上海自动驾驶商业化进展 - 上海临港无人驾驶出租车正式启动运营 覆盖58个点位 每日8时至20时运营 5公里内起步价16元 超过5公里按4元/公里计费 [1][2] - 上海7月26日发放首批智能网联汽车示范运营牌照 推动L4级自动驾驶技术大规模商业化应用 [2] - 计划到2027年实现L4级自动驾驶载客突破600万人次 L2/L3功能新车占比超90% 建成全球领先自动驾驶引领区 [2] 产业影响与战略意义 - 无人驾驶出租车运营将吸引更多企业投身领域 推动中国模式成熟 提升全球智能交通领域话语权 [3] - 上海抢占Robotaxi先机可增强对高新企业和高水平人才吸引力 通过辐射效应为其他城市提供可复制范本 [3] - 构建从技术研究到实际应用再到产业集中的完整生态 为产业链各环节提供清晰发展方向 [4] 产业链发展机遇 - 自动驾驶法律法规完善推动产业链加快技术研发和产品投放 汽车智能化产业链有望受益 [4] - Robotaxi大规模落地需技术降本与硬件可靠性提升 政策法规完善与路权开放 更多玩家参与跑通商业模式 [4] - 万马科技成立RoboX综合解决方案团队 聚焦无人出租车/低速无人物流车/无人清扫车场景 已为吉利提供车辆出海联网服务 在全球部署六大数据中心 并在欧洲/阿联酋/沙特/巴西等地设立子公司 [5] 技术发展与挑战 - 人工智能技术持续赋能推动高级别自动驾驶技术加速落地 中国市场商业化进程尤为突出 [5] - 实现规模化发展仍需法规与制度体系进一步完善 为产业创新提供更坚实保障 [5]

中国AI公有云市场 - 2024年中国AI公有云服务市场规模达195.9亿元 百度智能云以24.6%市场份额连续六年位居第一 [1] 人工智能专利与数据资源 - 中国人工智能专利数量占全球总量60% 高质量数据集超3.5万个 总体量相当于国家图书馆数字资源140倍 [2] - 国内模型训练使用中文数据占比超60% 部分模型达80% 中文高质量数据供给能力持续增强 [2] 自动驾驶领域动态 - 文远知行获Grab数千万美元投资 双方合作在东南亚大规模部署L4级Robotaxi [2][6] - 投资预计不晚于2026年上半年完成交割 支持文远知行国际增长战略及自动驾驶车队扩张 [3] - 前Waymo CEO质疑特斯拉Robotaxi自动驾驶能力 马斯克回应称批评将转向性能质疑 [2] 人工智能硬件进展 - 智元机器人发布OmniHand 2025灵巧手 最低售价不足万元 [2]

行业投资评级 - 推荐(维持) [2] 核心观点 - 小马智行营收增长领跑行业，Robotaxi爆发与全球化布局驱动财务拐点 [1] - 公司凭借Robotaxi技术突破与规模化量产先发优势，加速构建全球自动驾驶出行生态领导地位 [11] - 建议关注供应链本土化、AI技术迭代与政策协同下的商业化潜力，以及硬件规模化对盈利模型的重塑效应 [11] 财务表现 - 2025年第二季度总收入2150万美元，同比增长75.9% [4][6] - 毛利率16.1%，同比增长16.4个百分点 [4] - Robotaxi服务收入150万美元，同比增长157.8% [6] - 收费收入同比增长超过300% [6] - Robotruck服务收入950万美元，同比下降9.9% [6] - 许可和应用收入1040万美元，同比增长901.8% [6] 业务进展 - Robotaxi业务增长主要由于用户采用率扩大、一线城市需求增长及部署车队增加 [6] - Robotruck收入下降反映公司积极优化运营，专注于高利润率收入 [6] - 许可和应用收入增长得益于自主域控制器产品订单和交付量增加，以及机器人交付领域新客户和现有客户需求增长 [6] 技术突破 - 第七代L4车规级域控制器累计测试超200万公里 [10] - 算力达1016 TOPS，基于4颗NVIDIA Drive Orin X芯片自主研发 [10] - 系统方案100%采用车规级零部件，设计寿命10年/60万公里 [10] - 域控制器成本较前代下降80% [10] 全球化布局 - 与迪拜道路交通管理局签署战略合作协议，推进Robotaxi商业化落地 [7] - 首批车辆2025年开启路测，2026年实现全无人商业化运营 [7] - 助力迪拜实现2030年自动驾驶出行占比达25%的战略目标 [7] 行业表现 - 计算机(申万)指数1个月涨幅6.5%，3个月涨幅15.9%，12个月涨幅78.9% [3] - 沪深300指数1个月涨幅3.5%，3个月涨幅8.1%，12个月涨幅25.6% [3]

