市场行情与表现 - 4月8日，A股与港股市场联袂上演大幅普涨行情，沪指再度朝4000点发起冲击 [1] - 科技板块强势领涨，多只科技主题基金净值大幅上扬，个别产品单日涨幅达两位数 [1] - 科技主题ETF同步大涨，多家公募旗下创业板人工智能ETF涨约10%，线上消费ETF涨超9%，科创创业人工智能ETF涨超8% [2] - 主动权益产品方面，西部利得科技创新涨幅高达10.15%，汇添富港股通科技精选涨幅约为9.98%，另有20余只基金产品涨超8% [2] - 资金踊跃，中证500ETF南方成交额达91.27亿元，创近两个月新高，A500ETF华泰柏瑞等成交额超过60亿元；科创综指ETF景顺换手率超过41%，中证1000ETF华夏换手率逼近三成 [2] 市场观点与驱动因素 - 公募机构普遍认为市场最坏的定价阶段或逐渐过去，内外资共振为市场提供了充沛流动性 [1] - 泓德基金表示，最坏定价阶段可能正在过去，A股回归自身叙事趋势增强，前期受损严重的科技成长类或是修复弹性较大的方向之一 [4] - 财通基金指出，近期AI产业链迎来多重利好共振，形成较强基本面支撑 [3] - 存储芯片方面，海外头部厂商2026年第一季度营业利润同比大幅上行，部分高附加值产品持续放量 [3] - 光模块方面，1.6T光模块进入规模化商用阶段，拉动板块景气度向上 [3] - 国产算力方面，头部厂商国产超节点芯片落地，自主可控逻辑强化 [3] - 南方基金权益投资部基金经理钟贇认为，美伊暂时停火后，全球市场风险偏好已明显回升，后续成长风格有望重新占优 [6] 后市展望与布局方向 - 随着国内资本市场回归自身基本面叙事，红利板块和科技成长等确定性方向再度成为公募机构重点布局方向 [1] - 多家公募基金认为，在中长期视角下，地缘冲突可能加速全球资本对安全资产的配置需求，因此更具估值优势的红利板块和基本面较好的成长股更受关注 [6] - 财通基金建议保持灵活仓位，把握科技产业趋势，静待局势逐步向好 [6] - 中欧基金建议通过均衡策略应对市场震荡，可关注银行板块、化工链条中的煤化工板块、高油价驱动的油气采掘板块、景气度提升的新能源板块，以及AI硬件、自主可控、创新药和商业航天等中长期科技主线 [6] - 诺安基金重点关注保险、券商和电力，并认为涨价是一季度最“锋利的矛”，存在围绕化工、油气、材料等板块的结构性机会 [7] - 华夏基金强调围绕景气投资的做多逻辑，基于对PPI和名义增长的大幅上调，预计2026年全A非金融石油石化盈利增速有望达15%，未来半年市场总体预期有两位数的上行空间 [7]

核心观点 - “国家队”ETF持仓总规模在2025年四季度末创下新高，达到逾1.54万亿元，较同年二季度末增加约2487亿元 [1] - 中央汇金系公司是ETF市场的核心“压舱石”，持仓规模巨大且持续增持，而其他“国家队”成员持仓策略更灵活，侧重央企、科技创新等主题 [1][3][6][7] - 2025年下半年至2026年初，ETF市场资金出现“腾笼换鸟”式的结构优化，资金从宽基ETF流向行业主题及策略ETF，反映出市场从追求整体贝塔收益转向挖掘结构性阿尔法的趋势 [1][14][15] “国家队”整体持仓概况 - 截至2025年四季度末，“国家队”（含中央汇金投资、中央汇金资管、中国国新、中国诚通）持有ETF总市值逾1.54万亿元，较2025年二季度末增加约2487亿元 [1] - 中央汇金投资持有ETF市值约7973亿元，平均持仓比例约36.19%；中央汇金资管持有ETF市值约7290亿元，平均持仓比例约38.01% [1][3] - 易方达-汇金资管单一资管计划持有ETF市值约71亿元，华夏-汇金资管单一资管计划持有ETF市值约60亿元 [3] - 中国诚通及北京诚通金控合计持有ETF市值约33亿元，中国国新旗下国新投资持有ETF市值接近13亿元 [4][6][7] 中央汇金系持仓结构与动向 - 中央汇金投资和中央汇金资管重点持有宽基ETF，如沪深300ETF、上证50ETF、中证1000ETF、上证科创板50ETF等 [3][5] - 例如，中央汇金资管和中央汇金投资分别持有约379亿份和357亿份华泰柏瑞沪深300ETF，占基金上市总份额的比例分别为42.62%和40.14% [6] - 2025年下半年，中央汇金投资增持了2.3亿份ETF，其中重点增持了天弘创业板ETF2.3亿份，对其余20只ETF持仓未变 [9] - 同期，中央汇金投资持有ETF市值增加约1296亿元，中央汇金资管持有ETF市值增加约1166亿元 [12] 其他“国家队”成员持仓特点 - 中国诚通及北京诚通金控更侧重央企、科技创新等概念，重点持有央企红利、央企科技创新、国企数字经济等主题ETF [6] - 中国国新旗下的国新投资重点持有南方中证国新央企科技引领ETF（8.6亿份）、景顺长城中证国新港股通央企红利ETF（2.2亿份）等 [7] - 2025年下半年，中国诚通及北京诚通金控的持仓相对灵活，有增有新进也有减仓，其持有ETF市值整体呈现下降态势 [11][12] 资管计划的持仓偏好与调整 - 华夏-汇金资管单一资管计划和易方达-汇金资管单一资管计划更偏爱行业主题ETF [6] - 例如，华夏-汇金资管单一资管计划持有的7只份额超2亿份的ETF中，有6只为行业主题ETF，如易方达沪深300医药ETF、华夏国证半导体芯片ETF等 [6] - 2025年下半年，华夏-汇金资管单一资管计划增持了约4亿份华夏中证500ETF等产品，同时减持了华夏国证半导体芯片ETF等以进行止盈操作 [11] - 易方达-汇金资管单一资管计划在下半年仅减持了中证海外中国互联网30ETF，持仓份额基本稳定 [11] 2026年ETF市场资金流向与结构变化 - 2026年一季度，主题指数ETF基金份额共计增加1665.8亿份，半导体设备ETF国泰、电网设备ETF华夏等最受欢迎 [14] - 同期，行业指数ETF基金份额共计增加398.6亿份，策略指数ETF如自由现金流ETF、红利低波ETF也受到资金青睐 [14][15] - 而沪深300ETF、上证50ETF、科创50ETF、中证1000ETF等宽基ETF遭遇净流出，多只沪深300ETF份额减少200亿份以上 [15] - 分析认为，资金从宽基流入行业主题与策略ETF，体现了投资者在市场震荡下更偏好高景气方向与防御性策略的精准布局，属于“腾笼换鸟”式的结构优化，而非资金撤离权益市场 [15]

文章核心观点 - 定投基金实现盈利的理论路径是“低估买入，正常估值持有，高估卖出”，但投资者常因心理考验而无法坚持完整周期 [1] - 成功走完一个完整“低估-高估”定投周期的投资者，其核心经验在于使用增量闲钱、选择匹配风险的产品以及减少操作与看盘 [2][8] 定投失败的心理障碍 - 定投初期账户浮亏时，投资者会犹豫是否继续投入 [2] - 投资刚回本时，投资者倾向于立即卖出以实现保本 [2] - 投资后期盈利时，投资者因贪图更多收益而舍不得卖出 [2] - 这三点心理障碍导致大多数人无法完成一个完整的定投周期 [2] 成功定投的核心经验：资金管理 - 必须使用增量闲钱进行定投，例如每月工资的一部分，而非动用存量资金或生活备用金 [3][4] - 生活备用金与投资资金未分离，是投资者被迫中途“割肉”退出的根本原因 [4] - 使用不影响生活的闲钱定投，心理压力更小，能确保投资过程如“滚雪球”般持续，前提是“雪球”不中途散掉 [4] 成功定投的核心经验：品种选择 - 不同基金品种的波动风险存在差异：价值风格指数波动风险最小，其次是宽基指数，波动风险最大的是成长风格及行业主题指数 [5] - 主动优选和指数增强组合的波动风险介于价值风格指数和宽基指数之间 [5] - 若定投过程中因波动大而难以坚持，可能原因是选择了超出自身风险承受能力的品种 [5][6] 成功定投的核心经验：行为纪律 - 应减少操作频率和看盘次数，频繁看盘易被短期波动影响情绪，导致错误操作（如该持有时卖出，该卖出时买入） [7] - 一个简单验证方法是回顾过去一年的操作记录，许多人会发现“不做任何操作”的收益结果优于“努力操作”的结果 [7] - 在定投前，应将买入和卖出规则明确设计并书面化，以约束投资行为，帮助投资者耐心等待，只在“跌出机会时买入，涨出机会时卖出” [8]

量化模型与构建方式 1. **模型/因子名称：RSI相对强弱指标**[2] * **构建思路：** 通过计算一定周期内价格平均涨幅与平均跌幅的比值，来衡量市场的超买或超卖状态，从而判断短期价格走势[2]。 * **具体构建过程：** 1. 计算一定周期（N天）内每日的涨跌幅。 2. 分别计算该周期内所有上涨日涨幅的平均值（Avg Gain）和所有下跌日跌幅的绝对值平均值（Avg Loss）。 3. 计算相对强度RS：$$RS = \frac{Avg\ Gain}{Avg\ Loss}$$ 4. 计算RSI指标：$$RSI = 100 - \frac{100}{1 + RS}$$ 5. 根据报告，计算周期为12天[2]。当RSI>70时，市场被认为处于超买状态；当RSI<30时，市场被认为处于超卖状态[2]。 2. **模型/因子名称：净申购（亿元）**[2] * **构建思路：** 通过计算ETF单位净值的变动与基金份额变化的综合影响，来反映当日资金的净流入或流出情况[2]。 * **具体构建过程：** 1. 获取当日（T日）的ETF单位净值NAV(T)和前一日（T-1日）的单位净值NAV(T-1)。 2. 获取T日ETF的日收益率R(T)。 3. 计算T日的净申购金额NETBUY(T)，公式为：$$NETBUY(T) = NAV(T) - NAV(T-1) * (1 + R(T))$$[2] 4. 公式中，NAV(T-1)为前一交易日的ETF净值[2]。 模型的回测效果 （报告中未提供具体模型的回测效果指标值，如年化收益率、夏普比率、最大回撤等，因此此部分跳过） 量化因子与构建方式 （报告中提及的RSI和净申购，在内容上更偏向于技术指标和资金流指标，通常作为因子使用，其构建方式已在“量化模型与构建方式”部分详细说明。报告未提供其他独立的、用于选股或择时的量化因子构建方法。） 因子的回测效果 （报告中未提供因子的具体测试结果，如IC值、IR、多空收益、分组收益等，仅展示了各ETF在特定日期的因子截面数据[4][7]。因此无法总结统一的指标取值。）

文章核心观点 - 基金经理姜诚通过其投资实践，实现了基金净值增长向持有人实际收益的高效转化，其管理的产品总收益超过33亿元，且持有人收益率与基金净值增长率高度接近，为提升基民投资获得感提供了实践样本 [1][3][4] 在管产品业绩与持有人收益 - 截至2025年12月31日，姜诚管理的7只产品全部实现正收益，为基民贡献的总收益合计达33.6046亿元 [3] - 具体产品收益：中泰星元灵活配置混合收益14.9246亿元，中泰玉衡价值优选混合收益6.2232亿元，中泰红利价值一年持有混合发起收益2.3984亿元，中泰红利优选一年持有混合发起收益2.8532亿元，中泰兴诚价值一年持有混合收益2.6182亿元，中泰兴为价值精选混合收益3.5377亿元，中泰元和价值精选混合收益1.0493亿元 [4] - 姜诚产品的持有人收益率（加权平均净值利润率）与基金份额净值增长率差距不大，表明基金涨幅较好地转化为持有人实际收益，例如中泰星元灵活配置混合A在2025年净值增长8.13%，持有人收益率为7.65% [4][5] 