芯片ETF（512760）跟踪的是中华半导体芯片指数（990001），该指数聚焦于沪深市场中半导体芯片行 业的上市公司，成分股涵盖材料、设备、设计、制造、封装或测试等环节。指数选取日均成交额排名前 80%且市值较高的50只股票作为样本，行业配置以信息技术为主，以反映半导体芯片产业链相关上市公 司证券的整体表现。 东海证券指出，美方批准英伟达对华出售H200芯片并收取25%分成，此举或将加快中国AI模型训练进 程，但可能对国产AI芯片厂商短期内市场拓展和生态构建形成压力。美国芯片巨头博通2025财年第四 季度业绩全面超出市场预期，AI芯片销售额同比激增74%，成为增长核心动力，预计下一季度保持高速 增长。当前电子行业需求持续复苏，供给有效出清，存储芯片价格上涨，我国国产化力度超预期。AI 半导体业务驱动下，行业结构性机会显现，包括AI算力、AIOT、半导体设备、关键零部件和存储涨价 等领域。 （文章来源：每日经济新闻） ...

事件概述 - 英国政府于2024年11月5日以“国家安全”为由，发布强制令要求中国建广资产出售其持有的全球USB桥接芯片龙头企业FTDI的全部股权，交易价值4.14亿美元面临风险 [1] - 这是继荷兰安世半导体事件后，中资半导体产业全球化进程中遭遇地缘政治围堵的又一典型案例，严重扰乱了全球半导体产业开放交流与合作的良性生态 [1][5] 交易背景与标的公司价值 - 建广资产于2021年12月通过其英国实体FTDI Holding Ltd，以4.14亿美元完成了对FTDI公司80.2%股权的收购 [3] - FTDI成立于1992年，总部位于英国格拉斯哥，是全球USB桥接芯片领域的隐形冠军，产品涵盖芯片、模组及配套软件 [3] - FTDI在全球USB桥接芯片市场的市占率近20%，与德州仪器、英飞凌等国际巨头同台竞技，其高速USB 3.0系列产品获得市场广泛认可，深度嵌入全球主流电子产品供应链 [3] - FTDI产品广泛应用于汽车电子、工业控制、医疗设备、新能源等关键领域 [3] 收购的战略意义与整合进展 - 收购旨在填补国内高端模拟与混合信号芯片领域的短板，FTDI“芯片+软件+标准”三位一体的产业优势是关键拼图 [4] - 此次收购是中国半导体产业“补链强链”战略的重要落子，旨在通过引入先进技术与产业生态，完善国内集成电路产业的高阶技术布局 [4] - 收购完成后的三年间，中资团队的整合已初见成效，FTDI经营稳步向好，正逐步释放其产业赋能价值 [4] 政府干预的争议点 - 英国政府的干预依据是《2021年国家安全与投资法》的“回溯审查”条款，但建广资产的收购完成于2021年12月7日，早于该法案强制申报制度2022年1月4日的生效时间，被法律专家指缺乏法理基础 [4] - “国家安全风险”指控站不住脚：FTDI 2024年在英国本土的销售额仅363万美元，其核心技术在全球市场存在多家竞争对手，产品已成为基于国际标准的商品化产品，不存在“技术垄断风险” [4][5] - 此次干预被认为是地缘政治主导下的产业保护思维下的选择性执法 [5] 事件影响与损失 - 对建广资产而言，4.14亿美元的投资面临缩水风险，在交易窗口压缩、议价空间被封死的情况下，股权极可能以远低于市场价值的价格被“甩卖” [5] - 中国半导体产业错失了获取关键技术、完善产业链的宝贵机会，国际化布局遭遇逆流 [5] - 此次事件与此前荷兰安世半导体事件（涉及英国纽波特晶圆厂强制剥离及荷兰总部管理层“政变”）形成危险先例，共同表明中资企业在海外收购核心半导体资产时，正面临系统性的地缘政治围堵 [5]

