公司战略与领导层 - 吉利控股集团董事长李书福强调投资千里科技的核心原因是认可董事长印奇的个人能力 并希望其带领公司完成使命[2] - 千里科技发布新品牌和"千里计划" 标志着公司正式迈向智能化与国际化发展阶段[3] 行业技术发展 - 李书福认为传统汽车需通过人工智能技术实现质的飞跃 未来汽车可能与低空飞行及水上工具衔接形成陆海空一体化交通解决方案[2] - 汽车智能化发展需以安全为前提 通过AI技术提升安全性[3] 技术路线与生态建设 - 车企需平衡自主可控与开放合作 共性领域应避免重复投资 个性领域需突出特色以满足差异化需求[3] - 千里科技在智能出行领域聚焦Robotaxi普及 计划18个月内完成L4级智驾研发、专用车型开发及运营平台构建[3] - 公司目标在全球10个城市开展规模化Robotaxi运营 单城市部署超过1000辆无人驾驶出租车[3]

行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业投资评级 但重点子行业如光伏、工业气体和智能网联汽车领域存在结构性机会 [1][3] 核心观点 - 光伏逆变器出口需求平稳 印度市场增长显著 2025年8月中国逆变器出口总额达8.78亿美元 同比增长1.93% 其中出口印度金额为3.66亿元 环比增长21.2% 2025年上半年出口印度逆变器金额为16.0亿元 同比增长18% 印度储能市场加速转型 上半年新增招标规模达22GWh 同比增长120% [3] - 工业气体价格短期承压 因节前排库导致价格下跌 液氧均价429元/吨（周环比跌5.3% 同比涨18%） 液氮均价411元/吨（周环比跌4% 同比持平） 液氩均价625元/吨（周环比涨1.46% 同比涨1.21%） 行业处于周期底部 供给优化和需求企稳或带来反转机会 [3] - 智能网联汽车政策加速落地 工信部推进准入和上路通行试点 将加快智能驾驶行业发展 [3] - 人形机器人产业进展迅速 成本五年内下降100倍 国内最大训练场落地北京 年产数据量超600万条 多家企业布局核心部件和场景应用 [15][16][18][19] 市场行情回顾 - 上周（2025年9月22日至26日）电力设备行业指数涨幅+3.86% 位列申万一级行业第1位 机械设备行业指数跌幅-0.81% 排名第16位 汽车行业指数涨幅0.00% 排名第7位 同期沪深300指数涨幅+1.07% [1][8] - 细分领域表现分化 风电设备上涨6.00% 光伏设备上涨5.43% 摩托车及其他上涨5.02% 汽车服务下跌5.48% 商用车下跌2.64% 通用设备下跌1.54% [10] - 个股涨幅前列包括宏盛股份（+35.40%）、华自科技（+33.33%）、新坐标（+25.03%）等 跌幅前列包括南方路机（-21.85%）、山河智能（-20.08%）、中马传动（-15.18%）等 [12][14] 行业要闻及政策动态 - 人形机器人领域：京东众擎机器人宣布将开设人形机器人门店 集成大模型提供智能导购服务 [15] 北京石景山建成国内最大人形机器人训练场 年产数据量超600万条 [15] 四川发布"天行者2号"人形机器人 具备55个自由度 [16] 宇树科技预测2026年底机器人可理解人类复杂指令 [16] - 能源与装备政策：宁夏启动100万千瓦风电项目 总投资49亿元 年发电量15亿千瓦时 [16] 工信部推动智能网联汽车发展规划 支持车用AI、操作系统等技术攻关 [16] 四部门发布能源装备高质量发展意见 要求突破智能感知与决策融合技术 [17] - 工业园区绿色转型：工信部要求加强光伏、风电、储能等新能源基础设施建设 探索零碳园区 [16] 重点公司动态 - 金禾实业：年产8万吨电子级双氧水项目实现批量供货 覆盖光伏及显示面板客户 [18] - 华电科工：投资5500万元购买两艘风电运维船 提升海上风电运维能力 [18] - 福莱新材：与多家人形机器人公司合作 在北美成立子公司拓展业务 [18] - 赢合科技：推出固态电池湿法与干法工艺设备 已向多家客户交付核心设备 [18] - 长安汽车：布局人形机器人和飞行汽车 计划2026年发布首款载人飞行汽车 [19] - 贝斯特、浙海德曼、豪能股份等公司均披露在人形机器人核心部件（如丝杠、减速机）的布局和进展 [19] - 金杯电工：研发1000万次超高柔工业机器人用拖链电缆 计划在欧洲建设2万吨电磁线生产基地 [20]

