市场整体表现 - 三大指数集体上涨，上证指数涨0.27%至3781.47，深证成指涨0.42%至11969.51，创业板指涨0.90%至2618.95 [2] - 科创50指数大幅拉升5.27%，盘中最高达1210.17，成交额395.52亿元，成交量500.81万手 [2][3] - 恒生科技指数涨超1%，小鹏汽车-W涨11.31%至90.050港元，华虹半导体涨8.90%至51.750港元，中芯国际涨6.96%至55.300港元 [4][5] 半导体及芯片行业 - 寒武纪-U涨11.95%至1159.83元，盘中最高1188.00元，总市值4941.26亿元，振幅10.91% [7][8] - 海光信息涨16.79%至181.09元，芯原股份涨8.52%至150.62元，中芯国际涨6.52%至96.99元 [7] - DeepSeek发布DeepSeek-V3.1，采用UE8M0 FP8参数精度，针对下一代国产芯片设计 [8] - 国产电子束光刻机"羲之"进入应用测试，精度比肩国际主流设备，支撑ASIC芯片产业发展 [9] AI算力及硬件概念 - GPU概念指数涨6.18%，服务器概念指数涨5.26%，ASIC芯片概念指数涨3.18%，AI算力概念指数涨2.64% [4] - PCB概念股拉升，广信材料涨17.40%至30.57元，鼎泰铜箔涨16.70%至66.19元，方正科技涨10.04%至7.89元 [10] - 中信证券研报预计PCB行业2025-2026年项目投资额达419亿元，受益于AI算力基础设施建设 [10] 稀土永磁行业 - 稀土永磁概念股走强，三川智慧涨停至8.44元，振幅20.20%，成交额15.11亿元 [11][12] - 稀土主要品种价格8月以来平均上涨超10万元/吨，钕铁硼N35报价144.5元/千克，月涨10.7%，年涨51.3% [15] - 北方稀土涨5.45%至47.03元，中科磁业涨6.61%至75.50元，多家公司上半年业绩预增或扭亏 [15]

市场整体表现 - 三大指数集体上涨 上证指数涨0.27%报3781.47点 深证成指涨0.42%报11969.51点 创业板指涨0.90%报2618.95点[3] - 科创50指数大幅上涨5.26% 报1209.58点 创52周新高1210.17点 成交额395.52亿元 总市值8.97万亿元[4][5] - 港股科技板块同步走强 恒生科技指数上涨1.22% 小鹏汽车涨11.31% 华虹半导体涨8.90% 中芯国际涨6.96%[8][9] 半导体芯片行业 - GPU概念指数领涨6.18% 服务器概念涨5.26% ASIC芯片概念涨3.18% AI算力概念涨2.64%[6][7] - 寒武纪-U股价创历史新高1188元/股 盘中涨幅达14.01% 成交额71.75亿元 总市值4941.26亿元[12][13][14] - 海光信息涨16.79% 芯原股份涨8.52% 中芯国际涨6.52% 多只芯片股涨幅超6%[11][12] - 行业催化因素包括DeepSeek-V3.1发布支持国产芯片设计 国产电子束光刻机"羲之"进入应用测试[15][16] PCB产业链 - PCB概念指数上涨1.60% 广信材料涨停17.40% 鼎泰铜箔涨16.70% 方正科技等多家企业涨停[17][18] - 中信证券研报显示AI算力基础设施建设推动PCB需求爆发 头部企业2025-2026年规划投资额419亿元[19] 稀土永磁板块 - 稀土永磁概念指数上涨2.32% 三川智慧涨停20.06% 中科磁业涨6.61% 北方稀土涨5.45%[20][21][23] - 稀土主要品种价格8月以来上涨超10万元/吨 钕铁硼N35报价144.5元/千克 月涨幅10.7% 年涨幅51.3%[24] - 多家企业上半年业绩预增或扭亏 行业基本面持续改善[24]

(责任编辑：宋政 HN002) 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 格隆汇8月22日｜A股主要指数走强，创业板指拉升涨2.34%，沪指涨0.56%，深成指涨1.25%，科创50指 数涨5.43%。半导体芯片、PCB、信创等方向涨幅居前，沪深京三市上涨个股近2200只。 | 上证指数 | 3792.35 | +21.25 | +0.56% | | --- | --- | --- | --- | | 000001 | | | | | 创业板指 | 2656.10 | +60.63 | +2.34% | | 399006 | | | | | 深证成指 | 12068.87 | +149.11 | +1.25% | | 399001 | | | | | 科创50 | 1211.56 | +62.41 | +5.43% | | 000688 | | | | | 北证50 | 1601.89 | +12. ...

