广交会平台功能的演变 - 广交会已超越单一时间节点的展会，成为将全球需求、贸易规则与技术创新同步导入的系统性平台 [1] - 平台通过“展会—订单—产能—交付”的快速传导，改善企业现金流与产能利用率，增强外贸韧性 [1] - 广交会带动市场结构优化，使新兴市场与欧美市场形成互补，提升企业在认证、合规、交付与服务上的整体系统能力 [1] - 其内涵向“新”提质，让企业直接接入全球需求端实时变化，并向“智”升级，通过新设展区清晰显影产业技术路线图 [2] 对粤港澳大湾区产业的影响 - 广交会重塑大湾区产业分工，加强区域协同，推动从“制造大区”转向“创新高地” [1] - 构建从展台到交付的“快通道”，直接拉动外贸增长，例如广州上半年外贸进出口总额同比增长15.5% [3] - 大湾区内地9市进出口达4.38万亿元，增长4.3%，增速快于广东整体0.3个百分点，占广东进出口总值的96.3% [3] - 广州与深圳在展会组织、产业承接与技术孵化上形成互补，东莞、佛山、惠州提供高效制造与配套 [6] 外贸量与质的提升 - “展会—订单—产能—交付”链路顺畅使企业现金流转快、产能利用率回升，融资与用工稳定 [3] - 许多中小企业将展期作为全年订单的“定标点”，根据订单调整产品方向，实现库存与原料采购的“订单驱动” [3] - 上半年大湾区内地9市出口机电产品1.93万亿元，增长7.5%，占出口总值的68.9% [4] - 主要出口商品如电脑及其零部件、电工器材、集成电路分别增长15.6%、17.1%、27.1% [4] - 新动能产品如无人机、“新三样”出口增势强劲，分别增长29%、28.7% [4] - 自主品牌产品出口6382.9亿元，增长11.5%，占比提升2.1个百分点至22.8% [4] 全球化与市场拓展 - 截至10月15日，已有来自210个国家和地区的12.5万名采购商完成预登记，较上届增长12.4% [4] - 广交会全球合作伙伴增至227家，覆盖110个国家和地区，多家全球重点采购企业确认参会 [4] - 参展商积极开拓新兴市场，针对其“价格敏感型”特点对产品做出调整，与注重“私人定制”的欧美市场形成互补 [4] - 在香港的国际金融、法律与标准服务平台加持下，企业能以更低成本处理合规与争端，提升“全球交付”确定性 [5] 产业升级与技术创新 - 大湾区经济总量达14.79万亿元，超越纽约与旧金山湾区，与东京湾区并列全球第一梯队 [5] - “深圳—香港—广州”创新集群在全球创新指数中首次超越“东京—横滨”，位居全球第一 [5] - 内地9市拥有高新技术企业超过7.1万家，国家级制造业单项冠军达190家，形成完整产业链谱系 [5] - 第138届广交会首次设立智慧医疗专区，47家企业带来全链条方案，服务机器人专区有46家领先企业展示 [6] - “展示即验证”机制推动企业从“卖硬件”转向“卖可运营的能力”，即输出整体解决方案 [7] - 企业从被动接单转向主动定义产品，从输出产品升级为输出整体解决方案 [7]

展会规模与参与度 - 第138届广交会首期境外采购商线下到会超15.7万人，比上届增长6.3%，到会人数创同期历史新高 [1] - 首期展览总面积52万平方米，展位数量超2.5万个，参展企业约1.2万家 [3] - 拥有国家级高新技术企业、制造业单项冠军、专精特新“小巨人”等称号的优质特色企业超5500家，比上届增加400家，占本届广交会优质特色企业总数的55% [3] 产品与技术趋势 - 展区内的精密加工机床、AI智能穿戴设备、绿色节能家电、智能机器人等一批高科技高附加值产品吸引了众多客商 [5] - 中国企业从过去的来图加工，转变为推出原创设计及整体解决方案，展示出“中国智造”向高附加值转型的新趋势和新动能 [5] 行业竞争力与市场优势 - 行业核心竞争力更多来源于卓越的设计、良好的应用体验和技术升级改良，中国设计与制造的深度融合已形成开拓海外市场的新优势 [7] - 采购商认为中国企业长期专注于研发创新，因此在全球市场取得领先地位，广交会展示了最尖端的技术和极具市场竞争力的产品 [9]

