重卡行业趋势 - 预计2025年重卡行业销量同比增长约10%，内需方面国四排放标准货车报废更新政策推动更新置换需求释放，国四重卡保有量约80万辆，出口市场预计2025年海外市场仍将维持在高位 [1] - 长期来看，重卡行业规模会维持在百万辆左右，公路运输效率提升保障重卡核心地位，国内重卡保有量超800万辆带来存量更新需求，海外市场需求增长与中国品牌认可度提升使中国重卡海外竞争力增强 [1] 天然气重卡渗透率 - 2024年天然气重卡行业国内销售17.8万辆，渗透率30%，未来天然气价格平稳合理，燃气重卡应用场景更广泛，渗透率将持续走高 [2] - 公司深耕天然气重卡市场20余年，2024年天然气重卡发动机市占率约60%，3月18日“以旧换新”政策补贴覆盖天然气重卡，公司将坚持产品创新提升市场份额 [2] 公司分红政策 - 若考虑2024年度分红派息方案，公司上市以来累计分红总额将达到近350亿元，公司重视股东意见，持续以分红回报股东 [2] - 未来公司将综合考量多因素，平衡公司发展和股东利益，保持积极稳健的分红派息政策 [2]

文章核心观点 - 2月国产重卡销量同比增长，行业有望随经济恢复和政策推动回升，新能源和天然气重卡发展向好，推荐相关投资标的 [1][5] 总量情况 - 2月国产重卡销量8.1万台，同比增长36%，环比增长13%，1 - 2月累计销量15.4万台，同比下滑2%，2月因行业复工需求上升致销量环比上升 [1][2] 重卡结构 - 2025年2月半挂牵引车/载货车/非完整车辆销量占重卡整体比例分别为51.0%/25.5%/23.6%，较2024年非完整车辆占比提升1pct，牵引车占比下滑1pct [2] 各类型重卡销量 - 半挂牵引车2月销量4.3万台，同比增长45%，环比增长21%，1 - 2月累计销量7.8万台，累计同比增长4% [2] - 重型载货车2月销量2.0万台，同比增长6%，环比增长2%，1 - 2月累计销量3.9万台，累计同比下滑9% [2] - 重型非完整车辆2月销量1.9万台，同比增长63%，环比增长8%，1 - 2月累计销量3.6万台，累计同比下滑5% [3] 出口情况 - 2月牵引车出口1.0万台，同比持平，环比增长6%，1 - 2月累计出口1.9万台，累计同比下滑14% [3] - 2月重型非完整车辆出口0.5万台，同比增长24%，环比下滑29%，1 - 2月累计出口1.2万台，累计同比增长13% [3] 天然气重卡 - 2月国产天然气重卡销量1.7万台，同比增长73%，环比增长72%，1 - 2月累计销量2.6万台，同比增长9% [1][3] - 2025年1 - 2月天然气重卡中半挂牵引车/载货车/非完整车辆销量占比分别为96.6%/2.3%/1.1%，此前2024年为97.0%/1.8%/1.2% [3] - 2月国产天然气半挂牵引车销量1.6万台，同比增长69%，环比增长70%，1 - 2月累计销量2.5万台，同比增长7% [3] - 2月重卡天然气渗透率为20%，半挂牵引车为37%，政策推动下渗透率有望提升 [1][4] 新能源重卡 - 2月国产新能源重卡销量1.0万台，同比增长226%，环比持平，1 - 2月累计销量2.0万台，同比增长551%，2月渗透率12%，1 - 2月累计渗透率13% [4] 竞争格局 - 2月重卡累计销量前十车企为中国重汽/一汽集团/陕重卡/东风汽车/福田汽车/徐工汽车/江淮汽车/华菱汽车/奇瑞汽车/北奔重汽，2025年累计销量前五车企市场份额达91% [4] - 2月半挂牵引车累计销量前十车企为中国重汽/一汽集团/陕重卡/东风汽车/福田汽车/徐工汽车/北汽重卡/华菱汽车/江淮汽车/北奔重汽，2025年累计销量前五车企市场份额达91% [5] 行业预测 - 预计2025年重卡销量102.6万台，同比增长13%，新能源渗透率将达15% [5] 投资建议 - 重卡行业成长空间存在，推荐潍柴动力、中国重汽、中集车辆、福田汽车，建议关注一汽解放 [5]