市场整体表现 - 三大指数集体上涨 上证指数涨0.27%至3781.47点 深证成指涨0.42%至11969.51点 创业板指涨0.90%至2618.95点 [1][2] - 科创50指数大幅拉升超过5% [2] 半导体及芯片行业 - GPU概念指数上涨6.18% 服务器概念指数上涨5.26% ASIC芯片概念指数上涨3.18% AI算力概念指数上涨2.64% [3] - 寒武纪股价上涨超过12% 最高达到1188元/股 [5][7] - 海光信息盘中上涨超过19% 接近20%涨停板 [5] - 中芯国际上涨6.96%至55.30港元 [4] - 华虹半导体上涨8.90%至51.75港元 [4] - 芯原股份上涨8.52%至150.62元 [6] AI及算力相关进展 - DeepSeek发布DeepSeek-V3.1 采用UE8M0 FP8参数精度 专门针对下一代国产芯片设计 [7][8] - 国产电子束光刻机"羲之"进入应用测试 精度比肩国际主流设备 支持量子芯片和ASIC芯片发展 [9] PCB行业 - PCB概念股大幅拉升 广信材料涨停17.40%至30.57元 鼎泰高科上涨16.70%至66.19元 方正科技涨停10.04%至7.89元 [10] - 中信证券研报指出 AI算力基础设施建设推动PCB需求爆发 高多层板、HDI板和IC载板产值增长较快 [11] - 国内头部PCB公司计划2025-2026年项目投资额达419亿元 [11] 稀土永磁行业 - 稀土永磁概念指数上涨2.32%至3295.589点 [13] - 三川智慧涨停20.06%至8.44元 中科磁业上涨6.61%至75.50元 北方稀土上涨5.45%至47.03元 [13] - 稀土主要品种价格8月以来上涨超过10万元/吨 [14] - 钕铁硼N35最新报价144.5元/千克 月内涨幅10.7% 年内涨幅51.3% [14] - 多家稀土永磁公司上半年业绩预增或扭亏 [14]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入84.94亿元，同比增长56.59% [1][2] - 归属于上市公司股东的净利润16.83亿元，同比增长47.50% [1][2] - 扣非净利润16.44亿元，同比增长47.90% [2] - 经营活动现金流量净额20.97亿元，同比大幅增长75.67% [2] - 基本每股收益0.8754元/股，同比增长46.73% [2] - 总资产244.64亿元，较上年度末增长15.50% [2] - 上半年不计划派发现金红利、不送红股，也不以公积金转增股本 [2] 业务板块表现 - PCB业务营收81.52亿元，同比增长57.20%，但毛利率同比下降1.49个百分点 [4] - 企业通讯市场板营收65.32亿元，同比大增70.63% [5] - 高速网络交换机及路由相关PCB产品同比增长161.46%，占企业通讯市场板营收约53% [5] - AI服务器和HPC相关PCB产品同比增长25.34%，占企业通讯市场板营收23.13% [5] - 汽车板业务营收14.22亿元，同比增长24.18% [5] - 毫米波雷达、HDI自动驾驶辅助等新兴汽车板产品同比增长81.86%，在汽车板营收中占比从37.68%提升至49.34% [5] 研发与专利 - 上半年研发投入4.82亿元，同比增长31.36% [4] - 新获7项发明专利与6项实用新型专利 [4] 行业动态与同业表现 - PCB行业受益于AI算力爆发和新能源汽车渗透率提升，需求增长强劲 [5] - 4月以来PCB板块累计涨幅逼近70% [6] - 鹏鼎控股上半年营收163.75亿元（+24.75%），净利润12.33亿元（+57.22%） [8] - 