央国企整体情况概览 - 央国企在A股占比26.5%，总市值占比达55.0%，2024年Q1营收和归母净利润分别占A股的65.6%和69.9% [1] - 中证国企盈利能力高于中证民企且更稳定，但民企营收增速更具成长性 [1] - 央国企市盈率和市净率低于全球及A股民企，但分红意愿有望在"中特估"体系下提升 [1] - 截至2025年7月，央国企上市公司1553家占A股28.66%，总市值59.04万亿占A股55.34%，但破净公司占比达59.59% [19] - 央企100指数自2021年初上涨4.72个百分点，跑赢大盘28.13个百分点 [10][19] 行业分布与表现 - 央国企在煤炭、食品饮料、计算机等行业近五年归母净利润增速和ROE表现优于行业整体 [2] - 估值层面，央国企在消费、TMT、中游制造及基础设施领域普遍较低 [2] - 2023年以来多数行业央国企股息率和累计收益率优于行业指数 [2] - 央国企覆盖石油石化、有色金属、高端制造、信息技术等关键领域，是国家战略核心载体 [13] 市值管理战略方法论 - 市值管理本质为"做价值涨预期"，分为价值创造、价值塑造、价值经营三部分 [27][31] - 价值创造需聚焦赛道高远（高利润率长周期）、赛车敏捷（运营效率）、赛手顶级（管理层能力） [32][33] - 价值塑造需逻辑做强（发展路径清晰）、利润做大（扣非净利润）、估值做高（资本语言沟通） [34] - 价值经营包括业务取舍（战略协同）、资产吞吐（效率优化）、资本运作（并购回购） [35][36] 预期管理分析 - 预期传播需资金精选（长期资本）、渠道精准（投关活动）、卖点精炼（价值转换） [37][38] - 预期稳定依赖建章立制（职责流程）、信披投关（信息披露质量） [39] - 预期释放呈现分化，ROIC指标改善先于盈利能力等指标 [12] 改革与市场表现 - 2024年央国企通过考核体系纳入市值管理、常态化回购增持等举措响应资本市场改革 [17] - 央国企估值从"价值洼地"走向"价值重塑"，逐渐成为资本市场"价值锚点" [10][22] - 市值超万亿央国企包括中国移动（2.4万亿）、贵州茅台（1.7万亿）、中国石油（1.6万亿） [23]

通路抢修进展 - 中国安能投入470余名专业救援力量和30台(套)装备，完成5个行政村、12个自然村的道路抢修，累计抢通进村道路7.2公里，修复桥台6座，处理塌陷23处，回填路基土石方5.77万立方米，清理村庄主干道淤泥0.8万立方米(约1.36万吨)，转运淤积体300立方米 [2] - 中国能建组建15人应急抢险队伍和40台套设备，抢通道路5条，打通断点24处，清理修复道路约6.3千米，完成河道沟渠清淤40500方，路基塌陷填方9000方，修整村民院落7处面积2400平方米 [4] - 中国中铁六局救援队抢修密云区太师屯镇沙峪桥，安全转移200余名被困村民，8月2日成功拉通管涵便桥恢复通行，累计完成45条道路158公里抢通任务 [6] - 中国铁建调集中铁十六局230余人和80余台设备，打通怀柔区3个乡镇6个村庄道路，完成7处过河管涵埋设，打通21处道路堵点断点 [7] - 中交集团一航局救援队对延庆区珍珠泉乡庙梁村菜食河支流进行机械清淤，加固河岸挡水墙和农田挡土墙，备勤5台挖掘机、10台渣土车及50名抢险人员 [9] 电力恢复情况 - 国家电网调派325支抢修队伍2597人，部署205台发电车、358台发电机，派出主配网抢修力量1300余人，通过肩扛手抬、无人机和直升机运送应急发电机，8月2日实现北京受灾行政村供电全部恢复 [10] - 国网北京电力优先保障受灾群众转移安置点、村委会、通信基站、供水设施、医疗点的应急用电，为49户水库、水闸等防汛重点客户提供远程监控和现场特巡 [12] - 中国电气装备紧急调配40套柱上磁控断路器支援怀柔供电公司，派出10名技术骨干驻京确保设备快速安装使用 [15] 通信恢复成效 - 中国移动提前29小时完成密云、怀柔、平谷三区受灾行政村通信恢复，抢险队员累计接续光缆82.5公里，使用60台卫星背包站和4架FS100无人机为36个"失联村"提供信号，接入用户5859人次，保障通话5561次，发送短信6540条 [16][18] - 中国联通提前完成三区通信恢复，向全网推送预警信息1.92亿条覆盖1479万余户，为受灾区域提供免停机和100GB免费流量服务 [20][23] - 中国电信投入1374人次、72辆抢修车、10辆通信车、11架无人机和169部卫星设备，8月1日完成全部受灾村抢通 [23]

