市场走势预测 - 对于节后国内市场，机构普遍预测将呈现“跳空高开”的格局 [1][4] - 春节假期前沪金期货收于1100元/克，由于外盘金价大涨，内外盘金价形成了约45~50元/克的价差，为节后开盘提供强劲补涨空间 [1][5] - 内外盘价差修复与地缘风险的持续发酵，或成为主导国内金价以及相关黄金资产走势的核心变量 [1] 假期国际贵金属行情 - 春节假期期间，全球贵金属市场上演“过山车”行情，走势先抑后扬 [1][2] - 假期伊始，美伊地缘冲突发酵引发黄金、白银价格深度调整，2月17日国际现货黄金价格跌至4841美元/盎司的低位 [2] - 假期后半周避险情绪卷土重来，国际金价强势反弹，2月23日现货黄金向上突破5170美元，日内涨超1%，现货白银涨超3%，升破87美元 [1] - 截至2月20日当周，COMEX黄金投机客将净多头头寸增加3020份合约，至96057份合约 [2] - 全球最大黄金ETF SPDR Gold Trust截至2月20日的黄金持仓量为1078.75吨，当周累计增加1.72吨 [2] 相关资产价格表现 - 2月23日港股黄金板块已率先反应大涨，潼关黄金（00340.HK）盘中涨超11%，中国黄金国际（02099.HK）涨近7%，紫金黄金国际（02259.HK）涨逾7% [1] - 除了黄金，春节假期期间铂、钯涨幅显著，截至2月20日，NYMEX铂主连收于2171.4美元/盎司，较2月13日收盘价上涨5.02%；NYMEX钯主连收于1786.5美元/盎司，较2月13日收盘价上涨3.75% [3] 核心驱动因素分析 - 地缘局势的再度紧张成为推升价格的核心动力，黄金作为传统避险资产重新获得资金青睐 [2] - 2月20日美国最高法院裁定特朗普政府大规模关税政策违法，对金属价格也有一定助力，避险资金再度涌入黄金 [2] - 美国GDP增速不及预期，降息预期回升美元指数转降，这些因素都推动金属价格反弹 [3] - 当前市场的核心特征是任何地缘风险的升温都将迅速转化为对贵金属的配置需求 [3] 机构观点与中长期展望 - 高盛最新观点显示，各国央行持续购金行为，叠加私人投资者为押注美联储降息而增加黄金配置，将推动金价在2026年底前攀升至每盎司5400美元 [5] - 美国银行2月全球基金经理调查显示，“做多黄金”连续两个月成为全球最拥挤交易，体现机构资金对黄金资产的配置热度居高不下 [5] - 外资机构看多黄金的预期不改，长期上行空间明确 [5]

市场整体表现 - 港股三大核心指数于2月23日全线收涨，恒生指数重返27000点整数关口，市场情绪显著回暖 [1] - 恒生指数收盘上涨668.56点，涨幅2.53%，报27081.91点 [3] - 恒生科技指数收盘上涨173.85点，涨幅3.34%，报5385.35点 [3] - 国企指数收盘上涨237.82点，涨幅2.65%，报9197.38点 [3] - 主板全日成交额达1729.63亿港元，交投活跃度提升 [3] 行业与板块表现 - 科网股普遍上扬，美团上涨5.26%，京东集团上涨3.56%，阿里巴巴上涨3.47%，小米集团上涨3.39%，百度集团上涨3.26%，腾讯控股上涨3.07%，商汤上涨2.97%，网易上涨1.73% [3] - 黄金股全线普涨，潼关黄金上涨12.58%，赤峰黄金上涨7.96%，紫金黄金国际上涨6.82%，灵宝黄金上涨6.23%，中国黄金国际上涨6.14%，招金矿业上涨5.83%，紫金矿业上涨5.35%，山东黄金上涨4.60% [3] 市场驱动因素与后市展望 - 近期全球股市对利率走势、经济增长预期及行业相关消息反应较为敏感，市场短期波动主要受技术面与资金面驱动，基本面未发生实质性改变 [4] - 上市公司业绩披露潮即将开启，将为市场提供更坚实的基本面支撑 [4] - 2026年年初以来表现偏弱的港股科技股板块在2月23日集体反弹，美团盘中一度拉升超6%，有效带动市场人气回暖 [4] - 3月港股将迎来大型科技股业绩密集披露期 [4]

