半导体设计软件出口管制 - 美国政府已实质性切断部分美国企业向中国出售半导体设计软件的渠道，受影响企业包括Cadence、Synopsys及Siemens EDA [1] - 上述三家公司未对置评请求作出回应 [1] 其他技术出口限制 - 美方暂停了与喷气式飞机发动机技术及部分化学品销售有关的对华出口 [1] - 美国商务部正在审查对华具有战略意义的出口，并已暂停部分现有出口许可或在审查期间施加额外许可要求 [1] 中方回应 - 中国商务部批评美方滥用出口管制措施，认为其行为严重损害中国企业正当权益，威胁全球半导体产供链安全，冲击全球科技创新 [1] - 中方警告若美方继续损害中方利益，将采取坚决措施维护自身权益 [1]

无人机用微型涡轮喷气发动机概述 - 微型涡轮喷气发动机推力不超过100 daN，由压气机、燃烧室、涡轮等部分组成 [1] - 按结构可分为轴流式、离心式、回流式涡喷发动机，其中轴流式在无人机和通用航空领域占据主导地位 [1] 市场参与主体与产业链 - 100 daN以上推力市场由大型央国企主导，100 daN以下由民企如玄云动力、中科航星等占据主要市场 [2] - 上游原材料包括钛合金、铝合金、高温合金、复合材料等，中游涉及设计、装配、测试和维修等核心环节 [2] - 下游应用于军用和民用无人机领域，包括军用作训靶机、察打一体无人机，民用高速航模、消防应急救等 [3] 全球市场现状 - 2024年全球市场规模突破3亿美元，2030年有望达到5亿美元 [6] - 北美保持技术优势，亚太（尤其中国）将成为未来增长核心区域 [6] 中国市场现状 - 2024年中国市场规模1.54亿元，军用作训靶机占比71%，航模市场占比15% [7] - 国际巨头占据技术优势，中国企业通过自主创新和政策支持快速崛起 [7] - 2024年全行业注册无人机217.7万架，同比增长98.5%，消费级无人机占全球70%市场份额 [10] 航模运动市场 - 中国航模爱好者超500万，青少年占比超30%，90后、00后为主力 [11] - 2024年全国航模比赛总参赛人次超4.1万 [11] - 航模用微型涡喷发动机价格从上千元到十几万元不等，2024年市场规模约2300万元 [13] 军用靶机市场 - 亚音速靶机占比超70%，低速靶机占比约10% [14] - 2024年军用无人靶机需求约4800架，低速和亚音速靶机需求超3800架 [17] - 靶机用微型涡喷发动机2024年市场规模近1.1亿元 [19] 应用场景扩展 - 应用场景从传统军事向民用及新兴领域扩展，2024年中国市场规模突破1.5亿元 [20] - 军事领域向超音速、隐身化、极端环境适应方向突破，民用领域加速物流、消防、巡检等场景落地 [20] 市场竞争格局 - 主要企业包括玄云动力、中科航星、泸州懋威、山西大同航源众诚等 [22] - 2024年头部竞争者市场份额在10%-20%之间，市场集中度不高 [22]

公司评级与目标价调整 - 高盛将康明斯(CMI US)股票评级由"中性"上调至"买入" 目标价由410美元上调至431美元 [1] 动力系统业务分析 - 康明斯动力系统业务利润率从历史5%-10%扩大至15%-20% 主要受益于基于价值定价的转变及大型发电机产能扩展 [1] - 该业务预计将从数据中心获得15亿美元销售额 [1] - 数据中心投资目前占美国私人非住宅建设投资的3% 到2030年可能增长至5%-10% [1] 行业趋势与关联公司 - 机械设备供应状况三年来首次出现积极拐点 [1] - 高盛同时将特雷克斯(TEX US)上调至"买入"评级 [1] - 重申对迪尔股份(DE US) 卡特彼勒(CAT US) 联合租赁(URI US)和Herc Holdings(HRI US)的"买入"评级 [1] 业绩预期 - 预计康明斯产量将在2025年第四季度至2026年第一季度触底 但动力系统业务表现将成为重要对冲因素 [1]

