政策春风：拆解创新药紧箍咒 本报（chinatimes.net.cn）记者杨燕 北京报道 政策松绑、产业沸腾、股价翻倍……沉寂四年的创新药赛道正以雷霆之势重回资本市场舞台中央。 截至7月17日收盘，港股创新药板块全线飘红，康方生物、信达生物等创新药龙头股价屡创新高，恒生 创新药指数今年以来涨幅已达到惊人的93.46%，创新药板块集体上演"王者归来"。 资本市场正以前所未有的热情拥抱创新药板块，而在产业一线，2025年上半年中国创新药BD出海交易 额已逼近500亿美元。曾经被"IPO收紧""开盘即破发"笼罩的行业，已然实现了惊天逆转。 回看过去三年，创新药板块一度跌至冰点，港股18A板块超80%的创新药企股价腰斩，甚至跌破发行 价，"从'至暗时刻'到'烈火烹油'，还是因为行业现在能比较清楚的算出投入和收益这笔账了。"一位资 深医药投资人对《华夏时报》记者感慨。 "资本市场服务能不能覆盖优质未盈利科技型企业，是制度包容性的关键标识。"证监会新闻发言人在陆 家嘴论坛上强调。对研发投入巨大、盈利周期漫长的生物医药企业来说，融资输入等同于生命线。 支付端的改革同样在大步迈进。近半年来，国家层面首次提出"制定创新药目录， ...

市场整体表现 - 沪指突破3500点后继续震荡向上 周五报收3534 48点 创年内收盘新高 [1] - 近1100只ETF产品本周上涨 1200多只产品周涨幅中位数约为1 29% 较上周略有提升 [2] 领涨ETF及板块 - 港股创新药相关ETF领涨 恒生创新药ETF周涨幅13 686% 年内涨幅89 746% [4] - 港股通创新药ETF周涨幅13 248% 港股创新药ETF基金周涨幅13 128% 年内涨幅89 775% [4] - 恒生生物科技ETF周涨幅11 963% 年内涨幅76 403% [4] - 创业板人工智能ETF表现强劲 富国产品周涨幅10 947% 华宝产品周涨幅10 688% [5] - 康方生物本周大涨近24% 三生制药涨23% 中国生物制药和石药集团涨15% [6] - 新易盛上半年净利润预增超300% 本周累计涨幅39% 中际旭创周涨幅24% [6] 领跌ETF及板块 - 游戏ETF逆势下跌超3% 其中516010 OF产品周跌幅3 218% [7][9] - 房地产ETF普遍下跌 512200 OF产品周跌幅2 559% 515060 OF产品周跌幅2 19% [9] - 金融科技ETF表现不佳 159851 OF产品周跌幅2 529% 516100 OF产品周跌幅2 317% [9] - 光伏ETF持续疲软 159618 OF产品周跌幅1 554% 516180 OF产品周跌幅1 333% [9] - 煤炭ETF年内跌幅显著 515220 OF产品年内跌幅10 327% [10]

市场表现 - 7月17日，恒生指数、国企指数微跌0.08%及0.09%，恒生科技指数涨0.56%，美股三大指数集体收涨，纳指涨0.74%，标普500指数涨0.54%，道指涨0.52%，日经225指数涨0.6%，东证指数涨0.72%[3][9][12] - 生物医药股大幅走高，康诺亚涨14.5%，康方生物等涨超10%，大型科技股涨跌不一，理想汽车涨超9%，粉笔涨超18%，中资券商股午后异动拉升转涨，黄金等有色金属股下跌[9] - 美国电动汽车制造商Lucid收盘涨超36%，美国联合航空涨超3%，零售股反弹，百事可乐涨超7%，热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨1.23%[12] 行业动态 - 中国生物制药以5.01亿美元收购礼新医药剩余95.09%股权，扩展创新产品线，高盛指出中国创新药板块处于“价值洼地”，市值仅为美国同行14%-15%，全球创新贡献比重接近33%[9] - 日本6月出口同比减少0.5%，对美出口降幅扩大至11.4%，对中国出口下降4.7%，对欧盟出口增长3.6%，汽车和钢铁出口价值暴跌[12] 宏观经济 - 美国失业救济申请人数连续五周下降，7月12日当周录得22.1万人，但持续申领人数接近2021年以来最高水平，6月零售销售数据反弹强于预期，增长0.6%[12] - 今年上半年美国关税收入飙升至872亿美元，6月达266亿美元，整体平均实际关税税率达20.6%，为1910年以来最高水平，7月NAHB房产市场指数为33，较6月上升1点，但建筑商信心连续15个月处于负值区间[12] 公司动态 - 花旗予恒指年底目标25000点，呼吁增持中国互联网、科技及消费板块[9] - 优步将投资Lucid 3亿美元，作为Robotaxi合作伙伴关系一部分[12] - 华夏基金（香港）成立两只代币化货币市场基金，华夏美元数字货币基金及全球首只人民币代币化基金华夏人民币数字货币基金[13]

