智通财经APP获悉，港股今日三大指数走势不一，截止收盘，恒生指数平收，报26545.1点，全日成交 额为3768.12亿港元；恒生国企指数涨0.17%，报9472.35点；恒生科技指数涨0.37%，报6294.42点。全周 来看，恒指累涨0.59%，国指累涨1.15%，恒科指则累涨5.09%。 高盛称，维持对A股和H股的超配评级，建议逢低吸纳，并看好民企龙头、人工智能、反内卷，以及股 东回报等投资主题。华鑫证券指出，在降息的背景下，预计全球流动性将持续宽裕，带动风险资产的持 续表现，A、H市场也会持续受益。 蓝筹股表现 热门板块方面 盘面上，大型科技股涨跌互现，美团涨0.76%，阿里涨0.44%，小米则跌0.26%。博企普遍预期十一需求 强劲，博彩股全线走高；汽车股上扬，蔚来全新ES8上市在即，股价涨超4%；锂电池股亮眼，赣锋锂业 称目前储能电芯产能已满产，股价大涨超9%；有色、煤炭、部分旅游股等活跃。另一边，马斯克辟谣 特斯拉机器人万台订单，三花智控回吐逾6%；"入通概念股"持续退潮，药捷安康续跌18%；创新药、 券商股等走软。 金沙中国(01928)领涨蓝筹。截至收盘，涨6.19%，报21.6港元，成交额 ...

昨日午后跳水的港股三大指数止跌回暖，截止午盘，恒生指数涨0.12%，国企指数、恒生科技指数分别 上涨0.35%及0.62%，市场继续在高位运行。盘面上，大型科技股多数表现活跃，其中，京东涨3.5%， 阿里巴巴涨1.45%，美团、腾讯、百度飘红，网易跌近2%，快手、小米小幅下跌；高盛料澳门博彩强劲 势头持续，濠赌股集体拉升，永利澳门、新濠国际发展涨超5%；连续回调的黄金股集体回暖，带领 铜、铝等有色金属股上涨；半导体芯片股继续上涨行情，煤炭股、军工股、体育用品股、建材水泥股纷 纷上涨。另一方面，生物医药股多数低迷，信达生物、康诺亚、绿叶制药领跌创新药概念股，中资券商 股、电力股、教育股、电信股、纸业股多数表现低迷。(格隆汇) ...

日度报告——综合晨报 美联储如期降息 25bp，有色板块大幅下挫 [T报ab告le_日R期an：k] 2025-09-18 宏观策略（外汇期货(美元指数)） 特朗普钦点联储理事呼吁降息 50 个基点 美联储 9 月利率会议降息 25 个基点，符合市场预期，点阵图显 示今年继续降息 2 次，美元指数走势震荡。 宏观策略（黄金） 美联储如期降息 25bp 综 金价高位回落，美联储如期降息 25bp 后多头出现获利了结迹象。 美联储基于就业市场走弱以及通胀没有明显抬升的背景预防式 降息，只有新上任的理事米兰投票降息 50bp。 合 黑色金属（焦煤/焦炭） 晨 吕梁市场炼焦煤线上竞拍涨跌互现 报 短期来看，焦煤供应端产量回升，需求尚可，短期预计继续震 荡调整走势。 有色金属（铜） 中国 8 月铜材产量同比增长 9.8%至 216.9 万吨 美联储如预期降息，但市场对鲍威尔发言产生鹰派担忧，宏观 因素短期对铜价支撑转弱，预计价格高位震荡整理可能性更大。 能源化工（原油） 美国 EIA 商业原油库存大幅下降 油价震荡回落，EIA 原油库存大幅下降。 | 黄玉萍 | 资深分析师 | （农产品） | | --- | --- ...