行业概况 - 2024年中国重卡行业整体承压，销量为90.17万辆，同比下降1.03%，主要受宏观经济复苏缓慢、公路货运市场低迷及库存积压影响 [1] - 行业头部企业通过战略调整实现逆势增长，中国重汽全年销售重卡245031辆，同比增长4.6%，市占率提升1.5个百分点至27.2%，成为销量和市占率双第一 [1] 财务表现 - 公司2024年营业收入950.62亿元，同比增长11.19%，归母净利润58.58亿元，同比增长10.16% [2] - 在重卡单价承压背景下，通过优化产品组合实现毛利稳定扩张，绝对毛利增长达13.3亿元，展现以量补价能力 [2] 全球化布局 - 海外市场突破单纯产品出口阶段，转向本地化运营，覆盖非洲、中东、中南美等新兴经济区域及澳大利亚、爱尔兰等成熟市场 [3] - 截至2024年底，公司在全球110个国家设立80个海外代表处和办事机构，发展200多家经销网络，成立10家海外附属公司，建立29个境外合作KD生产工厂 [3] - 2024年重卡出口13.4万辆，同比增长3.1%，连续二十年保持中国重卡行业出口首位 [3] 新能源转型 - 2024年新能源重卡销量同比增长294%，市占率提升3.7个百分点 [4] - 技术路线多元化布局：纯电、混动、氢燃料并行研发，形成"技术货架"模式实现客户需求精准匹配 [4] - 2024年研发支出超27亿元，占行政开支55%，同比增加2.5个百分点，推动核心技术突破转化为产品竞争力 [4] 未来展望 - 短期受益于制造业和建筑业协同复苏，行业景气度回升，公司作为龙头有望分得增长红利 [7] - 长期行业处于"油车换新+新能源替代+海外扩容"新周期起点，公司前瞻性布局有望打开百万级增量空间 [7]

文章核心观点 2025年以来中国重卡行业迎来多重利好，景气度回升，产业链相关企业有望打开增量空间 潍柴动力2024年财报展现较强盈利韧性与战略定力，其多元化战略、高端化和国际化布局成效显著，当前估值未充分反映成长性，后续股价或迎戴维斯双击 [1][3][9] 行业情况 - 2025年以来中国重卡行业景气度显著回升，得益于制造业和建筑业协同复苏、政策红利释放与产业技术变革驱动 [1] - 制造业PMI连续两月站上荣枯线，1 - 2月均值达49.65%，装备制造业PMI普遍突破53%；建筑业PMI节后回升至52.7%，土木工程指数突破60%，激活重卡需求核心场景 [1] - 2025年2月我国重卡批售量达8万辆，同比大幅增长34%，环比上升11%，创近四年同期次高水平 [1] 潍柴动力财报情况 营收净利与多元化战略 - 2024年公司实现营业收入2156.91亿元，同比增长0.8%；归母净利润114.03亿元，同比增长26.5% [3] - 2024年公司营业毛利率为22.4%，归母净利率5.3%，双双创近五年同期新高，毛利率远高于同行 [4] - 公司构建“动力总成 + 商用车 + 智慧物流 + 农业装备”协同发展产业生态，2024年销售各类发动机73.4万台，天然气重卡发动机市占率高达60% [5] 产业升级与增长空间 - 公司通过高端化和国际化实现持续领跑，2024年研发投入达94亿元 [6] - 2024年发布全球首款本体热效率53.09%的柴油机，四年连续刷新世界纪录，大缸径发动机数据中心产品近400台，同比增长148% [6] - 公司大缸径发动机构建“高技术溢价 + 高场景壁垒 + 高市场定价”黄金三角，毛利率达行业顶尖水平 [6] - 公司海外收入占比55.6%，德国凯傲集团营收115亿欧元，后续出口业务成长性和确定性强 [7] 资本市场表现 - 今年以来潍柴动力H股股价上涨超40%，显著跑赢大盘，但当前估值未充分反映成长性 [9] - 后续公司在供需格局改善、产品升级背景下，盈利稳健增长与低估值形成预期差，股价或迎戴维斯双击 [9]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1] 报告的核心观点 - 2024年公司业绩符合预期，首期股权激励目标顺利达成，虽25年海外出口部分区域有下行风险，但公司龙头地位稳固、估值低、分红率高，维持“买入”评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 业绩概要 - 2024年公司实现营业收入950.6亿元，同比+10.8%；归母净利润58.6亿元，同比+10.2%；24H2实现收入462.4亿元，同环比分别+4.8%/-5.3%；归母净利润25.6亿元，同环比分别-12.9%/-22.2% [7] 24年业务表现 - 销量维度：2024年重卡行业内销60.2万，同比-1.7%，出口29.0万，同比+5.2%；公司内销10.9万，同比+12.8%，出口13.4万，同比+3.1% [7] - 利润维度：2024年公司毛利率15.6%，同比-0.2pct，主因重卡行业24年国内价格竞争激烈和海外出口区域结构变化 [7] - 费用管控：2024年公司销售/管理费用率分别3.6%/5.2%，同比分别-0.3/-0.3pct，全年研发费用占管理费用比55.0%，同比+2.5pct；净利率7.0%，同比+0.2pct [7] 24H2业务表现 - 重卡业务：24H2重卡收入416.4亿元，同环比分别+7.5%/-2.1%；销量11.8万，同环比分别+0.2%/-5.3%；单车收入35.2万，同环比分别+7.3%/+3.4%；营运利润率4.5%，同环比分别-0.5/-1.5pct；单车营运利润1.6万，同环比分别-0.1/-0.4万元 [7] - 轻卡业务：24H2轻卡收入43.9亿元，同环比分别-16.5%/-35.2%；销量4.4万，同比-6.9%；营运利润率-2.0%，环比稳定；单车营运利润-0.2万元，环比稳定 [7] - 发动机业务：24H2发动机收入68.8亿元，同环比分别-6.6%/-2.3%；营运利润率10.5%，同环比分别-9.4/-7.2pct [7] 盈利预测 - 下调公司25年归母净利润预测至68.4亿元，上调26年归母净利润预测至81.6亿元，给予27年归母净利润预测89.3亿元，25 - 27年对应EPS为2.48/2.96/3.23元，对应PE为9.05/7.58/6.93倍 [7] 财务预测 - 资产负债表：2024 - 2027年资产总计从1297.77亿元增至1882.94亿元，负债合计从806.25亿元增至1133.64亿元等 [8] - 利润表：2024 - 2027年营业总收入从950.62亿元增至1300.67亿元，归属母公司净利润从58.58亿元增至89.27亿元等 [1][8] - 现金流量表：2024 - 2027年经营活动现金流分别为448.17亿元、448.29亿元、202.17亿元、240.35亿元等 [8] - 主要财务比率：2024 - 2027年每股收益从2.12元增至3.23元，ROE从12.09%到12.37%等 [8]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1] 报告的核心观点 - 2024年公司业绩符合预期，首期股权激励目标顺利达成，虽25年海外出口部分区域有下行风险，但公司出海有竞争力，龙头地位稳固、估值低且分红率高 [7] 根据相关目录分别进行总结 业绩概要 - 2024年公司实现营业收入950.6亿元，同比+10.8%；归母净利润58.6亿元，同比+10.2%；24H2实现收入462.4亿元，同环比分别+4.8%/-5.3%；归母净利润25.6亿元，同环比分别-12.9%/-22.2% [7] 24年业务表现 - 销量维度：2024年重卡行业内销60.2万，同比-1.7%，出口29.0万，同比+5.2%；公司内销10.9万，同比+12.8%，出口13.4万，同比+3.1% [7] - 利润维度：2024年公司毛利率15.6%，同比-0.2pct，主因重卡行业24年国内价格竞争激烈和海外出口区域结构变化 [7] - 费用管控：2024年公司销售/管理费用率分别3.6%/5.2%，同比分别-0.3/-0.3pct，全年研发费用占管理费用比55.0%，同比+2.5pct；净利率7.0%，同比+0.2pct [7] 24H2各业务情况 - 重卡业务：24H2重卡收入416.4亿元，同环比分别+7.5%/-2.1%；销量11.8万，同环比分别+0.2%/-5.3%，国内5.3万，同环比分别-0.9%/-6.8%，出口6.6万，同环比分别+1.2%/-4.1%；单车收入35.2万，同环比分别+7.3%/+3.4%；营运利润率4.5%，同环比分别-0.5/-1.5pct；单车营运利润1.6万，同环比分别-0.1/-0.4万元 [7] - 轻卡业务：24H2轻卡收入43.9亿元，同环比分别-16.5%/-35.2%；销量4.4万，同比-6.9%；营运利润率-2.0%，环比稳定；单车营运利润-0.2万元，环比稳定 [7] - 发动机业务：24H2发动机收入68.8亿元，同环比分别-6.6%/-2.3%；营运利润率10.5%，同环比分别-9.4/-7.2pct [7] 盈利预测 - 下调公司25年归母净利润预测至68.4亿元，上调26年归母净利润预测至81.6亿元，给予27年归母净利润预测89.3亿元，25 - 27年对应EPS为2.48/2.96/3.23元，对应PE为9.05/7.58/6.93倍 [7] 财务预测 - 资产负债表：2024 - 2027年流动资产、非流动资产、负债合计等有相应变化 [8] - 利润表：2024 - 2027年营业总收入、营业成本、销售费用等有相应变化 [8] - 现金流量表：2024 - 2027年经营活动现金流、投资活动现金流、筹资活动现金流等有相应变化 [8] - 主要财务比率：2024 - 2027年每股收益、每股净资产、ROIC等有相应变化 [8]