公司战略转型 - 千里科技于去年启动以AI+为核心的战略转型 已完成智能驾驶 智能座舱和智能出行三大领域的全面业务布局[3][5] - 公司发布新品牌英文名称AFARI及标识 彰显AI化与国际化发展决心 迈入全新发展阶段[1][16] - 制定"千里计划" 以One Brain One OS One Agent为核心愿景 构建大模型驱动的AI大脑和统一操作系统[19] 技术研发突破 - 智能驾驶系统采用一段式端到端模型 大幅提升"含模量" 通过6D多维感知和全感自动防御驾驶等技术构建安全防护体系[14][16] - 基于多模态大模型开发新一代智能座舱Agent OS 实现超自然交互 融合记忆和全融合地图功能[7] - 通过强化学习范式降低对模仿式学习数据的依赖 能以更少场景数据高效解决特定驾驶问题[16] 产品实测表现 - 在重庆歌乐山 盘龙立交 解放碑商圈等复杂路况完成"千里走8D"实景挑战 成功应对急弯陡坡 窄路会车和鬼探头等场景[5][12][14] - 智能辅助驾驶系统通过极限地下停车库测试 精准泊入断头路车位和极限窄位[14] - 系统展现极高安全性与适应性 实现更安全 更丝滑 更AI的智能驾驶体验[5][14] 产业合作布局 - 借助吉利控股在汽车产业的积淀 合作研发Robotaxi专用车型[9] - 与国内外领先出行服务提供商合作打造Robotaxi运营服务平台[10] - 计划在未来18个月完成Robotaxi全链路产业布局 目标在全球10座城市实现规模化运营[9][10] 区域发展优势 - 公司扎根重庆 依托当地雄厚制造业基础和产业链优势加速AI+产业创新[3][5] - 重庆作为智能网联新能源汽车之都 提供桥隧比例最高 道路层级最复杂的天然测试环境[12] - 当地汇聚长安汽车 吉利控股 赛力斯等车企代表 形成产业集聚效应[3]

公司战略转型 - 千里科技于去年启动以AI+为核心的战略转型 已完成智能驾驶 智能座舱和智能出行领域的全面业务布局[3][5] - 公司发布新英文品牌名称AFARI及标识 彰显AI化和国际化发展决心 迈入全新发展阶段[1][17] - 公司制定千里计划 以One Brain One OS One Agent为核心愿景 致力于打造AI与人类和谐共生的世界[20] 技术研发进展 - 智能驾驶系统采用6D多维感知 全感自动防御驾驶与全域AES智慧避障等技术 通过重庆复杂路况考验[13] - 采用一段式端到端模型架构 大幅提升含模量 通过强化学习机制降低对模仿式学习数据分布的强依赖[15] - 智能座舱研发新一代Agent OS系统 实现超自然交互 融合记忆和全融合地图等功能[7] 产品测试表现 - 在歌乐山连续弯道 盘龙立交桥 解放碑商圈等复杂路况测试中 智驾系统展现极高安全性与适应性[5][13] - 成功应对急弯陡坡 窄路会车 鬼探头及极限泊车等挑战 实现更安全 更丝滑 更AI的驾驶体验[5][13] 业务布局规划 - 智能出行领域计划18个月内完成Robotaxi全链路产业布局 包括L4级方案研发和专用车型开发[9] - 目标在全球10座城市实现规模化Robotaxi运营 单一城市部署超过1000辆车[9] - 依托重庆制造业基础 结合AI技术积累 借助吉利汽车产业积淀加速业务发展[5] 行业合作交流 - 公司参与AI+车高端对话 与长安汽车 吉利控股 赛力斯等企业代表共议产业发展机遇[3] - 通过产业整合构建从技术 产品到服务的完整产业体系 与国内外出行服务提供商合作[9]

