房地产市场数据发布 - 国家统计局将于2月13日发布2026年1月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况 [1] 限售股解禁 - 2月13日共有3家公司限售股解禁，合计解禁量654.82万股，合计解禁市值3.63亿元 [2] - 按解禁市值排序：中控技术解禁市值3.33亿元，南京商旅解禁市值2450.24万元，合肥高科解禁市值559.98万元 [2] 上市公司股份回购动态 - 2月13日共有9家公司发布9个股票回购相关进展 [3] - 衢州发展股东提议回购金额不超过2.0亿元 [3] - 首次披露回购预案的公司中，申科股份拟回购不超8000.0万元，ST联创拟回购不超193.71万元，钱江摩托拟回购不超75.97万元 [3] 宏观经济数据发布 - 2月13日将公布美国1月未季调CPI年率、欧元区2025年12月季调后贸易帐等数据 [4] 交易所交易基金(ETF)数据 - 人工智能AIETF(515070)近五日上涨2.99%，市盈率61.23倍，最新份额54.0亿份，增加5400.0万份，净申购1.0亿元，估值分位69.85% [6] - 游戏ETF(159869)近五日上涨9.35%，市盈率43.73倍，最新份额83.7亿份，减少4100.0万份，净赎回6896.2万元，估值分位65.47% [6] - A50ETFF(159601)近五日上涨0.47%，最新份额17.4亿份，份额无变化，净申赎为0元 [6] - 机器人ETF(562500)近五日上涨3.54%，市盈率70.83倍，最新份额241.7亿份，增加2.6亿份，净申购2.7亿元，估值分位89.46% [7]

公司交易公告 - 盈大地产于2026年2月13日接获独立第三方的收购要约 [1] - 收购标的为公司的间接全资附属公司Rafflesia Investment Limited [1] - 收购代价为4亿美元 [1] 标的资产详情 - Rafflesia Investment Limited拥有一处位于印尼雅加达的顶级商业物业 [1] - 该物业名称为Pacific Century Place, Jakarta [1]

项目工程进展 - 首钢·璟悦长安项目主体结构于2月11日9时全面封顶 比原定计划提前17天完成任务 [1][3] - 项目建设正式从主体施工阶段转入二次结构及装饰装修施工阶段 [1][3] - 项目自2025年6月13日破土动工至封顶历时240多个日夜 克服了雨季地下水位上涨 冬季严寒施工等困难 [2][4] 公司战略与政策落地 - 2025年首钢地产认真贯彻落实集团“两会”精神 积极践行“一引领两融合” 坚持创新引领 [1][3] - 公司以首钢·璟悦长安项目为主体 不断探索“好房子”的技术要点政策 积极与相关部门沟通 [1][3] - 项目实现开敞阳台 飘窗赠送及首层架空空间等 成为石景山区首个“好房子”政策落地实施的项目 [1][3] 产品设计与市场定位 - 项目从立项之初就开展多轮市场调研与客户需求问卷分析 针对京西家庭的居住需求持续优化设计 [2][4] - 项目设计注重“确定性”与归家仪式感 打造了南北双大堂与“车马院”迎宾落客区 [2][4] - 项目定制MAX收纳系统以解决收纳难题 并采用鸿蒙系统生态实现智能中控屏 语音交互等多元智能控制方式 [2][4] 项目建设理念与管理 - 项目建设紧密贴合北京市“好房子”技术要点 坚持“安全为先 质量立命 进度为要”的理念 [2][4] - 各参建单位严格遵循工程节点推进项目建设 以非凡毅力承压前行 最终提前实现结构封顶 [2][4] - 项目团队始终以业主需求为攻坚核心 用专业匠心破解多重难题 坚守“助力人民美好生活”初心 [1][2][3][4]

