黄金 - 高盛将年底黄金价格预测从4900美元上调至5400美元 [1] - 黄金抢购潮不仅出现在传统ETF购买，还表现在对冲全球宏观政策风险的投资上 [1] - 特朗普已完成对下一任美联储主席候选人的面试，并可能在月底前公布人选，现任主席鲍威尔任期将于5月结束 [1] - 分析师认为，特朗普的动作加速全球格局重塑，各国央行大幅购买黄金以调整储备结构，中长期利好黄金 [1] - 技术面显示黄金周线月线为多头趋势，日线4连阳，1月22日突破4900美元后继续强劲上涨，日内关注4908美元多空分界线 [1] 原油 - 美国至1月16日当周EIA原油库存增加360.2万桶，高于预期的增加113.1万桶，利空油价 [2] - 美国战略原油库存增加80.6万桶，高于前值的增加21.4万桶 [2] - 美国国内原油产量连续两周小幅下降，为2025年10月31日当周以来最低水平 [2] - OPEC+从2025年4月开始持续增产，但今年第一季度暂停增产 [2] - 多家投行认为2026年全球原油将出现大幅过剩，峰值可能在上半年出现，各季度盈余将导致库存累库风险上升，拖累油价 [2] - 技术面显示原油上周自62.33美元回落，58.50美元一线支撑较强，上方62.50美元阻力是关键，突破则打开上行空间，否则维持55-62.50美元区间震荡 [2] 美元指数 - 美国第三季度实际GDP年化终值为4.4%，高于预期和前值的4.3% [3] - 当周初请失业金人数连续两周低于预期值 [3] - 数据表现强化了投资者对美联储今年将推迟降息的预期，芝商所“美联储观察”工具显示下周利率决议降息概率仅为4.4% [4] - 美国两年期国债收益率一度攀升4个基点至3.62%，创2025年12月10日以来新高 [4] - 技术面显示美元上周自99.46回落，跌破99支撑位后加速下跌，日线在96-100.20区间已震荡半年，日内上方关注98.73阻力 [4] 日经225指数 - 日经225指数上周大幅回落后近两日强势反弹，小时图出现V型结构 [5] - 日线仍为多头趋势，待调整结束有望进一步上涨 [5] - 下方关注51100强支撑位，日内上方关注54000阻力，下方关注52700支撑 [5] 铜 - 铜价日线为多头趋势，小时图近一周表现为震荡下行，是此前上涨后的调整走势 [6] - 技术面暂未见结构上的止跌，重点关注5.65美元一线支撑 [6] - 日内上方关注5.85美元阻力，下方关注5.65美元支撑 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周贵金属市场延续上行态势，格陵兰岛事件助推市场避险情绪迅速走高，海内外金银价格续创历史新高 [7] - 当前美经济数据普遍符合市场预期，在通胀和就业数据趋于平缓的基准假设下，市场维持美联储于下半年逐步展开2 - 3次降息的定价，未来伴随美联储重启扩表计划，在流动性趋于宽松且经济数据渐进式放缓的情景下，贵金属整体看多逻辑尚未发生明显松动，中长期仍以逢低布局思路对待，短期注意高位回调风险 [7] - 运行区间方面，伦敦金关注上方阻力位5000美元/盎司，下方支撑位4700美元/盎司；伦敦银关注上方阻力位100美元/盎司，下方支撑位80美元/盎司 [7] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 美国2025年第三季度GDP终值年化环比增长4.4%，高于4.3%的初值，创下近两年来最快增速；美联储青睐的美国11月核心PCE物价指数同比上涨2.8%，环比上涨0.2%，均符合预期；美国上周初请失业金人数20万人，低于预期的21万人，虽前期非农就业新增数据趋于平缓，但劳动力市场需求依然延续较强韧性 [7] - 美国总统表态及相关关税措施情况，近期宏观事件密集且反复不断，本周黄金白银在美元走弱以及避险溢价推动下维持强势，周四盘中贵金属市场出现获利回吐但买盘在回撤中迅速承接，金价在风险偏好回暖、美元阶段性修复的背景下仍能稳守关键区域，显示趋势性资金并未撤退 [7] 期现市场 - 本周宏观事件冲击抬升市场避险情绪，贵金属市场延续强劲上行态势，截至2026 - 01 - 