公司战略合作与投资 - 公司于2025年12月25日召开董事会，审议通过拟与专业投资机构投控东海签署战略合作框架协议的议案 [1] - 合作旨在抓住新能源与固态电池产业发展机遇，加快公司产业转型升级，将在产业并购投资和区域业务合作领域展开合作 [1] - 双方拟共同出资设立产业并购基金，主要聚焦于公司主营业务相关项目与参股子公司项目投资，兼顾新能源固态电池产业链行业上下游投资与并购 [1] 产业并购基金具体安排 - 拟设立的产业并购基金计划认缴规模为15亿元人民币 [1] - 投控东海作为基金管理人和普通合伙人认缴500万元 [1] - 公司作为有限合伙人认缴金额不超过5.25亿元，其他份额由投控东海负责募集 [1] - 具体出资时间、金额、其他有限合伙人及投资策略等事宜，以后续签署的正式合伙协议为准 [1] 公司经营与市场数据 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：民用及工程占比91.28%，外贸占比5.77%，供电系统占比2.0%，其他业务占比0.95% [1] - 截至发稿，公司市值为137亿元 [2]

电新行业周期与驱动力 - 行业当前驱动力为“反内卷”与“科技”，前者驱动周期触底反弹，后者驱动未来发展 [3] - 行业多项关键指标显示已进入周期触底、景气回升的新阶段 [4][18] - 2025年电新行业指数全年涨幅达39%，在市场中名列前茅 [8] - 行业呈现“三年涨、三年跌”的周期性规律，2025年在反内卷政策及136号文等推动下迎来蓬勃发展 [9][15] 行业基本面与资金面 - 行业营收、净利润在2022年见顶回落后已呈现触底反弹趋势，锂电、风电反弹明确，光伏加速寻底 [19] - 行业库存水平在2022年后逐步回落至正常水平，风险释放 [20] - 2025年存货占营收比例拐头向下，显示反内卷政策初见成效，供需关系改善 [21] - 截至2025年第三季度，电新行业基金超配比例仅为2.1%，处于历史相对低位，较2022年高点大幅下降 [22] - 资金高度集中于少数龙头股，大部分公司基金超配比例仍低，未来随着价格反弹和盈利能力提升，有较大配置提升空间 [23][24] 2026年投资方向展望 - 看好细分领域的周期复苏方向，包括锂电储能、海上风电、光伏辅材 [24] - 看好科技成长方向，包括核聚变、固态电池、AIDC供电架构 [24] 核聚变领域进展 - 核聚变领域迎来战略机遇期，自上而下政策支持力度大，2025年国内政策形成清晰推进逻辑，地方积极跟进新项目 [27][28] - 全球出现政策共振，美国、日本、英国等将核聚变视为终极能源解决方案，推动其从科研向产业转化 [30] - 技术路线以磁约束托卡马克装置为主，预计到2030年左右，磁约束聚变路线中BEST、ITER等项目有望实现关键技术突破 [33][34] - 随着聚变从实验迈向商业化，系统复杂度和价值量将显著提升，市场空间可期 [35] AIDC供电架构趋势 - AIDC电源环节受算力需求及SST技术革命引领新趋势 [37] - AI算力中心激增推动智算中心建设提速，海内外互联网大厂加大计算中心投入，资本开支驱动技术发展 [39] - 未来数据中心算力要求提升，单机柜功率将逐渐上涨，用电量飙升凸显城市电力基础设施瓶颈 [40][41] - AIDC供电架构将向高效能方向演进 [42] 锂电与固态电池 - 锂电材料价格在2022年见底后经历三年低谷，近期实现触底反弹，行业仍处于投资机会中 [45] - 需求增长与固态技术迭代是助推行业景气发展的关键词 [46] - 固态电池因高能量密度、高安全性，在高端动力、储能、消费电子、AI终端、人形机器人等场景有极大优势 [48] - 主流车企已规划在2026-2028年量产半固态/固态车型，成为技术落地核心推力 [49] - 在传统动力、储能需求与固态电池新场景共同拉动下，预计未来三年锂电需求将保持20%以上的高速增长 [50] - 固态电池渗透率将持续提升，驱动技术变革 [51] 储能行业前景 - 储能行业机遇来源于市场化交易需求提升，未来有望迎来量价齐升 [53][54] - 2025年2月发布的136号文对新能源市场有革命性意义，市场化推进后新能源需要更多调节电源 [55] - 政策推动下，2025年上半年储能装机高速增长，新型储能累计装机达101.3GW，首次突破100GW规模 [57] - 2025年上半年国内储能中标规模86.2GWh，同比增长278% [59] - 全球需求强劲，美国因缺电及数据中心耗电激增需求旺盛，欧洲将储能作为提升电网灵活性的关键方案 [62] - 国内外需求共振奠定行业长期高速增长基础 [63] 风电行业机遇 - 风电行业正迎来持续修复，“两海主线”（海上及海外）将支撑行业长期发展 [65] - 风电在电网电源结构中处于相对占优地位 [66] - 2025年10月《风能北京宣言2.0》发布，彰显行业提升自律，为健康发展奠定基础 [67] - 截至2025年第三季度，风电产业链整机、叶片、塔筒、铸件等零部件环节均实现较强盈利增长 [69] - 行业量价复苏，业绩端充分受益，且增长有望持续 [72] - 海上风电技术将向深远海方向发展 [73] - 中国企业成本降低、制造能力提升，拥有较高性价比，风机品牌全球化将成为行业发展重要驱动力 [74][75]

最后，还有一个有预期差的方向，就是近期的新能源板块，不管是光伏、风电还是固态电池，走势都挺 强。这既与美国缺电有关，也和国内反内卷政策有关，这些往往是大家容易忽视的板块。 其次，涨价逻辑相关板块也需留意，其与期货联动性较强。近期主要是碳酸锂涨价逻辑，今天和锂相关 的股票都涨疯了。不过，股票和期货不同，碳酸锂期货持续拉升创出近期新高，但前期强势的天际股 份、多氟多、赣锋锂业等，是否存在涨幅透支情况？若前期涨幅已被透支，一旦期货端杀跌，股票很可 能迎来大回撤。所以，若想参与期货涨价逻辑品种，不如直接押注期货，毕竟期货可盘中及时平仓，而 股票是T+1交易，无法当天随时买卖。 12月24日，和讯投顾吴青宇表示，今天香港因圣诞节休市，下午北上资金买入通道关闭，导致成交量缩 量200多亿。在当前市场环境下，成交量很难支撑4000多家股票上涨，所以明天市场大概率继续分化。 那么，明天分化行情下，哪些板块是核心呢？结合今日复盘简单分析如下： 首先，科技线和商业航天板块值得关注。昨天就提到，商业航天是科技线的补涨，二者在一定程度上存 在互卡位特性。但科技线整体强度强于商业航天，毕竟科技线对指数有带动效应。想象一下，若你是主 力 ...

公司公告摘要 - 公众号《公告全知道》每日推送次日股市重大公告 内容涵盖停复牌 增减持 投资中标 收购 业绩 解禁 高送转等个股利好利空信息[1] - 重要公告以红色标注 旨在帮助投资者提前寻找投资热点并防范风险[1] 公司业务动态 - 一家公司产品可应用于低轨卫星通信基板 航空发动机等领域 业务涉及芯片 6G 商业航天 英伟达 PCB 光刻胶及军工[1] - 一家公司与中国火箭公司签署协议 将实施海南商业航天发射场配套项目扩能计划 业务涉及商业航天与芯片[1] - 一家公司计划于2026年建成机器人细分产品产能120万套 业务涉及人形机器人 固态电池及无人机[1]

市场表现与交易活跃度 - 12月23日午后A股三大指数红盘震荡 银行、券商板块冲高回落 液冷、固态电池等板块涨幅扩大 [1] - 截至13点55分 中证A500指数上涨0.3% 成份股多氟多、英维克、天赐材料涨停 [1] - A股今年总成交额首次超过400万亿元 截至12月22日达405万亿元 年内平均换手率接近1.74% 有望创2016年以来新高 [1] 资金流向与产品动态 - A500ETF易方达（159361）盘中成交额超80亿元 资金净申购超20亿份 [1] - A500ETF易方达（159361）今年以来年化跟踪误差仅0.34% 