大缸径发动机行业分析 行业概述 - 大缸径发动机定义：排量≥16L、功率≥550kW、缸径≥150mm，应用于发电、船舶、工业领域，技术壁垒高且价值量大，2023年全球市场规模超千亿元人民币 [2] - 发电领域为最大下游应用，2023年发电/船舶/工业领域市场规模分别为89/57/77亿欧元，合计222亿欧元 [4] - 竞争格局集中，外资品牌主导（卡特彼勒、康明斯、MTU、利勃海尔），2021年CR4达52% [4] 数据中心驱动需求 - 大缸径发动机占柴油发电机组BOM成本70-80%，功率决定发电机组性能 [2][10] - AI驱动数据中心升级为智算中心，单台发电机组功率从1.4MW向2.0-4.0MW升级，售价从200-220万元增至250-300万元，带动发动机量价齐升 [14] - 中国数据中心用大缸径发动机市场规模2025年预计近百亿元，2026年全球市场规模达411亿元 [2][15] - 全球数据中心用柴油发电机组市场规模2023-2030年CAGR为7-10%，2030年达120亿美元 [5][15] 国产替代趋势 - 2024年中国市场外资/合资品牌占比80%，国产品牌仅20% [3][19] - 自主品牌（潍柴、玉柴、上柴）通过收购（如潍柴收购博杜安、PSI）和合资（玉柴与MTU合作）实现技术突破 [19] - 国产优势：1) 供应链国产化率高，成本优势显著；2) 生产组织灵活，交货周期短；3) 全国覆盖的售后服务网络；4) 数据安全符合国内要求 [19] - 地缘政治与关税不确定性加速国产替代，外资品牌供应链依赖进口（如缸体、曲轴、电控系统）面临风险 [17][20] 技术标准与产品参数 - 数据中心备用电源需N+1冗余配置，三级数据中心为主流，要求发电机组性能等级≥G3级 [13] - 柴油发电机组四种功率定义：COP持续功率（100%负载）、PRP基本功率（70%@24小时）、LTP限时功率（100%@500小时）、ESP应急功率（70%@200小时） [12] - 产品示例：潍柴WPG3025B73发电机组功率3025kW，搭载12M55发动机（功率2420kW，排量65.65L） [13] 市场增长预测 - 中国智能算力规模2023-2028年CAGR达46.2%，通用算力CAGR为18.8%，驱动数据中心功率需求增长 [13] - 2025年中国数据中心新增柴油发电机组市场规模124亿元，2024-2028年CAGR近20% [15] - 全球数据中心用大缸径发动机ASP从2020年100万元/台提升至2026年200万元/台，出货量从1.05万台增至2.05万台 [16]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：燃气轮机、航空发动机、核电 - 公司：应流股份、西门子能源、GE、PCC、Howmet、贝克休斯、吉祥航空、赛峰、罗罗、普惠 纪要提到的核心观点和论据 燃气轮机行业 - 核心观点：产业景气度高，海外需求旺盛，叶片供应链紧张，国内有国产替代机会 - 论据：西门子能源燃机业务营收和订单创历史新高，上修 2025 财年预测；欧洲、印度、美国等地电力需求增加，中小型燃机发电需求翻倍，重型燃机对城市电网发电需求快速增长，潜在签单项目达十几到 20GW；核心供应商排产饱满，航空领域需求旺盛挤压燃机叶片供应；国内推出 300/400 兆瓦燃气轮机，重型环节存在国产替代需求 [2][3][5] 航空发动机领域 - 核心观点：国内外市场增长态势明显，中国厂商有出海机会 - 论据：中国国产大飞机及东南亚市场带来出海机会，国内航空发动机叶片供应链前景良好；中国厂商能进入海外市场参与竞争，国内外市场航空发动机构件快速增长；国产替代过程及海外需求旺盛，公司与多家客户签订战略框架协议并深入合作 [2][6][12] 核电行业 - 核心观点：处于持续景气上行通道，未来发展潜力巨大 - 论据：自 2019 年起核准的核电站数量持续增加，每年超过 10 台；在建项目数量累积增长；核能发电量占比从 2018 年的约 4%提高到约 5% [7][8] 应流股份 - 核心观点：在多个细分领域深度布局，具备较好的成长性与发展前景 - 