行业地位与产业集聚 - 重庆已集聚长安、赛力斯等国内外知名智能网联汽车品牌 [1] - 全国每10辆新能源车就有1辆为重庆制造，市场份额达10% [1] - 重庆是全球汽车制造基地和汽车友好型城市 [1] 产业数字化转型 - 通过打通政府、产业、社会、企业"四侧"数据建设汽车行业可信数据空间 [1] - 打造汽车行业高质量数据集并开展汽车数据确权登记和跨境流通 [1] - 加快开发智能驾驶、智能座舱、AI整车等智能化产品 [1] - 全面推动汽车产业向数字化智能化转型升级 [1] 数据要素应用创新 - 推动"数据要素×"产业创新助力千行百业高质量发展 [1] - 扎实推动医保、汽车等国家可信数据空间创新发展试点 [1] - 全面归集共享健康、教育、就业、生活等民生服务领域数据 [2]

赛力斯H股IPO进展 - 公司发行H股并在香港联合交易所上市的申请已获中国证监会备案，拟发行不超过3.31亿股境外上市普通股[1] - 消息公布后次日（9月26日），公司股价一度涨停至历史新高163.52元/股，收盘报157.22元/股，总市值约2600亿元[1] - 本次IPO募资将主要用于研发投入、多元化新营销渠道投入、海外销售及充电网络服务，以提升全球品牌知名度和补充营运资金[1] 公司发展历程与战略转型 - 公司创始人张兴海于1986年创立凤凰电器弹簧厂，成功实现弹簧进口替代并占领全国九成市场份额[3] - 2003年公司与东风汽车等合资进入整车制造领域，2005年推出东风小康微车并连续10年保持行业前三[4] - 2016年公司开启第三次转型，系统性探索发展智能电动汽车，并于同年登陆A股市场[4][5] - 2021年与华为开创深度合作模式，发布问界品牌，仅用15个月实现10万辆车下线[6] - 2022年公司更名为赛力斯集团，战略重心全面聚焦新能源[6] 公司近期财务与运营表现 - 2024年公司营收同比增长超三倍，实现归属于上市公司股东的净利润59.46亿元，同比扭亏为盈，成为全球第四家盈利的新能源车企[6] - 2025年上半年公司营业收入624.02亿元，归属于上市公司股东的净利润29.41亿元，同比增长81.03%[6] - 2024年问界M9车型全年销量突破15.1万辆，在50万元以上豪车市场稳居第一，销量几乎是第二名宝马X5的两倍[11] 重庆汽车产业背景与转型 - 重庆汽车产业在2015年达到峰值，年产销量突破260万辆并跃居全国首位，其中长安汽车自主品牌产销量达142.5万辆[9] - 2018年产业遭遇转折，全年产量同比大幅下降36%，全国排名从第一位骤降至第六位[10] - 重庆提出打造"智能网联新能源汽车之都"目标，计划到2027年构建规模达万亿级的产业集群体系[10][11] - 2024年重庆主流新能源汽车单车价值突破23.6万元，20万元以上车型占比攀升至48.3%[11] 重庆产业与创投生态 - 重庆已构建完整的汽车产业集群，涵盖国企长安、民企赛力斯两大龙头，以及上千家配套企业，实现智能网联新能源汽车零部件集群式发展[12] - 重庆搭建规模1200亿元的市区两级国有控股私募基金架构，科技创新股权投资引导基金已参与出资70余支子基金、总规模超过600亿元[14][15] - 截至2024年12月，重庆全市股权投资基金在投科技型企业项目超过860个，近两年保持50%以上快速增长，科技型企业贷款余额超过7000亿元[15]