相对指数超额收益为2.74% 在规模百亿以上的同类产品中位居第一 [2] 机构观点与市场展望 - 申万宏源证券认为2026年有春季行情且启动在即 12月全球货币政策关键验证期有望平稳收官 A股海外环境可能趋于平稳 [1] - 春季股市流动性仍宽松 且春节前反弹是A股胜率最高的日历特征之一 [1] 指数构成与行业覆盖 - 中证A500指数选择各行业市值较大、流动性较好的500只股票作为样本 聚焦A股龙头公司 [1] - 指数覆盖93个中证三级行业中的89个 行业分布均衡 同时纳入了较多电力设备、医药生物、电子等新兴行业龙头 [1] - 指数实现“核心资产”与“新质生产力”双轮驱动 [1]

市场整体表现 - 12月23日A股主要指数早盘震荡拉升，沪指涨0.34%至3930.87点，深成指涨0.65%至13419.60点，创业板指涨0.78%至3217.02点 [1] - 沪深两市半日成交额达1.25万亿元，较上个交易日放量523亿元，但市场呈现分化，超3300只个股下跌 [1] - 截至2025年12月22日，A股今年总成交额历史上首次超过400万亿元，达到405万亿元 [4] 主要指数行情 - 科创50指数涨0.53%至1342.37点，沪深300指数涨0.51%至4635.13点，中证500指数涨0.41%至7285.43点 [2] - 中证1000指数涨0.26%至7427.70点，中证红利指数涨0.27%至5472.80点，万得全A指数涨0.32%至6339.53点 [2] 活跃板块与概念 - 锂电池产业链爆发，锂矿指数强势拉升，大中矿业涨近10%，天华新能涨超8%，中矿资源上涨6% [4][5] - 固态电池指数盘中上涨2%，海科新源涨超11%，多氟多、天赐材料涨停，鹏辉能源涨超9% [6] - 半导体设备概念延续强势，圣晖集成2连板创历史新高 [4] - 化工板块异动拉升，万润股份、东材科技、集泰股份直线拉涨停 [4] - 有色·钨概念表现活跃，翔鹭钨业、章源钨业双双涨停 [4] - 海南自贸区概念股局部活跃 [4] 下跌板块与概念 - 商业航天概念冲高回落，航天机电跌停 [4] - 影视院线概念多股下挫，博纳影业2连跌停 [4] 锂行业动态 - 中国有色金属工业协会锂业分会发布2025年11月锂行业运行情况，碳酸锂期货价格逐步抬升，波动加大 [7] - 锂企业三季报业绩回升，市场对未来锂价预期乐观 [7] - 供应端市场库存加速去化，锂盐产量小幅下跌，锂辉石提锂产量小幅增加，锂云母提锂产量小幅下跌 [7] - 需求端新能源车在补贴退坡前抢销量，储能表现亮眼 [7] 网络安全板块异动 - 12月23日A股网络安全板块异动，多股高开，截至午盘吉大正元涨超3%，启明星辰涨超2%，永信至诚涨超1% [7][10] - 异动消息面上，12月22日晚间快手直播频道遭黑灰产攻击，涌现大量违规内容，平台采取紧急措施并报警 [10][11] - 受该事件影响，截至发稿快手港股跌3%，开盘一度跌6% [12] 机构观点 - 高盛最新预测中国股票在2026年料将延续涨势，但上涨节奏会有所放缓 [13] - 高盛分析师认为中国股市周期正从‘预期驱动’转向‘盈利驱动’，盈利兑现与估值温和扩张将成为核心动力 [13] - 报告指出中国企业盈利明年可能增长14%，2027年或继续增长12%，估值扩张程度或在10%左右 [13] - 高盛分析师重申中国股票市场到2027年底可能再上涨38% [13]

