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欧元区经济信心回暖 工业产出反弹劳动力成本持续上行
新华财经· 2025-09-16 22:14
经济景气度 - 欧元区9月经济景气指数环比上升1.0点至26.1,高于市场预期的20.3 [1] - 当前经济状况指标改善2.4点,升至-28.8 [1] - 约51.7%的受访分析师预计欧元区经济活动将保持稳定,37.2%预期将改善,11.1%预期将恶化 [1] 通胀预期 - 通胀预期指标上升3.3点至-3.4,显示分析师对价格压力的担忧略有缓解 [1] 劳动力成本 - 欧元区第二季度每小时劳动力成本同比上涨3.6%,略低于初步预估的3.7%,但高于第一季度修正后的3.4% [1] - 劳动力成本中,工资薪金部分增长3.7%(第一季度为3.5%),非工资成本增长3.4%(此前为3.2%) [1] - 分部门看,商业经济部门劳动力成本同比增长4.0%,其中建筑业以4.7%的涨幅领先,服务业增长4.3%,工业增长3.3% [1] - 非商业经济部门劳动力成本增幅为2.7% [1] - 主要成员国中,德国劳动力成本增速由第一季度的2.5%加快至3.5%,荷兰升至6.0%(前值5.9%),西班牙维持3.7%的增速不变,意大利从4.4%放缓至3.8%,法国则从2.0%降至1.4% [2] 工业生产 - 欧元区7月工业产出环比增长0.3%,扭转了经修正后前值下降0.6%的颓势,与市场预期的0.4%基本一致 [2] - 工业产出同比增长1.8%,较6月0.7%的增速显著加快 [2] - 分项数据显示,资本品产出大幅反弹1.3%(前值-0.8%),耐用消费品产出增长1.1%(前值-0.5%),非耐用消费品产出增长1.5%(前值-4.2%) [2] - 中间品产出连续增长0.5%,创3月以来最快增速,能源品产出则下降2.9%(前值增长1.4%) [2] 总体经济动能 - 欧元区经济动能有所恢复,但劳动力成本的持续高企可能对通胀形成支撑 [3]
张瑜:终端需求政策需加力——8月经济数据点评
一瑜中的· 2025-09-16 16:01
政策触发条件 - 需求端触发条件为顺周期需求增速降至2.2% 明显低于二季度名义GDP增速 需政策加码 [2][4][11] - 供给端触发条件为PMI综合产出指数均值50.3% 若9月继续回落将接近2024年Q3的50.2%低位 [4][11] - 历史上有四次需求端下行和五次供给端低点触发政策加码 [2][4][11] 政策加码方向 - 需围绕终端需求展开 重点包括促进服务消费和十五五重大工程前置 [5][13] - 制造业上游需加码需求侧 如前置十五五重大工程和准财政发力 [2][17] - 服务消费促进需聚焦餐饮 医疗 教育 文娱等领域 餐饮6-8月增速仅0.9% 1.1% 2.1% 远低于2019年9.4% [5][21] 经济数据表现 - 8月工增增速5.2% 服务业生产指数5.6% 预计三季度GDP增速4.8% [6][27] - 需求侧全面走弱:社零增速3.4% 出口增速4.4% 地产销售面积增速-10.6% 固投增速-7.1% [6][27] - 投资分项均负增长:地产投资-19.4% 制造业投资-1.3% 基建投资-6.4% 其他行业投资-7.1% [7][45] 行业细分表现 - 高技术制造业增加值增长9.3% 显著高于整体制造业5.7% 飞机制造增27.9% 生物药品增14.5% [40] - 装备制造业增8.1% 原材料制造业增6.8% 消费品制造业较弱 酒饮料增-2.4% [40] - 服务消费供给不足:教育投资累计增-5.2% 卫生和社会工作增-8% 文体娱乐增1.2% [5][21] 结构性数据亮点 - 服务业生产指数中信息技术服务增12.1% 金融业增9.2% 租赁商务服务增7.4% [27] - 汽车制造业投资保持高增长 1-8月累计增20.2% [46] - 二手房价格同比降幅收窄至-5.5% 新房价格同比收窄至-3.0% [27]
