美国大豆出口前景分析 - 中国采购减少和巴西竞争加剧影响美国大豆2025-26年度出口前景 [1] - USDA对出口目标的实现情况存在不确定性 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 巴西马托格罗索州2024/2025年度大豆单产破纪录，国际棕榈油价格回落使我国买船增多，后续棕榈油供给改善价格或走弱 [2] - 蛋白粕夜盘偏弱震荡，美豆产区天气利于播种，USDA报告利多，美豆出口前景改善，但国内油厂开机回升，二季度原料和豆粕供应充足施压价格 [2] - 油脂夜盘偏弱运行，美国清洁燃料税收抵免政策延展但美生柴炒作情绪减弱，MPOB报告马棕产量及库存超预期，原油价格下跌拖累油脂 [2] 根据相关目录分别进行总结 国内期货市场 - 前日收盘价：豆油主力7796、棕榈油主力8048、菜油主力9296、豆粕主力2923、菜粕主力2431、花生主力8844 [1] - 涨跌：豆油主力-118、棕榈油主力-136、菜油主力-142、豆粕主力9、菜粕主力15、花生主力26 [1] - 涨跌幅：豆油主力-1.49%、棕榈油主力-1.66%、菜油主力-3.15%、豆粕主力0.31%、菜粕主力0.62%、花生主力0.29% [1] - 价差：Y9 - 1现值54、P9 - 1现值26、OI9 - 1现值149、Y - P09现值 - 214、OI - Y09现值1456、OI - P09现值1242 [1] - 比价 - 价差：M9 - 1现值 - 49、RM9 - 1现值217、M - RM09现值367、M/RM09现值1.14、Y/M09现值2.66、Y - M09现值4845 [1] 国际期货市场 - 前日收盘价：BMD棕榈油3935林吉特/吨、CBOT大豆1053分/蒲氏耳、CBOT美豆油49美分/磅、CBOT美豆粕296美元/吨 [1] - 涨跌：BMD棕榈油108、CBOT大豆 - 23、CBOT美豆油 - 3、CBOT美豆粕4 [1] - 涨跌幅：BMD棕榈油2.82%、CBOT大豆 - 2.11%、CBOT美豆油 - 5.52%、CBOT美豆粕1.47% [1] 国内现货市场 - 现货价格：天津一级大豆油8170、广州一级大豆油8150、张家港24°棕榈油8550、广州24°棕榈油8600、张家港三级菜油9330、防城港三级菜油9320 [1] - 涨跌幅：天津一级大豆油 - 1.45%、广州一级大豆油 - 1.33%、张家港24°棕榈油 - 2.29%、广州24°棕榈油 - 2.27%、张家港三级菜油 - 1.37%、防城港三级菜油 - 1.38% [1] - 现货基差：天津一级大豆油374、广州一级大豆油354、张家港24°棕榈油502、广州24°棕榈油552、张家港三级菜油34、防城港三级菜油24 [1] - 现货价格：南通豆粕2980、东莞豆粕3070、南通菜粕2450、东莞菜粕2410、临沂花生米7600、安阳花生米7600 [1] - 涨跌幅：南通豆粕 - 1.32%、东莞豆粕 - 0.65%、南通菜粕0.82%、东莞菜粕0.84%、临沂花生米0.00%、安阳花生米0.00% [1] - 现货基差：南通豆粕57、东莞豆粕147、南通菜粕 - 87、东莞菜粕 - 127、临沂花生米 - 626、安阳花生米 - 626 [1] - 现货价差：广州一级大豆油和24°棕榈油现值 - 480、张家港三级菜油和一级大豆油现值1100、东莞豆粕和菜粕现值750 [1] 进口压榨利润及仓单 - 进口压榨利润：近月马来西亚棕榈油现值 - 716、近月美湾大豆现值 - 235、近月巴西大豆现值 - 3、近月美西大豆现值 - 144、近月加拿大毛菜油现值259、近月加拿大菜籽现值 - 40 [1] - 仓单：豆油现值10870、棕榈油现值330、菜籽油现值1725、豆粕现值31786、菜粕现值31278、花生现值649 [1]

