报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦炭、焦煤期货弱势行情延续，6月上旬或创新低，但基本面和消息面积极因素在累积，需关注6月上旬关税政策变化、钢材市场信心恢复时能否触底反弹 [10] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与后市展望 - **期货市场表现**：5月30日，焦炭期货主力合约2509再创2017年1月以来9月合约新低后跌幅收窄，焦煤期货主力合约2509跌幅加大，创2016年7月以来9月合约新低 [5] - **现货市场动态与技术面走势**：5月30日，日照港、青岛港、天津港准一级冶金焦平仓价格指数为1340元/吨，唐山为1270元/吨，价格无涨跌；低硫主焦煤汇总价格方面，吕梁为1150元/吨，较前一日跌50元/吨，其他地区价格无涨跌；焦炭2509合约日线KDJ指标走势分化，J值、K值调头回升，D值继续下滑，有金叉趋势，日线MACD绿柱继续小幅放大；焦煤2509合约日线KDJ指标继续呈发散状下行，日线MACD绿柱放大幅度进一步走扩 [8] - **后市展望**：焦炭方面，近5周独立焦化厂焦炭产量小幅回落，钢厂焦炭产量较4月下旬也有回落，近6周港口焦炭库存明显回落，但钢厂库存去化慢，焦化厂库存累库，吨焦利润连续2周亏损；焦煤方面，1 - 4月进口量同比增长转负但绝对值仍处高位，洗煤厂精煤库存再度抬升至偏高水平，近6周独立焦化厂库存明显去化，港口库存回归正常水平，但钢厂库存稳中有增，若焦化厂去库，焦煤价格易跌难涨 [10] 行业要闻 - **政策相关**：中共中央办公厅、国务院办公厅提出完善碳市场覆盖范围等健全资源环境要素市场化配置体系的意见；第三轮第四批中央生态环境保护督察全面启动，8个督察组将对山西等5省（区）和3家中央企业开展督察；国务院副总理张国清强调围绕“人人讲安全、个个会应急”主题落实安全生产责任 [11] - **企业动态**：三钢闽光产能置换和超低排放改造进入尾声，2025年建设资本计划投入19.90亿元，焦炭、焦煤采购供应稳定，长协占比约2/3，产品未直接销往海外，福建省内销售占比约63%；山煤国际2025年聚焦主责主业，采取“以销定产、以效定产、以现定产”措施；陕西能源一季度利润下降因发电量及煤炭销售价格下降；伊泰B股要约收购ST新潮控股权完成，直接持有其50.10%股份；通宝能源将根据煤炭市场情况做好库存管理工作 [12][13] - **行业数据**：1 - 4月我国造船产业新接订单量占世界市场份额全球第一，2025年1 - 4月中国造船完工量、新接订单量和手持订单量分别占世界市场份额的49.9%、67.6%和64.3%；3月清洁能源占美国电力企业发电量的50.5%，4月提升至50.8%；4月土耳其煤炭进口总量为333.41万吨，同比增加33.3%，进口额为3.82亿美元，同比增长7.53%；印尼巴彦资源公司一季度煤炭销量为1720万吨，同比大增41%，平均销售价格为51.7美元/吨，产量为1370万吨，同比下降2.1% [13][14] - **其他消息**：美国联邦巡回上诉法院批准特朗普政府请求，暂时搁置禁止执行加征关税措施的行政令；经合组织报告指出需求增长低迷时计划中的产能扩张可能加剧全球钢铁产能过剩 [14] 数据概览 - 报告展示了主要市场冶金焦现货价格指数、主焦煤现货汇总价格、焦化厂产量与产能利用率、钢厂焦炭产量与产能利用率、全国日均铁水产量、港口/钢厂/焦化厂焦炭库存、独立焦化厂吨焦利润、洗煤厂产量与开工率、洗煤厂原煤与精煤库存、港口/焦化厂/钢厂炼焦煤库存、日照港准一级焦与9月合约基差、临汾低硫主焦煤与9月合约基差等数据图表，数据来源为Mysteel和建信期货研究发展部 [16][17][22][30][37]

