饰等行业板块领涨A股 [1] - 光模块CPO、稀土永磁、磷酸铁锂电池等概念指数盘中活跃 [1] - 云计算50ETF（516630）盘中涨超1%，持仓股中新易盛涨超5%，中际旭创、润泽科技、科华数据等涨幅居前 [1] - 信创ETF（562570）小幅上涨，纳思达、福昕软件、金山办公等持仓股领涨 [1] 全球AI行业趋势 - 全球互联网云厂商仍在加大AI投入，AI行业景气度持续 [1] - 算力设施领域持续关注光器件光模块（中际旭创、新易盛、天孚通信、华工科技等）和端侧模组（广和通等） [1] - 商业航天发展加速，推荐关注卫星互联网（海格通信、上海瀚讯等） [1] - 三大运营商经营稳健，分红比例持续提升，高股息价值凸显，建议长期配置 [1] 相关ETF动态 - 信创ETF（562570）跟踪中证信创指数（931247），海光信息、中科曙光为指数第1大和第8大权重股，合计权重超10% [2] - 云计算50ETF（516630）跟踪云计算指数（930851），AI算力含量高，覆盖光模块、算力租赁、数据储存等概念板块，中科曙光为第6大权重股，权重占比4.32% [2]

杭州水上交通立法背景 - 杭州拥有航道里程2026公里 通航水域5891平方公里 具备显著水运地理优势 [1] - 现行水上交通法规制定于1998年 已无法适应现代化内河航运体系发展需求 [1] - 新条例旨在为水运复兴 文旅融合提供法治保障 填补法律空白 [1][2] 条例草案核心内容 - 运用物联网 大数据 人工智能等技术提升管理智能化水平 [2] - 健全信用管理制度强化监管能力 [2] - 明确将水上停靠点布局纳入港区规划 [2] - 规定漂流 游乐等水上活动需在划定区域内进行 [2] 条例特色与意义 - 针对电动船 水上无人机等新生事物提出分类管理方案 [2] - 满足"后亚运"时期市民亲水需求 促进水运与景区协同发展 [2] - 细化上位法规定 结合杭州实际发挥本地优势 [1][2] 行业发展机遇 - 条例实施将推动水上交通智能化升级 [2] - 为交通旅游和产业发展提供制度保障 [2] - 促进水运航线与景区景点相互赋能 [2]

并购交易概述 - 海光信息通过换股方式吸收合并中科曙光，并募集配套资金，交易被视为算力领域的"南北车合并"式重大事件 [2][3] - 合并将催生市值近4000亿元的全产业链巨头，覆盖芯片设计-服务器制造-算力服务全链条 [2] - 海光信息2024年国内服务器CPU市占率53.6%排名第一，GPU市占率超30%排名第二 [3] - 中科曙光为国内核心信息基础设施领军企业，在高端计算、存储、数据中心等领域技术领先 [3] 技术协同与市场影响 - 海光DCU芯片与中科曙光液冷服务器结合可提升费效比，海光深算二号单价为英伟达A100的60% [3] - 海光DCU兼容TensorFlow/PyTorch主流框架，支持CUDA代码迁移，覆盖90%以上深度学习模型 [4] - 合并后国产方案有望压缩国际巨头市场空间，英特尔Xeon与AMD EPYC系列在中国服务器市场合计份额超70%可能被侵蚀 [4] - 合肥先进计算中心二期已应用双方合作方案，"东数西算"工程将加速国产替代进程 [4] 产业链重塑效应 - 合并后新实体将压缩代工厂议价能力，海光原需适配3000家软件开发商，中科曙光对接5000家硬件合作伙伴 [5] - 工业富联2024年英伟达HGX/DGX服务器代工占比28%，广达电脑占比24%，两者面临利润空间进一步挤压 [5] - 工业富联2024年主营业务毛利率均下滑，原材料涨价叠加客户议价压力加剧代工厂困境 [9] 云计算市场竞争格局 - 中科曙光云计算公司2024年合并口径总资产14.43亿元，净资产4.68亿元，归母净利润-1.86亿元 [11] - 合并后或推出液冷数据中心与算力租赁混合云方案，可能引发云计算价格战 [10][11] - 优刻得2025Q1营收3.76亿元同比增7.97%，净利润-4473万元；青云科技同期营收4701万元同比降37.02%，净利润-2290万元同比降201.63% [11][12] 细分领域竞争冲击 - 全栈业务生态可能挤压寒武纪AI训练芯片市场份额 [12] - 国产服务器CPU市场领先地位或对龙芯中科(LoongArch)和兆芯(x86授权)构成中高端市场竞争压力 [12]

