活动概述 - 嘉实基金联合泰康基金、中邮基金、国联基金、人保资产及度小满共同发起"投资有Young 公募开学第一课"活动，走进对外经济贸易大学 [1] - 活动旨在为高校学子带来聚焦理财启蒙与职业规划的投资课堂，为高校金融教育注入新活力 [1] 活动内容与形式 - 嘉实基金邀请投研讲师团代表从日常投资实践角度为在校生介绍A股全貌，并分享当下公募基金的投资逻辑 [1] - 活动专门组织现场财商小练习互动体验，以提升在校生的财商素养 [1] - 活动通过案例解析、互动问答与情景模拟等形式，帮助学生掌握基金投资基础知识、风险识别技巧，并提供职业规划建议 [2] 行业意义与趋势 - 公募基金深入校园为青年学子搭建接触专业金融知识的桥梁，引导其建立理性投资思维与风险意识 [2] - 这是行业践行普惠金融理念、推动全民金融教育的重要举措 [2] - 近年来公募基金行业持续深化投教工作，从"单点式"宣讲升级为"陪伴式"服务，通过"基金投教进校园""金融知识进社区"等行动构建覆盖广泛、形式多元的投教生态 [2] 公司战略与行动 - 作为中国首批成立的基金公司之一，嘉实基金坚持"以投资者为本"理念，持续优化投资者沟通与陪伴服务模式 [2] - 嘉实基金为不同客群提供精准化、场景化的投资者沟通与陪伴服务 [2] - 针对在校生群体，嘉实基金今年以来已组织投教讲师团分批走进北京、兰州、武汉等不同城市的高校 [2]

行业背景与投资机遇 - 近年来A股市场科技板块表现活跃，战略性新兴产业展现出强大的成长潜力和市场活力 [1] - 行业发展的驱动力来自国家战略的坚定引领与市场需求的双重驱动，例如“十四五”规划明确提出“坚持创新驱动发展”，中央金融工作会议将“科技金融”列为“五篇大文章”之首 [1] - 在全球新一轮科技革命和产业变革加速演进的背景下，“科技金融”作为链接科技创新与资本市场的重要纽带，其战略地位愈发凸显，为公募基金行业带来了长期而广阔的投资机遇 [1] - 科技行业具有投入高、周期长、高不确定性等特点，需要长期资本、耐心资本的持续陪伴和助力 [1] - 借助专业公募基金产品布局科技赛道，是投资者分享中国经济转型升级和科技创新红利的有效途径，科技板块具备显著的长期投资价值 [1] 公司战略与产品布局 - 作为连接投资者与实体经济的重要桥梁，公司深刻把握科技金融的战略意义，依托专业投研能力，持续布局科技创新领域 [2] - 公司重点配置国家战略科技创新企业，助力一批具有核心技术的优质企业 [2] - 在产品设计方面，公司构建了覆盖多元、特色鲜明的科技投资产品线，为不同风险偏好的投资者提供资产配置选择 [2] 投研能力与投资理念 - 在投研能力建设上，公司始终以主动管理为矛、深度研究为盾，践行“深度研究驱动投资”的理念 [2] - 投研团队深度覆盖TMT、高端装备制造、创新医药等细分领域，跟踪产业链动态与技术演进 [2] - 投研注重对企业的技术路线、研发能力、商业模式和竞争格局的深入分析，致力于挖掘真正具有长期竞争力的优质科技企业 [2] - 公司始终秉持价值投资和长期投资理念，避免盲目追逐短期热点 [2] - 在投资决策中，公司坚守“持有人利益为先”的初心，建立严谨的风控体系和投资流程，全面考量企业的核心技术实力与商业可持续性 [2] 未来展望 - 伴随我国科技自立自强步伐加快，公司将继续积极响应国家政策，持续深耕科技创新产业方向 [3] - 公司将以专业投研能力为国家科技创新提供资本支持，以负责任的投资态度守护持有人利益 [3] - 公司致力于推动更多金融资源真正聚焦到科技创新、产业创新等关键领域，为推动新质生产力、实现“科技强国”的宏伟目标贡献专业力量 [3]