行业投资评级 - 投资评级为"推荐|维持" [6] 核心观点 - 华为赋能加速，反内卷成效逐步落地，行业呈现稳定快速增长态势 [1] - 批发销量增速快于零售，新能源渗透率持续提升，行业结构优化明显 [1][20] - 国企车企与华为合作深化，技术升级与产品迭代带来新机遇 [2][47] - 行业反内卷背景下，供应链现金流改善推动基本面持续向好 [3] 市场表现与数据跟踪 乘用车市场 - 8月1-10日乘用车零售45.2万辆，同比下降4%，环比增长6%，累计零售1,319.8万辆，同比增长10% [1][20] - 同期批发40.3万辆，同比增长16%，环比下降3%，累计批发1,592.7万辆，同比增长13% [1][20] - 新能源零售26.2万辆，同比增长6%，渗透率57.9%，累计零售671.7万辆，同比增长28% [1][20] - 新能源批发22.9万辆，同比增长15%，渗透率56.8%，累计批发786.2万辆，同比增长35% [1][20] 板块表现 - 汽车板块周涨幅3.08%，跑赢沪深300指数0.71个百分点，申万一级行业中排名第9 [12][15] - 子板块中摩托车及其他涨幅最大（4.40%），汽车零部件（3.34%）和乘用车（2.50%）紧随其后 [15] - 个股方面，飞龙股份（39.06%）、腾龙股份（35.05%）领涨汽车零部件板块 [16] 行业动态与合作 华为赋能进展 - 广汽埃安向华望汽车增资6亿元，合作开发高端品牌，采用华为智能驾驶解决方案 [2][41] - 上汽通用五菱与华为合作升级，宝骏品牌或采用Hi模式，年内推出15万元级SUV [47] - 智界品牌独立运营，新车型预售8小时订单破2万，首批专网用户中心在多城市落地 [34][35] 技术升级与产能建设 - 尊界超级工厂实现±0.25mm冲压精度，焊装车间配备1600个AI质检点 [37] - Momenta自研芯片进入测试阶段，性能对标英伟达Orin-X，计划降低城区辅助驾驶成本至5000元级别 [42] 新能源与智能化趋势 - 中国新能源乘用车全球份额达68.3%，纯电动车占64.5%，插电混动车占76% [36] - 蔚来全新ES8搭载三激光雷达和900V超充平台，5分钟充电250km [48] - 特斯拉FSD将于9月重大更新，罕见路况处理能力提升，Robotaxi在纽约扩展测试 [51][56] 政策与市场规范 - 三部门推出个人消费贷款贴息政策，家用汽车购置、保险及维修纳入重点支持领域 [40] - 市场监管总局要求规范智能网联汽车宣传，禁止暗示自动驾驶功能误导消费者 [44] 国际动态 - 极氪7X登陆澳洲市场，预售价5.79万澳元，续航最高780km [49][50] - 英伟达和AMD为获得对华出口许可，同意上缴中国芯片收入的15% [52][53] - 硅谷Tensor计划推出全球首款"脱眼"自动驾驶电动车，配备37个摄像头和5个激光雷达 [57][58] 重点公司公告 - 长安汽车19名高管计划增持股份，合计金额不低于570万元 [60] - 贝斯特中期分红每10股派0.3元，并为子公司提供4亿元担保 [63][66] - 福达股份上半年净利润同比增长98.77%，川环科技营收增长7.65% [59][61]