9月，金字火腿拟以自有或自筹资金不超过3亿元，通过增资扩股的方式取得中晟微电子（杭州）有限公司（以下简称"中晟微"）不超过20% 的股权，跨界光通信芯片领域。公告显示，中晟微目前尚未盈利，且未来盈利状况存在不确定性。这笔交易按首次增资投前估值10亿元测 算，以2024年12月31日为基准日，对应增值率为9710%。10月，公司已向中晟微支付了预付款，同时完成了对中晟微的简易尽职调查工作。 在知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪看来，郑庆昇入主金字火腿后，公司跨界半导体与换帅的接连动作，显示出他正 加速推动公司业务与团队重构，背后或许是出于战略转型的迫切需求。"当主业遭遇瓶颈增长乏力，需开拓新赛道，寻找第二增长曲线。而 换帅能引入适配新业务的人才，带来新思维与活力，助力跨界转型。"他表示。 业绩方面，财报数据显示，2025年前三季度，金字火腿实现营收2.22亿元，同比下降13.97%；归母净利润为2201.46万元，同比下降 26.25%。其中三季度单季，公司营收同比下降11.45%至5260.75万元，归母净利润亏损90.58万元。 "火腿第一股"金字火腿再换总裁，这次由实控人之子接棒。12月1 ...

6 证券研究报告 12 月 15 日 10 点国家统计局公布 11 月中国宏观经济数据。 评论： 11 月规模以上工业增加值同比实际增长 4.8%，较 10 月回落 0.1 个百分点，Wind 的市场预期为 5.0%。从累计同比增速看，1-11 月同比增长 6.0%，较 1-10 月回 落 0.1 个百分点。从规模以上工业企业产销率看，11 月为 96.5%，较 10 月回 升 0.1 个百分点；1-11 月为 96.1%，较 1-10 月回升 0.1 个百分点。从工业企 业出口交货值同比看，11 月为-0.1%，较 10 月大幅回升 2 个百分点；1-11 月 为 2.6%，较 1-10 月回落 0.1 个百分点。 点评报告 2025 年 12 月 16 日 晨会纪要 核[心Ta观bl点e_：Summary] 第一创业证券研究所 一、宏观经济组： 事件： 从固定资产投资同比数据看，1-11 累计增速为-2.6%，创 2020 年 6 月以来的新 低，低于 Wind 预期-2.2%，较 1-10 月回落 0.9 个百分点。其中，制造业为 1.9%， 较 1-10 月回落 0.8 个百分点；基建投资（不含电力） ...

神工股份跌超10%，摩尔线程跌逾5%，艾森股份、富创精密、宏微科技、英集芯等跟跌。 (本文来自第一财经) 神工股份跌超10%，摩尔线程跌逾5%，艾森股份、富创精密、宏微科技、英集芯等跟跌。 (本文来自第一财经) ...

固收-2026 海外：大浪之前 20251215 摘要 管如此，AI 泡沫预计在 2026 年保持稳定，破裂风险或在 2027 或 2028 年显现。 特朗普 IEP 关税合法性面临最高法院挑战，市场预计其违法的概率较高， 可能影响相关股票交易策略。同时，高精尖技术行业或面临更高关税和 贸易壁垒，而中期选举压力可能促使特朗普政府对一般消费品和食品关 税进行调整。 大美丽法案预计在 2026 年通过减税措施（公司和个人所得税削减）提 振 GDP 增速约 0.4 个百分点，但社会福利退坡构成制约。共和党对医保 的态度趋于温和，降低了政策大幅收紧的风险。 为争取中期选举选票，特朗普政府可能采取措施稳定美股，避免损害股 市的行为，并可能通过口头干预促使美联储维持宽松政策。此外，降低 一般消费品和食品关税也在考虑范围内。 2025 年美国赤字率因裁员减支和关税收入增长而下降至约 5.9%，但预 计 2026 年将因财政扩张反弹至约 6.2%，具体反弹幅度取决于特朗普 政府的财政刺激力度。 市场对 AI 泡沫的担忧升温，表现为市场集中度创新高、企业加速 AI 投 资可能导致产能过剩、信息科技子指数估值过高以及隐性债务问题 ...