服贸会超7000家企业参展 建筑业数字化工程管理新技术获关注
中国经营报· 2025-09-16 11:02
服贸会总体成果 - 会议期间达成建筑、信息技术、金融等领域超900项成果 [1] - 举办13场主题论坛、81场专题论坛、75场洽谈推介活动 [1] - 吸引近2000家企业线下参展、近5600家企业线上参展 [1] - 线下参展企业整体国际化率超20%,覆盖26个服务贸易前30强国家和地区 [1] 建筑业数字化创新 - 安心筑联合工商银行首创"建筑业数字人民币智能合约资金结算解决方案" [3] - 技术融合建筑业穿透式数字化工程管理、数字人民币智能合约及全链路监管能力 [3] - 构建"区块链+数字人民币"信任基石,实现不可篡改和全链追溯 [3] 建筑行业资金流转现状 - 每年约6万亿元工人工资和20万亿元工程款流转 [3] - 资金流动受复杂审批流程、漫长打款周期及割裂信息系统制约 [3] - 现有问题引发履约争议和权益纠纷 [3] 数字人民币的应用价值 - 作为数字经济时代金融新基建,在千行百业场景持续创新 [3] - 为解决建筑业资金管理顽疾提供关键技术支持 [3] - 通过三大模式创新实现政府、建筑企业、金融机构、工人多方价值提升 [3] 企业战略与行业愿景 - 安心筑开发公司一智科技致力于"让建造更简单,让工人更安心" [4] - 推动建筑业向更透明、高效、公平、和谐的生态转型 [4]
【环球财经】吉尔吉斯斯坦前8月GDP同比增长11% 服务业占比超五成
新华财经· 2025-09-15 22:48
宏观经济表现 - 吉尔吉斯斯坦1-8月国内生产总值达1.0421万亿索姆(约119亿美元),同比增长11% [1] - 消费者价格指数较去年12月上涨5.1% [1] 产业结构分析 - 服务业占经济总量50.8%,商品生产行业占33.4%,产品税占15.8% [1] - 工业产值同比增长11.5%,其中采矿业增长15.5%,制造业增长10.8% [1] - 建筑业产值同比大幅增长34.8% [1] - 农业、林业和渔业增长2.4% [1] 服务业细分领域 - 批发和零售贸易增幅达11.6% [1] - 酒店和餐饮服务业增长25.4% [1] - 通信服务业同比增长6.6% [1] - 货运量同比增长9.8% [1] 对外贸易情况 - 1-7月对外贸易总额86.644亿美元,同比下降6.4% [1] - 出口额14.931亿美元,同比下降13.3% [1] - 进口额71.713亿美元,同比下降4.8% [1]
跌至全球第19名!上半年,沙特经济增长3.6%,GDP为6270亿美元
搜狐财经· 2025-09-15 19:52
核心经济表现 - 2025年第二季度GDP同比增长3.9%,较第一季度3.4%增速提升0.5个百分点 [1][6] - 非石油部门同比增长4.6%,贡献经济增长2.6个百分点,成为主要增长动力 [6] - 石油部门保持3.8%增长,但仅贡献0.9个百分点 [6] 非石油部门细分行业表现 - 电力、燃气及水供应部门同比大幅增长10.3%,创各行业最高增速 [7] - 金融服务部门同比增长7.0%,受益于金融市场深化与金融创新 [9] - 批发零售、餐饮及酒店行业增长6.6%,反映消费市场与旅游业活跃 [9] - 制造业(不含炼油)增长4.5%,显示工业化进程稳步推进 [9] - 建筑业增长4.2%,受基础设施与房地产项目推动 [9] - 运输、仓储与通信业增长3.7%,受益于电商与物流中心建设 [10] 对外贸易与全球经济地位 - 进口额显著增长9.0%,反映国内需求强劲与经济活跃度 [12] - 出口额保持3.6%增长,非石油出口结构优化 [12] - 2025年上半年名义GDP为23512.08亿里亚尔(约6270亿美元),名义增长率仅1.1% [15] - 全球GDP排名第19位,实际增速3.6% [16] 经济转型与战略成效 - 非石油部门成为绝对主力,印证"2030愿景"经济转型取得实质性进展 [6] - 经济结构持续优化,增长动力多元化,减少对石油部门依赖 [12][14] - 经济多元化战略为构建韧性、可持续增长模式奠定基础 [15][16]