回撤控制与投资理念 - 产品波动较小、回撤控制出色是持有人能“拿得住”并兑现收益的重要因素，例如中泰星元灵活配置混合A自2018年12月5日成立至2025年12月31日，份额净值增长186.72%，最大回撤仅为17.18%，同期业绩比较基准最大回撤为25.76% [7] - 姜诚的投资理念强调“买得好”与“买好的”并重，即以尽可能低的价格买入拥有长期盈利能力和竞争优势的公司，并为悲观情况预留安全边际，这使得其持仓在市场波动中表现出较高韧性 [8] 基金经理的“可预期”性与投资者沟通 - 姜诚被基民认为“可预期”，源于其投资理念、操作风格和风险偏好始终如一，不因市场变化而漂移，管理产品以来始终坚守价值投资框架 [10] - 高频互动增强了“可预期”性，姜诚通过公司官微发布几十篇投资笔记，并坚持每季度至少参与一次直播为投资者答疑解惑，以此打破信息不对称 [10] - 当持有人能够清晰理解基金经理的投资逻辑并预判其应对方式时，便更容易做到“拿得住”，这是持有人收益率趋近基金净值收益率的关键 [11] - 这种“可预期”性促成了基金经理与持有人的双向奔赴，稳定的规模和信任的持有人有助于基金经理专注于投资本身，而持有人则能分享投资成果，为行业提升基民获得感提供了参考样本 [11][12]

市场规模与结构变化 - 上周ETF市场规模整体缩量，主要归因于净值下跌与申赎资金双跌，打破了3月以来资金逆势托底的格局 [2] - 股票型ETF规模减少约788亿元，是市场缩量的绝对主力，而债券型ETF逆势扩张约105亿元，商品型ETF增加约181亿元成为唯一亮点 [2] - 头部机构缩量全面加速，华夏与易方达的ETF规模缩量均超过百亿元，而上上周嘉实和南方在固收类产品的逆势增长未能延续 [2] - 产品层面，黄金取代固收成为规模增长的绝对主力，SGE黄金9999规模增加约160亿元，呈现量价齐升，避险资金加速涌入 [2] 行业业绩与估值分化 - 上周市场全面回撤，仅通信（+2.67%）、医药（+2.20%）、食品饮料（+0.96%）、银行（+0.65%）四个行业逆势收正 [3] - 上上周领涨的电力ETF下跌9.69%，基础化工ETF下跌4.44%，验证了前期关于高估值追涨风险的判断 [3] - 尽管股价下跌，但主要指数估值分位不降反升，沪深300估值分位从77.51%升至82.62%，中证500从92.75%升至95.63%，受财报期盈利下修影响，高估值压力增加 [3] - 食品饮料行业以6.01%的历史极低估值分位，成为当前稀缺的“强势且便宜”的方向，创业板年内仅存的正收益已转负 [3] 资金流向特征 - 宽基ETF近5日资金流向发生逆转，从净流入7.31亿元大幅转为净流出71.14亿元，资金转向“避险+跨境”双主线 [3] - 黄金ETF（SGE黄金9999）资金流向剧烈反转，从上上周净流出240亿元反转为净流入165.6亿元 [3] - 跨境ETF中，恒生科技ETF净流入28.13亿元，港股通创新药ETF净流入14.41亿元，形成双强格局，而A股创新药ETF（CS创新药）反遭净赎回10.76亿元，显示医药资金从A股向港股迁移的特征明显 [3] - 策略ETF近5日净流入40.38亿元，其中红利与自由现金流策略ETF已连续两周获得资金净流入，是少数持续获资金支撑的方向 [3] 交易行为与市场情绪 - 市场整体融资与申赎热度继续偏低，但大盘红利低波50ETF连续两周获得杠杆资金支撑，该方向的申赎与融资形成双重合力 [4] - 杠杆资金配置方向发生根本转变，融资净买入额前十名中已无A股行业主题ETF，取而代之的是QDII与国债ETF，显示避险与跨境逻辑主导融资行为 [4] - 港股科技类三只ETF合计获得融资净买入超2.55亿元 [4] - 航天航空行业ETF新进入市场关注区域，或反映地缘冲突下军工方向短期关注度提升 [4] 产品发行动态 - 上周有16只ETF集中上市，较上上周的4只大幅增加，发行热点集中在石油天然气等方向 [5]

