广发上证科创板人工智能ETF（588760）成立日期2025年1月15日，最新规模25.81亿。今年以来收益 20.4%，同类排名114/5549；近一年收益73.46%，同类排名406/4285；成立以来收益78.82%。 广发上证科创板人工智能ETF（588760）基金经理为曹世宇。 截至发稿，曹世宇累计任职时间2年48天，现任基金资产总规模404.01亿元，任职期间最佳基金回报 138.85%， 任职期间最差基金回报8.78%。 声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但 不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内 容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。 责任编辑：小浪快报 1月28日，晶晨股份涨5.32%，截至发稿，报94.36元/股，成交5.76亿元，换手率1.47%，总市值397.41亿 元。 资料显示，晶晨半导体(上海)股 ...

微软的AI算力基础设施扩张 - 微软在威斯康星州Mount Pleasant获批新建15个数据中心，以扩充容量支持其AI布局并锁定来自OpenAI等客户的收入 [1][2] - 该新数据中心项目拟建近900万平方英尺建筑面积，计划建设三个变电站，项目应税价值合计超过130亿美元 [2] - 新增数据中心选址面临电力供应挑战和居民反对，但Mount Pleasant当地对微软扩张总体表示欢迎 [2] 微软发布新一代自研AI芯片Maia 200 - 微软正式发布为AI推理规模化部署打造的高性能芯片Maia 200，采用台积电3纳米制程，集成超1000亿个晶体管 [3][4] - 芯片性能大幅提升：4比特精度算力可达10 petaflops以上，8比特精度算力约5 petaflops，其FP4性能是亚马逊第三代Trainium的三倍，FP8性能高于谷歌第七代TPU [3][4] - 芯片配备216GB HBM3e内存，带宽达7TB/s，片上集成272MB SRAM，使其成为所有超大规模云厂商中性能最强的自研芯片，每美元性能比当前最新一代硬件提升30% [4] - Maia 200已部署在爱荷华州数据中心，并计划扩展至亚利桑那州及更多区域，将用于服务GPT-5.2等模型，并为微软超级智能团队生成合成数据 [4][5] 供应链与合作伙伴动态 - SK海力士成为微软Maia 200芯片的先进内存独家供应商，此消息刺激其股价当天大涨8.7%，创历史新高 [1][5] - SK海力士股价近日连续大涨，1月28日涨幅超过5%，总市值突破600万亿韩元，此前一日股价飙涨近9% [1] - 花旗集团将SK海力士目标股价上调56%至每股140万韩元，创券商目标价新高，并维持“买入”评级 [5] 行业趋势与市场反应 - 分析师预计2026年全球DRAM和NAND芯片的价格涨幅将显著超出市场预期 [1][5] - 韩国股市总市值达到3.25万亿美元，超过德国，其中SK海力士等公司表现突出 [1] - A股半导体及算力硬件板块集体走强，气派科技20%涨停，中微半导、晶丰明源等多股涨超10%，CPO概念股太辰光涨超12% [1]

