市场情绪与表现 - 美国市场经历一年多来最佳跨资产涨势 科技基金和垃圾债券全面买入狂潮推动市场上涨 [1] - 标普500指数创2月以来首个历史新高 投资者乐观情绪主导市场 呈现"坏消息就是好消息"特征 [2] - 看涨信心飙升至特朗普重返白宫以来最高水平 股票、债券、大宗商品和信用债市场同步上涨 涨幅媲美2024年5月以来最大月度涨幅 [4] - 市场表现出自满迹象 对贸易谈判、宏观经济放缓等地缘政治风险定价过于乐观 [6] 资产价格变动 - 标普500指数本周飙升3.4%创历史新高 Mag7股票主导价格走势 [9] - 美元连续第三周暴跌 收于2022年2月以来最低水平 [11] - 垃圾债券连续第五周上涨 10年期美债收益率下降约10个基点 [12] - 黄金连续第二周下跌 钯金创2024年10月以来最好一周表现 [13][14] - WTI原油价格暴跌13% 创2023年3月以来最糟糕一周 抹去以色列-伊朗战争所有溢价 [15] - 比特币重新站上10万美元 创近两个月最好一周 Coinbase Global Inc创2021年以来首个历史新高 [16] 资金流向与策略 - 波动率控制产品加大敞口 野村证券指标显示将出现2004年以来最大买入潮 [18] - 量化基金增加股票多头敞口 此前短暂做空几周 [18] - 部分投资者转向更便宜的小盘和中盘股及国际股票 认为标普500估值过高 [28] 经济数据与政策 - 美国6月消费者信心创四个月新高 通胀预期改善 [21] - 5月新房销售降幅创近三年最大 失业申请人数连续攀升至2021年以来最高 [23] - 5月消费者支出出现年内最大降幅 [23] - 美联储官员表示需再等几个月确认关税推动的价格上涨不会持续推高通胀 [23] 市场潜在风险 - 摩根大通将经济衰退风险定为40% 因关税政策和家庭支出疲软前景可能冲击商业信心 [20] - ARK Innovation ETF等热门基金期权市场正为重大下行风险定价 [27] - 部分策略师警告市场由FOMO(错失恐惧症)驱动 若利润率或就业数据恶化将缺乏支撑 [25]

美加贸易摩擦 - 加拿大宣布对美国进口汽车征收25%关税作为对特朗普加税的反制措施 [1] - 加拿大计划从6月30日起对美国科技巨头征收3%数字服务税 追溯至2022年收入 预计收取20亿美元 [1][3] - 特朗普因数字服务税终止所有美加贸易谈判 并威胁7天内加征新关税 [3] 加拿大政策转向 - 加拿大在特朗普施压后取消数字服务税 显示对美强硬立场软化 [3][7] - 加拿大财政部长商鹏飞曾坚持对美国科技巨头征税 但最终政策未能执行 [1][3] - 外交部长安妮塔·阿南德提出供应链多元化计划 旨在降低对美国80%的依赖 [3] 中加经贸关系 - 加拿大以国家安全为由命令海康威视加拿大分公司120天内关闭 并禁止政府机构采购其产品 [5] - 海康威视抗议加拿大决定 称其缺乏证据且程序不公 中方批评加方泛化国家安全概念 [5] - 加拿大半年前跟随美国对中国电动车加税 遭中方反制 包括菜籽油100%关税和猪肉25%关税 [7] 行业影响 - 美国汽车产业面临加拿大25%关税的直接冲击 [1] - 谷歌 亚马逊等科技公司原计划需缴纳3%数字服务税 涉及20亿美元收入 [1][3] - 中国科技企业在加拿大面临政策风险 海康威视业务被强制终止 [5]

高校毕业生就业市场 - 2025届高校毕业生达1222万 其中1075万来自211/985及C9高校顶尖人才成为企业争夺重点 [1] - C9高校本科升学率攀升至775% 企业端499%提升985/211人才需求 262%抬高硕士需求 [1] - AI招聘工具渗透率飙升至77% 超半数企业用AI完成简历初筛 超三分之一部署AI面试系统 [1] 企业招聘策略演变 - 算法工程师岗位硕士学历平均月薪达27K 显著领先其他岗位 [2] - 头部企业提供年薪+股权+科研资源组合式福利包抢夺顶尖人才 [2] - 211高校本科生薪资下滑03-05K 学历带来的薪酬分化加剧 [2] 