合作概述 - 地平线与宁德时代子公司时代智能于2026年2月9日签署战略合作协议，旨在为全球整车企业及终端用户打造更优质的智能化出行体验 [1] - 双方合作将聚焦新能源汽车智能化升级趋势，围绕“高智能、高安全”的核心目标展开 [1] - 地平线总裁朱威与时代智能董事总经理杨汉兵代表签约，宁德时代联合创始人李平与地平线创始人余凯共同见证 [3] 合作模式与技术协同 - 合作模式为软硬深度协同，探索“智能载体+智能大脑”融合新模式 [4] - 时代智能将输出磐石底盘系列化产品与核心技术，地平线则提供全场景辅助驾驶产品及解决方案等汽车智能化核心能力 [4] - 双方以软硬协同、跨域融合为方向，共同构建从底层架构到顶层应用的完整智能化体系 [4] - 时代智能的核心产品磐石底盘高度集成电池、电驱、热管理及底盘域控制器等关键技术，提升电池到底盘的成组效率与电池-电驱系统转换效率 [4] - 磐石底盘通过与上车身解耦，可实现上车身空间、智能驾驶等模块同步开发、并行迭代 [4] - 地平线提供全场景辅助驾驶软件算法、车规级域控制器及配套硬件、系统集成与量产验证等核心技术支撑 [4] 合作方市场地位与行业影响 - 地平线已成为国内首个突破千万级出货量的智驾科技品牌，产品方案获全球27家车企（42个车企品牌）规模化采用 [5] - 地平线最新推出的行业首个量产一段式端到端全场景辅助驾驶系统——地平线HSD（Horizon SuperDrive™），正推动行业迈入智驾普惠时代 [5] - 此次合作被视为汽车“智能载体”与“智能大脑”深度耦合的重要行业实践 [5] - 地平线秉持“全维利他，开放共赢”的生态理念，目前已与超200家产业链伙伴建立合作生态，并与博世、电装、采埃孚等全球顶级Tier-1达成战略合作 [6] 合作背景与战略意义 - 地平线与宁德时代渊源深厚，宁德时代曾于2021年1月联合Baillie Gifford、云锋基金领投地平线C2轮融资 [6] - 此次战略合作标志着双方合作从资本层面，正式跨越至技术共研、产品共创的新阶段 [6] - 此次合作是地平线作为智能驾驶计算方案引领者，拓展技术边界、深化商业场景的又一重要布局 [6] - 未来，地平线将联合时代智能、协同宁德时代，持续推动构建开放、创新的新能源智能汽车生态 [6]

公司与博鳌亚洲论坛的战略合作 - 腾势汽车与博鳌亚洲论坛达成战略合作，腾势D9成为论坛官方指定贵宾用车，旨在以高端豪华绿色出行服务全球参会嘉宾 [1] - 合作是可持续发展共识在高端出行场景的重要实践，旨在深化国际交流并推动新能源产业全球化发展 [1] - 博鳌亚洲论坛选择腾势，源于双方对绿色可持续发展理念的共同追求，以及对腾势在新能源领域技术积淀与品牌价值的高度认可 [3] 公司产品市场地位与成就 - 腾势D9已连续三年问鼎中国MPV市场销量冠军 [3] - 腾势D9是全球首个达成30万销量的新能源MPV [3] - 产品已在中国香港、中国澳门、新加坡、马来西亚、印度尼西亚等多个国家和地区上市 [3] - 自上市以来，其卓越的臻享豪华体验赢得了高端商务人士与家庭用户的广泛信赖 [3] 合作的战略意义与品牌影响 - 此次合作将强化腾势在高端市场的影响力 [1] - 合作旨在向世界直观展示中国新能源汽车的先进成果 [3] - 腾势作为比亚迪进击高端豪华市场的关键布局，将以博鳌亚洲论坛为窗口，传递中国新能源的技术实力与豪华理念 [6] - 合作旨在引领中国智造走向世界舞台中央，同时以绿色出行解决方案赋能论坛“零碳办会”理念，助力全球可持续发展 [6] - 此举彰显中国汽车品牌在全球豪华新能源汽车领域的引领与担当 [6]

