本期主题：新的ETF流动性之王 - 全球ETF成交额高度集中，前十大ETF占总成交额的44% [2] - 贝莱德有望超越道富成为新的流动性之王，目前占据25%的ETF成交额，落后于道富的31% [3] - 支撑贝莱德实力的主要因素是iShares安硕核心标普500 ETF (IVV)等产品成交额增加 [3] 道富或将失去流动性领导者的地位 - 道富长期在ETF成交额方面高居榜首，但贝莱德已稳步缩小差距 [3] - 前10只ETF占总成交额的44%，占总资产的31%，流动性高度集中 [6] - 成交额占比从51%峰值降至44%，表明流动性扩张缓慢及竞争加剧 [6][7] 美国ETF交易的市场份额 - 全球ETF平均每季度成交额约为13万亿美元，美国占其中的83% [9] - 美国市场的主导地位源于其规模和深度，以及国际投资者对美国上市ETF的偏好 [9] - 欧洲仅占全球ETF成交额的6%，被亚太地区超越，亚太份额升至10% [9] 特斯拉跻身交易最活跃的ETF之列 - 全球交易最活跃的ETF榜单变动剧烈，与半导体和特斯拉等高波动股票挂钩的杠杆ETF跻身前列 [10] - 投资者群体呈现激进、交易驱动型特征 [10] - SPY自ETF行业诞生以来一直在交易额方面领先 [10]

ETF市场表现 - 美国房地产ETF收涨1.50% [1] - 罗素2000指数ETF涨1.22% [1] - 纳指100 ETF涨1.03% [1] - 标普500 ETF涨0.99% [1] - 道指ETF涨0.94% [1] - 新兴市场ETF涨0.82% [1] 其他资产类别表现 - 欧元做多ETF涨0.56% [1] - 美国国债20+年ETF涨0.32% [1] - 黄金ETF涨0.31% [1] - 农产品基金涨0.27% [1] - 日元做多涨0.02% [1] 下跌资产表现 - 做多美元指数收跌0.40% [1] - 大豆基金跌1.12% [1] - 恐慌指数做多跌1.25% [1] - 美国布伦特油价基金跌7.46% [1]