港股市场整体表现 - 港股在农历马年第二个交易日迎来“开门红”，恒生指数上涨2.53%，恒生科技指数上涨3.34%，市场情绪显著回暖 [2][3] - 板块表现分化明显，科网股、半导体概念股普遍走高，而前期热门的AI与机器人板块出现回调 [2][3] 大宗商品板块行情 - 大宗商品板块表现尤为强势，黄金、石油个股集体上攻，领涨市场 [2] - 黄金板块强势上攻，潼关黄金、赤峰黄金、大唐黄金均涨超6% [3] - 石油板块同样走高，中国石油股份、中海油田服务、中国海洋石油等个股纷纷上涨 [3] - 大宗商品板块已连续多日呈现强势，例如中国海洋石油自2月16日至2月23日连续多个交易日上涨，收复本月跌幅 [4] 大宗商品价格支撑因素 - 国际大宗商品价格提供有力支撑，2月16日至20日期间，Comex黄金期货累计上涨1.66%，突破5100美元/盎司，23日盘中一度上探至5198美元/盎司 [4] - Comex白银期货同期涨幅达8.47%，升破85美元/盎司 [4] - ICE布伦特原油期货同期上涨5.62% [4] - 春节期间美伊紧张局势升级催生避险需求，是推动大宗商品价格波动的重要因素 [2][5] - 历史经验显示，伊朗局势紧张期间，油价表现往往较好，黄金、原油在冲突前和爆发当日表现更好 [5] 科技与半导体板块表现 - 科网股普遍走高，美团-W上涨5.26%、阿里巴巴上涨3.47%、腾讯上涨3.07% [3] - 半导体概念股走强，华虹半导体上涨4.51% [3] AI与机器人板块回调 - 前期热门的AI大模型与机器人板块出现回调，智谱跌超22%，MiniMax跌超13% [3] 对A股市场的参照意义 - 鉴于港股与A股在资金流动、上市公司重叠及市场情绪传导等方面存在紧密联动，港股科技、大宗商品等板块的突出表现，或对A股节后行情具有风向标意义 [6] - 地缘政治因素催生的避险情绪，叠加高景气赛道的业绩兑现能力，有望共同推动相关龙头标的走强 [6] - 历史数据显示A股“春节效应”显著，2006年至2025年的20年间，上证指数在春节前五个交易日及后五个交易日的上涨概率分别达到80%和75% [6] 节后A股市场展望与风格 - 春节前后市场环境通常对多方更为有利，A股总体机会大于风险，看好节后科技股行情 [7] - 宏观层面内外环境呈现积极变化，外部弱美元催化叠加内部政策靠前发力 [7] - 微观层面资金面可能迎来改善，人民币汇率回升、港股率先大涨有望提振市场情绪 [7] - 春节前一个月市场风格已显现向价值倾斜的迹象，节后主线是否继续围绕科技展开成为焦点 [7] - 从相对胜率看，春节后科技制造、资源品及基建链往往表现占优，逻辑在于风险偏好提升驱动成长板块，以及春季开工旺季和政策落地提振资源品、基建链 [7] - 科技制造方面，继续聚焦“泛AI资产”，围绕算力基础设施与商业化应用布局 [7] - 历史上节后小盘成长风格通常占优，但今年强度或受制于大盘成长可能同步走强，以及“高股息”资产配置逻辑坚固，节后风格可能是“成长与红利共舞” [8] 市场资金面情况 - 节前两市成交额出现降温，偏股型公募新发份额回落，但存量股票型ETF申购额重新净流入，主力资金或停止减持，两融资金出现净流出，静待交易脉冲再度反弹 [6] - 险资、公募等机构会在新年伊始进行资产布局 [7]

黄金 - 截至2月23日20点发稿，金价向**5200美元/盎司**发起冲击，COMEX黄金期货日内最高价格达到**5198.8美元/盎司**[1] - 在2026年春节假期期间（2月16日至2月23日20点），COMEX黄金期货**累计涨逾2%**，假期内波动幅度显著放大[1] - 分析认为，黄金的长期配置逻辑仍在，但短期交易型资金的快速流入和流出加剧了波动[1] 机器人 - 2026年春节联欢晚会，魔法原子、松延动力、宇树科技、银河通用等公司的机器人进行了表演，引爆社交网络[1] - 宇树科技创始人表示，其参演的G1与H2人形机器人核心亮点在于**全自主集群控制技术的首次亮相**，实现全球第一次集群快速跑位，最快任意跑位速度可达**4m/s**[2] - 