教育部深化职业教育改革政策核心 - 政策核心为深化职业教育教学关键要素改革 旨在通过动态调整专业设置 优化课程与教材 强化师资与产教融合 以系统性培养高技能人才 [1] 专业设置动态调整 - 重点增设低空经济 人工智能 高端装备 城市更新 民生紧缺等领域新专业 [1] - 裁撤过剩专业并升级改造现有专业 [1] 课程与教材建设 - 科学设计课程组合 制订新建与升级改造课程清单 绘制课程能力图谱 [1] - 强化课程思政与通识课程建设 [1] - 优化教材呈现形式 推进教材形态多样化 开发紧缺教材 [1] 师资队伍建设 - 细化教师能力清单 [1] - 健全教师与企业人才“双向流动”机制 [1] 产教融合与实训基地 - 通过企业委托 校企共建 集群联建等方式建设产教融合实习实训基地并研制标准 [1] 高技能人才集群培养计划 - 全面推进“高技能人才集群培养计划” 围绕重大战略和重点领域 汇聚行业 企业 学校力量组建改革集群 系统推进联动改革 [1] - 首批试点选取六个高技能人才缺口较大的先进制造业领域 包括新能源汽车 先进轨道交通装备 航空航天装备 高档数控机床和机器人 农机装备 新一代信息技术 [1]

报告行业投资评级 - 黑色建材钢材行业评级为降，预计短期震荡走势，下方支撑较强 [1] 报告的核心观点 - 周三螺纹热卷收跌，夜盘也收跌，临近春节现货市场基本休市，等待节后需求复苏，预计短期震荡走势，下方支撑较强，临近假期建议轻仓或空仓 [1] 根据相关目录分别进行总结 重要资讯 - 1月份我国新能源汽车产销同比分别增长2.5%和0.1% [1] - 16家重点房企2026年1月销售额合计702.63亿元，同比下降12.8%，环比下降50.9% [1] - 2026年1月份全国居民消费价格同比上涨0.2%，环比上涨0.2% [1] - 印尼政府对全球最大镍矿韦达湾镍业实施大幅配额削减，今年矿石生产配额1200万吨，低于2025年的4200万吨，印尼计划今年镍矿开采配额削减至约2.6亿吨，低于去年的3.79亿吨 [1] - 德州市2026年2月11日8时发布重污染天气橙色预警，2月12日8时启动重污染天气Ⅱ级应急响应 [1] 市场逻辑 - 2月11日上海中天螺纹钢价格3180元，较上一日持平，临近春节，现货市场基本休市，等待节后需求复苏 [1] 交易策略 - 预计短期震荡走势，下方支撑较强，临近假期，建议轻仓或空仓 [1]

中国汽车工业1月产销数据 - 2025年1月中国汽车总产量为245万辆，同比增长0.01%，总销量为234.6万辆，同比下降3.2% [1] - 同期新能源汽车产量为104.1万辆，同比增长2.5%，销量为94.5万辆，同比增长0.1% [1] - 1月份新能源汽车出口达30.2万辆，同比增长100% [1] 新能源汽车市场地位与趋势 - 电动汽车销量首次超越传统燃油车，显示中国向清洁能源快速过渡及在全球电动汽车市场的稳固地位 [1] - 有分析估计，受消费补贴减少和消费者价格敏感度增加影响，市场正经历供需微妙平衡，预计中国新能源汽车销量将在2026年放缓至10%的增长 [4] 新能源汽车政策发展路径 - 政策补贴优先投放于客车和商用车等营运车辆，因其在成本、技术、政策驱动上更易实施，能更大发挥政策效果 [4] - 通过补贴营运车辆带动产业链技术发展，从而进一步推动乘用车市场发展 [4]

公司近期负面事件 - 近期国内特斯拉接连发生车辆在高速行驶中突然失去动力的“断电门”事件，涉及Model Y和Model 3车型 [2][18] - 一起案例中，Model Y长续航版在表显续航剩余72公里时突然失去动力降速至60km/h，剩余60公里时完全断电，导致双闪等基础功能失效，车上载有孕妇、老人和小孩，情况危险 [3][5][20][22] - 另一起案例中，Model 3车主在开启AP辅助驾驶后人工介入时车辆完全失去动力，全车断电黑屏且车门车窗无法打开，该车仅购买三个月 [7][25] - 