央国企2024年整体情况概览 - 央国企上市公司覆盖国民经济各领域，在传统支柱产业、能源安全、高端制造、战略新兴产业及公共服务领域发挥核心支撑作用[12] - 截至2025年7月15日，央国企A股上市公司1553家（占A股28.66%），总市值59.04万亿（占A股55.34%），但破净企业261家（占A股破净总数59.59%）[18] - 央企100指数2021年初至2025年7月17日累计上涨4.72个百分点，跑赢大盘28.13个百分点，估值从"价值洼地"向"价值重塑"转变[9][18] - 市值超万亿的央国企包括中国移动（2.4万亿）、贵州茅台（1.7万亿）、中国石油（1.6万亿）、中国海油（1.2万亿），50-100亿市值企业数量最多（418家）[22] 市值管理方法论 - 市值管理本质为"做价值涨预期"：价值创造（内部经营）、价值塑造（资本视角）、价值经营（主动管理）构成"做价值"；预期传播、稳定、释放构成"涨预期"[26][30] - 价值创造需聚焦赛道高远（行业利润率与持续性）、赛车敏捷（运营效率）、赛手顶级（管理层能力）[31][32] - 价值塑造需逻辑做强（发展路径清晰）、利润做大（扣非净利润增长）、估值做高（理解资本市场定价逻辑）[33] - 价值经营包括业务取舍（战略协同评估）、资产吞吐（效率优化）、资本运作（并购/回购/增持）[34][35] - 预期传播需资金精选（锚定长期资本）、渠道精准（匹配投资决策场景）、卖点精炼（业务语言转化为资本语言）[36][37] - 预期稳定依赖建章立制（职责流程/考核体系）、信披投关（信息披露质量与投资者沟通机制）[38] 2024年市值管理表现 - 价值创造整体得分40.49（未达及格线），获现能力不足是主要制约；价值塑造得分43.31（高于A股），但依赖政策红利等外部驱动；价值经营活跃度提升（并购/回购/增持动作增加）[10] - 预期传播得分57.49（优于A股），机构持股比例优势明显；预期稳定得分79.68（高于A股但需夯实基础）；预期释放得分39.83（ROIC和净利润增速改善，但股息率下滑拖累）[10] - 2024年市值管理整体得分49.15（高于A股），预期管理为主要推动力[2] 行业分布与政策背景 - 央国企行业分布显示计算机（100家）、建筑材料（20家）、美妆服饰（5家）等占比较高（剔除金融及综合行业）[13][14] - 市值管理与"中特估"概念、金融强国建设深度联动，2024年政策密集出台（市值管理考核制度、新"国九条"、"1+N"政策体系）[15][16] - 央国企通过纳入考核体系、建立回购机制、强化信披等举措响应改革，成为资本市场改革引领者[16][17] 数据图表补充 - 央国企市盈率与归母净利润均值仍处于"高利润低市盈率"区间，但2024年估值较2023年有所提升[25] - 市值管理诊断散点图显示群体内部分化明显，除"高利润低市盈率"区间外，其他区间企业分布较多[26][27]