核心观点 - 富力地产将2026年定位为“关键一年”，面临债务重组、销售回款、资产优化及内部管理重塑等多重关键事件，这些因素将共同影响其经营状况与市场表现 [1] 债务重组进展 - 境外债务重组已进入关键阶段，针对本金约50亿美元的境外债务，公司已获得法定比例债权人同意重组方案，正推进相关法律审批流程 [2] - 境内债券重组取得阶段性成果，涉及约125亿元境内债券的方案正在与债权人沟通 [2] - 若重组顺利完成，将优化公司财务报表 [2] 经营状况与销售目标 - 公司2026年设定了约186亿元的销售目标 [3] - 计划通过加速去化库存、提升产品力（如强制精装交付）来强化现金流，以支持债务化解工作 [3] - 2025年全年销售收入约142亿元，同比增长26.5%，但未达年初目标 [3] 资产状况与运营管理 - 公司拥有未售土地储备总货值约5100亿元，主要分布在一二线城市 [4] - 成功保留了广州富力中心等核心商业物业，以提升租金收入和资产流动性 [4] - 下一步将重点盘活空置物业，提高出租率 [4] - 集团要求各区域严格执行成本管控、招标规范化和资产盘活，以提升运营效能，包括控制工程预算和优化结算流程 [4] 财务状况 - 截至2025年12月31日，公司合并报表范围内有息债务逾期本金余额为368.1亿元，包括信用类债券、银行贷款等类别 [5] - 公司正通过销售去化和资产处置积极化解债务 [5] 市场表现与机构观点 - 富力地产股价在2026年1月出现波动，例如1月30日单日下跌超9% [6] - 机构如中银国际和摩根大通指出市场对政策放松反应过度，强调流动性仍是核心挑战 [6] - 上述事件反映了公司正处于债务化解与经营转型的关键期 [6]

宏观经济与政策展望 - 若2026年GDP目标定于约5%，可能暗示更强劲的经济刺激措施即将推出 [1] - 财政刺激目标料为固定资产投资、消费、房地产 [1] - 对2026年上半年中国股市持乐观展望，刺激政策季可能持续至四月 [1] - 大规模刺激政策的可能性较低，但渐进式刺激措施的推出与强劲的政策保证，短期内可提振投资情绪 [1] 公司观点与首选股调整 - 重申对华润置地与美的的看好，认为其将受益于政策提振投资情绪 [1] - 由于下游需求强劲带动涨价预期，将老铺黄金与金山云纳入首选名单 [1]

政策核心内容 - 佛山市出台两项通知，允许符合条件的房地产项目申请缓建一年，并优化存量项目违约金核算标准 [1] - 政策旨在精准纾困房企、稳定市场预期，为房企提供发展空间，同时保障项目有序推进与购房者权益 [1] 缓建申请资格与期限 - 在2025年9月16日前签订土地出让合同的房地产项目，若尚未开工或已开工但未竣工，均可申请缓建 [1] - 缓建申请需在出让合同或其补充协议约定的开竣工期限前提出，缓建期限为一年 [1] 违约金处理与政策适用 - 对已产生开竣工违约行为的项目，核定自违约之日起至2025年11月18日期间的违约责任 [1] - 若项目已产生违约金并足额缴纳，同样适用本通知的缓建政策 [1]

债市要闻 - 中美经贸团队通过经贸磋商机制在各层级保持密切沟通，就落实两国元首共识和经贸磋商成果、解决彼此关切及时交换意见 [2] - 央行2月份买断式逆回购净投放6000亿元，净投放规模较1月份增加3000亿元 [3] - 在岸、离岸人民币对美元汇率盘中双双升破6.9整数关口，创下阶段性新高 [4] - 美国1月成屋销售总数年化为391万户，环比下降8.4%，创2022年2月以来最大跌幅，售价中位数同比上涨0.9%至39.68万美元 [5] - 国际原油期货价格转跌，WTI 3月原油期货收跌2.77%至62.84美元/桶，布伦特4月原油期货收跌2.71%至67.52美元/桶 [6] 资金面 - 2月12日，央行通过公开市场操作单日净投放资金4480亿元 [7] - 资金面整体稍有改善，DR001下行0.79个基点至1.362%，DR007下行1.31个基点至1.526% [8] - 质押式回购加权利率R001下行2.66个基点至1.433%，R007上行0.28个基点至1.603% [9] 利率债动态 - 春节前央行呵护流动性意愿强，资金面改善带动债市继续向暖 [10] - 10年期国债活跃券250016收益率下行1.40个基点至1.7720%，10年期国开债活跃券250220收益率下行0.90个基点至1.9400% [10] - 主要期限国债收益率多数下行，其中5年期国债收益率下行0.75个基点，7年期国债收益率下行0.90个基点 [11] 信用债动态 - 当日有4只债券成交价格偏离幅度超10%，其中“H2万科02”跌超44%，“H1万科02”涨超36% [13] - 合景泰富集团公告预计无法按期偿付KWGPRO 6.3 02/13/26债券，剩余未偿本金为4亿美元 [14] - 穆迪确认美团“Baa1”发行人评级，但将其展望由“稳定”调整至“负面” [14] - 金鸿控股公告其子公司中油金鸿有7600万元债务逾期，占最近一期经审计净资产的205.12% [14] - 绿地控股公告公司及子公司新增诉讼1566件，累计金额60.40亿元 [14] 可转债市场 - 2月12日，A股三大股指集体收涨，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.05%、0.86%、1.32%，全天成交额2.16万亿元 [15] - 转债市场主要指数跟随权益市场上扬，中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.45%、0.57%、0.24%，成交额833.88亿元，较前一交易日放量92.90亿元 [15] - 转债市场个券多数上涨，381支转债中199支收涨，新上市龙建转债涨超54%，双良转债涨超11% [15] - 力诺转债公告将提前赎回，煜邦转债公告不提前赎回，海优转债、集智转债公告即将满足提前赎回条件 [17] 海外债市 - 2月12日，各期限美债收益率普遍下行，其中10年期美债收益率下行9个基点至4.09%，2年期美债收益率下行5个基点至3.47% [18] - 主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行，德国10年期国债收益率下行2个基点至2.78%，英国10年期国债收益率下行3个基点至4.45% [20] - 中资美元债市场表现分化，部分债券价格上涨，如拼多多相关债券日涨1.2%；部分房地产企业债券价格下跌，如碧桂园、远洋地产相关债券日跌幅在5.4%至11.0%之间 [21]

