报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对金融衍生品、贵金属、集运指数、商品期货等多个领域进行分析，指出各品种受宏观经济、政策、供需等因素影响，走势分化，部分品种短期震荡，部分偏弱运行，投资者需关注市场动态和关键因素变化以把握投资机会和风险 [11][19][34] 各目录总结 金融衍生品 金融期货 - 股指期货：周二A股低开高走，消费股热度上升，高股息板块下挫，四大期指主力合约随指数上涨且基差贴水收敛，6月3日A股交易量环比放量，央行净回笼资金，建议观望为主，中证1000指数参考5800 - 5900区间尝试做多 [2][3][5] - 国债期货：资金面均衡偏松，期债窄幅波动，多数合约下跌，银行间主要利率债收益率全线下行，预计短期国债利率“上有顶下有底”，建议进行区间波段操作、关注TS2509合约正套策略和波段做陡机会 [6][7][8] 贵金属 - 端午海外“黑天鹅”后市场回归理性，贵金属有所回落，短期波动反复，去美元化背景下黄金中长期趋势不变，但近期美国经济有韧性且中美贸易冲突缓和，黄金“双顶”形态阻力大，白银受避险和有色能源板块提振，建议关注虚值黄金期权双卖策略 [11][12] 集运指数 - CMA高开7月报价，期货盘面震荡回升，全球集装箱总运力增长，需求方面欧美PMI数据有表现，考虑报价可能打折和关税政策不确定性，整体谨慎看多，建议逢低做多主力合约 [13][14] 商品期货 有色金属 - 铜：弱驱动延续，“强现实+弱预期”组合下价格震荡，基本面强现实限制下跌，弱宏观预期限制上行，主力关注78000 - 79000压力位 [19] - 锌：供给放量不及预期支撑价格，中长期供应宽松，若矿端增速不及预期或下游消费超预期，锌价或高位震荡，否则重心下移，主力参考21500 - 23500 [22] - 锡：供应修复预期，锡价延续下跌，空单继续持有 [22][24] - 镍：消息面回归平静盘面窄幅震荡，基本面变化不大，中期供给宽松制约上方空间，预计盘面偏弱震荡调整，主力参考118000 - 126000 [27] - 不锈钢：盘面维持偏弱运行，成本支撑供需矛盾仍存，预计盘面偏弱震荡，主力运行区间参考12600 - 13200 [30][31] - 碳酸锂：盘面弱稳运行，基本面逻辑尚未扭转，空头氛围偏浓，预计短期盘面维持偏弱运行，主力参考5.6 - 6万运行 [34][35] 黑色金属 - 钢材：表需见顶、成本下移致钢材跌幅明显，预计后期表需易降难增，钢价下跌交易负反馈逻辑，铁水下降抑制铁矿石价格，钢材偏空操作 [35][37][38] - 铁矿石：铁水高位回落，全球发运量环比增长，需求端受淡季影响，库存维持去化，预计价格震荡运行，区间参考700 - 745 [39][41] - 焦炭：主流钢厂第二轮提降落地，后市仍有提降预期，建议焦炭2509合约空单可暂时止盈，待反弹后择机做空，考虑多铁矿空焦炭套利策略 [42][44] - 焦煤：市场竞拍走弱，库存高位有下跌可能，建议焦煤2509合约空单止盈，待反弹后逢高做空，考虑多铁矿空焦煤套利策略 [44][46] - 硅铁：宁夏大厂复产，成本或仍有下移空间，预计价格震荡偏弱运行 [47][49] - 锰硅：格鲁特岛发运恢复，供应压力仍存，预计价格震荡偏弱运行 [50][53] 农产品 - 粕类：CBOT再度走弱，两粕震荡运行，美豆春播顺利但需求受关税政策影响，巴西供应压力兑现，国内后期大豆到港充裕，豆粕主力预计在2900 - 3000区间波动 [54][56] - 生猪：节后需求疲弱，现货继续承压，出栏体重稳中下滑，供需面改善有限，关注盘面在13500附近支撑 [57][58][59] - 玉米：受麦价偏弱拖累高开低走，短期维持区间震荡，中长期供应收紧、需求增加将支撑上行，关注小麦市场及政策端投放情况 [60][61]

宏观策略（国债期货） 日度报告——综合晨报 财新中国制造业 PMI 录得 48.3 [T报ab告le_日R期an：k] 2025-06-04 财新 PMI 较前值下降，经济基本面修复基础不牢的问题依旧存 在，但债市对于基本面数据的反应较为钝化。 宏观策略（外汇期货(美元指数)） 贸易代表办公室致函谈判国 提醒注意关税暂停期结束时间 美国贸易代表发函提醒关税暂停结束时间，这表明了关税谈判 需要加速，特朗普关税政策转变趋势没有改变。 综 农产品（豆粕） 合 港口大豆库存继续上升 晨 报 USDA 公布的首个美豆优良率略低于市场预期，但未来产区天气 良好，暂时缺乏炒作题材。国内豆粕供应压力继续凸显，油厂 豆粕库存上升。昨日豆粕现货下跌，成交清淡。 有色金属（工业硅） 2025 年 5 月工业硅产量 30.77 万吨 左侧做多仍面临一定风险，前期空单可止盈。 财新中国制造业 PMI 录得 48.3 能源化工（原油） 美国 API 原油库存下降 油价震荡偏强，美国 API 原油库存下降。 | 许惠敏 | 资深分析师 | （黑色金属） | | --- | --- | --- | | [Table_Analyser] 从业 ...