贸易与运输 - 美中互降关税后 中国至美国的集装箱运输预订量7日平均从5709标准箱飙升至21530标准箱 增幅达277% [1] 钢铁行业 - 螺纹钢周产量环比增加3万吨至226.53万吨 增幅1.34% 表观消费量环比大增46.39万吨至260.29万吨 增幅21.69% 社会库存连续10周下降 [2] 农产品 - 巴西马托格罗索州大豆单产达66.3袋/公顷 较近年均值高出14袋 [3] - 巴西大豆周出口量环比增长28.4%至398.98万吨 豆粕出口量环比增长28.8%至62.74万吨 [6] - 美国大豆种植区干旱影响范围从15%扩大至17% 玉米种植区干旱影响从20%升至22% [7] - 巴西2024/25年度大豆产量预估环比微增0.3%至1.683418亿吨 玉米产量预估环比上调1.7%至12687.86万吨 [8] 油脂市场 - 中国5-6月棕榈油进口量预计分别为25万吨和28万吨 国内消费量压缩至20万吨刚性需求 库存或回升导致价格走弱 [4] - 生柴义务掺混量预期下调至46-48亿加仑 较原预期55-57.5亿加仑显著减少 [5] 工业品 - 浮法玻璃行业开工率降至75% 产能利用率77.98% 周产量109.17万吨创2个半月新低 企业库存环比增0.77%至6808.2万重箱 [9] - 全国氧化铝周度开工率下降2.66个百分点至77.02% 主因广西贵州地区集中检修减产 [10]

欧盟对乌克兰农产品关税政策调整 - 欧盟计划在未来几周对进口自乌克兰的商品征收更高关税 大幅削减原本享受免关税待遇的乌克兰农产品进口配额 [1] - 自2022年俄乌冲突爆发以来 欧盟对乌克兰农产品实行关税豁免政策 但2024年已对部分商品设定免税进口数量上限 [1] - 欧盟与乌克兰正在就协议到期后的安排展开谈判 现行协议将于6月初到期 若谈判未完成 欧盟将采取过渡性措施 [1] 过渡方案具体内容 - 欧盟委员会提出的过渡方案将年度免税配额拆分为12个"月度配额" 以压缩进口总量 [1] - 受影响最严重的品类包括玉米、糖、蜂蜜和禽肉 玉米配额将从470万吨骤减至65万吨 禽肉配额从5.711万吨降至4万吨 糖类从10.9万吨减至4.07万吨 [1] 欧盟内部反应与乌克兰立场 - 欧盟农业委员克里斯托夫·汉森表示 进口配额不会维持原样 确实会减少进口 [3] - 乌克兰农产品免税待遇在欧盟内部某些领域敏感 尤其是家禽和鸡蛋 该协议在一些成员国造成问题 [3] - 乌克兰正推动继续维持目前的关税豁免待遇 欧盟征收更高关税将打击基辅经济 乌克兰政府估计每年收入减少约35亿欧元 [3] 成员国抗议与政治影响 - 波兰和法国等国的农业界人士强烈批评乌克兰商品带来的"不公平竞争" [3] - 波兰全国超200个地点爆发农民抗议 要求对乌克兰农产品和食品实施"全面禁运" 波兰已于2023年4月15日起对乌克兰实施粮食禁运 [3] - 在即将举行总统选举的波兰 乌克兰农产品议题是核心问题之一 [3]

中拉经贸关系 - 中国是拉美和加勒比地区第二大贸易伙伴，与巴西维持第一大贸易伙伴关系多年[1] - 2024年中拉商品进出口总额达5184.67亿美元，同比增长6%，进口额2414.66亿美元较五年前增长46%[8] - 中拉论坛通过100余项三年合作项目，签署《北京宣言》及2025-2027行动计划[1][3] 农产品贸易亮点 - 智利车厘子2024年对华出口额超30.91亿美元，占其总出口量90%以上，智利成为中国第二大鲜果进口来源国[4] - 秘鲁朱顶红蜡球和厄瓜多尔玫瑰成为年宵花市场新宠，厄瓜多尔玫瑰关税5年内从10%降至0[5] - 巴西大豆、玉米、牛肉为主要对华出口农产品，巴西莓冰淇淋等新兴产品进入中国市场[6] 基础设施合作 - 中国在拉美直接投资存量达6008亿美元，拉美成中国海外投资第二大目的地[10] - 哥伦比亚波哥大地铁一号线项目将通勤时间从3小时缩短至27分钟，中国参与技术培训与教材编写[10] - 秘鲁钱凯港使亚洲至南美货运时间从35天减至25天，降低蓝莓等农产品物流成本[10][11] 新兴领域拓展 - 中拉合作向新能源、人工智能等新质生产力领域升级，拉美国家希望参与第四次工业革命[3] - 墨西哥佩尼亚斯科港光伏电站二期由中国企业承建，缓解当地电力短缺问题[13] - 中国与哥伦比亚签署共建"一带一路"合作规划及经济发展领域交流文件[9] 人员往来便利化 - 中国对巴西、阿根廷等5国试行免签政策，2025年6月至2026年5月实施[13]