核心观点 - 2025年3月第3周乘用车销量43.0万辆，同比+15.6%，环比+3.5%；新能源乘用车销量22.4万辆，同比+31.2%，环比+0.8%；新能源渗透率52.1%，环比-1.4pct [2] - 汽车板块本周表现弱于市场，A股汽车板块下跌3.89%，细分板块中商用载货车上涨2.33%，商用载客车、乘用车、摩托车及其他、汽车零部件、汽车服务分别下跌2.14%、2.63%、2.92%、5.50%、5.62% [3][30] - 重卡、整车龙头业绩表现亮眼，比亚迪2024Q4归母净利为150.2亿元，同比+73.1%，环比+29.4%，中国重汽2024Q4归母净利润5.46亿元，同比+28.4%，环比+73.0%，潍柴动力2024Q4归母净利30.02亿元，同比+19.5%，环比+20.2% [5][10] - 2025年为智驾全面加速的一年，FSD入华，小鹏、零跑将落地15万以内noa，比亚迪开启智驾全系标配，提振整车估值 [6][11] - 乘用车基本面向上，新车催化密集，长城枭龙MAX预售72小时订单突破10,636台，吉利领克900预售24小时订单破14,600台 [6][11] 本周数据 - 2025年3月第3周乘用车销量43.0万辆，同比+15.6%，环比+3.5% [2] - 新能源乘用车销量22.4万辆，同比+31.2%，环比+0.8% [2] - 新能源渗透率52.1%，环比-1.4pct [2] 本周行情 - A股汽车板块下跌3.89%，表现弱于沪深300（-1.05%） [3][30] - 细分板块中商用载货车上涨2.33%，商用载客车、乘用车、摩托车及其他、汽车零部件、汽车服务分别下跌2.14%、2.63%、2.92%、5.50%、5.62% [3][30] 重卡、整车龙头业绩 - 比亚迪2024Q4归母净利为150.2亿元，同比+73.1%，环比+29.4%，汽车+电池毛利率25.5% [5][10] - 中国重汽2024Q4归母净利润5.46亿元，同比+28.4%，环比+73.0% [5][10] - 潍柴动力2024Q4归母净利30.02亿元，同比+19.5%，环比+20.2%，毛利率24.2%，同环比分别+0.49/+2.03pct [5][10] 乘用车基本面与智驾 - 3月第1/2/3周乘用车销量分别35.8/41.5/43.0万辆，新能源渗透率分别56.5%/53.5%/52.1% [6][11] - 2025年智驾全面加速，FSD入华，小鹏、零跑将落地15万以内noa，比亚迪开启智驾全系标配 [6][11] - 长城枭龙MAX预售72小时订单突破10,636台，吉利领克900预售24小时订单破14,600台 [6][11] 投资建议 - 乘用车推荐比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车、赛力斯、理想汽车，建议关注小米集团 [7][13] - 零部件推荐拓普集团、新泉股份、双环传动、沪光股份、瑞鹄模具、星宇股份、伯特利、上声电子、继峰股份 [7][15] - 机器人推荐拓普集团、伯特利、爱柯迪、双环传动、银轮股份 [7][22] - 摩托车推荐春风动力 [8][24] - 重卡推荐中国重汽、潍柴动力 [26] - 轮胎推荐赛轮轮胎、森麒麟 [29] 摩托车市场 - 2月250cc以上摩托车销量5.8万辆，同比+134.9%，环比-2.2% [23] - 1-2月累计销量11.7万辆，同比+84.8% [23] - 春风动力250cc+2月销量0.8万辆，同比+48.3%，市占率14.7% [23] 重卡市场 - 2025年2月重卡市场销售8万辆，环比+11%，同比+34% [25] - 以旧换新政策支持报废国三及以下排放标准营运类柴油货车，补贴力度超预期 [25][26] 轮胎市场 - 2025年2月21日当周国内PCR开工率80.35%，周度环比+6.50pct，TBR开工率66.45%，周度环比+4.24pct [28][50] - 2025年2月PCR加权平均成本同比+4.71%，环比+2.99%；TBR加权平均成本同比+6.02%，环比+2.33% [56] 行业动态 - 小米集团配售8亿股筹资425亿港元 [58] - 特斯拉宣布擎天柱机器人启动试生产 [64] - 比亚迪发布腾势N9 PHEV、秦L EV、海狮05 EV、仰望U7等新车 [64]