宇树科技创始人预计，今年**全世界人形机器人的出货量至少达到几万台**，宇树科技的**目标出货量在1万台-2万台**[2][9] 玻纤 - 供应商和业内人士预计，由于成本上升和供应紧张，玻璃纤维制造商将掀起第二轮涨价潮，计划中的**月度调价幅度为10%至15%**，若按计划推进，**到年底价格可能翻倍**[2] - 此次预期涨价是在**2025年以来累计年涨幅超过50%**的基础上进行的[2] - 在算力时代下，AI硬件和终端设备对芯片材料提出更高要求，使得**Low-DK、LowCTE纤维布迎来大规模放量**，因AI需求爆发且供给壁垒高，出现供不应求局面[2] 算力 - 截至2月9日近2周，多家模型更新推动token调用量创新高，**环比增速超过15%**[3] - 据Openrouter数据，截至2月16日，**MiniMax在该平台上的周度Token调用量市占率达到22%位列第1**，其中在编程场景下市占率超过50%[3] - 分析认为，电力+算力占Token成本结构**70%以上**，中国低电价优势正在转化为全球AI服务定价权；AWS打破二十年惯例涨价**15%**，云定价逻辑改变[3] 6G - 我国科学家实现光纤通信与无线通信系统的跨网络融合，自主研发的“光纤—无线一体化融合通信系统”刷新数据传输速率纪录[4] - 团队模拟6G大规模用户接入场景，实现**86个信道的多路实时8K视频接入演示**，**传输带宽较目前5G标准提升10倍以上**[4] - 该系统解决了光纤与无线通信间的“带宽鸿沟”，可支持双模式传输，显著提升抗干扰能力，在6G基站、无线数据中心等场景极具应用潜力[4] 新材料 - 科研团队成功研制出兼具优异电子导电性、锂离子快速传输能力和高储能容量的有机正极材料，突破了传统有机锂电池“电量低”等瓶颈[5] - 基于此材料制备的有机软包电池，**能量密度超过250瓦时/公斤**，已超越目前广泛使用的磷酸铁锂电池[5] - 该电池能在**-70℃到80℃**的温度下正常工作，兼具良好的柔韧性与安全性；有机电极材料取材广泛、结构可灵活设计，被视为极具潜力的“绿色电池新星”[5] AI诊断 - 上海交通大学与新华医院联合团队研发出全球首个智能体式罕见病循证推理诊断系统DeepRare[5] - 临床数据显示，其纯表型诊断的**首位准确率达57.18%**，较国际最佳模型提升**23.79个百分点**；引入基因测序数据后，复杂病例综合首位诊断准确率突破**70.61%**[6] - 系统生成的推理报告获得**95.40%**的医生满意度[6] 宏观与行业新闻摘要 - 工信部等五部门：到2028年，培育**5个以上年营业收入超100亿元**的茶产业集群[9] - 工信部：加大对低空产业创新发展的政策支持，加快标准预研[9] - 蚂蚁阿福APP、支付宝“AI付”**用户数双过亿**[9] - 豆包大模型**2.0正式发布**[9] - 宇树科技王兴兴：今年宇树科技的**目标出货量在1-2万台左右**[9] - SK海力士高盛电话会：**所有客户需求都无法满足**，今年存储价格持续上涨[9] - 黄仁勋称将在**3月发布“世界前所未见”的全新芯片**[9] - 摩根大通：预估**2026年铜市将出现13万吨供应缺口**，2027年将转为温和过剩[9] - 特朗普：原本**10%的全球进口关税税率将升至15%**[9] - 荣耀将推出**首款人形机器人**[9] 