市场表现 - 上证指数收涨0.5%，深证成指涨0.37%，创业板指涨0.34%，A股市场成交1.59万亿元，较昨日有所增加 [1] - 港股恒生指数、恒生科技指数上涨超1%，创新药走势分化，算力板块继续走强，泡泡玛特等新经济股票延续调整走势 [1] 稀土永磁 - 稀土永磁概念股走强，中色股份、久吾高科、华宏科技等多股涨停，北方稀土、包钢股份等大涨 [2] - 中国地质大学团队发现新稀土矿物"钕黄河矿"，获批IMA No.2025-014，该矿物发现于内蒙古白云鄂博矿床，进一步彰显矿床资源多样性 [2][3] - 钕黄河矿的发现为钕资源独立开发利用提供新途径，钕是高性能永磁材料核心成分，在新能源汽车、风力发电、电子信息等领域需求旺盛 [3] 锂矿 - 锂矿板块大涨，金圆股份、盛新锂能等涨停，中矿资源、芳源股份、天齐锂业、赣锋锂业等跟涨 [4] - 碳酸锂期货价格自6月下旬以来累计上涨超20%，7月18日最高达70980元，价格走高受政策情绪面、需求预期差纠偏、成本支撑等因素共振影响 [4] - 国内锂资源端消息频繁扰动，包括宜春要求锂云母矿山变更矿种储量报告，藏格矿业子公司收到停产通知等 [4] 创新药 - 创新药板块反复活跃，昂利康涨停创历史新高，金城医药、欧林生物、键凯科技、博瑞医药等大涨，港股乐普生物涨超20%，加科思涨超10% [5] - 国家医保局公布2025年药品目录调整方案，建立"基本医保+商保创新药"双轨制，通过商保目录吸纳高价值创新药，缓解医保基金压力 [6] - 新增价格协商机制和商保专家团队，体现政策协同创新药发展，但流程复杂度提升，强化执行透明度 [6]

淡马锡投资组合表现与策略 - 截至2025年3月31日财年投资组合净值达4340亿新元，同比增长450亿新元 [1] - 20年期和10年期股东总回报率分别为7%和5%，1年期回报率达11.8% [1] - 注重长期回报而非短期业绩，强调投资组合"韧性"以穿越经济周期 [1] - 中国投资组合占比18%，较上年19%略有下降但绝对值增加40亿新元 [6] - 对中国市场持续超配，显著高于MSCI全球指数2%-3%的中国权重 [6] 中国市场投资布局 - 2004年进入中国投资银行业，2010年转向互联网与新经济，近年聚焦能源转型和生命科学 [1] - 中国公司竞争力提升体现在TMT、新能源、生命科学和先进制造领域 [2] - 中国竞争优势从制造优势升级为工程设备优势和研发优势 [2][6] - 创新药研发效率显著提高，跨国药企采购中国早期创新药 [7] - 成立淡明资本专注中国生命科学早期投资，首期基金募资33亿美元 [7] 三大投资板块架构 - 新加坡本土投资组合占比41%，包括新航、星展银行等核心战略资产 [3] - 全球直接投资占比36%，聚焦数字化、可持续生活、新消费和长寿四大趋势 [3] - 合作投资项目占比23%，通过生态圈寻找投资机会 [3] - 三大板块协同发展，直接投资与合作平台保持独立又合作的关系 [3] 早期投资策略 - 早期投资占比不超过总投资组合6% [4] - 采用"陪跑"策略，持续参与成功企业的多轮融资（如信达生物从C轮开始每轮跟投） [4] - 设立专业团队分工，淡明资本在中国设立人民币基金专注生命科学早期投资 [5] 新消费领域洞察 - 中国品牌从性价比转向品牌溢价，泡泡玛特海外销售已超国内 [9] - 投资影石创新等案例显示中国品牌在审美和情绪价值创造达国际水平 [9][10] - 品牌双重价值：实用性和情绪价值（审美观与自豪感） [9] 金融科技与稳定币观点 - 稳定币处于早期阶段，监管框架逐步形成中 [10] - 关注稳定币在支付效率提升、跨境交易成本降低和普惠金融方面的潜力 [11] - 香港金管局已出台稳定币发行人政策，显示监管机构关注该领域发展 [11] - 区块链技术可解决金融体系痛点，但需与监管协同发展 [11]

