宏观经济整体表现 - 2025年中国国内生产总值首次跃上140万亿元新台阶，比上年增长5.0% [1] - 2025年货物进出口总额比上年增长3.8% [2] - 2025年居民人均可支配收入实际增长5.0%，与经济增长同步 [2] - 中国经济对世界经济增长的贡献率预计达到30%左右 [4] 经济结构与发展质量 - 2025年规模以上高技术制造业增加值占规模以上工业增加值比重升至17.1% [2] - 最终消费支出对经济增长贡献率超过5成 [2] - 2025年规模以上数字产品制造业增加值比上年增长9.3% [3] - 2025年高技术产品出口额比上年增长13.2% [4] 科技创新与新质生产力 - 2025年研发经费投入强度达2.8%，比上年提高0.11个百分点，首次超过OECD国家平均水平 [3] - 中国创新指数排名首次进入全球前十 [3] - 在人工智能、量子科技、脑机接口等前沿领域取得进展 [3] - 服务器、工业机器人产量高速增长 [3] 产业与市场动态 - 新能源汽车国内新车销量占比超过50% [3] - 绿电、绿能、绿色经济蓬勃发展 [3] - 全国统一大市场建设纵深推进，综合整治"内卷式"竞争成效显现 [2] - 民营经济促进法正式施行 [2] 对外开放与外贸 - 海南自由贸易港启动全岛封关运作，高水平对外开放迈出重要一步 [2] - 中国已成为150多个国家和地区的主要贸易伙伴 [4] - 高技术、高附加值产品成为出口增长主力 [4] - 货物贸易再创新高，外汇储备余额超过3.3万亿美元 [1] 就业与民生保障 - 2025年城镇调查失业率平均值为5.2%，就业保持总体稳定 [1] - 养老、育幼、医疗等民生事业取得积极进展 [2]

文章核心观点 - 2026年1月融资保证金比例从80%上调至100%是一次旨在抑制市场过热苗头的“逆周期调节”，其信号意义大于实质冲击，并非意在扭转牛市趋势 [2] - 此次政策调整将推动市场焦点从“量价题材”炒作向“基本面”回归，并可能使大盘风格相对占优 [10] - 与2015年的类似调整相比，本次政策更为温和，当前市场杠杆风险相对可控，政策是对2023年8月下调保证金政策的常态化恢复，有助于市场向慢牛行情演变 [14][15] 事件回顾与市场反应 - 2026年1月14日，沪、深、北交易所宣布将融资保证金最低比例由80%上调至100%，市场出现“V型”震荡，沪深300指数抹去早盘约1%涨幅收跌-0.40%，中证500指数早盘大涨2.67%后涨幅收窄至1.04% [2] - 政策采取“新老划断”方式，仅针对新开融资合约，有效避免了对存量融资盘的直接冲击 [2][5] - 近期部分个股融资余额增长迅猛，例如星环科技-U融资余额10.43亿元，近一月变化达335.83% [2][3] 历史政策对比（2015年） - 上一次上调融资保证金比例发生在2015年11月14日，由50%上调至100%，背景是杠杆牛市泡沫破裂后市场再次快速反弹 [5] - 2015年10月，两市融资余额累计净增长1261亿元，日均增加74亿元，日均融资买入额较9月大增76%至1030亿元；11月前8个交易日日均融资买入额进一步跃升至1436.16亿元，融资余额占A股流通市值比例回升至2.77% [5] - 2015年政策出台后，市场成交量明显萎缩，但沪深300等宽基指数震荡微涨 [8][9] 政策对市场的潜在影响 - **流动性影响**：保证金上调将直接削减新增杠杆资金规模，单位保证金融资购买力下降20%，可能导致市场整体成交规模趋势性收缩 [8] - 融资盘通常具有高换手率，其交易活跃度降低将直接影响市场成交，市场可能从“天量成交”（如1月14日近4万亿元）回归合理水平 [8] - **投资逻辑与风格影响**：政策旨在抑制过度依赖杠杆的短线投机，鼓励基于基本面的理性投资 [10] - 上市公司盈利确定性、估值安全边际和持续分红能力将重新成为关注焦点 [10] - 融资盘偏好炒作热门题材及小微盘股，其成交权重下降后，大盘价值及大盘成长风格预计将相对占优，长期业绩稳健、现金流充沛的蓝筹股及“红利资产”有望补涨 [10] 当前市场环境与政策解读 - 当前A股市场处于盈利结构性回升以及信用、价格、信心修复的周期中，驱动市场向好的根本因素未发生动摇 [15] - 截至2026年1月12日，两融余额占A股流通市值的比例约为2.6%，远低于2015年峰值超过4%的水平，显示杠杆风险相对可控 [15] - 本次政策调整是对2023年8月为活跃市场而下调保证金至80%政策的常态化恢复，符合“市场过热时收紧、过冷时放松”的逆周期调节逻辑 [15] - 政策叠加对脑机接口、商业航天等热门概念炒作的监管关注，旨在促使资金从缺乏基本面支撑的高波动题材股流向具备业绩确定性和估值优势的板块 [15]

国家统计局局长康义在国务院新闻发布会上回答第一财经记者提问时表示，这一年，经济顶压前行、向 新向优发展，主要预期目标圆满实现，"十四五"胜利收官，第二个百年奋斗目标新征程实现良好开局。 对于过去一年的经济表现，康义用"稳、进、新、韧"这四个字来作简要概括。 康义介绍，首先是"稳"的格局得到巩固。2025年的中国经济，"稳"是突出的特点。面对外部环境急剧变 化，国内困难挑战增多的复杂严峻形势，我国实施更加积极有为的宏观政策，不仅有效化解外部环境变 化的不利影响，更在风浪中稳住了发展的底盘、巩固了发展的根基。 备受市场关注的中国经济年报发布。 国家统计局1月19日发布的数据显示，初步核算，全年国内生产总值1401879亿元，按不变价格计算，比 上年增长5.0%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.4%，二季度增长5.2%，三季度增长4.8%， 四季度增长4.5%。 2025年，国内生产总值首次跃上140万亿元新台阶，比上年增长5.0%；城镇调查失业率平均值是5.2%， 就业保持总体稳定；货物贸易再创新高，外汇储备余额超过3.3万亿美元。对于我国这样超大体量的经 济体而言，在各种风险挑战交织的背景下，能够实现这 ...

宏观经济整体表现 - 2025年国内生产总值首次跃上140万亿元新台阶，比上年增长5.0% [1] - 城镇调查失业率平均值为5.2%，就业保持总体稳定 [1] - 货物贸易再创新高，外汇储备余额超过3.3万亿美元 [1] 经济结构与质量 - 2025年规模以上高技术制造业增加值占规模以上工业增加值比重升至17.1% [2] - 最终消费支出对经济增长贡献率超过5成 [2] - 居民人均可支配收入实际增长5.0%，与经济增长同步 [2] 创新驱动与新动能 - 2025年研发经费投入强度达2.8%，比上年提高0.11个百分点，首次超过OECD国家平均水平 [3] - 规模以上数字产品制造业增加值比上年增长9.3%，服务器、工业机器人产量高速增长 [3] - 新能源汽车国内新车销量占比超过50% [3] 对外贸易与开放 - 2025年货物进出口总额比上年增长3.8% [2] - 高技术产品出口额比上年增长13.2% [4] - 海南自由贸易港启动全岛封关运作，高水平对外开放迈出重要一步 [2] 全球影响与韧性 - 我国经济增速在主要经济体中名列前茅，对世界经济增长的贡献率预计达到30%左右 [4] - 我国已成为150多个国家和地区的主要贸易伙伴，高技术、高附加值产品成为出口增长主力 [4]