市场表现 - 日经225指数收盘上涨641.38点至42580.27点 涨幅1.53% [1] - 东证指数收盘上涨31.28点至3080.17点 涨幅1.03% [1] - 东京证券交易所33个行业板块中多数板块上涨 [1] 行业板块 - 银行业 有色金属 保险业板块涨幅靠前 [1] - 矿业 橡胶制品 化学板块小幅下跌 [1] 个股表现 - 软银集团 爱德万测试等科技大盘股延续隔夜纽约市场AI相关股票涨势 [1] - 谷歌母公司 苹果公司等AI相关股票隔夜在纽约市场上涨 [1] 市场动态 - 投资者关注点从成长股向价值股扩展 [1] - 大盘当天走出波动上扬行情 [1] - 隔夜纽约股市纳斯达克股指上涨带动东京股市小幅高开 [1]

工业生产 - 全省规模以上工业增加值增长5.6% [1] - 煤炭工业增长6.2% 对工业增长贡献率达68.6% [1] - 非煤工业增长4.7% 其中炼焦行业增长11.3% 有色行业增长15.2% 装备制造业增长8.4% [1] - 40个行业大类中29个行业增加值实现增长 行业增长面达72.5% [1] 新动能培育 - 规上装备制造业增加值增长8.4% 其中新能源装备制造业增长200% [1] - 高技术制造业中计算机办公设备制造业增长81.4% [1] - 工业战略性新兴产业中新能源产业增长46.3% [1] 投资消费 - 全省固定资产投资增长1.5% 其中民间投资增长3.9% [2] - 社会消费品零售总额增长6.2% 较上半年加快0.1个百分点 高于全国1.4个百分点 [2] - 限上消费增长8.2% 高于全国2.6个百分点 [2]

产业分类及发展目标 - 重点推动优势产业链强链升链 包括机械装备 汽车及新能源汽车 高端绿色家居 轻工纺织 资源循环利用等产业 [1] - 推动传统产业链延链拓链 包括糖 铝 钢铁 有色金属 石化化工等产业 [1] - 推动战略性新兴产业链建链补链 包括人工智能及新一代信息技术 新能源及储能 生物医药 新材料 深海空天等产业 [1] - 到2027年底力争新增1个5000亿级产业和1个4000亿级产业 [1] - 培育领航企业 链主企业 专精特新企业 高新技术企业 瞪羚企业和单项冠军企业 [1] 具体行动措施 - 实施产业延展 补链强链 科技提升 场景挖掘 市场对接 平台建设六大行动 [2] - 制定传统产业延展路线图 突出人工智能赋能和制造业绿色低碳发展 [2] - 编制重点产业链高质量发展图谱 完善企业 项目 科技 招商和要素五张清单 [2] - 开展重点产业链补链强链专题招商 招引行业龙头企业及关键零部件核心企业 [2] - 布局建设5家以上自治区级实验室 10家以上综合领域类技术创新中心 10家以上制造业创新中心 [2] - 遴选发布一批人工智能+制造典型应用场景 涵盖生产调度 在线检测 设备监控 仓储物流 危险作业 能耗管理等环节 [2] - 建立链主企业配套需求清单 协同企业产品供给清单 集群共性技术攻关清单 集群开放合作清单四张清单 [2] - 整合升级广西工业云平台和广西产业布局全景图数字平台 建设智慧产业大脑 [2] 组织保障机制 - 建立链长+链主工作机制 [3] - 围绕重点产业链明确一名责任领导 成立一个工作专班 制定一个行动计划 设立一只产业基金 打造一批链主企业 [3]