报告公司投资评级 - 维持买入评级 [2][6] 报告的核心观点 - 利润率持续改善，派息比率进一步提高，发动机利润强劲改善，数据中心发动机强劲增长，略上调2025/26年盈利预测，认为公司有多个催化剂，维持买入评级并上调目标价 [6] 根据相关目录分别进行总结 公司表现 - 2024全年收入增长0.80%至2157亿元，归母净利润同比增长26.5%至114亿元，扣非归母净利润同比增长30.3%至105亿元，毛利率同比改善2个百分点至22.4%，三费占收入比例同比增长1个百分点至14.4%；4季度归母净利润环比增长20.2%至30亿元，收入环比增长8.6%，归母净利润增速较快得益于毛利率环比增长2个百分点至24.2%；公司宣布末期股息每股0.372元，加上中期股息，派息率进一步提升至55% [6] - 2024年发动机业务收入为594亿元，同比大致持平，分部利润同比增长35%至104亿元，分部利润率同比增长5个百分点；全年发动机销量为73.4万台，与2023年基本持平，其中重卡发动机27.6万台，内地市场份额38.7%；面向数据中心等高端市场的M系列大缸径发动机销量8132台，海外销量占比62.2%，数据中心产品销量同比增长148%；天然气重卡发动机内地市场份额达59.6%，新能源动力电池技术取得突破 [6] 财务数据 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |收入（百万人民币）|213,958|215,691|237,919|254,828|269,353| |同比增长（%）|22.2|0.8|10.3|7.1|5.7| |净利润（百万人民币）|9,014|11,403|14,637|16,191|17,772| |每股盈利（人民币）|1.03|1.31|1.68|1.86|2.04| |同比增长（%）|83.8|26.5|28.4|10.6|9.8| |前EPS预测值（人民币）|/|/|1.59|1.73|/| |调整幅度（%）|/|/|5.3|7.5|/| |市盈率（倍）|14.1|11.2|8.7|7.9|7.2| |每股账面净值（人民币）|9.09|9.93|8.73|9.57|10.49| |市账率（倍）|1.60|1.47|1.67|1.52|1.39| |股息率（%）|7.0|7.6|6.6|7.8|9.0| [3] 股份资料 - 52周高位为17.22港元，52周低位为10.68港元，市值为250,404.97百万港元，日均成交量为13.15百万，年初至今变化为31.31%，200天平均价为12.94港元 [5] 目标价及潜在涨幅 - 收盘价为15.60港元，目标价为20.50港元，潜在涨幅为+31.4% [1] 行业覆盖公司情况 |股票代码|公司名称|评级|收盘价（交易货币）|目标价（交易货币）|潜在涨幅|发表日期|子行业| |----|----|----|----|----|----|----|----| |3931 HK|中创新航|买入|19.04|24.77|30.1%|2025年03月27日|电池| |300750 CH|宁德时代|买入|258.88|314.11|21.3%|2025年01月23日|电池| |300014 CH|亿纬锂能|买入|47.92|56.51|17.9%|2024年12月02日|电池| |002074 CH|国轩高科|买入|22.20|29.07|31.0%|2024年12月02日|电池| |666 HK|瑞浦兰钧|买入|10.56|14.25|35.0%|2025年03月27日|电池| |1585 HK|雅迪控股|买入|15.16|19.84|30.8%|2025年03月26日|电动两轮车| |689009 CH|九号公司|买入|65.30|53.74|-17.7%|2024年10月29日|电动两轮车| |2451 HK|绿源集团|中性|6.92|6.24|-9.9%|2024年07月02日|电动两轮车| |2338 HK|潍柴动力|买入|15.60|20.50|31.4%|2025年03月28日|重卡| |3808 