市场成交表现 - 沪深两市全天成交额2.87万亿元 较上个交易日放量1250亿元[1] - 上证综指成交额12227.78亿元 深证成指成交额16522.14亿元 创业板指成交额7973.41亿元[3] 指数表现 - 上证综指报3858.13点 跌幅0.45%[3] - 深证成指报12553.84点 跌幅2.14%[3] - 创业板指报2872.22点 跌幅2.85%[3] 个股表现 - 全市场超4000家个股下跌 呈现跌多涨少格局[1] 领涨板块 - 银行板块涨幅1.69% 总成交额494.18亿元 净流入118.82亿元 41家上涨仅1家下跌[2] - 贵金属板块涨幅0.92% 总成交额221.26亿元 净流入3.49亿元[2] - 机器人概念午后逆势拉升 浙江荣泰 拓普集团等涨停[1] - 汽车零部件板块涨幅0.57% 总成交额1106.96亿元[2] - 电力板块涨幅0.56% 总成交额393.45亿元 净流入10.99亿元[2] - 黄金股延续强势 西部黄金等涨停[1] - 固态电池概念反复走强 德新科技等涨停[1] 领跌板块 - 通信设备板块跌幅5.38% 总成交额1814.66亿元 净流出161.26亿元 仅2家上涨86家下跌[2] - 元件板块跌幅5.09% 总成交额872.94亿元 净流出74.99亿元[2] - 半导体板块跌幅4.49% 总成交额2216.53亿元 净流出185.03亿元[2] - 电子化学品板块跌幅4.34% 总成交额228.52亿元 净流出35.02亿元[2] - 算力硬件股集体回调 剑桥科技等跌停[1] - 数字货币板块走弱 中油资本跌停[1] - CPO 跨境支付 PCB等板块跌幅居前[1]

成交额方面，寒武纪成交额257.31亿元，位居首位；ST帕瓦成交额1148万元，位居末位。 换手率方面，金橙子换手率为24.88%，位居首位；龙腾光电换手率为0.40%，位居末位。 （文章来源：新华财经） 当日，科创板近九成个股收跌。伴随主板CPO概念及通信设备板块大幅下跌，科创板中的相关个股也遭 遇较大幅度调整。上一交易日普遍上涨的半导体股也出现较大幅度调整。 经新华财经统计，9月2日，剔除停牌的中芯国际、芯原股份、晶升股份、东芯股份，科创板其余585股 平均跌幅3.05%，平均换手率4.77%，合计成交额3040.81亿元，平均振幅为6.64%。 个股表现方面，上纬新材上涨14.66%，涨幅居首；德科立下跌14.63%，跌幅居首。 新华财经北京9月2日电（罗浩）科创50指数2日早间小幅低开，指数盘初小幅冲高后震荡下行，跌约 1.6%后一度快速反弹，但短暂翻红后再度波动走低，至午间收盘时即大幅下跌，午后整体呈冲高回落 态势，收盘时大幅下跌。至收盘时，科创50指数报1328.28点，跌幅2.13%，总成交额约901亿元。 2日，科创综指微幅低开，指数全日呈震荡下行态势，最终大幅下跌，收盘时跌2.71%，收于1 ...

从板块来看，东京证券交易所33个行业板块多数上涨，批发业、海洋运输业、证券及商品期货交易业等 板块涨幅靠前；机械、其他制品、服务业板块小幅下跌。 （文章来源：新华财经） 新华财经东京9月2日电（记者刘春燕） 日本东京股市两大股指2日反弹。日经225种股票平均价格指数 收盘上涨0.29%，东京证券交易所股票价格指数上涨0.61%。 在上一个交易日日经股指明显回落、隔夜欧洲股市主要股指普遍收高背景下，2日早盘东京股市两大股 指小幅高开。当天，投资者对半导体相关股票继续保持谨慎态度，爱德万测试、软银集团等科技股股价 疲软。与此同时，机构投资者积极买入综合商社、海运、钢铁等近期股价偏低的股票。全天来看，大盘 呈现小幅波动态势，日经股指午盘时段一度转为下跌。 至收盘时，日经指数上涨121.70点，收于42310.49点；东证指数上涨18.69点，收于3081.88点。 ...

