创业板指涨逾1% 上涨个股近3800只 智通财经4月30日电，指数走强，创业板指拉升涨逾1.00%，沪指涨0.11%，深成指涨0.66%。AI应用、 医疗器械、软件服务等方向涨幅居前，沪深京三市上涨个股近3800只。 ...

数字化转型 - 南通市深化数字见证、远程评审、智能辅助评标等创新举措，加快公共资源交易服务数字化转型进程 [1] - "数字见证"模式实现交易流程可视化、交易材料可信任、交易组织可循例、交易数据可分析，已成功应用于37个项目 [2] 数字见证 - 南通市试行"行业监管人员、交易平台人员、交易代理机构人员"退出评标区，减少对专家评标的干扰，通过监控设备多频道远程监督见证 [2] - "数字见证"信息化平台实时归集全程业务数据，从项目进场到合同归档实现全程数据可追溯 [2] 远程评审 - 南通市紫琅湖实验学校物业管理服务采购项目通过区块链、远程协同技术实现崇川区、如皋市两地专家在线完成解密、打分、结果确认等操作 [3] - 南通市与上海崇明、浙江温州、安徽铜陵等长三角城市建立常态化协同机制，434个工程建设项目采用远程异地评标模式 [3] - 南通市与无锡、苏州等6地签署协议，依托江苏省政府采购评审专家库实施跨域随机抽取专家，破解"熟人效应"难题 [3] AI应用 - 南通市公共资源交易中心获得"建设工程投标技术方案自动评审方法"发明专利，结合大语言模型技术实现技术标量化评审 [4] - 智能辅助评标功能可在15秒内完成数百页投标文件的技术标评审，已在70多个项目中完成平行测试 [4] - 智能客服系统融合DeepSeek大模型和CoT思维链技术，构建垂直知识库，为交易主体提供智能问答服务 [4]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[2] 报告的核心观点 - 圆通速递发布2024年年报及2025年一季报，业绩符合预期 2024年公司实现收入690.33亿元，同比增长19.67%；归母净利润40.12亿元，同比增长7.78% 2025Q1公司实现收入170.60亿元，同比增长10.58%；归母净利润8.57亿元，同比下降9.16% [7] - 2024年量、质均衡发展，主业盈利稳健增长 快递业务完成量265.73亿件，同比增长25.32%，超出行业平均增速3.8pct，市占率进一步提升；散单和逆向物流快件同比增长超70%，服务质量提升 2024年快递业务归母净利润43.07亿元，同比增长12.16%，单票归母净利润0.16元 [7] - 2025Q1追求份额提升，看好行业格局优化 业务量67.79亿件，同比增长21.77% 一季度快递业务归母净利润9.47亿元，对应单票归母净利润0.14元 公司战略清晰，持续追求份额提升，行业格局优化时间点可能提前到来 公司在固定资产、AI与数字化建设等方面延续较高投入，为市占率提升打下基础 [7] - 维持盈利预测，维持“买入”评级 维持25 - 26年盈利预测，新引入27年预测，预计2025 - 2027年归母净利润分别为37.00/40.55/44.21亿元，同比变动分别为 - 7.8%/+9.6%/+9.0%，对应PE12/11/10x 当前行业价格竞争激烈，已充分反应悲观预期，公司可通过AI应用降本获超额利润，行业随时迎来交易格局优化拐点，公司长期价值显著 [7] 根据相关目录分别进行总结 财务数据及盈利预测 |年份|营业总收入（百万元）|同比增长率（%）|归母净利润（百万元）|同比增长率（%）|每股收益（元/股）|毛利率（%）|ROE（%）|市盈率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2024|69,033|19.7|4,012|7.8|1.16|9.4|12.7|11| |2025Q1|17,060|10.6|857|-9.2|0.25|8.5|2.6|| |2025E|77,345|12.0|3,700|-7.8|1.07|7.8|10.7|12| |2026E|90,703|17.3|4,055|9.6|1.18|7.4|10.8|11| |2027E|103,557|14.2|4,421|9.0|1.28|7.2|10.9|10|[6] 财务摘要 |项目（百万元，百万股）|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入|57,684|69,033|77,345|90,703|103,557| |其中：营业收入|57,684|69,033|77,345|90,703|103,557| |减：营业成本|51,825|62,515|71,349|83,999|96,078| |减：税金及附加|192|259|193|227|259| |主营业务利润|5,667|6,259|5,803|6,477|7,220| |减：销售费用|182|220|203|207|236| |减：管理费用|1,073|1,129|1,392|1,633|1,864| |减：研发费用|131|169|104|91|104| |减：财务费用|-75|120|108|193|245| |经营性利润|4,356|4,621|3,996|4,353|4,771| |加：信用减值损失（损失以“ - ”填列）|-27|-33|-87|-27|-12| |加：资产减值损失（损失以“ - ”填列）|-12|-22|0|0|0| |加：投资收益及其他|396|244|500|500|500| |营业利润|4,788|4,803|4,407|4,827|5,260| |加：营业外净收入|-76|-34|-25|-25|-25| |利润总额|4,712|4,769|4,382|4,802|5,235| |减：所得税|961|780|703|770|840| |净利润|3,752|3,989|3,679|4,032|4,395| |少数股东损益|29|-23|-21|-23|-25| |归属于母公司所有者的净利润|3,723|4,012|3,700|4,055|4,421|[9]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，目标价 27.82 元 [1][5][8] 报告的核心观点 - 宇信科技 25Q1 营收 5.25 亿（yoy -12.57%），归母净利 5815.43 万（yoy +81.09%），扣非净利 5531.76 万（yoy +77.01%），经营净现金流 -4.12 亿元（yoy -37.63%），公司发布 2025 年员工持股计划，受让总份额不超 900 万股，受让回购股份价格 11.44 元/股，业绩考核以 24 年为基数，25 年/26 年收入或净利润增长率不低于 10%、20%，公司积极布局 AI 应用、海外市场和创新运营业务，25 年有望快速增长 [1] - 25Q1 营收同比下滑预计因系统集成收入下滑，归母净利及扣非净利同比增速远高于收入增速，原因包括毛利率提升、加强控费、应收账款坏账损失减少，全年归母净利同比增速有望高于营收增速 [2] - 25 年重点关注宇信 AI、海外市场、创新运营业务进展，银行在信贷、数据等领域 AI 需求旺盛，24 年宇信开发多款 AI Agent 产品，构建大模型全栈服务能力，24 年公司全系产品全面出海，新签订单近亿元，中标跨国银行新一代核心系统大项目，公司与厦门资管设立合资公司布局个贷不良业务 [3] - 25 年是 AI agent 落地元年，银行 AI 应用进入“价值释放”阶段，宇信在信贷、数据等领域有竞争优势，有望受益于 AI Agent 增量需求 [4] - 维持 25 - 27 年 EPS 为 0.68/0.88/1.18 元，可比公司平均 25PE 为 51 倍，公司处于新旧动能转换期，海外收入潜力未释放，给予 25 年 PE 41 倍，目标价 27.82 元，主因板块整体估值下降 [5] 根据相关目录分别进行总结 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入 (人民币百万)|5,204|3,958|4,403|4,914|5,499| |+/-%|21.45|(23.94)|11.24|11.61|11.91| |归属母公司净利润 (人民币百万)|325.72|379.85|477.71|618.74|829.95| |+/-%|28.76|16.62|25.76|29.52|34.14| |EPS (人民币，最新摊薄)|0.46|0.54|0.68|0.88|1.18| |ROE (%)|8.20|9.06|10.58|12.45|15.10| |PE (倍)|49.35|42.32|33.65|25.98|19.37| |P/B (倍)|3.91|3.76|3.38|3.10|2.77| |EV/EBITDA (倍)|40.78|35.55|26.17|20.21|15.70|[7] 基本数据 - 目标价 27.82 元，收盘价（截至 4 月 28 日）22.83 元，市值 16,074 百万，6 个月平均日成交额 1,054 百万，52 周价格范围 9.75 - 30.80 元，BVPS 6.16 元 [9] 可比公司估值 |公司代码|股价（元）|总市值（亿元）|2023 EPS（元/股）|2024E EPS（元/股）|2025E EPS（元/股）|2026E EPS（元/股）|2023 