时间真快，如今二次元也要分"新""老"了。彼此间还毫无前辈后辈的亲昵，尽是异教徒间的摩擦。新二次元规矩大，老二次元批判新二次元规矩大。以至 于沉寂多年的"反二次元吧"都活过来了，关注人数突破80万。 细想也合理。中华大地的早期二次元，多为1980年前后生人。而如今所谓新二次元，大多是05后。老二次元，能生出新二次元。人差着辈儿，社会环境、 媒介环境、消费环境更是天差地别。 纯以年龄区分新老二次元似乎失之简单粗暴，小红书上的高赞回答还包括但不限于："喜欢亚克力立牌就是新二次元，喜欢手办就是老二次元"，"老二次 元叫周边、徽章，新二次元叫谷子、吧唧"。 不中亦不远矣。"ACG受众是二次元"这种古早定义早不适用，取而代之的是大量围绕消费形成的新标准。对不少新二次元、尤其是低龄二次元来说，入坑 爱不爱吃谷、有没有找过委托老师等，才是最值得在意、用以分辨同好的关键。 无消费不成二次元，这次真被资本做局了。 二次元产业规模急速膨胀，商家想要出售的产品、服务越来越多，势必对用户习惯产生影响、乃至重塑。在这个过程中，新二次元担心自己太过"正常"而 泯然众人，也心甘情愿从消费角度来建立新规则，用以强调自己身份的特殊性。 为了得 ...

报告行业投资评级 - 优于大势 [7] 报告的核心观点 - 需求端和供给端多重因素共振，中国谷子经济市场规模持续快速增长，2017 - 2024年，中国泛二次元及周边市场规模CAGR为15.26%，谷子经济市场规模CAGR为17.79% [3] 根据相关目录分别进行总结 情绪消费崛起，谷子经济市场前景广阔 - 二次元涵盖广泛形成二次元文化，多重因素共振推动二次元产业迅速发展，2017 - 2024年市场规模CAGR为15.26%，预计2029年达8344亿元 [12] - 二次元产业繁荣催生周边产品新形态，新兴轻周边与谷子产品品类基本重合，成为周边消费主流 [13] - 谷子经济围绕二次元IP周边产品，2019年扩展到大众泛二次元市场，2024年市场规模同比高增超40%，预计2029年达3089亿元 [19][21] 需求端：用户基础+消费观念+社交属性+较高粘性+下沉市场，培育谷子经济长期长线发展空间 - 对标日本，中国谷子经济有望长期受益于精神消费崛起，日本经济低迷消费降级，但广义动画产业和动画衍生产品市场规模逆势增长，中国居民文化娱乐人均消费支出有望持续增长 [28][31][40] - 泛二次元用户基础庞大且吃谷意愿强，2024年用户规模达5.03亿人，观看动漫/漫画人群中近90%受众愿意购买谷子且多数付诸行动 [42][45] - 消费观念转变，谷子经济有望成为释放年轻人消费潜力的重要出口，近70%谷子产品消费者不超过30岁，年轻人更看重产品使用体验和情绪价值 [52][55] - 社交属性明显，社交裂变进一步扩大谷子受众群体，仅26.4%消费者购买谷子后独自欣赏，二次元爱好者交流赋予传播裂变机会 [58] - 单次消费低+消费频率高，较强的消费者粘性支撑谷子经济持续发展，2025Q1消费者平均单次购买金额102元，月均购买次数2.9次 [2][62] - 低线城市渗透率较低，谷子产品可凭借价格优势开拓下沉市场，当前高线城市谷子消费者比例超80%，预计2023 - 2028年低线城市GDP CAGR为6.1%，社零CAGR为7.4% [2][68] 供给端：从IP生产到产品销售，兴利除弊持续优化谷子经济供给端 - 国产IP强势崛起，有望持续刺激消费者谷子购买欲望，国产游戏IP《恋与深空》《第五人格》登顶谷圈IP销量榜，2025Q1闲鱼平台国谷交易额超越日谷 [77][80] - IP授权体系向好发展，为谷子经济发展提供强大助力，2021 - 2024年全球授权商品和服务销售额及授权代理商销售额增长，中国授权金和授权商品零售额也持续增长，卡通动漫IP授权占比近50% [83][86][92] - IP运营可借鉴日本制作委员会模式并持续进行探索，充分挖掘IP商业价值，IP运营方需根据IP特性和受众特点推动衍生品商业化，日本动画播放周期缩短对IP运营能力提出高要求，可借鉴制作委员会模式 [95][99][105] - 多渠道推动消费者触达能力提高，谷子经济有望持续扩容，谷子经济下游渠道包括线上、线下和二手交易平台，谷店门店数量迅速增加，多渠道拓展提高消费者触达能力 [106][109][110] - 日本企业持续布局，为中国谷子经济增添活力，万代南梦宫在中国开设分公司、开放IP授权、增加门店数量，优化二次元衍生品供给端 [113][118][120]