2026年初广州土地市场挂牌与成交概况 - 2026年初广州共挂牌6宗土地，包括4宗商业用地和2宗住宅用地 [2] - 2宗住宅用地位于番禺区和花都区，均于2月13日上午开始限时竞价 [2] 番禺区钟村街住宅用地成交详情 - 番禺区钟村街市广路北侧地块被广州璟恒房地产开发有限公司以底价7.9741亿元获得 [2][3] - 该地块起始价为7.9741亿元，增价幅度为500万元，保证金为人民币1.5949亿元 [3] - 地块用地性质为二类居住用地，宗地面积70364.49平方米，其中居住用地23385.06平方米，中小学用地33308.71平方米，道路用地13670.72平方米 [3] - 地块折合楼面地价为12233元/平方米 [3] - 竞得人需按规划建设道路用地和中小学用地 [3] - 广州璟恒房地产开发有限公司为广州市敏捷房地产开发有限公司旗下公司 [2] 番禺区市桥核心区商业商务地块成交详情 - 番禺区市桥核心区盛泰路东侧商业商务地块面积为0.43公顷，聚焦高端商服赋能中心城区建设 [4] - 该地块要求计容建筑面积中酒店占比不低于50%，项目建成后自持物业比例不低于80%，其中酒店必须全部自持 [4] - 该地块被广州市番禺通信管道建设投资有限公司、广州番禺区德舜房地产有限公司以底价1.0945亿元拿下 [4] 化龙镇物流仓储用地成交详情 - 化龙镇金轩三路南侧两宗一类物流仓储用地，总面积达16.04公顷，规划建筑面积最高可达64万平方米 [4] - 两宗地块设定投资强度不低于14325元/平方米，达产后五年内须实现总营业收入超2000亿元、总税收超4.8亿元 [4] - 项目达产后一年内需引进不少于10家与现代物流业、供应链管理服务关联的优质企业项目 [4] - 两宗地块均被都乐（广东）供应链有限公司以底价获得 [4]

2026年1月70城房价数据核心观点 - 70个大中城市商品住宅销售价格环比降幅总体收窄，但同比仍处于下降趋势[2] 新建商品住宅销售价格 - **一线城市**：1月份新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，降幅与上月相同[3] - 上海价格环比持平，为100.0[3][6] - 北京、广州、深圳环比分别下降0.3%、0.6%、0.4%[3] - **二线城市**：1月份新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1个百分点[3] - **三线城市**：1月份新建商品住宅销售价格环比下降0.4%，降幅与上月相同[3] - **同比变化**：1月份一线城市新建商品住宅销售价格同比下降2.1%，降幅比上月扩大0.4个百分点[4] - 上海同比上涨4.2%[4][6] - 北京、广州、深圳同比分别下降2.4%、5.3%、4.9%[4] - **二、三线城市同比**：新建商品住宅销售价格同比分别下降2.9%和3.9%，降幅分别比上月扩大0.4个和0.2个百分点[4] 二手住宅销售价格 - **一线城市**：1月份二手住宅销售价格环比下降0.5%，降幅比上月收窄0.4个百分点[3] - 北京、上海、广州、深圳环比分别下降0.2%、0.4%、0.7%、0.6%[3] - **二、三线城市**：1月份二手住宅销售价格环比分别下降0.5%和0.6%，降幅分别比上月收窄0.2个和0.1个百分点[3] - **同比变化**：1月份一线城市二手住宅销售价格同比下降7.6%，降幅比上月扩大0.6个百分点[4] - 北京、上海、广州、深圳同比分别下降8.7%、6.8%、8.3%、6.5%[4] - **二、三线城市同比**：二手住宅销售价格同比分别下降6.2%和6.1%，降幅分别比上月扩大0.2个和0.1个百分点[4] 部分城市具体数据 - **环比上涨城市**：大连新建商品住宅销售价格环比上涨0.2%（100.2），合肥环比上涨0.1%（100.1），厦门环比上涨0.1%（100.1），武汉环比上涨0.1%（100.1）[6] - **同比上涨城市**：上海新建商品住宅销售价格同比上涨4.2%（104.2），杭州同比上涨2.4%（102.4），合肥同比上涨1.6%（101.6），乌鲁木齐同比上涨0.5%（100.5）[6]