HD韩国造船海洋新船订单 - 公司与大洋洲船东签订2艘8400TEU双燃料LNG动力集装箱船建造合同 总金额3868亿韩元（约2.8亿美元） 单船造价1.4亿美元 计划2028年6月底前交付 [2] - 船东为希腊Capital Maritime公司 此次订单为该公司继4月下旬订造4艘同型船后追加的2艘 交付期限相同 [2][3] - 克拉克森数据显示当前8500/9500TEU双燃料LNG集装箱船新造船价约1.295亿美元 同比上涨7% [2] Capital Maritime造船策略 - 该公司近期在韩国船企累计下单12.7亿美元 包括4艘8400TEU、8艘2800TEU和6艘1800TEU集装箱船 其中8400TEU船由HD现代三湖建造 [3] - 公司创始人表示将顶住美国压力继续在中国造船 认为中国船厂具备产能、价格和质量的综合优势 [3] - 对比显示新时代造船8742TEU双燃料船单价1.25亿美元 低于HD现代三湖8400TEU船1.4亿美元的报价 [3] HD现代三湖经营动态 - 公司2025年接单目标设为45.7亿美元 较2024年增长42.8% 目前已完成全年目标的31.9% [4] - 第二季度连续接获11艘新船订单 总金额14.56亿美元 扭转第一季度零接单局面 [4] - 具体包括2艘原油运输船（1.76亿美元）、1艘LNG船（2.6亿美元）、4艘8400TEU集装箱船（5.6亿美元）等 [5] 集团整体订单情况 - 今年以来累计承接57艘新船订单 总金额69.8亿美元 完成全年180.5亿美元目标的38.7% [6] - 订单结构包括1艘LNG运输船、36艘集装箱船、6艘油船等 覆盖多种船型 [6]

韩国造船业生产现状 - 韩国三大造船企业（HD韩国造船海洋、三星重工、韩华海洋）进入"满负荷时代"，一季度平均开工率达107.8% [2] - HD韩国造船海洋开工率106.1%，三星重工造船业务117%/海工124%，韩华海洋100.2%，均通过夜间作业实现超100%产能 [2] - 三大船企所有船坞无闲置，全力确保2-3年积压订单交付 [2] - 2021-2023年开工率持续恢复：HD现代重工蔚山船厂从63.5%升至81.3%，HD现代尾浦从75.3%升至93.8%，HD现代三湖从87.9%升至111.6% [2] - 三星重工巨济船厂开工率从2021年97.2%恢复至2023年97.4%，韩华海洋巨济船厂从2021年98.8%恢复至2023年97.1% [2] 生产效率提升驱动因素 - 2024年三大船企首次实现开工率超100%，源于数字化智能船厂建设、综合生产管理系统应用及机器人焊接等自动化技术 [3] - 行业转型为"全流程智能运营体系"，智能技术成为效率跃升核心驱动力 [3] - 批量化和节拍化造船加快高附加值船舶营收确认，解决劳动力短缺导致的外包成本上升问题 [3] 财务业绩表现 - HD韩国造船海洋一季度营收6.77万亿韩元（+22.8%），营业利润8592亿韩元（+436.3%），造船业务营业利润7814亿韩元（+207.2%） [5] - 三星重工一季度营收2.49万亿韩元（+6.2%），营业利润1231亿韩元（+58%），净利润901亿韩元（+1055.1%） [5] - 韩华海洋一季度营收3.14万亿韩元（+37.6%），营业利润2586亿韩元（+488.8%） [5] 产能扩张计划 - 三大船企计划总投资3万亿韩元（21.8亿美元）扩产：HD韩国造船海洋1.15万亿韩元，三星重工3500亿韩元，韩华海洋1.5万亿韩元 [6] - 资金用于生产设备扩充、车间改造及工程效率优化，应对持续高涨的订单需求 [6] - 新设备投资、自动化技术推广及外籍劳工效率提升共同推动业绩改善 [6]