23，沪银主力2604合约报24965元/千克，周涨11.04%；沪金主力2604合约报1115.64元/克，周涨8.07% [8][12] - 本周外盘黄金ETF净持仓增加，白银净持仓减少，截至2026 - 01 - 22，SPDR黄金ETF持有量报1079.66吨，环比增加0.51%；SLV白银ETF持仓量报16104吨，环比减少0.90% [13][17] - 截至2025 - 01 - 13，COMEX黄金白银净多头持仓均录得大幅增加，COMEX黄金净持仓报251238张，环比增加10.40%；COMEX白银净持仓报32060张，环比增加9.53% [18][22] - 本周黄金白银基差走弱，截至2026 - 01 - 22，沪金主力合约基差报 - 14.58元/克；沪银主力合约基差报 - 430元/千克，基差周环比走弱 [23][27] - 本周海内外交易所黄金白银库存延续分化，截至2026 - 01 - 22，COMEX黄金库存报36144279.82盎司，环比减少0.19%；上期所黄金库存报100053千克，环比增加2.46%；COMEX白银库存报426476499盎司，环比减少2.5%；上期所白银库存报626843千克，环比增加1.10% [28][30] 产业供需情况 白银产业情况 - 截至2025年12月，白银及银矿砂进口数量均录得大幅增长，中国白银进口数量报334742.41千克，环比增加27.03%；银矿砂及其精矿进口数量报239325381千克，环比增加32.29% [32][36] - 下游因半导体用银需求增长，集成电路产量持续抬升，同比增速趋于平稳，截至2025年12月，当月集成电路产量报4810000块；集成电路产量当月同比增速报12.9% [38][41] 白银供需情况 - 白银供需方面呈现紧平衡格局，截至2024年底，白银工业需求报680.5百万盎司，同比上升4%；硬币与净条需求报190.9百万盎司，同比下降22%；白银ETF净投资需求报61.6百万盎司，上年同期为 - 37.6百万盎司；白银总需求报1164.1百万盎司，同比下降3% [43][45] - 2025年白银供需改善主要源于矿山产量回升与回收银小幅增长，而投资与工业需求则略有回落，令市场短缺幅度显著缩小，截至2024年底，白银供需缺口报 - 148.9百万盎司，环比下降26%；2025年世界白银协会官方预测，预计全球白银总供应量将增长3%，达到约1050百万盎司；全球白银总需求将同比下降4%，至约1120百万盎司；2025年供需缺口预计收窄至约–70百万盎司，环比减少约53% [50][52] 黄金供需情况 - 黄金ETF投资需求大幅抬升，新兴国家央行延续购金态势，2026年1月中国及土耳其央行延续购金分别约0.93吨和3.0吨 [54][71] 宏观及期权 - 本周美元指数在宏观事件冲击下震荡走弱 [58] - 本周10Y - 2Y美债利差小幅走阔，CBOE黄金波动率大幅走高 [63] - 本周美国通胀平衡利率小幅反弹 [67]

港股重型机械板块市场表现 - 森松国际股价大涨超9%，最新价11.730港元 [1][2] - 三一重工股价上涨2.22%至24.840港元，盘中刷新上市新高价 [1][2] - 中联重科股价上涨约2%，最新价8.510港元 [1][2] - 三一国际股价上涨约2%，最新价11.620港元 [1][2] 行业近期基本面与预期 - 2026年1月前半个月，工程机械行业订单保持平稳 [1] - 市场对春节后迎来销售旺季存在明确预期 [1] - 自2025年以来，国内工程机械上行周期已开启 [1] - 设备更新需求叠加施工推进，挖机销量上升 [1] - 挖机销量增长将逐步带动非挖产品延续去年势头，继续保持正增长 [1] 行业核心战略与驱动因素 - 徐工机械、三一重工、中联重科、柳工等头部厂商，均将加速海外市场产能布局作为明年的核心任务 [1] - 在全球宽财政、宽货币的背景下，出海主题有望再度成为年度热门主线之一 [1] - 工程机械深度受益于出海逻辑，当前龙头公司海外利润贡献占比普遍在70%以上 [1] - 工程机械有望受益于后续美联储降息等事件催化 [1]