公司技术突破与量产进展 - 520线数字化激光雷达在智己LS6和极氪9X等高端车型实现连续量产上车 [1] - 多款搭载高线数数字化激光雷达的车型将于2023年下半年陆续面世 [1] - 公司成为目前行业内唯一可实现520线数字化激光雷达量产的企业 [1] 行业合作与市场认可 - 超高线数激光雷达产品获得上汽集团和吉利集团高端车型认可 [1] - 数字化激光雷达量产成熟度得到市场验证 [1] 技术领先性与行业影响 - 公司多次实现技术创新的率先量产并持续打破行业极限 [1] - 520线激光雷达性能有望成为行业标杆并推动全行业向高线数发展 [1] 市场需求与发展前景 - 自动驾驶向L3及以上级别加速发展推动车载激光雷达性能需求提升 [1] - 高端车型普遍追求192线及更高线数激光雷达配置 [1] - 公司在520线规格的技术优势和量产能力有望在行业升级浪潮中获得更大发展空间 [1]

2025年的Robotaxi（无人驾驶出租车）赛道正上演着一场残酷的"冰与火之歌"。 从市场行情来看，可谓热火朝天。不久前，特斯拉的Robotaxi终于入场，在美国德克萨斯州奥斯汀正式启动试运营，服务区域迅速翻倍，鲶鱼效应初显； 国内的文远知行、小马智行、百度萝卜快跑则不约而同牵手出行巨头Uber，剑指全球市场，国际化竞争陡然升温。 但撕开热闹的外表，文远知行和小马智行刚刚发布的今年第二季度财报显示，虽然Robotaxi业务营收都出现了较快增长，但亏损也在加剧。 在巨头环伺的夹缝中，这对"百度系同门"的竞争，已进入白热化的"一城一池"争夺战，贴身肉搏只为抢占"行业第三"的生存席位。 01「双雄缠斗，一城一池贴身厮杀」 当前全球Robotaxi的座次基本清晰。 谷歌旗下Waymo用1500辆车队规模、每周25万次付费服务的硬数据，坐稳全球头把交椅；萝卜快跑则凭借全球15座城市覆盖、超1000辆无人车、1100万 次出⾏服务的体量，锁定国内第一、全球第二的位置，更以迪拜、阿布扎比的出海布局，筑起更高的护城河。 另一个不可小觑的玩家是特斯拉，虽然落地较晚，但凭借其领先的自动驾驶软硬件技术和汽车整合生产能力，最有可能 ...

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 核心观点 - 特斯拉Robotaxi开城计划稳步推进，未来落地关注点在于各州监管审批节奏，目标在2025年底前将服务扩展到覆盖美国一半人口[4] - 特斯拉芯片方案转向推训一体，模型参数量重提扩张，重点关注10X参数模型是否将于9月如期推出[4] - 特斯拉AI5芯片上车、Robotaxi超预期预计会进一步提高行业整体智驾水平并带来示范效应[4] Robotaxi开城进展 - 特斯拉Robotaxi在奥斯丁运营地理围栏历经两次拓展较期初已拓展约4倍，总面积达到约80平方英里[7] - 马斯克计划将Robotaxi业务拓展至旧金山湾区、内华达州、亚利桑那州和佛罗里达州等市场[7] - 特斯拉正在加速在湾区部署100辆+全自动驾驶车辆，计划后续向所有用户开放服务[8] - 特斯拉Autopilot团队正招募测试驾驶员以收集在达拉斯、休斯顿、坦帕、奥兰多、帕洛阿尔托和迈阿密等城市和郊区的驾驶数据[8] 监管政策 - 得州SB2807法案将于9月1日生效，将Robotaxi与人类司机驾驶的汽车置于同等监管之下并颁发相关运营牌照[13] - 能否如期在9月获得得州运营牌照是特斯拉Robotaxi业务后续主要关注节点[13] - 加州监管审批进程缓慢，特斯拉仅获得带安全驾驶员测试与TCP两项初级许可证，无法面向公众运营Robotaxi业务[12] 特斯拉芯片与算法 - 特斯拉Dojo项目中止，转向英伟达、AMD等外部成熟供应方案[17] - 长期看端云、推训一体的AI6芯片或将是特斯拉未来芯片方案[17] - AI5芯片采用台积电3nm工艺，算力高达2000-2500TOPS，预计2026年底量产[21] - 特斯拉与三星签订了165亿美元的合同来制造其AI6推理芯片，预计最快还需3-4年才可投入生产[21] - 特斯拉智驾算法发展分为三个阶段，目前全面转向端到端架构并开始世界模型的探索[23] - 特斯拉正在训练一种新的、约10倍参数规模的FSD模型，如测试顺利或将于9月公布[24] 投资分析意见 - 重点关注特斯拉相关产业链，特别是与Robotaxi相关的线控转向等技术发展趋势（SBW）[4] - 建议关注国内智能化能力较为优秀的整车企业和Robotaxi企业，如小鹏汽车、理想汽车、文远知行、小马智行[4] - 建议关注优质智驾芯片厂商，如地平线机器人、黑芝麻智能[4]

