行业发展趋势 - 电动化是汽车产业上半场 智能化是下半场 人工智能 芯片 数据等技术深度融合推动产业从L2向L3 L4乃至L5级自动驾驶跃迁 [1] - L2+及以上高阶辅助驾驶功能装配率在2024年相比2023年提升一倍以上 高速NOA和城市领航功能正迅速向中低端车型普及 [7] - 芯片算力需求从通勤领航50-100TOPS提升至城区领航300-500TOPS 全无人驾驶需要1000-2000TOPS算力支持 [7] 技术创新与安全架构 - 智能汽车直接关乎生命安全 行业存在功能炫酷但体验不安的困境 [3] - 提出人因工程为核心的新安全架构 从视觉 听觉 触觉等多维度构建符合人类认知与行为习惯的智能交互系统 [3] - 建立人因安全架构 将驾驶员多维感知与认知特性融入软硬件设计 形成评估验证 用户体验 工程实践的闭环体系 [3] 标准化体系建设 - 标准化工作通过强制性标准筑牢安全底线 通过推荐性标准引领技术创新 [4] - ADAS领域31项标准中已完成16项 其中AEB 组合驾驶辅助等4项标准已由推荐性国标转为强制性国标 [4] - 自动驾驶数据记录系统DSSAD已于2024年作为强制性标准发布 为责任认定提供依据 [4] - 标准制定机制从滞后于产品转向与技术并行 遵循先快优强四字方针：布局早 进程快 质量优 强制尽强 [4] 基础设施与计算架构 - 构建四级算力体系 将时延敏感型任务卸载至路侧与边缘节点 非实时任务调度至区域或中心云 实现车云算力互补与动态协同 [7] - 通过网络参数调优与多模态数据工具链提升训练数据价值 降低采集与标注成本 [7] - 芯片企业不仅提升算力规模 更注重计算架构创新与能效优化 [7] - 将车载智能计算扩展至机器人及通用端侧推理市场 实现大小脑融合 覆盖从日常行车到复杂城市路况的全栈智能需求 [8] 国际合作与产业协同 - 在联合国框架下牵头制定自动驾驶国际法规 国内标准与国际标准保持同步演进 [4] - 标准化工作遵循急用先行 国际接轨原则 加快芯片 操作系统 人工智能等关键领域标准制定 [5] - 呼吁行业共同推动人因交互标准建设 在语音交互 视觉引导 动态界面等领域建立行业基线 [3] - 呼吁行业推进网络能力开放与标准化 使运营商网络指标成为智能驾驶系统的环境参数 [7]

10月即将在北京经开区举办世界智能网联汽车大会及自动驾驶未来城市嘉年华。9月12、13日，由北京经开区工委宣传文化部举办的"畅享科技 乐酷亦 庄""北京·亦庄科技馆之城"自动驾驶专场活动，在北京市高级别自动驾驶示范区创新运营中心火热举行。活动邀请了80余名行业专业人士和市民大众，大家 先后走进展厅参观、开启技术交流、踏上试乘之旅，感受自动驾驶技术的"硬核实力"，解锁智慧出行的便捷与魅力。 互动交流环节更是气氛热烈，参与者们围绕"自动驾驶如何保障安全""未来出行还会有哪些新模式"等问题踊跃举手，工作人员结合真实案例耐心解答。 细致的解答不仅消除了公众对新技术的疑虑，更让大家对智慧出行生态有了更深的理解。 整场活动中，最受期待的当数自动驾驶小巴试乘环节。活动现场，轻舟小巴、百度小巴、文远小巴三款"明星车型"整齐列队，彩色的车身搭配科技感十 足的线条，一亮相就吸引了众人目光。"坐上去特别平稳，全程看不到司机，却能安全行驶，看着车辆自动避让行人、识别信号灯，真真切切感受到科技改 变生活了！以后要是能经常坐这样的车出门，肯定特别方便。"刚体验完文远小巴的李先生兴奋地说。 北京市高级别自动驾驶示范区创新运营中心展厅被划分 ...