针对上述事件，特斯拉售后对过保车辆提出需车主自费检测，并建议高速行驶时续航低于100公里就需充电，引发车主对电池标定和售后服务的强烈不满 [5][22] - 对于新车故障，特斯拉的处理方案是补偿一年延保，车主表示无法接受并希望退车 [7][25] - 针对相关问询，特斯拉官方截至发稿前未作回应 [5][23] 公司财务与运营表现 - 特斯拉2025年总营收为948.3亿美元，同比下降2.93%，为近年来首次出现年度营收下滑 [7][19][25] - 特斯拉2025年净利润为37.94亿美元，同比大幅下降46.5%，接近腰斩 [7][19][25] - 2024年特斯拉营收增长已见顶，同比仅增长0.95%，同年净利润首次出现同比下滑，跌幅达52.72% [9][27] - 2025年营收和净利润双双下滑，尚属首次 [10][28] - 2025年特斯拉全球累计交付量为163.61万辆，同比下降8.6%，这是公司历史上最大的年度降幅，且为连续第二年交付量下滑 [10][28] - 2024年特斯拉全球累计交付量为178.92万辆，同比微降1.07% [10][28] - 特斯拉在2025年失去了全球电动车销冠的地位，主要因比亚迪崛起，后者2025年全年累计销量达460.24万辆，同比增长7.73%，其中纯电车型销售225.67万辆，同比增长27.86% [10][28] 中国市场具体表现 - 特斯拉在中国市场的营收增长几乎停滞，2023年营收217.45亿美元，2024年下滑至209.44亿美元，2025年为209.62亿美元，相较2024年几乎没有增长 [10][28] - 2025年特斯拉在中国市场共销售电动汽车625，698辆，较2024年的657，102辆下降4.8% [11][29] - 专家分析，特斯拉业绩下滑核心在于产品周期与宏观环境双重挤压，价格战严重侵蚀利润空间，单车毛利率承压 [11][29] - 宏观层面全球利率高企抑制汽车消费，同时中国市场竞争格局剧变，比亚迪凭借垂直整合的成本优势和丰富产品线形成碾压态势，而特斯拉在华产品矩阵单薄 [12][30] 公司战略与产品调整 - 特斯拉CEO马斯克宣布，两款旗舰车型Model S与Model X将于2026年第二季度末正式停产 [12][30] - 原生产线将改造为Optimus人形机器人生产基地，规划年产能100万台 [12][30] - Model S和Model X作为曾经的标杆车型，因售价过高（国内起售价分别为84.29万元和88.29万元）及产品配置逐渐过时，销量惨淡，在全球市场贡献的销量也可忽略不计 [14][32] - 专家认为，停产旗舰车型将削弱特斯拉的品牌护城河，Model S/X作为“技术图腾”是品牌溢价的重要支撑，其离场意味着特斯拉将彻底转向走量的大众市场策略 [14][32] - 品牌调性可能从“科技先锋”向“电动丰田”转变，短期内会造成高端客户流失，为保时捷Taycan、奔驰EQS及中国新势力高价车型腾出空间 [14][32] 行业竞争格局影响 - 特斯拉旗舰车型停产，将在30万元以上纯电市场造成短暂的“品牌真空”，蔚来ET9、极氪001 FR、仰望U7等中国品牌车型有望承接部分高端用户 [15][33] - 这对国内品牌既是机会也是考验，关键在于能否在智能驾驶、三电效率等核心领域实现代际领先，建立超越特斯拉的技术认同感 [15][33] - 若国内品牌仅停留在配置堆砌，未能实现技术突破，特斯拉留下的高端市场份额可能被传统豪华品牌而非国内新势力分食 [15][33] - 真正的赢家将是那些能在2025-2026年窗口期完成品牌升维的企业 [15][33]