公司港股IPO进展 - 公司发行H股并在香港联交所上市的申请已获中国证监会备案，拟发行不超过3.31亿股境外上市普通股[2] - 该消息引发市场积极反应，公告次日股价一度涨停，创下历史新高163.52元/股，收盘报157.22元/股，总市值约2600亿元[2] - 港股IPO募资将主要用于研发投入、多元化新营销渠道、海外销售及充电网络服务，以提升全球品牌知名度和补充营运资金[2] 公司发展历程与战略转型 - 公司创始人张兴海于1986年创立凤凰电器弹簧厂，成功实现弹簧进口替代，将价格从1美元降至1元人民币以下，迅速占领全国九成市场份额[4] - 2003年公司与东风汽车等合资组建东风渝安车辆公司，2005年推出东风小康面包车，连续10年保持微车市场前三名[4] - 2016年公司开启第三次转型押注新能源，同年小康股份登陆A股市场，并开始系统性探索智能电动汽车[5][6] - 2021年公司与华为开创跨界融合先河，双方深度合作的问界品牌发布，仅用15个月实现10万辆车下线，创下当时最快纪录[6] - 2022年公司更名为赛力斯集团，标志战略重心全面聚焦新能源[7] 公司近期财务表现 - 2024年公司营收同比增长超三倍，实现归属于上市公司股东的净利润59.46亿元，同比扭亏为盈，成为全球第四家盈利的新能源车企[7] - 2025年上半年公司营业收入达624.02亿元，归属于上市公司股东的净利润为29.41亿元，同比增长81.03%[7] 重庆汽车产业背景 - 重庆汽车制造历史可追溯至20世纪50年代，1958年试制出第一辆长江牌吉普车[9] - 20世纪80年代迎来转机，长安厂引进日本铃木技术生产微型载重汽车，并与日本五十铃、德国曼等合作在微、轻、重型载重汽车领域取得突破[9] - 1997年重庆直辖后汽车制造业成为支柱产业，2013年提出打造"中国底特律"目标，形成"1+8+1000"产业体系[10] - 至2015年重庆汽车产销量突破260万辆跃居全国首位，长安汽车自主品牌产销量达142.5万辆，成为首个百万辆级自主品牌[10] - 2018年受政策退出及市场下滑影响，重庆汽车产量同比下降36%，全国排名从第一骤降至第六[11] 重庆新能源产业现状与规划 - 重庆抓住电动化、智能化机遇实现换道超车，2024年主流新能源汽车单车价值突破23.6万元，20万元以上车型占比达48.3%[12] - 公司旗舰车型问界M9全年销量突破15.1万辆，在50万元以上豪车市场稳居第一，销量几乎是第二名宝马X5的两倍[12] - 重庆计划到2027年构建规模达万亿级的智能网联新能源汽车产业集群体系[13] - 目前已形成以国企长安、民企赛力斯为龙头，上汽、东风、吉利、长城等为骨干，上千家配套企业为支撑的完整汽车产业集群[13] 重庆创投生态发展 - 重庆创投始于2004年渝富控股集团成立，2009年组建西部地区第一家私募股权投资基金，管理金额达50亿元人民币[15] - 2020年重庆以产业引导基金、天使引导基金等与IDG资本、松禾资本等签下675亿元合作协议，掀起"组团赴渝"热潮[15] - 2022年成立科技创新股权投资引导基金，已累计参与出资70余支子基金、总规模超600亿元，主要投向战略性新兴产业[16] - 目前重庆已搭建规模1200亿元的市区两级国有控股私募基金架构，区域性股权市场"专精特新"专板挂牌企业625家[17] - 截至2024年12月，重庆股权投资基金在投科技型企业项目超860个，近两年保持50%以上快速增长，科技型企业贷款余额超7000亿元[18]

政策目标与愿景 - 中国宣布到2035年新能源汽车成为新销售车辆的主流 国家碳排放权交易市场将覆盖主要高排放行业 气候适应型社会基本建成 [2] - 新能源汽车成为主流是汽车产业重要目标 也是加快经济社会发展全面绿色转型的重要内容 [2] - 相同愿景在2024年《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》和2020年《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》中均有明确表述 到2035年纯电动汽车成为新销售车辆主流 [3] - 2025年《政府工作报告》明确提出大力发展智能网联新能源汽车 