9月8日，"投资中国—选择经开"国家级经开区招商引资对接推介活动在厦门成功举办。来自全国各地的 110余家国家级经开区及相关省级商务主管部门、投资促进机构，120余家跨国公司、行业重点企业及商 协会代表参加活动。 活动期间，有关部门围绕产业链投资合作议题，深入开展政策宣介。商务部解读《深化国家级经济技术 开发区改革创新以高水平开放引领高质量发展工作方案》，并结合新质生产力培育、全国统一大市场建 设、园区转型发展相关工作，就产业链投资合作的定位、布局、路径等提出建议。工业和信息化部介绍 产业数字化转型和数字园区建设相关政策，鼓励外资企业把握发展机遇，加大投资力度，加快培育产业 链。 国家级经开区和业界代表聚焦装备制造、智能科技、生命健康等重点领域，就建链延链补链强链相关合 作开展互动研讨。北京、合肥、宜宾临港等东、中、西部国家级经开区分享了机器人、智能网联汽车、 创新药等行业引资实践经验，提出产业链招商相关考虑。部分外国商协会、企业结合行业发展趋势，分 享与国家级经开区开展投资合作的体会，表示将继续深耕中国，与国家级经开区共同发展。 "当我们把目光投向中国，看到的是充满生态活力的产业体系。"活动现场，部分外资企 ...

政策推动与市场渗透 - 国务院发布《关于深入实施"人工智能＋"行动的意见》，明确大力发展智能网联汽车，构建全场景智能交互环境 [1] - 2023年中国智能网联乘用车新车渗透率达68.2%，预计2025年底将提升至78.9% [1] - 智能汽车的普及是不可逆转的趋势，带来出行方式变革和生活场景重构 [9] 数据采集规模与隐私风险 - 一辆智能汽车每天能产生TB级海量数据，包括高清晰度视频、高精度位置信息、驾驶习惯以及人脸、语音等生物特征数据 [3] - 2024年下半年测试显示，超过半数热门车型配备车内摄像头，但约60%车型未为摄像头配备可调节物理遮挡，24%车型摄像功能无法手动关闭 [3] - 2023年某品牌超过215万名用户车辆数据泄露，2024年高合、理想汽车陷入摄像头隐私风波 [1] 数据安全的技术挑战与漏洞 - 数据泄露风险贯穿于收集、存储、传输全链条，根源包括云端存储系统权限管理漏洞和用户对数据流向的知情权缺失 [4] - 第三方SDK是容易被忽视的风险点，车企难以对供应链端行为规范进行深度把控 [4] - 专家呼吁应用前沿防护技术，如利用区块链建立去中心化访问控制体系，通过隐私计算实现"数据可用不可见"，但落地成本与普及速度难以跟上智能汽车发展步伐 [5] 现行法律框架与监管挑战 - 中国已构建以《网络安全法》《数据安全法》《个人信息保护法》为核心的法律框架，2021年施行《汽车数据安全管理若干规定（试行）》明确车内处理、默认不收集等四大原则 [6] - 与欧盟GDPR相比，中国现行制度在数据跨境、敏感信息界定等方面仍有完善空间，例如"确有必要的"标准缺乏细化 [7] - 行业自律机制逐步建立，2024年11月中国汽车工业协会发布"汽车隐私保护"标识，首批授权20余款车型使用 [7] 用户认知与维权困境 - 陕西省消费者权益保护委员会2025年调查报告显示，71.8%受访者认为智能座舱数据应归属用户 [7] - 用户一旦发生隐私泄露，维权需完成四重举证，且消费者很难从车企拿到相关数据作为证据 [4] - 调查显示仅56.6%受访者主动询问过销售商数据收集相关问题，25.7%受访者对车企保障措施了解程度一般 [7] 行业实践与协同治理路径 - 蔚来汽车承诺座舱视频处理全部在车内完成不会上传至云端，小鹏汽车规定智能辅助驾驶数据均在车端完成处理 [4] - 理想汽车明确表示没有任何一辆车的车内传感器具备远程查看或存储音视频的能力 [8] - 构建负责任AI生态需技术防护、制度规范与社会参与三重协同，包括推广隐私计算技术、强化企业主体责任、提升消费者隐私保护意识 [8][9]