今日关注与市场动态 - 新股海圣医疗今日于北京证券交易所上市，股票代码920166.BJ [2] - 今日有1185亿元人民币7天期逆回购到期 [2] - 亚马逊Leo卫星发射升空，旨在加强其卫星互联网计划 [2] - 国际能源署将于今日公布月度原油市场报告 [2] - 美国2月7日当周首次申请失业救济人数、美国1月PPI同比等数据将于今日公布 [2] - 戛纳世界人工智能峰会将于2月12日举办 [2] - 国新办将于2月12日就《现代化首都都市圈空间协同规划（2023—2035年）》举行新闻发布会 [2] - 商务部定于2月12日举行新闻发布会，介绍近期商务领域重点工作 [2] 隔夜市场表现 - 美国三大股指小幅收跌，道指跌0.13%报50121.4点，标普500指数持平报6941.47点，纳指跌0.16%报23066.47点 [2] - IBM跌超6%，赛富时跌逾4%，领跌道指 [2] - 万得美国科技七巨头指数跌0.57%，谷歌、微软跌超2% [2] - 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨1.53%报5107.80美元/盎司，COMEX白银期货涨4.60%报84.08美元/盎司 [2] - 白银价格上涨主要受供应短缺预期、强劲投资需求及地缘政治紧张提升避险吸引力支撑 [2] - 美油主力合约收涨1.45%报64.89美元/桶，布油主力合约涨1.15%报69.60美元/桶 [3] - 油价上涨因投资者忧虑美伊紧张局势升级，抵消了美国上周原油库存大幅增加的影响 [3] - 伦敦基本金属全线上涨，LME期镍涨3.29%报18065.0美元/吨，LME期锡涨1.59%报50065.0美元/吨，LME期铅涨1.01%报1994.5美元/吨，LME期铜涨1.00%报13239.0美元/吨，LME期铝涨0.78%报3117.0美元/吨，LME期锌涨0.68%报3418.0美元/吨 [3] 宏观政策与数据 - 国务院总理李强强调要全面推进人工智能科技创新、产业发展和赋能应用，培育壮大新质生产力 [4][5] - 具体措施包括推动人工智能全链条突破、全场景落地，持续夯实技术底座，推进算法创新，加大高质量数据供给，提升大模型性能，前瞻布局新技术新路径 [4][5] - 大力推进规模化商业化应用，促进人工智能终端和服务消费，建设人工智能应用中试基地，发展壮大智能体产业，拓展更多高价值应用场景 [5] - 国家统计局数据显示，1月份CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.2%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.8% [6] - 1月份PPI环比上涨0.4%，同比下降1.4%，受全国统一大市场建设推进、部分行业需求增加及国际大宗商品价格传导等因素影响 [6] - 商务部联合9部门策划“乐购新春”活动，各地已安排20.5亿元资金，在9天假期内通过消费券等形式直接惠及消费者 [7] - 央行数据显示，2025年末上证指数收于3968.8点，较2024年末上涨18.4%；深证成指收于13525.0点，较2024年末上涨29.9% [8] - 2025年两市日均成交额17045.4亿元，较2024年增加61.9% [8] - 玉渊谭天发文表示，若法国推动对华加征关税，中方至少可采取三方面行动：对欧盟特别是法国葡萄酒发起双反调查、发起反歧视调查、采取对等关税反制 [9] - 2024年欧盟葡萄酒对华出口近7亿美元，其中近半数为法国葡萄酒 [9] - 美国1月非农就业人数增加13万人，远超市场预期的增加6.5万人 [10] - 美国1月失业率为4.3%，创2025年8月以来新低，预估为4.4% [10] - 美国总统特朗普表示，同伊朗达成协议将是美方“首选” [11] 行业动向 - 