2025年中国宏观经济表现 - 全年国内生产总值（GDP）达到1401879亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0% [1][2] - 分季度看，一季度同比增长5.4%，二季度增长5.2%，三季度增长4.8%，四季度增长4.5% [2] “稳”的格局 - 国内生产总值首次跃上140万亿元新台阶 [4] - 城镇调查失业率平均值为5.2%，就业保持总体稳定 [4] - 货物贸易再创新高，外汇储备余额超过3.3万亿美元 [4] “进”的步伐 - 经济结构调整优化，规模以上高技术制造业增加值占规模以上工业增加值比重升至17.1% [4] - 最终消费支出对经济增长贡献率超过5成 [4] - 改革开放持续深化，全国统一大市场建设纵深推进，民营经济促进法正式施行 [4] “新”的动能 - 研发经费投入强度达2.8%，比上年提高0.11个百分点，首次超过OECD国家平均水平 [5] - 创新指数排名首次进入全球前十 [5] - 在人工智能、量子科技、脑机接口等前沿领域取得进展，新质生产力不断发展壮大 [5] “韧”的特性 - 经济增速在主要经济体中名列前茅，对世界经济增长的贡献率预计达到30%左右 [5] - 在全球经贸秩序受创背景下，实现了“量的跨越”与“质的提升” [5]

行业定义与战略地位 - 脑机接口是一项让大脑直接与外部设备建立通信通路的技术 在医疗、工业、交通等多个领域逐步落地[1] - 2025年 国家将脑机接口列入未来产业重点发展清单 政策支持密集加码 临床试验加速推进 资本市场持续火热[2] - 行业已脱离实验室概念 成长为千亿级规模的黄金赛道[4] 资本市场表现与融资动态 - 元旦后首个交易日 板块指数大幅拉升13.24% 后续延续强势上涨 近几日缩量回调显示资金锁仓意愿强烈[4] - 2025年1-11月国内脑机接口领域融资达24起 同比增长30%[5] - 代表性融资案例包括：阶梯医疗2025年2月B轮融资3.5亿元 智冉医疗2025年8月A轮融资3亿元 领创医谷2025年10月B轮融资2亿元 强脑科技2026年1月融资20亿元[6] 驱动行业发展的核心力量 - 政策层面：从“中国脑计划”到“十五五”规划持续列为重点 2025年密集出台支持政策 地方设立专项资金 北京、上海等城市出台专项行动方案[5] - 临床层面：2025年国内临床试验数量大幅增长 多条技术路线均取得突破 完成全球首例介入式脑机接口人体试验 研发出“全植入、全无线”先进设备[5] - 产业层面：配套产业链加速成型 全国已落地40余个临床研究病房 从核心器件到整机系统的产业生态逐步完善[5] 技术进展与突破 - 侵入式脑机接口信号质量最优 能精准捕捉神经活动 是未来产业趋势[7] - 国内电极阵列已突破千通道关口 芯片集成度大幅提升 解码算法能实现汉字书写识别准确率超90% 无线植入、微创植入等技术让设备更安全、更易用[10] - 全球巨头Neuralink通过柔性电极、专用手术机器人、自研芯片构筑核心壁垒 计划2026年大规模生产设备 已有12名重度瘫痪患者植入后实现意念控物[10] - 国内企业成果显著 脑虎科技推出中国首款“全植入、全无线”系统 博睿康产品进入多中心临床试验[10] 应用场景多元化拓展 - 医疗领域是当前核心 已成功帮助脊髓损伤、渐冻症等患者恢复运动和沟通能力[10] - 应用向工业、交通等领域延伸 在高铁、煤矿等场景实现疲劳监测[10] - 具体应用场景包括：工业安全领域用于疲劳监测 航空航天用于模拟体验与认知健康评估 军车辅助用于晕车干预 娱乐游戏用于玩家状态监测 体育运动用于训练监测 交互辅助助力特殊人群出行 儿童教育用于专注力训练[12] 产业链结构与成长机遇 - 上游聚焦核心器件 电极和芯片是关键 国内企业在高通量电极、低功耗芯片等领域持续突破[13] - 中游侧重系统与算法 涵盖脑电采集、信号解码等环节 形成“硬件-软件-算法”一体化研发体系[13] - 下游聚焦应用场景 