科创板ETF纳入基金投顾配置范围 - 证监会明确将科创板ETF纳入基金投顾配置范围，旨在促进中长期资金向新质生产力领域集聚[1][4] - 此举打破基金投顾仅限投资场外基金的壁垒，提升服务专业性和组合灵活性[2][6][7] - 行业试点机构已增至60家，覆盖银行、券商、基金及第三方渠道，规则体系逐步健全[2] 政策调整的行业意义 - 基金投顾可直接配置ETF，降低跟踪误差和交易成本，提升投资效率[6] - 科创板ETF有助于引导资金投向国家战略科技领域，形成"投顾+ETF"主流服务形态[6][7] - 参考美国市场，ETF在投顾组合中占比达51%，国内目前处于探索阶段[7][8] 机构策略与落地进展 - 招商基金已开发智能工具应用于ETF投资，将科创板ETF作为高波权益赛道配置重点[8] - 易方达设置指数研究员跟踪科创50/100等指数产品，未来配置将更细分[9] - 博时基金将科创类资产定位为"卫星层"，模型涵盖流动性及波动率特征[10] 业务发展动态 - 2024年基金投顾业务进入规模化阶段，易方达获批首家专业子公司[11] - 行业期待未来纳入沪深300ETF、跨境ETF等更多品类[13][15] - 中欧财富预测投顾范围可能进一步拓展，推动"工具化+专业化"转型[13][14] 面临的挑战与改进方向 - 系统需支持T+0回转交易，解决场内场外账户管理差异[17][18] - 细分行业ETF流动性不足可能影响大规模调仓效率[17] - 投资者教育需强化ETF配置价值认知，破解同质化产品筛选难题[17][18]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 报告对2025年6月16日至20日的ETF基金市场进行分析 涵盖二级市场概况和ETF产品概况 包括市场表现 资金流 成交额 融资融券 新发及上市情况等内容[1][21] 根据相关目录分别进行总结 二级市场概况 - 样本期内南华商品指数 日经225和标普500本周收益排名靠前 分别为2.29% 1.50%和 - 0.15% 沪深300的PE估值分位数最高为88.64% 标普500的估值分位数最低为30.40% [1][10] - 申万一级行业中 银行 通信和电子的收益排名靠前 分别为2.63% 1.58%和0.95% 美容护理 纺织服饰和医药生物的收益排名较为靠后 分别为 - 5.86% - 5.12%和 - 4.35% 估值排名分位数最高的三个行业分别为银行 石油石化和医药生物 分别为100.00% 92.98%和91.32% 估值排名分位数较低的三个行业分别为农林牧渔 综合和非银金融 分别为5.99% 6.61%和13.84% [16] ETF产品概况 ETF市场表现 - 样本期内债券ETF的平均表现最优 加权平均收益为0.16% 商品ETF的平均表现最差 加权平均收益为 - 1.92% [21] - 美股和日股对应的ETF市场表现较好 加权平均收益分别为0.36%和0.29% 港股和中证2000ETF的市场表现较差 加权平均收益分别为 - 2.80%和 - 2.11% [21] ETF资金流入流出情况 - 不同类别ETF中 债券ETF的资金净流入最多 为311.37亿元 宽基ETF的资金净流入最少 为 - 20.01亿元 [2][28] - 不同上市板块及宽基ETF中 港股ETF的资金净流入最多 为74.74亿元 沪深300ETF的资金净流入最少 为 - 79.84亿元 [2][28] - 不同行业板块ETF中 金融地产板块ETF的资金净流入最多 为45.80亿元 科技板块ETF的资金净流入最少 为 - 4.15亿元 [2][30] - 不同主题ETF中 非银和军工ETF的资金净流入最多 分别为33.98亿元和18.16亿元 人工智能和新能源ETF的资金净流入最少 分别为 - 3.24亿元和 - 0.91亿元 [2][30] - 列出了不同类别和行业板块中资金净流入排名前5的ETF基金 [34] ETF成交额情况 - 不同类别ETF中 债券ETF的日均成交额变化率增长最多 为12.32% 宽基ETF的日均成交额变化率减少最多 为 - 7.77% [35] - 不同上市板块及宽基ETF中 中证500ETF的日均成交额变化率增加最多 为12.89% 沪深300的日均成交额变化率减少最多 为 - 21.11% [38] - 不同行业板块ETF中 金融地产板块的日均成交额变化率增加最多 为14.41% 科技板块的日均成交额变化率减少最多 为 - 15.29% [41] - 不同主题ETF中 创新药和芯片半导体ETF的近5日日均成交额最多 分别为37.08亿元和29.17亿元 非银和军工ETF的日均成交额变化率增长最多或减少最小 分别为18.31%和11.87% 人工智能和机器人ETF的日均成交额变化率减少最多或增长最小 分别为 - 18.24%和 - 12.57% [44] - 列出了不同分类ETF中日均成交额变化率排名前5的ETF基金 [47] ETF融资融券情况 - 样本期内 所有股票型ETF的融资净买入为9.24亿元 融券净卖出为 - 3.89亿元 [2][49] - 南方中证500ETF的融资净买入最多 国泰中证A500ETF的融券净卖出最多 [2][49] ETF新发及上市情况 - 样本期内一共有10只基金成立 6只基金上市 [3][51] - 列出了样本期内新成立和新上市的ETF基金 [52][53]

基金与ETF动态 - 易方达和华夏基金分别上报上证380ETF、上证580ETF及其联接基金 上证380指数优化已实施 上证580指数发布实时行情 [1] - 境内债券ETF规模突破3524.13亿元 海富通短融ETF和富国政金债ETF规模首次超500亿元 分别达509.58亿元和506.13亿元 全市场13只债券ETF规模超百亿 [1] 科技与电子产品市场 - 2025年Q1印度PC出货量同比增长13%至330万台 笔记本出货量增长21%至240万台 台式机下滑3%至90.6万台 预计2025年全年PC市场增长6%至1500万台 平板电脑市场萎缩8% [1] 家电与能效标准 - 新版家用电冰箱能效国标将于2026年6月实施 500L对开门冰箱能效一级综合耗电从0.92度/天降至0.55度/天 电耗下降40% 预计年节能130亿度电 [2] 互联网与AI产品 - 字节跳动推出AI美食向导"探饭" 支持团购、外卖和AI点菜 目前仅限抖音小程序 [3] - 美团优选退出部分亏损区域 保留"次日达+自提"模式 承诺不裁员正式员工 [3] - 抖音官方否认商业化副总裁浦燕子离职传闻 浦燕子兼任抖音生活服务业务负责人 [4] 资本市场与并购 - 高瓴资本参与竞购星巴克中国业务 估值50-60亿美元 凯雷投资、信宸资本等亦参与 交易或持续至2026年 星巴克中国2024年净收入30亿美元 门店达7685家 [4] - 文远知行秘密提交香港上市申请 [4] - 国产GPU企业沐曦集成完成上市辅导 专注全栈GPU芯片解决方案 [4] 医药与研发 - 先声药业终止阿尔茨海默病药物研发 此前与Vivoryon达成超5亿美元合作 国内临床试验已获批 [5] 企业投资与架构调整 - 金开新能子公司拟注资12.47亿元增强子公司流动资金 [5] - 福达股份出资4.75亿元设立全资子公司 同时注销三家子公司以优化架构 [6] 股市行情 - 沪指涨0.65% 深成指涨0.43% 创业板指涨0.39% 全市场超4400只个股上涨 成交额1.12万亿元 稳定币、港口航运、固态电池概念股领涨 [7][8]