智能网联新能源汽车是产业变革核心引擎 也是中国从汽车大国向汽车强国转型的关键抓手 [8] 行业发展历程与现状 - 中国新能源汽车起步于2009年十城千辆示范工程 最初聚焦公交车和微型电动车领域 2012年销量约1.3万辆 [4] - 2014年提出新能源汽车强国战略 造车新势力开始入场 推动产业发展 [4] - 2018年新能源汽车销量突破100万辆 2022年产销量超500万辆 2024年产销量首次突破年度1200万辆 [5] - 新能源汽车已成为中国制造新名片 出口新三样的代表 预计2025年销量有望突破1500万辆 全球占比稳定在2/3 [5] - 2025年预计电动汽车保有量将达2亿至3亿辆 [5] 市场渗透率与增长趋势 - 新能源汽车渗透率从2020年5.4%快速提升至2024年41% 2025年前8个月渗透率达到45.5% [6] - 2025年4月起新能源乘用车渗透率连续多月突破50% 预计全年可能突破50% 标志着市场进入电动为主流的历史性拐点 [6][7] - 2024年新能源汽车对汽车市场增量贡献率超过100% 2025年8月乘用车零售端市场占有率超过55% [7] - 工信部等八部门提出2025年汽车总销量目标3230万辆 其中新能源汽车1550万辆 渗透率将提升至48% [6] - 预计未来3至5年内新能源汽车市场占有率可能超过或接近80% 纯电将主导市场 [7] 技术竞争与全球化布局 - 中国新能源汽车已具备全球竞争力 应把握窗口期 依托完整产业链和研发积累 以全球化视野布局多元化技术路线 [9] - 全固态电池+AI研发正加速替代过渡技术 把握技术演进规律方能成为全球领导者 [7] - 企业应聚焦核心能力建设 政府需引导产业避免战略陷阱 [7] - 绿色理念未来将成车企重要竞争力 十五五期间希望体现出绿色溢价能力 使低碳环保成为产品核心竞争力和宣传亮点 [8]

外资企业在广东的投资表现 - 2024年1-8月广东新设外资企业2.1万个，同比增长34%，实际使用外资金额708.7亿元，同比增长9.4% [4] - 外资指标增速显著高于全国平均水平（新设企业增长14.8%，实际使用外资下降12.7%），并在东部主要经济大省中领跑 [4] - 实际使用外资增速呈现稳中有进态势，与2022-2024年的负增长形成鲜明反差，下半年以来增速进一步加快 [4] 绿色石化产业的外资布局 - 埃克森美孚在广东惠州投资100亿美元建设乙烯项目，是美国企业在华独资建设的首个重大石化项目 [6] - 项目包括年产160万吨乙烯的蒸汽裂解装置、总产能265万吨的聚乙烯装置，以及年产95万吨的聚丙烯装置 [6] - 项目采用预处理外置模式为国内首例，配套能源站可实现工艺尾气循环利用，氮氧化物和硫氧化物排放减少50%左右 [7] - 配套建设的大亚湾研发中心配备北美总部以外首个聚丙烯中试装置，推动高端化工新材料本地研发 [8] - 埃克森美孚与广东企业合作投资10亿元建设年产10万吨环烯烃树脂项目，瞄准半导体封装等新材料需求 [11] - 巴斯夫、中海壳牌等外资巨头相继落子广东，推动世界级绿色石化产业带形成 [11] - 广东制造业实际使用外资占比约三分之一，绿色石化成为外资加码投资的主战场之一 [12] 汽车与智能驾驶领域的外资投入 - 采埃孚在广州设立研发中心，拥有近380名工程师，聚焦智驾软件开发等关键技术 [14] - 研发中心支撑采埃孚中标华南客户集成式制动控制系统项目，开发周期不足9个月 [13] - 采埃孚与广汽、小鹏、比亚迪等广东车企合作，推动汽车电子工厂建设，聚焦安全气囊控制器等部件 [17] - 广东汽车产量突破500万辆，新能源汽车产量253.18万辆，均居全国第一 [13] - 外资企业将广东作为升级全球研发体系的关键一环，技术可能反向赋能全球市场 [17] 消费品市场的外资战略 - 