研究员：刘倩楠 期货从业证号： 大宗商品研究所 农产品研发报告 农产品日报 2024 年 05 月 15 日 F3013727 投资咨询证号： Z0014425 联系方式： :liuqiannan_qh@chinas tock.com.cn 苹果日报 第一部分 市场信息 | 现货价格 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 上一工作日价 指标 | 今日价格 | | 涨跌 | 指标 | 今日价格 | 上一工作日份 | 涨跌 | | 格 | | | | | | 格 | | | 宮千卒業が掲指数 | 108.14 | 107.62 | 0.52 | 洛川半商品纸袋70 | 4.80 | 4.75 | 0.05 | | 栖霞 一、二级纸袋 80 | 4.10 | 4.10 | 0.00 | 沂源纸袋70 | 2.40 | 2.40 | 0.00 | | 蓬莱一、二级纸袋 80 | 4.20 | 4.20 | 0.00 | 6种水果平均批发价 | 7.84 | 7.95 | -0.11 | | 期货价格 | | | | | ...

期货热点追踪 - 美豆出口销售量大减 [1] - 美玉米出口超预期 [1]

豆一盘面主力处于震荡态势中。今日黑龙江调节储备竞价销售全部成交。豆一仓单高企,仓单少量减少。农业 农村部本周部署推进粮油大面积单产提升工作。进口大豆方面加征关税进行了下调,进口大豆开机率环比回 升,5-7月份的大豆到港量也庞大。短期继续关注政策端的指引。 【大豆&豆粕】 国内豆箱现货报价继续走弱,今日华北,山东,江苏部分地区已有现货跌至3000元/吨以下。下游采购积极性不 佳,成交表现一般。受中美贸易关系缓和影响,美大豆进口加征关税减至20%。5月开始国际大豆到法增多，局 部供应偏紧情况已缓解,供应趋于宽松。后续中美贸易上的不确定性因素依旧较多,短期看空不做空,下方空 间有限,投资者注意风险,关注天气,关注长期做多机会。 【豆油&棕榈油】 美豆油出现大幅下跌,回吐了之前的涨幅,因为RVO政策延期公布,使得市场忧虑。国内豆棕油也跟随下跌。近 期美国生柴政策领期的变动加大了植物油的波动风险,总体从美国生物柴油现有的产能和未来几年扩产的产能 来看,原押需求体量大趋势是存在的,原料价格、原料类别、政策补贴、企业的利润等之间存在博弈,容易造 成价格波动增大的风险,注意控制风险。 | | | | | 操作评级 | 202 ...