市场表现 - 上证指数收涨0.5%，深证成指涨0.37%，创业板指涨0.34%，A股市场成交1.59万亿元，较昨日有所增加 [1] - 港股方面，恒生指数、恒生科技指数上涨超1%，创新药走势分化，算力板块继续走强，泡泡玛特等新经济股票延续调整走势 [2] 稀土永磁概念股 - 稀土永磁概念股再度走强，中色股份、久吾高科、华宏科技等多股涨停，北方稀土、包钢股份等大涨 [3][4] - 我国发现新稀土矿物"钕黄河矿"，该矿物发现于内蒙古白云鄂博矿床，进一步彰显了该矿床的复杂性与资源多样性 [4] - 钕黄河矿的发现为钕资源的独立开发利用提供了新途径，钕作为高性能永磁材料（如钕铁硼磁体）的核心成分，在新能源汽车、风力发电、电子信息等领域需求旺盛 [4] 锂矿板块 - 锂矿板块大涨，金圆股份、盛新锂能等涨停，中矿资源、芳源股份、天齐锂业、赣锋锂业等跟涨 [5][6] - 碳酸锂期货价格自6月下旬以来从5.8万元附近上涨至7万元附近，累计上涨幅度超20%，7月18日最高达到70980元 [6] - 国内锂资源端消息不断，宜春自然资源局要求8座锂云母矿山在9月30日前完成编制矿种变更储量核实报告，藏格矿业旗下子公司收到停产通知，要求停止锂资源开发利用活动 [6] - 碳酸锂期货价格走高主要受"反内卷"政策情绪面带动、7月需求预期差纠偏、澳洲锂辉石精矿CIF价格上涨抬升短期成本支撑等因素共振影响 [6] 创新药板块 - 创新药板块反复活跃，昂利康涨停再创历史新高，金城医药、欧林生物、键凯科技、博瑞医药等大涨 [7][8] - 港股创新药板块大涨，乐普生物上涨超20%，加科思上涨超10%，来凯医药、基石药业、翰森制药等多股上涨 [9] - 国家医疗保障局公布《2025年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品目录调整工作方案》，建立"基本医保+商保创新药"双轨制，通过商保目录吸纳高价值创新药 [9] - 新增价格协商机制和商保专家团队，体现政策协同创新药发展，这是医保从"保基本"向"多层次+创新支持"的战略转型 [10]

一、行情回顾 沪指全天震荡走强，创年内收盘新高，创业板指冲高回落。稀土永磁板块集体大涨，中色股份、东方锆业等涨停。锂矿股震荡走高，金圆股份、盛新锂能等 封板。创新药概念继续活跃，昂利康涨停，博瑞医药涨超10%，均创历史新高。下跌方面，光伏板块调整，亚玛顿跌停。个股涨跌互现，今日成交1.59万 亿。 二、当日热点 1.稀土磁材 稀土磁材板块今日反弹大涨，东方锆业、中色股份等涨停，北方稀土一度涨停，华宏科技反包。 据央视新闻报道，从中国地质大学(武汉)获悉，该校联合内蒙古自治区地质调查研究院，在内蒙古白云鄂博矿床主矿矿段的矿体中部，发现一种新稀土矿 物，命名为"钕黄河矿"。 | 股票名称 | 最新价 ◆ | 涨跌幅 = | 涨停时间 ◆ | 换手率 = | 流通市值 ◆ | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 东方错业 | 11.86 | +10.02% | 09:45:06 | 11.64% | 89.87亿 | 公司涉 | | 002167.SZ | | | | | | 独居石 | | | | | | | | 稀土元 | | 中色股份 | 6.08 ...