8月份经济数据解读:“反内卷”效果逐步显现,需求仍有待提振
财信证券· 2025-09-15 18:02
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 经济发展质量提升但内生动能需巩固,维持全年经济增速前高后低判断,完成 5%目标无虞 [4] - 权益市场维持指数震荡偏强运行判断,关注高景气板块低吸轮动机会;债券市场上行有顶、趋势性做多动力不足,10 年国债收益率临近 1.8%附近可择机配置;商品市场分化加剧,预计表现为贵金属>工业金属>能源品 [4] 各部分内容总结 8 月份经济全貌梳理 - 经济发展质量提升,服务业高景气,新旧动能加快转化,“两新”政策支撑强,“反内卷”效果显现,资金活化程度提升,规上工业企业利润降幅缩窄 [4][5] - 内生动能需巩固,需求待提振,经济数据待改善,内生增长动能待巩固,海外需求不确定,房地产有拖累,规上工业企业利润结构分化或加剧 [4][6] 8 月份经济分项数据解读 - 制造业 PMI 低位震荡,服务业商务活动指数升至年内高点,建筑业商务活动指数下降,后续 PMI 走势待观察 [7][8] - 固定资产投资增速延续探底,房地产拖累明显,但高新技术投资延续景气 [9] - 消费端增速小幅回落,后续“国补”资金和服务消费政策或提供支撑 [10] - 出口短期回落,后续走势需观察,受基数效应、出口政策和关税政策等影响 [11][13] - 地产销售低位震荡,基本面改善待政策发力,短期出台大规模刺激政策概率偏小 [14] - 生产端保持较高景气,规模以上工业增加值总体增长较好 [15] - 物价端,“反内卷”对 PPI 影响显现,消费端 CPI 偏弱,生产端 PPI 环比持平、同比降幅收窄 [17][19] - 8 月社融总量略超预期但结构待改善,居民及企业中长期信贷需求恢复慢 [22] - 利润总额降幅缩窄,期待利润增速止跌回升,关键因素包括“反内卷”政策、PPI 走势等 [23] 后续经济展望 - 海外方面,美国经济走弱,影响我国出口,美联储降息预期升温 [24][25] - 国内政策端预留空间,着眼中长期结构性问题 [25] - 经济端维持全年增速前高后低走势,投资端或低位探底,消费端有韧性,出口端有不确定性 [25] 投资建议 - 权益市场关注自主可控、储能及新能源、服务消费、美联储降息受益等方向 [27][29] - 债券市场建议 10 年国债收益率临近 1.8%附近择机配置 [30] - 商品市场关注贵金属,预计表现为贵金属>工业金属>能源品 [31]
宏观经济宏观月报:8月经济超预期回落,政策加码窗口打开-20250915
国信证券· 2025-09-15 16:26
经济增长与生产端 - 8月月度GDP同比增速降至3.8%,较7月回落0.5个百分点,低于全年目标[2][12] - 规模以上工业增加值同比增长5.2%,较7月回落0.5个百分点[1] - 服务业生产指数同比增5.6%,连续3个月回落,建筑业拖累GDP约0.3个百分点[12][28] 需求端表现 - 社会消费品零售总额39668亿元,同比增3.4%,较7月回落0.3个百分点[1] - 1-8月固定资产投资同比增0.5%,较1-7月回落1.1个百分点;扣除房地产后增4.2%[1] - 出口额3218.1亿美元,同比增4.4%,较7月下降2.8个百分点[40] 就业与政策风险 - 城镇调查失业率升至5.3%,较上月上升0.1个百分点,逆季节性增长[1][16] - 政策窗口期需加码财政刺激,专项债发行、特别国债等工具有望推动需求回升[4][15] - 风险包括政策刺激力度减弱及海外经济政策不确定性[4][64]