主题复盘（相关板块与公司） - **知识产权/网信规范**：涉及公司包括国安股份(000839)、汉邦高科(300449)、国风新材(000859)[11] - **国产芯片/AI服务器**：涉及公司包括走建集团(600629)、圣晖集成(603163)、深科技(000021)[11] - **无人驾驶**：涉及公司包括浙江世宇(002703)、兴民智通(002355)、千里科技(601777)[11] - **航天**：涉及公司包括泰嘉股份(002843)、天汽模(002510)、法尔胜(000890)、航发动力(600893)、克来机电(603960)[11][12] - **机器人**：涉及公司包括百达精工(603331)、天奇股份(002009)[12] - **人工智能大模型**：涉及公司包括掌阅科技(603533)、风语筑(603466)[12] - **云计算数据中心**：涉及公司包括豫能控股(001896)、罗曼股份(605289)[12] - **光通信**：涉及公司包括金时科技(002951)、易天股份(300812)[12] - **军工**：涉及公司包括亚星锚链(601890)、安达维尔(300719)[12] - **华为昇腾**：涉及公司包括华胜天成(600410)、*ST铖昌(001270)[12]

港股市场表现与板块动向 - 春节假期后港股率先开市，恒生指数收涨2.53%，恒生科技指数收涨3.34% [2] - 科技股表现强势，中芯国际、美团涨超5%，华虹半导体涨超4% [2] - 黄金股走强，赤峰黄金涨约8%，紫金黄金国际涨约7% [2] - 通信设备板块大幅上涨，普天通信集团涨超30%，长飞光纤光缆收涨超14%，盘中一度涨超19%，市值达1500亿港元 [2] 驱动板块走强的关键因素 - 我国科学家在光通信和6G领域取得突破，实现光纤与无线通信系统跨网络融合，数据传输速率刷新纪录，成果发表于《自然》期刊 [4] - 展望2026年，全球AI“虹吸效应”显著，海外巨头如谷歌、Meta上调AI资本开支，国内字节跳动、阿里巴巴、腾讯等或进入AI算力大规模投入期 [4] - 机构看好“光、液冷、国产算力”三大核心主线，并建议关注AI应用、运营商、卫星互联网&6G等板块 [4] 假期期间基金重仓股表现 - A股休市期间，多只基金重仓的港股大幅走强，涨幅超过10%的个股包括长飞光纤光缆、万国黄金集团、中国中铁、赤峰黄金、来凯医药-B和中远海能等 [5] - 这些上涨个股主要集中于AI硬件上游、黄金、创新药和油运等板块 [5] 对A股节后行情的市场观点 - 历史数据显示，全A指数春节后1个交易日上涨概率为70%，节后5个交易日上涨概率为80% [7] - 节前流动性充沛，1月M2余额同比增长9.0%，社会融资规模存量同比增长8.2% [7] - 机构普遍认为A股结构性机会将持续，资源品及AI板块仍是资金主线，地缘政治避险需求与高景气行业业绩兑现有望助推相关板块 [7] - 申万宏源认为当前处于第一阶段上涨行情高位区域，维持中期还有“第二阶段上涨”的判断，驱动因素包括基本面周期性改善、科技产业趋势进入新阶段等 [8] - 兴业证券认为节前调整已释放风险，节后A股进入高胜率窗口，叠加海外与国内催化，看好节后迎来新一轮上行 [8] - 摩根大通看多中国资产，认为本轮“慢牛”核心逻辑在于业绩温和持续向好，当前中国市场业绩和经济增长处于“夏季”扩张阶段 [9]

Gold (GC=F) futures opened at $5,201.90 per ounce on Friday, up 0.1% from Thursday’s closing price of $5,194.20. The gold price has remained above $5,100 per ounce since Monday, Feb. 23. The potential for U.S. military action against Iran has fueled safe-haven demand for gold this week. On Thursday, the two countries completed a third round of negotiations about Iran’s uranium-enrichment activities. No agreement has been reached. Oman’s foreign minister, who is mediating the talks, said progress had bee ...