内容概要：近年来，随着国民收入水平不断提高，消费者对珠宝首饰的需求逐渐增加，不仅注重产品的 实用性，更追求品牌、设计和个性化，电子商务平台为消费者提供了丰富多样的珠宝选择，满足了不同 层次消费者的需求，此外，随着互联网的普及和电子商务的发展，消费者越来越习惯在线上购物，尤其 是年轻一代消费者，他们更倾向于通过网络购买珠宝首饰，享受便捷的购物体验，在此背景下，我国珠 宝电子商务市场迅速崛起，据中国珠宝玉石首饰行业协会数据显示，2023年我国珠宝电子商务零售额达 3397.5亿元，同比增长26.21%，2024年，在我国商品零售市场增速放缓的不利背景下，金银珠宝作为非 必需品，与整体市场走势同频共振，其降幅居所统计的全部商品类别的首位，据中国珠宝玉石首饰行业 协会数据显示，2024年中国珠宝电子商务零售额降至2982.6亿元。 上市企业：曼卡龙（300945）、迪阿股份（301177）、老凤祥（600612）、中国黄金（600916）、航民 股份（600987）、菜百股份（605599）、豫园股份（600655）、萃华珠宝（002731）、周生生 （00116.HK）、潮宏基（002345）、明牌珠宝（00257 ...

公司概况 - 紫光股份成立于1999年，同年登陆深交所，主营业务为ICT基础设施产品及数字化解决方案，涵盖"云－网－安－算－存－端"全产业链 [3] - 公司产品分为数字化解决方案（智能计算及存储、智能联接及安全、云服务及系统集成）和ICT产品分销两大类别，其中数字化解决方案以新华三品牌为主 [3] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为737.52亿元、775.38亿元、790.24亿元，归母净利润分别为21.58亿元、21.03亿元、15.72亿元，2024年净利润下滑主要因收购新华三股权导致财务费用增加及政府补助减少 [4] - 2025年一季度营收同比增长22.25%至207.90亿元，归母净利润同比下降15.75%至3.49亿元，但扣非净利润同比增长19.30%至4.09亿元 [4] - 数字化解决方案收入占比从2022年62.7%提升至2024年70.5%，其中智能计算及存储收入占比从30.7%增至42.1%，ICT产品分销收入占比从37.1%降至29.3% [4][5] 资本结构 - 2024年斥资21.43亿美元收购新华三30%股权，持股比例增至81%，剩余19%股权存在潜在收购义务 [6] - 借款从2022年47亿元飙升至2024年200亿元，资本负债率从15.9%激增至132.0%，2024年财务成本同比增170.1%至8.58亿元 [6][7] - 截至2024年末现金及等价物为73.17亿元，流动比率从1.5降至1.1，速动比率从1.0降至0.5 [7][8] 运营数据 - 存货从2022年189亿元增至2024年340亿元，存货周转天数从111.3天延长至163.8天，主要因增购原材料及数字化解决方案业务增长 [8] 行业前景 - 全球数字化解决方案市场规模预计2029年达4.8万亿美元，2024-2029年CAGR为12.7%，中国市场预计2029年达4.4万亿元，CAGR为18.9% [9][10] 上市计划 - 赴港上市旨在深化全球化战略布局，募集资金将用于研发（智能计算中心、AI数字化解决方案等）、战略投资/收购、海外扩张及营运资金 [11]

业务结构 - 安全业务和云计算业务是公司两大核心板块，2024年营收占比分别为48.27%和45% [1][3] - 安全业务2024年营收36.29亿元，同比下滑6.75%，毛利率79.31% [3] - 云计算业务2024年营收33.84亿元，同比增长9.51%，毛利率44.24% [3] - 企业级无线业务2024年营收5.06亿元，同比下滑25.53%，占比6.73%，毛利率48.72% [3] 财务表现 - 2024年公司营收75.20亿元，同比下滑1.86%，归母净利润1.97亿元，同比下滑0.49%，扣非净利润0.77亿元，同比下滑30.45% [3] - 2025Q1营收12.62亿元，同比增长21.91%，归母净利润-2.50亿元，同比改善48.93%，扣非净利润-2.61亿元，同比改善48.75% [3] 战略布局 - 公司在AI和云计算领域重点投入，发布AI算力平台(AICP)、XaaS业务和安全GPT等创新产品 [1][4] - 网络安全业务通过云端和本地交付安全服务，云计算业务发布超融合/云平台6.10.0版本面向大模型开发场景 [4] - 物联网业务持续投入网络联接，研发创新应用于"云、网、端"环节的产品和服务 [4] 未来规划 - 2025年公司将聚焦提升产品品质和创新，包括XaaS业务和AI相关业务 [4] - 市场策略包括开拓头部行业客户和海外市场，深化渠道体系建设 [4] - 未来3-5年业务重点：1) 推动AI与网安、云计算融合的创新产品 2) 拓展KA行业头部市场和海外市场 3) 提升产品质量和渠道体系 4) 加强组织能力建设和人才培养 [4] 业绩预测 - 下调2025-2027年EPS预测至0.77/1.18/1.54元（原2025-2026年为0.85/1.20元） [2] - 给予2025年6倍PS，目标价调整至114.94元（原为139.97-174.96元） [2]