公募基金费率改革对银行理财的影响 - 公募基金费率改革第三阶段落地 债券型基金持有期少于7日赎回费率不低于1.5% 持有满6个月才能免赎回费[1][2] - 银行理财产品免收申购费和赎回费 管理费普遍控制在0.5%以内 显著低于公募债基的0.3%申购费[4] - 9月银行理财产品规模较8月增长1059亿元 部分资金从公募基金转向银行理财产品[4] 银行理财公司的竞争优势 - 银行理财产品不收赎回费 流动性优势凸显 对风险偏好较低、流动性要求强的投资者吸引力提升[1][2][4] - 10万元投资理财产品一年可节省200-300元费用 年化费率通常比基金低0.2-0.3个百分点[4] - 理财产品结构设计鼓励长期持有 在信用挖掘和流动性管理方面发挥传统优势[5][6] 银行理财公司面临的挑战 - 银行理财公司作为债基主要投资者 通过短债基金进行波段交易的成本陡增 持有不足6个月需收取较高赎回费[1][3][6] - 理财公募配置以债基为主规模超1万亿元 高频交易策略受限 短期可能面临较大赎回压力[3][6] - 套利与对冲手段逐步失效 理财公司需提升信用债研究、利率波段交易能力[6][7] 资产配置转型方向 - 银行理财配置公募基金模式从短期套利转向长期持有和工具化使用[1][6] - 理财资金可能从短债基金向债券ETF、同业存单基金和被动债基迁移 债券ETF规模已达5643亿元[7] - 低利率环境下需加强权益投资增厚收益 通过配置公募基金或委外合作拓展大类资产配置[1][7] 行业发展趋势 - 监管导向抑制通过债基进行短期套利行为 推动机构投资者延长持有期限或增加权益类资产配置[6] - 公募基金在银行理财配置体系中从战术补充转向战略底层资产[7] - 银行理财公司需增强产品收益稳定性和满足投资者多元化需求[1][7]

指数投资行业发展 - 全市场ETF规模突破5万亿元 截至9月初 [1] - 指数投资快速发展 受益于资本市场改革深化和投资者结构优化 [1] - 产品创新频出 公募机构加速布局 [1] 公司指数业务战略 - 采用差异化布局策略 在大行业中寻找细分机会 如医疗器械、低空经济、卫星通信 [2] - 左侧布局前景好但未被充分挖掘的领域 避免过度追求短期胜率 [3] - 资管业务服务实体经济与国家战略 紧跟政策与产业升级方向 [2] 公司产品表现与规模 - ETF管理规模超190亿元 较年初47亿元增长近3倍 [1][3] - 黄金股ETF规模两年破百亿元 医疗器械ETF规模近50亿元 [3] - 通用航空ETF和卫星ETF规模均超10亿元 均为同类领先产品 [3] 产品矩阵建设 - 年内成立11只ETF产品 涵盖宽基、指增、策略及细分行业领域 [4] - 申报中证科创创业人工智能ETF等多只产品 积极扩充产品线 [4] - 计划补齐消费、制造、科技、周期、金融、军工等核心板块 [4] 量化投资布局 - 量化业务以指数增强策略为主 覆盖中证A500、中证500、中证A50等多个指数 [5] - 加大主动量化投入 储备基本面量化、多因子量化及机器学习策略 [5] - 大模型等新技术应用提升策略效果 在量价机会把握和资金跟踪方面取得成效 [6] 风险管理体系 - 建立严格风险管理体系 明镜风险管理系统主动管理风险 [6] - 风控地位极高 确保收益特征有预期 [6]

资本市场改革与监管导向 - 证监会将持续深化资本市场改革，完善适配科创企业发展的监管制度和市场生态 [1] - 监管机构已出台包括“科创板八条”、“科技十六条”、“并购六条”在内的多项政策，持续优化支持科技创新的政策体系 [1] 投资端生态培育 - 推动中长期资金入市，提出具体举措以提高权益投资规模并建立长周期考核机制 [2] - 今年以来，以保险资金、养老金为代表的中长期资金在A股市场整体净买入 [2] - 各类中长期资金三年以上长周期考核机制已全面建立，为科创企业提供稳定的长期投资 [2] 融资端制度改革 - 发行上市条件更加包容，不再将持续盈利作为发行条件，为未盈利企业等开辟上市路径 [3] - “并购六条”发布后，科创企业实施重大资产重组数量显著增加 [3] - 投融资两端改革效应放大，支持科技创新的体系逐步健全，科技、产业、金融良性循环加速形成 [3] 公募基金作用 - 证监会推动公募基金行业从规模导向向投资者回报导向转型，大力发展权益类基金 [4] - 截至今年8月底，公募基金管理规模、权益类基金规模、投资科创领域股票规模较年初均大幅提升 [4] - 投资者盈利金额和分红金额较往年同期显著增加，资本市场平稳运行与居民财富增长的良性循环加速形成 [4] 私募股权创投基金功能 - 私募股权创投基金是科技创新的关键驱动力，提供关键资金并促进产业链资源整合 [5] - 注册制改革以来，九成以上科创板、北交所上市公司和超半数创业板上市公司曾获其资本支持 [5] - 投早、投小、投长期、投硬科技的良性循环正在加速形成 [5]