美国经济数据表现与市场影响 - 美国初请失业金人数为20万人，低于市场预期的21万人，显示就业市场保持韧性[1] - 美国去年三季度GDP环比年率增速上修至4.4%，为2023年第三季度以来最快增速，高于初值4.3%和第二季度的3.8%[1] - 去年11月美国PCE物价指数环比增长0.2%，同比上升2.8%，整体通胀增幅保持温和[1] 美联储货币政策预期 - 强劲的经济数据强化了市场对美联储推迟降息的判断[1] - 芝商所美联储观察工具显示，本月美联储降息概率仅为4.4%[1] - 掉期市场对年内降息幅度的预期已降至43.2个基点，低于两次降息所需的50个基点[1] - 多数美联储官员暗示倾向于在1月27-28日的政策会议上暂停降息[1] 美国国债市场波动 - 受特朗普关税威胁及日本国债市场抛售潮影响，美国国债价格一度出现暴跌[2] - 随着20年期美债拍卖需求强劲及特朗普撤回关税威胁，美国国债市场收复大部分失地[2] - 市场分析认为，未来围绕格陵兰岛收购计划的不确定性可能引发更严重的市场波动[2]

报告行业投资评级 宏观金融 - 股指中长期看好，逢低做多；国债震荡运行 [1][5] 黑色建材 - 焦煤短线交易；螺纹钢区间交易；玻璃观望 [1][5] 有色金属 - 铜前期多单逢高离场观望；铝加强观望；镍观望；锡区间交易或前期多单止盈；黄金区间交易；白银偏强运行；碳酸锂区间震荡 [1] 能源化工 - PVC区间交易；烧碱暂时观望；纯碱暂时观望；苯乙烯区间交易；橡胶区间交易；尿素区间交易；甲醇区间交易；聚烯烃偏弱震荡 [1] 棉纺产业链 - 棉花棉纱震荡调整；苹果震荡偏弱；红枣震荡偏弱 [1] 农业畜牧 - 生猪反弹滚动空机会；鸡蛋短期不宜追空；玉米谨慎追高，等待反弹逢高套保；豆粕逢高偏空；油脂菜油偏弱震荡，豆棕油反弹受限 [1] 报告的核心观点 报告对期货市场各品种进行分析，给出投资建议，各品种受不同因素影响，如地缘政治、供需关系、政策等，投资者需关注各品种的行情变化及关键影响因素 [1][5][7] 根据相关目录分别进行总结 宏观金融 - 股指或震荡运行，特朗普相关言论及地缘扰动影响减少；国债震荡运行，呈现交易盘向配置盘接力局面 [5] 黑色建材 - 双焦震荡运行，煤炭市场观望情绪延续，需求疲软主导价格承压；螺纹钢震荡运行，期货价格窄幅震荡，关注1月钢材出口数据；玻璃震荡运行，投机情绪降温，年前产销或下滑 [7][9] 有色金属 - 铜冲高回落，前期多单逢高离场观望，全球结构性短缺或缓解，短期支撑降低；铝高位震荡，加强观望，供需紧张预期降温；镍震荡运行，建议观望，印尼镍矿配额削减消息提振但基本面偏弱；锡震荡运行，区间交易或前期多单止盈，供应偏紧，消费维持刚需；黄金震荡运行，区间交易，地缘局势和经济数据影响价格；白银震荡运行，偏强运行，受地缘和经济因素影响；碳酸锂区间震荡，关注宜春矿端扰动 [11][13][15] 能源化工 - PVC底部或已显现，区间交易，内需弱势但关注政策和成本扰动；烧碱低位震荡，暂时观望，需求难支撑，供应压力大；苯乙烯震荡运行，区间交易，利润修复，估值偏高；橡胶震荡运行，区间交易，海外原料价格支撑，库存增加；尿素震荡运行，区间交易，供应增加，需求支撑，价格震荡；甲醇震荡运行，区间交易，内地供应恢复，下游需求分化；聚烯烃偏弱震荡，关注下游需求和局势影响；纯碱暂时观望，供给过剩，下方成本支撑 [20][22][24] 棉纺产业链 - 棉花棉纱震荡调整，长期预期乐观；苹果震荡偏弱，产区春节备货，走货情况不一；红枣震荡偏弱，产区收购告一段落，市场成交尚可 [28][29] 农业畜牧 - 生猪震荡筑底，现货止跌，盘面反弹，供应压力大，远月谨慎看涨；鸡蛋低位反弹，短期不宜追空，关注淘汰和外生变量；玉米高位回调，短期购销平衡，中长期供需偏松；豆粕低位震荡，短期关注支撑，远月关注压力，逢高偏空；油脂反弹受限，菜油偏弱震荡，豆棕油反弹受限，关注价差收窄策略 [31][34][36]