央国企2024年整体情况概览 - 央国企上市公司1553家，占A股总数28.66%，总市值59.04万亿，占A股55.34%，是资本市场"基本盘" [1][26] - 央企100指数较2021年初上涨4.72%，跑赢同期大盘28.13个百分点 [1][27] - 261家央国企破净，占A股破净数59.59%，存在估值与战略价值错配 [1][26] - 央国企估值虽有改善但仍较低，市值管理空间大 [1][16] - 央国企上市公司在国民经济各领域承担关键职能，是国家战略落地的核心载体 [19][23] 市值管理方法论 - 市值管理本质是"做价值、涨预期" [1][37] - "做价值"包含价值创造、价值塑造和价值经营三方面 [37][40] - "涨预期"包含预期传播、预期稳定和预期释放三方面 [47][52] - 市值管理工作分三个阶段：诊断、规划设计和实施推进 [55][67] 价值管理分析 - 价值创造承压，2024年得分40.49，低于A股的42.82，获现能力是关键制约因素 [1][16] - 价值塑造改善，得分43.31高于A股40.34，主要靠政策红利等外部驱动 [1][16] - 价值经营主动性提升，2024年并购金额占A股48.24% [1][9] - 回购、增持活跃但股权激励减少，方式待丰富 [1][12] 预期管理分析 - 预期传播向好，得分57.49高于A股48.87，机构投资者持股比例高是主因 [2][17] - 预期稳定需夯实，得分79.68高于A股68.85，但近三年呈下滑趋势 [2][17] - 预期释放较乐观，得分39.83略高于A股38.98，ROIC和净利润增速得分较高 [2][17] - 股息率得分下滑，分化加剧 [2][17] 市值管理建议 - 践行"提质增效重回报"，提升获现能力与投资价值 [2][25] - 把握窗口期，完善组织、流程和机制 [2][25] - 科学化、量化市值管理工具，探索资本运作与股价关联 [2][25] - 宝钢股份、西部矿业等企业在市值管理中表现突出 [2]

海外业务布局 - 公司在全球30多个国家设立本地化销售机构，并投建区域备件中心以缩短售后响应时效[2] - 采用自有品牌与ODM相结合的方式，持续开拓北美、拉美、亚太和欧洲市场[2] 研发与技术壁垒 - 子公司巨网科技2024年在AI创新技术方面投入研发资金，打造灵犀智能广告管理平台[2][3] - 公司拥有有效专利363件、软件著作权352件、商标87件，研发综合实力保持行业领先[4] - 2024年度获得知识产权管理体系证书，构建商业秘密保护体系[4] 海事卫星通信行业 - 2021年全球商船VSAT终端搭载量20,800艘（渗透率26%），对应服务收入6.55亿美元[5] - 预计2031年全球商船总数达93,000艘，VSAT终端搭载量提升至46,100艘（渗透率49.6%），市场规模达11亿美元[5] - 子公司海卫通累计服务全球数千个卫星小站及40,000余名船员用户，国内细分市场占有率排名前列[5]

核心观点 - 济南联通作为通信保障核心力量 为2025年国际粮食减损大会部署零死角通信网络 实现全程零重大故障、零安全事件、零用户投诉目标 [1][6][8] 通信保障措施 - 打造立体化保障体系 对核心场馆布设多条高可靠低时延政企专线 通过4G/5G协同优化提升并发容量 [2] - 大容量应急通信车作为核心网络延伸节点 具备信号增强与业务承载能力 可实时分流瞬时流量高峰 [2] - 多专业重保团队实施24小时轮巡 对传输数据等关键节点进行分钟级监控 强化隐患处置效能 [2] 场景保障成效 - 7月24日入住高峰期 山东大厦及周边酒店区域单小时流量激增 网络时延保持稳定 社交媒体分享和在线办公体验流畅 [4] - 开幕式期间主会场高清视频信号稳定传输 应急车与基站协同保障媒体直播和社交互动 [4] - 外场移动考察中应急通信车全程跟随 在莱芜区王老村等偏远区域仍提供稳定速率 满足位置共享和信息回传需求 [4] 技术能力体现 - 应急通信车展现快速部署、大容量承载和灵活覆盖能力 成为应对大话务冲击和外场移动场景保障的关键装备 [6] - 通过精密网络优化与高效协同机制 满足高端国际会议多场景高时效通信需求 [6]

近日 一系列重磅数据陆续发布 截至6月底，5G基站志致达到455万个，5G移可电 话用户达11.18亿户,千兆宽带用户达2.26亿户。 a" 育频等线 5G移动电话用户超11亿户 交管便民措施惠及60多亿人次 一个个带着温度的数字 被写入民生答卷 这些数据背后是中国的蓬勃生机 更是大家触手可及的"小确幸" 一起见证这份高质量民生答卷 英 上半年,我国快递业务量完成956亿件,同比增长 19.3%。 t - bream 钱高后家 新闻 上半年，社会消费品零售总额245458亿元，同比 增长5.0%。全国网上零售额74295亿元，同比增长 8.5%。 n FEE T iphy # FATURA 易自 助友让机 天信息 证件上的回形针 确保证照表面整 得存入柜中 点击存取证 目助存证 助取证 "十四五"期间，国家移民管理局采取系列改革创新举 措,累计为中国公民签发出入境证件超3亿人次，公 民持有有效普通护照数量超1.6亿本。 T:1 "十四五"期间,驾驶证"全国通考"、小客车登记 "一证通办"等60余项交管便民措施落地,惠及群 众60多亿人次，减少群众办事成本1000多亿元。 7 " AFF The 4 17 ia ...