进出口总体表现 - 2025年9月出口总值3258.70亿美元，同比增长8.30%，大幅超出市场预期的5.65%[2] - 2025年9月进口总值2381.20亿美元，同比增长7.40%，增速较上月提升6.10个百分点，远超市场预期的1.37%[2] - 2025年9月贸易顺差904.50亿美元，同比增长10.63%[2] 出口结构与拉动因素 - 机电产品是出口核心支撑，拉动出口增速7.68个百分点[2] - 集成电路、液晶平板显示模组、船舶、汽车和汽车底盘四类商品对出口增速拉动作用较大[2] - 肥料、集成电路、船舶和液晶平板显示模组实现量价齐升，其中肥料出口数量同比增超68%，船舶出口均价同比增21.9%[3] 出口目的地分析 - 对非洲、东亚和欧盟的出口金额对总出口同比拉动力位列前三，分别为2.66%、2.39%和1.97%[3] - 对美国出口已连续6个月同比负增长，9月拖累总出口增速4.19个百分点[3] - 2025年前9个月，东盟为第一大出口目的地，累计出口金额5366.07亿美元[3] 市场多元化成效与风险 - 非洲、东盟、欧盟等市场成为核心增长引擎，非洲对前9个月总出口拉动力最高达0.68个百分点，而对美出口拖累最大为3.78个百分点[7] - 贸易多元化战略有效对冲单一市场风险，但特朗普政府威胁对华加征100%额外关税，为11月1日后的贸易增添不确定性[9] - 中方已通过稀土管制、船舶收费等措施展开对等反制，但关税威胁可能削弱多元化战略效果并干扰企业预期[9]

行业与公司 * 涉及中国整体进出口行业及中美贸易关系 [1][2][4] 核心观点与论据 * **进出口展现强劲韧性**：2025年9月以美元计价的出口同比增长8.3%，进口同比增长7.4%，均超市场预期（万得一致预期分别为5.9%和1.x%）[1][2] * **对美贸易显著下滑**：2025年9月对美出口同比下降27%，对美进口同比下降16.1% [1][2] * **贸易伙伴结构深度调整**：美国在中国总出口中的占比从贸易战前（2018年）的近20%降至2025年9月的约10% [1][2] 下降的份额主要被东盟、非洲、拉美、俄罗斯、印度和巴西等地区填补，其中非洲份额增长超过两个百分点 [2] 东盟仍是最大进口来源地，占比15.3%，但增速回落 [6] * **出口产品结构优化升级**：机电产品出口同比增长12.6%，高科技产品出口同比增长11.5% [1][2] 车辆、航空器及运输设备出口表现强劲，同比增长22.6%，占总出口比重接近10% [1][2][9] * **进口总额创阶段新高**：2025年9月进口总额达2,381亿美元，为2022年2月以来新高 [6] 进口来源地结构变化，相对于2017年，来自欧盟、美国、韩国、日本和英国等发达经济体的份额下降，而来自拉丁美洲、俄罗斯、东盟、巴西和非洲的份额增加 [7] 其他重要内容 * **中国应对策略**：中国采取对等反制策略应对美国关税措施 [2][4] * **进口产品亮点**：贵金属及其制品（包括铜）进口同比增长57.4%，占比5.9% [10] 活动物动物产品进口在9月份增速达20.6% [10] * **未来展望**：基于进出口韧性和产品竞争力，中美经贸关系未来大概率将朝着缓和方向发展 [2][3][4]

通胀预期与现实对比 - 9月核心CPI温和上行，PPI环比零增长，同比降幅收窄[1] - 市场有观点乐观预期PPI同比可能在明年中或更早转正，复刻2016-2017年强势回升[1] - 当前居民杠杆率已高位走平，加杠杆空间有限，与2016-2017年持续上升趋势不同[1] - 当前总需求缺口比2016-2017年更大，供需失衡范围更广、程度更深[1] - 产能过剩问题已从传统制造业扩散至光伏、新能源等高技术领域，解决进程更漫长[2] 政策与复苏路径 - 政策重心从鼓励居民加杠杆转向收入分配改革和政府支出优化，以提升居民消费能力[2] - 价格回升路径更可能是降幅收窄、逐步企稳的"L型"过程，而非快速的"V型"反转[2] 高频数据表现 - 固定资产投资累计同比0.5%，社零总额当月同比3.4%，出口当月同比8.3%，M2同比8.4%[4] - 机电产品生产景气继续上升，而纺织服装和包装领域生产景气有所回落[13] - 一线城市地铁周度日均流量约3673.9万人次，较去年同期3847.9万人次回落4.5%[21]