学生就业策略调整 - 374%的2026届学生转向企业竞赛(49%)和导师课题(379%)积累可验证成果 相比2025届765%依赖传统实习的模式发生转变 [3] - 新一线城市如杭州南京加速崛起 中西部吸引人才回流 浙江大学赴中西部就业人数同比增长1638% [3] 校招竞争新趋势 - 企业需构建人才-业务-技术协同生态 利用动态数据绘制人才地图 通过开放日等内容增强情感连接 [4] - AI面试成为标配 数据驱动策略和技术重构流程是矛 人才温度是稳固人心的盾 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告涵盖宏观数据、商品投资、财经新闻、股票市场等多领域信息，分析各领域现状与趋势，为投资决策提供参考，如财政政策后续或加码扩内需，黄金中长期仍有上涨逻辑，债市短期偏暖等 各部分总结 宏观数据速览 - 2025年3月GDP不变价当季同比为5.4%，与上期持平，高于去年同期 [1] - 5月制造业PMI为49.5%，较上月上升0.5个百分点；非制造业商务活动指数为50.3%，较上月下降0.1个百分点 [1][2] - 5月社会融资规模增量当月值、M0、M1、M2同比等指标有不同变化，金融机构人民币贷款当月新增6200亿元 [1] - 5月CPI当月同比为 -0.1%，PPI当月同比为 -3.3% [1] - 1 - 5月固定资产投资累计同比为3.7%，社会消费品零售总额累计同比为5.0% [1] - 5月出口总值当月同比为4.8%，进口总值当月同比为 -3.4% [1] 商品投资参考 综合 - 6月30日将公布中国6月PMI数据，5月制造业景气水平改善，经济总体产出保持扩张 [2] - 大商所7月8日起上市纯苯期货与期权，规定涨跌停板幅度与交易保证金比例 [2] - 今年财政政策积极靠前发力，下半年将加快存量政策落地，或推出增量储备政策 [2] - 中方反对美国加征“对等关税”，若有牺牲中方利益交易将坚决反制 [3] - 7月1日24时国内成品油价格或上涨，汽、柴油每吨上调600元 [3] 金属 - 5月上海黄金交易所黄金出库量环比减少35%，金饰消费或延续疲软 [5] - 6月26日上金所启用香港仓库并上线黄金交易合约 [5] - 受美国铜进口调查影响，LME可交割库存规模暴跌约80%，铜价指标创新高 [5] - 6月黄金价格高位震荡，中长期上涨逻辑未改，但特朗普政策或致价格波动 [6] - 电池级碳酸锂近日跌穿6万元/吨，锂周期有涨两年、跌三年规律 [6] - 瑞银称2025年黄金是大类资产领跑者，看好其长期价值 [6] - 高盛上调2025年下半年LME铜价预测至平均9890美元 [7] 煤焦钢矿 - 加拿大对部分国家进口超配额钢铁产品征收50%关税 [8] - 2025年上半年铁矿石基本面尚可，未来需求或难承接高铁水，价格可能下行 [8] - 加拿大矿业公司从巴拿马矿场发送积压铜矿 [9] - 苏丹金矿坍塌致11名矿工死亡 [9] 能源化工 - 浙江国际大宗商品交易中心6月28日揭牌，实现品类拓展 [10] - 2024年我国清洁能源投资规模占全球1/3，光伏、风电装机容量居首 [10] - 新疆吉木萨尔国家级陆相页岩油示范区日产量创新高 [10] - 以色列海法炼油厂部分恢复生产，预计10月前全面运营 [10] - 截至6月24日当周，ICE布伦特原油投机者净多头头寸削减 [10] - 欧佩克+可能7月6日讨论增加产量事宜 [10] 农产品 - 中方有条件恢复日本部分地区水产品进口 [11] - 阿根廷出口商6月申报610万公吨大豆及其衍生物用于销售 [11] 财经新闻汇编 公开市场 - 6月27日央行开展5259亿元7天期逆回购操作，单日净投放3647亿元 [13] - 本周央行公开市场有20275亿元逆回购到期，上周全口径净投放12672亿元 [13] 要闻资讯 - 央行货币政策委员会建议加大调控强度，盘活存量商品房和土地 [14] - 中美双方确认管制物项出口框架细节，中方审批，美方取消限制措施 [14] - 1 - 