医疗领域的康复设备、神经调控器械需求迫切 非医疗领域的消费级产品、工业安全设备逐步落地[13] - 企业布局多元化 包括心玮医疗、脑虎科技等专注前沿技术的创新企业 迈普医学、可孚医疗等延伸布局的龙头企业 以及三博脑科等搭建“产学研医”生态的平台型企业[16] 投资方向建议 - 技术领先型企业：重点关注在侵入式、介入式等前沿路线有突破的企业 尤其是电极、芯片等核心器件技术领先 或拥有自主研发手术机器人、植入体的企业[17] - 临床落地型企业：优先选择已完成关键临床试验、产品即将获批 或与头部医院深度合作、有标杆病例的企业[17] - 产业链协同型企业：关注在神经外科耗材、康复设备等领域有深厚积累 能借助现有渠道和技术快速切入脑机接口赛道的企业[17]

2025年互联网公司前三季度财务表现 - 京东以9568亿元营收位列榜首，但归母净利润为223.44亿元，净利润率仅为2.33% [1] - 腾讯归母净利润最高，达1666亿元，净利润率高达30.63% [1] - 拼多多净利润为748.2亿元，净利润率达24.3%，盈利能力突出 [1] - 美团归母净利润为-82.11亿元，是榜单中唯一亏损的公司 [1] - 携程净利润率最高，达61.72% [1] - 网易净利润率为33.41%，腾讯音乐净利润率为37.37%，均表现出较高的盈利水平 [1] 宏观经济与政策动态 - 中国人民银行决定自2026年1月19日起，下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点 [4] - 下调后，3个月、6个月和1年期支农支小再贷款利率分别为0.95%、1.15%和1.25%，再贴现利率为1.5% [4] - 欧盟多国正考虑对价值930亿欧元的输欧美国商品加征关税，以反制美国对欧洲8国加征关税 [5] - 若未能达成协议，报复性关税将从2月6日起自动生效 [5] - 铁路12306平台推出旅客误购限时免费退票服务，购票支付成功30分钟内且在开车前4小时以上可免费退票 [5] 人工智能行业动态 - 马斯克预测中国将主导AI算力，核心优势在于强大的电力供应能力 [5] - 他预测到2026年，中国的发电量可能达到美国的3倍，足以支撑高耗能数据中心 [6] - 马斯克向OpenAI和微软索赔790亿至1340亿美元，指控OpenAI放弃了非营利性质 [7] - OpenAI将在ChatGPT应用内面向美国部分用户启动广告测试，以推动营收多元化 [7] - 广告将面向免费版用户及月费8美元的Go套餐用户，付费高级版不会出现广告 [7] - 硅谷公司Kilo在其编程产品Slack中，将默认模型切换为国产大模型MiniMax M2.1 [8] - 在LMArena基准测试中，M2.1排名第四，紧随OpenAI、Anthropic和Google之后 [8] - Anthropic正寻求以3500亿美元估值进行融资，计划筹集250亿美元或更多资金 [9] - 微软与英伟达已承诺向Anthropic投资总计高达150亿美元 [9] - 人工智能初创公司ElevenLabs正洽谈新一轮融资，公司估值可能达到110亿美元 [20] 公司新闻与回应 - 西贝董事长贾国龙回应冷冻西蓝花问题，称选用最高品级有机产品，价格比普通的高80%至120% [10] - 西贝有机西蓝花周转率标准为一个月，保证两个月内用完 [10] - 茶颜悦色回应外拓传闻，称在北京、深圳和上海的招人是常规人员储备，如有新开店计划会官方公布 [13][14] - 容百科技因披露与宁德时代的采购合作协议涉嫌误导性陈述，被证监会立案调查 [15] - 公司公告协议总销售金额超1200亿元，但回复问询函称协议未约定采购金额，金额为公司估算，具有不确定性 [15] - 