金价技术走势 - 国际金价8月21日收盘3338.40美元 较开盘下跌9.70美元 跌幅0.29% 日K线呈带下影线小阴线形态[1] - 金价短期需守稳3320美元支撑位才能形成震荡上行趋势 上方3355美元为关键阻力位[1] - 近四个月金价维持3250-3450美元宽幅区间震荡 短期在3300美元关口附近止跌概率较高[2] - 当前金价受布林带中轨及60日均线压制 需突破3355美元阻力方可冲击3400美元目标位[2] - 短期操作区间为3320-3355美元 若跌破3280美元支撑位则多头需离场[2] 基本面影响因素 - 市场静待美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会发言 以获取货币政策方向指引[1] - 对鲍威尔可能发表鸽派言论的预期支撑金价短期坚守3300美元整数关口上方[1] - 美国司法部计划调查美联储理事丽莎·库克并敦促免职 美联储人事问题对金价构成偏多支撑[1] - 美俄领导人会晤令市场对俄乌冲突缓和预期增加 但中东地区局势仍存在不确定性[1] - 9月降息预期仍高 叠加地缘局势不确定性 使金价向下调整空间相对有限[2]

地缘局势与油价 - 地缘局势缓和导致国际油价下跌 [1] - 欧佩克+实际增产能力偏低 [1] - 需求旺季或继续支撑油价反弹 [1]

地缘政治影响 - 近期俄乌冲突有望进入缓和期 对黄金市场构成下行压力 [1] - 地缘局势整体趋于缓和 对金价的影响明显 [1] - 若全球其他地区地缘局势未出现新的紧张 金价可能长期高位震荡 [1] 美联储政策影响 - 市场对美联储在年内重启降息的预期强烈 [1] - 降息预期可能打压美元指数进一步下跌至91-93区间 从而对金价上行构成支撑 [1] - 短期内金价依托降息预期的反弹力度依然有限 [1] 金价走势预测 - 伦敦金价有向每盎司3120美元低点寻找支撑的可能 [1] - 中期金价向每盎司3000美元附近寻底的概率较大 [1] - 中长期若金价跌至每盎司2850美元至3000美元区间 将再度给出长期配置的买入机会 [2] 长期配置价值 - 在美国联邦政府债务规模高企且加速扩张 美元信用长期走弱的大背景下 黄金仍具有长期配置价值 [2]

黄金市场分析 - 黄金上个交易日呈现宽幅震荡走势 开盘先跌后涨 最低3323 最高3358 但多头未能持续 美盘回落至3326附近 全天波动35美金 [3] - 当前黄金维持多头趋势下的震荡走势 上方关键压力位3360 突破后可能延续多头趋势 否则继续震荡 [4] - 技术面显示日线周期有筑底迹象 但形态尚未确认 H4周期布林收口 呈现震荡弱势 需关注3345和3360两个关键点位 [4] - 美联储9月降息预期和地缘局势不稳定支撑黄金多头趋势 但美元走强暂时压制金价 [4] 白银市场分析 - 国际白银周一冲高至38.2后回落 收盘38附近 37.5支撑位未破 维持多头趋势 本周关注38.5和39两个高点 [5] - 沪银(2512合约)周一最高9300 收盘9250 维持9200支撑位上方看涨思路 目标位9400 强势可能冲击前高9550 [6] 原油市场分析 - 国际原油周一在62支撑位反弹 最高63.7 收盘63.2 形成低位震荡 关注62支撑位得失 破位可能下探58 不破则上看64.5 [6] - 国内燃油(2512合约)弱势震荡 收盘2720 维持2800下方做多策略 若反弹站稳2800 可能冲击3000 [7] 国内市场分析 - 沪金(2512合约)最高783 维持778多单策略 目标785 强势可能上看790 [5] - 融通金最高778 维持770多单策略 目标780 强势可能上看785 [5]

贵金属价格表现 - 纽约商品交易所2025年12月黄金期货价格下跌3.7美元，收于每盎司3378美元，跌幅0.11% [2] - 盘中金价一度冲高并触及3400美元关口 [3] - 9月交割的白银期货价格上涨4.5美分，收于每盎司38.065美元，涨幅0.12% [4] - 12月交割的白银期货价格上涨4美分，收于每盎司38.560美元，涨幅0.1% [4] 市场驱动因素 - 市场关注美乌双边会晤和杰克逊霍尔央行年会，整体观望情绪浓重 [3] - 美国总统特朗普与乌克兰总统泽连斯基会晤后表示将筹备美俄乌三方领导人会晤 [3] - 美联储主席鲍威尔将在杰克逊霍尔会议上发表讲话，市场期望获取货币政策前景信息 [3] - 市场对美联储9月重启降息预期高涨，据CME数据维持利率不变概率为16.9%，降息25个基点概率为83.1% [3] - 部分投资者押注美联储9月或降息50个基点，若实现可能显著提振金价 [3] 市场前景分析 - 地缘局势和政策宽松构成金价大幅飙升的主要驱动 [4] - 短期内，在美联储政策动向进一步明晰和地缘局势出现新进展前，金价或维持震荡 [4]

