宏观发展与战略定位 - 雄安新区是北京非首都功能疏解的集中承载地，致力于打造新时代高质量发展的全国样板 [2] - “十四五”以来，雄安新区每年保持2000亿元投资规模，地区生产总值年均增长17.1% [2] - 启动区规划面积38平方公里，是先行开发、率先见效的关键区域，承担首批疏解项目落地、集聚高端创新资源和引领高质量发展的重要任务 [5] 产业承接与创新生态 - 中国中化控股有限责任公司作为首批疏解央企，其总部大楼中化大厦已成为雄安新区地标性建筑 [7] - 中国星网集团是首家注册落户雄安新区的中央企业，从事卫星互联网设计建设运营 [8] - 雄安新区中关村科技园已汇聚科创企业200余家，是中关村“试验田”在雄安的创新实践 [27] - 依托中国星网，商业卫星智造产业顺势发展，蓝箭鸿擎（雄安）空间科技有限公司产线正式量产后将具备年产100颗以上卫星的交付能力 [29] - “雄安未来之城场景汇”已成功举办两届，汇聚了4700余项高新技术，推动51家科创企业落地雄安 [31] 基础设施建设与智慧城市 - 京雄高速全线通车后，从北京五环到雄安只需1小时左右 [14] - 城市配套设施安装在地下综合管廊，成为城市安全运行的“生命线” [34] - 雄安城市计算中心作为“城市大脑”，汇聚整个城市的运行数据 [33] - 街道上智能网联巴士往来穿梭，智慧灯杆集合信号灯、激光雷达及传感器，可实现车路协同并为无人驾驶提供保障 [36][39][41] - 四足巡检机器人在电缆隧道内巡检，道路病害无人机自主巡检系统得到应用 [36][38] 城市生活与民生保障 - 容东、容西、雄东等新建片区保障了16.9万名回迁群众安居乐业，并吸引了3.79万新雄安人宜居宜业 [42] - 社区内设有智慧食堂、养老驿站、青年夜校等设施，满足居民多元化生活需求 [44][45][47] - 容西片区安置房二期项目已开始集中交付 [48] 生态环境与城市设计 - 雄安坚持“先生态后城市”，将生态价值置于开发之前，“千年秀林”和白洋淀构成蓝绿交织的景观风貌 [17] - 变电站通过隐藏主变压器、降低噪音等设计，化身主题公园融入城市景观，将“邻避设施”转化为“邻里景观” [16] - 雄安商务服务中心等标志性建筑群彰显中式特色 [12]

坚持对外开放，着力建设内畅外联的高水平开放门户枢纽。提升开放平台能级，加快自贸片区整合提 升，稳步扩大制度型开放；千方百计稳外资稳外贸，健全外商投资服务保障体系，优化产业链供应链跨 境布局，深度参与高质量共建"一带一路"；增强"三个中心"功能，进一步优化服务、提高效率、降低成 本，畅通东北海陆大通道，提高金融服务实体经济质效。 坚持协调发展，着力构建城乡融合、陆海统筹的发展格局。扎实推进乡村全面振兴，提高农业现代化水 平，建设宜居宜业和美乡村；推进以县城为重要载体的城镇化建设，推动县域经济高质量发展，培育特 色优势产业集群；加快建设现代海洋城市，坚持保护开发并重，坚持疏近用远，推进海洋渔业向深远海 集约高端转型，发展壮大海工装备、船舶制造、海岛旅游等产业。 中国发展网讯 记者施文郁报道 近日，大连市委经济工作会议举行。会议全面贯彻落实中央经济工作会 议及省委经济工作会议精神，通报全市项目建设和赛马评比情况，总结今年经济工作，分析当前经济形 势，部署明年经济工作。 会议指出，今年以来，全市上下一体贯彻习近平总书记关于东北、辽宁及大连全面振兴的重要讲话和重 要指示精神，全面落实党中央决策部署及省委工作要求，锚定" ...

