社会融资总量与结构 - 2025年全年社会融资规模增量累计为35.6万亿元，比上年多3.34万亿元[13] - 2025年12月末社会融资规模存量同比增长8.3%，较11月末的8.5%略有回落[13] - 12月政府债券融资同比少增超1万亿元，是社融同比少增的主要拖累项[14][15] - 12月企业直接融资同比多增近2000亿元，主要受科创债净融资近2000亿元（同比多增超1600亿元）推动[14] 信贷表现 - 2025年全年人民币贷款增加16.27万亿元[13] - 12月人民币贷款（社融口径）结束连续五个月同比少增，转为同比多增，主要受政策性金融工具撬动及低基数影响[3][14] - 企业部门信贷表现强劲，12月企业短贷和中长贷新增量均明显好于2024年同期[4][21] - 居民部门持续降杠杆，12月居民中长贷仅新增100亿元，主要受房地产销售不佳和消费意愿下降影响[4][21] 货币供应与存款 - 2025年12月末M2余额同比增长8.5%，较11月末的8%有所提升[13][23] - M1同比增速在高基数效应下出现回落[5][23] - 12月居民新增存款规模高于2024年同期，表明存款搬家规模可能不大[5][24] - 12月财政存款同比少减少近3000亿元，表明年末财政支出规模不及2024年同期[5][24] 政策展望与风险 - 预计社融存量同比增速将持平或小幅提高，积极因素包括政策性金融工具、政府债券融资节奏靠前及结构性降息支持[6][29] - 结构性降息实施后，一季度全面降息概率降低，未来总量工具使用概率依次为买断式逆回购放量 > 全面降准 > 全面降息[29] - 报告提示经济环境与政策变化超预期的风险[7][30]

行业核心动态与观点 - 中国信托业协会发布“2025绿色信托十大案例”，集中展示行业绿色转型成果，案例涵盖资产服务、资产管理和公益慈善三大类信托业务 [1] - 业内人士认为，绿色信托凭借制度灵活、服务多元的独特优势，正日益成为盘活“沉睡”绿色资产、赋能低碳转型的核心抓手 [1] - 发展绿色信托被视为信托行业回归本源、重塑业务逻辑、寻找增长点的必然选择，旨在激发更多资本和力量参与绿色发展 [2] - 信托业协会认为，绿色信托能成为生态保护的“守护者”、乡村振兴的“助力者”和产业升级的“赋能者”，未来发展空间广阔 [2] 典型案例与业务模式 - 入选的十大案例项目来自多家信托公司，涉及CCUS项目、碳资产收益权、抽蓄电站、户用光伏、湿地保护、废水处理、风力发电、分布式光伏、清洁能源水电及物种保护等多个领域 [1] - 山东国信CCER碳资产收益权项目创新机制，旨在解决环保企业碳资产确权难、融资难、变现周期长问题，将未来CCER碳资产收益权转化为可融资、可管理的金融资产 [2] - 该项目采用特定碳资产收益权受让、远期受让安排、委托开发管理及收益分成等组合机制，并引入双层对赌式退出机制以平衡风险与收益 [3] - 外贸信托推出行业首单户用光伏服务信托“外贸信托·光能系列”，通过服务信托架构解决户用光伏市场“小而散、管理难”痛点，将分散电站转化为可交易的绿色资产包 [4] 业务规模与效益成果 - 截至2025年11月末，山东国信绿色信托业务存续规模达85.32亿元，较当年年初增加约33亿元 [4] - 山东国信CCER项目支持餐厨垃圾资源化利用，实现“垃圾—资源—再生产品”的闭环利用，有效减少污染物和温室气体排放，并阻断“地沟油回流餐桌”风险 [3] - 外贸信托户用光伏服务信托截至2025年末累计投放规模约50亿元，覆盖全国十余个省份，惠及近5万户农村家庭 [4] 政策与行业支持环境 - 2025年以来绿色信托政策环境持续优化，国家金融监督管理总局、中国人民银行联合发布的方案明确要求信托机构优化资金投向，积极发展绿色信托 [4] - 信托业协会在2025年完成了《绿色信托指引》修订和《信托行业环境、社会和治理（ESG）披露指南》制定工作，以引导行业开展绿色信托业务并强化ESG理念 [4] - 监管机构表示，未来金融机构要依法合规、市场化地加大对绿色产业支持，综合运用信贷、保险、租赁和信托等多种方式支持产业绿色转型 [5]