行业现状 - 2025年上半年谷子行业呈现"闭店潮"与"开业潮"并存现象，半年内闭店155家同时新开店755家[3][8] - 闭店店铺中个人谷店占比55%（85家），连锁品牌占比45%（70家），头部品牌潮玩星球闭店22家且总门店数从148家降至122家[7] - 新一线城市成为闭店重灾区，占比达41%（63家），一线至二线城市合计闭店占比81%（126家）[7] 经营挑战 - 行业存在"可见成本低、隐性门槛高"特点，导致大量缺乏文化理解的创业者盲目入局[2] - 同质化竞争加剧，产品千篇一律加速消耗消费者热情，引发普遍性库存积压[10] - 商场租金上涨成为重要压力源，前期招商让利不可持续导致硬性成本增加[7] IP热度变化 - 日漫IP显著退热，"咒术回战"搜索指数同比锐减76%，"排球少年"等头部IP在闲鱼榜单排名下降[12][16] - 国产IP表现亮眼，"恋与深空""第五人格"交易额跃居前列，"哪吒""非人哉"等国漫IP销量暴涨[19] - 日漫电影票房表现疲软，今年作品均未超2500万，较去年同期的2.93亿（间谍过家家）大幅下滑[18] 市场发展趋势 - 行业从单极依赖转向多元化IP生态建设，需构建高商业价值、长生命周期的IP池[22] - 国产游戏IP和国漫IP正在形成新增长点，618淘系玩具潮玩榜单中国产IP表现强势[19] - 多家品牌已开始布局《名侦探柯南》《罗小黑战记2》等IP衍生品，押注下一个爆款[22]

展会概况 - 首届美好生活博览会在北京展览馆开幕 300多家企业参展 覆盖吃穿住行用多个领域 [1] - 展会由新浪财经主办 阿里巴巴 京东 拼多多 抖音电商联合主办 微博 美团为战略合作伙伴 [3] - 展区面积达1.5万平方米 设有特色农产品 户外装备 电子产品 二次元潮玩 新能源汽车等展区 [3][6] 特色农产品 - 北京优农特色农产品市集专区展出顺义野谷健康产业集团的鸽肉和鸽蛋产品 该集团培育出中国首个自主知识产权肉鸽品种 [5] - 庞各庄酸奶甜瓜新品种亮相 口感酸甜 价格亲民 售价15元一个 [6] - 展商提供内蒙古牛肉干 长白山珍珠菇 大连海藻 台湾凤梨 新西兰牛奶等试吃及优惠购买 [3] 科技产品 - 小米展区展出首款SUV车型YU7 吸引观众现场咨询性能 [6] - 宇树科技人形机器人G1亮相 可与观众流畅互动 [8] - 乐享科技履带机器人W-Bot植入自研意识仿生模型 能捕捉情绪并回应 适用于院落安防和家庭陪伴 [8] 二次元与互动体验 - 二次元展区聚集年轻人 卡游代理名侦探柯南集换式卡牌现场发售 哔哩哔哩展出谷子周边 [10] - 任天堂Switch 2体验区开展《马里奥赛车世界》快闪赛 设置多种奖品 比赛零门槛参与 [10] - 展会设置摸高挑战 羽毛球挑战等互动游戏 吸引观众参与赢奖 [12]

Q&A 购物中心的业态变化情况如何？ 根据赢商网大数据的研究，购物中心的业态竞争率自 2019 年以来首次出现整 体负增长，尤其在一线和二线城市的标杆购物中心中尤为明显。这表明线下经 营面临较大的压力和挑战。传统上，我们使用开关店比来衡量业态的上行或下 行趋势，即开店数除以关店数，大于 1 表示上行，小于 1 表示下行。尽管整体 业态竞争率呈现负数，但潮玩和二次元领域表现出色，保持了长期的开店增长 趋势。 潮玩与二次元市场在 2025 年的表现如何？ 截至 2025 年上半年，潮玩与二次元市场继续保持良好的开店势头。特别是 2024 年全年，这两个领域的开店数量显著增加。这些数据滞后于市场反应约 半年，因此可以推测 2023 年整个行业销售水平已经非常理想。潮玩的绝对开 二次元品牌集中度相对较弱，头部品牌单店月销售额约 40-50 万，非头 部品牌仅 10-20 万，差距显著。购物中心与二次元业态合作通常采用固 定租金与租售比两者取高的方式，二次元租金水平低于潮玩。 二次元业态对购物中心意义在于吸引远端客流，通过 IP 活动吸引城市范 围消费者，增量客流范围可达 10 公里以外。南京水游城通过引入二次 元业态 ...