国务院总理李强在江西调研时指出，要合理开发稀土资源，优化产业布局，健全回收体系，提高节约集约利用水平 [12] - 长征十号运载火箭与梦舟载人飞船首次飞行试验任务成功，标志着我国载人月球探测工程取得重要阶段性突破 [13][14] - 中汽协数据显示，2026年1月我国汽车产销分别完成245万辆和234.6万辆，产量同比增长0.01%，销量同比下降3.2% [15][20] - 1月新能源汽车产销分别完成104.1万辆和94.5万辆，同比分别增长2.5%和0.1% [15][20] - 1月新能源汽车出口30.2万辆，同比增长1倍 [15][20] - 商用车市场延续向好态势，1月产销同比均保持两位数增长 [15] - 车用固态电池国标第1部分拟于2026年7月发布，将明确液态电池、混合固液电池、固态电池的术语定义 [16] - 国务院办公厅印发《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》，提出到2030年市场化交易电量占全社会用电量70%左右，到2035年全面建成全国统一电力市场体系 [17] - 因国际油价上行导致原油基金LOF场内溢价明显，南方、华安、嘉实、广发、易方达等多家基金公司对旗下相关产品实施限购，限购门槛低至1元 [18] - 国务院国资委推动中央企业积极扩大算力有效投资，推进“算力+电力”协同发展，强化自主创新突破关键技术，强化场景培育，强化开源开放协同 [19] - 1月银行理财规模不增反降，规模缩水千亿元，未现传统“开门红” [21][22] - 印尼计划将2026年镍矿整体产量配额从2025年的3.79亿吨大幅下调至2.6亿-2.7亿吨 [23] - 其中，印尼韦达湾镍矿2026年配额仅1200万吨，显著低于2025年调整后的4200万吨 [23] - 美国芝商所正探索推出史上首个稀土期货合约，洲际交易所也在研究但进展较慢 [24] 公司动态 - 胖东来创始人于东来宣布过年后正式退休，将转为顾问，公司工作由决策委员会主持 [25] - 网易2025年全年总营收1126亿元，营业利润358亿元，同比增长21% [26] - 2025年第四季度营收275亿元，营业利润83亿元，同比增长6% [26] - 2025年研发投入达177亿元，连续六年突破百亿 [26] - 游戏及相关增值服务净收入921亿元，其中在线游戏净收入达896亿元，同比增长11% [26] - DeepSeek更新后支持最高100万Token的上下文长度 [27] - 千问日活跃用户数达到7352万，超过元宝的1828万，逼近豆包的7871万 [28] - 千问App已连续6天位于苹果App Store免费榜第一名 [28] - 欧盟批准谷歌以320亿美元（约合人民币2212亿元）全现金收购网络安全公司Wiz，旨在加强其在云计算和网络安全领域的布局 [29] - 抖音推出独立团购APP“抖省省”，未来将进一步融入AI技术 [30] - 阿里核心管理层鼓励团队大胆做闪购，三年内不要担心亏损，淘宝闪购今年投入力度会超过前一年，重点是即时零售 [31][32] - 北京市消费者协会约谈华住会，指出其会员服务协议中涉嫌存在不公平格式条款，华住会回应已启动自查并承诺整改 [33] - 苹果Siri虚拟助手升级在测试中遇阻，多项新功能可能推迟发布 [34] - 马斯克称xAI几天前进行了重组，将分为Grok、编程、Imagine视频产品和Macrohard四个核心领域 [35] - 美国联邦通信委员会批准亚马逊部署4500颗卫星的申请，使其计划部署的近地轨道卫星星座规模达到约7700颗 [36] - 麦当劳第四季度营收70.1亿美元，超分析师预期的68.3亿美元 [37] - 四季度同店销售增长5.7%，超分析师预期的3.76% [37] - 