华工科技营收76.29亿元（+44.66%），净利润9.11亿元（+44.87%） [8] - 生益电子营收37.69亿元（+91%），净利润5.31亿元（+452.11%） [8] - 生益电子计划新增投资17.5亿元推进吉安工厂二期项目，年产PCB70万平方米 [8] 市场前景与资本支出 - AI算力基础设施建设推动PCB需求爆发，高多层板、HDI板、IC载板产值增长较快 [9] - 国产PCB厂商2025-2026年预计形成项目投资额419亿元 [9] - AI服务器对PCB用量、密度、性能要求更高，曝光、钻孔、电镀、检测等环节受益 [9] - 国产PCB设备厂商有望把握景气窗口期，实现份额扩大与价值量提升 [9] 股价表现 - 业绩披露当日股价报收53.57元/股，下跌1.98%，总市值约1031亿元 [3]

与您一路同行，做您最忠实的拥护者--PCB行业融合新媒体-2025年最有价值的电路板产业服务平台！欢迎您的关注与点赞！祝您事业有成！平安喜乐！ 1、 PCB大企 正式递交 港交所上市申请 截至2025年8月20日，东方财富显示，胜宏科技A股总市值为1936.74亿元。 2、 江西这家PCB企业二期项目预计9月底投产 走进江西省龙南市新圳工业园区，江西祥益鼎盛科技有限公司（以下简称"祥益鼎盛"）的车间里，机械臂精准抓取元件，Mini LED背光PCB组件在流水线 上快速流转，一幅高效精密的智能制造图景跃入眼前。作为国内Mini LED背光PCB细分领域的"领头羊"，祥益鼎盛的产品广泛应用于三星、索尼等全球高 端电视品牌。今年上半年，企业已实现营收3.96亿元，预计全年将突破10亿元，同比增长超50%。 "从惠州整体搬迁至龙南，正是看中这里沃土般的营商环境。"祥益鼎盛董事长蒋海雷坦言。依托"榕树"行动培育的良好产业生态，企业持续加码投资，总 投资20亿元的项目有序推进；今年启动的二期项目预计9月底投产；控股子公司江西祥益新材料有限公司再添3亿元投资布局上游材料生产。新项目全部投 产后，该企业将新增年产600万平方 ...

报告行业投资评级 - 行业评级为"推荐"并维持该评级 [1][28] 报告核心观点 - AI硬件需求持续畅旺，消费性电子产品需求转冷，行业呈现结构性分化 [1][7][28] - 存储领域DDR4和LPDDR4可能出现结构性缺货，推动合约价格大幅上涨 [7][27][28] - 台股电子企业7月营收表现分化，AI相关产业链（如服务器、PCB）增长强劲，而消费电子产业链（如IC设计）表现疲软 [7][13][20] 半导体行业总结 - **IC设计**：消费性电子产品需求转冷，客户下单趋于保守。联发科7月收入432亿元新台币，月减23.4%，年减5.2%；瑞昱7月收入97亿元新台币，月减4.7%，年减9.2%；联咏7月收入81亿元新台币，月减3.6%，年减12.4% [7][15] - **IC制造**：台积电7月收入3,232亿元新台币，月增22.5%，年增25.8%；联电7月收入200亿元新台币，月增6.5%，年减4.1%；力积电7月收入39亿元新台币，月增1.9%，年增2.8%；世界先进7月收入36亿元新台币，月减19.3%，年增1.6% [7][16][17] - **IC封测**：日月光投控7月收入515亿元新台币，月增4.1%，年减0.1%；京元电子7月收入29亿元新台币，月增3.7%，年增24.5%；力成7月收入64亿元新台币，月增2.1%，年增2.0% [7][19] PC/服务器行业总结 - 7月笔电出货量因季底拉货高峰后回落：广达7月出货400万台笔电，月减100万台；纬创出货200万台，月减40万台；英业达出货170万台，月减40万台 [7][20] - AI服务器需求强劲：鸿海Q2 AI服务器产品占比升至41%，预计Q3相关营收年增逾170%；广达预期2025年AI服务器出货三位数增长；纬创维持AI服务器逐季成长看法 [7][21] - 全年笔电出货预计个位数百分比增长：纬创预期Q3出货持平；英业达因上半年备货潮，Q3出货略低于Q2 [21] PCB行业总结 - 台股PCB制造公司7月整体营收月增6.6%，年增9.3%：臻鼎7月营收134亿元新台币，月增4.1%；欣兴电子7月营收113亿元新台币，月增3.5%；金像电7月营收56亿元新台币，月增21.9%，年增59.7%；台光电子7月营收84亿元新台币，月增4.2%，年增44.8% [7][22][23] - AI服务器推动高阶PCB需求：臻鼎AI营收占比2024年达45%，2025年目标70%以上；金像电掌握AWS、Meta次世代ASIC服务器供应链；台光电子高速CCL市占率达40% [7][23] - 产能扩张计划：臻鼎2025-2026年资本支出均超300亿元新台币；金像电产能年化增幅达30%；台光电子启动150亿元新台币扩产计划 [24] 光学元件行业总结 - 苹果iPhone新机拉货启动：大立光7月营收54亿元新台币，月增30.6%；玉晶光7月营收24亿元新台币，月增43.2% [7][25] - 产能与展望：大立光Q3产能满载，下半年营运优于上半年；玉晶光预计8月营运不会太差 [25] 存储行业总结 - 台股存储公司7月营收多数同比增长：群联电子7月收入年增20.9%；威刚7月营收年增39.5%；南亚科7月营收年增95.0% [7][26] - DDR4和LPDDR4结构性缺货：TrendForce预计2025H2 DDR4供不应求，Q3 LPDDR4X合约价涨幅或为近十年单季最大；PC DDR4合约价Q3预计上涨38~43%，Server DDR4上涨28~33%，Consumer DDR4上涨85~90% [27][28] 行业评级及投资策略 - 建议关注AI硬件板块细分领域龙头公司，如英伟达、台积电等 [28]

公司技术工艺 - 铜浆烧结工艺是PCB行业内先进工艺且制作难度较大 [1] 公司产品应用 - 公司产品在防务领域应用于先进装备 [1]

行业投资评级 - 增持（维持）[2] 核心观点 - AI服务器硬件升级推动高端PCB需求激增，英伟达AI服务器核心模组需采用高多层板，单机PCB价值量显著高于传统服务器[8] - 全球AI服务器出货量从2020年50万台增至2024年200万台，年复合增长率达45.2%[8] - PCB市场呈现"高端紧缺、低端承压"的结构性特征，覆铜板、HDI等产品迎来量价齐升[8] - PCB厂商产能利用率较高，胜宏科技在手订单饱满，稼动率维持高位；鹏鼎控股产能利用率提升；中京电子订单饱和度超90%[8] 市场回顾 - 本周上证指数报收3696.77点，周涨幅+1.7%；深证成指报收11634.67点，周涨幅+4.55%；创业板指报收2534.22点，周涨幅+8.58%[5] - 中证人工智能指数报收1682.14点，周涨幅+11.42%[5] 投资建议 - 建议关注PCB板块：【胜宏科技】、【沪电股份】、【景旺电子】、【生益电子】[7] - PCB设备受益于高阶PCB需求增长，建议关注：【芯碁微装】、【大族数控】、【东威科技】、【日联科技】[10] - PCB材料国产替代加速，建议关注：【天承科技】、【江南新材】[10] - 自主可控领域建议关注：【芯原股份】、【翱捷科技】、【北方华创】[10] - AI新消费场景建议关注：【泰凌微】、【思特威】[10] - AIDC领域建议关注：【飞龙股份】、【潍柴重机】[10] - 