贵州茅台酒销售有限公司发布提示，谨防线上平台冒用茅台名义发布的“1499元飞天茅台”虚假申购信息 [18] - 保时捷2025年全球销量约27.9万辆，同比下滑10%，为2009年以来最大跌幅 [19] - 保时捷2025年在华销量约4.2万辆，同比下滑26%，较2021年高点跌去近60% [19] - 公司表示销量下滑部分原因是718和Macan燃油版车型供应短缺，以及优先考虑单车利润的战略 [20] 融资与投资事件 - 海尔新能源完成超10亿元B轮融资，投资方包括农银投资、山能资本等，资金用于光伏与储能技术研发及市场拓展 [21] - 智能发酵技术平台艾比欧义完成数千万元Pre-A轮融资，投资方为元璟资本、浦东创投集团等 [21] - 薄膜铌酸锂光电子器件研发商中科源芯完成数千万元Pre-A轮融资，资金用于研发投入和产线扩容 [22] - 硅谷公司Kilo于2025年12月完成800万美元种子轮融资 [8] 科技产品与创新 - 渲染视频显示，iPhone 18 Pro可能采用单打孔屏设计，并将前置摄像头移至屏幕左上角 [23] - iPhone 18 Pro主摄可能采用可变光圈技术，但该特性可能仅由iPhone 18 Pro Max独占 [23] - 新机预计搭载A20 Pro芯片和苹果自研的C2调制解调器 [23] - Neuralink首例受试者表示，其脑机芯片可进行OTA升级，方式类似于特斯拉汽车 [24] - AMD公开承诺将Radeon显卡价格控制在普通消费者能承受的范围内，以应对DRAM内存短缺导致的价格飙升 [18] - 全球最大汽车供应商博世预警2025年利润率明显低于2%，部分源于高达31亿欧元的重组成本，约占销售额的3.5% [19] - 博世2025年营收约为910亿欧元，略高于2024年的900亿欧元 [19] 其他社会与行业新闻 - 北京嫣然天使儿童医院因欠租面临停摆，相关捐款项目已获得超27万人捐赠的1590万余元善款 [18] - “小女孩50元淘到名酒”视频被证实为摆拍，涉事男子被公安机关行政处罚 [16][17]

公司业务与技术澄清 - 有投资者询问绿盟科技是否具备“信源密信”技术，该技术可实现人与物、物与物的安全互通互联，并为脑机接口数据传输提供端到端加密保护 [2] - 绿盟科技于1月19日明确回应，公司暂无相关产品和服务 [2] 信息来源 - 该信息来源于每日经济新闻 [3]

市场整体表现 - 1月19日A股三大指数集体低开，沪指跌0.27%，深成指跌0.41%，创业板指跌0.6% [1] - 商业航天、AI应用等板块指数跌幅居前 [1] 机构对A股市场的观点 - 中信建投认为，开年以来跨年行情资金踊跃进场，但商业航天、AI应用等板块持续暴涨引发局部交易过热，本周主动降温后热点出现调整 [2] - 中信建投指出，本次主动降温不影响跨年行情的整体格局，但局部过热情况可能缓解，资金交易方向或将出现变化 [2] - 国盛证券分析，本周大盘震荡下行，上证指数全周收跌0.45%，医药、交运迎来日线级别上涨，目前有23个行业处于日线级别上涨中 [3] - 国盛证券判断市场日线级别上涨大概率持续，理由包括上证指数上涨只走了1浪结构、市场量价齐升走势健康、以及多个行业重新迎来日线级别上涨且结构相似 [3] - 国盛证券认为，上证指数、上证50已形成30分钟级别调整，短期调整已基本到位，市场将开启新一轮上涨 [3] 机构推荐的行业与主题配置 - 中信建投建议关注AI算力、有色金属、创新药和汽车，认为这些行业有较为明显的景气催化 [2] - 中信建投指出，前期市场热点商业航天和AI应用可能阶段性调整，可以关注其他主题线索如特高压、脑机接口、可控核聚变等 [2] - 银河证券建议关注科技板块，认为其在产业链涨价、国产化替代、AI应用加速推进等多重利好共振下，有望震荡上行 [4] - 银河证券建议关注消费板块，认为其有望持续受益于政策支持，且当前估值处于相对低位，中长期上涨空间较大 [4] - 银河证券建议关注贵金属等避险资产，因地缘政治局势紧张加剧，其有望受益 [4] 机构对港股市场的观点 - 银河证券展望，美联储短期内降息预期降低，全球地缘政治不确定性加剧，将影响投资者风险偏好，预计港股窄幅震荡 [4]