公司技术领先与量产能力 - 速腾聚创520线数字化激光雷达已在智己LS6和极氪9X等高端车型实现连续量产上车 [1] - 公司成为目前唯一可量产520线数字化激光雷达的企业 [1] - 多款搭载速腾聚创高线数激光雷达的车型将于2023年下半年陆续面世 [1] 行业认可与市场验证 - 520线激光雷达量产获得上汽集团和吉利集团高端车型的认可 [1] - 速腾聚创的数字化激光雷达量产成熟度得到验证 [1] - 公司技术有望推动行业激光雷达性能向520线标杆发展 [1] 行业趋势与需求增长 - 自动驾驶向L3及以上级别发展推动市场对192线及更高线数激光雷达的需求 [1] - 高端车型普遍追求高线数激光雷达 [1] - 速腾聚创凭借520线技术优势有望在行业升级浪潮中占据更大发展空间 [1] 技术创新与行业引领 - 公司在发展历程中多次实现技术创新的"率先量产" [1] - 速腾聚创持续打破行业极限并引领技术发展 [1]

特斯拉自动驾驶网约车服务进展 - 特斯拉于7月在旧金山湾区启动网约车服务 目前每辆车配备人类安全监控员[2] - 服务仅向部分受邀用户开放 计划下个月向公众全面开放[2] - 在奥斯汀因法规宽松 安全监控员被安排在副驾驶座位[2] 行业专家对特斯拉服务的评价 - 前Waymo首席执行官质疑特斯拉服务并非真正Robotaxi 强调"车内有工作人员就不是Robotaxi"[2] - 专家指出若特斯拉目标是提供类似Uber的出行体验 则已接近实现目标[2] - 专家表明不打算亲自体验该项服务[2] Waymo自动驾驶业务发展对比 - Waymo2017年测试阶段同样配备安全驾驶员并要求乘客签署保密协议[3] - Waymo自2020年底在菲尼克斯提供全无人驾驶付费服务 已扩展至旧金山/洛杉矶/奥斯汀等城市[3] - Waymo目前运营Robotaxi数量超过1500辆[3]

国内新能源汽车与智能交通发展 - 湖南车网互动服务平台上线运行 支持电动汽车有序充电和双向充放电功能 将电动汽车从"耗电工具"转变为"移动充电宝"[2] - 西北首条城市无人机医药配送航线启用 采用载重30公斤的旋翼无人机 以灞桥区为核心区域常态化运营[3] - 岚图CEO倡议电动车充电至80%主动让位 以提升高速公路服务区充电效率 缓解充电桩资源紧张问题[9] - 比亚迪在印度销量突破3000辆 超过2024全年销量总和[10] - 东风汽车发布首款华为全栈智能越野车猛士M817 搭载1.5T插电混动系统 售价31.99万至34.99万元[11] 国际汽车行业动态 - 特斯拉在纽约市招聘自动驾驶出租车测试司机 负责驾驶工程测试车辆并采集自动驾驶数据[4] - 凯迪拉克任命Dominic Najafi为全球设计执行总监 其拥有捷豹路虎11年及宾利8年豪华车设计经验[5] - 越南VinFast与欧洲Plugsurfing合作 用户可通过App接入欧洲24国超100万个公共充电桩[6] - 南非汽车行业面临危机 过去两年12家企业关停 超4000个岗位流失 主因本土销量低迷及进口车冲击[7] 智能科技与生态发展 - 华为余承东透露鸿蒙5.0设备超1000万台 已度过生态生死线 公司投入近百亿资金支持开发者迁移[8] - 理想汽车推出自驾游保障计划 覆盖川藏/青甘/新疆/内蒙四大环线 提供车辆检查/快修/轮胎租赁等服务[12]