涉及的行业与公司 * 行业：数据中心/云计算基础设施、AI算力、网络交换芯片 * 公司：盛科通信（主要讨论对象）、博通（作为竞争对手提及） 核心观点与论据 * 对盛科通信的市值前景极为乐观，将其比作“24年的寒武纪”，并给出“1000亿盛科”的长期目标[1] * 核心增长驱动力在于AI算力集群（scale up）对高端交换芯片的需求，预计51.2T交换芯片将为公司2026年带来300亿新增收入和100亿新增利润[2] * 公司自研的51.2T交换芯片已回片，正处于自测阶段，预计在第一季度末送测[3] * 竞争对手博通的51.2T芯片面临产能紧张问题，交货周期显著延长，最短24周，最长可达52周[3] * 2024年，云服务提供商（CSP）的超节点渗透率将达到40%，超节点形态的GPU卡数量将达到80万[3] * 为满足上述算力需求，scale up场景下的交换芯片总需求量预计为50-60万颗（包含八卡服务器内部所需）[3] 其他重要信息 * 讨论背景聚焦于AI算力爆发带来的网络设备升级机会，特别是从传统网络向支持大规模GPU集群的scale up架构演进[2][3] * 博通产能紧张的交期现状，可能为盛科通信等竞争对手提供市场切入和份额抢占的时间窗口[3]

市场行情与板块表现 - 昨日市场探底回升，三大指数集体收涨，其中沪指涨0.18%，深成指涨0.09%，创业板指一度涨超1%，收盘涨0.71% [1] - 沪深两市成交额为2.89万亿元，较上一个交易日缩量3532亿元 [1] - 全市场超3400只个股下跌，芯片产业链持续拉升，华虹公司创历史新高，亚翔集成、圣晖集成、华天科技涨停 [1] - 贵金属概念延续强势，中国黄金3连板，湖南黄金2连板 [1] - CPO概念表现活跃，源杰科技涨超10%创历史新高，汇绿生态涨停 [1] - 太空光伏概念持续回升，宇晶股份4天3板，赛伍技术3天2板 [1] - 超硬材料概念走强，黄河旋风涨停 [1] - 下跌方面，煤炭、电池等板块跌幅居前，电池产业链集体下挫，天际股份、华盛锂电跌超6% [1] 券商晨会核心观点 - 中信建投认为，应关注AIDC电源产业链投资前景 [1][2] - 中金公司认为，“存款入市”效应在2026年可能会有所收敛 [1][3] - 开源证券认为，亚马逊AWS宣布涨价，AI云基础设施稀缺性或日益凸显 [1][4] AIDC电源产业链投资前景 - 单颗AI芯片和单个AI计算机柜功率的不断提升，正促使AIDC电源向大功率、直流化、高压化迭代 [2] - 投资机会主要包括四大类：AIDC电源主机（如PSU、HVDC、SST），其价值量集中、技术壁垒和入围门槛高 [2] - 电站级储能越来越成为AI数据中心并网的刚需 [2] - 核心零部件环节，尤其看好固态断路器、CBU/BBU、DC/DC设备、电子熔断器/继电器等AIDC新增环节 [2] - GaN、SiC等第三代半导体也是投资机会所在 [2] 市场资金面分析 - “存款入市”效应需考虑“新增资金”与“退出资金”之差，即“净增资金”，其与股价关系更大，本质是居民入市意愿问题 [3] - 居民入市意愿与收入预期有很强的正相关性 [3] - 即使关注新增资金，也应重视其增速，新增资金的增速与股市涨幅相关性更强 [3] - 高净值人群及保险资金的入市在2025年对股市起到重要支撑，但这方面的力量在2026年可能会有所收敛 [3] AI云基础设施与算力需求 - 2026年1月23日，亚马逊云科技宣布对其面向大模型训练的EC2机器学习容量块实施约15%的价格上调 [4] - 这是AWS长达约二十年首次打破“只降不涨”的定价传统 [4] - 机器学习容量块是AWS为应对高性能GPU等稀缺计算资源供需失衡推出的定制化服务模式，用户可提前预订指定型号的GPU实例以确保稳定供给 [4] - 此次涨价一方面确认了全球AI算力需求端的高景气度，另一方面也凸显了AI云产业链资源的稀缺性日益突出 [4]