上证580ETF和上证380ETF申报动态 - 华夏基金和易方达基金于6月23日分别申报上证580ETF、上证380ETF及其ETF联接基金，为投资者提供布局上证旗舰宽基指数的新工具 [3][6] - 申报产品包括华夏上证580ETF及其联接基金、易方达上证580ETF及其联接基金、易方达上证380ETF及其联接基金 [6] 上证580指数特点 - 上证580指数定位为沪市小盘规模指数，与上证50、上证180、上证380共同构成上证规模指数系列 [7] - 指数样本选取沪市剔除上证180和上证380后的580只小盘股，近一年日均总市值排名靠前 [7] - 样本权重分布：科创板30%、专精特新40%、民营经济50%、新兴产业60% [7] - 成份股市值集中于50亿至100亿元，覆盖沪市A股总市值的10%，市值中位数85亿元，均值94亿元 [7] - 自2018年12月28日基日至2025年6月20日累计上涨48.1%，年化收益率6.46% [8] 上证380指数特点 - 优化后的上证380指数定位为沪市中盘新蓝筹代表，样本市值中位数183.6亿元 [10] - 成份股包含380只中盘股，专精特新企业占比近30%，科创板公司占比约20% [10] - 指数具有行业均衡性和新兴产业聚焦特性，契合经济转型升级方向 [10] 上证旗舰宽基指数体系升级 - 新体系形成由上证50（超大盘）、上证180（大盘）、上证380（中盘）、上证580（小盘）构成的完整梯队 [10] - 填补了原有指数体系在中小市值公司表征上的空白 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年6月23日A股市场各指数上涨，不同类型ETF表现有差异，各行业涨跌不一 [2][6] 根据相关目录分别进行总结 市场概况 - A股上证综指上涨0.65%收于3381.58点，深证成指上涨0.43%收于10048.39点，创业板指上涨0.39%收于2017.63点，两市A股成交金额为11471亿元 [2][6] - 涨幅靠前行业为计算机（2.25%）、国防军工（1.97%）、煤炭（1.68%），跌幅靠前行业为食品饮料（-0.80%）、家用电器（-0.43%）、钢铁（-0.11%） [2][6] 股票ETF - 成交金额靠前的华夏中证A500ETF上涨0.43%，贴水率0.42%；华泰柏瑞沪深300ETF上涨0.34%，贴水率0.29%；嘉实中证A500ETF上涨0.63%，贴水率0.48% [3][7] 债券ETF - 成交金额靠前的华夏上证基准做市公司债ETF上涨0.05%，贴水率0.16%；南方上证基准做市公司债ETF上涨0.02%，贴水率0.15%；富国中债7 - 10年政策性金融债ETF上涨0.01%，贴水率0.02% [4][9] 黄金ETF - 黄金AU9999上涨0.07%，上海金上涨0.35% [12] - 成交金额靠前的华安黄金ETF上涨0.38%，贴水率0.14%；易方达黄金ETF上涨0.34%，贴水率0.12%；博时黄金ETF上涨0.38%，贴水率0.13% [12] 商品期货ETF - 华夏饲料豆粕期货ETF下跌0.96%，贴水率 - 1.10%；建信易盛郑商所能源化工期货ETF上涨0.07%，贴水率 - 0.53%；大成有色金属期货ETF上涨0.18%，贴水率 - 0.11% [13] 跨境ETF - 前一交易日道琼斯工业指数上涨0.08%，纳斯达克指数下跌0.51%，标普500下跌0.22%，德国DAX上涨1.27%；今日恒生指数上涨0.67%，恒生中国企业指数上涨0.82% [15] - 成交金额靠前的广发中证香港创新药ETF上涨3.46%，贴水率3.50%；易方达中证香港证券投资主题ETF上涨2.99%，贴水率2.48%；华夏恒生科技ETF上涨1.45%，贴水率1.14% [15] 货币ETF - 成交金额靠前的为银华日利ETF、华宝添益ETF、货币ETF建信添益 [17][19]