核心观点 报告围绕资产配置、财经新闻、A股市场等方面展开分析，指出全球大类资产表现分化，国内工业企业利润好转或与原料库存去化有关，看好中游制造业和消费服务业；5月制造业PMI改善但“抢出口”效应温和，非制造业PMI略强于季节性；财经新闻涉及美国经济数据、贸易政策等；A股市场短期震荡整理，关注支撑位多空力量对比 [5][7][8][11]。 重点推荐 全球大类资产回顾 - 5月30日当周，全球股市表现分化，欧美及日本股市强于A股；主要商品期货中黄金、铜、铝、原油收跌；美元指数小幅上涨，非美货币贬值 [5]。 - 权益方面，日经225、纳指等表现较好，恒生科技指数等表现较弱 [5]。 - 工业品期货中，南华工业品价格指数下跌，高炉开工率环比上涨0.18pct，乘用车日均零售环比上涨4.89%，同比上升16.00%，BDI上涨5.82% [5]。 - 国内利率债延续震荡，中债1Y国债收益率上涨0.71BP至1.45%，10Y国债收益率下行4.96BP收至1.6712% [5]。 - 美债收益率进一步上行风险下降，2Y美债收益率下行11BP至3.89%，10Y美债收益率下行10BP至4.41%；日本央行释放缩减国债发行规模信号，10Y日债收益率下行2.7BP至1.532% [5]。 - 美元指数小幅反弹收于99.44，周上涨0.32%；离岸人民币对美元贬值0.48%；日元对美元贬值1.11% [5]。 国内权益市场 - 至5月30日当周，风格上消费>金融>成长>周期，日均成交额为10699亿元（前值11388亿元） [6]。 - 申万一级行业中，18个行业上涨，13个行业下跌，涨幅靠前的为环保、医药生物、国防军工，跌幅靠前的为汽车、电力设备、有色金属 [6]。 合约货与工业企业利润的关系 - 制造业为保障生产运营稳定性，多锁定上下游合约货，需求好时签长约比例高，需求弱时增加现货比例 [7]。 - 工业企业利润与PPI历史上呈同比关系，PPI向下时企业利润受高价原料库存影响 [7]。 - 2025年4月国内规模以上工业企业利润同比增长3.0%，同期PPI同比下降2.7%，利润较好的行业有农副食品加工等，工业企业利润好转或与中游制造企业原料库存去化有关 [7]。 寻找库存去化与订单景气的方向 - 5月国内制造业PMI为49.5%，环比上升0.5个百分点，景气水平改善；原材料库存指数和非制造业存货指数上升，降幅收窄；新订单指数为49.8%，环比上升0.6个百分点，需求景气度回升 [8]。 - 看好中游制造业如有色、炼化等行业以及国内消费服务业 [8]。 国内观察：2025年5月PMI 核心观点 - 日内瓦联合声明使中美贸易关系缓和，推动5月制造业PMI回升，但“抢出口”效应可能温和，出口基数5月开始抬升，后续增速中枢或下行；4月经济有韧性但地产拖累仍深，增量政策必要性强 [11]。 制造业PMI情况 - 5月制造业PMI环比改善0.5个百分点，高于近5年同期均值，主因关税冲击缓和，生产和新订单指数回升 [11]。 - 新订单指数回升至49.8%（+0.6pct），新出口订单指数大幅回升至47.5%（+2.8pct），生产指数回升至50.7%（+0.9pct），“抢出口”效应明显，美西、美东航线出口集装箱运价指数5月分别上涨12.73%和16.46% [12]。 - “抢出口”效应强度可能温和，5月未等比例回升且低于一季度平均水平 [12]。 - 价格水平仍处低位，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数小幅回落，产成品库存指数继续回落，可能降价去库存 [12]。 行业景气度情况 - 装备制造业及消费品行业回升至荣枯线以上，前者51.2%（+1.6pct），后者50.2%（+0.8pct），上游基础原材料行业维持47.0%（-0.7pct），低成本支撑中游装备制造利润线索短期内有望延续；高技术制造业回落0.6pct但仍在荣枯线以上 [13]。 非制造业PMI情况 - 5月非制造业PMI环比回落0.1%，高于近5年同期均值，分项上服务业略强于季节性、建筑业持平于季节性 [13]。 - 服务业PMI50.2%，较前值+0.1pct，五一假期带动居民出行和消费相关行业，铁路运输等行业商务活动指数回升，服务业有韧性 [13]。 - 5月建筑业PMI回落至51.0%（-0.9pct），土木工程建筑业商务活动指数升至62.3%（+1.4pct），基建强、地产弱格局延续 [13][14]。 财经新闻 美国4月PCE出炉 - 5月30日数据显示，4月PCE价格指数环比上涨0.1%，核心PCE价格指数环比上涨0.1%；同比方面，4月PCE价格指数上涨2.1%，核心PCE价格指数上升2.5%；4月个人消费支出环比上涨0.2%，个人消费收入上涨至0.8% [16]。 特朗普称美国钢铁进口税提高至50% - 5月30日，特朗普称6月4日起将钢铁和铝的进口关税从25%提高至50% [17]。 工业和信息化部加大汽车行业“内卷式”竞争整治力度 - 5月31日，工信部表示赞同支持中汽协倡议，将加大汽车行业“内卷式”竞争整治力度，维护公平有序市场环境，鼓励企业通过创新提升竞争力 [18]。 美国延长对中国301条款关税的部分豁免 - 6月1日，美国贸易代表办公室宣布将对中国301调查中的豁免期限从5月31日延长至8月31日 [19]。 A股市场评述 上交易日指数表现 - 上交易日上证指数回落收阴，下跌15点，跌幅0.47%，收于3347点；深成指、创业板双双收阴，主要指数多呈收阴 [20]。 - 上证指数跌破5日均线，量能略收，大单资金净流出超141亿元；中期均线呈多头排列，短期均线齐头向下，日线KDJ、MACD死叉共振，分钟线指标走弱，指数短线技术条件未明显向好，震荡整理未结束，下方有均线簇和缺口支撑，短线或考验支撑力度 [20]。 上证指数周线情况 - 上证指数周线收小星K线，仍处5周均线之上，5周均线金叉20周均线且齐头向上，周KDJ金叉延续，周MACD死叉未修复，指标矛盾不强势，短线或考验短期周均线支撑力度 [21]。 深成指和创业板情况 - 深成指、创业板双双调整，分别下跌0.85%、0.96%，深成指跌破30日均线，创业板指数暂处30日均线支撑位之上，两指数日线KDJ、MACD死叉共振，分钟线指标未向好，短线或延续震荡整理，与下方缺口支撑位接近，关注缺口附近量价指标配合 [21]。 行业板块表现 - 上交易日同花顺行业板块中，10个板块逆市收红，收红板块占比11%，收红个股占比20%；养殖业板块涨幅第一，银行板块活跃拉抬指数，医药概念板块涨幅在前但K线多收上影线；电机等板块回落调整居前且呈重要均线破位 [22]。 - 中药板块逆市上涨，量能温和放大，大单资金活跃，日线短期均线多头排列，上破前期下降趋势线压力位，但K线留小上影线，15分钟线指标走弱，短线或有震荡；周线看指数上破30周均线，周MACD金叉成立，适当整理后或仍有上行动能 [23]。 - 近日不少板块强于上证，但上交易日后部分板块短线技术条件走弱，需提防补跌，如环境治理等板块，可等待整理充分后的做多机会 [23]。 行业涨跌幅情况 - 涨幅前五行业为养殖业（+2.81%）、农商行Ⅱ（+1.70%）、化学制药（+1.21%）、城商行Ⅱ（+0.94%）、饲料（+0.82%）；跌幅前五行业为包装印刷（-3.15%）、电机Ⅱ（-2.83%）、消费电子（-2.72%）、其他电子Ⅱ（-2.70%）、其他电源设备Ⅱ（-2.63%） [24]。 市场数据 |名称|单位|收盘价|变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | |融资余额|亿元|17976|-11.29| |逆回购到期量|亿元|1425|/| |逆回购操作量|亿元|2911|/| |1年期MLF|%|2|/| |1年期LPR|%|3|/| |5年期以上LPR|%|3.5|/| |DR001|%，BP|1.4822|6.98| |DR007|%，BP|1.6645|3.15| |10年期中债到期收益率|%，BP|1.6712|-1.65| |10年期美债到期收益率|%，BP|4.4100|-2.00| |2年期美债到期收益率|%，BP|3.8900|-3.00| |上证指数|点，%|3347.49|-0.47| |