行业投资评级 - 多元金融行业评级为“增持”，且维持该评级 [2] 报告核心观点 - 公募基金行业正经历从规模导向到高质量发展的系统性重塑，改革由初期的成本约束演进为对产品设计、投研逻辑、销售生态与考核机制的全链条重塑 [4][13] - 2025年行业呈现“总量突破、结构分化”特征，总资产净值突破36万亿元，增长核心驱动力来自权益类基金，尤其是被动指数型产品（ETF） [7][14] - 产业链生态全面重塑，头部集中是大势所趋，同时ETF等被动化投资仍为未来演进主线 [8][15][16] - 展望“十五五”，预计2030年全行业AUM有望突破50万亿元，行业生态将加速分化，头部机构与中小机构采取不同竞争策略 [4][8][16] 路线俯瞰：公募改革全景回顾 - **时间脉络**：改革始于2023年7月的费率改革，从管理费、交易费到销售费全面革新；2025年5月《推动公募基金高质量发展行动方案》成为纲领性文件，系统性重塑产品、投研、销售与考核逻辑；改革正从降费减负迈向机制重构和长期制度定型 [5][13][17][18] - **产业脉络**：改革深入产业链各个环节，对管理人、销售渠道、券商及投资者产生深远影响 [22] - **基金管理人**：核心从规模导向转向业绩导向，投研能力成为最核心竞争要素，长期考核机制使短期博弈策略收益风险比下降 [22] - **销售渠道**：传统“以费换量”模式受冲击，需转向提供账户管理、资产配置等增值服务，销售格局分化将加剧 [22] - **券商**：交易佣金率下调倒逼研究服务回归真实价值定价，需提升研究深度和差异化能力 [23] - **投资者**：综合投资成本下降，行为被引导向长期持有，并通过投顾服务从“选基金”转向“做配置” [24] 链条拆解：改革后公募行业的分润情况 - **收入总量**：公募全产业链收入由2021年的2,625亿元下降至2024年约2,000亿元，降幅约21% [6][27] - **收入结构变化**： - **管理费**：仍是核心收入来源，但主动权益基金的绝对规模与边际贡献持续下滑 [6][28] - **交易佣金**：占比由2021年的8%降至2025年上半年的4% [6][28] - **认购申购费与赎回转换费**：在2021年高峰期合计接近20%，当前已压缩至7%-8% [6][28] - **销售服务费**：占比阶段性上升，但未来仍面临下行压力 [28] 海外借鉴：美国长期系统化的改革路径 - 美国共同基金改革经历数十年系统化、精细化过程，核心围绕治理结构、费率机制、投资行为、销售生态与税收制度的持续校准 [30] - 在长期制度改革推动下，美国行业呈现四大结构性趋势： 1. 被动化浪潮持续加速，指数基金和ETF成为资产配置基础工具 [34] 2. ETF成为产品创新的主战场 [34] 3. 独立管理账户（SMA）快速发展，资金从“买产品”转向“管账户” [34] 4. 行业整体从“产品驱动”转向“解决方案驱动” [34] - 美国基金公司形成差异化分工格局，包括全能型资管巨头、聚焦被动的机构、精品主动管理机构以及深耕账户型解决方案的公司 [35] 发展回顾：总量突破、结构分化 - **规模与结构**： - 截至2025年第三季度末，公募基金总资产净值达36.09万亿元，较年初增长12% [7][36] - 占GDP比重由2014年的7%提升至2025年第三季度末的27% [7][36] - 股票型基金前三季度增长1.33万亿元，是核心增量来源；混合型基金增长6,692亿元 [38] - 被动化趋势加强：截至25Q3末，被动权益基金资产净值较2024年末增长11,913亿元，主动权益基金增长5,918亿元 [42] - **增长复盘**：2025年前三季度份额增长领先的产品多为行业/主题ETF，例如富国中证港股通互联网ETF份额增长596亿份 [43][46] - **基金新发**：2025年前11个月新发份额合计10,625亿份，同比增3%；结构从债基主导转向股票与混合型基金主导，其中被动权益基金新发3,817亿份，同比增79% [47] - **持有人结构**： - 