涉及的行业或公司 * **行业**：传统算力（CPO、芯片产业链、存储）、贵金属（金银）、工业金属、锂电、化工、机械、建材、汽车、电子、通信、电新（电力设备与新能源）、银行、非银金融、云计算（AI云业务）、中概股[1][2][4][5][6] * **公司**：紫金矿业、亚马逊、阿里云、海螺集团、华为[2] 核心观点和论据 * **市场整体表现**：股市早盘抛压大，下跌家数一度超过4500家，随后情绪好转，全A指数深V反弹收涨0.14%，但股票中位数下跌0.65%，市场成交额较昨日缩水3600亿，回落至2.92万亿[1] * **市场风格与板块轮动**：市场风格呈现跷跷板效应，科创、成长板块（如CPO、芯片产业链、存储）大幅反弹，而红利风格承压[1] 贵金属是市场焦点，紫金矿业因海外收购消息盘中一度大涨8%[2] 传统算力板块回归，主要得益于亚马逊、阿里云（尤其是AI云业务）涨价带来的下游需求正反馈预期[2] 中游行业（化工、机械、建材）稳健走高，逻辑包括流动性到通胀再到PPI回升的传导、AI资本开支拉动（如燃气轮机）以及AI对传统行业的应用加速（如海螺集团与华为探讨建材AI大模型）[2] * **机构资金行为与配置**：机构对含权资产的加仓延续，但结构变化，纯权益基金加仓放量，可能源于高风险偏好资金入市，而对可转债基金的加仓情绪大幅回落[2] 机构资金总体呈现净申购，申购量与赎回量比例为53%：47%[3] 被动权益基金净申购占比1.61%，理财子是主要买入方，主题包括科创、A500、800等[3] 主动权益基金净申购占比1.62%，所有机构均有加仓，险资加仓较多[3] 固收+基金净申购占比9.65%，单日净买入创近1年新高，券商大幅买入[4] 可转债基金净申购占比0.27%，但买入量级较之前2周的日均金额大幅下降[5] 纯债基金净赎回占比0.41%，理财子和保险赎回的久期在4年左右[5] 货币基金净赎回占比5.90%，赎回主要来自银行自营和信托[5] * **行业资金流向**：从主动权益基金底层资金穿透看，有4成资金分别流入汽车和机械行业，电子、通信和电新行业也获得加仓[4] 固收+基金加仓最多的行业依次是电子、银行、汽车、电新和非银金融[5] QDII基金获得理财子买入，主题集中在纳斯达克和中概股[6] 其他重要内容 * **债市表现**：债市整体有0.5到1个基点左右的回调[1] * **风险提示**：有色板块整体涨幅过大，参与需寻找低位品种，锂电因碳酸锂价格日内闪崩而暴跌，需注意局部风险[2] 可转债市场供需失衡，若需求端后续承接乏力，可能出现较大波动[2] * **业绩关注点**：传统算力（AIDC）板块开年来涨幅不大，最后几个交易日需重点关注龙头公司的业绩预增公告[2]

黄金及贵金属市场动态 - 国际与国内金价在2026年初大幅上涨，伦敦现货黄金和纽约商品交易所黄金期货历史首次突破每盎司5100美元，上海黄金交易所现货黄金（Au99.99）和沪金主力合约站上1150元/克关口，2026年以来国际、国内金价分别上涨超16%和15% [1] - 金价持续高位运行叠加税收新政，正推动黄金珠宝行业从“价格战”转向“价值战”，行业洗牌进程或将加速，企业正通过工艺革新、产品结构调整与渠道优化进行转型升级 [1] - 金价上涨背后是全球资金对美元信心动摇，源于美国债务高企、财政赤字扩大以及全球地缘政治风险反复，增强了黄金作为避风港的吸引力 [1] - 白银涨势比黄金更猛，其背后既有跟随黄金的金融避险属性，又有光伏、新能源汽车、人工智能数据中心等领域工业需求的扎实支撑 [1] - 铜价走红的核心是工业需求托底，新能源、充电桩、电网改造等新基建项目都离不开铜 [1] - 中国黄金国际发布2026年年度产量指引，预计甲玛矿铜产量约1.4亿磅至1.49亿磅（约6.35万吨至6.75万吨），金产量约70732盎司至75554盎司（约2.2吨至2.35吨） [5] - 部分黄金珠宝品牌上调境内足金饰品价格，金饰消费品租赁（主要针对婚庆场景）进入大众视野，但仍是一种较为小众的业务模式 [6] - 黄金连续六日收创历史新高，现货黄金一度涨超3% [11] 半导体与芯片行业 - 