5月全国规模以上工业企业利润总额同比下降1.1%，5月同比下降9.1% [16] - 1 - 5月国有企业营业总收入和利润总额同比下降，5月末资产负债率上升 [16] - 一季度外资配置人民币债券使外债规模企稳回升，风险总体可控 [16] - 5月全国地方政府发行新增与再融资债券 [17] - 审计署披露银行与地方融资平台问题，债务风险外溢 [17] - 5月以来新发科创债规模超5500亿元，银行发行规模占四成 [17] - 交易商协会修订信用风险缓释凭证业务指引 [17] - 中资银行债券投资余额连续上扬，首单购物中心公募REITs上市火热 [18] - 年内62份公司债券发行方案获批，规模达5779.66亿元 [19] - 北交所首单科技创新绿色短期公司债券发行 [19] - 韩国取消境内机构投资“泡菜债券”禁令 [19] - 多只债券有赎回、评级调整、持有人会议等事件 [20] - 标普、穆迪、惠誉对部分公司与国家进行信用评级调整 [21] 债市综述 - 中国债市偏暖，中短券强势，国债期货上扬，7月多数机构看好债市 [22] - 交易所债券市场部分债券涨跌，万得地产债与高收益城投债指数有变动 [22] - 中证转债指数上涨，部分转债涨幅居前 [23] - 6月27日货币市场利率多数上行 [23] - Shibor短端品种表现分化，银行间回购定盘利率多数持平 [24] - 欧债与美债收益率普遍上涨，受不同因素影响 [24][25] 汇市速递 - 在岸人民币对美元收盘下跌，中间价调贬，上周累计有涨跌 [26] - 美元指数下跌，非美货币多数上涨 [26] 研报精粹 - 中信证券认为人民币汇率短期或延续低波状态，受多因素影响 [27] - 中信证券指出主动权益类产品股债配比偏离，未来或增配类债券权益资产 [27] - 华泰宏观称关税影响显现，外需与内需有不确定性，政策需加力 [28] - 国盛固收建议保持长久期，把握债市牛市行情，预计长债利率创新低 [29] 今日提示 - 6月30日多只债券有上市、发行、缴款、还本付息等安排 [30] 股票市场要闻 - 6月30日起香港市场股份交收费调整，有利于降低成本与优化交易策略 [31] - 上半年创新药等热点轮番演绎，创新药基金业绩突出，AI主题基金业绩靠后 [32] - 港交所接收16家内地企业IPO递表申请，今年香港股票市场融资额领先 [32] - 上周A股震荡走高，后市预计以结构性机会为主，关注多类板块 [33] - 中信证券认为市场估值或不支持流动性驱动行情，AI和军工是三季度机会重心 [33] - 申万宏源称短期市场或冲高，关注稳定币、国防军工与海外AI算力产业链 [34]

南昌市"一企业一博士"科技人才服务行动 - 南昌市科技局已为87家企业匹配77位博士和10个博士团，共计115名博士 [1] - 博士团队将帮助企业攻克关键难题、突破核心技术 [1] - 建立了"一企业一博士"数字化平台，实现企业需求与博士服务意向在线对接 [1] - 采用"企业点单、博士接单、政府配单"模式形成科技服务供需清单 [1] - 最终目标是形成"一企一博士、一产业N团队"的协同创新局面 [1] 服务行动运作机制 - 通过在线揭榜应征实现初步对接，随后双方深入洽谈和实地考察 [1] - 建立了"三位一体"考核体系，包括量化指标、"三级联动"考评和刚性奖惩约束机制 [1] - 江西省科学院组织25名博士参与申报 [2] - 南昌科技创新公共服务平台常年受理企业技术需求和博士服务意向 [2] 行动效果与意义 - 推动科研项目紧密贴合企业实际需求 [2] - 促进科研成果在企业一线实现转化 [2] - 为科研人才提供在企业一线锻炼成长的平台 [2] - 第二批集中匹配工作即将开展 [2]