上市与融资 - 翰思艾泰生物医药科技(武汉)股份有限公司向港交所提交上市申请书，工银国际为其独家保荐人 [1] - 马斯克旗下脑机接口公司Neuralink完成6.5亿美元E轮融资，主要投资方包括ARK Invest、红杉资本等 [18] - "天辰生物"完成超2亿元C轮融资，资金将用于核心管线抗IgE抗体LP-003的III期临床和商业化准备 [18] - 合肥欣奕华完成超3亿元B+轮融资，投资方包括国开制造业转型升级基金等 [19] 公司动态 - 花旗中国区总裁换人，任命张文杰为花旗集团中国区总裁及花旗银行(中国)行长 [10] - 台积电董事长魏哲家明确表示不会在中东设厂 [10] - 谷歌同意5亿美元和解股东反垄断诉讼，将在10年内改革其合规体系 [10] - 丰田集团计划将丰田自动织机私有化，各方将成立新控股公司，总投资额约8800亿日元 [12] 产品与技术 - 顺丰同城无人车运营规模增至200台，覆盖全国38个主要城市，5月活跃路线突破万条 [9] - 华为将发布首款鸿蒙AI手表WATCH 5，首次搭载NPU神经网络处理单元 [20] - 智氪纪元发布"三高材料"系列化涂布机器人，可提升施工效率300% [21] - 微软将在瑞士投资4亿美元建设AI基础设施和云计算，扩建四个数据中心 [15] 财务与业绩 - 特力博一季度营收2.59亿令吉，单日包裹处理量最高达50.9万个 [16] - 蔚来二季度交付指引7.2万-7.5万台，同比增长25.5%-30.7% [17] - 英伟达市值达3.45万亿美元，超越微软成为全球市值最高公司 [14] - 瑞士5月通胀率同比下降0.1%，为2021年初以来首次负增长 [8] 行业趋势 - 中国已有近20个GDP五百亿镇，国家发改委将分类引导镇域经济发展 [14] - 敦煌"数字藏经洞"数据库平台全球上线，腾讯提供技术支持 [15] - 二手市场出现回收泡泡玛特空盒生意，单价3至10元不等 [11][12] - 华熙生物回应胶原蛋白风波，强调反对"重组的"胶原蛋白名称游戏 [8]

贵金属板块涨幅显著，世纪铝业股价暴涨超过21%，黄金资源上涨超过16%。美国黄金公司涨幅超过 10%，泛美白银攀升超过7%。科尔黛伦矿业和金罗斯黄金股价均上涨超过6%，麦克莫兰铜业涨幅超过 4%。 金属原材料板块同样表现强劲，多家相关企业股价出现显著上涨。这一轮涨势主要受益于市场对大宗商 品需求预期的改善以及通胀预期的升温。 本文源自：金融界 美东时间周二收盘，美股市场呈现普涨格局。道琼斯工业平均指数上涨0.51%，纳斯达克综合指数攀升 0.81%，标准普尔500指数录得0.58%的涨幅。 科技板块成为当日市场焦点，多数热门股票实现上涨。博通股价攀升超过3%，英伟达紧随其后上涨超 过2%。计算机硬件领域表现尤为突出，安森美半导体股价飙升超过11%，纳微半导体涨幅超过7%。 加密货币相关股票同样获得资金青睐。超微电脑与Coinbase均录得接近5%的涨幅。存储芯片制造商美 光科技上涨超过4%，戴尔科技和希捷科技涨幅均超过3%。 半导体巨头英特尔与AMD股价双双上涨超过2%。这一轮科技股上涨反映出投资者对该行业发展前景的 乐观预期。据悉，市场对人工智能和云计算需求的持续增长预期推动了相关股票的表现。 纳斯达克中国 ...