境内首只规模超500亿的芯片类ETF诞生，嘉实基金旗下的科创芯片ETF最新规模达503.43亿元，年内规模增长超百亿，成为全市场规模最大的科创芯片类行业主题ETF [2] - 存储芯片产业链公司2025年度业绩亮眼，主要受AI及算力产业发展拉动，产业进入高景气周期、产品持续涨价，预计2026年高景气仍将持续，涨价有望持续全年，HBM（高带宽内存）赛道高景气度有望延续至2028年 [4] - 存储相关上市公司进入扩产周期，除了三星、美光等头部公司，佰维存储、江波龙、德明利、兆易创新等A股公司也在积极扩产，普冉股份等则加快并购步伐以加码主业 [4] - 中微半导发布涨价通知函，受全行业芯片供应紧张、成本上升等因素影响，决定对MCU、Norflash等产品进行价格调整，涨价幅度15%~50% [4] - 半导体行业是2025年业绩预告中业绩回暖较为明显的行业之一 [5] - 美光公司因增加240亿美元NAND制造投资，股价收涨超5% [11] 基金与金融市场动向 - 公募FOF在2025年四季度末的重仓基金出现变化，海富通中证短融ETF取代华安黄金ETF成为获FOF重仓数量最多的基金，鹏扬中债-30年期国债ETF、平安中债-中高等级公司债利差因子ETF等债券型ETF也获重仓较多 [2] - 银行理财市场在2025年大幅增长逾3.3万亿元的同时，中小银行自营理财面临规模压降，银行业理财登记托管中心数据显示，去年银行机构自营理财压降逾1万亿元，部分银行降幅超50% [3] - 险资持续加大对私募基金等权益资产的配置，中国人寿近日宣布拟投资设立一只养老产业股权投资基金和一只长三角私募基金，直接认缴出资额合计近125亿元 [4] - 美股三大指数涨跌不一，道指跌0.83%，纳指涨0.91%，标普500指数涨0.41%，科技巨头财报前标普500收创最高纪录 [10][11] - 美元指数创四年新低，跌超1%，离岸人民币近三年来首次盘中涨破6.94 [11] 公司业绩与公告 - 云知声公告称，预期2025年度大模型相关业务收入合计约为6.0亿元至6.2亿元，相较2024年度的5187万元，同比增长约1,057%至1,095% [8] - 赣锋锂业预计2025年归属于上市公司股东的净利润为11.00亿元–16.50亿元，上年同期亏损20.74亿元，同比扭亏为盈，主要因持有的Pilbara Minerals Limited股票价格上涨产生公允价值变动收益约10.3亿元 [9] - 中稀有色预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为1亿元至1.3亿元，同比扭亏为盈，因2025年稀土市场行情整体呈上涨趋势，公司产销量实现增长 [9][10] - 成都先导预计2025年度实现归母净利润1.04亿元-1.27亿元，同比增长102.50%-147.29%，核心DEL业务板块继续保持稳健增长且保持较高毛利率 [10] - 交大昂立预计2025年净利润450万元，同比下降约85%，主要因保健品板块营业收入有所下降 [9] - 耐克公司在截至2025年11月30日的季度中，净利润同比下滑32%，为提升盈利水平并加快自动化应用进程，计划裁员775人，主要影响美国本土的配送运营业务 [6][7] 其他行业与市场要闻 - 多项低空强制性国家标准将于2026年年内施行，无人机行业监管迈入标准化、规范化新阶段，eVTOL主要企业有望在2027年获得适航 [6] - 金盘科技发布公告，拟筹划发行H股并在香港联交所主板上市，已授权管理层启动前期筹备工作 [8] - 全国首例因“AI幻觉”引发侵权案一审判决驳回诉讼请求，法院明确AI不具有民事主体资格，其“承诺”不构成平台的意思表示 [7] - 追觅科技创始人兼CEO俞浩辟谣市场传闻，否认公司存在“三倍薪资挖人后三个月开除盗取商业机密”的所谓“断指计划” [8] - 有色金属行业是2025年业绩预告中业绩回暖较为明显的行业之一 [5] - 原油价格受中东局势影响尾盘一度涨超3% [11]