机构投资者持仓占比从2020年末的46.57%提升至2025年上半年末的48.25% [54] - 被动指数型股票基金的机构持仓占比从2023年末的48.28%快速提升至2025年上半年末的65.36% [54] - 汇金持续增持ETF，持仓从2023年末的1,138亿元增至2024年末的1.04万亿元，2025年上半年末进一步增至1.28万亿元 [54][56] - **基金投顾**：业务稳步发展，截至2025年9月，13家样本投顾机构平均累计服务规模达310.3亿元；投顾客户累计盈利占比从2022年的51.2%升至2025年9月的76.9% [57][60] - **产品创新**： - **浮动费率基金**：2025年5月费率改革后，新型浮动费率基金设定了三档收费标准，同时考察绝对和相对收益，截至2025年12月16日已有59只成立 [64][66] - **跨境互挂ETF**：持续扩容，投资范围扩展至巴西等市场，截至2025年11月末，14只互挂ETF资产净值合计达577亿元 [66][67] - **股债恒定ETF**：已在研究推进中，将对主动“固收+”基金形成补充 [67] 生态变迁：公募产业链生态重塑 - **行业格局**： - 行业集中度小幅回升：截至25Q3末，全部公募基金CR3、CR5、CR10分别为17%、25%、41%；非货币公募基金CR3、CR5分别为20%、28%，回升至2014年以来较高水平 [68] - ETF集中度因同质化竞争激烈而下滑：截至25Q3末，CR3、CR5、CR10分别为42%、55%、76%，较2024年末下滑 [68] - 细分产品集中度分化：股票型基金集中度提升（25Q3末CR3为39%），债券型基金集中度持续下滑（25Q3末CR3为12%），混合型基金相对稳健 [70] - **产品费率**：整体管理费率延续下行趋势，其中股票型与QDII基金降幅较为明显 [7] - **盈利能力**：2025年上半年行业整体净利润和净利润率回升，但头部机构盈利能力显著领先，内部分化加剧 [15] 翘首前路：中国基金业高质发展 - **总量扩张**：在居民金融资产配置深化、长线资金入市等因素推动下，预计2030年全行业AUM有望突破50万亿元 [4][8][16] - **结构变迁**：被动化投资（尤其是ETF）仍为大势所趋，成为长期配置的重要工具；主动管理向精品化、策略化收缩 [8][16] - **专户突围**：专户业务制度灵活性优势有望进一步释放 [8] - **科技赋能**：AI技术正加速向投研、交易、销售与风控全链条渗透，可能放大头部机构的系统能力优势，成为未来竞争关键变量 [8][16] - **战略分化**：头部公募有望通过全业务链布局与技术赋能构筑竞争壁垒；中小机构需聚焦细分主题ETF、特色主动策略或专户业务等赛道实现差异化发展 [4][8][16]

2025年天津市委全会核心观点 - 会议总结2025年工作，部署2026年经济工作，强调以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻中央经济工作会议精神，聚焦经济建设与高质量发展，坚持稳中求进，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，实现“十五五”良好开局 [4][5][6] 2025年工作总结 - 市委常委会2025年工作成绩来之不易，全面贯彻党中央决策部署，坚持走内涵式发展路子，大力实施高质量发展“十项行动”，统筹推进科技创新、产业焕新、城市更新，有效盘活存量、做优增量、提升质量，扎实完成全年经济社会发展目标任务，“十四五”即将顺利收官 [4] 2026年总体工作要求与目标 - 2026年是“十五五”开局起步之年，总体要求是聚焦经济建设这一中心工作和高质量发展这一首要任务，完整准确全面贯彻新发展理念，积极服务和融入构建新发展格局，坚持稳中求进工作总基调，更好统筹发展和安全，以推进京津冀协同发展为战略牵引，扎实实施高质量发展“十项行动”，深入推进科技创新、产业焕新、城市更新，深化盘活存量、做优增量、提升质量，因地制宜发展新质生产力，充分激发有效需求，持续防范化解重点领域风险，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，不断提高人民生活水平，保持社会和谐稳定，实现“十五五”良好开局 [5][6] - 坚持目标导向聚力开局起步，坚持问题导向着力攻坚克难，坚持结果导向努力提质增效，持续提高发展含“新”量、含“科”量、含“金”量、含“绿”量 [6] 区域协同发展 - 聚焦区域一体化和京津同城化，推动京津冀协同发展走深走实，深度融入现代化首都都市圈，充分用好北京(京津冀)国际科技创新中心建设扩围机遇，推动“六链五群”扩容升级，统筹推进交通、生态环境、文化和旅游、公共服务等重点领域合作 [7] 科技创新与现代化产业体系 - 以科技创新引领新质生产力发展，加快建设现代化产业体系，巩固壮大先进制造业，大力发展绿色石化、汽车、高端装备、新一代信息技术、新能源新材料、生命健康、循环经济等重点产业 [7] - 加快发展金融服务、科技服务、设计服务、信息服务、现代运输与航运服务、商贸商务服务等生产性服务业，繁荣发展文旅、养老、体育等生活性服务业，做精做特现代都市型农业 [7] - 强化企业创新主体地位，持续做好对大院大所的服务保障工作，加强应用创新研究，用好天开高教科创园等科创园区载体资源，把更多的科技成果转化到企业里去、转化为现实生产力 [7] 激发有效需求 - 促消费扩投资，充分激发有效需求，坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合，需求和供给双发力促消费，结构和效益双提升扩投资 [8] - 稳定房地产市场，积极推动央企国企扩大投资，引导民间投资向高技术、服务业等新赛道拓展 [8] 改革开放 - 进一步全面深化改革、扩大高水平开放，进一步深化国资国企改革，持续加强一流营商环境建设，促进民营经济发展壮大，优化开发区管理体制 [8] - 深化港产城融合发展，加强自贸试验区制度创新，推动综合保税区提质增效发展，深化要素市场化配置改革，深度融入全国统一大市场建设 [8] 盘活存量与内涵式发展 - 有效盘活存量，推动内涵式发展，运用改革办法和法治化、市场化手段，加快重大项目盘活利用，谋划推动更多片区、街区、园区整体盘活，统筹推进城市更新和乡村全面振兴 [8] 财力与风险化解 - 千方百计增加财力，有力有效化解经济领域风险，涵养培育优质增量税源，坚持党政机关过紧日子，加强财政与金融联动、改革和政策协同，提高财政资金使用效率，加快融资平台转型退出 [8] 生态环境保护 - 推进污染防治攻坚，建设美丽天津，持续深入打好蓝天、碧水、净土保卫战，重拳出击强化大气污染治理，推进河湖水系连通，抓实土壤污染源头防控，大力发展绿色技术、绿色产品、绿色供应链，加强生态保护修复，健全自然保护地体系 [9] 民生保障 - 着力保障和改善民生，为人民群众多办实事好事，实施稳岗扩容提质行动，多渠道增加城乡居民收入，办好人民满意的教育，打造“津牌养老”服务品牌，完善普惠托育和托幼一体化服务，加强对困难群体的关爱帮扶，加大保障性住房供给，促进医疗、医保、医药协同发展 [9] 发展与安全 - 统筹发展和安全，建设更高水平平安天津，深化大城细管、大城智管、大城众管，加强韧性安全城市建设，坚决筑牢首都政治、安全“护城河”，深入开展安全生产治本攻坚行动，扎实做好防灾减灾救灾、食品药品安全等工作，深入实施党建引领基层治理行动，发挥好综治中心作用，持续为基层减负和赋能 [9] 重点工作攻坚方向 - 在推动经济发展支撑向好、发挥京津冀协同发展效能、增强科技创新和产业创新支撑、挖掘有效需求潜力动力、加快改革开放成效释放、促进城乡融合发展、加大生态环境保护治理成效提升、办好民生实事增进民生福祉、统筹高质量发展和高水平安全上聚力攻坚 [10] 工作方法与当前要求 - 做好明年工作要抓开局起步，坚持规划引领，优化政策供给，强化项目支撑，全力巩固稳中向好态势，要抓攻坚克难，统筹资源力量，强化各区各部门协同攻坚，有效破解突出矛盾问题，要抓整改落实，对标对表、举一反三，切实加强整改成果运用，要抓能力作风，提升堪当重任的专业素养，发扬求真务实的优良作风，砥砺事不避难的担当精神，持续激发干事创业动能 [11] - 全力推动明年一季度“开门红”，用心用情办好民生实事，丰富群众精神文化生活，切实维护社会安全稳定 [11]