昨天（7月31日），2024年度全国志愿服务"四个100"先进典型名单正式公布，张家港市两支志愿服 务组织——张家港移动"张闻明"志愿者服务团队、张家港市社会心理服务"开心驿站"文明实践志愿服务 团队，双双入选"最佳志愿服务组织"，为港城志愿服务事业再添荣光。 张家港市社会心理服务"开心驿站"文明实践志愿服务团队则致力于市民心理健康服务，自2020年组 建以来，已拥有498名专业志愿者，围绕心理普及、团体辅导、热线服务等内容，持续开展公益服务。 团队创新打造"愈见心灵"专家服务站，定期提供心灵义诊；开通社会心理服务热线，为广大市民提供24 小时免费的心理热线服务；建成32处家门口的"开心驿站"志愿服务点，将精品课程、优质师资精准下沉 一线，累计开展活动400余场次，服务群众超10万人次。 作为扎根基层、服务多年的优秀志愿力量，张家港移动"张闻明"志愿者服务团队从最初的200余名 注册志愿者发展至如今覆盖各行各业的1万多人，先后打造了"闻明助学公益""你好，张闻明""闻明大讲 堂""闻明服务进万家"等特色项目，累计捐赠款物超500万元，资助困难学生2000余名，设立"张闻明驿 站"31个，累计志愿服务时长达46 ...

指数表现 - 中证香港300价值指数收盘报3234.61点 [1] - 近一个月上涨5.03%，近三个月上涨18.21%，年初至今上涨22.65% [1] 指数构成与调整规则 - 指数系列包含成长、价值、相对成长及相对价值4条指数，基日为2004年12月31日，基点1000点 [1] - 样本每半年调整一次（6月和12月第二个星期五的下一交易日），单次调整样本比例不超过20% [2] - 调整设置缓冲区：新样本Z值排名前80优先进入，老样本排名前120优先保留 [2] - 权重因子随定期调整变更，临时调整跟随中证香港300指数样本变动 [2] 权重股分布 - 前十大权重股合计占比56.7%，其中建设银行（10.08%）、汇丰控股（9.84%）、中国移动（7.18%）为前三 [1] - 金融板块占据绝对主导地位，权重占比58.91% [2] - 其余行业权重：通信服务11.01%、能源10.39%、房地产7.51%、工业4.08% [2] 市场与行业特征 - 指数成分股全部集中于香港证券交易所，占比100% [1] - 次要行业分布包括公用事业（2.78%）、原材料（2.38%）、主要消费（1.34%）等 [2] - 信息技术（0.49%）和可选消费（0.31%）占比最低 [2]

运营商AI终端布局 - 中国电信在2025世界人工智能大会展出天翼AI中屏 定位为新一代数字家庭交互中心与AI核心入口 [1] - 中国联通2025年3月携手中兴通讯发布AI智慧家庭终端系列新品 包括家庭智慧屏、AI枪球联动摄像头和家庭AI陪伴带屏摄像头等多款产品 [1] - 运营商在智能家居领域具有强大渠道优势及品牌效应 持续加大对AI终端布局 有望助力AI终端向家庭场景渗透 [1] 市场表现与增长趋势 - 2024年中国移动智慧屏市场全渠道零售量达25.4万台 同比增长65% [2] - 运营商未来加大AI终端投入 产业有望保持高速成长 [2] AI大模型技术赋能 - 中国移动展出九天基础大模型V3.0为核心引擎的AI技术 发布新一代灵犀智能体2.0 实现终端主动理解用户意图和跨场景服务整合 [3] - 中国电信推出全模态、全自研、全国产的星辰大模型体系 天翼AI中屏融合星辰大模型与DeepSeek大模型 支持AI看电视、打电话、看监控、家庭中控和智能体对话等多场景应用 [3] 业务协同与推广策略 - 运营商将移动智慧屏等产品与5G、宽带业务深度融合 促进AI终端在家庭场景应用 [1] - 运营商凭借强大渠道体系推广智能终端 通过产品优惠政策提升渗透率 例如上海电信用户办理指定套餐可获AI家智屏产品 [3]