每经AI快讯，半导体芯片股震荡走低，神工股份跌超10%，摩尔线程跌逾5%，艾森股份、富创精密、 宏微科技、英集芯等跟跌。 （文章来源：每日经济新闻） ...

公众号记得加星标⭐️，第一时间看推送不会错过。 毋庸置疑，从电动汽车到AI数据中心，从储能与工业领域再到消费电子市场，电力已成为驱动一切的 血液。 然而，与之相伴而生的，是过流、短路、浪涌以及系统级协同等潜在风险，时刻威胁着复杂电子系统 的稳定与安全。传统的熔断保险丝，因其一次性熔断、响应迟缓且功能单一的局限，短板尽显。 正是在这样的背景下，电子保险丝（eFuse） ——一种基于半导体技术的智能电路保护方案，正从细 分领域走向舞台中央，成为保障产业创新与可靠运行的关键基石。 | | Glass tube fuse | One-shot type chip fuse | Resettable fuse | Electronic fuse or eFuse IC | | --- | --- | --- | --- | --- | | Repeatability | - | 1 | | | | Overcurrent protection | | | | | | Speed and accuracy | | | | | | Other protection functions | 1 | | | | | Effec ...

记者丨孙燕 编辑丨卜羽勤 12月5日，沐曦股份最新公告，公司股票将于2025年12月17日在上海证券交易所科创板上市。 保荐人为华泰联合证券。 根据《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第5号——科创成长层》，上市时未盈利 的科创板公司，自上市之日起纳入科创成长层。截至本公告披露日，沐曦股份尚未盈利，自上 市之日起将纳入科创成长层。 继摩尔线程成为"国产GPU第一股"后，沐曦集成电路（上海）股份有限公司（以下简称"沐曦 股份"）正向第二股发起最后冲刺。 沐曦股份的科创板IPO申请于6月30日获得受理，于10月24日获得上市委会议通过。11月12 日，证监会已同意沐曦股份首次公开发行股票并于科创板上市的注册申请。12月9日，网上、 网下投资者的认购缴款工作全部结束。 摩尔线程登陆科创板后的股价狂飙，已将资本市场对国产GPU赛道的追捧推向高潮。接下去， 头顶"国产GPU第二股""年内第二贵新股"双重头衔的沐曦股份，能否再创资本狂欢？ 从推理A I芯片入局 2020年，随着人工智能技术从"小模型+判别式"转向"大模型+生成式"，陈维良、彭莉等踏准 鼓点，离开AMD创立了沐曦。 彼时在全球范围内，AI芯片已经基本 ...

移芯通信成立于2017年，致力于世界领先的蜂窝通信基带芯片的研发和销售。公司成立8年来已量产多款NB-IoT系列芯片和Cat.1bis系列芯片，广 泛运用于智能表计、智慧安防、移动支付、共享设备、定位器、充电桩、可穿戴设备等海量品类的设备中。 出品：新浪财经上市公司研究院 作者：君 11月30日，上海移芯通信科技股份有限公司（下称"移芯通信"或"公司"）向联交所提交上市申请，中信建投国际为独家保荐人。 移芯通信的A股辅导备案报告对控股股东认定结果不一致。辅导备案报告显示，移芯通信的控股股东为刘石，其直接或间接控制公司合计32.79% 的股份，持股比例与本次港股招股书所披露的完全一致。但本次港股IPO，公司未将刘石认定为控股股东，而仅披露为"最大股东集团"。 2024年及2025年上半年，移芯通信扭亏背后，净利润高度依赖政府补助、理财投资等非经常性损益，扣非净利润仍为负数，盈利质量有待商榷。 同时，移芯通信的毛利率较可比上市公司畸低，且高度依赖4G芯片销售业务，5G产品尚在研发中，暂未贡献业绩增量。而同行业5G产品已纷纷 推出，商业化卓有成效，特别是曾与公司打过官司的翱捷科技，其5G RedCap芯片平台ASR ...