Tabl e_Title 2025 年 6 月 30 日 大类资产运行周报（20250623-20250627） 地缘冲突明显缓和 权益资产周度上涨 风险提示：美国通胀数据改善不及预期 大类资产运行报告 全球主要资产表现 | | 近一周变动 | | --- | --- | | 新兴市场股市指数 | 3.25% | | Table_Fi rstSto ck 发达市场股市指数 主要资产涨跌幅表现 | 3.28% | | 全球债券指数 | 0.98% | | 全球国债指数 | 0.99% | | 全球信用债指数 姓名 | 1.04% 分析师 | | 美元指数 | -1.52% SAC 执业证书编号：S1111111111111 | | RJ/CRB 商品价格指数 | Xxxxxx @essence.com.cn -4.09% | | | 021-68767839 | | 标普高盛商品全收益指数 | -6.00% | 丁沛舟 高级分析师 期货从业资格号：F3002969 投资咨询从业证书号：Z0012005 dingpz@essence.com.cn 010-58747724 相关报告 大类资产运行周报（202503 ...

当前市场对美联储六月会议的普遍预期是 维持联邦基金利率不变。这本身并非新闻，因为在经济数据 尚未出现断崖式下跌、通胀仍有一定粘性的情况下，美联储通常会避免在短期内做出剧烈政策转变。然 而，真正的焦点在于市场对 未来政策路径 的定价。 在美国联邦储备系统（Fed）即将召开的六月政策会议前夕，美元指数（DXY）呈现出显著的盘整态 势，徘徊于 98.80 附近。这种谨慎的市场氛围，不仅反映了交易员在重大事件前的观望心理，更凸显了 当前影响美元汇率的多重复杂因素。 鸽派预期：紧盯美联储前瞻指引 | 外媒的报告显示，市场已将九月降息的可能性推高至接近80%，并预期十月可能会有进一步的行动。这 种高度的降息预期，是基于对美国经济增长放缓、通胀压力减轻的判断。 近期公布的美国经济数据为市场的鸽派预期提供了实质性支撑。 五月份的 零售销售数据尤为引人注目，环比下降0.9%，不仅远逊于市场预期，更是对 占美国经济活动 主体（约70%） 的消费者支出发出了明确的警示信号。零售销售的疲软可能预示着消费者信心或购买 力的下降，这对依赖内需驱动的美国经济而言是一个重要的负面信号。 同时，五月份的 工业生产数据也表现不佳，意外下降0.2 ...

看ip，刚到家，第一件事就是先想着上钟来了。 北京到临海有直达车，车程将近8小时，屁股都坐硬了，中间停靠的站点太多，乘坐体验很不好，但每天也就这么一班车没得选，每次到家都差不多晚上9 点半。 周末的新闻我倒是在车上大致看了一遍，就说几件最重要的事。 影响最大的是周五美国公布的非农就业数据很好，大超市场预期，严重削弱了美元在2025年的降息预期。我截一张国外下注网站的走势图给你们看看。 蓝线代表全年降息一次（0.25%），在周五经济数据公布后已经攀升至概率第一，有29%。红线代表全年降息两次（0.5%），之前一直概率领先，但周五 被蓝线反超，目前概率是21%。 央行这边也有一些应对，暂停买入国债操作，这让债券利率略有反弹，算是对冲了美元的强势冲击。 如果上面的内容你看着有点绕，我可以给一个简单粗暴的结论，这事偏利空，对全球资本市场，对港股都不是好消息，a股有外汇防火墙，影响会小一 点，但问题是a股现在自己正在闹腹泻，所以对周一不友好。 …… 周末重要的事就这一件，另外还有一些鸡零狗碎的，过一遍你有个印象就行。 1、财政部10日开了个国信办发布会，会上说了2025年赤字规模将有较大幅度增加，但是记者问具体数字的时 ...