中国企业出海高峰论坛 - 论坛由凤凰网主办，雪花超高端系列品牌-醴首席赞助合作，中国企业出海全球化理事会联合主办，主题为"为开放的世界" [1] - 论坛旨在全球产业链深度重构之际，为中国企业搭建思想碰撞、资源对接、规则对话的高端平台 [1] - 论坛系统性破解出海难题，共探生态共赢转型路径 [1] 中东地区投资机遇 - 亚投行选择在阿布扎比设立首个海外办公室，因其地处亚非欧交汇处的8小时航空圈核心位置，可高效覆盖非洲、中东、中亚和南亚等关键市场 [3] - 中东国家尤其是海湾地区正积极推动经济转型，迪拜通过打造世界最高楼哈利法塔、人工岛等标志性项目成功实现从依赖石油到旅游、投资枢纽的转变 [3] - 阿布扎比通过文化岛、娱乐岛及迪士尼乐园等项目复制迪拜路径，迪士尼宣布当天当地房价直接翻倍 [3] - 沙特、阿联酋等国正积极推进经济多元化战略，注重再生能源、高科技、AI技术、数据基础设施、生物等领域 [3] - 物流、房地产等领域是企业可以关注的投资方向 [3]

科技经济融合发展 - 上海市科协党组书记韩志强强调科技经济深度融合对高质量发展和科技自立自强的关键作用，提出需高质量要素供给、高水平科创服务和健全生态系统[2] - 上海市科经会发布"科技服务2 0升级版"，联合多方力量构建"六位一体"全链条服务体系，覆盖资源、转化、智力、人才、数智、全球化六大维度[2] - "科创中国·上海行动"金融伙伴计划新增32家成员单位，包括工商银行上海市分行、中国银行上海市分行等，旨在为科技创新提供多元融资支持[3] 学术与实践进展 - 上海市科经会学术委员会成立，标志着科技经济融合领域研究与实践进入更专业阶段[2] - 论坛颁发"长三角科经融合奖"表彰产学研协同创新案例，并发布"经纬六度·智链未来"科经云平台以深化融合水平[3] 中国科创发展态势 - 上海财经大学校长刘元春指出中国科创力量显现，鸿蒙系统、"新三样"和AI领域崛起，国际投行如高盛重新审视中国市场[4] - 上海市科经会会长梁国勇称中国科技领域呈井喷式发展，AI和创新药表现突出，中国企业研发活跃状态创新药累计近3600个居全球首位[4] 上海发展机遇与挑战 - 复旦大学经济学院院长张军认为上海面临科创与金融融合的机遇与挑战，对经济发展至关重要[4] - 上海市工商联副主席郭建利表示将深化科技部门协同联动，助力科技企业高质量发展[4]

项目周期分析 - 2024年第四季度平均验收周期为123.61天，较前三季度平均107.75天增加15.86天，主要因项目验收工作集中在该季度且早期合同收入确认延迟 [2] - 第四季度项目数量为132个，占全年295个项目的44.75% [2] - 2024年第四季度平均合同周期为173.76天，前三季度为160.29天，与验收周期同步延长 [2] - 2025年第一季度合同周期和验收周期均高于2024年度水平，受部分长周期项目影响 [2] 职工薪酬变动 - 2024年职工薪酬总额较2023年增加184.08万元，其中因平均人数增长5.33人导致薪酬增加131万元 [3] - 销售人员平均薪资上调4.3%，主要基于保持薪酬竞争力的策略 [3] - 销售人员奖金提成同比下降4.01%，因项目招标/交付延期导致新增订单及回款未达预期 [3] - 社保及公积金基数随上年工资水平调整，进一步推高薪酬支出 [3] 销售费用与绩效 - 2024年销售费用中职工薪酬同比增长11.85%，主因人数增加及社保基数调整 [4] - 销售人员奖金减少反映经营业绩下滑及回款不及预期，公司将加强成本管控 [4] 代理商合作核查 - 代理费用基于项目工作量、难度等协商确定，推广模式具备商业合理性 [5] - 核查未发现公司/实际控制人与代理商存在异常资金往来 [5] - 代理商提供全流程服务，包括前期市场开发支持 [5]