行业动态与竞争格局 - 三星电子与SK海力士罕见地在同一天发布财报，凸显了双方在人工智能存储芯片领域的激烈竞争 [2] - 存储器行业正经历超常盈利环境，DRAM和NAND闪存的供应缺口创历史新高，赋予制造商强大定价权，此状况预计将持续至明年 [2] - 人工智能服务器与数据中心对高性能存储器的需求激增，同时芯片制造商将重心转向先进存储器生产，导致传统芯片供应受限，推高了整个电子行业的存储器价格 [2] - 自9月初以来，三星股价飙升约130%，SK海力士股价上涨近两倍，反映出行业利润和估值的大幅提升 [2] - 花旗集团分析师预计，DRAM平均售价今年将上涨120%，NAND平均售价将上涨90% [11] 公司财务表现 - 彭博社调查的分析师预计，SK海力士12月季度营业利润将翻番，达到创纪录的16.6万亿韩元（约115亿美元），营收预计增长超过50%至31.1万亿韩元 [8] - 三星半导体部门12月季度的营业利润预计将达到10.85万亿韩元，其内存业务已从价格疲软和库存过剩中强劲复苏 [8] 技术竞争焦点：高带宽内存 - 行业竞争焦点在于三星力图超越SK海力士，在高带宽内存领域占据领先地位，HBM是人工智能加速器的关键组件 [4] - 三星目标是通过其下一代HBM4缩小与SK海力士的差距，该产品将集成到英伟达即将推出的旗舰级Rubin处理器中，并即将获得英伟达的认证 [4] - SK海力士在HBM3E领域保持领先地位，这是目前英伟达和主要云运营商使用的最先进版本 [8] - 两家公司在同一天发布财报，凸显了随着HBM4时代临近，它们之间的竞争关系 [11] 公司战略与市场地位 - 整体市场势头有助于三星巩固其行业领导者的地位，三星占据了全球50%的DRAM产能 [5] - SK海力士专注于保持HBM领域的领先地位，这得益于其多年来的投资，并帮助其在业内利润最高的细分市场实现了飞跃式发展 [11] - 与英伟达的合作使SK海力士从一家周期性落后的公司转型为人工智能供应链的战略支柱，使其市场地位与三星更加平等 [11] - 业内观点认为，如果没有最大内存供应商三星的支持，英伟达将难以实现其增长路线图 [5]

全球芯片行业新一轮涨价潮 - 全球芯片领域正在掀起新一轮涨价潮 [1] - 三星电子已完成与苹果谈判，大幅上调iPhone所用LPDDR内存价格，三星报价涨幅超过80% [1] - SK海力士已完成与苹果谈判，大幅上调iPhone所用LPDDR内存价格，报价涨幅接近100% [1] - 中微半导宣布调整MCU、Norflash等产品价格，涨幅15%-50% [1] - 国科微宣布KGD产品涨价，幅度40%-80% [1] - 分析师预计未来内存芯片价格还将继续上涨 [1] - Counterpoint预计，继去年50%的涨幅之后，今年第一季度内存芯片价格将再增长40%至50% [1] 消费电子行业面临需求与成本压力 - 随着内存芯片价格大幅上涨，全球消费电子产品行业面临压力 [4] - 智能手机、个人电脑和游戏机的需求可能减少 [4] - IDC和Counterpoint预测，今年智能手机销售额将下滑2%，与几个月前的增长预期形成显著逆转 [4] - 这将是智能手机销售额自2023年以来首次年度下降 [4] - PC市场预计将收缩4.9% [4] - 游戏机销售额预计将下降4.4% [4] - Apple和Dell等制造商面临成本上升，以及是否将成本转嫁给消费者的抉择 [4] - 低端和中端设备制造商可能受到更大冲击 [4]