行业整体表现 - 今年前8个月中国机电产品出口额达14758亿美元，同比增长8.1%，占同期货物出口总值的60.2%，同比增速连续14个月优于全商品 [1] - 高附加值机电产品成为增长主引擎，与新质生产力相关的高端装备与绿色低碳产品表现突出 [3] - 2025年全年出口额增长并创年度历史新高几无悬念，产业链协同深化与海外服务体系完善将支撑稳健增长 [8] 产品创新与技术应用 - 家电企业通过AI产品与AI套系提供智慧生活体验，例如海尔智家三筒洗衣机上市后收到约100万台海外订单，AI智慧风超薄烟机可自动调节吸排高度 [3][7] - 四足机器人凭借越障高度突破45厘米、爬坡角度大于45度的全地形适应能力，成为石油管道巡检的理想解决方案，意向金额约130万美元 [3] - 全场景储能解决方案受国际采购商关注，公司通过太阳能电池板搭配智能APP实现光储充一体化管理 [3] - 人工智能等数字技术广泛应用，助力企业克服语言障碍与信息不对称，赋能中小微企业拓展全球市场 [7] 区域市场动态 - 今年前8个月中国机电产品对中东地区出口同比增长15.7%，对非洲地区出口同比增长32.2%，非洲前十大市场全部实现正增长，几内亚与安哥拉出口额翻倍 [4] - 浙江金澳兰机床有限公司今年前三季度出口额达1.4亿元人民币，每季度增速保持在20%至30%，增长主要集中在东南亚市场 [7] - 海尔大家电今年前8个月出口增长10%，欧洲、中东、非洲、东南亚等地市场贡献显著增量，公司在埃及与泰国布局新工厂与供应链 [7]

外贸总体表现 - 2025年前三季度重庆外贸进出口总值达5819.8亿元人民币，同比增长12.3% [1] 主要贸易伙伴 - 东盟为重庆第一大贸易伙伴，进出口值为997.6亿元，同比增长24.2% [1] - 对共建"一带一路"国家进出口2640.8亿元，同比增长11.8% [1] - 对拉美、非洲、中亚等新兴市场进出口分别同比增长17.5%、38%、76% [1] 主要出口产品 - 机电产品出口3608.2亿元，同比增长9.8%，占重庆出口总值的90% [1] - 笔记本电脑出口1132.8亿元，出口值保持全国第一位 [1] - 汽车出口337.3亿元，同比增长6.4%，其中电动汽车出口97.9亿元，同比增长69.1% [1] - 手机出口437.3亿元，同比增长44.3% [1] - 摩托车出口198.6亿元，同比增长37.9% [1] 产业发展规划 - 《重庆市"渝车出海"行动计划》提出加快建设全国领先的智能网联新能源汽车出口基地 [1] - 计划到2027年，智能网联新能源汽车产业形成较强的国际辐射能力，年出口金额超过1200亿元 [1]

中国稀土及关键材料出口管制战略 - 中国加强对超硬材料、部分稀土设备和原辅料、部分中重稀土、锂电池和人造石墨负极材料等相关物项的出口管制，被视为一项运用市场优势地位和资源要素禀赋的战略行为 [1] - 出口管制的目的是阻止未来针对中国的出口管制，是对个别国家滥用出口管制措施的对等回应 [1] - 管制物项具有高价值密度、低替代弹性和强网络外部性特征，是新能源、人工智能、量子通信等新兴技术产业的关键材料 [2] 出口管制的具体措施与影响 - 在稀土管制规定中，首次将“中国成分占比0.1%”作为境外产品出口门槛，并对涉军用途、先进制程芯片研发实施逐案审批 [2] - 通过限制低端原材料出口，将倒逼国内企业向深加工领域转型，长期有利于提升中国在全球价值链中的位置 [3] - 措施旨在“以管促安”，维护全球产业链供应链稳定，中方在公布前已通过双边对话机制向有关方通报，并对民用合规申请保持开放 [2][3] 中美贸易摩擦与市场反应 - 中方反制举措后，美国总统特朗普曾发出“加征100%关税”的威胁，导致华尔街哀嚎，其两天后放软语调，美国股市于10月13日迎来反弹 [3] - 关税战贸易战被证实只会两败俱伤，平等、尊重和互惠才是妥处分歧的唯一出路 [3] - 尽管存在摩擦，美国苹果公司首席执行官蒂姆·库克于10月15日表示将继续加大在华投资，提高合作层次，显示商业性因素仍占主导 [3] 中国外贸与经济韧性表现 - 中国今年前3个季度和9月当月的进出口数据显示外贸延续稳中向好发展势头，为第四季度经济走向奠定基础 [1] - 第138届广交会吸引3.2万余家参展企业创历史新高，来自217个出口市场的20.7万名采购商预登记，环比增长14.1% [4] - 前三季度中国出口机电产品价值占出口总值的60.5%，高附加值产品已成为外贸增长的核心驱动力，标志着向“高附加值贸易”转型取得显著成效 [4][5] 全球经济中的中国角色与未来展望 - 国际货币基金组织和世界银行上调中国2025年经济增长预期，世界银行报告称中国经济1%的变动可影响地区经济0.3%的变动 [6] - 中国是全球供给链的核心，其需求会产生“乘数”外溢效应，既拉动邻近国家出口，又通过投资和技术外溢支持区域产业链升级 [6] - 美方积极寻求同中方对话，希望促成中美领导人在APEC会议上的会晤，讨论议题或聚焦科技与贸易摩擦缓解、宏观协调等 [6][7]