隔夜夜盘市场走势 - 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.49%报4601.10美元/盎司，周涨2.23%；COMEX白银期货跌2.60%报89.94美元/盎司，周涨13.37% [4] - 美油主力合约收涨0.24%，报59.22美元/桶，周涨0.17%；布伦特原油主力合约涨0.41%，报64.02美元/桶，周涨1.07% [5] - 伦敦基本金属全线收跌，LME期铜跌2.16%报12822.5美元/吨，周跌1.35%；LME期锌跌3.18%报3209美元/吨，周涨1.76%；LME期镍跌4.01%报17825美元/吨，周涨0.69%；LME期铝跌1.17%报3130.5美元/吨，周跌0.18%；LME期锡跌8.2%报47765美元/吨，周涨4.84%；LME期铅跌2.93%报2038美元/吨，周跌0.56% [5] 重要资讯 宏观资讯 - 证监会就《衍生品交易监督管理办法（试行）（征求意见稿）》公开征求意见，将健全衍生品市场监测监控制度，对衍生品交易实施逆周期调节管理 [8] - 中加双方经贸磋商有成果，加方将对针对中国电动汽车、钢铝产品等单边措施及中国企业在加投资运营个案作出积极调整，中方将调整加方关注的油菜籽反倾销措施和对加部分农水产品反歧视措施 [8] - 截至1月16日，上海出口集装箱运价指数报1574.12点，较上期下跌73.27点；中国出口集装箱运价综合指数报1209.85点，较上期涨1.3% [8] - 美国向伊朗传递直接信息，称伊朗经济状况严峻，若其希望回归国际社会，可通过外交方式解决铀浓缩、导弹、敏感材料以及“地区代理武装”四项关键议题 [8] - 中国证监会强调推动债券市场提质量、调结构、扩总量，抓好商业不动产REITs试点平稳落地，稳步推进期货市场提质发展，加强期现联动监管 [9] - 国务院常务会议听取提振消费专项行动进展情况汇报并研究促消费举措 [9] - 美国白宫国家经济委员会主任淡化针对美联储主席的联邦刑事调查 [11] - 2026年是中国“双碳元年”，减排任务进入实质攻坚阶段 [11] - 美国最高法院将1月20日定为裁决日，可能发布至少一项关于特朗普标志性关税政策的裁决 [11] - 2025年中国全社会用电量达10.4万亿千瓦时，同比增长5% [12] - 特朗普宣布自2月1日起对丹麦、挪威等八国出口美国商品加征10%关税，6月1日提高至25%，直至就“全面彻底购买格陵兰岛”达成协议 [12] 能化期货 - 截至1月15日，全国深加工样本企业订单天数均值9.3天，环比增加7.9%，同比增幅达86.4%，春节临近南北区域深加工订单走势分化，南方部分订单可维持20天以上 [14] - 截至1月15日，中国氨碱法纯碱理论利润-96.30元/吨，环比下降66.46%，周内原料端海盐价格稳定，无烟煤价格窄幅上行，成本端窄幅增加 [16] - 叙利亚过渡政府与库尔德武装主导的“SDF”达成新的停火和全面整合协议，SDF部队将撤至幼发拉底河以东，并入叙利亚国防部，移交全部油田权利 [16] 金属期货 - 市场传闻通威股份有生产基地停产，公司称根据市场情况动态调整开工率，具体执行情况暂不清楚 [18] - 截至1月16日，32家样本锂矿贸易商锂矿石现货港口+仓库库存20.4万吨，环比上周下降4.3万吨，可售库存14.7万吨，环比上周下降0.7万吨 [18] - 上期所调整白银、镍期货相关合约交易限额，白银期货部分合约日内开仓最大数量为3000手，镍期货部分合约为2500手 [18] - 印尼某主流不锈钢厂1月16日恢复报价并上调50美元/吨，受中国国内期货及现货市场表现和镍价上涨推动 [18] - 英伟达修正数据中心铜需求量数据，传统数据中心一吉瓦机架的铜母线用量修正为200吨，仅为原论文表述的0.04%，数据中心铜需求预期大幅调低 [20] 黑色系期货 - 大商所同意中钢德远矿产品有限公司和浙江永安资本管理有限公司放弃铁矿石指定厂库资格，暂停大连港散货物流中心有限公司和嘉吉迈拓金属贸易（上海）有限公司交割业务 [22] - Mysteel调研247家钢厂高炉开工率78.84%，环比上周减少0.47个百分点，同比去年增加1.66个百分点；日均铁水产量228.01万吨，环比上周减少1.49万吨 [22] - Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存总量16555.10万吨，环比增加279.84万吨；日均疏港量319.89万吨，降3.38万吨；在港船舶数量117条，增1条。全国47个港口进口铁矿库存总量17288.70万吨，环比增加244.26万吨；日均疏港量335.02万吨，降1.94万吨 [22] - 1月16日焦煤期权在大连商品交易所挂牌上市，将与其他期货、期权一起为相关产业提供更全面风险管理工具体系 [23] - 钢银电商数据显示，本周城市总库存量为699.13万吨，较上周环比增加0.91万吨(+0.13%)，本周建筑钢材库存总量为300.45万吨，较上周环比增加4.10万吨(+1.38%)，本周热卷库存总量为207.01万吨，较上周环比减少1.77万吨(-0.85%) [23] - 包钢股份一板材厂爆炸事故造成2人死亡、5人失联，66人送医，3人重症 [25] 农产品期货 - 2026年1月1 - 15日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少18.09%，出油率环比上月同期减少0.03%，产量环比上月同期减少18.24% [27] - 美国解除对马来西亚棕榈油公司FGV Holdings的进口禁令 [28] - 截至1月16日当周，自繁自养生猪养殖利润为盈利7.39元/头，前一周为亏损11.54元/头，外购仔猪养殖利润为盈利48.38元/头，前一周为亏损2.31元/头 [28] - 预计巴西2025年大豆种植面积为4772.4673万公顷，较上个月预估值上调0.1%，较上年种植面积增加3.7%，大豆产量预估为16605.4076万吨，较上个月预估值上调0.1%，较上年产量增加14.6% [28] - 预计马来西亚1月1 - 15日棕榈油出口量为525228吨，较上月同期出口的435882吨增加20.5% [29] - 截至2026年1月15日，印度全国糖产量达1590.9万吨，较去年同期的1304.4万吨增长近22% [30] - 2026年第3周（1月10日至1月16日）国内油厂大豆实际压榨量199.42万吨，较上一周实际压榨量增22.84万吨，较预估压榨量低8.78万吨；实际开机率为54.86% [32] 金融市场 金融 - 沪深北交易所将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%，自今日起施行，仅限于新开融资合约 [34] - 中信证券称融资保证金调整不影响市场震荡上行大方向，但会影响结构，主题板块博弈加剧，业绩线索权重上升，ETF巨额赎回给配置型资金提供“上车”窗口 [34] - 国联民生预计2025年实现归母净利润20.08亿元，同比大增约406%；中信证券预计2025年实现归母净利润超300亿元，同比增长38.46%；分析师预计2025年43家上市券商扣非净利润合计或达2167亿元，同比增长55% [34] - 