当权益上行调结构遇上转债高估值 —— 9 月转债投资策略与关注个券 [Table_ReportTime] 2025 年 09 月 02 日 [李一爽 Table_ First固定Author 收益]首席分析师 执业编号：S1500520050002 联系电话：+86 18817583889 邮 箱：liyishuang@cindasc.com 张 弛 固定收益分析师 执业编号：S1500524090002 联系电话：+86 18817872149 邮 箱：zhangchi3@cindasc.com 证券研究报告 债券研究 [T债券able_ReportType] 专题 | ] [Table_A 李一爽 uthor固定收益 首席分析师 | | | --- | --- | | 执业编号：S1500520050002 | | | 联系电话：+86 18817583889 | | | 箱： liyishuang@cindasc.com | 邮 | 张 弛 固定收益分析师 执业编号：S1500524090002 联系电话：+86 18817872149 邮 箱：zhangchi3@cindasc.com 信达证券股份有 ...

2日，三大股指盘中震荡下探，沪指盘中跌超1%，创业板指一度大跌近4%，场内超4000股飘绿。 截至收盘，沪指下跌0.45%报3858.13点，深证成指跌2.14%报12533.84点，创业板指跌2.85%报2872.22 点，上证50指数逆市涨0.39%，沪深北三市合计成交29128亿元。 盘面上看，半导体板块大幅下挫，军工、医药、有色、酿酒、券商等板块均走低，CPO概念、液冷服务 器概念等回调；银行、电力、汽车板块逆市上扬，工业母机、机器人概念等活跃。 中邮证券表示，展望后市，波动或将扩大，把握市场节奏变化。尽管上周市场继续创下阶段新高，但节 奏起伏明显加大，在长达两个月的趋势性上涨后市场分歧有所加大。目前期权市场对未来30天的波动率 预期出现明显抬升，在趋势性行情中这往往预示着有部分资金认为趋势可能改变而选择使用期权工具进 行对冲和保值操作。半年报披露完成，显示全A业绩仍在寻底过程中，市场或将重新审视当前宏微观环 境与个股估值的匹配程度。 （文章来源：证券时报网） ...

特朗普政府政策趋势 - 特朗普政府对私营部门实施国家干预 包括获得英特尔10%股份 体现强势专制领导力特征 [3][4] - 政策模式与1930-40年代政治周期相似 源于控制金融和经济局势的渴望 [3][4] - 财富差距和价值观差距加剧导致民粹主义抬头 民主制度弱化 [5] 华尔街反应 - 华尔街投资者因害怕批评后遭报复而保持沉默 少有知名金融人士公开批评总统政策 [3][5] - 达利欧公开表态在华尔街精英中显得突出 反映金融界面临政治压力 [5] 美联储独立性 - 特朗普公开免职美联储理事丽莎·库克 并提名高级经济顾问出任美联储理事 [6] - 政治化央行将削弱人们对美联储捍卫货币价值的信心 使美元计价债务资产吸引力下降 [3][6] - 国际投资者已开始从美债转向黄金投资 反映对美元体系稳定性的担忧 [3][6] 美国债务危机预测 - 美国将在三年左右（误差一两年）面临债务引发的心脏病发作 [3][7] - 华盛顿年支出约7万亿美元与收入仅5万亿美元存在巨大财政缺口 将迫使大规模发行新债 [7] - 投资者质疑美债是否仍是良好财富储存工具 债务需求不太可能跟上供应步伐 [8] 美联储政策困境 - 美联储面临两种选择：允许利率上升并面临债务违约危机 或印钞购买其他人不愿购买的债务 [8] - 无论选择哪条路径都将损害美元地位 [8]

港股市场表现 - 9月2日早盘恒生指数跌0.11%报25587.97点 恒生科指和国企指数均跌0.11% [1] - 科网股涨跌不一 创新药概念部分上涨 黄金股延续涨势 汽车股回暖 [1] - 恒生科技指数ETF持仓股中比亚迪电子、地平线机器人、比亚迪股份、蔚来涨幅居前 华虹半导体、快手、京东健康跌幅居前 [1] 南向资金动向 - 9月1日南向资金净买入港股119.42亿港元 [1] - 单日净买入阿里巴巴49.21亿港元 腾讯控股12.34亿港元 比亚迪股份8.09亿港元 信达生物3.21亿港元 华虹半导体1.37亿港元 美图公司1.18亿港元 [1] - 南向资金连续7日净买入阿里巴巴累计108.96亿港元 [1] - 今年以来累计净买入9909.40亿港元 即将突破万亿港元大关 大幅超过去年全年净流入额 [1] 恒生科技指数ETF资金流动 - 近10个交易日恒生科技指数ETF获资金净流入29.96亿元 规模达396.34亿元创新高 [2] - 标的指数估值22.05倍 处于发布以来23.92%分位点 即低于76%以上时间区间 [2] 行业与公司催化因素 - 阿里巴巴财报超预期 AI云业务动能十足 带动恒生科技回归AI叙事 [2] - 恒生科技指数具备高弹性高成长特性 在美联储降息预期和财报催化下显现向上动能 [2]