端侧ODM建议关注：【华勤技术】、【龙旗科技】[10] 重点公司扩产情况 - 胜宏科技：越南人工智能HDI项目总投资18.15亿元，产能15万平方米；泰国高多层项目总投资14.02亿元，产能150万平方米[11] - 沪电股份：人工智能芯片配套高端印制电路板扩产项目总投资约43亿元[11] - 鹏鼎控股：泰国园区一期投资2.5亿美元，预计2025年下半年小批量投产[11] - 东山精密：高端印制电路板项目投资不超过10亿美元[11] - 生益电子：智能算力中心高多层高密互连电路板建设项目第一阶段产能15万平方米，2025年试生产[11] 海外云厂商资本开支 - 海外云厂商2025Q1资本开支同比增长显著，英伟达YoY达120%，Meta YoY达80%[12] - 国内互联网资本开支方面，阿里巴巴2025Q1资本开支同比增长150%，腾讯控股同比增长100%[13] 重点公司业绩 - 生益电子2025Q2营业收入21.89亿元，YoY+101.12%；归母净利润3.30亿元，YoY+374.34%[15] - 鹏鼎控股2025Q2营业收入82.88亿元，YoY+28.71%；归母净利润7.45亿元，YoY+159.55%[15] - 泰凌微2025Q2归母净利润0.65亿元，YoY+108.23%[15] - 佰维存储2025Q2营业收入23.69亿元，YoY+38.20%[15]

云计算ETF市场表现 - 云计算ETF汇添富(159273)小幅收跌0.36% 全天成交额超6500万元 较昨日放量[1] - 该ETF全天净流入超4000万元 上市12天有10天获净流入 累计净流入超3亿元[1] - 标的指数重仓股多数下跌 阿里巴巴跌1.53% 中科曙光跌1.10% 紫光股份跌1.66% 中际旭创跌0.96% 金山办公跌0.45% 浪潮信息跌0.74% 金蝶国际跌0.26%[3][4] - 部分成分股上涨 新易盛涨1.07% 恒生电子涨1.11% 腾讯控股涨0.42%[3][4] 人工智能技术进展 - DeepSeek-V3.1正式发布 采用混合推理架构 同时支持思考模式与非思考模式[3] - 新模型相比DeepSeek-R1-0528思考效率更高 能在更短时间内给出答案[3] - 通过Post-Training优化 模型在工具使用与智能体任务中的表现有较大提升[3] - 官方App与网页端模型已同步升级 用户可通过"深度思考"按钮自由切换模式[3] 算力产业链发展前景 - 人工智能热潮推动算力产业链跨越式发展 带动上游供应链景气度持续高涨[5] - 生成式AI与大模型深度渗透使企业对高性能计算资源需求激增[5] - 中国智能算力规模2023-2028年年均复合增长率达46.2%[5] - 传统算力架构加速向AI就绪型数据中心及服务器集群转型[5] - 智能算力服务市场2028年规模预计突破266.9亿美元[5] - 智算集成服务与GenAIIaaS两大细分领域增长强劲[5] 电子产业链景气度 - AI高景气度持续 在半导体制造、电子代工、PCB等环节均有反映[5] - 台积电预计AI需求持续强劲 非AI需求温和复苏 将年收入增速预期由25%上调到30%[6] - 国内芯片厂第二季度稼动率趋近饱和 订单需求展望乐观[6] - 美关税政策导致上半年客户提前拉货 部分需求已提前满足 下半年展望不明朗[5] 投资机构观点 - 德邦证券认为市场具备基本面+资金面+政策面三大行情基石[4] - 国信证券继续推荐AI算力链 关注本土多相控制器及OCS产业进程提速[5][6] - 供应链上修2026年Y厂GB系列产品出货预期 服务器整机环节利润弹性将逐步彰显[6] - 电子板块在宏观政策周期、产业库存周期、AI创新周期共振下有望实现估值扩张[6]