市场整体表现 - 12月23日A股主要指数早盘震荡拉升，截至收盘，沪指涨0.34%至3930.87点，深成指涨0.65%至13419.60点，创业板指涨0.78%至3217.02点 [1] - 沪深两市半日成交额达1.25万亿元，较上个交易日放量523亿元 [1] - 市场呈现热点快速轮动格局，全市场超3300只个股下跌 [1] - 截至2025年12月22日，A股今年总成交额超过405万亿元，为历史上首次年成交额突破400万亿元 [4] 主要指数行情 - 上证指数报3930.87点，上涨13.50点，涨幅0.34% [2] - 深证成指报13419.60点，上涨86.87点，涨幅0.65% [2] - 创业板指报3217.02点，上涨25.04点，涨幅0.78% [2] - 科创50指数报1342.37点，上涨7.12点，涨幅0.53% [2] - 沪深300指数报4635.13点，上涨23.51点，涨幅0.51% [2] - 中证500指数报7285.43点，上涨29.77点，涨幅0.41% [2] 锂电池产业链表现 - 锂电池产业链爆发，锂矿指数强势拉升 [4][6] - 大中矿业涨近10%，天华新能涨超8%，中矿资源上涨6%，盛新锂能、融捷股份等多股跟涨 [6] - 固态电池指数盘中上涨2%，成分股海科新源涨超11%，多氟多、天赐材料涨停，鹏辉能源涨超9% [8] - 消息面上，碳酸锂期货价格逐步抬升，锂企业三季报业绩回升，市场对未来锂价预期乐观 [8] - 供应端市场库存加速去化，锂盐产量小幅下跌，需求端新能源车在补贴退坡前抢销量，储能表现亮眼 [8][9] 其他活跃板块与概念 - 海南自贸区概念股局部活跃，有色钨概念表现活跃，翔鹭钨业、章源钨业双双涨停 [4] - 半导体设备概念延续强势，圣晖集成2连板创历史新高 [4] - 化工板块异动拉升，万润股份、东材科技、集泰股份直线拉涨停 [4] - 商业航天概念冲高回落，航天机电跌停 [4] - 影视院线概念多股下挫，博纳影业2连跌停 [4] 网络安全板块异动 - A股网络安全板块迎来异动，板块多股高开，截至午盘有所回落 [11] - 吉大正元涨超3%，启明星辰涨超2%，永信至诚涨超1%，奇安信、绿盟科技、亚信安全、盛邦安全等跟涨 [11] - 消息面上，12月22日晚间，快手直播频道遭到黑灰产攻击，涌现大量违规内容，平台采取紧急关停措施并报警 [14][15] - 截至发稿，快手港股跌3%，开盘一度跌6% [15] 机构观点 - 高盛最新预测，中国股票在2026年料将延续涨势，但上涨节奏会有所放缓 [17] - 高盛分析师认为，中国股市周期正从‘预期驱动’转向‘盈利驱动’，盈利兑现与估值温和扩张将成为推动回报的核心动力 [17] - 报告指出，中国企业盈利明年可能增长14%，2027年或继续增长12%，估值扩张程度或在10%左右 [17] - 高盛分析师重申，中国股票市场到2027年底可能再上涨38% [17]

文章核心观点 - 成都都市圈通过其坚实的产业协同底座、优越的营商环境以及广阔的市场腹地，正成为长三角资本“西进”战略布局的高频落点和理想投资热土，吸引多家企业投资落户，展示了从“成长期”迈向“提升期”的强劲势头 [3][5][7] 企业西进战略与投资案例 - **清陶能源**：2022年落户成都，2023年5月一期1GWh固态电池集成线投产，二期项目已开工预计2026年建成，看重成都作为全国先进制造业基地的人才储备与市场腹地优势 [4] - **江阴南工锻造**：投资德阳建设高端装备精密零部件生产基地，打造全流程自主产业链，决策源于德阳“重装之都”的成熟产业生态及成渝地区双城经济圈国家战略带来的“确定性”机遇 [4] - **科韵激光**：计划投资10亿元在眉山建设总部及研发中心，看重成都都市圈澎湃的电子信息产业动能与眉山正全力打造的千亿级产业集群 [4] - **江苏易行时代动力**：在资阳的两轮车生产基地依托半径200公里内可达近90%供应链的区位优势，迅速夺得四川省两轮车出口单项冠军 [4] - **莒纳科技**：三年前选择成都，看重成都都市圈的产业生态及成都“立园满园”行动带来的行业生态集聚，以及科技创新、人才和高校专业人才的支撑 [8] - **欧绿保集团（亚洲）**：将成都都市圈视为理想的投资热土，已有储备项目，并因同城化发展趋势及开放态度而考虑区域性发展 [9] - **海优威**：首个西部投资项目落地成都金堂并已顺利投产，将成都视为在西部的重要支点，关键因素包括地理优势、政府支持及都市圈协同效应 [10] 都市圈产业协同与集群发展 - 成都都市圈是国家批复的第三个都市圈，经过5年建设，综合实力稳居中西部首位，同城化水平跃居全国前列 [5] - 通过“总部+基地”、“研发+制造”等协作模式，协同共建成德、成眉、成资三大产业经济带 [5] - 推动新型显示、航空装备等9条重点产业链规模突破1.2万亿元，培育国家级产业集群21个 [5] - 眉山正全力打造锂电、晶硅光伏、化工新材料三大千亿级产业集群，与相关公司核心业务高度契合 [6] - 德阳拥有东方电气等龙头企业及完整的上下游配套和人才支撑，为企业带来高质量市场 [6] 营商环境与服务生态 - 德阳经开区领导高效务实对接，首次考察后不到两周主要领导便亲赴江阴回访，体现了政府的贴心与高效 [7] - 科韵激光在项目洽谈中遇到股权配置难题，获得省、市、县三级产业基金的“坚定支持” [7] - 当地政府在项目报批报建等方面提供一体化服务，效率高、支持力度大，增强了企业落地信心 [10] - 成都对科技创新的重视、对人才的尊敬，加上高校专业人才的支撑，对公司发展起到推动作用 [8] - 成都都市圈展现出开放的态度，深受年轻人喜欢，将激发更多活力 [9]

成都都市圈经济发展与投资吸引力 - 成都都市圈同城化水平跃居全国16个主要都市圈之首 其四市地区生产总值在2024年达29756.8亿元 较2020年增长33.1% [1] - 成都都市圈正以开放姿态推动东西部资本与产业深度融合 日益成为长三角企业眼中充满活力与确定性的投资热土 [1] 成都都市圈在长三角的推介活动 - 成都联动德阳、眉山、资阳三市 以“成都都市圈”整体形象主动“走进”长三角地区上海、南京等地 活动主题为“携手都市圈共享新机遇” [1] - 推介会聚焦人工智能、低空经济、文化旅游等领域 通过主推介会、产业专题对接和重点企业拜访等形式 推动成都都市圈与长三角深化区域联动 [1] 成都都市圈的产业布局与成果展示 - 推介会通过“共建园区载体”、“战略性新兴产业”、“文商旅体融合”三大主题展区 集中展示五年建设的丰硕成果 [2] - 成都郫都区正全力打造“国家级氢能源示范区” [2] - 眉山正以新能源新材料为主攻方向 聚力打造锂电、晶硅光伏、化工新材料三大千亿产业集群 [2] - 德阳市作为“中国重装之都” 拥有雄厚的装备制造产业生态 [3] 长三角企业在成都都市圈的投资案例与动因 - 清陶（昆山）能源发展集团股份有限公司作为全球固态电池产业化领军企业 于2022年成立成都清陶新能源科技有限公司 看中成都都市圈的能源产业基础与政策支持 [2] - 苏州科韵激光科技有限公司因其自主研发的GW级钙钛矿激光划线、TOPCon激光烧结等关键技术与眉山产业方向高度契合 选择与丹棱县合作 [3] - 江阴南工锻造有限公司作为特种合金钢领军企业 将德阳视为开拓西部市场的桥头堡和实现产业链协同的优质平台 [3] - 上海海优威新材料股份有限公司的光伏封装胶膜西南生产基地项目于2024年落户成都市金堂县 并计划再次在成都布局高分子特种胶膜生产项目 [5] 成都都市圈的投资环境优势 - 高效的政务与办事效率 例如清陶能源的成都项目在短短几个月内完成办公场地、配套公寓、厂区建设 [2] - 优质的营商环境与产业生态 促成科韵激光等公司的合作 [3] - 当地政府提供一体化服务 项目报批报建速度快、效率高 并能给予企业支持 [5] - 产业链上下游配套齐全 能够显著降低企业物流、包装等运营成本 提升供应链效率和生产灵活性 [5] - 重视科技、尊重人才的氛围 例如莒纳科技约十位员工获得成都市的各类人才政策支持 [4] - 政策引导有效促进初创企业与大型机构的联动 能够将整个行业生态聚集到当地 [4] - 顶层设计与规划共识为跨国企业带来持续投资信心 其注重发展质量、生态保护与生活品质协同的理念与可持续发展理念契合 [5]