核心观点 - 中国证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》 提出25条措施 核心举措是完善行业考核评价制度并全面强化长周期考核与激励约束机制 [1][2] - 长周期考核机制以基金投资收益和客户实际盈利为导向 覆盖绩效考核 分类评价 薪酬管理等多个层面 三年以上中长期收益考核权重不低于80% [2] - 方案推动行业从重规模转向重投资者回报 从短期收益转向中长期收益 有望提升市场稳定性 投资价值及投资者获得感 [3] - 汇安基金积极响应方案 优化考核机制 践行长期主义 形成四位一体投资体系 强调深度价值研究和规避极端风险 [4][5] 行业考核机制改革 - 改革基金公司绩效考核机制 建立以基金投资收益为核心的考核体系 降低规模排名和收入利润等指标权重 [2] - 对基金投资收益全面实施长周期考核 三年以上中长期收益考核权重不低于80% [2] - 强化监管分类评价引导作用 将三年以上中长期业绩 自购权益类基金规模等指标加分幅度提升50% [2] - 重塑行业评价评奖业态 构建以五年以上长周期业绩为核心的评价体系 杜绝短期业绩排名导向 [2] - 加大薪酬管理力度 对三年以上产品业绩低于基准超10个百分点的基金经理降薪 显著超基准者可适度提薪 [2] 行业影响 - 推动公募基金行业从规模竞速转向价值深耕 扭转投资行为短期化倾向 建立管理人与投资者利益一致的激励机制 [3] - 提升公募基金投资行为稳定性 增强市场投资价值和中长期资金吸引力 构建长钱长投良性生态 [3] - 改变基金管理人投资决策模式 提升投研硬实力 专注于长期价值创造而非短期博弈 [3] - 引导基金管理人持仓长期稳定 减小基金净值短期波动 提升投资者获得感 [3] - 促进基金公司注重投资者陪伴和服务 帮助树立长期投资和理性投资观念 [3] 公司实践案例 - 汇安基金坚持客户至上和长期主义 坚信公司利益源自客户利益 股东 管理层 员工与客户长期利益高度一致 [4] - 公司核心团队以股东和合伙人身份共同创业 法人治理结构风险高度厌恶 坚持匠心致远和慢即是快道路 [4] - 经营决策注重长期利益 以长期视角解决问题 兼顾长短平衡 引导投资者坚信长期力量 [4] - 积极响应行动方案 组织各部门学习落实 人力资源优化考核机制 投研团队提升长期战斗力 [5] - 注重投研一体化赋能投资 保持投资风格多元化和多样性 突显团队能力而非仅个人能力 [5] - 形成四位一体投资体系 追求深度价值研究的长期业绩 杜绝短期化考核 加强多样性 守正出奇获取合理收益 [5] - 未来将以投资者利益为本 全面落实方案要求 展现公募基金高质量之路的责任担当 [5]