文章核心观点 - 远洋建管在昆明成功签约第二个不良资产盘活项目——石林大商家复工代建项目，标志着其在不良资产处置和代建业务领域的持续布局与能力拓展 [1][2] - 公司通过提供“全过程、一体化”的代建代销服务，盘活因资金链断裂、债权复杂而停工多年的烂尾项目，并配合地方政府整治政策，展示了其在复杂项目中的专业操盘能力 [2][4][5] - 远洋建管近期在代建业务上动作频繁，不仅涉足不良资产盘活，也承接新的全过程代建项目，业务范围覆盖住宅、商业及综合体，显示出其在该领域的积极扩张态势 [7][10][11] 项目详情：昆明石林大商家项目 - 项目位于昆明石林县主城核心区域，总建筑面积约17万平方米，定位为纯商业社区，业态涵盖公寓和商街街区 [2] - 项目由云南地可丰农资连锁销售有限公司开发，因资金链断裂及卷入合同纠纷，自2018年前后全面停工，已停工超七年 [3] - 项目债权结构复杂，涉及约百余户债权人，曾尝试多种自救方式未果，后计划通过成立债权人委员会及司法重整程序推进盘活 [3] - 云南省2020年启动烂尾楼整治，石林县政府将该项目纳入重点整治名单，为项目盘活提供了政策窗口 [4] - 远洋建管在签约前已对项目进行全维度诊断，并制定了包含复工路径、销售节点与现金流安排的一揽子方案，将配合推进各项报建及许可程序 [5] - 项目后续的招商、销售和运营也将纳入远洋建管的统一代建代销体系 [6] 项目详情：昆明西山区锦圣（锦城）项目 - 该项目是远洋建管在昆明的首个不良资产盘活项目，位于西山区马街片区，为城中村改造用地，是当地典型烂尾项目之一 [8] - 项目规划分A1、A2两个地块，涵盖回迁安置房与商品房，自2015年因资金问题停工 [9] - 项目资产情况复杂：A1-1商业32亩土地未开发，A2-1住宅62亩仅有4栋住宅烂尾，土地及在建工程已抵押；A2-1地块在建工程因长期浸水难以变现 [9] - 经评估，锦圣公司实物资产价值约7.78亿元，市场价值约18.8亿元 [9] - 项目通过破产重整路径引入重整投资人，两名投资人拟各自垫资2亿元（共4亿元）负责后续建设、运营及销售，并由云南建投临沧建设有限公司担任总承包 [9] - 重整计划将对A2-1地块烂尾建筑进行拆除并优化设计，包括降低容积率、调整户型和提高得房率 [9] - 西山区城投公司此前接手A2-3地块续建，已投入约8500万元，但仍存在资金缺口 [9] - 目前，锦圣项目已进入实质性施工阶段 [10] 公司业务动态与模式 - 远洋建管在不良资产处置实践中，已同时参与主城区住宅（锦圣项目）和外围县城商业（石林大商家项目）两类项目 [10] - 其操作模式是通过引入重整投资资金，并以其专业代建机构的管理能力，替代原开发主体推进工程建设和销售兑现 [10] - 除不良资产项目外，远洋建管在2025年1月还获得两宗新的全过程代建项目，业务地域进一步扩展 [11] - 1月9日，携手联合体中标温州苍南32-4地块综合体全过程代建项目 [11] - 1月26日，成功签约贵阳观储2024CS-17-01地块项目，为委托方提供全过程代建服务 [11]