生活必需品价格走势 - 重点监测的11大类生活必需品价格呈"3跌7涨1持平"，禽类、蔬菜和饮用水价格下跌，粮食、食用油、肉类、蛋类、调味品、水产品和水果价格上涨，奶制品价格持平 [1] - 鲜猪肉零售价26.91元/公斤和猪后腿肉26.63元/公斤，分别微跌0.8%和0.5% [2] - 蔬菜零售均价7.28元/公斤，下跌1.2%，重点监测的30个蔬菜品种价格呈"20跌8涨2持平" [2] 猪肉市场动态 - 节后国内猪肉市场终端需求回落，生猪市场供应充足，猪价稳中偏弱 [2] - 省内猪肉市场需求呈降势，猪价整体稳中微跌 [2] 蔬菜市场动态 - 气温回升导致露地蔬菜占比提高，鲜菜供应充足，整体菜价呈"四连跌" [2] - 苦瓜、豆角和茄子价格跌幅相对明显，大白菜、白萝卜和莴笋价格涨幅相对明显 [2] 水果市场动态 - 水果零售均价11.47元/公斤，微涨0.5%，重点监测的8个水果品种价格呈"5涨3跌" [3] - 苹果、香蕉、葡萄、柑橘和芒果价格分别上涨0.3%、1.5%、0.8%、2%和0.6% [3] 水产品市场动态 - 水产品整体零售均价30.17元/公斤，微涨0.1%，重点监测的8类水产品价格呈"5涨1跌2持平" [3] - 小龙虾市场供应量稳定且充足，价格有所回落 [3] 禽蛋类市场动态 - 禽类产品零售均价25.91元/公斤，微跌0.3%，鸡蛋零售价12.47元/公斤，微涨0.1% [4] - 禽蛋类整体市场供应充足、购销有序 [4] 民生商品价格动态 - 粮食、食用油和调味品价格分别微涨0.5%、0.2%和0.3% [5] - 饮用水价格微跌0.3%，奶制品价格持平 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各品种主力合约进行点评并给出操作建议，涵盖股指、国债、贵金属、集运指数、钢材、有色、能源化工、农产品、特殊商品、新能源等多个板块，分析各品种的市场情况及走势，为投资者提供交易策略参考 [2] 根据相关目录分别进行总结 股指 - 指数下方支撑稳定，可卖出虚值看跌期权赚取权利金，或逢低做多9月IM合约并逢高卖出9月虚值6400执行价看涨期权做备兑策略 [2] 国债 - 短期期债或震荡，单边策略观望为主，关注资金面和经济数据；曲线策略建议关注做陡 [2] 贵金属 - 黄金短期承压，在3200美元（745元）附近存在支撑，卖出行权价在800以上的虚值黄金看涨期权可继续持有；白银价格在32 - 33.5美元（8000 - 8350元）区间窄幅波动，可尝试期权双卖策略 [2] 集运指数（欧线） - 现货提涨，主力盘面涨停，可考虑做多8月合约，或考虑8 - 10、6 - 10正套 [2] 钢材 - 单边操作暂观望为主，套利关注多材空原料套利操作 [2] 黑色 - 铁矿区间震荡，区间参考700 - 745；焦炭价格再次进入降价阶段，可多热卷空焦炭；焦煤煤价可能进入赶底阶段，可多热卷空焦煤；硅铁触底反弹，上方压力位暂参考5800；锰硅触底反弹，上方压力位暂参考5900 - 6000 [2] 有色 - 铜主力参考77500 - 79500；锌主力参考21500 - 23500；镍主力参考122000 - 128000；不锈钢主力参考12600 - 13200；锡在265000 - 270000区间试空 [2] 能源化工 - 原油单边建议观望，WTI波动区间[59, 69]，布伦特[61, 71]，SC[450, 510]，期权端做多波动率为主；尿素盘面重心下移，期权端短期买入做扩波动率为主；PX和PTA短期存回调压力，高位震荡对待，9 - 1正套离场，关注反套机会，PTA在产业链中偏多配；短纤单边同PTA，盘面加工费偏低无修复驱动；瓶片单边同PTA，主力盘面加工费预计在350 - 550元/吨区间波动，关注区间下沿做扩机会；乙二醇卖出看跌期权EG2509 - P - 4250，EG9 - 1逢低正套；苯乙烯短期或仍偏强，谨慎参与；烧碱维持高空参与为主，近月关注2550附近阻力；PVC暂观望，中期维持逢高空参与；合成橡胶BR2507 - BR2509建议逢低正套；LLDPE和PP震荡；豆粕关注2900附近表现 [2] 农产品 - 豆粕关注2900附近表现；生猪在13800 - 14500区间波动；玉米关注2330附近支撑；棕榈油P2509有望反弹至8300；白糖单边观望或反弹偏空交易；棉花关注1350 - 13700压力情况；鸡蛋06、07空单逢低止盈离场，单边观望为主；苹果主力在7700附近运行；红枣短期在9000附近运行；花生主力在8200附近运行；纯碱5 - 6月检修预期较多，月间可考虑正套参与 [2] 特殊商品 - 玻璃09观测1000点位置突破情况；橡胶运行区间参考14500 - 15500，可考虑区间上沿轻仓试空；工业硅价格底部，可逐步关注小幅做多机会 [2] 新能源 - 多晶硅多单可以持有，关注价差结构是否会变成contango；碳酸锂主力参考6.2 - 6.6万运行 [2]