基金表现与近期走势 - VictoryShares Small Cap Free Cash Flow ETF (SFLO) 刚刚触及52周高点 较其52周低点20.50美元/股上涨了50.8% [1] - 该基金追踪Victory美国小盘股自由现金流指数 投资于盈利、估值折价、自由现金流收益率高且增长前景良好的美国小盘股公司 [1] - 该基金年度费用率为49个基点 [1] 小盘股环境与驱动因素 - 小盘股ETF目前在地缘政治紧张局势下表现出韧性 [2] - 小盘股的积极因素包括其业务聚焦于美国本土、面临的美国能源风险较低、美联储可能转向不那么鹰派的立场以及稳健的盈利势头 [2] - 相对较高的估值可能构成负面因素 [2] 未来前景展望 - SFLO在短期内可能延续强劲表现 其加权阿尔法值为正60.49 这预示着进一步上涨的线索 [3]

工银银和利混合基金核心业绩与定位 - 基金成立9.27年以来，累计回报达103.7%，年化收益率近7.98%，显著跑赢同期业绩基准的22.12%和沪深300指数的34.49% [4][5] - 基金被定位为能够跨越牛熊周期的复利标杆，是资产配置的核心选择 [1][3] - 在2026年以来的短期表现中，年初至今（YTD）回报为3.14%，近一年回报为20.96%，均大幅超越基准和沪深300指数 [5] 分阶段与年度业绩表现 - 从近3年、近5年等中长期维度看，基金表现优异，近3年回报33.05%，近5年回报45.19%，同类排名靠前（如近5年排名15/578）[5] - 分年度看，除2022年亏损7.03%外，其余多数年份均实现正收益，其中2025年回报19.12%，2021年回报16.78% [8][9] - 在风险控制方面，基金在2022年中期及2024年初极端行情中出现10%至12%的阶段性净值回撤，但能在短期内修复 [10] 大类资产配置与持仓结构 - 截至去年末，基金采用“债七股三”的大类资产配置，债券占比约70%，股票占比约30% [12] - 债券配置中，自2021年四季度以来可转债权重长期占债券市值的90%以上，但去年四季度锐减至47%，同时增配46%的金融债 [15] - 股票仓位不足三成，行业配置均衡，去年四季度末配置权重超5%的行业有7个，包括有色金属、电力设备、食品饮料、机械设备等 [16] 股票持仓细节与投资策略 - 2025年年报显示，前十大重仓股占净值比仅为9.82%，持仓分散，不押注单一股票 [18] - 重仓股以资源类（如紫金矿业、云铝股份）和制造类（如中天科技、浙江鼎力、格力电器、徐工机械）为主，形成“杠铃式”均衡配置 [20] - 基金在去年四季度换手较高，新进云铝股份、浙江鼎力等6只个股 [18] 基金经理与产品比较 - 基金经理郭雪松累计任职近7年，在任管理规模27.5亿元，在管基金最佳任职回报为121% [22] - 郭雪松管理的另一只基金工银丰收回报灵活配置混合A（001650.OF）弹性更强，近一年收益率达50.4%，成立以来收益率164.1%，年化回报9.75% [25][28] - 两只基金行业配置基本一致，且有7只重仓股重合，但工银丰收回报股票仓位更高（近80%），波动和回撤更大（2024年动态回撤近25%）[30][32][34][35] 机构认可度与未来展望 - 工银银和利混合获得专业资金高度青睐，截至去年末机构投资者占比高达89.6% [20] - 工银丰收回报灵活配置混合A同样被机构认可，2025年末机构持有比例超过60% [29] - 基金经理在年报中表示，过去配置的银行转债价值已兑现，可转债市场短期缺乏整体性机会；权益仓位将关注AI应用落地及机械制造等海外增长潜力板块 [36][37] 产品特征总结与投资者适配性 - 工银银和利混合采用稳健的“三七”股债配置，回撤控制较好，适合偏稳健的投资者 [40] - 工银丰收回报灵活配置混合A股票仓位高，进攻性更强，长期业绩略优，适合能承受更高波动风险的投资者 [40] - 两只基金目前均限制大额申购，但单笔最高申购金额为50万元，对个人投资者影响有限 [41]