嘉士伯在佛山投建年产能50万千升啤酒生产基地，单程物流距离从超800公里缩短至300公里内，供货时间缩短80% [19] - 2024年1-6月佛山生产基地营收5.6亿元，超过2023年全年营收3.58亿元，净利润约4000万元 [19] - 嘉士伯同步布局亚洲研发中心，2024年上半年推出近30款新品，涵盖精酿等高附加值品类 [20] - 广东啤酒销售收入达187亿元，同比增长1.08%，6元以上价格带啤酒占比65%，远高于全国37%的平均水平 [22] - 广东注册的啤酒制造业外资企业共62家，集中在深圳、广州、佛山等地 [22] 政府招商政策与产业导向 - 广东开展100场以上“投资广东”系列招商活动，其中境外活动19场，聚焦低空经济、半导体等新兴产业 [24] - 人工智能和机器人外资项目最高可按3%奖补比例，封顶1.5亿元 [25] - 深圳发布人工智能终端产业等四大行动计划，致力于打造“全球投资首选地” [25] - 惠州围绕石化能源新材料等现代产业集群招商，汇聚77家500强跨国公司 [26] - 广州吸引百济神州建设大分子生物药生产基地，建成后将成为中国PD-1单抗药物产能最大企业 [27]

核心观点 - 青岛将智能网联新能源汽车列为重点发展新兴产业 通过全域布局和产业升级推动汽车产业突围 目标2027年整车产量超130万辆且新能源汽车占比超40% [1][9] 产业布局 - 即墨区为核心产业聚集区 拥有四大整车生产基地 2024年整车产量突破45万辆且新能源汽车占比超20% [2] - 西海岸新区形成乘用车制造集群 莱西市打造专用车和新能源汽车基地 城阳区发展汽车车桥及零部件特色优势 [2] - 全市拥有8家资质整车企业 整车产能超115万辆 30余家改装车企业及超300家规上企业 [2] 即墨产业集群 - 2025年上半年汽车产业新城整车产值368.77亿元同比增长8.5% 产量18.94万辆含新能源汽车2.79万辆同比增长6.46% [3] - 奇瑞汽车2024年产量16万辆反超同业 2025年上半年产量4.92万辆产值63.33亿元同比增长67.36% [3] - 一汽解放2025年上半年产量7.22万辆产值238.49亿元同比增长9.22% 通过轻量化技术实现车身降重400公斤 [3] - 一汽大众华东基地2025年5月第150万台整车下线 正推进宝来车型智能化升级计划年底前上市 [3] 产业链配套 - 即墨区集聚400余家零部件企业 目标2025年本地配套率达40%以上并引进三电核心配套 [4] - 城阳区以青特集团为核心发展商用车车桥 莱西市引进新能源汽车核心零部件 西海岸新区发展汽车电子与智能网联配套 [4] - 奇瑞汽车带动配套产业园建设 勤诺信配件车间已开工 云路新能源研发中心计划2025年开工 主营新能源电机定子铁心生产 [4][5] 新能源转型 - 奇瑞汽车为新能源主力 2024年产量9.27万辆占全市超50% 2025年1-2月产量4869辆同比增长321% 上半年产量2.18万辆占比51.6% [6] - 一汽解放2021年发力新能源 2024年新能源车型产量0.87万辆 在建微型商用车项目规划年产10万台且燃油与新能源共线生产 [6] - 莱西北汽制造重点发展新能源商用车 上汽通用五菱青岛分公司规划新能源车型导入 [6] 技术创新 - 一汽解放运用22项创新技术实现车身降重400公斤 [7] - 宇远新材料研发100余种轻量化产品 每年投入销售收入5%用于研发 轻合金新材料填补国际空白 [7] - 林达科技为一汽解放JH6建立轻量化部件配套体系 计划三年投入1000万元研发新能源商用车领域 [7] 发展目标与路径 - 依托既有整车制造优势深化与车企合作 推进传统车企向智能网联新能源转型 [8][9] - 需提升本地配套率特别是三电核心配套 加快传统车企转型并避免区域同质化竞争 [8] - 借助奇瑞产能爬坡、解放微卡及一汽大众新车型导入契机 争取更多优质项目落户 [9]