黄金市场动态 - 现货黄金价格下跌0 6%至每盎司3335 25美元 期货黄金收低0 7%报3383 2美元 [1] - 金价下跌主因美国经济数据强劲 市场对美联储激进降息预期降温 [1] 美国通胀数据 - 美国7月PPI同比飙升3 3% 远超预期的2 5% 创三年来最大涨幅 [3] - 商品和服务成本全面激增 预示7月核心PCE通胀数据可能走高 [3] - 市场对9月降息50个基点的预期大幅降温 [3] 美国就业市场 - 上周初请失业金人数减少3 000人至22 4万人 低于预期的22 8万人 [4] - 就业市场韧性降低美联储激进降息必要性 9月降息25个基点可能性仍高 [4] 美元与美债影响 - 美元指数上涨0 5%至98 25 创两周多来最大单日涨幅 [5] - 10年期国债收益率上涨5 3个基点至4 293% 两年期收益率飙升5 4个基点至3 741% [5] - 实际利率上升削弱黄金吸引力 [5] 黄金中长期前景 - 美联储或需在对抗通胀和支持经济间做出选择 长期利率下行趋势或支撑黄金 [6] - 关注即将公布的支出价格指数和美联储主席鲍威尔讲话 [6] 地缘政治因素 - 特朗普与普京会晤可能影响俄乌冲突走向 [8][10] - 乌克兰及欧洲盟友试图阻止美俄达成不利协议 [9] 投资者策略 - 短期金价承压 中长期全球经济不确定性仍支撑黄金 [11] - 关注美国核心PCE数据 杰克森霍尔会议及8月就业报告 [11]

黄金短期技术走势 - 短期盘面转弱 周三见底后昨日早盘冲击3375后掉头转弱 隔夜跌破3340后一小时格局重回下台阶 [1] - 日内弱势格局延续 大概率先反弹再下跌 主要思路等空看回落 [1] - 短期上方关注3350或3355区域 可依托该区域为防守或在此区域之下小级别出现顶部信号时做空 [1] - 3370是决定多空转折的关键位置 [1] - 下方尝试关注3310 极限关注3300一线 [1] - 若美俄会晤达成协议 可能再次测试前期低点3280或3270区域 [1] 黄金中长期格局 - 日线区间内反复拉锯 即使短期再次向下 3300下方空间将被压缩 [1] - 日线中期多空转折关键在3270 若失守则意味着连续震荡四个月的黄金出现中长期顶部信号 熊市开启 [1] - 基于关税贸易、地缘局势、通胀及下半年美联储可能三次降息的前提 推动黄金长期上涨的动力和因素依然存在 [1] - 中长期格局3270之上黄金跌幅有限 一旦向上破位压抑四个月的多头动能将迸发 [1] - 短期向下调整可视为再次上车机会 [1] - 日内短线还有向下调整空间 关注3310 3300下方将是再次北上区域 [1]