全球造船业格局演变 - 中国造船业2024年以74.7%的新船订单份额终结韩国20年霸主地位，改写全球造船版图 [1] - 造船业主导权更迭伴随技术、规模与国家意志碰撞，历史轨迹从英国、日本到韩国，最终转向中国 [1][3] - 2000年韩国以40%市场份额超越日本时，中国仅占4%订单量，2010年首次超过韩国进入顶级行列 [3] 中韩造船业竞争数据 - 2024年前三季度中国造船三大指标全面领先：完工量55.1%、手持订单量61.4%、新接订单量74.7%，韩国分别为25.6%、24.1%和17% [4] - 中国新接订单量达8711万载重吨（同比+51.7%），手持订单2.0872亿载重吨，韩国新接订单仅1098万修正总吨（CGT） [4] - 2024年7月韩国短暂以40%订单反超，但9月中国以90%市场份额强势回归 [4][5] 中国造船业竞争优势 - 规模效应：2024年承接全球71%CGT订单，集装箱船占83%、干散货船78%、油轮及化学品船76% [6] - 产业集群：江苏靖江2022年完工量占全球9.3%，新接订单占全球10.2%，手持订单占全球10.7% [6] - 产业链整合：中国船舶工业集团（CSSC）通过设计-采购-建造闭环体系提升效率，2024年吸收中国船舶重工进一步优化资源 [6] 技术突破与高端船型进展 - LNG运输船：中国订单占比从0%升至2024年48%（韩国50%），打破韩国2018-2019年94%的垄断 [8] - 大型邮轮：2024年交付首艘自主研发"爱达·魔都号"，涉及2500万零部件，技术复杂度比肩航母 [8] - 绿色船舶：中国承接全球70%以上订单，覆盖LNG双燃料、甲醇双燃料、氨燃料船等，韩国仅集中在LNG双燃料船 [8][9] 标志性技术成果 - 全球首艘LNG动力超大型原油运输船（VLCC）"远瑞洋"由大连船舶重工2022年交付 [9] - 最大双燃料动力汽车运输船"Höegh Aurora"由招商局重工江苏船厂2024年交付 [9] - 最大700标箱纯电动力集装箱船"绿华山"由江南造船2024年交付 [9][11]

美日钢铁收购案动态 - 日本制铁公司收购美国钢铁公司的计划出现戏剧性反转 特朗普突然表示支持美钢和日铁建立"新的合作伙伴关系"[1] - 美日之间最大问题已从收购案转向关税谈判 日本坚决不妥协甚至拿出美债威胁特朗普[1] - 特朗普在收购案上松口可能是为了迫使日本在关税谈判上让步[3] 日本航运业异常动向 - 日本航运巨头商船三井集团决定叫停对中国船厂下的运输船订单 这一举动在出口导向型经济的日本非常反常[3] - 中国造船业在全球占据主导地位 2024年下水船只中一半以上为中国造 新接订单占全球近8成[3] - 商船三井拒绝中国船只可能是美日政治交换的结果 美国给日铁收购行方便 日本则打击中国造船业[3] 美国对中国造船业的打压 - 美国颁布法案对中国相关船只征收净吨50美元的进港费 每年最多收费五次[5] - 美国造船业从二战期间年产近3000艘船的引领者沦为边缘角色 影响国家安全和全球海洋统治力[5] - 中国造船业蓬勃发展与美国造船业凋零形成鲜明对比 引发美国担忧[5] 美国造船业面临的挑战 - 美国造船业面临四大障碍：高昂成本 技术人才短缺 政府采购机制问题 需求管理不足[7] - 全球尚无能力替代中国造船业 美国打压可能影响全球贸易和一体化进程[7] - 中国对美出口未受显著影响 中美联合声明后中国输美集装箱数量暴增300%[7]

中美贸易战 - 特朗普政府对中国商品加征高额关税，试图通过经济手段遏制中国发展，给中美经贸关系带来极大冲击 [1] - 中国采取对等反制措施，导致美国国内物价大幅上涨，加剧通货膨胀压力，最终迫使特朗普政府主动提出谈判 [3] 高科技与芯片领域 - 美国在芯片领域实施出口管制，禁止高端芯片及相关技术流向中国，并组建"芯片联盟"试图孤立中国芯片产业 [3] - 中国在全球稀土产业中占据主导地位，拥有超过90%的稀土生产和加工能力，稀土对军工和高科技产业至关重要 [4] - 中国收紧稀土出口管制，对美国军工供应链造成巨大冲击，美国军工体系对中国稀土的依赖程度高达80%以上 [6] 军事与造船能力 - 中国造船能力远超美国，达到美国的200倍，每年能建造十余艘主力舰艇，包括航母、驱逐舰和核潜艇 [7] - 美国造船业衰落，7000吨级星座级护卫舰首舰开工两年后进度仅为10%，远慢于中国同类舰艇的建造速度 [7] - 中国在055型驱逐舰和新一代核动力超级航母等先进舰艇的研发和建造上迅速提升，削弱美国海军的技术优势 [7] 美国军事困境 - 美军高层承认美军在对华军事战略竞争中处于明显劣势，且衰落趋势难以逆转 [9] - 美国军费使用效率低下，各军种争夺预算导致资源浪费，装备质量和训练水平不足 [10] - 美国长期低估中国的发展潜力和韧性，忽视中国在关键领域的积累和发展 [10] 战略竞争与多极化趋势 - 美国试图通过霸权手段压制中国发展，但在多极化世界格局中难以得逞 [11] - 中国应继续坚定发展自身实力，在关键领域实现突破以巩固国际地位 [11]

贸易战动态 - 美国联邦上诉法院批准特朗普政府请求，暂时中止下级法院禁止执行关税行政令的裁决，制定截至6月9日的简报时间表 [1] - 特朗普政府考虑启动两步走策略：利用《贸易法》第122条款征收最高15%关税150天，再根据第301条定制个别关税 [2] - 美国商务部暂停向中国商飞公司出售用于研发C919飞机的多项产品和技术许可证 [2] - 中国对7类中重稀土相关物项实施出口管制，稀土配额发放时点或将近，相关个股如中国稀土(00769)、金力永磁(06680)可能有动作 [3] 美联储动态 - 美联储主席鲍威尔与特朗普会面，强调货币政策基于非政治化分析，达拉斯联储主席暗示调整利率还需时间 [3] - 特朗普批评美联储未能降息是一个错误，但难以撼动美联储 [3] 医药行业 - 石药集团(01093)即将完成三项BD合作，潜在交易总额接近50亿美元，今日涨超6%创年内新高 [4] - 复星医药(02196)自主研发的1类新药芦沃美替尼片获批上市，全球MEK1/2抑制剂2024年销售额约20.68亿美元，今日大涨近10% [5][6] - 中国创新药企竞争力增强，昭衍新药(06127)、先声药业(02096)分别涨11.65%和5.25% [4] 算力行业 - 工信部印发《算力互联互通行动计划》，目标2026年建立完备的算力互联互通体系，2028年基本实现全国公共算力标准化互联 [6] - 山高控股(00412)收购北控清洁能源、战略投资世纪互联，近期涨幅超70% [6] 生猪行业 - 相关部门引导生猪行业政策包括不增母猪、育肥猪降体重到120KG、不鼓励卖二育，德康农牧(02419)大涨超14%，中粮家佳康(01610)涨近3% [7] 造船行业 - 中国首四个月造船完工量、新接订单量和手持订单量分别占世界市场份额的49.9%、67.6%和64.3%，主要造船指标全球第一 [8] - 全球船厂产能紧平衡，订单排至2029年，主要品种中船防务(00317)、中国船舶租赁(03877) [8][9] 中船防务(00317) - 一季度营收36.41亿元同比增长29.73%，净利润1.84亿元同比增长1099.85%，毛利率同比增18.39%，净利率同比增590.03% [10] - 新接订单125.02亿元完成年度计划71.64%，包括9200TEU集装箱船、1900TEU集装箱船等，军工产业内外需或在25-27年大幅增长 [10]

