5月15日，大盘未能保住昨日站上3400点的战果，截至收盘，报收3380.82点，全天下跌0.68%，沪深两 市有3800多家个股下跌。 从过去A股十几个交易日的走势来看，虽说利好频传，先有央行宣布降准降息，后有中美关税战按下暂 停键，但上攻力度总是不够犀利，在缺乏连阳的走势下，让人产生一种跌跌撞撞的感觉。 分析今日大盘下跌原因，或与4月金融数据有关。从昨日盘后央行公布的数据来看，4月末，广义货币 （M2）余额同比增长8%，较上月大幅上行1个百分点；狭义货币(M1)余额同比增长1.5%，较上月末小 幅回落0.1个百分点。同时，M1-M2剪刀差为6.5个百分点，较3月的5.4个百分点扩大了1.1个百分点。 具体来看，目前M1与M2的构成及其含义。从2025年起，我国M1启用新的统计口径，包括：流通中货 币（M0）、单位活期存款、个人活期存款、非银行支付机构客户备付金。而如果M1增加则意味着居民 和企业拿在手中准备随时花出去的钱增多，也就是说老百姓(603883)手头现金充裕，消费能力变强，生 活便利性提升。同时市场交易也变得活跃，资金流转加快，企业扩大生产意愿增强。 M2则是在M1的基础上，增加了单位定期存款、 ...

5月15日，大盘未能保住昨日站上3400点的战果，截至收盘，报收3380.82点，全天下跌0.68%， 沪深两市有3800多家个股下跌。 文/曹萌 就4月M2增速上行，中国民生银行首席经济学家温彬表示，去年同期整顿存款"手工补息"，金融数 据"挤水分"较为明显，企业活期存款向非银体系转移，当月M2新增-3.6万亿元，同比多减近3万亿 元，形成较低的基数效应。此外，今年以来，债券市场双向波动，没有出现去年的单边上涨态势，存 款也未出现去年大量"搬家"情况，4月对公和居民存款同比少减超1万亿元，对M2同比增速也形成一 种正向上拉作用。后续随着低基数效应的递减，未来M2同比增速会恢复到今年前几个月的正常增长 水平。 同时，需要注意的是4月M1-M2剪刀差出现扩大，而该指标直接反映的是社会经济活力。进一步分 析，当M1增速小于M2增速时，普遍意味着市场上的"死钱"增多，人们更倾向于储蓄，而非投资和 消费，这便潜在预示着消费者和企业对未来缺乏信心。 4月M1-M2剪刀差负向增大暗示消费者与企业对未来经济信心不足扩大的同时，当 月信贷数据对这 一趋势也有相应佐证。具体来看，4月企（事）业单位贷款增加6100亿元，同比少增 ...