外贸总体表现 - 前三季度山东省外贸进出口总值达2.62万亿元人民币，同比增长5.5%，增速高于全国整体水平1.5个百分点 [1] - 出口额为1.6万亿元，同比增长5.3%，进口额为1.02万亿元，同比增长5.8% [1] - 外贸进出口规模稳居全国第五位，出口和进口规模均创历史同期新高，出口已连续7个季度保持增长，进口延续了3个季度的增长态势 [3] 主要参与企业 - 有进出口实绩的企业数量为7.3万家，同比增加5400余家 [3] - 民营企业数量达6.8万家，实现进出口1.98万亿元，同比增长6.8%，占全省进出口总值的75.7% [3] - 海关新增经认证的经营者企业49家，全省AEO企业进出口5711.3亿元，同比增长4.3% [3] 主要出口产品 - 农产品出口值为1217.4亿元，同比增长3.6%，出口值继续稳居全国第一 [3] - 机电产品出口值为7798.8亿元，同比增长9.9%，占出口总值的48.8%，占比提升2.1个百分点 [3] - 机电产品出口增长拉动全省出口增长4.6个百分点，对全省出口增长的贡献度高达87.9% [3] 主要贸易伙伴 - 对共建"一带一路"国家进出口额为1.68万亿元，同比增长9.2%，增速高出全省总体增速3.7个百分点 [5] - 对共建"一带一路"国家进出口额占全省进出口总值的64.2% [5]

外贸总体表现 - 前三季度广东外贸进出口总值7.02万亿元，同比增长3.8%，占全国外贸总值的20.9% [1] - 出口规模为4.48万亿元，增长1.4%；进口规模为2.54万亿元，增长8.2% [1] - 进出口、出口、进口规模均逐季提升，第三季度进出口额增至2.47万亿元，增长3.5%，已连续9个季度实现同比正增长 [1] 出口产品结构 - 机电产品出口额为3.06万亿元，增长6.9%，占出口总值比重提升3.5个百分点至68.4% [1] - 电子信息、高端装备、"新三样"等高技术产品出口实现两位数增长，增速分别为14.5%、22.3%、31% [1] - 广交会参展企业超3.2万家创历史新高，"广东造"机器人等体现"向新向优"的产品引人注目 [1] 企业创新与市场拓展 - 元化智能全骨科机器人已投入临床使用，累计成功实施5000余例手术，操作精度达0.5毫米 [2] - 越疆智能在广交会展示的理疗机器人吸引外国采购商驻足体验 [2] - 广州冠廷机电凭借自主研发的"欧转国"转换器技术拓展日本市场 [2] - 广东迪度新能源产品线覆盖广泛，家庭储能出口非洲、东南亚，高端型号进入欧洲市场，自2019年以来90%营收来自海外 [3] 国际市场多元化 - 前三季度广东对共建"一带一路"国家进出口2.71万亿元，增长4.1%，占进出口总值的38.7% [2] - 对中东17国、东盟、非洲、中亚5国等新兴市场进出口分别增长4.4%、5.3%、10.2%、25.5%，增速均快于整体 [2] 进口商品类别 - 集成电路、电脑及其零部件、半导体制造设备进口值分别增长14.2%、34.3%、55.9% [3] - 食用水产品、粮食、金属矿及矿砂进口量分别增加23.8%、15%、3.7% [3] 外贸主体活力 - 民营企业进出口值4.48万亿元，增长4.1% [5] - 外商投资企业2.15万家，增加2.6%，进出口值2.23万亿元，增长5.8%，增速较整体快2个百分点，比重提升0.6个百分点至31.8% [5]