公募基金2025年业绩与ETF市场关注点 - 2025年全行业盈利2.61万亿元，创历史新高 [2] 红利主题ETF表现 - “红利低波ETF华泰柏瑞”在2026年以来市场波动加剧的背景下，因其“高股息+低波动”特征成为投资者的防守工具 [4] - 截至2025年末，该ETF场内持有人户数达10.35万户，一年净增约7万户，是全市场红利类ETF中唯一持有人户数增长超4万的产品 [5] - 其联接基金持有人户数达147.12万户，一年净增64万户，是全市场唯一持有人户数超过140万的红利类指数产品 [5] - 华泰柏瑞旗下另一产品“红利ETF华泰柏瑞”持有人户数为41.67万户，在同类产品中处于领先位置 [5] - 华泰柏瑞在红利主题赛道布局早，2006年推出全市场首只红利主题ETF，其“红利全家桶”系列五只产品总规模占全市场红利类ETF的四分之一以上 [6] - 该系列产品累计为持有人赚取基金利润98.79亿元 [6] 港股科技与跨境ETF表现 - “恒生科技ETF华泰柏瑞”在2025年获得市场关注，截至年末持有人户数达42万户，全年净增25.97万户，户数与增量均位居港股类和跨境类ETF前列 [8] - 截至2026年一季度末，该基金规模为476亿元，年内资金净买入超144亿元，日均成交额超58亿元，并支持场内T+0交易 [8] 特色细分赛道ETF表现 - “中韩半导体ETF华泰柏瑞”是A股市场唯一可直接投资韩国市场股票的ETF，2025年新增持有人4.82万户，在全部跨境ETF中排名靠前 [10] - “光伏ETF华泰柏瑞”是全市场首只光伏主题ETF，2025年全年盈利34.75亿元，持有人户数22.34万户，两项数据均在同类产品中领先 [10] - “稀土ETF华泰柏瑞”是全市场首只稀土主题ETF，近一年累计盈利9.28亿元，持有人户数首次突破6万户 [10] - “智能驾驶ETF华泰柏瑞”与“科创200ETF华泰柏瑞”等产品，在各自跟踪标的指数的ETF中，持有人户数均位居前列 [10] 华泰柏瑞ETF产品优势与品牌 - 华泰柏瑞是国内首批ETF管理人之一，在策略、宽基、跨境等赛道上布局较早且精准 [11] - 旗下拥有全市场规模居首的“沪深300ETF华泰柏瑞（规模2006.85亿元）”以及同跟踪标的中规模居首的“A500ETF华泰柏瑞（规模373.11亿元）” [12] - 经过近20年深耕，公司在投资者心中形成了较高的品牌辨识度，覆盖红利策略、核心宽基、成长赛道等多类产品 [12] - 截至2025年底，旗下有16只产品持有人盈利超5亿元，58只产品持有人盈利超过1亿元 [12] - 公司已完成旗下全部ETF场内简称的统一更名，在所有产品名称末尾加上了“华泰柏瑞”以增强品牌识别 [12]