HK|中国重汽|买入|21.60|26.49|22.6%|2024年03月26日|重卡| |1211 HK|比亚迪股份|买入|407.40|503.25|23.5%|2025年03月25日|整车厂| |9866 HK|蔚来汽车|买入|32.55|48.96|50.4%|2025年03月24日|整车厂| |175 HK|吉利汽车|买入|17.00|22.50|32.4%|2025年03月21日|整车厂| |9868 HK|小鹏汽车|买入|79.10|134.69|70.3%|2025年03月12日|整车厂| |2333 HK|长城汽车|买入|14.40|17.36|20.6%|2024年10月28日|整车厂| |2015 HK|理想汽车|中性|103.20|93.62|-9.3%|2025年03月17日|整车厂| |2238 HK|广汽集团|中性|3.17|3.34|5.4%|2024年04月01日|整车厂| [9]

报告公司投资评级 - 维持买入评级 [2][6] 报告的核心观点 - 利润率持续改善，派息比率进一步提高，发动机利润强劲改善，数据中心发动机强劲增长，略上调2025/26年盈利预测，认为潍柴有多个催化剂，维持买入评级并上调目标价 [6] 根据相关目录分别进行总结 公司更新 - 潍柴动力2025年3月28日收盘价为15.60港元，目标价为20.50港元，潜在涨幅为31.4% [1] 财务数据一览 - 2023 - 2027E年收入分别为213,958、215,691、237,919、254,828、269,353百万元人民币，同比增长分别为22.2%、0.8%、10.3%、7.1%、5.7% [3] - 2023 - 2027E年净利润分别为9,014、11,403、14,637、16,191、17,772百万元人民币，同比增长分别为83.8%、26.5%、28.4%、10.6%、9.8% [3] - 2025E、2026E每股盈利调整幅度分别为5.3%、7.5% [3] - 2023 - 2027E年市盈率分别为14.1、11.2、8.7、7.9、7.2倍，股息率分别为7.0%、7.6%、6.6%、7.8%、9.0% [3] 股份资料 - 52周高位为17.22港元，52周低位为10.68港元，市值为250,404.97百万港元，日均成交量为13.15百万，年初至今变化为31.31%，200天平均价为12.94港元 [5] 财务数据（损益表、资产负债简表、现金流量表） - 损益表显示2023 - 2027E年各项目数据变化，如主营业务成本、毛利、销售及管理费用等 [10] - 资产负债简表展示2023 - 2027E年各资产、负债、权益项目数据 [10] - 现金流量表呈现2023 - 2027E年各活动现金流及相关财务比率数据 [11]

财务业绩 - 公司2024年度收入950.62亿元，同比增长11.19% [1] - 股东应占溢利58.58亿元，同比增长10.16% [1] - 每股基本盈利2.14元，拟派发末期股息每股0.55港元 [1] 重卡业务 - 重卡分部总收入841.50亿元，同比增长11.8% [1] - 重卡分部营运溢利率5.2%，同比下降0.6个百分点，主要受区域及车型结构变化影响 [1] - 全年重卡销量24.34万辆，同比增长7.2% [1] 牵引车市场 - 15L大马力燃气牵引车市场占有率同比提升9.7个百分点，高端燃气牵引车行业领先 [1] - 集装箱牵引车运输市场占有率同比提升3.5个百分点 [1] - 推出汕德卡C9H超高顶牵引车和HOWO-TS7牵引车加速产品迭代 [1] 载货车市场 - 快递市场占有率行业领先 [1] - 翼开启市场占有率同比增长3.7个百分点，位居行业第一 [1] - 重点深耕城市快递应用场景并补齐产品短板 [1] 专用车市场 - 市场占有率同比提升0.7个百分点 [2] - 消防、泵车和油田作业等高端专用车领域保持行业领先 [2] 新能源业务 - 新能源重卡销量同比增长294% [2] - 新能源重卡市场占有率同比提升3.7个百分点，牵引车和8×4渣土车细分市场取得突破 [2] - 持续推动降重、降本、降能耗以提升产品可靠性 [2] 经销商网络 - 国内共有约370家经销商销售重卡产品 [2] - 约1200家服务站提供售后服务，约110家改装企业提供改装服务 [2] - 持续优化网络开发、准入及清退标准以增强经销网络实力 [2]