ETF市场表现 - ETF午间收盘涨跌不一，半导体设备ETF基金(159327)领涨2.87% [1] - 半导体设备ETF易方达(159558)涨2.65% [1] - 芯片设备ETF(560780)涨2.54% [1] - 东南亚科技ETF(513730)领跌1.56% [1] - 消费30ETF(510630)跌1.3% [1] - 通信ETF(515880)跌1.27% [1]

科创板政策与市场发展 - 2025陆家嘴论坛宣布将在科创板推出深化改革的"1+6"政策措施，科创板指数及ETF市场迎来发展机遇 [1] - 自去年"科创板八条"发布以来，政策支持力度不断加码，科创版宽基ETF总规模已突破2000亿元 [1] - 科创板核心指数包括科创综指、科创50指数（聚焦市值TOP50龙头企业）、科创100指数（定位于中盘核心力量） [1] 科创板宽基ETF市场规模与业绩 跟踪科创综指的ETF - 科创综指ETF易方达（589800）规模最大，超过25亿 [2] - 科创综指ETF华夏（589000）在规模前三ETF中年内收益最好 [2] - 规模前三的科创综指ETF管理费率均为0.15% [2][3] 跟踪科创50的ETF - 华夏基金的科创50ETF（580000）市场规模最大，超过814.58亿 [2] - 易方达的科创板50ETF（588080）今年业绩领先，华夏科创50ETF（580000）近1年收益27.87%领先 [2] - 华夏、易方达的科创50ETF管理费率为0.15%，工银瑞信为0.30% [2] 跟踪科创100的ETF - 博时基金的科创100指数ETF（588030）规模最大，超61.10亿 [2] - 华夏基金的科创100ETF华夏（588800）在规模前三ETF中今年和近1年业绩均领先 [2] - 规模前三的科创100ETF管理费率均为0.15% [2][4] 科创100ETF详细数据 - 科创100指数ETF（588030）规模61.10亿，今年以来回报8.51%，近1年回报25.14% [4] - 科创100ETF基金（588220）规模49.46亿，今年以来回报8.43%，近1年回报25.01% [4] - 科创100ETF华夏（588800）规模32.36亿，今年以来回报8.94%，近1年回报26.02% [4]

指数表现 - 三大指数震荡下挫，上证综指下跌0.07%，深证成指下跌0.47%，创业板指下跌0.83% [1] - 今日恒生指数、沪深300与中证800走势排名靠前，日涨跌幅分别为1.26%、0.09%与-0.1% [3] - 近5个交易日日经225、沪深300与中证800的走势排名靠前，近5日涨跌幅分别为1.5%、-0.45%与-0.79% [3] 板块表现 - 交通运输、食品饮料与银行今日走势排名靠前，日涨跌幅分别为0.88%、0.73%与0.69% [6] - 传媒、计算机与石油石化的走势排名靠后，日涨跌幅分别是-1.91%、-1.79%与-1.71% [6] - 近5个交易日银行、通信与电子的走势排名靠前，近5日涨跌幅分别为2.63%、1.58%与0.95% [6] ETF市场表现 - 股票型策略指数ETF表现最优，平均涨跌幅为0.39%，股票型主题指数ETF表现最差，平均涨跌幅为-0.54% [9] - 股票型ETF中涨幅前3位为酒ETF（512690.SH）、物流快递ETF（516530.SH）和物流ETF（516910.SH），收益率分别为2.20%、1.44%和1.43% [12] - 股票型ETF中成交额前3位为A500ETF嘉实（159351.SZ）、A500ETF基金（512050.SH）和上证50ETF（510050.SH），成交额分别为26.38亿元、24.88亿元和21.65亿元 [17] 食品饮料行业 - 酒ETF（512690.SH）上涨2.20%，食品饮料ETF基金（516900.SH）上涨1.20% [1] - 2025年食品饮料上市公司收入增长有望保持个位数水平，增幅略高于行业整体 [1] - 推荐关注乳业、啤酒、软饮料、保健品和零食等板块的投资机会 [1] 债券市场 - 首批8只基准做市信用债ETF总规模突破千亿元大关，最新规模为1022.33亿元 [2] - 该品类正式开展质押式回购交易以来10个工作日内合计净流入333.10亿元 [2]