指数及ETF表现 - 中证车联网主题指数强势上涨1.13% [1] - 成分股豪恩汽电上涨8.78% 宁德时代上涨7.96% 索菱股份上涨7.50% [1] - 智能网联汽车ETF上涨1.54% 最新价报1.06元 [1] 技术突破 - 宁德时代发布NP3.0技术 通过八大技术支撑构建安全铁三角 [1] - 技术确保高速紧急情况下车辆可控 提升主动安全能力 [1] 行业前景 - 以旧换新等促销活动及9月10月销售旺季助推车市快速发展 [1] - 建议关注具备品牌和规模效应的整车厂商 [1] 指数构成 - 中证车联网主题指数覆盖内容服务提供商 软件提供商 硬件提供商 汽车厂商 [1] - 前十大权重股合计占比49.09% 包括德赛西威 宁德时代等龙头企业 [2] 产品信息 - 智能网联汽车ETF设场外联接A份额021080 C份额021081 I份额022885 [3]

重要市场新闻 - 商务部决定自2025年9月13日起对原产于美国的进口相关模拟晶圆产品进行反倾销立案调查 依据《中华人民共和国反倾销条例》第十六条规定进行审查 [1] 存储行业动态 - 美光科技宣布所有DDR4、DDR5、LPDDR4、LPDDR5等存储产品价格将上涨20%-30% 并暂停报价一周 [2] - 闪迪已宣布将存储产品价格上调10%以上 云服务供应商2025财年资本支出提高180亿美元推高AI领域存储需求 [2] - 2025年第二季度NAND Flash晶圆价格环比增长10%至15% 客户端SSD价格上涨3%至8% DRAM价格指数半年内上涨约72% [3] - 美光将在2025年9月23日发布的第四季度财报中给出远超市场预期的业绩指引 [2] 数字人民币发展 - 国家网信办就《促进和规范电子单证应用规定》征求意见 鼓励探索使用数字人民币开展跨境支付 [3] - 2024年全球零售跨境支付市场规模达39.9万亿美元 预计2032年将增至65万亿美元 其中B2B支付占79%份额 [4] - 第三方支付机构已深度嵌入人民币跨境清算和多币种结算业务层级 [4] 智能网联汽车政策 - 八部门印发《汽车行业稳增长工作方案》 提出有条件批准L3级车型生产准入 加快网联基础设施和云控平台建设 [5] - "车路云一体化"预计2025年为全产业链带来7259亿元人民币产值增量 2030年达25825亿元 年复合增长率28.8% [5][6] - 智能化路侧基础设施和云控平台2025-2030年复合增长率将分别达79.7%和56.8% [6] 股东减持信息 - 盈新发展股东湖南华建拟减持3935.88万股（占总股本0.67%） [6] - 佳发教育股东西藏德员泰拟减持不超过1198.54万股（占总股本3%） [6] - 万达信息股东和谐健康拟减持不超过4321.9万股（占总股本3%） [6] - 达意隆股东深圳乐丰拟减持不超过597.08万股（占总股本3%） [6] - 逸豪新材股东赣州逸源拟减持不超过165.5万股（占总股本1%） [7] - 云涌科技股东肖相生拟减持不超过180万股（占总股本2.99%） [7] - 普蕊斯股东观由昭泰拟减持不超过237.01万股（占总股本3%） [7] - 建龙微纳股东中证开元及民权创投拟合计减持不超过300.18万股（占总股本3%） [7] - 广康生化股东华拓至远等拟合计减持不超过133万股（占总股本1.7973%） [8]