乳业 - 商务部初步裁定欧盟相关乳制品存在补贴 对国内产业造成实质损害 决定实施临时反补贴措施 裁定欧盟公司的从价补贴率为21.9%-42.7% [1] - 中国乳制品产业正从“量增”向“质变”转型 健康化、功能化、数字化成为核心驱动力 低温鲜奶、功能性乳品和奶酪等细分赛道将引领行业新增长 [1] - 2025年市场规模预计达7092亿元 2030年市场规模将突破1.2万亿元 主要受益于消费升级、健康意识提升及政策支持 [1] 电网设备 - 美国加利福尼亚州旧金山市发生大规模停电事故 影响约13万家庭和商户 约占当地电力公司客户总数的三分之一 起因可能与变电站火灾有关 [2] - 北美电网薄弱是长期历史问题 电网老旧待更换 各洲独立电网缺乏调度能力 2023年以来受新能源并网需求及制造业回流需求推动 美国变压器等电力设备需求持续短缺 [2] - 现阶段负荷侧需求爆发 数据中心建设增多 对供电、用电端造成压力 进一步提升变压器需求 [2] 6G - 美国总统特朗普发布《赢得6G竞赛》备忘录 核心指向通过“频谱资源重分配”为6G商用铺路 旨在抢占全球标准话语权 [2] - 中国在6G专利占比超48%（远超美国35.2%） 紫金山实验室已建成全球首个6G通智感融合外场试验网 [2] - 6G需要发射大量卫星 中美6G竞赛已进入“太空基建比拼”的关键阶段 [2] 游戏 - 2025年中国游戏产业实现稳步增长 核心数据均创历史新高 国内游戏市场实际销售收入预计达3507.89亿元 同比增长7.68% 用户规模增至6.83亿 同比增长1.35% [3] - 游戏行业大概率将延续高景气状态 供给端重点新品陆续上线、客户端与多端互通持续贡献增量 旺季活动将推动用户时长与ARPU提升 [3] - 移动端有望环比修复 客户端保持强势 [3] 固态电池 - 东风汽车成功开发出半固态电池产品 同时正全力攻关面向2027年量产的全固态电池技术 核心产品为350Wh/kg半固态电池 目标支撑整车续航破1000公里 [4] - 新一代全自主高比能固态电池在-30℃极寒环境下能量保持率仍高达72%以上 远超普通液态三元电池的60%水平 并成功通过了170℃热箱安全试验 远超国标130℃的要求 [4] - 固态电池目前正处于由实验验证、小试走向中试交付的关键阶段 设备环节有望率先实质性落地 预计2025年底-2026年初或开启中试线设备招标 [4] - 据测算 到2030年全固态电池设备市场空间592.16亿元 2024-2030年CAGR达到103% [4] 宏观与行业政策 - 上海市印发《上海市加快食品科技创新赋能产业发展行动方案（2026—2030年）》 [5] - 国家医保局发布《国家组织药物涂层球囊类、泌尿介入类医用耗材集中带量采购文件》 [6] - 中办、国办印发通知要求扩大优质商品和服务供给 创新多元消费场景 激发假期消费潜力 [8] 消费与零售 - 海南免税购物持续火热 进店选购人数较封关前翻了几番 海南自贸港首条第七航权客运航线旅客顺利入境 [7] - 山西宣布废除烟花爆竹“禁放令” 中国烟花爆竹协会回应将积极支持 是对群众节日文化需求的回应 [8] 公司动态 - 万科债券持有人批准延长境内债宽限期 但展期方案仍未通过 [8] - 银河通用拿下1000台机器人订单 [8] - 东风汽车发布固态电池研发进展 [4] 科技与创新 - 海南自由贸易港正式启动封关 [11] - 光通信行业称光纤散纤价格走高 [12] - 国产芯片公司摩尔线程等陆续上市 长鑫存储此前完成IPO辅导 [13] - SpaceX要求员工进入IPO静默期 报道称估值可能达1.5万亿美元 [13] - AI健康应用“蚂蚁阿福”发布后下载量猛增 [15] - 液冷服务器行业称谷歌服务器订单落地 [16] - L3自动驾驶牌照正式发放 [17] 商品市场 - 现货白银涨破68美元关口 刷新历史高点 [17] 其他市场事件 - 日本确认导航卫星发射失败 [8]