在A股市场聚焦高质量发展、资金愈发青睐确定性收益的当下，中证500质量成长指数凭借独特的"质量+成长"双重筛选逻辑，成为中盘成长领域的优质标 的。作为从中证500指数中精选核心资产的"聪明贝塔"指数，其不仅具备中盘股的高弹性优势，更通过严苛的质量筛选筑牢风险底线，无论是长期配置价值 还是短期行情适配性都值得关注。结合2026年市场环境预判，这一赛道有望迎来资金的重点布局。 中证500质量成长的核心竞争力，源于其精准的编制规则与风险分散优势，与宽基指数"广撒网"不同，该指数从500只中证500成份股中层层筛选：先剔除连 续亏损企业筑牢盈利底色，再通过盈余波动率筛选盈利稳定标的，最终结合盈利能力、成长潜力、盈利质量和财务杠杆四大核心指标综合评分，精选100只 优质个股。这种筛选机制既保证了成份股的高ROE水平，又通过现金流指标规避了"纸面富贵"的财务陷阱，实现"以合理价格买入优质成长"的投资逻辑。同 时，指数行业分布均衡，覆盖新能源、半导体、高端制造等新兴赛道，且前十大权重股合计占比仅21.53%，有效分散了单一股票与行业风险，兼顾成长弹 性与投资稳健性。 图：500质量成长在中证500中通过成长+质量实现优胜略 ...

12月29日，全省激励干部担当作为座谈会在长沙召开。省委书记沈晓明出席并讲话，强调全省广大党员、干部要以先进典型为榜样，坚定不移沿着党 中央和习近平总书记指引的方向前进，在新征程上勇挑重担、担当作为，为推动全省高质量发展注入强劲动力。省委副书记、省长毛伟明主持，省政协主 席毛万春，省委副书记、岳阳市委书记谢卫江出席。 沈晓明代表省委、省政府向获得"全省担当作为优秀干部"称号的先进个人表示祝贺。希望全省广大党员、干部深入学习贯彻习近平新时代中国特色社会主 义思想以及习近平总书记关于湖南工作的重要讲话和指示批示精神，把担当作为体现在旗帜鲜明讲政治上，着力增强政治判断力、政治领悟力、政治执行 力，以实际行动深刻领悟"两个确立"的决定性意义、坚决做到"两个维护"。把担当作为体现在树立和践行正确政绩观上，实事求是、真抓实干，进一步强 化"功成不必在我，功成必定有我"的胸襟和担当。把担当作为体现在攻坚克难上，打破思维惯性和路径依赖，大胆改革创新，推动各项工作进位争先。把 担当作为体现在为民办实事、解难事上，始终把为民造福作为最大政绩，把群众反映的"问题清单"变成自己的"履责清单"，让人民群众有更多获得感、幸 福感、安全感 ...

宏观经济与政策主线 - 2026年是“十五五”规划开局之年，高质量发展成为全年经济工作主线，经济增长更注重质量、效率和可持续性[2] - 高技术制造业、绿色能源、数字经济等新质生产力领域已形成明显增长动能，产业结构向高端化、智能化、绿色化加速演进[2] - 扩大内需政策重心从“发补贴、促销量”转向“提收入、优供给、强信心”，服务消费、银发经济、文化IP消费等新兴领域潜力巨大[3] - 2026年科技政策将进一步加码，推动创新链与产业链深度融合，科技创新成为增长引擎[3] 权益市场整体展望 - 2025年A股营收增速、利润增速见底回升，上市公司ROE水平逐渐企稳，估值提升明显，风格偏向成长但结构分化显著[4] - 展望2026年，A股盈利增速和ROE水平有望继续修复，业绩增长将消化部分估值，股票投资有望继续领跑[5] - 期待居民储蓄能够更显著地进入股票市场[5] - 市场从“贝塔”普涨向“阿尔法”结构机会演变[2] ETF资金流向与市场风格预判 - 每年11-12月ETF资金流向是预判来年市场风格的核心参考，具有“水晶球效应”[4] - 截至12月10日，中证A500、科创芯片、工业金属ETF出现资金共振[4] - 2026年市场主线预计为“国产替代+AI算力”与工业周期双重主线，核心看点是中盘盈利修复与先进制造[4] - 证监会强化业绩基准考核和量化私募强监管，正深刻改写A股资金流向逻辑与机构投资行为，形成15年来最拥挤的调仓窗口[4] 科技成长与AI产业链 - 科技成长仍然是中长期市场主线，当前的AI产业链类似2014年初创业板、2018年初食品饮料、2021年初新能源，产业趋势处于大波段[5] - AI产业链投资逻辑将从基础设施建设（训练侧）向端侧应用（推理侧）扩散，重点关注算力需求持续反弹的光模块、铜缆连接及存储芯片[5] - 存储芯片周期自2024年末有明确反转迹象，2025年因供需失衡加剧热度居高不下[6] - 2026年第一季度DRAM与NAND价格或将延续上行趋势，年中行业进入全年供需缺口峰值阶段，预测DRAM结构性短缺率将高达11%左右，涨价逻辑短期内不会改变[6][6] - 应用侧投资机会将爆发，中国企业出海是未来十年大方向[8] - 重点关注AI产业链如光芯片、电力、存储等紧缺环节及AI终端供应链[11] 高端制造与新质生产力 - 继续看好锂电池和电力设备、PCB、半导体存储等方向，尤其是以固态电池为代表的新质生产力方向[5] - 新能源行业进入“发-储-用”协同发展新阶段，增长驱动从“渗透率提升”转向“系统价值释放”[7] - 储能技术突破与成本下降，打开了电网调峰、工商业备用、户用能源管理等多元场景的广阔市场[7] - 重点关注新质生产力相关领域如固态电池、人形机器人、低空经济等[11] - 人形机器人商业化进程因世界模型、端到端算法、灵巧手传感器等技术推陈出新而大大加快[8] - 重点关注人形机器人及其相关产业链、AI应用、算力、储能、上游原材料等细分方向[8] 传统行业与周期板块 - 重点关注新能源、化工、建材、创新药产业链等传统板块[7] - 部分化工、建材等行业受益于“反内卷”政策且行业自身投资高峰已过，即将进入提高稼动率的回血阶段[7] - 创新药企业通过BD和上市获得现金流后会继续加大研发投入[7] - 景气验证方向应聚焦盈利切实改善的高景气行业，ROE企稳回升的板块多分布于中游制造、出海链条及资源品等领域[11] - 密切跟踪内需回暖及“反内卷”政策效果，大消费及上游相关品种可能具备弹性[11] 固定收益市场展望 - 2026年增长与通胀的确定性在于政策扩张、新旧动能转换加速以及低通胀环境的持续[9] - 在政策发力背景下，降准降息仍有空间，短端利率中枢下移概率较大[9] - 长端利率方向取决于宏观经济复苏斜率与通胀回升幅度，若经济修复偏慢、通胀低迷，长期国债收益率有望继续下行；若财政刺激带动名义GDP回升、通胀预期升温，利率中枢将较2025年上移[9] - 信用债信用风险整体可控且违约压力维持低位，票息价值与抗跌性具备确定性[9] 可转债市场展望 - 2026年转债市场或将维持供需紧平衡格局，机构配置需求旺盛，但供给端因大量个券强赎退市而略显不足[10] - 转债价格中位数处于历史较高水平，估值进一步扩张空间有限，未来收益或将更多依赖于正股表现，市场赚钱效应可能较2025年收敛[10] - 高评级转债的稀缺性及市场风格均衡化带来的结构性机会值得关注[11]

21世纪经济报道记者 孙永乐 持股显著提升，单一控股地位强化 12月29日，天风证券（601162.SH）发布公告称，控股股东湖北宏泰集团有限公司（简称"湖北宏泰集团"）与武汉国有资本投资运营集团有限公司（简称"武 国投"）签署的《一致行动协议》于12月27日到期自动终止。 市场分析认为，协议到期不影响天风证券的股权稳定性和治理结构。协议首次签署时，湖北宏泰集团持有天风证券13.84%的股份。在与武国投构成一致行 动关系后，双方合计持股比例为22.62%。 2024年以来，湖北宏泰集团通过二级市场增持和认购定增股份持有天风证券的股比已达28.33%。这一比例不仅高于协议签署前其自身的持股数，也高于此 前双方合计的持股数，控股地位更为稳固。 根据公开信息，湖北宏泰集团于2022年通过受让人福医药、湖北联投持有的股权，取得天风证券13.84%的股份。为达到控股要求，其与武国投于2022年10 月首次签署一致行动协议，约定在行使股东权利时以湖北宏泰集团意见为准。 值得一提的是，截至2025年三季度末，天风证券106.78%的净稳定资金率跌破监管预警线，公司流动性困境备受市场关注。今年下半年以来，为化解流动性 困境， ...