行业概览 - 2025年3月，全市场ETF产品数量达到1,464只，发展势头强劲，投资者需求增大，不断有新参与者入局 [2] - 全市场ETF扩位简称已按照“投资标的核心要素+ETF+基金公司”的标准化格式命名，以提供清晰的产品标签 [2] 公司发展历程与市场地位 - 公司自2005年起即开始对被动投资进行研究和布局，拥有超过21年的指数投资深耕经验 [2][3] - 2005年8月，公司发布了全市场首只跟踪沪深300指数的产品——嘉实沪深300LOF基金，奠定了其在宽基指数投资领域的开拓者地位 [3] - 2012年，公司成立了深交所首只跨市场宽基ETF——沪深300ETF嘉实（159919） [3] - 截至2025年3月末，沪深300ETF嘉实自成立以来累积分红超过80亿元 [4] - 截至2025年底，公司旗下共计有117只被动指数基金，实现了各资产类别、各赛道、多市场的覆盖 [18] 产品创新与首发优势 - 公司基于深度基本面研究和需求洞察，产品研发和创新布局始终走在行业前沿，陆续推出多只市场首只/首批指数基金 [5] - 具体创新产品包括：市场首只软件主题ETF（软件ETF嘉实，159852）、首批科创芯片细分赛道ETF（科创芯片ETF嘉实，588200）、首批稀土ETF（稀土ETF嘉实，516150）和稀有金属ETF（稀有金属ETF嘉实，562800）、首只绿色电力ETF（绿色电力ETF嘉实，159625）等 [5] - 2009年，公司推出了国内第一个基本面指数基金——嘉实基本面50基金，并于2019年推出对应的ETF产品（基本面50 ETF嘉实，512750） [7] - 2019年，公司推出了市场首只红利低波因子兼具的ETF产品——300红利低波ETF嘉实（515300） [7] - 根据Wind数据整理的列表显示，公司拥有至少26只市场首只或首批的ETF产品，覆盖宽基、行业主题、Smart-Beta、跨境等多个领域 [6] 产品生态与“超级ETF”战略 - 2025年3月，公司将ETF品牌升级为“超级ETF”，包含“超级宽基、超级机遇、超级便利、超级工具”四个维度 [8] - **超级宽基**：拥有A500ETF嘉实（159351）、沪深300ETF嘉实（159919）、中证500ETF嘉实（159922）等权益宽基，以及科创债ETF嘉实（159600）等债券宽基，其中科创债ETF嘉实最新规模位居同类ETF第一 [8] - **超级机遇**：在数字AI、自主可控、绿色低碳、生命技术等重点领域打造了一系列行业/主题ETF，其中科创芯片ETF嘉实（588200）、稀土ETF嘉实（516150）、软件ETF嘉实（159852）、稀有金属ETF嘉实（562800）等在追踪同一标的指数的ETF中规模领跑 [9] - 在生物医药方向，公司已纵深布局了从A股、港股到全球，从赛道到细分的投资工具，产品列表包括港股通创新药ETF嘉实、恒生医疗ETF嘉实、标普生物科技ETF嘉实等 [10] - **超级便利**：重心放在精细化运营上，不断提升流动性、降低跟踪误差 [11] - **超级工具**：迭代升级指数投资小程序“超级嘉贝”，提供指数智选、市场温度计、股债性价比、“以股选指”等功能 [11] - “超级ETF”生态的底层支撑是公司“研产投销”一体化的协同体系 [12][13] 运营优势与市场表现 - 公司旗下有超过15只ETF产品的年管理费率为行业同类最低一档，例如化工ETF嘉实等，管理费率为0.15% [15][16] - 公司有超过25只ETF在跟踪同标的产品中规模排名第一或为唯一产品 [17] - 具体产品规模与排名数据（截至2026年3月31日）： - 科创债ETF嘉实规模为314亿元，在16只跟踪同标的指数产品中规模最大 [19] - 科创芯片ETF嘉实规模为386亿元，在11只跟踪同标的指数产品中规模最大 [19] - 稀土ETF嘉实规模为82亿元，在跟踪中证稀土产业指数的4只ETF中规模最大 [19] - 稀有金属ETF嘉实规模为68亿元，在跟踪中证稀有金属主题指数的4只ETF中规模最大 [19] - 软件ETF嘉实规模为89亿元，在跟踪中证软件服务指数的3只ETF中规模最大 [19] - A500ETF嘉实（159351）整体交投活跃、流动性较高 [7] - 科创债ETF嘉实（159600）是深市唯一的科创债两融标的 [7]