论据：在航发、燃机、核反应堆压力容器等领域深度布局，产能投放及利用率提升带来盈利弹性；一季度毛利率表现良好，产能释放后费用摊薄效应显现；未来两年航空发动机、燃气轮机和核电业务快速增长，核电产业维持 10% - 20%增长率；燃气轮机订单总额约 12 亿元，4 月接单加速；燃机和航发业务交付量翻倍，未来几年有望达亿元以上规模 [2][4][9][10] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 应流股份资本开支从 2017 年开始持续增长，2020 - 2024 年维持高位，过去七年累计达 45 亿元，每年折旧摊销约 3 亿元 [13] - 应流股份燃气轮机叶片覆盖 EFGH 等级，已覆盖 700 多款燃气轮机和航空发动机型号，并有 100 多个在研项目，高温合金产品占燃气轮机比例约 20% - 25% [4][11] - 应流股份 4 月与贝克休斯等大客户签单，贝克休斯中小型燃气轮机制主导订单金额超 3000 万美元，西门子能源燃气轮机制排产至 2027 - 2028 年 [14] - 应流股份燃机和航发领域市场份额不足 5%，战略布局先海外后国内，市场发展顺序先燃机后航发 [14] - 应流股份 2024 年核电业务收入约 4.2 - 4.3 亿元，2025 年预计达 5 亿元左右，未来几年核电收入将加速释放 [15] - 应流股份一季度盈利改善明显，二季度及三季度关注订单释放节奏等，三季度开始利润表及现金流量表将持续好转 [17] - 应流股份在核电领域深入研究，在机匣领域投入项目，将带来持续收入和利润增长 [18]

展会概况 - 2025涡轮技术大会暨民用航空发动机与燃气轮机展在苏州国际博览中心举行，主题为"迈向前沿技术，推动燃气涡轮行业低成本制造和实现'双碳'"[1] - 展会汇聚300余家领军展商、1.8万平方米主题展区、超8000名专业观众，全面展示航空发动机与燃气轮机领域的前沿技术、核心部件及全产业链生态[1] 展区与展品亮点 - 展会设置七大主题展区，涵盖燃气轮机、先进小型航空涡轮发动机、高端零部件、高温合金材料等板块[3] - 四川航天中天动力装备有限责任公司（航天七院）携11款发动机实体机亮相，展现中国航天动力领域实力[3] - 中国航发南京航空动力有限责任公司展示低油耗小功率涡轴发动机CS45及系列空气涡轮起动机，体现批量生产及修理能力[3] - 无锡透平叶片有限公司推出航空发动机压气机叶片及高温涡轮叶片，精密制造工艺吸引众多观众[3] 技术论坛与行业交流 - 涡轮技术大会设1场主论坛和8场分论坛，180+位领讲嘉宾围绕民用航空发动机技术、先进小型航空涡轮发动机、氢能新能源技术等议题展开分享[3] - 北京航空航天大学教授刘大响、中国航发商发公司技术顾问冯锦璋等嘉宾发表主旨演讲，聚焦制造加工、材料创新、运维保障等方向[3] - 上海市航空学会副理事长金鸿明强调大会旨在搭建交流平台，促进燃气涡轮行业的专家、学者和企业之间的沟通与合作[4] 行业布局与政策支持 - 全国各省份和重点城市形成差异化产业布局：成都实施《促进航空发动机产业高质量发展专项政策》，重庆推进巴南航空发动机研发基地、九龙坡无人机产业园等重点项目[4] - 沈阳、西安、广州、德阳等地建成航空发动机与燃气轮机产业集群，形成"研发—制造—测试—服务"全产业链体系[4] 行业发展趋势 - 展会全方位呈现"材料工艺-核心部件-整机研发-整机应用-运维服务"全产业链生态，展现产学研用协同创新的动能[5] - 从国产大飞机尖端引擎到氢能燃机，展会聚焦技术突破与碳中和解决方案[5]