市场开盘表现 - 1月23日三大指数集体高开 沪指涨0.18%报4130.11点 深成指涨0.15%报14349.01点 创业板指涨0.16%报3334.02点 [1] - 贵金属、医药商业、光伏等板块指数涨幅居前 [1] - 上证指数成交额106.05亿 深证成指成交额169.65亿 创业板指成交额53.20亿 [2] 外盘市场动态 - 美股三大股指延续涨势 道指涨0.63%报49384.01点 标普500涨0.55%报6913.35点 纳斯达克涨0.91%报23436.02点 [3] - 热门中概股多数收涨 纳斯达克中国金龙指数涨1.58% 阿里巴巴涨5.05% 京东涨3.20% 蔚来汽车涨2.14% 理想汽车涨3.54% 哔哩哔哩涨4.53% [3] 光伏行业成本变革 - 白银供需长期紧平衡 价格上涨倒逼光伏电池、组件企业寻求降本 铜成为最理想的替代材料 [4] - 为控制成本 降低银耗成为当务之急 银包铜、电镀铜方案进展较快 纯铜浆是终极目标 [4] - 假设2026-2027年银包铜、铜浆渗透率分别达17.7%、43% 对应浆料产量分别为813吨、2188吨 将为浆料及金属粉体企业带来较大业绩弹性 [4] 人民币国际化前景 - 人民币国际化程度和储备货币地位相较中国经济地位尚有较大提升空间 [5] - 主要障碍在于贸易结算占比远低于贸易份额 以及金融市场发展和开放不足 [5] - 建议通过“三驾马车”思路推进 重点突破跨境贸易结算、推进金融市场开放、以区域化为抓手提升国际地位 [5] 黄金价格展望 - 参考历史规律 2026年金价涨幅或介于10%-35%区间 [6] - 受美联储降息预期、美元信用不稳、地缘政治不确定性影响 金价有望进一步上涨 [6] - 中性情景下 参考1970-2025年数据 2026年金价可能分别上涨7%、23%和34% [7] 房地产行业信用纾解 - 万科“21万科02”债券核心展期议案获高票通过 方案以“本息兑付调整+固定兑付安排+增信措施”为核心 [8] - 龙头房企偿债方案落地标志着市场信用压力的短期纾解 叠加地产政策预期升温 有助于地产股估值修复 [8] - 重点推荐兼具“好信用、好城市、好产品”的“三好”地产股、依靠运营能力掌握现金流的房企、受益于香港市场复苏的本地房企及具备分红优势的物管企业 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 从中期看美联储后续降息幅度尤其是新联储主席5月上任后宽松幅度将大幅提升，特朗普政府对鲍威尔的刑事调查及基于宽松货币政策的联储主席任命会对联储独立性形成不可逆影响，且印度白银一季度仍有较大进口空间 策略上逢低做多，沪金主力合约参考运行区间985 - 1200元/克，沪银主力合约参考运行区间21447 - 27000元/千克 [3] 根据相关目录总结 行情资讯 - 沪金涨1.53%，报1104.52元/克，沪银涨5.68%，报24315.00元/千克；COMEX金报4936.10美元/盎司，COMEX银报96.43美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.26%，美元指数报98.30 [2] - 昨日公布美国通胀数据低于预期，美国三季度PCE年化环比值为2.8%，低于预期的3.5%，同时美国11月核心PCE物价指数环比值为2.8%，符合市场预期 [2] - 特朗普宣布暂缓对关键金属征收关税后，COMEX白银库存持续回落缓解海外现货紧俏情况，库存由年初的13981吨下降至1月21日的13135吨，现货白银租赁利率则回落至4%之下；印度白银抵押贷款新规将于今年4月1日生效，将持续对白银现货贡献新的需求 [2] 金银重点数据汇总 黄金 - COMEX黄金活跃合约收盘价4938.40美元/盎司，较前一日上涨2.11%，成交量26.03万手，较前一日下跌33.31%，持仓量52.75万手，较前一日上涨8.06%，库存1124吨，较前一日上涨0.00% [6] - LBMA黄金收盘价4832.05美元/盎司，较前一日下跌0.71% [6] - SHFE黄金活跃合约收盘价1087.58元/克，较前一日下跌0.43%，成交量55.09万手，较前一日上涨0.74%，持仓量36.94万手，较前一日下跌3.12%，库存102.01吨，较前一日上涨2.02%，沉淀资金642.78亿元，较前一日流出3.54% [6] - AuT + D收盘价1083.92元/克，较前一日下跌0.19%，成交量57.08吨，较前一日下跌40.22%，持仓量205.36吨，较前一日下跌1.48% [6] 