四季度调整后每股收益为3.12美元，超分析师预期的3.04美元 [37] 重要公告 - 中际旭创澄清，CSP客户直接下单给公司，不存在绕过公司转单给上游光芯片厂的情形 [38] - 紫光股份拟定增募资不超过55.7亿元，用于收购新华三6.98%股权、研发设备购置及偿还银行贷款 [39] - 公司决定终止筹划发行H股股票并在香港上市相关事项 [39] - 恺英网络子公司与传奇IP签订和解协议，将支付1.99亿元和解金，预计对公司本期利润产生约2亿元正向影响 [40][41] - 新锐股份拟使用不超过7亿元收购PCB刀具公司慧联电子70%股权 [42] - 同时拟使用不超过2800万元收购WINWIN公司70%股权以解决同业竞争及发展海外市场 [42] - 慧联电子是PCB刀具细分领域国家级专精特新“小巨人”、河南省制造业单项冠军企业 [42] - 金海通拟投资不超过4亿元建设上海澜博半导体设备制造中心建设项目，将建设不超过5.5万平方米的生产运营中心 [43] - 兰石重装副总经理王炳正因涉嫌违纪和职务违法犯罪问题被立案调查和实施留置措施 [44] - 拓普集团预计2025年营业收入为287.50亿元至303.50亿元，同比增加8.08%至14.10% [45] - 预计2025年归母净利润为26.00亿元至29.00亿元，同比下降3.35%至13.35% [45] - 净利润下降主要因原材料价格波动与市场竞争加剧导致毛利率下降 [45] - 天际股份因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查 [46] - 平治信息拟定增募资不超过10亿元，用于国产智能算力中心建设项目和补充流动资金 [47] - 控股股东郭庆拟认购金额不低于5000万元且不超过4亿元 [47] - 上海燧原科技股份有限公司科创板IPO审核状态变更为“已问询”，公司核心业务为云端AI芯片设计 [48] - 东方国信公告，公司内蒙古智算中心项目已部分建成并交付客户使用，其余部分尚在建设中 [49][50] - 天汽模拟通过发行股份及支付现金方式购买东实股份60%股份，股票将于2月12日复牌 [51] - 德才股份公告，控股孙公司奇想无限设立时间较短，正处于业务发展初期，尚无相关业务订单及收入 [52] - 巨力索具澄清，公司未签署过4.58亿的海南项目 [53] - 公司2025年度在商业航天领域取得订单累计金额996.51万元，占公司收入比例低于0.50% [53] - 2026年初至披露日取得商业航天订单累计金额128.65万元，金额占比及对公司经营业绩影响均很小 [53]

核心事件：特斯拉高管拉吉·杰加纳坦离职 - 特斯拉信息技术/人工智能基础设施、商业应用与信息安全副总裁拉吉·杰加纳坦宣布离职，其在公司任职13年 [1] - 该高管于2012年11月以高级工程师身份入职，并逐步晋升，其近期职责可能已扩展至负责北美销售团队 [3][4] - 离职原因尚不明确，不清楚是被解职还是主动离职 [4] 高管背景与贡献 - 该高管在特斯拉的职业生涯涉及设计、搭建和运营全球最大AI集群之一，并在信息技术、网络安全、销售与服务领域做出重要贡献 [3] - 该高管是少数在X平台上直接与客户和粉丝互动并回答问题的高管，这曾是特斯拉用户体验的独特一环 [4] 公司人事变动趋势 - 此次离职是特斯拉过去24个月高管离职潮的延续 [4] - 过去两年，特斯拉高管离职率持续居高不下，包括德鲁·巴格利诺、罗汉·帕特尔、丽贝卡·蒂努奇、丹尼尔·何、奥米德·阿夫沙尔、米兰·科瓦奇、西德汉特·阿瓦斯西等多位知名高管均已离开公司 [5]