央行贷款数据 - 2025年一季度末金融机构人民币贷款余额265.41万亿元 同比增长7.4% 一季度新增9.78万亿元 [1] - 房地产贷款余额53.54万亿元 同比增长0.04% 增速较上年末提升0.2个百分点 一季度新增6197亿元 [1] - 房地产开发贷款余额13.87万亿元 同比增长0.8% 一季度新增3535亿元 [1] - 个人住房贷款余额37.9万亿元 同比下降0.8% 但增速较上年末回升0.5个百分点 一季度新增2144亿元 [1] 消费金融不良资产转让 - 2025年前5个月15家持牌消金公司发布103笔不良贷款转让公告 中银消金独占55笔 [2] - 一季度金融机构个贷不良资产转让成交规模370.4亿元 同比激增761% [2] - 消金行业挂牌资产包未偿本金总额101.4亿元 平均起拍折扣率约5% [2] 酱香型白酒新国标 - GB/T 10781.4-2024新国标6月1日实施 涉及11项技术调整 包括定义 分级 生产工艺等 [2] 造船行业动态 - 2025年1-4月中国造船新接订单量全球市场份额保持第一 部分企业订单排至2029年 [3] - 大连中远海运川崎同时建造16000标箱集装箱船和6艘双燃料LNG原油轮 [3] 汽车商品进出口 - 2025年4月汽车商品进出口总额230.9亿美元 环比增6.8% 同比降2.2% [3] - 1-4月累计进出口额818.8亿美元 同比降5.2% 其中出口686.1亿美元 同比增3.7% [3] 生猪产能调控 - 头部猪企被要求暂停能繁母猪扩产 出栏体重控制在120公斤 牧原已停止向二次育肥客户销售 [4] 医疗电子仪器创新 - 全球首套医用电子仪器全自动测试系统通过验收 基于NQI技术集成 [4] 金融机构监管处罚 - 华金期货因交易系统宕机7小时26分钟被责令改正 总裁助理简政被出具警示函 [5] 机构持股变动 - 贝莱德减持美团-W(6.11%→5.84%) 中兴通讯(6.63%→5.84%) 中国石油股份(7.04%→6.70%) [5] - 摩根大通减持中国财险持股比例从7.27%降至6.55% [5] 人事变动 - 王胜接任申万宏源研究总经理 周海晨保留董事长职务 [5] 企业动态 - 哪吒汽车上海总部LOGO拆除 计划节后搬迁新办公场地 [6] - 永辉超市因39万元服务合同纠纷被限制高消费 [6] - 天富龙集团获证监会IPO注册批准 [6] - 映翰通上调回购价上限至65.04元/股 已回购19.8万股 [7] - 常青科技特种高分子单体二期项目进入试生产 [8] - 浙江医药拟用不超10亿元闲置资金进行委托理财 [9][10] - 全信股份子公司金博氢能获供应商定点 拟开展800万元商品期货套保业务 [11] 股市行情 - 沪指5月30日跌0.47% 全市场超4100股下跌 月累计涨幅超2% [12] - 医药 银行 猪肉板块领涨 黄金 消费电子等板块跌幅居前 [12] - 沪深两市成交额1.14万亿元 较前日缩量462亿元 [12]

日本造船业现状 - 日本造船业正处于繁荣时期，未来三年干船坞订单量激增，价格持续上涨[1] - 2024年新建船舶价格指数达189.2，较2023年178.4上涨6%，较2020年低点上涨50%[4] - 截至4月底日本造船企业建造积压量约3.7年[4] 日本主要造船企业表现 - 日本海洋联合(JMU)财年净利润199亿日元(1.38亿美元)，同比增长5.4倍创历史新高[5] - 三井造船转型专注船用发动机和港口起重机，净利润390亿日元同比增长60%[6] 全球市场竞争格局 - 2024年中国占全球新造船订单69%，韩国15%，日本仅7%且份额持续缩小[7] - 液化天然气运输船领域韩国企业2024年订单56艘，中国37艘，日本几乎无参与[7] - 自2016年以来日本企业60%液化天然气船订单来自韩国，40%来自中国[7] 日本行业应对策略 - 启动全日本框架计划，第一步实现氨燃料船舶油箱标准化[7] - 海事省向16家公司提供1200亿日元补贴发展零排放船舶(氢/甲醇燃料)[8] - 成立"前沿解决方案海洋设计倡议"开发液化二氧化碳运输船[8] - 今治造船、三菱造船、JMU联合三大航运公司形成联盟[9][10] 行业活动与政策环境 - 今治船舶海事展会吸引24国380家公司参展创历史新高[3] - 日本正与美国进行第三轮关税谈判，应对美国造船业振兴政策[4]