以下文章来源于娱乐资本论 ，作者娱子酱团队 娱乐资本论 . 娱乐资本论隶属于界面财联社（上海报业集团主管主办），持有新闻牌照，是北京市文化产业投融资协 会会员单位，并与中国网络视听大会、北京国际电影节、上海国际电影节等行业大会展开了长期、深度 的合作，致力于独家报道，是泛文娱行业第一媒体。 作 者 | 吴晓宇 来源 | 娱乐资本论 导 语： 除了专注于二次元周边的公司，越来越多互联网大厂开始进军谷子经济。 2025年，波动最剧烈的行业还属二次元周边产业。 借着《哪吒之魔童闹海》等一系列IP的强劲势能和去年打下的良好基础，谷子经济的大潮来势汹 汹。彼时，大批投资者都看好谷店生意，也有大量从业者砸锅卖铁，希望赶上这波新的风口。 全国各地谷店数量如雨后春笋一般涌现。泡泡玛特和卡游中心这样 售卖二次元IP联名产品 的大型 连锁店不断向全国、向三四线城市扎根发芽。谷谷逛谷和三月兽等头部谷店品牌，则正在极力寻找 加盟伙伴，提高店铺的数量。 就在这一系列利好消息之中，谷店倒闭潮的新闻又不断见诸报端，自春节后一直持续到今天。 今年 前三个月，近百家线下谷店正式关闭，或在清仓处理。两次谷店倒闭潮虽然原因略有不同，但核心 逻辑是 ...

零售行业闭店潮 - 2025年1-3月超40家典型品牌闭店，包括Gucci上海关2店、茑屋书店连撤2店、永辉超市90天关273家店 [5] - 零售业超20个品牌闭店，商超、服饰、奢侈品、二次元受影响最严重 [9] - 超市行业闭店最集中，永辉超市一季度门店同比减少273家，2025年计划关闭200-350家效益不佳门店 [13] - 沃尔玛五年关闭123家中国卖场，2026财年一季度期末门店数降至280家 [10] - 人人乐一季度亏损7962万元，门店从超百家缩水至32家 [13] 奢侈品行业调整 - Gucci推进全球店铺网络优化计划，关闭上海两家店铺 [14] - Lanvin密集关闭南京德基广场、杭州大厦等高端项目门店，中国仅剩11家门店 [10] - Bottega Veneta关闭4家中国门店，成都仅剩IFS和SKP两家 [10] - 71%年轻消费者更看重"独特设计"与"工艺传承"，而非显性标识 [16] 餐饮行业收缩 - 一季度近20家连锁餐饮品牌闭店，火锅、咖啡、茶饮受影响严重 [22] - 一哥澳门豆捞广州仅剩1家门店，湊湊2024年关店73家 [25] - 日料品牌大规模闭店，山葵家、小锄匠寿喜烧等关闭所有门店 [28] - 中高端咖啡品牌Seesaw存续门店不足50家，星巴克关闭一线城市核心门店 [30] 文体娱行业困境 - 威尔士健身关闭上海、广州、成都多家门店 [35] - 茑屋书店关闭上海MOHO店、天津仁恒伊势丹店，多地门店存活期未超3年 [36] - 德信影城30家门店中9家无法正常购票，占比超30% [37] 行业转型与调整 - 超市行业引入"胖东来模式"，永辉已完成100家门店调改 [13] - 喜茶关停146家门店优化布局，奈雪的茶关闭低效门店 [33] - 二次元/潮玩品牌同质化竞争严重，1-3月32家连锁品牌闭店 [17][20]

投资理念与策略 - 专注企业基本面研究成为投资核心策略，强调持有品种需能让人安心[3] - 通过市场一线调研发现白酒行业实际动销不及炒作热度，库存积压严重[4] - 认为无法理解的商业模式是对本金的潜在威胁，调研深度需与风险敞口匹配[4] - 建议深入研究企业商业模式、竞争优势和成长逻辑，坚守能力圈[9] - 提醒投资者避免频繁交易，构建长期策略以应对量化程序主导的市场[9] 行业前景与投资方向 - 看好人工智能、人形机器人、二次元消费、IP消费等行业前景[1] - 人工智能领域持续突破，相关企业股价飙升，人形机器人技术迭代加速[7] - 二次元与IP消费势头强劲，线下活动创造高销售额，衍生品市场火爆[7] - 坚定看好科技革命带来的行业机遇及中国核心资产价值重估[8] - 期待半导体、人工智能、新能源等高端制造产业[8] 全球经济与中国市场 - 认为全球经济呈现"东升西落"态势，中国资本市场迎来发展机遇[4] - 美国面临通胀高企、债务负担沉重、制造业空心化等问题[4] - 中国研发投入超3.5万亿元，占GDP比重达2.65%，在多个领域世界领先[5] - 北向资金连续7周成交额超万亿元，三季度持仓规模达2.4万亿元[5] - 社保基金规模约3万亿元，基本养老保险基金委托投资规模2.3万亿元[5] 公司案例与市场表现 - 投资天聚地合、先锋机械等上市公司并成为重要股东[3] - 智元具身智能机器人在工业、生物医药、家庭服务等场景应用潜力大[7] - 宇树科技等人形机器人企业不断升级产品[7] - 泡泡玛特成功出海，海外门店开业常排长队[7] - 白酒行业龙头公司内在价值和业务基础未变，安全边际提高[10]