PE|2024E PE|2025E PE|2026E PE| |----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----| |300348 CH 长亮科技|12.50|102|0.04|0.02|0.15|0.22|316|546|83|57| |002987 CH 京北方|10.54|103|0.21|(0.54)|0.21|0.39|50 - | - |50|27| |000555 CH 神州信息|18.80|117|0.56|0.50|0.64|0.76|34|37|30|25| |300872 CH 天阳科技|14.93|69|0.25|0.17|0.38|0.46|59|89|39|33| |平均| - | - | - | - | - | - |115|224|51|35|[13] 盈利预测 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面对 2023 - 2027 年进行预测，如 2025E 营业收入 4,403 百万，归属母公司净利润 477.71 百万等 [20]

新能源赛道最近有点冰火两重天。比亚迪单周狂卖5.6万台，宁德时代麒麟电池能量密度突破350Wh/kg，1000公里续航不再是PPT。但3月出口增速放缓到 26.8%，欧洲的碳关税大棒甩得噼里啪啦响。这里有个关键点：产业链上游的锂矿企业库存高企，价格战可能要打起来。不过换个角度看，这反而是有技术 护城河的中游企业捡漏的好时机。 AI战场更是暗战不断。OpenAI搞出GPT-4o多模态大模型，Meta的LlamaCon大会要推开源模型，表面是技术竞赛，实则是生态圈地战。但别被概念忽悠了， 寒武纪、中科曙光这些龙头股北向资金在撤退，说明聪明钱闻到风险味了。倒是应用端藏着机会，比如杭州千亿AI基金重点布局的智能驾驶、医疗影像这 些垂直场景，这才是真金白银的战场。 今天上午国务院的新闻发布会暗藏玄机。青年就业补贴加码，科技型中小企业担保额度提到3000万，这波政策组合拳打得精准。就像上周包装印刷板块突然 异动，背后就是设备更新政策的蝴蝶效应。这里教老铁们一个诀窍：政策红利往往有3-6个月的传导期，现在布局正当时。 各位老铁，这里是帮主郑重的财经热点解读时间。今天是4月28日，A股收官倒计时最后一天，咱们不整虚的，直接上 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][3][5] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司2024年及2025年上半年业绩稳健增长，三大核心板块布局成型，通过内生+外延的发展模式，有望加强竞争实力，实现更可持续的增长 [3] - 因公司业务结构略有调整，小幅调整盈利预测，预计公司2025/2026/2027年实现每股收益2.34元/2.79元/3.36元，对应市盈率13.2倍/11.1倍/9.2倍 [5] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 股票代码002475.SZ，市场价格为人民币30.95，板块评级“强于大市” [1] - 发行股数7247.40百万，流通股7234.25百万，总市值224306.90百万人民币，3个月日均交易额3584.40百万人民币，主要股东立訊有限公司持股37.69% [2][3] 股价表现 |时间范围|绝对涨跌幅（%）|相对深圳成指涨跌幅（%）| | ---- | ---- | ---- | |今年至今|21.1|18.8| |1个月|24.9|17.8| |3个月|23.0|20.0| |12个月|7.5|3.4| [2] 财务数据 营收与利润 - 2024年营收2687.9亿元，同比增长15.9%；归母净利润133.7亿元，同比增长22.0%；扣非归母净利润116.9亿元，同比增长14.8%；毛利率10.4%，同比减少1.2个百分点；净利率5.4%，同比增加0.1个百分点 [8] - 2025Q1单季度营收617.9亿元，同比增长17.9%；归母净利润30.4亿元，同比增长23.2%；扣非归母净利润24.1亿元，同比增长10.4%；毛利率11.2%，同比增长0.4个百分点；净利率5.5%，同比增长0.6个百分点 [8] - 2025H1预计归母净利润64.8 - 67.5亿元，同比增长20% - 25%；扣非归母净利润51.9 - 57.1亿元，同比增长4.7% - 15.2% [8] 各业务板块营收 |业务板块|营收（亿元）|同比增长率|营收占比|毛利率|毛利率变动| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |消费性电子|2240.9|13.65%|83.4%|9.1%|-1.5个百分点| |通讯互联产品及精密组件|183.6|26.3%|6.8%|16.4%|+0.6个百分点| |汽车互联产品及精密组件|137.6|48.7%|5.1%|16.1%|+0.2个百分点| |电脑互联产品及精密组件|90.0|20.2%|3.4%|18.9%|-1.9个百分点| [8] 盈利预测 |年结日|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |主营收入（人民币百万）|231905|268795|315876|375253|443511| |增长率（%）|8.4|15.9|17.5|18.8|18.2| |EBITDA（人民币百万）|20910|21274|28411|32448|37123| |归母净利润（人民币百万）|10953|13366|16993|20226|24316| |增长率（%）|19.5|22.0|27.1|19.0|20.2| |最新股本摊薄每股收益（人民币）|1.51|1.84|2.34|2.79|3.36| |前次股本摊薄每股收益（人民币）|/|/|2.34|2.89|/| |变动幅度（%）|/|/|0.2| - 3.5|/| |市盈率（倍）|20.5|16.8|13.2|11.1|9.2| |市净率（倍）|4.0|3.2|2.7|2.2|1.8| |EV/EBITDA（倍）|12.0|14.2|7.2|5.3|4.2| |每股股息（人民币）|0.3|0.2|0.3|0.3|0.4| |股息率（%）|0.9|0.5|0.8|1.0|1.2| [7] 业务发展 - 消费电子领域，巩固国际大客户OEM业务市场地位，拓展ODM系统集成能力，借助外延并购赋能其他品牌，ODM业务涵盖智能AR/VR眼镜等，未来产品矩阵有望丰富，市场份额扩大 [8] - 汽车业务领域，完善产品矩阵，打通软硬件协同开发能力，通过外延收购扩展市场、客户、产能布局，如2024年9月启动对德国汽车线束厂商Leoni集团的收购 [8] - 通信及数据中心方面，随着AI应用需求增加，打造面向AI整机柜的核心零组件整体解决方案，推出创新产品，未来将扩大电连接、光连接领先优势，前瞻布局散热和电源领域产品 [8]

公司业绩 - 2024年公司实现营业收入1648亿元，归母净利润15.6亿元 [1] - 2024年一季度公司实现营业收入401亿元，同比增长0.4%，归母净利润10.1亿元，同比增长322%，经营现金流净额121亿元，同比增长83% [1] - 2024年一季度公司半导体显示业务营业收入275亿元，同比增长18%，净利润23.3亿元，同比增长329%，环比增长30%，单季营收及净利润均创三年新高 [1] - 2024年公司半导体显示业务营收1043亿元，同比增长25%，净利润62.3亿元，同比增加62.4亿元 [1] - 2024年一季度公司光伏业务子公司TCL中环实现营业收入61亿元，归母净利润环比改善49% [1] 研发与投资 - 2024年公司研发投入88.7亿元，占营业收入比例为5.4% [2] - 公司加快MLED创新研发，推动印刷OLED实现量产 [2] - 公司完成对LGD广州面板与模组厂的收购，标的资产将于二季度起纳入合并报表，预计对二季度及全年带来营收及利润增量贡献 [2] 行业趋势 - 2024年显示行业供给侧格局持续优化，需求侧大尺寸化和AI应用驱动面板需求及附加值增长，行业供需关系改善，主流产品价格整体提升 [1]

云迹科技 - 公司机器人产品已进入国内超3万家酒店，覆盖万豪、洲际、华住等头部酒店集团[1] - 2023年全球和中国酒店场景市占率分别为9%和12.2%，均居行业第一[3] - 过去三年累计营收5亿多元，但净亏损超8亿元[3] 森林北直播带货 - 首次直播带货主题为"首播见面会"，观看人数超4.8万[4][6] - 职业转型与汪峰恋情曝光引发的舆论风波相关[6] 《哪吒2》制作动态 - 导演饺子因华表奖获奖压力宣布闭关直至新作完成[7][9] - 出品方光线传媒表示尊重导演创作专注度，但提醒注意工作强度[9] 永辉超市收费争议 - 重庆多家门店对分位非整数标价商品采取"五入"收费，未提前公示规则[10][12] - 公司回应称因分币流通困难采用行业惯例，但未说明额外收入处理方式[12] 鸣鸣很忙IPO - 2024年门店零售额555亿元，交易单数16亿笔，覆盖28省份14394家门店[20][21] - 旗下"零食很忙""赵一鸣零食"品牌贡献收入，2024年经调整净利润9.13亿元[21] - 