报告核心观点 7月需以稳应变谨防过热 重视黄金债券重点挖掘转债 预计下半年财政扩张与货币宽松协同配合 政策或转向结构宽松应对不确定性与地缘政治风险[107] 海内外政策要闻 国内政策要闻 - 国务院常务会议研究做强国内大循环 强调其是推动经济行稳致远战略之举 要释放内需潜力 解决堵点卡点[9] - 全国政协召开2025年上半年宏观经济形势分析座谈会 凝聚各方力量 推动经济稳中向好[11] - 多项政策出台涉及货币财政、资本市场、产业、金融、地产等领域 如央行逆回购、深交所债券业务通知、工信部行业稳增长方案等[2][13] 海外政策要闻 - 美国银行监管机构为贷款机构加密货币托管提供蓝图 指导银行避免违规[14] - 美国国会通过《指导与建立美国稳定币国家创新法案》并签署 确立数字稳定币监管框架[15] - 2025年5月 美债前三大海外债主中 日本、英国增持 中国连续三个月减持[16] 政策导向分析 - 上周海外政策聚焦美国稳定币法案及美债持仓变化 国内政策聚焦做强国内大循环等多方面[20][21] 权益市场分析 市场回顾 - A股三大权益指数7月中旬以来延续小幅上涨 创业板指数涨超3% 万得微盘股指数、MSCI中国A股指数等也有表现 美股三大股指基本平稳[22] 政策影响分析 - 上半年增速符合预期 国内生产总值同比增长5.3% 各产业有不同表现 消费、投资、出口对GDP贡献率有变化[23][24] - 中央城市工作会议召开 部署城市工作7个方面重点任务 强调加强党对城市工作全面领导[25] 固收市场分析 市场回顾 - 7月中旬资金面恢复宽松 央行净投放资金9749亿元 DR007回落 十年期国债收益率先反弹后回落[44] 政策影响分析 - 上半年货币政策支持实体经济效果明显 6月社融规模等数据良好 央行将落实适度宽松货币政策[45][46] - 央行7月净投放2000亿元买断式逆回购 延续结构性宽松[47] 大宗商品市场分析 市场回顾 - 有色金属价格回升 原油价格下跌 贵金属价格下跌 黑色金属价格反弹 猪肉价格维持在预警区间以上[62][63][64][65][66] 产业政策影响分析 - 工信部将实施十大重点行业稳增长方案 推动有色金属等行业调结构[84] - 欧佩克预计三季度原油需求强劲 上调长期石油需求预测[85] - 全球央行普遍用金矿直接购买黄金[86] - 住建部强调城市更新 农业农村部将促进生猪生产稳定发展[87][88] 外汇市场分析 市场回顾 - 美元指数震荡小幅走强 人民币贬值压力再度抬头 部分人民币汇率指数反弹[90] 汇率政策影响分析 - 七部门发布通知鼓励外商投资企业境内再投资 提出多项措施[91] - “对等关税”使中美贸易二季度收缩 近期有所回升 贝森特表示鲍威尔继任者遴选程序启动[92][93] 大类资产轮动展望 7月以稳应变 重视黄金 债券重点挖掘转债 预计下半年财政与货币协同 政策转向结构宽松应对风险[107] 本周大事前瞻 7月21 - 25日有中国LPR报价、澳洲联储会议纪要、美联储会议等多项重要事件[109]

行业资金流向 - 今日有10个行业主力资金净流入，21个行业主力资金净流出 [1] - 有色金属行业资金净流入金额最大，达37.94亿元，涨幅2.10%，换手率2.82%，成交量较前一日增长50.61% [1] - 电子行业资金净流出金额最大，达-83.41亿元，跌幅-0.49%，换手率2.60%，成交量较前一日减少13.21% [1] 资金净流入行业详情 - 非银金融行业资金净流入8.97亿元，涨幅0.33%，换手率1.43%，成交量较前一日增长15.80% [1] - 食品饮料行业资金净流入6.05亿元，涨幅0.73%，换手率1.47%，成交量较前一日增长8.18% [1] - 交通运输行业资金净流入4.22亿元，涨幅0.90%，换手率0.72%，成交量较前一日微降0.19% [1] - 房地产行业资金净流入2.48亿元，涨幅0.48%，换手率1.43%，成交量较前一日减少9.60% [1] - 煤炭行业资金净流入1.90亿元，涨幅0.94%，换手率1.07%，成交量较前一日增长46.70% [1] 资金净流出行业详情 - 计算机行业资金净流出43.75亿元，涨幅0.35%，换手率4.71%，成交量较前一日增长2.01% [2] - 通信行业资金净流出27.01亿元，跌幅-0.31%，换手率1.83%，成交量较前一日减少4.02% [2] - 机械设备行业资金净流出24.51亿元，涨幅0.10%，换手率2.53%，成交量较前一日减少4.02% [2] - 汽车行业资金净流出23.89亿元，跌幅-0.17%，换手率2.31%，成交量较前一日减少17.13% [2] - 传媒行业资金净流出22.91亿元，跌幅-0.98%，换手率2.70%，成交量较前一日增长4.31% [2]