市场表现与策略观点 - 万得全A指数下跌0.16%至6220.34点，上证指数下跌0.12%至3870.6点，科创50指数上涨0.90%至1338.02点，创业板指数下跌1.09%至3020.42点，北证50指数下跌2.11%至1600.88点，硬科技板块表现领先而创新型中小企业表现落后 [7] - 中盘股风格表现突出，中证500指数上涨0.35%至7147.75点，中证1000指数上涨0.31%至7422.88点，而上证50指数下跌0.49%至2968.54点，沪深300指数下跌0.57%至4522点，中大盘股表现疲弱 [8] - 有色金属、房地产、钢铁行业涨幅居前，美容护理、综合、通信行业表现靠后，全市场成交额25483.12亿元，较前日增加837.19亿元 [8] - 市场短期维持震荡走势，中长期慢牛基础仍存，重点关注自主可控（如信创、芯片）、储能及新能源、服务消费（旅游、餐饮、免税）及美联储降息受益方向（创新药、贵金属） [9][10] 基金与债券市场动态 - 上周万得全基指数上涨1.17%，普通股票型基金指数上涨2.13%，偏股混合型基金指数上涨2.4%，QDII基金指数上涨1.5%，LOF基金价格指数上涨1.89%，ETF基金价格指数上涨2.22% [12] - 债券市场方面，10年期国债收益率下行0.73bp至1.87%，1年期国债收益率持平于1.40%，10年期国开债收益率下行1.48bp至2.03%，DR007下行2.38bp至1.46% [15] 宏观经济与政策动向 - 2025年前八个月社会融资规模增量累计26.56万亿元，同比多增4.66万亿元，其中政府债券净融资10.27万亿元，同比多增4.63万亿元，企业债券净融资1.56万亿元，同比少增2214亿元 [17] - 8月末M2余额331.98万亿元，同比增长8.8%，M1余额111.23万亿元，同比增长6.0%，M0余额13.34万亿元，同比增长11.7% [19] - 中美将于9月14日至17日在西班牙举行会谈，讨论关税、出口管制及TikTok等经贸问题 [21][22] - 国家网信办鼓励金融机构探索使用数字人民币等新型支付方式开展跨境支付 [23] - 八部门印发智能网联汽车推广方案，推进L3级车型生产准入试点 [24] 行业与公司重点信息 - 国务院审议通过生物医学新技术临床研究管理条例草案，推动生物医药产业升级 [25] - 跨境理财通拟扩展至粤港澳大湾区之外，目前参与投资者16.46万人，跨境汇划金额1209.19亿元 [27] - 中车株机中标墨西哥城机场列车项目，提供15列列车，总造价58.46亿比索，较竞争对手节省近40亿比索 [30] - 新型储能专项行动方案目标2027年装机规模达1.8亿千瓦以上，带动直接投资约2500亿元，当前累计装机101.3GW，同比增长110% [31] - 电力装备行业稳增长方案目标传统装备年均营收增速6%左右，新能源装备出口增长，龙头企业年均营收增速10%左右 [33] - 九安医疗发布股东回报规划，承诺未来三年现金分红比例不低于累计净利润的30% [35] - 湖南北斗产业去年总产值610亿元，占全国10.6%，第四届北斗峰会将于9月24日至25日在株洲举行，预计参会超3000人 [40][41]

汽车消费刺激政策 - 广州市启动3亿元汽车消费补贴活动 购车含税价10万元至20万元补贴4000元 20万元以上补贴5000元 [1] - 政策实施期为9月15日至9月30日 直接刺激当地汽车消费需求释放 [1] - 对整车制造商及区域经销商形成销售提振预期 带动汽车产业链情绪回暖 [1] 智能网联产业投资 - 天津启动建设国内首个智能网联汽车全产业链科创基地 计划投资近20亿元 [2] - 基地涵盖36个先进实验室 包含智能网联汽车领域千余项研发测试项目 [2] - 覆盖智能驾驶 智能座舱 低空经济等前沿领域 为科技企业提供关键技术验证平台 [2] 自动驾驶政策突破 - 八部门联合发布汽车行业稳增长方案 有条件批准L3级车型生产准入 [3] - 推进智能网联汽车上路通行试点 推动道路交通安全及保险法律法规完善 [3] - 为具备高级别自动驾驶技术的整车企业带来确定性政策利好 加速智能驾驶产业链商业化 [3] 行业生态规范 - 央视曝光车圈黑公关乱象 小米 小鹏 蔚来 深蓝四家车企联合发声 [4] - 小米法务部今年已取证数百个账号 发起诉讼数十起 涉及AI生成造谣内容及恶意抹黑行为 [4] - 行业自律意识强化有望净化竞争环境 长期利于新能源板块健康发展 [4]