12月29日，市委经济工作会议召开，深入学习贯彻习近平总书记在河南考察时重要讲话精神和关于河南 及郑州工作的重要论述，全面落实中央经济工作会议、省委经济工作会议精神，总结2025年经济工作， 分析当前形势，聚焦"1+7+7+7"工作部署，安排明年重点任务，动员全市上下坚定信心、奋勇争先，全 力以赴扛起"挑大梁、走在前"重任，扎实推动经济高质量发展，确保"十五五"开好局、起好步。省委常 委、市委书记安伟出席会议并讲话。 市委副书记、市长庄建球主持会议并作总结讲话。 市级领导同志，市管高校党委主要负责同志，各开发区、区（市）党政主要负责同志，市委各部委、市 直各单位主要负责同志，市纪委监委班子成员、市委巡察组巡察专员，市人大、市政协各专门（工作） 委员会主要负责同志，各民主党派市委会主委，市管企业、省级开发区党（工）委主要负责同志，部分 民营企业代表，省驻郑主要新闻媒体负责同志等参加会议。 安伟指出，做好明年经济工作，要突出抓好十一项重点任务。聚焦融入服务全国统一大市场，着力打造 丝路枢纽中心、国际消费中心、区域金融中心，深化要素市场化配置综合改革试点建设，奋力建设国内 国际双循环枢纽和战略支点。全力扩大有效投资 ...

2026年财政政策核心方向 - 2026年将继续实施更加积极的财政政策，坚持规模和效率并重，服务于稳增长、扩内需，并着眼于培育新质生产力、构建现代化产业体系，推动经济高质量发展 [1] 扩大内需与建设强大国内市场 - 财政政策将扩大支出盘子并保持必要强度，通过强化财政资金的杠杆与引导作用，激发消费市场活力并扩大有效投资，构建消费与投资相互促进的格局 [1] - 在消费端，将继续安排资金支持消费品以旧换新，预计更侧重于能效等级更高、智能化水平更强的新产品，并可能将支持范围延伸至更多数字产品、绿色建材及部分服务消费领域 [2] - 在消费端，将优化个人消费贷款贴息和服务业经营主体贷款贴息政策，降低居民购买大额商品与升级服务体验的信贷成本，降低餐饮、文旅、养老等生活性服务业企业的经营性融资成本 [2] - 在投资端，资金投向将着重聚焦于支撑新质生产力发展的前沿科技与先进制造业，以及关乎人的全面发展的基础设施项目 [2] - 为保障重点领域资金，将优化政府债券工具组合，继续发行并可能适度增加超长期特别国债规模，同时适度扩大地方政府专项债券的发行与使用范围 [2] 支持科技创新与产业升级 - 将强化科技创新的源头供给，通过进一步增加财政科技投入、完善经费管理机制，系统优化科研项目经费的拨付效率与使用效能 [3] - 将强化企业科技创新主体地位，综合运用竞争性项目资助、研发费用加计扣除、创新产品优先采购等政策，引导企业扩大研发投入并承担国家重大科技任务 [3] - 将实施制造业重点产业链高质量发展行动，聚焦产业链的关键短板与核心环节，通过定向的财税支持提升产业链的韧性、安全与附加值水平 [3] - 将开展新一批制造业新型技术改造城市试点，以中央财政资金为引导，支持选定城市对传统产业实施覆盖全链条的数字化、绿色化、智能化系统性改造 [3] 强化民生保障与拓展发展空间 - 将提升民生领域支出比重，通过财政投入促进居民就业增收，例如支持职业技能培训、稳定和扩大就业岗位 [4] - 将系统提高医疗卫生服务保障水平，推动优质医疗资源扩容下沉，并持续完善多层次社会保障体系，增强养老、社会救助等制度的可持续性与精准性 [4]