行业现状 - 二次元零售行业在"谷子元年"热潮退去后迅速进入调整期，面临全行业性库存积压危机 [1][2] - 库存积压波及连锁品牌、批发商和终端门店，部分连锁门店库存达数千万至上亿元，批发商积压超百万元库存且无法出货 [2][8][9] - 终端店铺销量普遍下滑30%以上，全国范围出现闭店潮，部分店主选择低价转让止损 [9][12] 库存危机成因 - 现象级日漫IP市场遇冷是库存爆仓直接诱因，包括《排球少年》《咒术回战》等头部IP从供不应求转为滞销 [3][13] - 行业过热引发泡沫化发展，大量泛内容公司、文具玩具零售商及个体店铺短期内涌入，缺乏海外IP长期运营能力，追求短期变现 [3][17] - 日本版权方对中国市场信息滞后与本土化运营缺失，导致授权门槛低、经销体系过度膨胀 [4][17] 市场表现与渠道问题 - 2023年上半年行业高光，下半年国庆后销量明显下滑，头部IP谷子价格崩盘，稀有贴纸从四位数跌至几百元 [13] - 国谷先于日谷出现滞销，潮玩星球全年营收增长但下半年质量下降，三月兽日谷销售额下滑超三分之一，一线城市门店月营收从130万跌至80万 [14][15] - 全国39个城市谷店数量超30家，总数超3000家，南昌谷店一年内从1-2家暴增至40-50家 [18] 行业结构性缺陷 - IP同质化滥发严重，热门IP角色素材被20多个品牌重复使用，产品设计粗糙引发消费者不满 [19] - 经销体系无序扩张，中下游缺乏IP实控权，价格体系混乱，灰色地带普遍存在，定金订货制导致批发商蒙受损失 [17][19][20] - 中国市场波动传导至日本供应链，部分日本中下游企业因中国经销商弃单而倒闭，200万订单被弃现象频发 [20] 行业转型方向 - 国产IP市场份额快速提升，游戏IP如《原神》《明日方舟》展现出更强抗风险性，国产游戏谷已超越日漫IP主导市场 [24][25] - 头部品牌转向精细化运营：三月兽中国IP占比增至40%，潮玩星球与米哈游合作主题店，计划投入千万级预算孵化潜力IP [24][30] - 渠道端优化：三月兽构建差异化供给体系，潮玩星球放缓拓店速度，通过快闪店、签售会提升用户粘性 [30] 未来趋势 - 行业进入专业化竞争阶段，具备IP获取能力、资金实力及精细化运营的品牌将胜出 [29] - 国产垂类IP如《非人哉》《小蘑菇》表现亮眼，版权方对生产与渠道的强控制力成为优势 [27][28] - 市场将加速洗牌，缺乏IP认知的新入局者将被淘汰，行业向长线、多元、可持续模式转型 [22][26]

编者按 | 2024年中央经济工作会议和2025年政府工作报告都将提振消费列为重点任务，基于此，各类新兴消费业态随之蓬勃发展。其中，谷子经济作为二次 元文化衍生出的周边商品经济，凭借其独特的魅力与巨大的市场潜力，成为各地激发消费新潜能、拉动经济增长的新引擎。郑州作为中部消费中心，其谷子 经济市场发展如何？近日，大河财立方记者实地走访郑州各大商圈及商家，深入调研谷子经济的发展现状，挖掘其背后的商业逻辑和成长动力。 【大河财立方 记者 闫怡晨】近两年，"二次元经济""谷子经济"等名词热度居高不下，谷子即英语单词"goods（商品）"的谐音，在二次元中，一般将周边商 品称作谷子。这类产品通过IP形象授权和实体化设计，成为连接虚拟内容与实物消费的重要载体，是二次元文化产业链中不可或缺的组成部分。 艾媒咨询数据显示，2023年中国谷子经济市场规模1201亿元，2024年增至1689亿元。随着泛二次元生态及周边衍生市场的发展，预计2029年整体市场规模有 望达3089亿元。 从格子铺到大商场，谷子产业蓬勃发展 往前追溯，谷子其实并不算新事物。 2005年前后，不少文具店、小卖部售卖着《美少女战士》主题各色贴纸、用《灌篮高 ...