多家信托公司2025年业绩表现 - 多家信托公司2025年实现营收与净利润双增长，包括英大信托、陕国投A、上海信托、昆仑信托等 [2] - 昆仑信托2025年净利润为1.22亿元，由于基数较低，同比大幅增长超过400% [2] - 英大信托2025年营业收入为45.28亿元，同比增长51.49%，净利润为29.50亿元，同比增长63.70% [3] - 陕国投A2025年营业收入为29.28亿元，同比微增0.03%，净利润为14.39亿元，同比增长5.70% [3] - 江苏信托2025年营业收入为31.30亿元，同比微降0.11%，净利润为25.67亿元，同比下降8.95% [3] - 国投泰康信托2025年营业收入为9.49亿元，同比下降35.44%，净利润为3.97亿元，同比下降44.51% [3] - 昆仑信托2025年营业收入为7.14亿元，同比增长5.08% [3] - 五矿信托2025年营业收入为-2.03亿元，净利润为-8.06亿元 [3] 信托行业人事与风险处置动态 - 湖北金融监管局核准汤建国通信托有限责任公司董事、董事长的任职资格 [3] - 汤建已于2025年8月出任国通信托党委书记，并就任后带队前往多地开展督导工作 [3] 中小银行风险化解创新模式 - 贵州银行作为龙里国丰村镇银行的主发起行，拟承接该村镇银行的全部存款，总额超过19亿元 [4] - 承接方式并非支付现金，而是通过资产收益权委托设立信托计划进行，这在村镇银行改革中属首次出现的新模式 [4] 货币政策与监管环境 - 中国人民银行宣布下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点 [5] - 各类再贷款一年期利率降至1.25%，其他期限档次利率同步调整，旨在完善结构性工具并加大支持力度，助力经济结构转型优化 [5] - 民政部与金融监管总局联合公布《慈善信托信息公开办法》，自2026年4月1日起施行 [6] - 《办法》旨在贯彻落实新修改的《慈善法》，完善慈善信托监管制度，共二十六条 [6] - 《办法》明确慈善信托信息公开的主体和渠道，要求受托人在国务院民政部门建立的全国慈善信息公开平台进行信息公开 [6] - 《办法》细化慈善信托在设立、变更、重新备案、终止等各环节的信息公开内容与时限规定 [7] - 《办法》要求受托人公开慈善信托事务处理情况、财务状况、重大情形和关联交易情况 [7] - 《办法》加强监管，鼓励对违法违规行为进行投诉举报和媒体曝光，并明确监管部门的职责与处罚措施 [7]

诉讼案件基本情况 - 公司作为原告，就信托理财纠纷向哈尔滨市南岗区人民法院对中融国际信托有限公司提起诉讼，案件已受理但尚未开庭审理 [1][3] - 涉案金额为人民币6,000万元投资本金，以及相应的收益损失（以6,000万元为基数，从2023年1月3日起按LPR计算至实际支付日止）[2][4][5] 纠纷事实与背景 - 2023年1月3日，公司与中融信托签署相关信托合同，申购6,000万元B类信托单位，参考年化收益率为6.6%，预计存续期限为358天 [4] - 公司已依约支付6,000万元申购金额，但中融信托未严格履行合同约定的信托管理及信息披露义务，导致产品到期无法兑付 [4] 诉讼对公司财务的影响 - 公司已根据企业会计准则对涉案的中融信托理财产品全额计提了公允价值变动损失 [2][6] - 诉讼事项对公司后期利润的影响具有不确定性，最终影响需以法院判决为准 [2][6] - 若信托理财本金部分或全部收回，将对收回当期的利润产生积极影响 [2][6] 公司立场与后续安排 - 本次诉讼是公司依法主张自身合法权益、维护公司和股东利益的行为，不会影响公司正常生产经营 [6] - 公司将根据诉讼进展情况，按要求及时履行信息披露义务 [6]

公司财务指标说明 - 公司于1月16日通过互动平台向投资者说明，净资产中的其他综合收益变动会影响净资产，但不会影响净利润 [1] - 因此，在计算期末每股净资产时，除了考虑每股收益及分红的影响，还需考虑其他综合收益变动的影响 [1]