制造业发展重要性 - 制造业是国民经济的重要支柱 推进中国式现代化必须保持制造业合理比重 [1] - 现代制造业需要科技赋能 要加强技术攻关 走自主创新发展道路 [1] 装备制造业增长态势 - 2024年规模以上装备制造业增加值同比增长7.7% 对全部规上工业增长贡献率达46.2% [1] - 装备制造业固定资产投资保持较高水平 [1] 技术突破与国际竞争力 - 济南二机床成为世界三大数控冲压装备制造商之一 大型数控冲压机床进入国内外主流汽车厂商 [2] - 国产盾构机打破德日垄断 中铁装备产品全产业链自主可控 控制精度达毫米级 具备价格优势 [2] - 2024年全球光伏组件前五大厂商均为中国企业 风电整机制造商新增容量前五中有四家中国企业 金风科技蝉联第一 [2] - 宁德时代和比亚迪位居全球车载锂电池行业前两名 供应链掌控优势不断巩固 [2] 现存问题与挑战 - 部分关键领域存在"卡脖子"现象 如光刻机、航空发动机、高端精细加工机床等 [3] - 关键零部件依赖进口 如数控设备所需的电阻电容、传感器、镜头光源等 [3] - 高端人才短缺 尤其缺乏基础研发人才和高技能产业工人 [3] 智能化绿色化发展趋势 - 高端机器人、高端数控设备、新能源设备呈现智能化绿色化发展趋势 [3] - 需加大智能化绿色化研发投入 建设高水平基础研究平台 完善国家实验室体系 [3] - 加快人工智能、大数据、云计算等技术在生产制造全过程的应用 推动数字化车间和智能工厂建设 [4] - 发展绿色储能、绿色发电等环保装备 完善绿色制造和服务体系 建设绿色工厂和供应链 [4]

公募基金新发市场 - 6月共有89只基金进入发售期，部分基金公司新发数量超过5只，端午假期后首日有41只基金启动发行 [1] - 权益类基金（混合型、股票型）占新发产品的七成，6月共有63只产品启动发行 [1] 中小银行合并趋势 - 今年前5个月已有184家中小银行获批复合并或解散 [1] - 预计银行数量将从高峰期的4600家降至3000家，未来银行发展将从追求"量"到"质"的变化 [1] DRAM产业 - 2025年第一季DRAM产业营收为270.1亿美元，季减5.5% [1] - 预计2025年第二季各主要应用的合约价将止跌回升，一般型DRAM合约价及整体合约价均将上涨 [1] 半导体市场 - 2025年全球半导体市场规模将达到7009亿美元，同比增长11.2% [2] - 逻辑和存储器市场增长由AI、云基础设施、先进消费电子产品等领域需求推动 [2] 碳酸锂市场 - 电池级碳酸锂指数价格60456元/吨，环比下跌445元/吨 [2] - 在供需过剩背景下，碳酸锂市场短期内仍将维持弱势运行，价格预计继续承压 [2] 电子信息制造业 - 1-4月规模以上电子信息制造业增加值同比增长11.3% [2] - 微型计算机设备产量1.05亿台，同比增长4.7% [2] 旅游市场 - 2025年端午节假期国内出游1.19亿人次，同比增长5.7% [3] - 国内出游总花费427.3亿元，同比增长5.9% [3] 微软投资 - 微软将在瑞士投资4亿美元建设AI基础设施和云计算 [3] - 资金用于扩大和升级微软在瑞士的四个数据中心 [3] 证券行业违规 - 中信证券李海鹏被没收违法所得213.14万元并罚款213.14万元 [4] - 原华泰证券邵某被没收违法所得19.37万元并罚款88.18万元 [4] 房地产行业 - 碧桂园地产被冻结10亿股权，冻结期限自2025年5月21日至2028年5月20日 [4] 公司公告 - 万润股份董事长黄以武辞职 [5] - 鸿路钢构全资子公司签订4.58亿元经营合同 [6] - 风范股份中标2.28亿元国家电网特高压项目 [7] - 亚太股份获新能源汽车定点通知，生命周期销售总金额约为2亿元 [8] 股市行情 - 沪深两市全天成交额1.14万亿，较上个交易日放量22.3亿 [9] - 创新药概念股持续大涨，新消费概念股走强，银行股活跃 [9][10] - 沪指涨0.43%，深成指涨0.16%，创业板指涨0.48% [10]