国有企业技能人才薪酬激励 - 三部门联合印发通知，要求国有企业优化技能岗位薪酬分配，实行岗位薪酬与岗位价值、技能等级双挂钩办法，合理确定技能岗位起点薪酬，一般不低于相应职级管理岗位薪酬标准 [1] - 通知强调设立技能人才专项津贴，实行与技能等级挂钩的能级津贴制度，明确相应津贴标准 [1] 算力互联互通发展 - 工信部印发《算力互联互通行动计划》，提出到2026年建立完备的算力互联互通标准、标识和规则体系，到2028年基本实现全国公共算力标准化互联 [1] 汽车商品进出口情况 - 2025年4月汽车商品进出口总额230.9亿美元，环比增长6.8%，同比下降2.2%，其中进口金额37亿美元同比下降28.6%，出口金额193.9亿美元同比增长5.3% [2] - 2025年1-4月全国汽车商品累计进出口总额818.8亿美元同比下降5.2%，其中进口金额132.7亿美元同比下降34.5%，出口金额686.1亿美元同比增长3.7% [2] 手机市场表现 - 2025年4月国内市场手机出货量2503.8万部同比增长4.0%，其中5G手机1988.9万部同比下降1.7%，占比79.4% [2] - 2025年1-4月国内市场手机出货量9470.8万部同比增长3.5%，其中5G手机8093.2万部同比增长5.6%，占比85.5% [2] 住房公积金业务 - 2024年全国住房公积金缴存额36317.83亿元，8127.04万人提取住房公积金27654.84亿元，发放个人住房贷款230.56万笔13043.07亿元 [3] 全球经贸摩擦 - 2025年3月全球经贸摩擦指数为126处于高位，全球经贸摩擦措施涉及金额同比上升26.1%，环比上升152.3% [3] - 美国、印度的全球经贸摩擦指数位居前两位，美国的全球经贸摩擦措施涉及金额最多且连续9个月居首 [3] 造船业发展 - 2025年1-4月我国造船产业新接订单量占世界市场份额继续保持全球第一 [3] - 全球船厂产能持续紧平衡，存量船队周期性更新需求释放，造船业景气周期持续，部分船企手持订单170条船左右，生产任务排至2029年 [3] 上证580指数发布 - 上交所和中证指数公司将于2025年6月16日正式发布上证580指数，选取沪市市值规模较小、流动性较好的580只证券作为样本 [4] - 上证580指数与上证50、上证180和上证380指数共同构成上证规模指数系列 [4] 私募基金设立 - 平安资管获准设立恒毅持盈私募基金管理公司，注册资本3亿元，将作为基金管理人向平安人寿定向发行契约型私募证券投资基金，首期基金规模300亿元 [5] 欧元区货币供应 - 2025年4月欧元区广义货币供应量（M3）年增长率上升至3.9%，高于3月的3.7%，狭义货币供应量（M1）年增长率由3.9%升至4.7% [6] 日本寿险公司投资动向 - 日本寿险公司持续净抛售外国债券，同时在海外股票投资上出现从买入到卖出的转变 [6] - 若美联储9月开始降息，美元对冲成本下降可能促使寿险公司增加对冲需求并影响外币兑日元汇率 [6] 欧美贸易谈判影响 - 欧美贸易谈判对欧洲经济影响显著，受关税影响行业已出现企业信心下降、订单和就业预期疲软现象 [6] 土耳其银行业状况 - 近期金融市场波动对土耳其银行资产负债表和盈利前景影响有限，非金融企业和银行部门仍能较易获得外部融资 [7] 金融市场表现 - 上证指数报3347.49点下跌0.47%，深证成指报10040.63点下跌0.85%，创业板指报1993.19点下跌0.96% [8] - 恒生指数报23289.77点下跌1.2%，在岸人民币报7.1953下跌89点，离岸人民币报7.1986下跌114点 [8] - WTI原油报61.41美元上涨0.77%，布伦特原油报63.77美元上涨0.66%，COMEX黄金报3321美元下跌0.68% [8]