截至1月18日，年内1357家机构调研A股上市公司，调研总次数约4897次，聚焦信息技术、工业机械、医疗保健三大核心赛道，重点关注前沿技术商业化落地等方向 [35] - 2025年港股股权融资市场融资总额达6122亿港元，同比增幅250.91%，港股IPO市场重回全球首位，117家企业募资2858亿港元，同比增长224.24%，多家机构预判2026年港股募资规模超3000亿港元 [37] - 容百科技因重大合同公告涉嫌误导性陈述被证监会立案，公司称合同总金额为估算，实际销售金额不确定，原公告表述不严谨，风险提示不充分，自查有2名核查对象买卖公司股票 [37] - 贵州茅台提示谨防飞天茅台虚假申购，各省区自营店与原有企业团购客户线下签订2026年销售合同 [37] - 包钢股份板材厂爆炸事故造成2人死亡，78人受伤送医 [38] - 2025年华泰资产资产管理规模突破1万亿元，管理费收入、利润总额均创历史新高 [39] 产业 - 北京穿越者载人航天科技有限公司穿越者壹号（CYZ1）载人飞船试验舱完成着陆缓冲系统综合验证试验，各项指标达预期，关键指标超出预期，成为全球第三家验证载人飞船着陆缓冲技术的商业航天企业 [40] - 2026年全球存储芯片价格攀升传导至下游消费电子产业，联想、戴尔等终端品牌启动涨价、品牌整合等应对策略 [42] - 全球首例Neuralink侵入式脑机接口受试者称其脑机芯片可进行OTA升级，有应用程序更新、植入体固件更新、再次手术植入更先进设备三种更新方式 [42] - 1月19日起，铁路12306平台推出旅客误购限时免费退票服务 [42] - 2026年大额存单利率加速进入“0字头”时代，多数银行新发一年期以下产品利率跌破1%，部分低于同期货币基金收益率，三年期利率多低于2% [42] - 奇瑞汽车发布全域AI战略，董事长表示派人体验特斯拉FSD + Grok模型组合，对标找差距追赶 [43] 海外 - 美国财长称特朗普政策促使数万亿美元投资涌入美国，财政部发布规则制定提议公告，将参考利益相关方反馈意见定稿税务技术规则 [44] - 美国航天局将“阿耳忒弥斯2号”载人绕月飞行任务火箭和飞船运至发射台，任务不早于2月6日实施 [46] - 加拿大总理称将与卡塔尔在夏季前达成新投资促进和保护协定，启动新双边税收协定谈判，卡塔尔主权财富基金代表将访问加拿大 [46] - 2025年韩国20至29岁青年群体就业率为60.2%，同比下降0.8个百分点，出现五年以来首次同比下滑 [47] 国际股市 - 印度民航总局对印度靛蓝航空公司处以245万美元罚款，警告多名高管并要求撤换运营控制部门负责人 [48] 债券 - 福建省三明高速公路有限公司2025年度第二期绿色中期票据成功发行，为全国首笔绿色公路中期票据，期限3年，募集资金1亿元，票面利率2.1% [49] 外汇 - 韩国金融监督院计划与各大商业银行开会督促克制推广外币存款营销活动，韩国央行审议外币存款准备金率及相关利率水平 [50] 今日重要事件 北京时间事件 - 9:20中国央行公开市场有861亿元7天期逆回购到期 [53] - 9:30中国国家统计局公布70个大中城市房价 [53] - 10:00国新办就国民经济运行情况举行新闻发布会 [53] - 待定世界经济论坛年会 - 冬季达沃斯（1.19 - 1.23） [53] 交易所事件 - 美国纽交所因马丁路德金纪念日美股休市一日 [55] - 芝加哥商品交易所旗下贵金属、美国原油期货合约、股指期货合约交易因假期提前结束 [55] - 洲际交易所旗下原糖、棉花等农产品期货因假期休市一日 [55] - 芝加哥期货交易所旗下农产品交易因假期休市一日 [55]