量贩模式实现厂商直供，毛利率稳定7.5%-7.6%，净利率提升至2.1%[21] 保时捷市场策略 - CEO明确不将小米SU7视为竞品，认为其驾驶性能与品牌定位存在差距[22] - 承认保时捷在华电动车销量表现相对低迷[22] 瑞幸咖啡定价差异 - 实测4部手机显示生椰拿铁价格差异达40%（9.9元至13.9元）[23][25] - 官方解释为门店和商圈优惠差异，否认高频用户价格更高[25] 香格里拉人事任命 - 原阿里CMO董本洪出任集团CMO兼中国区CEO，曾主导双11等重大项目[29][31] AI行业观点 - 投资人建议创业者聚焦AI应用层开发，避免投入底层模型训练[32] - 指出AI会议纪要等细分领域已实现商业化收入增长[32] 格力电器高管薪酬 - 董明珠2024年年薪1437.2万元，高管团队合计报酬4505.18万元[18][19] - 独立董事津贴标准为20万元/年/人[19] 赛特新材管理层降薪 - 董事长自愿放弃9个月薪酬，高管集体降薪以优化成本结构[26][28]

财务表现 - 25年Q1营收7.48亿元（yoy+20.90%、qoq-59.60%），归母净利1.20亿元（yoy+15.91%、qoq-89.73%），扣非净利1.13亿元（yoy+13.72%）[1] - 营收及净利润环比下降主要受收入确认节奏与24Q4基数较高影响[1] - 25Q1销售商品收到现金流11.8亿元（yoy+80%），预收款项（合同负债等）19.7亿元（yoy+63%、qoq+23%）[2] 业务动态 - C端业务与证券市场活跃度关联紧密，25Q1 A股总成交额86.9万亿元（yoy+67%），新增股票账户747万户（yoy+32%）[1] - 市场交易活跃度提升带动公司APP用户活跃度与粘性提升，流量相关业务收入有望加速放量[1] - 问财2.0于2025年2月7日迭代升级，支持深度推理分析等五大核心能力，每日服务超500万投资者[3] 费用与研发 - 25Q1销售/管理/研发费用率分别为22.17%/8.45%/38.86%（yoy+3.98/-2.01/-9.94 pct），销售费用增长主因营销推广力度加大[2] 盈利预测 - 维持25-27年EPS预测为5.41/7.04/7.93元，给予25年66.5x PE，目标价359.77元[4]

财务表现 - 2024年公司营收51.18亿元，同比增长19.16%，归母净利润16.28亿元，同比增长11.41%，归母扣非净利润15.99亿元，同比增长18.43% [1] - 2025Q1营收13.53亿元，同比增长3.46%，归母净利润5.18亿元，同比增长21.57%，归母扣非净利润5.16亿元，同比增长21.66% [1] - 2025Q1净利润增速超营收增速，主要得益于销售、管理和研发费用的同比优化 [2] 业绩驱动因素 - 2024年营收高增主要源于复古情怀老游戏（如《原始传奇》、《热血合击》）的长线运营及海外游戏发力，境外收入3.75亿元，同比增长221% [2] - 海外游戏表现亮眼，《OVERLORD》韩国Google Play畅销榜最高排名第32位，《天使之战》海外版位列东南亚多地区畅销榜前十 [2] - 2025Q1增长主要依赖老游戏稳健运营及新游戏《龙之谷世界》贡献增量 [2] 产品与研发 - 2025年产品发布会集中发布22款游戏，覆盖MMORPG、SLG、策略卡牌等品类，其中《龙之谷世界》和《数码宝贝：源码》已上线 [3] - 《盗墓笔记：启程》于4月10日开启破雾测试，《古龙群侠录》、《三国特攻队》等游戏陆续取得版号 [3] - 重点新游《斗罗大陆：诛邢传说》已完成首测和扬帆测试 [3] - 3D AI陪伴应用《EVE》发布首个宣传视频并开启内测，首测即将开启 [3] 投资与布局 - 公司通过投资差异化特色研发工作室补充产品线，完成对自然选择的投资，累计持有其海外控制主体超16%股权 [3] 股东回报与信心 - 2024年度拟每10股派发现金红利1元，合计2.14亿元，全年现金分红合计4.26亿元，现金分红比例26.18% [4] - 2月19日完成1607万股回购股份注销，占总股本0.75% [4] - 实控人及高管承诺2024-2028年不减持并将税后分红所得用于增持，已完成两次增持，共计980万股，金额8977万元 [4] - 制定未来三年股东回报规划，优先采用现金分红，可进行中期现金分红 [4] 未来展望 - 预计2025-2027年营收分别为59.9/65.6/71.8亿元，增速16.9%/9.66%/9.43%，归母净利润分别为21.3/23.8/26.4亿元，增速31.0%/11.3%/11.2% [5] - 丰富游戏储备及AI应用布局有望持续驱动业绩增长 [5]