市场整体表现 - A股沪指时隔8个月重返3500点，午盘收于3507.69点，涨幅0.29%，深证成指、创业板指分别上涨0.36%、0.8%，科创50指数小幅下挫0.35% [1] - A股半日成交额达9691.57亿元，市场交投活跃但未形成普涨格局 [1] - 港股恒生指数下跌0.74%至23970.39点，恒生科技指数显著下挫1.14%，恒生中国企业指数走低0.76%，半日成交1223.85亿港元 [1] A股行业表现 - 涨幅前五行业为农林牧渔（1.19%）、传媒、食品饮料、电力设备和商贸零售 [2] - 农林牧渔领涨反映农业类资产关注度提升，传媒强势与暑期档影视活动升温及AI应用题材异动相关 [2] - 食品饮料受益于消费复苏预期，6月CPI同比由降转涨0.1%、核心CPI回升至0.7% [2] - 电力设备上涨与新能源基建政策利好及景气度乐观判断相关，商贸零售上行映射线下消费回暖 [2] - 跌幅前五行业为电子、钢铁、基础化工、有色金属（下跌1.48%）及存储芯片相关领域 [2] - 有色金属调整与美国拟对铜加征50%关税消息直接关联，纽约期铜当日直线拉升17% [2] 港股行业表现 - 涨幅前三行业为医疗保健业（0.72%）、工业（0.35%）、能源业（0.25%） [3] - 医疗保健业上涨与创新药概念活跃相关，市场认为美国拟加征200%关税实际执行概率低 [3] - 工业板块温和表现或受"反内卷"政策及二手挖机出口带动的机械设备复苏预期支撑 [3] - 跌幅前三行业为原材料业（2.29%）、资讯科技业（1.59%）、地产建筑业（0.85%） [3] - 原材料业下挫与美国关税政策直接相关，有色金属指数当日下跌2.50% [3] - 资讯科技业承压延续全球科技行业供需失衡问题，地产建筑业走弱与部分成分股波动相关 [3] 市场特征与趋势 - A股呈现结构性行情，消费与部分科技板块表现较优，政策导向型及中报绩优方向受资金青睐 [4] - 港股更多受外部环境影响，科技与原材料板块压力较大 [4] - 短期市场热点集中于政策驱动、行业景气度改善及中报业绩线 [4] - 中期维度泛科技仍具备政策支持与全球技术创新红利，新消费和有色金属有望迎来机会 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告涵盖宏观数据、商品投资、财经新闻、股票市场等多领域信息，显示中国经济有积极表现，如中小企业增长、外汇储备增加等，商品市场部分品种有行情变化，金融市场政策和交易活跃，股票市场也有相应动态，投资者需综合多因素进行投资决策 各目录总结 宏观数据速览 - 2025年3月GDP不变价当季同比为5.4%，与上期持平高于去年同期[1] - 5月制造业PMI为49.5%，较上期上升；非制造业PMI商务活动为50.3%，较上期下降；财新制造业PMI为48.3%，较上期大幅下降；财新服务业经营活动指数为51.1%，较上期上升[1] - 4月社会融资规模增量当月值为11591亿元，较上期大幅减少；M0同比为12%，较上期上升；M1同比为1.5%，较上期下降；M2同比为8%，较上期上升；金融机构人民币贷款当月新增2800亿元，较上期大幅减少[1] - 4月CPI当月同比为 -0.1%，与上期持平；PPI当月同比为 -2.7%，较上期下降[1] - 