行业政策背景 - 我国公募基金行业正步入深化改革、提质增效的关键阶段，是资本市场重要参与者和居民财富管理主力军 [1] - 2022年11月《个人养老金实施办法》出台，标志着养老金体系第三支柱进入制度化推进阶段 [2] - 2025年证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，要求提升服务中长期资金能力，鼓励创设适配个人养老金的基金产品 [2] - 北京证监局指导启动“北京公募基金高质量发展系列活动”，旨在强化投资者教育、推动行业转型升级 [1] 个人养老金产品生态 - 截至2025年9月，个人养老金产品目录已涵盖储蓄、保险、理财、公募基金等多类产品 [2] - 公募基金产品数量已达304只，覆盖不同年龄和风险偏好人群的养老投资需求 [2] - 公募基金凭借专业资产管理和风控能力，在实现养老资金长期保值增值方面发挥不可替代作用 [2] 公司产品战略与布局 - 公司将个人养老金业务作为战略重点，旗下已有一只目标风险型FOF基金和一只权益类指数型基金纳入个人养老金产品名录 [2] - 养老目标FOF产品通过专业大类资产配置与严格波动控制，致力于长周期内实现复利增值，提升养老金替代率 [3] - 指数型产品聚焦市场代表性宽基指数，提供透明、高效工具化解决方案，有效分散个股风险 [3] - 指数型产品规则化、透明化运作方式有效降低风格漂移风险，有助于把握经济增长与行业轮动的系统性机会 [4] 公司投研与风控体系 - 公司为养老目标FOF产品组建专业投资团队，设立严格投研体系与风控流程 [3] - 投研体系遵循严谨流程：对基金进行多维分类与聚类对比，结合定性与定量分析，通过标签化归类与持续跟踪构建资产配置组合 [3] - 该投研流程旨在保持投资结构中长期稳定性，引导投资者避免因短期市场波动进行非理性操作 [3] 投资者服务与教育 - 公司通过线上专题、线下讲座等形式系统普及个人养老金知识，帮助投资者认识长期投资与资产配置重要性 [5] - 公司引导投资者树立理性投资观念，依据自身年龄、收入与风险偏好合理规划养老储蓄与投资 [5] - 公司未来将继续优化养老产品线，加强养老投资知识普及，助力树立长期投资、价值投资理念 [5]

行业背景与政策指引 - 中国公募基金行业总规模已突破35万亿元，在服务实体经济、居民财富管理和资本市场稳定方面的作用日益增强 [1] - 证监会于2025年5月7日发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，旨在落实新“国九条”等决策部署，推动行业从“重规模”向“重投资者回报”转型 [2] 公司概况与战略定位 - 工银瑞信基金由中国工商银行与瑞士银行联合打造，成立二十年来，坚持长期主义，以服务国家战略、助力资本市场高质量发展和增进民生福祉为根本出发点 [2] 人才培养体系 - 公司构建了“自培为主、外引为辅”的人才培养体系，建立了从研究员到全市场基金经理的多维成长通道 [3][4] - 截至2025年6月末，公司投资人员平均从业经验超过12年，平均司龄9年，自主培养的基金经理占比超过70% [4] - 行业从业与投资年限均超10年的投资人员共33人，其中16位基金经理在管组合年化回报超10% [4] 投研平台建设 - 公司致力于打造“平台型、团队制、一体化、多策略”的平台化体系，以降低对关键个人的依赖，实现投资能力的可持续传承 [5][6] - 投研架构覆盖宏观、行业、个股全链条，设立宏观策略、数量、海外及多个行业研究小组，并构建权益、固收等专业投资能力中心，形成“研究驱动投资、投资引领研究”的良性循环 [6] 投资业绩表现 - 截至2025年上半年，工银瑞信主动权益基金近五年绝对收益率在13家大型权益类公司中位列第一，近七年位列第二 [7][13] - 公司主动权益基金近五年和近两年超额收益均位居13家大型公司榜首，近七年和近三年超额收益位列第二 [7][13] - 截至2025年二季度末，公司管理的企业年金单一计划固定收益类组合近三年累计收益率为10.89%，含权类组合为10.67%，均处于行业前列 [7] 考核与激励机制 - 公司考核体系围绕“稳健投资、价值投资、长期投资、责任投资、绿色投资”理念，坚持长期业绩导向 [8][9] - 自2019年起，投研考核中3年期投资业绩占比已达80%，2024年起进一步将5年期业绩全面纳入考核 [9] - 考核机制加强对基金持有人长期收益、盈利客户占比的考察，强化与投资人利益绑定 [9] 合规风控与信义文化 - 公司将“恪守信义责任”作为企业文化核心，将投资者利益置于首位 [10][11] - 构建了“主动防、智能控、全面管”三位一体的全面风险管理体系，并建立“9+X”风险监测指标库，全面覆盖战略风险、市场风险、信用风险等9大类核心风险及X类特定风险 [11] 未来展望 - 在《推动公募基金高质量发展行动方案》指引下，行业将全面推进改革，强化投资者利益绑定、健全长效激励约束机制、提升投研和服务能力 [12] - 公司将继续在服务国家战略中实现自身发展，为公募基金行业高质量发展贡献力量 [12]