白银 - COMEX白银活跃合约收盘价96.22美元/盎司，较前一日上涨3.51%，持仓量15.15万手，较前一日下跌 - 1.13%，库存13006吨，较前一日下跌 - 0.98% [6] - LBMA白银收盘价93.38美元/盎司，较前一日下跌 - 1.56% [6] - SHFE白银活跃合约收盘价23339.00元/千克，较前一日上涨0.90%，成交量182.02万手，较前一日下跌 - 6.56%，持仓量69.30万手，较前一日上涨1.84%，库存589.05吨，较前一日下跌 - 1.95%，沉淀资金436.71亿元，较前一日流入2.76% [6] - AgT + D收盘价23366.00元/千克，较前一日上涨0.59%，成交量417.56吨，较前一日下跌 - 1.28%，持仓量3201.484吨，较前一日上涨0.40% [6] 金银内外价差统计 - 2026年1月22日，COMEX黄金连一4938.40美元/盎司，沪金近月1083.56元/克，美元兑离岸人民币汇率6.9628，SHFE - COMEX价差 - 21.95元/克， - 98.03美元/盎司；LBMA黄金价格4938.35美元/盎司，IAU9999为1081.95元/克，美元兑离岸人民币汇率6.9640，SGE - LBMA价差 - 23.73元/克， - 106.01美元/盎司 [51] - 2026年1月22日，COMEX白银连一96.10美元/盎司，沪银近月23370.00元/千克，美元兑离岸人民币汇率6.9640，SHFE - COMEX价差1853.44元/千克，8.28美元/盎司；LBMA白银价格对应数据中，Ag(T + D)相关价差计算后沪银近月23366.00元/千克对应SHFE - COMEX价差1826.38元/千克，8.16美元/盎司 [51][60]

美元走势分析 - 鉴于对美国政策公信力的担忧以及美联储更大幅度降息的风险，美元可能会进一步走软 [1] - 即使美国经济增长保持坚挺，政策公信力和治理方面的论调也可能引发美元的阶段性走软 [1] - 当过度宽松的政策成为一种切实的可能性时，美元的上涨潜力也更加受限 [1] - 通胀路径的不确定性，以及短期和长期美国国债收益率之差扩大的风险，对美元而言是一个不利组合 [1] 市场数据 - DXY美元指数下跌0.2%，至98.598 [1]

文章核心观点 - 伴随铜价创历史新高，以“投资铜条”为名的零售铜产品在线上线下市场引发关注和交易热潮，但其作为投资品存在高溢价、低流动性、回收渠道不畅等显著问题，业内人士认为这更多是市场情绪驱动的短期跟风行为，而非理性的投资选择 [1][10][14] 市场现象与交易情况 - 线下市场公开陈列难觅，商户多低调接单或排单发货，最低起售量为1公斤，下单后3-7天发出 [1][3] - 有商户透露工厂原先就销售定制铜材，近期因“投资铜条”走红咨询量增加，每天售出约2-3吨，近期一天能卖出一两百条，单价约170元/条 [3] - 线上电商平台已有多个商户出售，1公斤售价在140元至199元区间，规格从100克到10吨不等，材质多标称99.9%纯铜 [4][6] - 某网店数据显示，“投资铜条”上新4天销售破百，超300人加购，超6000人浏览；另一老店上架新品，并设置“10吨铜条14600000元包邮”等吸睛选项 [6] - 快递网点近两周开始收寄铜条，多时一天超100票，运费因重量不菲，例如1000克铜条从深圳空运至重庆需23元 [6] 铜价上涨背景与驱动因素 - 伦敦金属交易所(LME)铜价在2025年12月突破每吨12000美元，全年累计涨幅高达42%，为近十年最凌厉涨势；2026年1月14日创下13407美元/吨的历史新高 [7] - 上海期货交易所沪铜在2025年12月27日首次站上10万元/吨关口，全年涨幅超33%；2026年1月14日创新高至105650元/吨，1月21日报101280元/吨 [8] - 供应端受多起生产中断事件影响，2025年铜矿产量预期下修并最终逆转成为负增长 [8] - 需求端受人工智能数据中心、新能源汽车和电网升级驱动，长期需求预期强劲，例如预计2026-2028年全球数据中心&算力中心用铜量年复合增长率达40.56%，2028年用量预计达102.82万吨 [8] - 宏观层面，美联储降息预期推动美元贬值，流动性宽松背景下资金涌入大宗商品市场，放大铜价涨势 [8] “投资铜条”存在的问题与风险 - 铜条存在高溢价，按沪铜10万元/吨折算，1000克铜原料价约百元，而市面“批发价”达160元/条，意味着投资者需等待铜价再上涨约60%才能回本 [10] - 铜条投资属性极低，铜是工业金属，价格波动频繁但克重绝对值变化小，且不具备黄金、白银的避险功能和金融属性 [10] - 个人投资铜条面临回收渠道不畅问题，售卖商家大多只卖不收，当前紫铜回收参考价约70-80元/公斤，远低于零售价 [13] - 铜条存在体积大、易氧化等问题，存储不便增加投资成本，例如同等重量下铜条体积是金条的两倍有余 [13] - 电商平台早有更便宜的定制工业铜材销售，例如一块重约358克的T2紫铜条售价38.5元，相当于107.5元/公斤，远低于当前“投资铜条”市价 [13] 行业观点与建议 - 业内人士及市场参与者普遍认为个人投资者不应跟风炒作铜条 [10] - 观点认为当下的铜条投资热更像是一场情绪游戏，是金、银等贵金属价格飙涨后的跟风行为 [14] - 对于普通个人投资者，更建议通过有色金属ETF以及铜矿企业股票等渠道参与铜市场交易 [14]

黄金市场动态 - 隔夜现货黄金收盘上涨1.4%，报4830.56美元，盘中曾触及4888.59美元的纪录高位 [1] - 金价在特朗普表态后一度暴跌至4755.55美元，今日亚市早盘遭遇抛售，目前在4830美元附近徘徊 [1] - 技术面显示，MACD绿柱收敛空头动能减弱，RSI回落至46附近处于中性区域，只要未有效跌破38.2%回撤位，金价仍处于高位整理 [24] 美国股市表现 - 隔夜美国三大股指全线上涨，道指涨1.21%，标普500指数涨1.16%，纳指涨1.18% [2] - 有分析师表示，自1940年以来36起重大地缘政治事件后，美股在随后三个月内上涨的概率高达60% [14] 美国贸易与关税政策 - 美国总统特朗普称已就格陵兰岛协议制定框架，因此不会实施原定于2月1日对欧洲8国加征关税的措施 [3] - 特朗普承诺不会对格陵兰岛动用武力，并宣布暂时不加征关税 [6] - 分析认为美国并未放弃对格陵兰岛的意图，政策存在反复可能 [4][7] 美联储与货币政策 - 特朗普在达沃斯演讲中表示将在不久后宣布新的男性美联储主席人选，并称鲍威尔在利率问题上为时已晚 [8] - 最新调查显示，多数经济学家预计美联储将在本季度维持基准利率不变，并可能在鲍威尔5月任期结束前按兵不动，这一判断较上月出现明显转向 [8] - 多数经济学家仍预计今年晚些时候将至少出现两次降息 [9] - 特朗普暗示，如果鲍威尔任期结束后留任美联储理事会，将无法享受其任期 [9] 美国经济数据前瞻 - 北京时间1月22日晚21点30分将发布美国11月核心PCE物价指数，市场预期年率为2.8%，月率为0.2% [11] - 若数据显著高于预期（年率>2.8%，月率>0.2%），将对美联储降息强烈利空，降息预期将大幅推迟 [12] - 若数据符合或略低于预期，对降息预期中性或小幅利多 [13] - 若数据显著低于预期（年率<<2.8%，月率≈0），将对降息大幅利多，更早更快降息的预期将升温 [14] - 本交易日还将出炉美国初请失业金人数变动 [10] 国际地缘政治局势 - 据《华尔街日报》报道，特朗普政府正试图在古巴政府内部寻找“内线”，目标是在“今年年底前颠覆古巴政权” [16] - 美国企图通过切断委内瑞拉对古巴的石油供应来重创古巴经济、削弱古巴政权 [16] - 古巴国家主席表示已做好准备捍卫每一寸国土 [17] - 由于与伊朗关系紧张，美国正在向中东地区增派兵力，包括十多架F-15E战斗机和C-17运输机，“亚伯拉罕·林肯”号航母战斗群也已驶向中东 [18] - 伊朗警告美国总统特朗普不要对其最高领袖采取任何行动，否则将引发“毁灭性报复” [19][20] 美国与国际组织关系 - 美国已正式退出世界卫生组织，但根据世卫组织章程，美国仍需结清拖欠的全部会费 [21] - 美国目前尚未支付2024年和2025年度应缴款项，两年合计约2.6亿美元 [21]