4月固定资产投资（不含农户）完成额累计同比为4%，较上期下降；社会消费品零售总额累计同比为4.7%，较上期上升[1] - 4月出口总值当月同比为8.1%，较上期下降；进口总值当月同比为 -0.2%，较上期上升[1] 商品投资参考 综合 - 2025年6月10日9时铸造铝合金期货挂牌交易，21时铸造铝合金期权合约挂牌交易[2] - 1 - 4月规模以上工业中小企业增加值同比增长8.2%，营业收入达25.8万亿元，装备制造业、原材料制造业需求增长显著[2] - 截至5月底中国外汇储备规模为32853亿美元，较4月底环比上升36亿美元，连续5个月增加[2] - 多家知名外资机构上调中国经济增速预期和股指目标点位，看好中国经济和资产[3] - 6月6日国内商品43个品种基差为正，18个为负，沪镍、郑棉、菜籽基差最大，丁二烯橡胶、红枣、强麦基差最小[3] - 本周全球央行掀起降息潮，6月5日欧洲央行降息，6日印度央行降息50个基点至5.5%，下调存款准备金率100个基点至3%；俄罗斯央行降息100个基点至20%[4][5] - 5月美国非农就业人口增加13.9万，失业率连续三个月维持在4.2%，或为美联储推迟降息提供空间[5] 金属 - 6月以来国内沪银期价受国际白银价格影响持续走高，主力7月合约月内大涨近300元/千克，沉淀资金逼近390亿元，新增约60亿元[6] - 截至5月底中国黄金储备达到7383万盎司，较4月底环比增加6万盎司，连续7个月增持黄金[6] - 伦敦基本金属收盘全线下跌，受全球宏观经济和美联储政策影响，价格波动加剧[6] - 中国依法依规审查稀土相关物项出口许可申请，已批准一定数量合规申请，并将加强审批和沟通对话[7] - 印度计划出台稀土磁体国内生产激励计划[8] 煤焦钢矿 - 焦企面对市场下行压力主动加大限产幅度至30%，亏损严重企业进一步加大限产，拒绝钢厂无理由下调焦炭基价，接受50 - 55元/吨降幅[9] - 惠誉预计在加拿大、墨西哥、欧洲有大量设施的钢铁和铝生产商受关税提高影响大[9] - 美国商务部长称钢铁每吨1000美元是合理价格，制药、飞机零部件和汽车制造业需回流[9] - 特朗普政府批准煤矿扩张计划以促进对亚洲出口[10] 能源化工 - 渤海垦利10 - 2油田群开发项目（一期）中心处理平台将完成海上浮托安装[11] - 国际油价受中美贸易关系、地缘局势、供应、库存、增产预期和技术面等因素推动上涨[11] - 韩国政府代表团考察美国阿拉斯加LNG项目，李在明政府将权衡是否参与并结合外交议题决策[11] - 阿联酋阿布扎比国家石油公司将7月穆巴拉油原油官方销售价格定为每桶63.62美元[11] - 美国至6月6日当周石油钻井总数为442口，前值461口[12] 农产品 - 即日起允许符合要求的乌拉圭豆粕、油菜籽粕进口[14] - 自8月20日起允许进口符合要求的丹麦大麦，用于麦芽加工不作种植用途[14] - 日本政府考虑向日本酒和味噌厂商投放储备米应对米价高涨和短缺[14] - MPOA称马来西亚5月棕榈油产量预估增加3.07%，各地区有不同增幅[14] 财经新闻汇编 公开市场 - 6月6日央行开展1350亿元7天期逆回购操作，操作利率1.4%，当日2911亿元逆回购到期，单日回笼1561亿元[15] - 本周央行公开市场有9309亿元逆回购到期，上周开展9309亿元逆回购操作，净回笼6717亿元[15] 要闻资讯 - 1 - 4月规模以上工业中小企业增加值同比增长8.2%，营业收入达25.8万亿元，多数制造业大类实现增长[16] - 多家国际投行上调中国2025年经济增速预期，预计贸易竞争力支撑人民币走强，德银预测人民币兑美元汇率将上升[16][17] - 5月末中国外汇储备规模为32853亿美元，较4月末上升36亿美元；黄金储备7383万盎司，环比增加6万盎司，连续7个月增持[17] - 