行业背景与活动 - 北京证券业协会联合四十余家公募基金管理人、销售机构、评价机构及主流媒体启动"北京公募基金高质量发展系列活动" 主题为"新时代·新基金·新价值" [2] - 活动旨在贯彻落实证监会《推动公募基金高质量发展行动方案》 推动行业转型升级并提升服务实体经济能力 [2] - 2025年是"十五五"规划开局之年 金融行业迎来深化供给侧结构性改革和服务中国式现代化的关键时期 [1] 公司战略定位 - 公司积极践行国有金融机构使命担当 全面布局科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五大领域 [1] - 公司响应证监会25条改革措施 推进从"重规模"到"重回报"的经营理念转变 [2] - 公司以"金融五篇大文章"为导向 加大五大领域的资源投入力度 [9] 科技金融布局 - 投研团队深度覆盖人工智能、半导体、生物医药等硬科技领域 [3] - 发行北交所主题基金 配置"专精特新"企业 [3] - 与总公司合作搭建智能化投研平台 推动科技成果转化 [3] 绿色金融实践 - 布局低碳主题基金并投资绿色产业 通过主动管理挖掘绿色经济增长机遇 [4] - 已发行两只新能源行业公募REITs 助力新能源基础设施建设和盘活存量资产 [4] 普惠金融实施 - 研发多系列低门槛、多元化公募基金产品契合不同投资者需求 [5] - 运用自有资金且高管与基金经理积极申购本公司权益产品 强化管理人与客户利益共振 [5] 养老金融建设 - 参与养老金第三支柱建设 对养老目标基金产品进行布局规划 [6] - 通过科学资产配置与风险管理手段提供专业化养老投资解决方案 [6] 数字金融发展 - 通过人工智能、大数据等技术提升投研能力、风控水平和运营效率 [7] - 构建智能投研平台并开发智能风控系统 实现实时风险监测和预警 [7] 投研与风控体系 - 设立权益投资部、固收投资部、指数与量化投资部等多个投研部门 [8] - 建立"投研一体化"协同模式打破传统投研壁垒 提升研究转化效率 [8] - 构建全面风险管理体系覆盖市场风险、信用风险、流动性风险 通过量化模型与人工判断结合实现全过程风控 [8]

行业政策与活动 - 中国证监会于2025年5月7日发布《推动公募基金高质量发展行动方案》 为公募基金行业高质量发展转型指明方向 [1] - 北京证监局指导北京证券业协会于2025年9月8日启动"北京公募基金高质量发展系列活动" 主题为"新时代·新基金·新价值" 旨在打造北京金融高质量发展新名片 [1] 公司战略定位 - 公司坚守金融为民初心 扎实做好金融"五篇大文章" 秉承"忠您所托、信赖有加"经营理念 [1] - 公司不断提升核心竞争力 积极实现特色化经营 坚持与投资者共成长 争做"专精特新第一基金" 提供"伴您一生的基金服务" [1] 产品布局与业绩表现 - 公司已成立77只公募基金 覆盖主动管理、被动指数、量化策略、FOF配置等领域 [2] - 截至2025年6月末 近三年公司正收益基金数量占比超83% 居行业前列 [2] - 成立以来公募基金累计为持有人分红超200亿元 累计服务投资者数量超百万 [2] 投资管理能力 - 公司形成"客户至上"投资文化氛围 加强投研一体化建设 持续提升投研核心竞争力 [2] - 截至2024年6月末 公司近十年纯债类基金业绩排名市场前列 [3] 金融五篇大文章实践 - 科技金融领域聚焦新质生产力 丰富专精特新、科技创新等科技主题公募产品矩阵 [3] - 绿色金融领域围绕低碳、新能源主题丰富权益产品线 研究布局绿色债券主题基金 [3] - 普惠金融领域坚持绝对收益理念 以稳健纯债基金和固收+基金满足中低风险偏好投资者需求 [3] - 养老金融领域发挥组合与养老投资团队专业能力 布局债券FOF和混合FOF [4] - 数字金融领域构建人工智能持续创新能力 推动科技赋能全流程业务场景 重点推进投研、营销、运营一体化 [4] 风险管理体系 - 公司坚持合规为先、审慎经营理念 不断提升全面风险管控质效 基金投资多年来保持"零踩雷"成绩 [6] - 以数字赋能事前、事中控制和事后分析 重点推进"冒烟指数"预警系统及业绩归因分析系统优化升级 [6]