创业板指数|点，%|1993.19|-0.96| |恒生指数|点，%|23157.97|-0.57| |道琼斯工业指数|点，%|42270.07|0.13| |标普500指数|点，%|5911.69|-0.01| |纳斯达克指数|点，%|19113.77|-0.32| |法国CAC指数|点，%|7751.89|-0.36| |德国DAX指数|点，%|23997.48|0.27| |英国富时100指数|点，%|8772.38|0.64| |美元指数|/，%|99.4408|0.11| |美元/人民币(离岸)|/，BP|7.2056|163.00| |欧元/美元|/，%|1.1347|-0.19| |美元/日元|/，%|144.20|0.08| |螺纹钢|元/吨，%|2961.00|-0.34| |铁矿石|元/吨，%|702.00|-0.43| |COMEX黄金|美元/盎司，%|3313.10|-0.88| |WTI原油|美元/桶，%|60.79|-0.25| |LME铜|美元/吨，%|9497.00|-0.73| [26]

锡价走势与宏观环境 - 近期锡价大幅下跌 年内美国经济增速放缓 美联储维持当前利率水平的时间可能延长 [1] - 国内以旧换新和设备更新政策持续落地 提振制造业及消费领域的有色金属需求 [1] 锡矿供应与进口 - 缅甸锡矿在中国锡矿进口量中占比30.38% 进口锡矿占国内供应总量47% [1] - 2025年4月国内锡矿进口量0.98万吨（折合4336金属吨） 环比增长18.48% 同比下降4.22% [1] - 1-4月锡矿累计进口量3.67万吨 同比大幅下降47.98% [1] - 自2023年8月缅甸实施锡矿禁采政策后 进口量持续低位 4月下滑趋势延续 主因进口盈利不稳定及缅甸佤邦地区局势影响 [1] 加工费与冶炼环节 - 锡矿供应紧张导致加工费下滑40% 云南锡精矿加工费从17000元/吨降至12000元/吨 接近部分企业成本线 [1] - 5月23日当周云南和江西精炼锡冶炼厂开工率56.44% 较前一周下降0.66个百分点 其中云南65.48% 江西41.02% [2] - 2025年4月精炼锡产量15200吨 环比减少0.5% 同比下降8.1% 预计5月产量环比增幅约2% [2] 下游需求与行业动态 - 锡焊料需求占比68% 其中半导体领域占锡焊料总需求80% [2] - 2025年4月国内锡焊料企业开工率76.7% 较3月回升0.9个百分点 但低于市场预期 预计5月开工率维持低位 [2] - 2025年一季度全球半导体销售额同比增长18.8% 预计全年市场规模同比增长11% 或拉动全球锡需求增长4.4% [2] 库存与市场格局 - 上期所锡库存8445吨 较前一周减少28吨 LME锡库存2665吨 较前一周减少70吨 [3] - 5月27日三地社会锡锭库存总量10333吨 较前一周增加374吨 [3] - 刚果（金）冲突与缅甸地震加剧供应端担忧 佤邦复产时间推迟 精炼锡产量同比延续下降趋势 [3] - 当前价格接近关税低点与成本低点区间 沪锡在25.8万元/吨以下可逢低布局多单 中线目标29万元/吨以上 长线目标33万元/吨以上 [3]

关税政策影响 - 美国总统特朗普宣布将进口钢铁和铝的关税从25%上调至50%，引发全球经济担忧 [1] - 美股纳斯达克指数盘中最大下跌1.7%，最终收跌0.85% [1] - 韩国现代制铁盘初跌超5%，浦项制铁跌超2%，日本日经225指数一度跌超1.3% [1] - 德国钢铁联合会主席警告称该政策将给欧洲钢铁行业带来巨大压力 [1] - 中国对美国钢材直接出口占比仅0.81%，但转口贸易可能受影响 [2] 地缘政治与商品市场 - 乌克兰对俄罗斯境内机场发动大规模无人机袭击，地缘局势升级 [1] - WTI原油盘中涨超4%，布伦特原油突破65美元/桶 [1] - OPEC+增产计划可能限制原油反弹空间，能源转型削弱传统能源需求 [3] - 贵金属短期反弹，COMEX黄金强势上涨，白银因弱美元大幅反弹 [2] - 黄金上涨主因去美元化需求，但美联储高利率或抑制投资需求 [2] 有色金属板块表现 - COMEX铜7月合约盘中涨超5%，LME锌和锡涨超1% [3] - 铜矿供应偏紧，进口铜精矿加工费持续为负，下半年长单谈判不乐观 [3] - 家电、汽车以旧换新政策支撑铜消费需求，多数有色金属去库存明显 [3] 国内市场展望 - 节后有色、贵金属和原油可能跳空高开，铜或突破80000元/吨，黄金或突破780元/克 [4] - 化工品PTA、PVC可能跟随反弹，农产品整体弱势但棉花或阶段性反弹 [4] - 股指期货预计震荡偏弱，政策关注专项债、城中村改造及房地产优化 [4]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为业绩说明会 [2] - 参与人员为线上参与公司2024年度业绩说明会的全体投资者 [2] - 时间为2025年05月30日15:00 - 17:00 [2] - 地点为价值在线（https://www.ir - online.cn/）网络互动 [2] - 上市公司接待人员包括董事长李光梅女士、总经理康如龙先生等多人 [2] 公司现状相关 - 截至2025年5月20日，公司股东人数为77,223 [3] 公司发展战略与规划 - 实施“白银为主，双轮驱动，三条路径，四大板块”的发展战略，将发挥资本市场平台优势，通过投资并购等方式延伸产业链、提升价值链 [3][4] - 未来将积极拓展上游矿山资源、中扩生产规模、下游延伸银基材料深加工项目，对上游矿山企业和下游白银深加工产业进行拓展，择机并购符合要求的标的 [3][4] 公司产量与业绩目标 - 2025年公司主产品生产计划为处理粒料27.5万吨，白银（含硝酸银）1,000吨，黄金4吨、电铅100,000吨、氧化锌12,200吨、锑烟灰3,200吨、电积铜2,000吨、粗铋2,500吨、采掘总量88.4万吨、采出铅锌矿量45万吨，预计营业收入目标为100亿元 [3] - 子公司宝山矿业2025年计划采掘总量88.4万吨，采出铅锌矿量45万吨，掘进进尺19100米；合并产品产量铅锌产品总量3.1万吨，含量金100千克，含量银42000千克；新增铅锌（控制 + 推断）资源量36.80万吨 [4] 公司提升业绩措施 - 拓展原材料采购渠道，加强与国内外矿山合作及自有矿山管理 [3] - 加强科技创新，提高金属回收率和直收率，推动精碲技改等项目，发展精深加工产品 [3] - 加强金属平衡管理，对全流程进行管理 [3] - 建立完善全员绩效考核制度，激发员工热情 [3] - 加强生产调度管理、发挥后端产能优势调整产品结构、抢抓政策机遇推动设备升级与数字化转型、加强资金管理与成本控制、坚持改革优化组织机构等 [3] 其他情况 - 能源消耗占公司生产加工成本比重较高，煤炭价格大幅下降对公司效益将产生积极影响 [2] - 子公司西藏金和矿业正在推进复产复工相关工作，计划2025年内实现复工复产，未来将是公司利润的重要增长点 [4]

2025 年 05 月 30 日 工业硅：盘面再创新低 多晶硅：波动有所放大，建议谨慎持仓 张 航 投资咨询从业资格号：Z0018008 zhanghang2@gtht.com 【基本面跟踪】 工业硅、多晶硅基本面数据 | | | 指标名称 | T | T-1 | T-5 | T-22 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | Si2507收盘价（元/吨） | 7,215 | -125 | -665 | -1,660 | | | | Si2507成交量（手） | 539,683 | -85,158 | 331,286 | 392,397 | | | | Si2507持仓量（手） | 224,146 | -1,923 | 40,456 | 41,493 | | 工业硅、多晶硅期货市场 | | PS2507收盘价（元/吨） | 35,280 | 180 | -800 | - | | | | PS2507成交量（手） | 145,339 | -7,933 | 19,077 | - | | | | PS2507持仓量（手） | 78,271 | -1,59 ...