市场板块轮动 - A股市场周期股成为今日主角，包括"元素周期表"、化工细分品种、煤炭、钢铁等板块轮番走强 [1][2] - 稀土永磁板块表现最强，北方稀土、包钢稀土两大龙头股双双大涨 [2] - 银行、白酒、保险、固态电池等前期调整板块今日迎来反弹 [3] - AI应用端行情为主，教育、AI语料、AI智能体等板块上涨，硬件端分化，中际旭创上涨2.13%创历史新高 [3] - 创新药板块延续上涨，博瑞医药、昂利康、圣诺生物等多股盘中创历史新高 [4] 指数表现 - 上证指数上涨0.5%报3534.48点，创2022年1月底以来最高收盘点位 [5][9] - 深证成指上涨0.37%，创业板指上涨0.34% [5] 重大事件 - 上纬新材连续8个"20CM"一字涨停板，累计涨幅超330%，追平历史纪录 [10] - 智元新创及其团队拟收购上纬新材63.62%股份，智元新创为智元机器人运营主体 [12] - 今年以来股权转让催生多只大牛股，如新时达、中旗新材、易明医药等 [13] AI智能体板块 - AI智能体板块活跃，世纪天鸿、延华智能、直真科技等个股大涨 [15] - OpenAI发布ChatGPT智能体，具备网页交互、信息搜集及对话能力，可执行多任务 [17][18] - Automation Anywhere推出企业级AI智能体产品，覆盖财务分析、技术撰稿等场景 [19] - 万达信息子公司金唐软件推出AI智能体"金小唐"，整合大语言模型技术 [19] - 中金公司看好2025年AI Agent规模化落地，形成商业闭环 [19]

大家好，这几天A股持续上涨，相信大家都挣到钱了，祝大家周末愉快！ A股震荡上涨 7月18日，沪指全天震荡走强，创年内收盘新高，创业板指冲高回落。截至收盘，沪指涨0.5%，深成指涨0.37%，创业板指涨0.34%。 市场共2603只个股上涨，52只个股涨停，2567只个股下跌。 | 880005 涨跌家数 | | | | --- | --- | --- | | 其中 | 涨停 | 52 | | 涨幅 > 7% | | 92 | | 涨幅 | 5-7% | 75 | | 涨幅 | 3-5% | 185 | | 涨幅 0-3% | | 2251 | | 跌幅 | 0-3% | 2417 | | 跌幅 | 3-2% | 113 | | 跌幅 | 5-7% | 23 | | 跌幅 > 7% | | 14 | | 其中 跌停 | | 3 | | 上涨家数 | | 2603 | | 下跌家数 | | 2567 | | 平盘停牌 | | 248 | | 总品种数 | | 5418 | | 总成交额 | | 15933.19亿 | | 总成交量 | | 114760.1 / | | 涨家增减 | | -106 | | 涨家增幅 ...

中国基金报记者 泰勒 大家好，这几天A股持续上涨，相信大家都挣到钱了，祝大家周末愉快！ A股震荡上涨 7月18日，沪指全天震荡走强，创年内收盘新高，创业板指冲高回落。截至 收盘，沪指涨0.5%，深成指涨0.37%，创业板 指涨0.34%。 【导读】市场持续上涨， 鲍威尔为25亿美元美联储总部翻修工程辩护 市场共2603只个股上涨，52只个股涨停，2567只个股下跌。 | 880005 涨跌家数 | | | --- | --- | | 其中 涨停 | 52 | | 涨幅 > 7% | 92 | | 涨幅 5-7% | 75 | | 涨幅 3-5% | 185 | | 涨幅 0-3% | 2251 | | 跌幅 0-3% | 2417 | | 跌幅 3-5% | 113 | | 跌幅 5-7% | 23 | | 跌幅 > 7% | 14 | | 其中 跌停 | 3 | | 上涨家数 | 2603 | | 下跌家数 | 2567 | | 平盘停牌 | 248 | | 总品种数 | 5418 | | 总成交额 | 15933.19亿 | | 总成交量 | 114760.1 / | | 涨家增减 | -106 | | ...