美股市场主要指数表现 - 美东时间周三三大股指小幅收跌 道琼斯指数跌0.13%报50,121.40点 标普500指数微跌0.34点报6,941.47点 纳斯达克指数跌0.16%报23,066.47点 [3] 大型科技股表现 - 大型科技股涨跌不一 英伟达涨0.80% 苹果涨0.67% 微软跌2.15% 谷歌跌2.39% 亚马逊跌1.39% Meta跌0.30% 特斯拉涨0.72% 博通涨0.68% 甲骨文跌1.71% 奈飞跌3.15% [2] - 美国存储芯片巨头美光科技涨9.94% [2] 热门中概股表现 - 热门中概股多数收跌 纳斯达克中国金龙指数跌0.65% [6] - 部分中概股下跌 阿里巴巴跌1.32% 京东跌0.28% 拼多多跌0.82% 百度跌1.72% 网易跌4.06% 小马智行跌0.34% [6] - 部分中概股上涨 蔚来汽车涨2.22% 小鹏汽车涨1.63% 理想汽车涨1.64% 哔哩哔哩涨2.84% 腾讯音乐涨0.36% 金山云涨9.98% [6] 大宗商品及外汇市场 - COMEX黄金期货收涨1.53%报5,107.8美元/盎司 COMEX白银期货收涨4.6%报84.085美元/盎司 [7] - WTI原油期货价格收涨1.05%报64.63美元/桶 布伦特原油期货价格收涨0.87%报69.40美元/桶 [7] - 衡量美元对六种主要货币的美元指数当天上涨0.04%收于96.834 [7] - 富时A50期指连续夜盘收涨0.15%报14,968点 [7] 美国宏观经济数据与就业市场 - 美国1月新增就业岗位13万个 远超市场预期的5.5万 失业率为4.3% 略低于经济学家预测的4.4% [7] - 1月就业增长仍集中在少数行业 主要是医疗保健领域 该领域新增岗位12.4万个 是2025年正常增幅的两倍 [7] - 美国劳动力市场存在持续下修的阴影 2025年每个月数据都被向下修正 结合年度基准修订和全年各月调整后 去年平均每月新增就业岗位仅为1.5万个 [7] 美联储政策与官员观点 - 鉴于劳动力市场出现企稳迹象且通胀依然高企 美联储选择在1月份维持利率不变 美联储理事克里斯托弗·沃勒和斯蒂芬·米兰均反对再次降息 [7] - 堪萨斯城联邦储备银行行长杰夫·施密德表示 由于对仍然过高的通胀持续担忧 美国央行应将利率维持在"略带限制性"的水平 [8] - 施密德认为进一步降息有可能让高通胀持续更久 利率本应仍对经济形成一定压力 但现实可能并非如此 [9] - 施密德表示在增长显现动能、通胀依旧偏热的情况下 没有看到太多经济受到约束的迹象 [9] - 施密德认为持续的价格压力说明在经济的许多领域 需求增速仍快于供给 尽管人工智能等创新最终可能推动生产率更快增长 但表示还没到那一步 [9] - 施密德重申美联储所持美国国债的期限结构应与整体市场相匹配 通过将新增购买更多集中在短期国库券上 美联储正在朝这个方向前进 把资产负债表调整到更"市场中性"的位置也将有助于确保美联储保持独立性 [9]

业绩与财务表现 - 公司预计在2026年第一季度首次实现单季度经调整经营利润，范围在7亿元至12亿元之间 [2] - 公司CEO李斌的目标是在2026年实现Non-GAAP口径下的全年盈利 [2] - 截至2025年第三季度，公司资产负债率为89.2%，显示财务压力仍然存在 [6] 业务与产品规划 - 公司计划在2026年推出至少三款新车型，包括旗舰SUV ES9、全新ES7和乐道L80，以强化高端市场布局 [3] - 2026年1月，公司交付新车27,182台，同比增长96.1% [5] - 2026年2月9日，公司备案召回246,229辆车辆，这可能对经营产生影响 [6] 基础设施与技术投入 - 公司计划在2026年新建1000座换电站，目标在年底使换电站总数超过4600座，以提升用户补能体验 [4] - 公司计划在2026年加大智能驾驶投入，发布三个重要智驾版本，并推动AI技术在全业务链条落地 [5]