ETF市场表现 - 机器人ETF领涨市场 鹏华机器人ETF(159278)上涨2.30% 易方达机器人ETF(159530)上涨2.22% 景顺长城机器人50ETF(159559)上涨2.10% [1] - 银行板块ETF集体走强 天弘银行ETF(515290)上涨1.96% 银行ETF(512800)上涨1.94% 汇添富银行ETF龙头(512820)上涨1.86% [1] - AI相关ETF大幅回调 建信新能源车电池ETF(159775)下跌9.97% 富国通信设备ETF(159583)下跌6.45% 国泰创业板人工智能ETF(129388)下跌6.21% [3] 机器人行业业绩 - 2025年上半年机器人板块营收2888.25亿元 同比增长13.81% [2] - 板块内120家公司中106家实现盈利 归母净利润216.18亿元 同比增长13.72% [2] - 第二季度单季营收1532.44亿元 同比增长14.65% 归母净利润113.67亿元 同比增长6.80% [2] 银行板块展望 - 宏观流动性进入顶部区域 银行板块超额收益窗口有望开启 [2] - 财政支出结构向生育教育养育等民生领域倾斜 短期利好需求长期利好供给 [2] - 经济内循环畅通有助于银行中长期绝对收益 [2] ETF市场流动性 - 中韩半导体ETF(513310)换手率达289.93% 位居市场首位 [4][5] - 标普消费ETF(159529)换手率194.12% 5年地方债ETF(511060)换手率186.18% [4] - 短融ETF(511360)单日成交额达370亿元 位居成交额榜首 [4] 港股市场表现 - 恒生指数年内累计上涨27.70% 恒生科技指数上涨29.79% [8] - 5-7月长线稳定型外资机构资金流入677亿港元 短线灵活型资金流入162亿港元 [8] - 外资机构密集加仓优质港股标的 [8] 新发ETF产品 - 南方港股通创新药ETF(159297)跟踪国证港股通创新药指数 包含信达生物药明生物等龙头 [6] - 国泰香港汽车ETF(520720)跟踪中证港股通汽车产业主题指数 覆盖比亚迪理想汽车等企业 [6] - 华夏港股通科技ETF(159101)覆盖腾讯阿里巴巴小米中芯国际等科技龙头 [7] - 华泰柏瑞通用航空ETF(563320)聚焦低空经济产业链 包括无人机eVTOL等细分领域 [7]

新华财经北京9月2日电 （王媛媛）周二A股三大指数集体回调，创业板指领跌。截至收盘，沪指报 3858.13点，跌0.45%，成交12228亿元；深证成指报12553.84点，跌2.14%，成交16522亿元；创业板指 报2872.22点，跌2.85%，成交8038亿元。沪深两市成交额达到28750亿元，较昨日放量1250亿元。 中泰证券：银行股经营模式和投资逻辑从"顺周期"到"弱周期"：市场强时，银行股短期偏弱；但经济偏 平淡期间，银行股高股息持续会具有吸引力，继续看好银行股稳健性和持续性。银行股两条投资主线： 一是拥有区域优势、确定性强的城农商行，区域包括江苏、上海、成渝、山东和福建等。二是高股息稳 健的逻辑。 消息面上 2025基金中报透视：医药、银行、电子成加仓重点舒泰神基金持股比例增长居首 据智通财经，近日，公募基金2025年中报披露结束。从行业配置来看，今年上半年，医药生物、银行、 电子等板块的基金持股市值显著增长，而电力设备、食品饮料、煤炭等板块则出现较大下降。截至报告 期末，电子、医药生物、电力设备仍为基金持仓规模最大的三大行业。个股方面（仅统计A股），舒泰 神、昂利康、潍柴重机在基金持股占流通 ...

恒指报25460.16点，跌0.61%，恒生科技指数报5695.97点，跌1.78%，银行、石油及天然气板块领涨， 半导体、媒体及娱乐、工业工程板块领跌。（第一财经AI快讯） ...