公司财务表现 - 2025年实现营业收入45.28亿元，同比增长51.49% [1] - 2025年实现净利润29.50亿元，同比增长63.70% [1] - 手续费及佣金净收入为28.36亿元，较上年同期下降2.97% [1] - 公允价值变动收益为15.08亿元，较2024年同期的-1.07亿元大幅增加约16亿元，对营收贡献显著 [1] 公司资产与规模 - 期末资产规模达173.18亿元，较期初上升明显 [1] - 公司注册资本为人民币40.29亿元 [1] - 公司成立于1987年3月，注册地为北京 [1] 公司股权结构 - 控股股东为国网英大股份有限公司，持股73.49% [1] - 中国南方电网有限责任公司持股25.00% [1] - 济钢集团有限公司持股0.82% [1] - 山东网瑞物产有限公司持股0.69% [1]

政策法规 - 民政部与金融监管总局联合公布《慈善信托信息公开办法》，将于2026年4月1日起施行 [3][7] - 《办法》旨在落实2023年12月修订的新《慈善法》中关于慈善信托信息公开的要求 [5][9] - 《办法》明确了慈善信托信息公开的责任主体为受托人，并规定了信息公开的渠道 [3][5] - 《办法》细化了必须公开的信息内容，包括慈善信托目的、委托人信息、受益人范围及选定程序、年度支出和管理费用比例等 [5][9] 行业现状与规模 - 截至去年11月，中国慈善信托累计备案数量达2629单 [3][7] - 截至去年11月，中国慈善信托财产总规模达99.34亿元人民币 [3][7] - 慈善信托在驰援救灾济困、助力乡村振兴、实现共同富裕等方面发挥着重要作用 [3][7] 产品定义与特性 - 慈善信托区别于慈善捐赠，其信托财产独立于委托人和受托人，是一项仅服务于设定慈善目的的独立运作财产 [4][8] - 慈善信托能实现委托人的特定慈善意愿，同时利用资产的独立运作提升慈善事业的专业性和效率 [4][8] - 慈善信托的受益人范围是确定的，但具体受益人是不确定的，以防止不正当利益输送 [4][8] 监管与风险 - 慈善信托存在道德风险和“击穿风险”，例如被用于逃税或规避司法执行 [4][8] - 新《慈善法》特别强调“慈善信托的委托人不得指定或者变相指定其利害关系人作为受益人”，以提升运营的公平公正 [5][9] - 《办法》要求公开重大情形和关联交易情况，以从源头遏制“假慈善、真转移”的投机行为 [5][6][9] - 舆论场中存在对慈善信托的误解，例如认为企业设立慈善信托是“钱根本没离手”或仅为避税 [4][8] 信息披露与社会监督 - 强化信息公开是确保慈善信托运营阳光合规、消除公众误解的关键 [4][9] - 《办法》鼓励公众和媒体对慈善信托信息公开进行监督，并对违法违规行为予以曝光，以发挥舆论和社会监督作用 [6][9] - 规范的信息披露有助于减少因信息不对称导致的误解，并增进慈善信托的社会认同度 [6][10]

公司基本信息更新 - 公司机构名称为湖南省财信信托有限责任公司，英文名称为HUNAN CHASING TRUST CO., LTD. [2] - 公司金融许可证换领已获国家金融监督管理总局湖南监管局批准，机构编码为K0018H243010001 [1][3] - 公司批准日期为1985年05月10日 [3] 公司住所与联系变更 - 公司机构住所已变更为湖南省长沙市岳麓区茶子山东路112号滨江金融中心二期T2 31层、32层、33层 [3] - 公司已完成在湖南省市场监督管理局的住所变更登记，并换领了营业执照 [3] - 公司联系电话为400-0855-800 [3] 业务范围 - 公司业务范围包括信托业务，具体涵盖资产服务信托业务、资产管理信托业务、公益慈善信托业务 [2] - 公司业务范围包括固有资产负债业务，具体涵盖存放同业、同业拆借、贷款、投资、债券卖出回购，以及向股东及关联方、信托业保障基金公司申请流动性支持借款和定向发债等 [2] - 公司业务范围包括为金融机构及资产管理产品等提供投资顾问、咨询、托管及其他技术服务，为企业发行直接融资工具提供财务顾问等服务，以及为资产管理产品提供代理销售服务 [2] - 公司业务范围包括担任特定目的信托受托机构，以固有资产从事股权投资业务，以及从事非投机目的的股指期货交易业务 [2] - 公司业务范围还包括国家金融监督管理总局批准的其他业务 [2]