易明医药 - 控股股东高帆正在筹划公司控制权变更事宜 目前尚未签署正式协议 股票自2025年5月27日起停牌不超过2个交易日 [1] - 公司成立于2007年12月 主营业务为糖尿病 心血管疾病等老年慢性病治疗及妇科领域核心产品开发 [1] - 所属医药生物行业化学制药细分领域化学制剂子行业 [1] 通宇通讯 - 股东金字塔和谐1号基金拟减持不超过200万股 占剔除回购股份后总股本0.38% [1] - 公司成立于1996年12月 主营通信天线及射频器件研发生产 [1] - 所属通信行业通信设备细分领域通信网络设备及器件子行业 [1] 神州数码 - 拟在未来12个月内以不超过4.28亿元增持神州控股股票 增持后合计持股比例上限29.90% [2] - 公司成立于1982年6月 主营IT分销及增值服务 自有品牌产品 数云服务及软件 [2] - 所属计算机行业IT服务Ⅱ细分领域IT服务Ⅲ子行业 [2] 国恩股份 - 拟发行H股并在香港联交所主板上市 旨在推进全球化战略布局 [3] - 公司成立于2010年12月 主营大化工产业和大健康产业 [3] - 所属基础化工行业塑料细分领域改性塑料子行业 [3] 怡合达 - 股东及高管拟合计减持不超过4%股份 其中张红减持不超过2% 李锦良减持0.33% 温信英减持0.14% 章高宏减持1.53% [4] - 公司成立于2010年12月 主营自动化零部件研发生产及一站式供应 [4] - 所属机械设备行业自动化设备细分领域其他自动化设备子行业 [4] 紫金矿业 - 拟分拆控股子公司紫金黄金国际至香港联交所主板上市 分拆前将重组境外黄金矿山资产 [5] - 公司成立于2000年9月 主营金 铜 锌铅 锂等矿产资源开发及清洁能源业务 [5] - 所属有色金属行业工业金属细分领域铜子行业 [5] 东芯股份 - 投资的上海砺算完成G100芯片主要功能测试 结果符合预期 将进行性能测试优化并送测客户 [5] - 公司成立于2014年11月 主营中小容量存储芯片研发设计销售 [5] - 所属电子行业半导体细分领域集成电路设计子行业 [5] 信立泰 - 获得AGT-siRNA药物GW906中国市场独家许可权益 该药物拟开发用于原发性高血压 处于I期临床 [6] - 公司成立于1998年11月 主营药品及医疗器械研发生产销售 [6] - 所属医药生物行业化学制药细分领域化学制剂子行业 [6] 惠柏新材 - 股东东瑞国际拟减持不超过3%股份 即不超过276.8万股 [7] - 公司成立于2010年12月 主营环氧树脂等高性能复合材料研发生产 [7] - 所属基础化工行业塑料细分领域合成树脂子行业 [7] 广联航空 - 拟收购天津跃峰51%股份实现控股 该公司主营运载火箭结构件加工 [7] - 公司成立于2011年2月 主营航空航天高端装备研发生产 [7] - 所属国防军工行业航空装备Ⅱ细分领域航空装备Ⅲ子行业 [7] 航天动力 - 全资子公司航天元新拟通过增资扩股引入投资者 增资后公司持股比例下降但仍保持控股权 [9] - 公司成立于1999年12月 主营泵系统 液力传动系统等流体装备研发生产 [9] - 所属机械设备行业通用设备细分领域其他通用设备子行业 [9] 万里扬 - 股东华润信托拟减持不超过3%股份 即不超过3937.8万股 [10] - 公司成立于2003年10月 主营汽车零部件及新型储能业务 [10] - 所属汽车行业汽车零部件细分领域底盘与发动机系统子行业 [10] 美联新材 - 股东张盛业拟减持不超过3%股份 其中集中竞价减持不超过1% 大宗交易减持不超过2% [12] - 公司成立于2000年6月 主营高分子材料 精细化工及新能源业务 [12] - 所属基础化工行业塑料细分领域改性塑料子行业 [12] 安凯客车 - 股东省投资集团拟减持不超过1%股份 即不超过939.51万股 [14] - 公司成立于1997年7月 主营客车整车及零部件研发制造销售 [14] - 所属汽车行业商用车细分领域商用载客车子行业 [14] 隆基绿能 - 李振国辞去总经理及法定代表人职务 由钟宝申接任 李振国继续担任中央研究院院长及首席技术官 [15] - 拟变更2021年可转债10.8亿元募集资金用途 从芜湖组件项目转为铜川12GW高效单晶电池项目 [22] - 公司成立于2000年2月 主营单晶硅棒 硅片 电池组件研发生产及光伏电站开发 [15][22] - 所属电力设备行业光伏设备细分领域光伏电池组件子行业 [15][22] 东望时代 - 拟公开挂牌转让控股子公司东望数智51%股权 转让价格不低于2555.10万元 [17] - 公司成立于1993年7月 主营园区生活服务及影视文化业务 [17] - 所属公用事业行业电力细分领域热力服务子行业 [17] 甬矽电子 - 可转债发行申请获证监会同意注册 批复有效期12个月 [17] - 公司成立于2017年11月 主营集成电路封装测试业务 [17] - 所属电子行业半导体细分领域集成电路封测子行业 [17] 银之杰 - 控股股东共同控制协议到期不续签 公司变更为无控股股东及实控人 [18] - 公司成立于1998年10月 主营金融软件开发 数字金融解决方案及企业数字化转型服务 [18] - 所属计算机行业软件开发细分领域垂直应用软件子行业 [18] 绿的谐波 - 控股股东左晶和左昱昱拟合计减持不超过3%股份 每人减持不超过1.5% [19] - 公司成立于2011年1月 主营精密传动装置研发生产 [19] - 所属机械设备行业自动化设备细分领域机器人子行业 [19] 安琪酵母 - 拟投资2.3亿元建设无血清细胞培养基核心技术攻关工程项目 建设周期30个月 预计2027年投产 [22] - 公司成立于1998年3月 主营酵母及生物制品开发生产 [22] - 所属食品饮料行业调味发酵品Ⅱ细分领域调味发酵品Ⅲ子行业 [22]

中国通号中标项目 - 中标11个轨道交通项目，包括8个铁路市场和3个城市轨道交通市场，总金额37.89亿元，占2024年营收11.67% [1] 新柴股份理财计划 - 拟使用不超过5亿元闲置自有资金购买中低风险理财产品 [2] 青山纸业控股股东重组 - 控股股东福建轻纺拟重组并注入福建省工业控股集团 [3] 碧水源高管变动 - 聘任刘小丹担任高级副总裁 [4][5] 华康洁净中标项目 - 中标滕州市医养结合健康中心净化工程，金额6023.94万元，工期120天 [6][7] 银龙股份高管减持 - 多位高管计划减持合计不超过55万股 [8][9] 建设银行高管变动 - 韩静正式就任副行长 [9][10] 新产业医疗器械注册 - 获得三项医疗器械注册证，涉及性激素、过敏反应和肝胆疾病辅助诊断 [11][12] 洲际油气海外投资 - 拟投资8.48亿美元参与伊拉克南巴士拉综合项目，持有67%权益 [13] 华特达因药品注册 - 子公司达因药业丙戊酸钠口服溶液获药品注册证书 [14][15] 华纺股份监管处罚 - 公司及相关责任人收到山东证监局警示函 [16][17][18] 美湖股份高管变动 - 副总经理董仁泽离任 [19] 交建股份中标项目 - 中标合肥市高新区排水防涝工程，金额2.25亿元，工期730天 [20] 日盈电子股权收购 - 拟不超过6372.64万元收购控股子公司惠昌传感器20%股权 [21][22] 九洲药业FDA检查 - 子公司通过美国FDA现场检查 [23] 百奥泰药品获批 - 乌司奴单抗注射液获美国FDA上市批准 [24][25] 迪哲医药研发进展 - 两款创新药研究成果将在2025年ASCO年会上公布 [25][26] 佰仁医疗产品注册 - 消化外科生物补片注册申请获受理 [27] 上港集团票据发行 - 发行两期中期票据，总额30亿元 [28] 海南矿业项目进展 - 2万吨电池级氢氧化锂项目全流程贯通并产出合格品 [29][30] 罗曼股份海外中标 - 子公司中标沙特阿拉伯利雅得EXIT15综合娱乐项目，金额约2亿元 [30] 测绘股份减资 - 控股孙公司完成减资，注册资本由5000万元减少至2200万元 [30][31] 国电南自增资 - 拟对全资子公司增资4500万元 [31] 八亿时空股份回购 - 拟5000万-1亿元回购公司股份 [32][33] 天银机电高管减持 - 董事计划减持不超过105.05万股 [34] 海利尔环保验收 - 子公司制剂项目通过环保验收 [35] 科伦药业研发进展 - 子公司将在2025年ASCO年会上公布六项创新药物研究成果 [35][36] 中红医疗产品注册 - 子公司获得医疗器械注册证 [36] 中南传媒合同签订 - 签订10.09亿元政府采购合同 [36][37] 鲁抗医药药品注册 - 苯磺酸左氨氯地平片获药品注册证书 [38] 智翔金泰药品申请 - GR2001注射液新药上市申请获受理 [39][40] 鸿利智汇股东增持 - 控股股东拟2500万-5000万元增持公司股份 [41][42] 华海药业药品获批 - 达格列净二甲双胍缓释片获批上市 [43] 高伟达对外投资 - 拟1000万元增资蓝芯算力 [44][45] 禾信仪器高管变动 - 选举周振担任董事长 [46] 湖北宜化股东增持 - 控股股东拟2亿-4亿元增持公司股份 [47] 大千生态股东减持 - 股东拟减持不超过3%公司股份 [47][48] 中钢洛耐股东承诺 - 控股股东承诺12个月内不减持公司股份 [48] 有研粉材项目投资 - 拟投建增材制造金属粉体材料产业基地，总投资2亿元 [49][50] 巨星科技高管减持 - 2高管拟合计减持不超0.03%股份 [50][51] 通化东宝股权转让 - 拟13.01亿元转让特宝生物5.7%股份 [51] 沃特股份许可证 - 全资子公司取得安全生产许可证 [51][52]

市场回暖信号 - 一级市场LP出资活跃度环比增长23%，较去年同期增长38% [7] - 人民币基金新设数量止跌回升，国资LP出资决策效率提升，最快决策周期压缩至1个月 [7] - 4月上交所、深交所共有44家上市公司对私募股权基金出资，投向37支基金，已披露出资额合计53.66亿元，平均单笔1.22亿元 [7] 上市公司参设并购基金 - 截至5月21日，A股市场共有110家上市公司发布参设产业并购基金公告，合计预计募集总规模超1280亿元 [3][8] - 上市公司参设基金积极性显著增长，硬科技、生物医疗类公司成为主力 [7] - 万泽实业、爱施德、东富龙等多家上市公司近期发布参与设立产业基金公告 [10] 并购重组市场活跃度 - 自"并购六条"发布以来，上市公司披露资产重组超1400单，其中重大资产重组超160单 [10] - 今年以来已披露资产重组超600单，是去年同期1.4倍，重大资产重组约90单，是去年同期3.3倍 [10] - 并购基金更强调产业链价值重塑，与上市公司主营业务协同效应显著 [11] 政策与产业驱动 - 证监会发布并购重组办法，多地出台并购基金支持政策，广州、深圳、南京等地积极行动 [13] - 北京、上海、安徽、陕西等地宣布发起设立并购基金，多只并购母基金陆续落地 [13] - 并购成为一级市场重要退出通道，机构从"被动退出"转向"主动创造退出场景" [12] 行业趋势展望 - 并购大潮是市场调整、政策支持、产业升级的共同结果 [15] - GP通过参与产业并购基金设立，为被投项目搭建"上市公司战略收购通道"，形成"退出-募资"正向循环 [15] - 并购正重塑行业生态逻辑，耐心资本进入和投资策略转型将推动市场发展 [15]

中国航空发动机行业发展现状 - 行业已从仿制阶段进入自主研制阶段，具备较强的自主创新能力 [1] - 主要上市公司包括航发科技、航发动力、航发控制、应流股份、中航重机等 [1] - 行业在国家政策支持下正迈向高质量发展 [1] 航空发动机分类及技术特征 - 按推力原理可分为活塞式、火箭式、冲压式、涡轮发动机等类别 [3] - 涡轮风扇发动机因高效率、低油耗成为当前应用最广的类型 [7] - 行业具有"三高一长"特征（高压/高转速/高温/长期循环），需综合工程热力学、气体动力学等现代技术门类 [5] 细分发动机类型应用场景 - 活塞式发动机：成本低但速度受限，应用于小型低速飞机/无人机 [9] - 冲压式发动机：需配合其他发动机使用，应用于超音速导弹/靶机 [9] - 涡轮喷气发动机：推力大但耗油率高，用于老式战斗机/弹道导弹 [9] - 涡轮风扇发动机：能量利用率高，广泛用于现代军民用飞行器 [9] - 涡轮轴发动机：通过减速器驱动旋翼，为直升机唯一动力源 [9] 行业壁垒与发展方向 - 高技术/高投入特性形成准入壁垒，仅发达国家及寡头企业具备参与能力 [5] - 未来发展方向包括自主创新、质量可靠性提升、国际合作及可持续研发 [9] - 目标成为全球航空领域重要参与者和竞争力主导力量 [9]