工业企业利润 - 1-5月全国规模以上工业企业利润总额27204.3亿元，同比下降1.1%，5月单月利润同比降幅扩大至9.1% [1] - 分企业类型看：国有控股企业利润总额8709.5亿元（-7.4%），股份制企业20170.7亿元（-1.5%），外商及港澳台企业6856.8亿元（+0.3%），私营企业7592.5亿元（+3.4%）[1] - 工业品价格低迷和需求不足是利润下滑主因，私营企业展现较强韧性 [2] 民营经济 - 全国民营经济组织达1.85亿户，占经营主体总量96.76%，同比增长2.3% [2] - 民营企业贡献大量税收、就业和创新成果，需进一步优化营商环境 [3] 阿里巴巴 - 合伙人数量从26人精简至17人，保留人员多为一线业务负责人（如蒋凡、万霖等），9名非一线高管退出 [4] - 2025财年收入9963.47亿元，净利润同比大增77%至1259.76亿元 [4] - AI云和电商增长显著，本地生活与文娱板块亏损收窄 [5] 小米新品 - YU7车型三款配置售价25.35-32.99万元，3分钟大定超20万台，1小时达28.9万台 [6] - AI眼镜定价1999元起，支持第一人称视频拍摄和直播，内置小爱同学 [6] - 汽车产能不足或影响交付，AI眼镜生态建设尚处早期 [7] 万科债务 - 2024年偿付公开债197亿元，2025年已偿还超160亿元，新增融资综合成本3.54% [8] - 2024年营收超3400亿元，交付房屋18万套，销售回款率超100% [8] - TOD模式转型和保障房收储成为新方向 [9] Zara Home - 关闭长沙、杭州最后门店，中国内地门店从2019财年52家缩减至17家 [10] - 高租金和低性价比导致经营压力，消费者转向国产替代品牌 [11] Meta版权诉讼 - 美国法院裁定Meta使用版权作品训练AI属"合理使用"，但判决不具普适性 [12] - 司法趋势倾向于保护AI技术发展，同时规范输出结果版权 [13] 荣耀IPO - 启动A股上市辅导，计划2026年一季度完成，拟转型AI终端生态公司 [14] - 未来五年AI投入将达百亿美元，但手机出货量已跌出前五 [15] A股市场 - 沪指跌0.7%报3424点，两市成交额1.54万亿元，超3300只个股上涨 [16] - 算力硬件和有色板块走强，银行股调整，市场呈现板块轮动特征 [17]

中国企业出海人才现状与挑战 核心观点 - 中国企业出海规模急速增长但面临严重人才错位问题 海外营收占比超40%的企业达52% 制造业海外人才缺口率高达48% [4][7][11] - 出海人才结构呈现梯队特征 高管层中国籍占比超60% 基层当地员工占比超80% 营销人才本地化趋势显著 [13][15][16] - 中外员工协作效率低下仅9%企业认为高效 价值观差异和管理风格冲突是主要障碍 [29][30] - 海外用工成本分化明显 北美用工成本达国内2倍以上 东南亚成本优势减弱仅29%企业低于国内水平 [21] 出海规模与人才缺口 - 2024年中国非金融类境外企业数量同比增长20% 11%出海企业实现海外营收翻倍增长 [6][8] - 6万多家企业开展海外业务 预计2026年将形成450万人才需求 领英平台招聘增速达30% [12] - 日本中小企业经验显示46.1%将人才保障列为首要课题 34.6%重视人才培养 [12] 人才结构与用工模式 - 营销/业务岗位本地招聘占比最高 制造/研发岗位中外互补 高管岗位主要依赖外派 [16] - 外派团队中高管稳定性最高 本地团队中层管理岗位流动率突出 [18] - 中国外派与本地员工业务能力无显著差异 企业可放心任用海外人才 [19] 成本与支持体系 - 已出海企业47%提供培训支持 43%设置津贴补偿 但58%计划出海企业尚未建立支持体系 [23][24] - 计划出海企业优先需求营销和合规人才 已出海企业更重视组织管理类人才 [25][26] 核心挑战与解决方案 - 人才获取三大痛点：寻找周期长（不好找） 能力不匹配（不好用） 外招成本高（不便宜） [35] - 内部培养障碍：缺乏出海经验（72%企业） 员工外派意愿低（典型案例500人企业无人愿赴巴基斯坦） [35][36][37] - 专业培训机构受青睐 已出海企业偏好商学培训 计划出海企业倾向实战陪跑 [39][40] 人才培养计划 - 推出四大维度培养体系：领航者班（战略层面） 五大必修课（国别选择/合规等） 主题训战班（合规/供应链等） 海外考察线路（新加坡等） [48][51][53][55] - 联合20位国际化专家启动"千家万企"计划 目标培养具备全球视野的实战型管理人才 [45][47]