公告核心信息 - 中粮资本控股股份有限公司自愿性披露其控股子公司中英人寿及中粮信托的2025年度未经审计财务报表 [1] - 披露依据为中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心的相关通知 [1] - 财务报表包括2025年12月31日的资产负债表及2025年度利润表 [1] - 财务数据已在中国货币网披露 公司公告予以附后 [1] 中英人寿财务数据 - 中英人寿2025年财务报表依据财政部2017年修订及2020年发布的企业会计准则系列进行编制 [4][5] - 具体财务数据表格在公告中已列示但未提供具体数值 [4][5] 中粮信托财务数据 - 中粮信托2025年财务报表已列示但未提供具体数值 [6] - 报表包括资产负债表和利润表 [6] 其他公告信息 - 公告由中粮资本控股股份有限公司董事会于2026年1月16日发布 [3][4]

文章核心观点 - 中国助贷行业正经历由监管驱动的深度调整与市场出清 资金端持牌机构集体收紧合作门槛并压降业务规模 资产端平台主动收缩业务并寻求向合规、低利率业务转型 行业正从无序扩张转向注重质量与合规发展的新阶段 [1][3][11][12] 资金端：持牌机构集体收紧合作与压降规模 - **银行机构大幅压降甚至叫停助贷业务**：国有股份制银行被要求今年底前将助贷业务余额压降至50% 明年底清零 部分东部省份辖内地方城农商行自3月起全线叫停助贷业务 [3] - **信托公司严格限制助贷业务**：有地区监管部门要求信托公司助贷业务以2025年三季度末规模为基准只减不增 且不得直接投资以互联网贷款为底层资产的ABS/ABN等产品 信托公司未来预计只与规范头部平台合作且规模逐渐降低 [3][4] - **消费金融公司提高合作门槛并面临利率压降**：消金公司新发放贷款的平均综合融资成本需在2026年一季度压降至20%以内 其在选择助贷平台时更审慎 主要考察经营规模、时间、客户来源、历史盈利与客诉等因素 [5] - **资金流向高度分化**：持牌金融机构在监管压力下对合作机构审查趋严 资金更倾向于分配给风控能力强、客群优质的头部助贷平台 [6] 资产端：平台业务规模锐减与主动收缩 - **中腰部平台放款规模急剧萎缩**：有平台月度放款规模从巅峰时期的超170亿元迅速下降至不足30亿元 有腰部平台将放款规模缩减至原来的1/3 [7][9] - **尾部及高利率“变种”平台生存艰难**：24%综合融资成本上限成为刚性约束后 分期商城、月系融担等高利率“变种”平台活跃度受挫 百亿元规模以下的分期商城基本没有生存空间 其支付代扣业务也被收紧 [7][8] - **获客渠道调整与流量质量下降**：助贷平台收缩泛流量投放 获客向信息流等高质量渠道转移 API和同业导流渠道占比下降甚至停止 原因是API接入客群质量参差不齐 “多头借贷”情况严重 [9][10] - **互联网大厂导流业务资产质量下滑**：互联网大厂对外合作的导流类业务让合作资金方严重亏损 部分大厂已停止导流类业务新增 即便免费提供流量 资金方也不愿接入 [10] 行业转型：向合规与低利率业务发展 - **监管意图在于整治“权责错配”**：本轮调整旨在否定过去轻资产、弱管理的“通道”模式 强化金融机构风险管控 压缩监管套利空间 [11] - **清理高定价存量资产**：清理利率超过24%的存量资产已成为明确趋势 部分机构计划在2026年年中前完成高定价资产的清退工作 [11] - **行业探索新的生存之道**：部分过去靠36%高息业务的公司已开始布局年化利率20%左右的低风险资产 行业共识是向24%利率业务转型 服务B端 挣运营和普惠金融的钱 与银行、消金公司形成差异化 [12]