港股市场表现 - 恒生指数于2月23日上涨2.53%，恒生科技指数上涨3.34%，市场情绪显著回暖 [1][2] - 板块表现分化明显，科网股普遍走高，美团-W上涨5.26%，阿里巴巴上涨3.47%，腾讯上涨3.07% [2] - 半导体概念股走强，华虹半导体上涨4.51% [2] - 前期热门的AI与机器人板块出现回调，智谱跌超22%，MiniMax跌超13% [1][2] 大宗商品板块行情 - 大宗商品板块表现尤为强势，黄金、石油个股领涨市场 [1] - 黄金板块强势上攻，潼关黄金、赤峰黄金、大唐黄金均涨超6% [2] - 石油板块走高，中国石油股份、中海油田服务、中国海洋石油等个股上涨 [2] - 大宗商品板块已连续多日走强，中国海洋石油自2月16日至23日连续多个交易日上涨，收复本月跌幅 [3] 大宗商品价格支撑 - 国际大宗商品价格提供有力支撑，COMEX黄金期货在2月16日至20日期间累计上涨1.66%，并于23日盘中一度上探至5198美元/盎司 [3] - COMEX白银期货在2月16日至20日期间涨幅达8.47%，升破85美元/盎司 [3] - ICE布伦特原油期货在2月16日至20日期间上涨5.62% [3] 地缘政治影响 - 春节期间美伊紧张局势升级，催生避险需求，是推动大宗商品板块爆发的关键因素 [1][4] - 伊朗局势紧张期间，历史经验显示油价表现往往较好，同时利好黄金、原油、天然气 [4] - 地缘政治冲突对黄金、原油的影响在冲突前和爆发当日表现更好，此后上涨概率与平均收益往往下降 [4] 对A股市场的传导与参照 - 港股与A股在资金流动、上市公司重叠及市场情绪传导方面联动紧密，港股科技、大宗商品板块的突出表现对A股节后行情具有风向标意义 [5] - 地缘政治催生的避险情绪，叠加高景气赛道的业绩兑现能力，有望共同推动A股相关龙头标的走强 [5] - 历史数据显示A股“春节效应”显著，2006年至2025年20年间，上证指数春节前五个交易日及后五个交易日的上涨概率分别达到80%和75% [5] 市场资金与情绪 - 节前存量股票型ETF申购额重新净流入，主力资金或停止减持，本轮行情有望延续 [6] - 春节前后市场环境通常对多方有利，A股总体机会大于风险，人民币汇率回升及港股率先大涨有望提振市场情绪 [6] - 险资、公募等机构会在新年伊始进行资产布局 [6] 节后市场风格展望 - 从相对胜率看，春节后科技制造、资源品及基建链往往表现占优 [7] - 春节后风险偏好提升驱动以TMT、先进制造为代表的成长板块占优，同时“金三银四”开工旺季及政策落地对资源品、基建链形成提振 [7] - 科技制造方面，继续聚焦“泛AI资产”，围绕算力基础设施与商业化应用布局 [7] - 历史上节后小盘成长风格通常占优，但今年可能受大盘成长同步走强及“高股息”资产配置逻辑坚固的影响，呈现“成长与红利共舞”的局面 [7]

港股市场整体表现 - 2024年2月23日，港股三大指数集体大涨，恒生指数收盘报27081.91点，上涨2.53%；恒生科技指数收盘报5385.35点，上涨3.34%；国企指数收盘报9197.38点，上涨2.65% [2] - 春节期间港股共有3个交易日，恒生指数累计上涨近2% [3] 行业及板块表现 - 从市场表现看，黄金有色、锂电、算力硬件概念板块涨幅居前，旅游、影视、纸业股走低 [3] - 算力硬件方向走强，交银国际研究指出，AI基建供应侧和需求侧数据均强于之前市场预期，AI基建或进一步加速 [4] - 黄金股上涨受到地缘风险催化，银河证券分析称，美国政府的债务压力与经济预期变化下资产价格波动加剧的担忧，或引发投资者避险情绪上升，利好黄金；此外美伊紧张局势升级也在加大地缘冲突风险，情绪上助推金价上涨 [5][6] - 储能锂电板块获机构看好，2月初及春节假期期间，瑞银接连发布报告，旗帜鲜明看好“中国锂”，报告指出电动汽车“三重平衡”逐步落地、储能需求全球爆发将推动锂需求持续增长 [7] 个股具体表现 - 算力硬件相关个股中，长飞光纤光缆(06869.HK)上涨超过14%，英诺赛科(02577.HK)上涨超过10%，中芯国际(00981.HK)上涨约5% [3][4] - 黄金相关个股中，潼关黄金(00340.HK)上涨12.58%，赤峰黄金(06693.HK)上涨7.96%，紫金黄金国际(02259.HK)上涨6.82%；消息面上，金银现货和期货价格大涨，其中金价已站上5100美元 [4][5] - 储能锂电相关个股中，瑞浦兰钧(00666.HK)上涨15.42%，中创新航(03931.HK)上涨7.35%，正力新能(03677.HK)上涨4.52% [6][7] - 智谱因发布关于GLM Coding Plan改版相关的致歉信并公布处理和补偿方案，股价下跌22.76% [8] - 智驾概念股浙江世宝(01057.HK)上涨19.97%，消息面上特斯拉宣布首辆Cybercab在美国德州超级工厂下线，标志着Robotaxi开始向实车落地阶段迈进；东方证券研报称Cybercab产量增长将遵循S曲线，长期目标产量将远超特斯拉所有其他车型总和，预计配套汽零公司将有望持续迎来增量机会 [8]

港股市场整体表现 - 2月23日，港股三大指数集体大涨，恒生指数涨2.53%报27081.91点，恒生科技指数涨3.34%报5385.35点，国企指数涨2.65%报9197.38点 [1] 领涨板块：贵金属与有色金属 - 贵金属板块走强，潼关黄金领涨，赤峰黄金、紫金黄金国际、招金矿业、灵宝黄金等跟涨 [2] - 有色金属板块中黄金股全面领涨，工业金属跟涨，潼关黄金涨12.58%，赤峰黄金涨7.96%，紫金黄金国际、灵宝黄金、大唐黄金涨超6%，紫金矿业涨超5%，山东黄金涨超4% [4] - 工业金属相关标的跟涨，赣锋锂业涨8.48%、五矿资源涨6.63%、江西铜业股份涨4.84%、南山铝业国际涨4.48% [4] - 贵金属板块上涨的核心支撑是国际金银价格上行与全球避险情绪升温，北京时间2月23日15时42分，现货黄金价格报5134.21美元/盎司，涨0.59% [6] - 中银证券研报认为，在“反内卷”和扩内需驱动下，国内再通膨叙事强化，有色金属的强周期属性有望体现，而金融属性及产业趋势将为行业带来重估机遇 [6] - 配置建议以工业金属与战略小金属为矛，贵金属为盾，铜价在中期供需紧平衡和弱美元周期下有望获得支持，黄金中长期价格有望维持高位 [6] 领涨板块：半导体与科网股 - 半导体板块集体走高，中芯国际涨5.02%，华虹半导体涨4.51% [2] - 科网股普涨，美团-W涨超5%，京东集团-SW、阿里巴巴-W、小米集团-W涨超3% [2] 下跌板块 - 纸业股、煤炭股等概念股下跌 [2] - 港股AI大模型概念股走弱，智谱跌22.76%报560港元/股，总市值约2497亿港元，MINIMAX-WP跌13.35%报840.5港元/股，总市值约2636亿港元，市值双双跌至3000亿港元之下 [8] - 