报告行业投资评级 报告未明确给出行业投资评级 报告的核心观点 - 各品种价格周二有不同表现，多数品种维持震荡走势，需关注油价在地缘局势不稳背景下的波动 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油：周二油价下跌，OPEC 月报调整需求和供应预测，7 月 OPEC+产量增加，沙特情况特殊，EIA 报告显示美国石油产量变化，API 库存数据有增减，市场等待会晤，油价震荡 [1] - 燃料油：周二主力合约有涨有跌，新加坡低硫燃料油现货升水下降，区域库存压力大，高硫供应充足且需求支撑减弱，后续上行空间不被看好，关注油价波动，呈震荡态势 [3] - 沥青：周二主力合约收涨，供应端有增减变化，需求端受天气影响，预计 8 月供需双增，价格区间震荡，关注油价波动 [3] - 聚酯：TA、EG、PX 等合约价格有变动，PX 供需恢复，TA 供应和聚酯开工负荷有变化，乙二醇供应和库存情况不同，预计短期震荡运行 [3][4] - 橡胶：周二主力合约上涨，马来西亚天胶出口量下降，我国乘用车产销有变化，科特迪瓦橡胶出口量增加，短期原料坚挺，胶价偏强震荡，中长期需关注多方面情况 [4][6] - 甲醇：伊朗装置负荷和到港量增加，港口库存上升，压制近月价格，主力合约切换后交易冬季去库，预计近弱远强、价格窄幅震荡 [6] - 聚烯烃：周二价格有区间，各生产方式毛利不同，检修季尾声产量将维持高位，需求旺季临近开工率有望走高，预计价格窄幅震荡 [6][8] - 聚氯乙烯：周二不同地区市场价格有表现，供给高位震荡，需求回暖，库存预计缓慢下降，基差和月差及利润有变化，预计价格震荡偏弱 [8] 日度数据监测 - 展示了原油、液化石油气、沥青等多个品种的现货价格、期货价格、基差、基差率等数据及变动情况 [9] 市场消息 - OPEC 上调明年全球石油需求预测，下调美国及其他非欧佩克成员国供应增长预测，7 月 OPEC+产量增加，沙特情况特殊 [11] - EIA 报告显示因油井生产率提高 2025 年美国石油产量将创新高，2026 年产量或下降 [11] 图表分析 主力合约价格 - 展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约收盘价的历史走势图表 [13][14][15] 主力合约基差 - 展示原油、燃料油等品种主力合约基差的历史走势图表 [32][33][36] 跨期合约价差 - 展示燃料油、沥青、PTA 等品种跨期合约价差的历史走势图表 [47][48][53] 跨品种价差 - 展示原油内外盘价差、燃料油高低硫价差等跨品种价差的历史走势图表 [62][67][68] 生产利润 - 展示乙烯法制乙二醇现金流、PP 生产利润等生产利润的历史走势图表 [71][72][76] 光期能化研究团队成员介绍 - 所长助理兼能化总监钟美燕：有十余年期货衍生品市场研究经验，获多项荣誉，服务多家企业，有相关资格号 [78] - 原油等分析师杜冰沁：有相关学位，获多项荣誉，深入研究产业链，有相关资格号 [79] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳：有相关学位，获多项荣誉，从事相关品种研究，有相关资格号 [80][81] - 甲醇等分析师彭海波：有工学硕士学位，有能化期现贸易经验，通过 CFA 三级考试，有相关资格号 [81]

基本面 - 美国总统特朗普计划于8月15日在阿拉斯加会见俄罗斯总统普京，就结束乌克兰战争进行磋商，白宫考虑邀请乌克兰总统泽连斯基参与 [1] - 美国和俄罗斯正寻求达成协议，将俄在军事入侵中夺取的领土纳入其控制范围，但泽连斯基强调乌克兰不会在领土问题上让步 [1] - 欧洲领导人对特朗普与普京会晤表示欢迎，同时强调需继续向莫斯科施压并保护乌克兰和欧洲的安全利益 [1] - 美联储决策者态度转变，多位官员对劳动力市场表现不安，暗示可能在9月开始降息，金融市场押注年底前政策利率至少下降0.5个百分点 [1] 黄金市场 - 美国期金缩减涨幅，脱离纪录高位，现货金持稳于每盎司3398.4美元附近 [2] - 黄金技术面显示，价格可能于3408一线结束上行ABC结构，当前处于下跌三浪，MACD指标显示空头放量，建议逢高布局空单 [5] - 日内交易策略建议在3382.0附近尝试做空，止损3392.0，目标3377.0-3350.0附近 [6] 白银市场 - 白银技术面显示，价格于39.50一线结束趋势性上行，当前处于ABC调整浪中的B浪反弹阶段，MACD指标出现背离信号，建议逢高布局空单 [8] - 日内交易策略建议在38.20附近尝试做空，止损38.50，目标37.80-37.50附近 [8]

周一(8月11日)亚市早盘，现货黄金短线突然快速下滑，金价目前跌至3367美元/盎司附近，日内重挫逾 30美元。上周五现货黄金窄幅震荡，收报3397.13美元/盎司，接近收平，关税政策的不确定性、美联储 降息预期的升温，仍给金价提供支撑。不过美国期金却上演冲高回落行情。上周五美国期金一度创下 3534.10美元的历史新高，却又在白宫即将澄清金条关税政策的传闻中迅速回落，收报3458.2美元/盎司 附近，跌幅约0.7%。金融市场迅速反应，交易员押注9月会议降息概率高达90%，年底前降息至少0.5个 百分点，甚至可能达到58个基点。特朗普政府的关税政策虽可能扰乱通胀降至2%目标的进程，但鸽派 官员认为这只是暂时的冲击，不会改变降息的必要性。这一预期直接削弱了美元的强势地位，美元指数 上周五虽小幅上涨0.2%至98.25点，但周线仍下跌约0.43%。美元走软为黄金提供了天然的利好，因为 黄金以美元计价，美元贬值往往推高金价。美联储可能比市场预期更快转向降息，尤其在特朗普提名偏 鸽派的米兰出任美联储理事后，这进一步强化了市场的乐观情绪。 换资前言： 方向不对，努力白费，能让你生气的行情，说明你还没有驾驭的能力，震荡的 ...