中美经贸关系 - 中美双方在西班牙马德里举行经贸问题会谈 讨论美单边关税措施、滥用出口管制及TikTok等议题 [2][4] - 商务部对原产于美国的进口相关模拟芯片发起反倾销立案调查 并就美国对华集成电路领域相关措施发起反歧视调查 [4] 半导体产业 - 大基金三期首个项目落地 子基金国投新集以不超过4.5亿元认缴拓荆键科新增注册资本192.1574万元 投向半导体键合设备领域 [9][10] - 国产半导体设备连续两个季度展现强劲增长 中国半导体设备市场长期规模有望维持在400亿美元以上 [10] - 北方华创为半导体设备平台型公司 产品覆盖刻蚀、薄膜沉积等核心工艺装备 矩子科技拥有多款半导体AOI检测设备 [10] 智能网联汽车 - 八部门印发汽车行业稳增长工作方案 提出推动智能网联技术产业化应用 加快V2X/5G通信模块前装和北斗系统规模化应用 [12] - 车路云一体化预计2025年带来7259亿元产值增量 2030年达25825亿元 年复合增长率28.8% 其中路侧基础设施和云控平台增速达79.7%和56.8% [12] - 德赛西威新项目订单年化销售额超180亿元 万集科技192线激光雷达通过车企验证并具备前装量产能力 [13] 新型储能建设 - 新型储能专项行动方案设定2027年装机规模1.8亿千瓦以上目标 带动直接投资约2500亿元 [14] - 海博思创提供电化学储能系统整体解决方案 阳光电源上半年储能系统收入178亿元 同比增长128% [15] 显示面板投资 - TCL科技拟投建第8.6代印刷OLED产线 总投资约295亿元 产品涵盖平板、笔记本及显示器 [17] 医药国际化 - 海正药业替加环素原料药获CEP证书 为国内首家 该原料药2025年上半年全球销售量约290.22公斤 [18][19] 技术创新合作 - 中超控股与合肥智能机器人研究院战略合作 推动高温合金精密铸造技术及机器人用电线电缆应用 [20] - 腾龙股份设立子公司投入5000万元 开展储能及服务器液冷零部件研发生产 [21] 机构资金动向 - 金信诺获2机构买入6955.87万元 公司特种业务在民用航空等多工况场景取得进展 [23] - 剑桥科技获1机构净买入2.07亿元 公司聚焦400G/800G/1.6T光模块 正配合北美大客户推进产品交付 [24] 产能扩张与验证 - 胜宏科技泰国工厂二期改造收尾 北美客户启动审核及产品导入 预计下半年实现高端产品规模化量产 [26] - 埃斯顿人形机器人Codroid02在工业场景小批量验证 拓斯达人形机器人"小拓"在注塑车间完成自动化流程验证 [26] 金融市场数据 - 8月M2同比增长8.8% 非银金融机构存款同比多增5500亿元 [5] - 2025年电影票房突破400亿元 较2024年提前76天 [5] - 财政部将提前下达2026年新增地方债限额 靠前使用化债额度 [4] 科技产业趋势 - 科创50指数全周上涨5.48% 机构看好科技成长风格持续引领行情 [7] - 重点关注AI算力产业链、固态电池、储能及光伏、化工板块估值重估机会 [7]

监管政策导向 - 智能驾驶行业监管政策不断细化 包括禁止使用模糊宣传表述 禁止未经审批公开测试 规范OTA升级等收紧措施 [1] - 监管政策旨在引导行业从无序竞争转向有序发展 促使企业更加注重技术研发和安全保障 [1] - 八部门联合印发《汽车行业稳增长工作方案（2025-2026年）》明确提出推进智能网联汽车准入和上路通行试点 有条件批准L3级车型生产准入 [1] L3级自动驾驶发展 - L3级自动驾驶属于有条件自动驾驶 允许在特定条件和场景下由系统接管驾驶任务 但驾驶员需保持警觉准备接管 [1] - 与L2级辅助驾驶的核心区别在于责任主体部分转移 L2级责任主要由驾驶员承担 L3级需要企业投入更多资源确保系统可靠性 [2] - 政策体系不断完善 2021年以来陆续出台准入管理 安全沙盒监管 上路通行试点等政策文件 构建完整政策框架 [2] 商业化落地条件 - 完善道路交通安全法和保险法规是L3级自动驾驶商业化落地的关键前提 [2] - 需要明确事故责任认定和保险理赔机制 才能使消费者放心使用 车企大规模推广产品 [2] - 监管部门对行业的指引和约束会更加细化 企业需密切关注政策变化确保合规运营 [3] 行业影响 - 《方案》为L3级自动驾驶发展注入强心针 标志监管思路逐渐清晰 在保障安全前提下积极推动技术创新 [1] - 政策为行业发展注入强大动力 将重塑产业格局 培育新质生产力 [3]