报告行业投资评级 - 单边中性，套利跨期正套 [5] 报告的核心观点 - 锌价维持震荡格局，当下强现实的消费支撑锌价高位震荡，但6月消费可能经受考验，关注库存变化 [1][4] 重要数据 现货数据 - LME锌现货升水为 -20.21 美元/吨，SMM上海锌现货价较前一交易日上涨100元/吨至22830元/吨，升贴水较前一交易日下跌30元/吨至415元/吨；SMM广东锌现货价较前一交易日上涨170元/吨至22860元/吨，升贴水较前一交易日上涨40元/吨至445元/吨；SMM天津锌现货价较前一交易日上涨110元/吨至22840元/吨，升贴水较前一交易日下跌20元/吨至425元/吨 [2] 期货数据 - 2025 - 05 - 28沪锌主力合约开于22380元/吨，收于22210元/吨，较前一交易日下跌200元/吨，全天成交162225手，较前一交易日减少180952手，持仓123007手，较前一交易日增加1439手，日内最高点22485元/吨，最低点22200元/吨 [2] 库存数据 - 截至2025 - 05 - 26，SMM七地锌锭库存总量为7.88万吨，较上周同期减少 - 0.5万吨；截至2025 - 05 - 28，LME锌库存为143450吨，较上一交易日减少7700吨 [3] 市场分析 - 现货市场贸易商挺价，升水稳定，但下游采购情绪差，端午前备货积极性不高；华南一锌冶炼厂延长检修引发锌价波动上涨，但上涨缺乏持续动力，供应压力使锌价重回震荡区间 [4] - 海外矿端1季度产量不及预期，但国内冶炼厂原料库存充足，短期TC不具备下调条件，6月TC将继续上涨，当下冶炼仍有利润，供给压力依旧 [4] - 消费端6月可能经受考验，抢出口时间窗口临近末期且存在透支情况，6月后消费存在环比走弱可能 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对各行业品种进行分析并给出投资建议，如股指建议逢低做多相关期货，国债短期震荡、利率大方向向下，贵金属短期弱势建议观望或逢高抛空，有色金属各品种走势有别，黑色建材类需求弱势，能源化工类各品种供需和价格表现不同，农产品类各品种行情和策略各异 [3][7][9] 各行业总结 宏观金融类 股指 - 前一交易日沪指等多数指数下跌，两市成交 10100 亿较上一日增加 110 亿 [2] - 宏观消息包括中国推进开放、国企利润下降、新西兰降息等，资金面融资额增加、利率有变动 [2] - 给出沪深 300 等指数市盈率、市净率、股息率和期指基差比例，建议逢低做多 IH 或 IF 期货，单边建议逢低买入 IF 多单 [3][4] 国债 - 周三主力合约多数下跌，消息有国企利润下降、存单价格等扰动债市 [5] - 央行周三净投放 585 亿元，5 月 LPR 调降，预计资金面延续偏松，短期债市震荡，利率大方向向下，建议逢低介入 [7] 贵金属 - 沪金涨 0.07%，沪银跌 0.26%，COMEX 金银下跌，美联储会议纪要偏鹰派、关税风险释放，贵金属价格短期弱势，建议观望或逢高抛空 [8][9] 有色金属类 铜 - 美元指数反弹、国内商品氛围弱，铜价震荡下滑，产业上原料供应紧张，短期支撑强，中期留意经济走弱风险，给出沪铜和伦铜运行区间 [11] 铝 - 国内商品偏弱，铝价回调，库存持续去化支撑铝价，预计偏高位震荡，给出沪铝和伦铝运行区间 [12] 锌 - 沪锌指数收跌，基本面锌精矿过剩预期不改，锌锭库存小幅累库，中期有下行风险 [13] 铅 - 沪铅指数收跌，再生原料库存有限、利润承压，若再生减产推动废料跌价或加深铅价下方空间 [14] 镍 - 周三镍价大跌，因市场传言印尼审批放松，宏观不确定性高，操作上等待反弹逢高沽空，给出沪镍和伦镍运行区间 [15] 锡 - 周三锡价大跌，因佤邦锡矿复产传言，供给短期偏紧有转松预期，需求拖累下价格重心或下移，给出国内和海外锡运行区间 [16] 碳酸锂 - 基本面弱势，海外矿价下移、国内库存高位，缺少反弹驱动，建议关注合约持仓和供需排产数据，给出广期所合约运行区间 [17] 氧化铝 - 指数下跌，现货部分地区上涨，矿端扰动持续但产能过剩，建议逢高轻仓布局空单，给出国内主力合约运行区间 [18] 不锈钢 - 主力合约收跌，现货价格承压，市场弱势，短期 304 不锈钢或延续下行趋势 [19] 黑色建材类 钢材 - 螺纹钢和热轧板卷主力合约收跌，现货价格下降，需求弱势，过剩格局难改，需关注关税、需求和成本情况 [21][22] 铁矿石 - 主力合约收平，供给发运量有变动，需求铁水产量回落，库存延续降势，短期矿价震荡偏弱 [23] 玻璃纯碱 - 玻璃现货报价持平，库存去化，中期期价偏弱；纯碱现货价格个别调整，检修供应回落，需求有回落预期，中期供应宽松，盘面偏弱 [24][25] 锰硅硅铁 - 锰硅主力合约收跌，价格宽幅震荡，建议观望；硅铁主力合约收平，价格处于下跌趋势，建议观望 [26] 工业硅 - 期货主力合约收跌，产业产能过剩、需求不足，建议观望，不建议抄底 [30][31] 能源化工类 橡胶 - NR 大跌，RU 和 BR 意外大跌，多空观点不同，轮胎厂开工率走低、库存偏高，建议顺势操作，关注波段机会 [34][38] 原油 - WTI 和布伦特原油期货收涨，INE 收跌，油品库存累库，油价处于估值高位，6 月 OPEC 增产概率大，建议逢高空配 [39] 甲醇 - 09 合约跌，供应压力增大，需求好转，预计有下行空间，建议逢高空配，关注反套和品种套利机会 [40] 尿素 - 09 合约跌，供应维持高位，需求工业回落、出口增加，短期供增需弱，建议观望 [41] PVC - 09 合约下跌，成本持稳，开工率有变动，库存下降，供强需弱，预计偏弱震荡 [42] 乙二醇 - EG09 合约下跌，供给负荷下降，下游负荷下降，库存去化，短期有估值回调风险 [43][44] PTA - PTA09 合约下跌，负荷上升，库存去化，加工费有支撑，绝对价格预期震荡 [45] 对二甲苯 - PX09 合约下跌，负荷上升，库存去化，预期震荡 [46] 聚乙烯 PE - 现货价格下跌，二季度供应承压，需求淡季，短期供应主导下跌，中长期预计震荡 [47] 聚丙烯 PP - 现货价格下跌，6 月供应承压，需求淡季，预计 6 月价格偏空 [49] 农产品类 生猪 - 国内猪价涨跌互现，短期期现货下跌空间受限，建议反弹抛空 [51] 鸡蛋 - 全国鸡蛋价格多数稳定，供应充足，库存积累，建议近月反弹抛空，关注远月支撑 [52] 豆菜粕 - 美豆回落，国内豆粕期货震荡偏强，预计累库，建议 09 合约关注成本区间操作 [53][54] 油脂 - 马棕产量和出口有变动，印尼下调出口关税，国内菜籽和菜油进口有预期，油脂预计震荡 [55][58] 白糖 - 郑糖期货下跌，外盘供应紧张阶段或过去，国内后市糖价走弱可能性大 [59] 棉花 - 郑棉期货小幅反弹，基本面边际好转，但商品市场情绪偏空，预计短线震荡 [60]

公司成立信息 - 福建省工业控股集团有限公司正式成立 注册资本80亿人民币 [1] - 法定代表人为杨方 [1] - 由福建省人民政府国有资产监督管理委员会全资持股 [1] 经营范围 - 企业总部管理 [1] - 以自有资金从事投资活动 [1] - 企业管理咨询 [1] - 新材料技术研发 [1] - 常用有色金属冶炼 [1] - 电工器材制造 [1] - 农业机械制造 [1] - 化工产品生产 [1] - 工业设计服务 [1]