行业与公司动态 - 三星电子与SK海力士罕见地定于同一天发布财报，标志着双方在AI存储芯片高风险竞赛中的最新对垒 [1] - 两家公司同一天发布财报的事实，吸引了市场对随着HBM4时代临近而升温的竞争态势的关注 [9] AI驱动与行业周期 - AI服务器和数据中心对高性能存储器的需求激增，整个电子行业存储器价格飙升 [1] - 存储器业务正在创造几年前几乎无法想象的利润，推高了整个板块的估值 [1] - 自9月初以来，三星股价已飙升约130%，而SK海力士的股价则大致翻了两番 [1] - DRAM和NAND创纪录的供应缺口正赋予存储器制造商强大的定价权 [1] - 行业正处于超常利润环境中，并认为这种情况将贯穿今年甚至明年，如果AI扩散到更多行业，有充分理由认为这一周期会持续更久、走势更强 [1] - 花旗集团分析师预计今年DRAM的平均售价将攀升120%，而NAND的平均售价预计攀升90% [9] 公司财务表现 - SK海力士去年第四季度的营业利润预计将翻倍，达到创纪录的16.6万亿韩元（约合115亿美元） [6] - SK海力士去年第四季度营收预计将增长50%以上，至31.1万亿韩元 [6] - 三星半导体部门当季营业利润预计将升至10.85万亿韩元 [6] - 三星在初步财报中已经展示了复苏的迹象，表明其长期受困于价格疲软和库存过剩的存储业务已重焕生机 [6] - 花旗集团分析师分别将SK海力士和三星的目标价上调了56%和20% [9] HBM竞争格局 - 目前的焦点在于三星能否在超高带宽存储器(HBM)的前沿阵地反超规模较小的对手SK海力士，而HBM是AI加速器的关键组件 [3] - SK海力士在HBM领域的领先优势得益于多年的投资，帮助其在这一行业利润最丰厚的细分市场中脱颖而出 [9] - SK海力士在目前为英伟达和主要云运营商所采用的最先进版本HBM3E方面占据主导地位 [6] - 三星目标通过其下一代HBM4缩小差距，该产品计划整合进英伟达即将推出的旗舰产品Rubin处理器 [3] - 三星已接近获得英伟达对其最新版AI存储芯片的认证 [3] - 三星占据了全球DRAM产能的50%，业界一直假设英伟达最终会对其进行认证，如果没有这家最大存储器供应商的支持，英伟达很难实现其增长路线图 [3] 公司战略与地位演变 - 大盘的势头有助于三星捍卫其行业领导者的地位 [9] - 历史上，SK海力士长期处于“追赶者”的地位，深受财务困境、沉重债务和重组循环的困扰 [9] - 2012年SK集团的收购让SK海力士得以及早布局HBM，而三星最初认为这是一个过于小众的市场 [9] - 随着AI重塑计算领域，这场豪赌获得了回报，与英伟达的合作伙伴关系使SK海力士从周期性的落后者转变为AI供应链的战略中枢，使其站在了与三星更平等的地位上 [9]

智通财经获悉，聚焦于模拟芯片与嵌入式处理解决方案的芯片巨头——长期以来有着"全球芯片需求晴 雨表"称号的德州仪器(TXN.US)，于美东时间周二美股收盘后公布最新季度业绩与未来展望。数据显示 Q4业绩略低于市场一致预期，但是在市场更为聚焦的季度展望方面，德州仪器管理层对当前季度给出 了超预期的强劲营收与利润预测区间，表明大型工业设备和汽车领域的模拟芯片与MCU需求呈现出大 幅回升轨迹，从2023年"模拟需求至暗时刻"中复苏，尤其是市场期待的"AI数据中心如火如荼建设进程 带动模拟芯片需求强劲复苏"正在芯片行业上演。 德州仪器的管理层在周二的一份声明中表示，预计第一季度的总营收区间将为43.2亿美元至46.8亿美 元，该业绩展望区间的中值略高于华尔街分析师们平均预估的44.2亿美元。德州仪器预计该期间利润最 高可达每股1.48美元(即第一季度每股收益展望区间为1.22美元至1.48美元)，分析师平均预期约为每股 1.26美元，显然区间中值大幅超越市场预期。 第四季度业绩方面，德州仪器总营收实现同比增长10%至44.2亿美元，实现每股收益1.27美元。上述数 据与分析师们预估的44.3亿美元以及每股收益1.30美 ...