今年基础设施投资向好，但部分高频数据和资金到位率偏弱，未来财政资金有望支持扩大有效投资[17] - 国务院副总理何立峰6月8 - 13日访问英国，其间将举行中美经贸磋商机制首次会议[18] - 中国依法审查稀土出口许可申请，批准一定数量合规申请，加强审批和沟通对话[18] - 财政部2025年推进多项法律、行政法规起草和财政规章修订工作[18] - 金融监管总局就严重失信主体名单管理规定征求意见[19] - 人民银行与香港金管局推动两地快速支付系统互联互通，部分服务预计年中推出[19] - 5月7日 - 6月7日科创债发行超4000亿，银行是发行中坚力量，市场配置热情升温[19] - 截至6月6日债券ETF总规模首次突破3000亿元，成为资金低波稳健配置主线[20] - 上周公募基金新成立40只，总发行规模310.13亿元，债券型基金份额占比51.03%[20] - 特朗普税改案参议院过关有望，议员支持价值3万亿美元的法案[20] - 美国财政部建议日本央行收紧货币政策，日本央行可能讨论放缓债券购买规模[21][22] - 多国政府长债拍卖遇冷，6月12日美国将进行30年期美债拍卖[22] - 碧桂园延长重组支持协议同意费用限期，多只债券将全额赎回，多家公司有重大事项[23] - 惠誉确认多家公司信用评级，维持科威特金融公司主体信用评级A不变[23] 债市综述 - 央行出手稳预期，银行间主要利率债收益率下行，国债期货上扬，资金面宽松，机构预计降准降息窗口在三季度[24] - 交易所债券市场部分债券涨跌，万得地产债30指数和高收益城投债指数上涨[24][25] - 中证转债指数和万得可转债等权指数上涨，部分转债涨幅和跌幅居前[25] - 货币市场利率多数上行，Shibor短端品种多数下行，银行间回购定盘利率多数下跌，银银间回购定盘利率持平[25][26] - 财政部10年、30年期国债加权中标收益率分别为1.6875%、1.8840%[26] - 欧债收益率多数下跌，美债收益率集体上涨[26][27] 汇市速递 - 在岸人民币对美元16:30收盘报7.1847，较上一交易日下跌9个基点，上周累计涨106个基点；人民币对美元中间价报7.1845，较上一交易日调升20个基点，上周累计调升3个基点[29] - 纽约尾盘美元指数涨0.47%，非美货币全线下跌，离岸人民币对美元跌130.4个基点，上周累计涨179.6个基点[29] 研报精粹 - 长江固收建议6月上中旬信用债转向防御性票息策略，聚焦中高等级品种，关注特殊条款，利率债企稳时布局国企产业债[30] - 中金固收称5月资产证券化月报显示传统淡月一级发行环比下滑但同比增长，后续供给可能延续增长[30] - 国盛固收认为月初买断式逆回购稳定市场预期，资金宽松，债市调整压力有限，存单配置价值抬升[30] 今日提示 - 6月9日317只债券上市，101只债券发行，98只债券缴款，473只债券还本付息[32] 股票市场要闻 - 6月首个交易周A股三大股指震荡上涨，6 - 8月应注重企业基本面，建议围绕多领域布局；港股短期震荡，中长期有修复动能[33] - 今年以来港交所迎来28家内地公司上市，5月香港市场新股发行募资创2021年3月以来最高单月纪录[33] - 今年新股（不含科创板、北交所）平均打新人数近1200万，上市首日平均涨幅超200%，无一破发[33] - 截至6月8日6月以来A股近200家公司接待机构调研，电子、机械、医药生物板块最受关注[33][34] - 2024年6月8日 - 2025年6月8日港股74只新股上市，约六成股价高于发行价，14只股价翻番[34] - 5月A股IPO市场回暖，三大交易所受理申请超前4个月总和，北交所受理占比近七成[34] - 多家央企举办活动透露市值管理方案或估值提升计划，今年央企市值管理深化，下半年有望加速推进[34]