英国7月经济增长近乎停滞:工业产出显著下滑 贸易逆差创五个月新高
新华财经· 2025-09-12 16:06
整体经济表现 - 英国7月GDP环比增长为零,符合市场预期,但较6月0.4%的增幅明显放缓 [1] - 英国7月GDP同比增速维持在1.4%,与6月持平,略低于市场预期的1.5% [1] - 截至7月的三个月内,英国GDP累计增长0.2% [4] 服务业表现 - 服务业7月产出环比微幅增长0.1% [2] - 截至7月的三个月内,服务业累计增长0.4% [4] - 交通运输与仓储业增长1.4%,医疗卫生与社会工作增长0.4%,构成主要支撑 [2] - 信息通信业下降0.7%,对整体形成拖累 [2] 建筑业表现 - 建筑业7月产出环比增长0.2%,同比增速加速至2.4%,高于市场预期的1.9% [2] - 这是该行业连续第12个月实现增长,且增速创今年4月以来最快 [2] - 截至7月的三个月内,建筑业累计增长0.6% [4] - 新建工程增长4.1%,维修保养活动回升至0.3% [2] 工业与制造业表现 - 7月工业产出环比下降0.9%,远逊于市场预期的持平,并逆转前值0.7%的增幅 [2] - 截至7月的三个月内,工业产出累计下降1.3% [4] - 制造业产出环比下降1.3%,创去年7月以来最剧烈收缩,13个子行业中9个出现下滑 [2] - 计算机、电子及光学产品制造成为最大负向拉动因素,基础医药产品和化学制品同步大幅走弱 [2] 对外贸易表现 - 7月贸易逆差扩大至52.6亿英镑,创今年2月以来最大赤字规模 [3] - 当月出口额环比增长2.3%至764.5亿英镑,进口额同步增长2.4%至817.1亿英镑,后者创历史新高 [3] - 商品出口表现亮眼,增长6.6%,其中对欧盟出口增长4.6%,对非欧盟国家出口大幅增长8.5% [3] - 商品进口增长3.9%至508.9亿英镑,达13个月高点 [3]
希腊企业数量上升但质量欠佳
商务部网站· 2025-09-11 23:44
希腊《论坛报》8月25日报道,欧盟统计局数据显示,2025年第二季度,希腊企业创建指数达到 134.7,在欧盟成员国中最高。在欧盟统计局追踪的38个国家中,只有黑山的排名高于希腊。自今年年 初以来,超过5万家新公司注册,倒闭公司约为1.52万家。新注册企业中,26.3%为贸易公司,占比最 多。其次是住宿和服务业,占比超过16.5%。建筑业和专业、科技活动各占8.5%。被视为生产性产业支 柱的制造业则落后,仅占6.3%。欧盟统计局的数据显示,2024年,希腊新增制造企业数量下降了 18.4%,建筑企业数量下降了25.4%。 (原标题:希腊企业数量上升但质量欠佳) ...
自特朗普发动关税战以来,美国哪些行业失业最严重?
财富FORTUNE· 2025-09-11 21:10
贸易战对就业影响 - 受关税影响行业自2月以来净减少9.01万个就业岗位[4] - 同期整体就业增长38.5万人 主要由医疗保健和酒店业驱动[4] - 8月美国经济仅新增2.2万个就业岗位 失业率升至4.3%四年高点[2] 受影响行业分布 - 制造业减少4.1万个工作岗位 批发贸易减少3.4万个[4] - 零售贸易逆势增加1.9万个岗位 建筑业基本持平[4] - 采矿伐木业减少1.6万个岗位 主因油价下跌和OPEC+增产冲击[4] 政策与经济背景 - 特朗普政府3月起对加拿大、墨西哥和中国加征关税[2] - 4月宣布"解放日"关税后因市场崩盘暂停实施[2] - 8月对90多个未达成协议国家实施"对等关税"[2] 行业分类标准 - 受关税影响行业包括制造业、采矿伐木业、建筑业、批发贸易、零售贸易、交通运输及仓储业[3] - 阿波罗全球管理公司首席经济学家将3月视为贸易战开端[3] 经济指标异常 - 6月就业数据经修正后显示实际岗位减少[2] - 裁员行业数量持续多于新增就业行业 符合经济衰退特征[5] - 受关税影响行业就业增长呈负增长 未受影响行业保持正增长但增速放缓[2]