智谱下跌消息面源于其2月21日晚发布致歉信，承认GLMCodingPlan上线存在规则透明度不足等问题 [10] - 此前一周（2月16日至2月22日），智谱、MINIMAX-WP分别上涨49.48%、42.65%，总市值双双突破3000亿港元，而同期传统互联网巨头百度、阿里巴巴、腾讯分别下跌5.0%、5.3%和1.9% [10] 市场观点与展望 - 华泰证券研报指出，春节期间港股市场内部分化加大，AI新势力与互联网巨头走势背离，消费数据亮点未明显提振板块表现，涨幅依然集中在科技和周期行业 [10] - 中期配置上，科技和周期耗材仍是清晰主线 [10]

文章核心观点 - 马年春节假期期间，全球贵金属市场因美伊地缘冲突与避险情绪变化而呈现先抑后扬的“过山车”行情，国际金价在深度调整后强势反弹，并带动相关股票板块上涨 [1] - 地缘风险是驱动贵金属价格短期波动的核心因素，同时美元指数、美债收益率及美联储政策预期也提供了额外支撑，机构资金持续增加配置 [2][3] - 由于春节休市期间外盘金价大涨，内外盘形成显著价差，机构普遍预测节后国内市场将跳空高开，存在强劲补涨动力 [4][5] - 中长期来看，各国央行购金及私人投资者对美联储降息的押注，共同构成了金价长期上行的明确支撑 [5] 假期期间贵金属市场行情与驱动因素 - 假期伊始，美伊地缘冲突发酵导致黄金、白银价格深度调整，2月17日国际现货黄金价格跌至4841美元/盎司的低位 [1][2] - 假期后半段，地缘局势再度紧张，避险资金涌入，贵金属市场迅速收复失地并创下新高，2月23日现货黄金突破5170美元/盎司，日内涨超1%，现货白银涨超3%，升破87美元/盎司 [1][2] - 除了黄金，铂、钯涨幅显著，截至2月20日，NYMEX铂主连收于2171.4美元/盎司，较2月13日收盘价上涨5.02%，NYMEX钯主连收于1786.5美元/盎司，较2月13日收盘价上涨3.75% [3] - 美国最高法院2月20日裁定特朗普政府大规模关税政策违法，对金属价格也有一定助力 [2] - 技术面上，金银价格在关键支撑位获得强劲买盘承接，反弹力度超出市场预期 [3] 市场资金与机构行为 - 美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，截至2月17日当周，COMEX黄金投机客净多头头寸增加3020份合约，至96057份合约 [2] - 全球最大黄金ETF SPDR Gold Trust截至2月20日的黄金持仓量为1078.75吨，当周累计增加1.72吨 [2] - 美国银行2月全球基金经理调查显示，“做多黄金”连续第二个月成为全球最拥挤交易 [5] - 高盛观点显示，各国央行持续购金及私人投资者为押注美联储降息而增加配置，将推动金价在2026年底前攀升至每盎司5400美元 [5] 节后国内市场展望 - 春节假期前沪金期货收于1100元/克，假期期间外盘金价大涨，导致内外盘金价形成约45~50元/克的价差，为节后开盘提供补涨空间 [4] - 机构普遍预测节后国内市场将呈现“跳空高开”格局，国内期货及现货市场存在强劲补涨动力 [4][5] - 2月23日港股黄金板块已率先反应，潼关黄金（00340.HK）盘中涨超11%、中国黄金国际（02099.HK）涨近7%，紫金黄金国际（02259.HK）涨逾7% [1] - 节后需密切关注两个关键变量：一是地缘局势的最新演变，二是美联储货币政策预期的边际变化 [5]